INFORMÁCIÓK AZ ÜGYFELEK ÉS A POTENCIÁLIS ÜGYFELEK RÉSZÉRE A PÉNZÜGYI ESZKÖZÖKRİL ÉS A VELÜK KAPCSOLATOS KOCKÁZATOKRÓL
|
|
- Laura Halászné
- 8 évvel ezelőtt
- Látták:
Átírás
1 INFORMÁCIÓK AZ ÜGYFELEK ÉS A POTENCIÁLIS ÜGYFELEK RÉSZÉRE A PÉNZÜGYI ESZKÖZÖKRİL ÉS A VELÜK KAPCSOLATOS KOCKÁZATOKRÓL 1. Cikkely Infrmációk a CAPITAL MARKETS,.c.p., a.s. ügyfelei és ptenciális ügyfelei részére a pénzügyi eszközökrıl Az értékpapírkról és befektetési szlgáltatáskról, valamint egyéb törvények módsításáról szóló 566/2001 T.t. számú értékpapírkról és befektetési szlgáltatáskról szóló törvény szerint a késıbbi módsításk értelmében (tvábbiakban csak ÉP-törvény ) a befektetési szlgáltatásk, befektetési tevékenységek és kiegészítı szlgáltatásk nyújtásáhz kapcslódik a szlgáltattt pénzügyi eszközök általáns leírásának kötelezettsége. Az általáns leírás alatt az egyes pénzügyi eszközök és az ezzel kapcslats kckázatk jellegére vnatkzó infrmációk nyújtása értendı. Az általáns leírás lehetıvé teszi, hgy az ügyfél kellı háttérrel rendelkezzen befektetési döntésének meghzatalakr. Az alábbi infrmációk célja a pénzügyi eszközök jellegének általáns leírása a Kereskedı Ügyfelei részére, melyek az Ügyfelek számára a Kereskedı Accunt menedzsment részlegének munkatársai, a befektetési közvetítık és a szerzıdéses ügynökök által érhetık el. A pénzügyi eszközökkel való kereskedés részletes leírása, az ezzel kapcslats fgalmak, eljárásk magyarázata és az egyes pénzügyi eszközökkel való kereskedés szabályai az Általáns Üzleti Feltételek (tvábbiakban csak ÁÜF ) tárgyát képezik. Az ÁÜF az ügyfél és a Kereskedı közti szerzıdéses dkumentáció részét képezi, mely a pénzügyi eszközökkel való ügyletek végrehajtását tárgyalja. Az ÁÜF az ügyfelek és a ptenciális ügyfelek számára a Kereskedı hnlapján érhetık el A pénzügyi eszközök jellegének általáns leírása A Kereskedı lehetıvé teszi az ügyfelek számára, hgy átruházható értékpapírkkal, fıként részvényekkel, kötvényekkel, befektetési jegyekkel, pénzügyi perációkat valósíthassanak meg. A pénzügyi eszközökbe való befektetést úgy lehet jellemezni, mint az ügyfél szabad pénzeszközeinek elhelyezését a pénzügyi eszközökbe az ügyfél által meghatárztt cél elérése érdekében, a kckázati tényezı és a befektetési hriznt elıre meghatárztt mértéke mellett. Az egyes ügyfelek tervei és céljai, akárcsak az egyes pénzügyi eszközök, specifikusak. Általánsan ezért nem meghatárzható, hgy mely pénzügyi eszközök melyik ügyfélnek felelnek meg. Ezért a befektetési döntéshzatalkr figyelembe kell venni az egyes ügyfelek individuális szükségleteit és az egyes pénzügyi eszközök sajátsságait. A befektetési hármszöget képezı hárm kritérium a következı: Kckázat az ügyfél befektetésének értékcsökkenése, Likviditás a befektetési készpénzre váltásának gyrsasága Hzam az ügyfél pénzügyi eszközeinek értéknövekedése Ez a befektetési hármszög arról szól, hgy nem lehetséges a hármszög mindhárm csúcsát egyszerre elérni. Más szóval, nem lehet magas hzamt kis kckázat és magas likviditás mellett egyszerre elérni. Két ellentétest pólust képvisel a magas hzamú befektetés nagymértékő kckázattal és alacsny likviditással, és az alacsny hzamú befektetés kis kckázattal és magas likviditással. A knkrét befektetéssel kapcslats döntés meghzásakr tehát kmprmisszumt kell keresni a hzam, a kckázat és a likviditás között az ügyfél személyes preferenciái alapján Értékpapírk Az értékpapír törvény által meghatárztt frmájú, pénzben felértékelhetı jegyzés, melyhez biznys jgk főzıdnek, fıként anyagi jellegő teljesítést követelni vagy törvény által meghatárztt személyekkel szemben biznys jgkat gyakrlni. Részvény lyan értékpapír, mely a társaság alaptıkéjének egy részét reprezentálja, amely az adtt részvényt kibcsáttta. A részvények birtksai a társaság részvényesei. A részvényes mint tag az ÉP-törvény és a társaság alapszabálya értelmében jgsult részt venni a társaság irányításában, tvábbá nyereségre és likvidációs 1
2 hányadra a társaság megszőnésekr. A társaság irányítását az egyes részvényesek szavazati jguk által gyakrlják a társaság közgyőlésén, a nyereségbıl a részvényesek sztalék frmájában részesülnek (az sztalék kifizetése nem garantált és ennek összegét a társaság közgyőléses hagyja jóvá). Az sztalékn kívül a részvényesek a részvények értékének emelkedésével is hasznhz juthatnak. Általában ha a társaság hsszútávn növekedı és pzitív gazdasági eredményt ér el, a társaság részvényeinek értéke nı, így lehetıséget biztsít a befektetık számára, hgy a részvények vételárát meghaladó értékesítés által hasznhz juthassanak. Hasnlóképp aznban negatív gazdasági eredmények esetén a társaság részvényeinek értéke csökkenhet. Ahgy az a fentiekbıl kiderül, a részvényekbe való befektetés legfıbb mtivációja részesedést szerezni a társaság vagynából, részt venni a társaság irányításában és sztalék frmájában hasznhz jutni. Tvábbi mtívum, mely kapcslódhat az elızıekhez vagy önállóan is jelen lehet, a részvények árflyamának fkzats pzitív váltzásával kapcslats elvárás. Ebben az esetben a befektetı a részvények értékének növekedésében bízik a piacn, mely által pzitív különbséget érhetne el az eladási és vételár között. Az elsı esetben egyértelmően hsszú távú befektetésrıl van szó, míg a másdik esetben lehetıség van kihasználni a piaci ár rövidtávú váltzásait is a várt befektetési eredmény elérése érdekében. Kötvények lyan értékpapírk, melynek tulajdnsa a kötvényt kibcsátó (adós) hitelezıje. A kötvény kibcsátója köteles a tulajdnsnak az esedékesség napján kifizetni a névértéket, tvábbá kamat megfizetésére köteles (ún. kupn) elıre meghatárztt feltételek alapján, melyeket a kibcsátási feltételek tartalmaznak. A kötvényekbe fektetett befektetésekbıl származó hzam a kupn hzamból és az esetleges tıkehzamból áll. Míg a kupn általában elıre ismert, a tıkehzam a kötvény vásárlási ára és eladási ára közti különbség vagy a kibcsátási és kifizetési értéke közti különbség is lehet. A kötvény teljes hzamát elıre így csak akkr lehet kiszámítani, ha a tulajdns egészen az esedékességig megtartja (ún. esedékességi hzam). A kötvények több típusa különböztethetı meg, a kibcsátó szerint állami, banki, önkrmányzati vagy vállalati kötvények lehetnek. A kötvények sajáts típusa az ingatlannal fedezett jelzálglevél (pl. az ezekhez kapcslódó zálgjggal). Pénzpiaci eszközök lyan pénzügyi eszközök, melyekkel általában a pénzpiackn kereskednek. A pénzpiaci eszközök esedékessége tehát rövidebb, általában egy éven belüli. A pénzpiaci eszközök közé srlható a pénztárjegyek és letéti jegyek. A kckázatk többségének jelentıségi fka a pénzpiaci eszközök esetén a kötvényekkel összehasnlítva általában alacsnyabb. Befektetési jegyek vagy külföldi kllektív befektetési szervezet által kiadtt értékpapírk a kllektív befektetés pénzügyi eszközei. Kllektív befektetés több individuális befektetı pénzeszközeinek felhalmzása és kezelése és ezt követıen ezen pénzeszközök tömeges befektetése értékpapírkba és egyéb pénzügyi eszközökbe. A különbözı alapkba elhelyezett befektetések hzama váltzó és nem lehet elıre meghatárzni, az alap prtfóliójában található egyes pénzügyi eszközök hzamától függ. A prtfólió összetétele szerint megkülönböztetünk pénzpiaci alapkat, kötvény alapkat, részvény alapkat, vegyes alapkat, alapk alapját, ingatlan alapkat, stb. 2. cikkely A pénzügyi eszközökbe való befektetések kckázatai A pénzügyi eszközök által történı befektetések különbözı kckázatkkal járnak, melyek kisebb-nagybb mértékben beflyáslhatják a befektetésbıl származó hzamt. Jelen dkumentum célja, hgy összegezze az infrmációkat és felhívja a figyelmet a pénzügyi eszközökkel kapcslats kckázatkra, általáns áttekintést nyújtva ezáltal a befektetınek a pénzügyi eszközökrıl, hgy megértse mőködésüket és tudmást szerezzen az ezzel kapcslats kckázatkról a befektetési döntésének meghzatalakr. Helytelen, ha a befektetı befektetési döntését az egyes pénzügyi eszközök lényegének és tulajdnságainak, valamint a kckázatkkal szembeni saját hzzáállásának ismerete nélkül hzza meg. A befektetı minden egyes befektetésének vagy befektetési döntésének tekintettel kéne lennie a befektetı tapasztalataira és ismereteire a pénzügyi eszközökkel kapcslatban, tvábbá a befektetési tervekre, célkra és nem utlsósrban a befektetı anyagi helyzetére. A Kereskedı igyekszik megmagyarázni az ügyfélnek az általáns kckázatkat, melyek a legtöbb pénzügyi eszköznél jelen vannak. Jelen dkumentumban leírt kckázatk az egyes pénzügyi eszközöknél egyidejőleg is felléphetnek és elıre nem látható hatással lehetnek a befektetés értékére. A befektetıknek ugyanígy tudmásul kell venniük, hgy biznys fkú kckázatt minden egyes pénzügyi eszköz tartalmaz, ezért az alacsny kckázatprfils befektetési stratégia is tartalmaz biznys szintő biznytalanságt. A befektetéssel járó megalapztt kckázatk különbözı tényezıktıl függnek, beleértve az adtt pénzügyi eszköz kibcsátásának módját vagy szerkezetét. 2
3 Minden ügyfél vagy ptenciális ügyfél jga, hgy a pénzügyi eszközök és az ezzel kapcslats kckázatk általáns jellegérıl infrmációkat kapjn, melyeket bármelyik Kereskedı még a szlgáltatás nyújtása elıtt kellı idıben kell hgy nyújtsn úgy, hgy a befektetınek megfelelı alapt képezzen befektetési döntésének meghzataláhz. A kereskedı kötelezettsége infrmálni az ügyfelet a pénzügyi eszközökkel kapcslats egyes kckázatkról az ügyfél besrlásától függ és figyelembe veszi az ügyfél ismereteit és tapasztalatait a pénzügyi eszközökkel történı kereskedés terén A pénzügyi piack kckázatai A kckázat a kár, veszteség vagy veszély elıfrdulásának valószínőségét fejezi ki. A pénzügyi kckázat mint az adtt személy lehetséges pénzügyi vesztesége van általánsan meghatárzva, mely a pénzügyi piackn frdul elı. A lehetséges veszteség nem a már létezı, megvalósíttt vagy meg nem valósíttt pénzügyi veszteséget jelenti, hanem az adtt pénzügyi eszközbe történı befektetésbıl eredı jövıbeli veszteséget. Olyan kckázatk ezek, melyek feltételezhetıek és kihatásuk a befektetések összértékére csökkenthetı. Sıt, megfelelı befektetési stratégiával a pénzügyi piac kckázatai a magasabb hzamk elérésére is felhasználhatók. A pénzügyi eszközökbe történı befektetésekkel kapcslats egyes kckázatk a pénzügyi eszközök összes típusára vnatkztatható. A dkumentum jelen részének célja ezért összefglalni a pénzügyi eszközökkel kapcslats kckázatk általáns jellemzését, melyek általánsan bármilyen pénzügyi eszköznél alkalmazhatók Kckázatk típusai Piaci kckázat A piaci kckázat a befektetıt a piac alakulásával kapcslats kckázatnak tesz ki, az átváltási árflyamk, a kamatlábak, a részvények árflyamának, a kreditsáv, az indexérték váltzásának vagy a piaci árflyamingadzás frmájában. Kamatkckázat A kamatláb kckázat a kamatlábak váltzására érzékenyen reagáló eszközök árflyamának váltzásából eredı veszteségek kckázata. Ide tartzik a kamatláb, a hzamgörbe alakulásának, a kamatlábak ingadzásának és a kamatindexek visznyának vagy tartmányának ingadzásával kapcslats kckázat. A kamatlábak ingadzása a pénzügyi eszköz birtksának veszteség kckázatával akkr jár, ha a pénzügyi eszköz érzékeny a kamatláb ingadzáskra és a befektetı határidı elıtti értékesítés mellett dönt (tipikus példa a kötvény). A kamatláb kckázat leggyakrabban a tartzáss befektetési eszközöknél frdul elı. A vagyni befektetési eszközök esetében, mint például a részvények, a kamatlábbal kapcslats kckázatk lényegesen alacsnyabbak, mivelhgy a részvények árflyamának alakulását hsszútávn, makrgazdasági szempntból beflyáslja. Valutaárflyam kckázat Ez a kckázat külföldi pénznemben történı befektetésnél van jelen. A veszély abban rejlik, hgy a külföldi pénznem, melyben az adtt eszköz denminálva van, a befektetési idıszak alatt elértéktelenedik a hazai pénznemmel szemben és emiatt csökken a befektetésbıl származó hazai pénznemben kifejezett hzam. A valutaárflyam váltzásának kckázata tehát lyan eszközöknél van jelen, melyek érzékenyek a valutaárflyam váltzáskra. Fıként a spt árflyam és a valutaárflyam ingadzásának kckázata srlható ide. Az átváltási árflyam kckázata a befektetıt az alábbi esetekben terhelheti: - a pénzügyi eszközök vásárlása külföldi pénznemben történt, miközben a külföldi pénzeszközöket saját hazai vagy más külföldi pénznemben vásárlta és a befektetés végét követıen az eszközöket ismét hazai vagy egyéb külföldi pénznemre kívánja átváltani, - a befektetés lyan pénzügyi eszköz által valósul meg, mely lehetıvé teszi, hgy a befektetésbıl származó hzam vagy akár az eredetileg befektetett összeg is a befektetés eredeti pénznemétıl eltérı pénznemben legyen kifizetve a befektetés srán vagy a kifizetéskr. A befektetık által gyakran lebecsült befektetési faktr éppen az átváltási árflyam kckázat és ennek hatása a befektetés összhzamára. Az átváltási árflyamból eredı veszteség végsı srn csökkentheti, teljesen elnyelheti vagy akár meg is haladhatja a befektetés eredeti hzamát. A befektetési döntés elıtt ezért szükséges, hgy a befektetı mérlegelje az átváltási árflyam veszteséget is. 3
4 Likviditási kckázat Annak a kckázatát, hgy a pénzügyi eszköz vételét vagy eladását nem lehet lyan gyrsan vagy lyan idı alatt végrehajtani, ahgy azt a befektetı követeli, likviditási kckázatnak nevezzük. Az adtt pénzügyi eszköz piaci likviditása függ a piac felépítésétıl (szabályztt piac vagy OTC piac), a piaci szereplık számától, de legfıképp az adtt pénzügyi eszköz jellegétıl. Általánsan érvényes szabály, hgy minél rövidebb ideig van jelen a pénzügyi eszköz a piacn, annál alacsnyabb a likviditása. Az egyes pénzügyi eszközök likviditása nem állandó érték és az idı srán váltzhat, például az idızónák eltlódásával is, amikr is a glbális likviditás a piacn az idıvel együtt eltlódik. Ajánlats ezért a befektetınek infrmálódnia az adtt részvény likviditásáról és visznteladásáról, fıként akkr, ha az egyes tızsdeindexeken kívüli részvényekkel történı tranzakció végrehajtását tervezi. A likviditással kapcslats infrmációt a kereskedések srán gyakran elıfrduló részvények esetében is kérnie kellene abban az esetben, ha nincs tapasztalata az adtt részvénybe történı befektetéssel vagy az utlsó tranzakció megvalósítása óta hsszabb idı telt el. Teljesítés helyének kckázata A teljesítés helyének kckázata a pénzügyi eszközzel történı tranzakció megvalósításával kapcslats helyszínhez vagy piachz kötött. Akkr van jelen, ha a teljesítés helye eltér a befektetı hazai mőködési helyétıl. A befektetı egyúttal valutaárflyam kckázatnak veti alá magát. A külföldi piacn történı vagy külföldi elemet tartalmazó minden egyes befektetéshez kapcslódhatnak az adtt külföldi piac kckázatai, melyek eltérhetnek a hazai piaci kckázatktól. Specifikus esetet képeznek a fejlıdı piack, melyek gyakran lyan kckázatkat hrdznak, amelyekkel a fejlett piackn nem találkzunk. Az ilyen piackn végrehajttt befektetéseknek gyakran spekulatív jellegük van, és ezért gndsan mérlegelni kell az ilyen piackkal kapcslats kckázatkat. Bıvebben ezen kckázatk jelen dkumentum 2.3. pntjában vannak leírva. Inflációs kckázat - Az infláció (a pénz elértéktelenedése) reálisan csökkenti a befektetésbıl származó hzamt. A befektetésbıl származó reális nyereség kiszámításáhz le kell vnnunk az infláció mértékét. Figyelembe kell venni azt is, hgy az infláció jelentısebb növekedése esetén csökken a befektetés vásárlóereje. Relatív teljesítmény kckázata A relatív teljesítmény kckázata azt jelenti, hgy a pénzügyi eszköz teljesítménye nem fg megfelelni a benchmark (piaci standard) teljesítményének. Akkr frdul elı, ha a befektetı a benchmarknak tekintett pénzügyi eszköz és a vásárlt pénzügyi eszköz teljesítményeinek összehasnlítása alapján fektet be. Országkckázat Új adók, új nrmatív elıírásk, új jgszabályk vagy azn elınyök krlátzása, melyeket a befektetı az adtt pénzügyi eszközbe történı befektetésekr szerzett, jelentik az rszágkckázati tényezıt. Ezen kckázatk a krmányhz vagy bármilyen releváns törvényes hatalmhz kötöttek. Az rszágkckázattal szrsan összefügg a plitikai kckázat, melyet a plitikai erıvisznyk vagy az adtt rszág plitikai irányzata határz meg, és amelyet az adó-, a jgi-, a fiskális- vagy egyéb rendszer váltzása kísér és kihatással van a befektetésekbıl származó hzamkra az adtt rszágban. A plitikai kckázat magában hrdzza az egyes piaci szereplık nyugtalanságát. Ez a pénzügyi eszközök árflyam-ingadzásának magasabb mértékében mutatkzik meg, mely akár az adtt piacn történı végkiárusításkhz is vezethet a befektetık kckázattal kapcslats visznyának megváltzása esetén. Vlatilitás kckázat A vlatilitás a pénzügyi eszköz árflyamának váltzéknyságát (ingadzását) méri, és akkr magas, ha a pénzügyi eszköz árflyama biznys idıszakn belül jelentısen váltzik (némelyik eszköz esetében napi bázisn, egyebeknél hsszabb idıszak srán). A vlatilitás kckázat az egyes pénzügyi eszközök árflyam ingadzásával függ össze. A pénzügyi eszköz egy megadtt idıszak srán elért legalacsnyabb és legmagasabb árflyam átlags különbségének összehasnlítása alapján határzható meg, és az adtt pénzügyi eszköz árflyamváltzása mértékének következtében fellépı veszteség ptenciális kckázatát fejezi ki. A vlatilitás minden egyes pénzügyi eszköznél, minden egyes piacnál és minden egyes megfigyelt idıszakban egyedi jellegő. A vlatilitás mértéke az idıben nagyn váltzékny tényezı. Ráadásul magának a vlatilitásnak is van vlatilitása. Ezért tanácss, hgy az ügyfél még a befektetés elıtt infrmálódjn az adtt pénzügyi eszköz aktuális vagy múltbeli vlatilitásáról és ennek hatásáról a tervezett befektetési döntésbıl származó nyereségre. 4
5 Elszámlási kckázat Annak a kckázata, hgy a pénzügyi eszközzel kapcslats tranzakció nincs rendezve vagy a pénzügyi eszköz nincs a megegyezett napn kézbesítve, jelenti az elszámlási kckázatt. A kckázat ebben az esetben a pénzügyi eszköz megegyezett ára és ennek tényleges piaci ára közti különbség az elszámlás napján, miközben ez a különbség akkr jelenthet veszteséget, ha a tranzakció elszámlása nem valósulna meg, és a pénzügyi eszközzel kapcslats ügyletet az aktuális piaci árn kellene megvalósítani. Az értékpapírügyletek elszámlási és átadási flyamata különbözı, az egyes elszámlási flyamatkat beflyáslhatja a mennyiségi tényezı, mely meghatárzza az elszámlás módját és flyamatát. Ha a tranzakciót ilyen prcedurális akadályk miatt nem lehet rendezni, akkr ez a befektetı számára krlátzást, esetleg az egyéb alternatív befektetési lehetıségekbe való befektetés lehetıségének elvesztését jelentheti Fejlıdı rszágk piacain történı befektetésekkel kapcslats kckázatk Jelenleg a befektetık egyre inkább a fejlıdı piackn (emerging markets) található pénzügyi eszközökbe való befektetésekre rientálódnak, melyeken a befektetık a hagymánys piackkal szemben magasabb hzamú alternatív befektetéseket szerezhetnek. A magasabb hzammal aznban összefügg a nagybb mértékő kckázattal is, mely gyakran egyedi jellegő az adtt piacra és pénzügyi eszközre nézve. Az emerging markets a pénzügyi eszközök kereskedésének lyan piaca, melyet fıként az alábbi tényezık jellemeznek: a gazdaság váltzó teljesítménye biznys fkú plitikai instabilitás elıreláthatatlan pénzügyi piack és gazdasági paraméterek fejlıdés szakaszában lévı pénzügyi piack Az emerging markets lyan piack, melyeket a fent meghatárztt egy vagy több tényezı jellemez. A befektetı akkr van kckázatnak kitéve ha a fejlett piacn lyan pénzügyi eszközbe fektet be, melynek kibcsátója az emerging markets környezetébıl származik, vagy tevékenységét fıként ilyen piackra összpntsítja. A befektetı az ilyen pénzügyi eszközbe való befektetés elıtt meg kéne hgy ismerkedjen az ilyen piackn történı befektetésekkel kapcslats kckázatkkal. Az emerging markets piackn elérhetı pénzügyi eszközökkel kapcslats befektetések gyakran spekulatív jellegőek. A kckázatk alábbi listája alapvetı infrmációkkal szlgál azn kckázatkról, melyekre tekintettel kell lenni a fejlıdı piaccal rendelkezı rszágkban történı befektetésekkr. Gazdasági kckázat A piaci turbulenciák és az árflyam-ingadzásk valószínősége és mértéke nagybb a fejlıdı piack gazdasága esetében, mely érzékenyebb a kamatlábak váltzására és az inflációra. Ráadásul a tevékenységek és a termelés rientáltsága az ilyen gazdaságkban gyakran elég szők, ezért az egyes események jóval nagybb hatással lehetnek a gazdaságra és a piacra, mint a fejlett gazdaságk és piack esetén. Az emerging markets esetén elégtelen a szabályzás és a mnitring a nemzeti felügyeleti szervek részérıl. Valutaárflyam kckázat A fejlıdı gazdaságk valutaárflyamainak értéke nagy és elıreláthatatlan váltzásk tárgya lehet. El kell mndani azt is, hgy néhány rszág megszabja vagy egyéb módn krlátzza a helyi valutával való kereskedést. A hedging és egyéb biztsítékt jelentı mőveletek gátlhatják csökkenthetik az esetleges veszteségeket és a helyi valutával kapcslats mőveletekbıl eredı kckázatkat, másrészt visznt ezeket a kckázatkat nem lehet teljesen kizárni tekintettel a lkális piack viselkedésének kiszámíthatatlansága miatt. Piaci kckázat A pénzügyi piack figyelemmel kísérését elısegítı átdlgztt módszerek kisebb száma az átláthatóság, az effektivitás, a likviditás és a szabályzás alacsnyabb szintjéhez vezethet az egyes piackn. Ezen piack jellemzıi közé tartzik tvábbá a magasabb vlatilitás, az árflyamk nagy mzgása, valamint a piaci árak jgsulatlan beflyáslásának és az infrmációkkal való visszaélésnek a lehetısége. 5
6 Elszámlási kckázat Némelyik fejlıdı gazdaság lyan clearing rendszereket és elszámlási rendszereket alkalmaz, melyek jelentısen eltérhetnek a fejlett gazdaságkban használt rendszerektıl. Némely esetben az ilyen rendszerek teljesen hiányznak vagy a létezı rendszerek mőködése megbízhatatlan, sk hibával a tranzakciók feldlgzásakr, vagy jelentıs késéseket kznak a pénzügyi eszközök elszámlásakr és átadásakr. Jgi kckázat Az ilyen piackn jgi biznytalanság uralkdhat a nemzeti bíróságk tapasztalatlansága miatt a pénzügyi piack mőködése terén. Ráadásul a pénzügyi piack mnitrzási rendszerének hiánya vagy elégtelensége prblémákat és nehézségeket kzhat a pénzügyi eszközök birtklásával kapcslats befektetıi jgk érvényesítésekr. Plitikai kckázat A nemzeti gazdaságban és a plitikai rendszerben rövid határidıben bekövetkezı alapvetı váltzásk kckázatát fkzza a plitikai rendszer instabilitása és az rszág vagy a krmány plitikai tisztviselıinek tapasztalatlansága. Ennek következménye lehet a befektetık vagynának elkbzása kmpenzáció nélkül, a befektetı jgainak krlátzása az eszközök birtklásával kapcslatban, vagy a befektetı eszközei értékének hirtelen váltzása állami beavatkzás vagy állami ellenırzı és felügyelı mechanizmusk bevezetése miatt. Likviditási kckázat A kereslettıl és kínálattól függ az egyes piack likviditása is. Természeti katasztrófák vagy szciális, gazdasági és plitikai váltzásk hatásai a fejlıdı piackn a keresletre és kínálatra skkal gyrsabb és hsszabb ideig tartó váltzáskat kzhatnak, mint a fejlett piackn, miközben szélsıséges esetekben akár a likviditás teljes hiányáhz is vezethetnek az adtt piacn. Ez a körülmény meggátlhatja a befektetıt abban, hgy eladja eszközeit, ha befektetéseit az adtt fejlıdı piacn krlátzni szeretné vagy be akarja fejezni. 3. Cikkely Záró rendelkezések 3.1. Jelen dkumentumt a Kereskedı igazgatósága január 15-én hagyta jóvá, február 1. hatállyal Jelen dkumentum február 1-én vlt közzétéve. CAPITAL MARKETS,.c.p., a.s., Štúrva 6, Bratislava, Tel.: , Fax.: , Bratislava I. Járásbíróság cégjegyzékének Sa részlegében 4295/B betétszám alatt bejegyzett társaság, KSH-szám , adószám
Megfelelési teszt jogi személyek és jogi személyiséggel nem rendelkező szervezetek részére
e-mail: inf@randmcapital.hu www.randmcapital.hu Megfelelési teszt jgi személyek és jgi személyiséggel nem rendelkező szervezetek részére Felhívjuk Tisztelt Ügyfelünk figyelmét, hgy a Randm Capital Zrt.
RészletesebbenALKALMASSÁGI ÉS MEGFELELÉSI KÉRDŐÍV Jogi személyek és jogi személyiséggel nem rendelkező személyek részére A 2007.évi CXXXVIII.
ALKALMASSÁGI ÉS MEGFELELÉSI KÉRDŐÍV Jgi személyek és jgi személyiséggel nem rendelkező személyek részére A 2007.évi CXXXVIII. törvény alapján 1 Jelen kérdőív a befektetési vállalkzáskról és az árutőzsdei
RészletesebbenEURÓPA BRÓKERHÁZ ZRT. MEGFELELÉSI KÉRDŐÍV EURÓPA BRÓKERHÁZ BEFEKTETÉSI SZOLGÁLTATÓ ZÁRTKÖRŰEN MŰKÖDŐ RÉSZVÉNYTÁRSASÁG. Megfelelési kérdőív
Üzletszabályzat 6. sz. melléklete EURÓPA BRÓKERHÁZ BEFEKTETÉSI SZOLGÁLTATÓ ZÁRTKÖRŰEN MŰKÖDŐ RÉSZVÉNYTÁRSASÁG Megfelelési kérdőív EURÓPA BRÓKERHÁZ ZRT. Oldal 1 Ügyfél neve: Ügyfélkód: Jelen kérdőív kifejezett
Részletesebben620. témaszámú nemzetközi könyvvizsgálati standard A könyvvizsgáló által igénybe vett szakértő munkájának felhasználása
620. témaszámú nemzetközi könyvvizsgálati standard A könyvvizsgáló által igénybe vett szakértő munkájának felhasználása A könyvvizsgáló által igénybevett szakértő munkája megfelelőségének értékelése 12.
RészletesebbenALKALMASSÁGI ÉS MEGFELELÉSI KÉRDŐÍV Természetes személyek részére A 2007.évi CXXXVIII. törvény alapján
ALKALMASSÁGI ÉS MEGFELELÉSI KÉRDŐÍV Természetes személyek részére A 2007.évi CXXXVIII. törvény alapján 1 Jelen kérdőív a befektetési vállalkzáskról és az árutőzsdei szlgáltatókról, valamint az általuk
RészletesebbenMarginolási módszertan
Marginlási módszertan Biztsíték típusk definiálása Az előírásnak megfelelően csak azk a biztsíték elemek kerülnek definiálásra, amely az érintett pzíciók lezárásáig felmerülő kckázatk fedezésére szlgálnak.
RészletesebbenSárospatak Város Polgármesterétıl
Sárspatak Várs Plgármesterétıl 3950 Sárspatak, Kssuth u. 44. Tel.: 47/513-240 Fax: 47/311-404 E-mail: sarspatak@sarspatak.hu ELİTERJESZTÉS - a Képviselı-testületnek - az ÉMOP-3.1.2/D-09-2010-0009 aznsítószámú
Részletesebben4. SZÁMÚ HIRDETMÉNY. a Magyar Posta Befektetési Zrt. kockázati ügyféltájékoztatója
4. SZÁMÚ HIRDETMÉNY a Magyar Psta Befektetési Zrt. kckázati ügyféltájékztatója Hatálybalépés: 2015. augusztus 05február 5. Közzététel: 2015. augusztus 04február 4. OLDAL: 1 / 29 TARTALOMJEGYZÉK I. BEVEZETÉS...
RészletesebbenJavaslat AZ EURÓPAI PARLAMENT ÉS A TANÁCS HATÁROZATA
EURÓPAI BIZOTTSÁG Brüsszel, 2010.11.12. COM(2010) 662 végleges 2010/0325 (COD) Javaslat AZ EURÓPAI PARLAMENT ÉS A TANÁCS HATÁROZATA a külső határk átlépésére jgsító és vízummal ellátható úti kmányk listájáról,
Részletesebben2010.08.30. Forrás: APEH
2010.08.30. Frrás: APEH Tájékztató a társasági adóalanyk 2010. adóévi adókötelezettsége megállapításának új szabályairól Az egyes gazdasági és pénzügyi tárgyú törvények megalktásáról, illetve módsításáról
RészletesebbenAz Európai Parlament május 21-i állásfoglalása a nyilvános vételi ajánlatról szóló 2004/25/EK irányelv alkalmazásáról (2012/2262(INI))
P7_TA-PROV(03)098 Nyilváns vételi ajánlatk Az Európai Parlament 03. május -i állásfglalása a nyilváns vételi ajánlatról szóló 004/5/EK irányelv alkalmazásáról (0/6(INI)) Az Európai Parlament, tekintettel
Részletesebben6. számú melléklet KÖLTSÉGVETÉSI SPECIFIKÁCIÓ. a Társadalmi Megújulás Operatív Program
6. számú melléklet KÖLTSÉGVETÉSI SPECIFIKÁCIÓ a Társadalmi Megújulás Operatív Prgram A Képzésbe Ágyaztt Fglalkztatás szakmai támgatása c. pályázati felhívásáhz Kódszám: TÁMOP 3.3.6 C-10/01 A prjektek az
RészletesebbenKódszám: GOP-2010-2.1.1/A. A mikro- és kisvállalkozások jövedelemtermelı képességének növelése technológiai fejlesztésen, korszerősítésen keresztül.
Mikr- és kisvállalkzásk technlógia fejlesztése Kódszám: GOP-2010-2.1.1/A Alapvetı cél A mikr- és kisvállalkzásk jövedelemtermelı képességének növelése technlógiai fejlesztésen, krszerősítésen keresztül.
RészletesebbenEurópai modellek Kontinentális modell Angolszász model Mediterrán model Skandináv modell A közpénzügyek Pénzügyi politika:
02.26. Európai mdellek 4 fő mdell: - Kntinentális, német-francia mdell - Liberális, anglszász mdell - Mediterrán, déli mdell - Skandináv mdell Kntinentális mdell - Nagyvnalú ellátás - Szigrú munkajgi szabályk
RészletesebbenZÁRÓ RENDELKEZÉSEK 19 1. SZ. MELLÉKLET A VÁLASZTHATÓ PORTFÓLIÓRA VONATKOZÓ PORTFÓLIÓKEZELÉSI IRÁNYELVEK ÉS REFERENCIAHOZAM...20
TARTALOMJEGYZÉK TARTALOMJEGYZÉK.. 1 BEVEZETÉS.. 2 BIZALOM BEFEKTETÉSI POLITIKÁJA...2 1. A PÉNZTÁRI VAGYON BEFEKTETÉSÉNEK CÉLJA, ALAPELVEI.3 2. A MEGHATÁROZÁSA... 4 3. A TELJESÜLÉSÉNEK ÉRTÉKELÉSE 5 4. A
RészletesebbenKÉRDİÍV. A Raiffeisen Bank Zrt. 2007. évi CXXXVIII. törvényben foglalt tájékozódási kötelezettsége alapján, ügyfelei
KÉRDİÍV Ügyfél neve:... Számlaszáma (bankszámlaszám vagy értékpapír számlaszám):.......... Adóazonosító jele:........... Állandó lakcím:.. Ügyfél MIFID alapbesorolása: LAKOSSÁGI A Raiffeisen Bank Zrt.
Részletesebben2. A kiszolgálási politika működésének lépései (releváns kiszolgálási elemek, teljesítménynormák, teljesítésmérés, eltérések elemzése)
5.A) Ismertesse a kiszlgálási színvnal fgalmát! Mutassa be a kiszlgálási plitika működésének lépéseit! Melyek a kiszlgálási színvnal fő mutatói? Mutassa be a kiszlgálási színvnal mérésének jellemző mutatószámait!
RészletesebbenAZ ÜGYFÉL BESOROLÁSÁNAK ALAPELVEI ÉS MÓDOSÍTÁSA
AZ ÜGYFÉL BESOROLÁSÁNAK ALAPELVEI ÉS MÓDOSÍTÁSA A 209/2007 T.t. számú törvény által módosított 566/2001 T.t. számú, értékpapírokról és befektetési szolgáltatásokról valamint egyéb törvények kiegészítésérıl
RészletesebbenAz alábbiakban összefoglaljuk az idei évben elfogadott - főként a jövő évet érintő - adóváltozásokat.
Tisztelt Ügyfelünk! Az alábbiakban összefglaljuk az idei évben elfgadtt - főként a jövő évet érintő - adóváltzáskat. I. AZ ÁLTALÁNOS FORGALMI ADÓT ÉRINTŐ VÁLTOZÁSOK Időszaks elszámlású ügyletek Időszaks
RészletesebbenAGÓRA-PROGRAM BÉKÉSCSABA
AGÓRA-PROGRAM BÉKÉSCSABA (A békéscsabai AGÓRA intézménytípusú multifunkcinális közösségi közpnt és területi közmővelıdési tanácsadó szlgálat kialakítása) ELİZETES MEGVALÓSÍTHATÓSÁGI TANULMÁNY VEZETİI ÖSSZEFOGLALÓ
RészletesebbenKondíciós lista és Terméktájékoztató
Kndíciós lista és Terméktájékztató Magánszemélyek részére gépjármű-vásárlási és gépjármű fedezete mellett nyújttt szabad felhasználású kölcsönre vnatkzóan A KDB Bank Európa Zrt. a gépjármű-vásárlási és
RészletesebbenINFORMÁCIÓK AZ ÜGYFELEK ÉS A POTENCIÁLIS ÜGYFELEK RÉSZÉRE A PÉNZÜGYI ESZKÖZÖKRŐL ÉS A PÉNZÜGYI ESZKÖZÖKKEL KAPCSOLATOS KOCKÁZATOKRÓL
INFORMÁCIÓK AZ ÜGYFELEK ÉS A POTENCIÁLIS ÜGYFELEK RÉSZÉRE A PÉNZÜGYI ESZKÖZÖKRŐL ÉS A PÉNZÜGYI ESZKÖZÖKKEL KAPCSOLATOS KOCKÁZATOKRÓL 1. Információk a Finax, o.c.p., a.s. társaság ügyfelei és potenciális
RészletesebbenCommerzbank Ag (napi bontás)
Cmmerzbank bankszektr Érdekes mzgásk zajlanak a Cmmerzbanknál, ugyanis újabb részletek jelentek meg a tőkeemeléssel kapcslatban, ráadásul hlnaptól már külön lehet kereskedni a jegyzési jgkkal, amik 4,5
RészletesebbenA TAPOLCAI JÁRDÁNYI PÁL ALAPFOKÚ PEDAGÓGIAI PROGRAMJA
A TAPOLCAI JÁRDÁNYI PÁL ALAPFOKÚ MŐVÉSZETOKTATÁSI INTÉZMÉNY PEDAGÓGIAI PROGRAMJA GYERMEK - ÉS SZEMÉLYISÉGKÖZPONTÚ NEVELÉS A ZENE ESZKÖZEIVEL Az emberiség bldgabb lesz, ha megtanul zenével élni, s aki valamit
RészletesebbenKomárom-Esztergom Megyei Integrált Szociális Intézmény. Glatz Gyula Idősek Klubja HÁZIREND
Kmárm-Esztergm Megyei Integrált Szciális Intézmény Glatz Gyula Idősek Klubja HÁZIREND Megnevezés: Kmárm-Esztergm Megyei Integrált Szciális Intézmény Glatz Gyula Idősek Klubja Működési helye: 2509 Esztergm-Kertvárs,
RészletesebbenHU Egyesülve a sokféleségben HU A8-0158/4. Módosítás
3.6.2015 A8-0158/4 4 16 preambulumbekezdés (16) Annak érdekében, hogy a részvényeseknek tényleges beleszólásuk legyen a javadalmazási politikába, biztosítani kell számukra a jogot arra, hogy a vállalkozás
RészletesebbenTémakör EA. TK. Jogszabályi rendelkezések. TK o. TK o. 1. pillérhez: TK o.; + figyelembe véve a hatályba lépett új törvényeket
Értékpapírjg levelező tagzat dr. Baks-Kvács Kitti tudmánys segédmunkatárs ÉRTÉKPAPÍRJOG LEVELEZŐ TAGOZAT (JLS; JL8; JLK) TANANYAG ÁTTEKINTŐ TÁBLÁZAT 1. Az értékpapírk közös szabályai Témakör EA. TK. Jgszabályi
RészletesebbenFONTOS KÖTELEZŐ ÉRVÉNYŰ TÖRVÉNYI VÁLTOZÁSOK 2015. február 1-től!
FONTOS KÖTELEZŐ ÉRVÉNYŰ TÖRVÉNYI VÁLTOZÁSOK 2015. február 1-től! Tisztelt Partnerünk! E dkumentumban tájékztatjuk a Fgyasztónak nyújttt hitelről szóló (2009. évi CLXII.) törvény 2015. február 1-én hatályba
RészletesebbenELSZÁMOLÓEGYSÉGES NYILVÁNTARTÁSI RENDSZER SZABÁLYZATA
Budapest Országs Önkéntes Kölcsönös Nyugdíjpénztár RENDSZER SZABÁLYZATA Hatálys: 2010. július 1. Elfgadva: 2010. június 28. Tartalm 1. Bevezetés... 3 2. Alapelvek... 3 2.1 Igazságsság... 3 2.2 Pntsság...
RészletesebbenPÁLYÁZATI FELHÍVÁS a Társadalmi Infrastruktúra Operatív Program
I. PÁLYÁZATI FELHÍVÁS a Társadalmi Infrastruktúra Operatív Prgram Múzeumk isklabarát fejlesztése és ktatási-képzési szerepének infrastrukturális erısítése c. pályázati felhívásáhz Kódszám: TIOP 1.2.2/09/1
RészletesebbenÜGYFELÉNEK MINİSÍTÉSE
A Fio o.c.p., a. s., értékpapír-kereskedı ÜGYFELÉNEK MINİSÍTÉSE Tisztelt Ügyfél, az értékpapírtörvény 1 73e 1. bek. értelmében kötelesek vagyunk értesíteni az ügyfelet annak besorolásáról a rá vonatkozó
RészletesebbenMikro-, kis- és középvállalkozásoknak nyújtott tanácsadás
Mikr-, kis- és középvállalkzásknak nyújttt tanácsadás 1. A szlgáltatás célja 1.1. Átfgó cél A szlgáltatás célja, hgy a már mőködı mikr-, kis- és középvállalkzásk ismereteinek bıvítése révén hzzájáruljn
RészletesebbenPályázati felhívás az EGT Finanszírozási Mechanizmus 2009-2014-es időszakában a Megújuló Energia
Pályázati felhívás az EGT Finanszírzási Mechanizmus 2009-2014-es időszakában a Megújuló Energia prgram keretében megjelenő HU-03 ----- jelű Megújuló energiafrrásk fenntartható hasznsításával kapcslats
RészletesebbenVÁLLALKOZÁSI KERETSZERZŐDÉS
&-3 ag/ 20/5 VÁLLALKOZÁSI KERETSZERZŐDÉS amely létrejött egyrészről a Nemzeti Média- és Hírközlési Hatóság (1015 Budapest, Ostrm utca 23-25.; adószáma: 15775883-2- 41; MÁK pénzfrgalmi számlaszáma: 10032000-00300939-00000017,
RészletesebbenEtikai Kódex Dometic Csoport
Etikai Kódex Dmetic Csprt 1. Alapelvek és általáns követelmények 1.1 Alapelvek Levél az Elnöktől A Dmetic Csprt tevékenységét bővítő multinacinális vállalatként elkötelezte magát amellett, hgy felelős
RészletesebbenSIMIX - Falszerkezeti habarcsok és építési ragasztók az ÜVEG-ÁSVÁNY KFT-tıl! www.uveg-asvany.hu
Az Üveg-Ásvány Kft. (a tvábbiakban: Szlgáltató) a http:// webldaln (a tvábbiakban: Hnlap) webáruházat üzemeltet, amelynek srán a Hnlapra látgatók és a Hnlapn regisztrálók (tvábbiakban: Felhasználók) adatait
RészletesebbenÚt a munkához program. Kőnig Éva Hajdúszoboszló 2009. június 9-11.
Út a munkáhz prgram Kőnig Éva Hajdúszbszló 2009. június 9-11. Az átalakítás céljai és alapelvei Célk: a segélyezettek munkaerőpiaci pzíciójának javítása, a segélyezés munka ellen ösztönző hatásának mérséklése,
Részletesebben3. prioritás: A minıségi oktatás és hozzáférés biztosítása mindenkinek
TÁRSADALMI MEGÚJULÁS OPERATÍV PROGRAM 3. priritás: A minıségi ktatás és hzzáférés biztsítása mindenkinek Akcióterv 2007-2008. 2008. július 1. A priritás bemutatása 1.1. A priritás tartalma Priritás száma
RészletesebbenIV. rész. Az élettársi kapcsolat
IV. rész Az élettársi kapcslat Napjaink egyik leggyakrabban vitattt jgintézménye úgy tűnik kimzdult az évtizedeken át tartó jgi szabályzatlanságból, sőt az újnnan megjelenő jgszabályk és az azk által generált
RészletesebbenPénzügyi folyamatok felülvizsgálata
BUDAPEST XII. KERÜLET HEGYVIDÉKI ÖNKORMÁNYZAT POLGÁRMESTERI HIVATALA ÁROP Pénzügyi flyamatk felülvizsgálata (WP3) 2010.02.11. Pénzügyi flyamatk felülvizsgálata ÁROP 3.A.1/B pályázat - szervezetfejlesztés
RészletesebbenFOTEX HOLDING TARTALOMJEGYZÉK. 1. Általános Információk 2. Értékelési szabályok 3. Jegyzett tıke 4. Eredmény felosztása
FOTEX HOLDING S.E. TARTALOMJEGYZÉK 1. Általános Információk 2. Értékelési szabályok 3. Jegyzett tıke 4. Eredmény felosztása ÁLTALÁNOS INFORMÁCIÓ: Társaság: Fotex Holding Székhely: Capellen Cégjegyzékszám:
RészletesebbenÖtleted van? Vállalkozz! - Vállalkozás menedzselés a válság idején
Ötleted van? Vállalkzz! - Vállalkzás menedzselés a válság idején Helyszín: 7100 Szekszárd, Arany J. u. 23-25. III. emelet Tlna Megyei Kereskedelmi és Iparkamara 2013. március 6-7. 2013. március 6. (szerda)
Részletesebben(Nemzetközi Számviteli Szabályok, IAS)
2001. I. FÉLÉVI BESZÁMOLÓ (Nemzetközi Számviteli Szabályk, IAS) Az MKB 2001. első féléves évközi beszámlója a nemzetközi számviteli előírásk (IAS) szerint elkészített nem knszlidált, nem auditált pénzügyi
RészletesebbenSzentes Város Polgármesterétől. U-1420-3/2013. Témafelelős: Krajsóczki Sándorné
Szentes Várs Plgármesterétől U-1420-3/2013. Témafelelős: Krajsóczki Sándrné Tárgy: Tájékztató az önkrmányzati adósságátvállalásról Mell.: 1 db nyilatkzat Szentes Várs Önkrmányzata Képviselő-testülete Szentes
RészletesebbenHelyi (térségi) foglalkoztatási tanácsadás
1. A szlgáltatás célja Helyi (térségi) fglalkztatási tanácsadás 1.1. Átfgó cél A szlgáltatás célja, szakmai, módszertani segítségnyújtással hzzájárulni az adtt térségben, településen a fglalkztatási helyzet
RészletesebbenZÁRÓ VEZETŐI JELENTÉS TEVÉKENYSÉGELEMZÉS ÉS MUNKAKÖRI LEÍRÁSOK KÉSZÍTÉSE SZÁMÍTÓGÉPES ADAT- BÁZIS TÁMOGATÁSÁVAL
TEVÉKENYSÉGELEMZÉS ÉS MUNKAKÖRI LEÍRÁSOK KÉSZÍTÉSE SZÁMÍTÓGÉPES ADAT- BÁZIS TÁMOGATÁSÁVAL Kerekegyháza Várs Önkrmányzata részére ÁROP szervezetfejlesztési prjekt 2010. 04. 30. 2 / 34 Tartalmjegyzék 1.
RészletesebbenPÁLYÁZATI FELHÍVÁS. Közép-Dunántúli Operatív Program. Regionálisan kiegyensúlyozott, vonzó telephelyi, iparterületi infrastruktúra kialakítása
PÁLYÁZATI FELHÍVÁS Közép-Dunántúli Operatív Prgram Reginálisan kiegyensúlyztt, vnzó telephelyi, iparterületi infrastruktúra kialakítása Kódszám: KDOP-2007-1.1.1 A prjektek az Európai Unió támgatásával,
RészletesebbenGyömrő Város Önkormányzat 2010. évi EGYSZERŰsíTETT MÉRLEGE
Gyömrő Várs Önkrmányzat 2010. évi EGYSZERŰsíTETT MÉRLEGE ezer Ft-ban ESZKÖZÖK Előző évi költségvetési beszámló (+,-) Előző évi auditált beszámló Tárgyévi költségvetési beszámló (+,-) Tárgyévi auditált
Részletesebben1/5. Hirdetmény. Akciók kondíciói. 1/2010.03.23 Eszköz Forrás Bizottsági határozattal elfogadva, érvényes 2010.04.01-től A JÖVŐRE TERVEZVE!
1/5 Hirdetmény Akciók kndíciói 1/2010.03.23 Eszköz Frrás Bizttsági határzattal elfgadva, érvényes 2010.04.01-től A JÖVŐRE TERVEZVE! 2/5 Fókusz Takarékszövetkezet Lakssági akciós betétek 1. Hárm hónaps,
RészletesebbenADATVÉDELMI és COOKIE SZABÁLYZAT
ADATVÉDELMI és COOKIE SZABÁLYZAT A jelen adatvédelmi szabályzat azkat a személyes adatkat ismerteti, amelyek gyűjtésére, létrehzására (kezelésére) akkr kerül sr, amikr Ön a Be Smart Klub webldalait ( Webldalak
RészletesebbenCertifikátok a Budapesti Értéktızsdén
Certifikátok a Budapesti Értéktızsdén Elméleti Alapok Végh Richárd Budapesti Értéktızsde Zrt. Budapest, 2009.05.26-28. Mirıl lesz szó? Certifikát fogalma és hozzá kapcsolódó alapfogalmak Certifikátok fajtái
RészletesebbenNYILATKOZAT. Egyesülés, szétválás ideje: (év) (hónap) (nap)
NYILATKOZAT az Európai Unió működéséről szóló szerződés 107. és 108. cikkének a csekély összegű támgatáskra való alkalmazásáról szóló, 2013. december 18-i 1407/2013/EU bizttsági rendelet (HL L 352., 2013.12.24.,
RészletesebbenA SZERZİDÉSEKBEN FOGLALT ÜGYLETEKBEN ÉRINTETT PÉNZÜGYI ESZKÖZÖKKEL KAPCSOLATOS TUDNIVALÓKRÓL
A SZERZİDÉSEKBEN FOGLALT ÜGYLETEKBEN ÉRINTETT PÉNZÜGYI ESZKÖZÖKKEL KAPCSOLATOS TUDNIVALÓKRÓL ÁLLAMPAPÍR ÜGYLETEK Az állampapír ügyletek keretében az Ügyfél és a Társaság a Magyar Államkincstár nevében
RészletesebbenAZ ERGO ÉLETBIZTOSÍTÓ ZRT. PANASZKEZELÉSI SZABÁLYZATA
AZ ERGO ÉLETBIZTOSÍTÓ ZRT. PANASZKEZELÉSI SZABÁLYZATA 1. A panasz fgalma 1.1. Panasznak minısül az ERGO Életbiztsító Zrt. (tvábbiakban: Biztsító) tevékenységével, szlgáltatásával, termékével szemben felmerülı
RészletesebbenA HAND Szövetség válaszai a 2015 utáni globális fejlesztési/fenntartható fejlődési agendára vonatkozó külügyminisztériumi konzultációs kérdésekre
A HAND Szövetség válaszai a 2015 utáni glbális fejlesztési/fenntartható fejlődési agendára vnatkzó külügyminisztériumi knzultációs kérdésekre 2013.09.10. A HAND Szövetség az alábbi kérdések megválaszlásában
RészletesebbenMAGATARTÁSI ÉS ETIKAI KÓDEX ÉRDEKÜTKÖZÉSSEL KAPCSOLATOS IRÁNYELV
MAGATARTÁSI ÉS ETIKAI KÓDEX ÉRDEKÜTKÖZÉSSEL KAPCSOLATOS IRÁNYELV Magna Internatinal Inc. Ajándékzási és reprezentációs szabályzat 1 ÉRDEKÜTKÖZÉSSEL KAPCSOLATOS IRÁNYELV A Magna alkalmazttainak kötelessége,
RészletesebbenElıterjesztés Lajosmizse Város Önkormányzata Képviselı-testületének 2012. október 15-i rendkívüli ülésére
Elıterjesztés Lajsmizse Várs Önkrmányzata Képviselı-testületének 2012. któber 15-i rendkívüli ülésére 4. Tárgy: A Meserét Lajsmizsei Napközi Otthns Óvda és Bölcsıde Szervezeti és Mőködési Szabályzata módsításának
RészletesebbenAz MKB Befektetési Alapkezelı Zrt. (1056 Budapest, Váci utca 38.)
Az MKB Befektetési Alapkezelı Zrt. (1056 Budapest, Váci utca 38.) Végrehajtási Politikája és Allokációs Szabályzata Hatályos: 2012. április 30. - 1 - TARTALOMJEGYZÉK 1. Preambulum... 3 2. Az üzletkötésre
RészletesebbenNYILATKOZAT. Egyesülés, szétválás ideje: (év) (hónap) (nap)
NYILATKOZAT az Európai Unió működéséről szóló szerződés 107. és 108. cikkének a mezőgazdasági ágazatban nyújttt csekély összegű támgatáskra való alkalmazásáról szóló, 2013. december 18-i 1408/2013/EU bizttsági
RészletesebbenIGÉNYBEJELENTŐ / EGYEDI ELŐFIZETŐI SZERZŐDÉS
Kapcslási szám: Számla tulajdns kódja: IGÉNYBEJELENTŐ / EGYEDI ELŐFIZETŐI SZERZŐDÉS Helyhez kötött telefn szlgáltatás igénybevételére amely létrejött a SUPRA KTV Kft. ( székhely: 8000 Székesfehérvár, Trencsényi
RészletesebbenKöltségvetési Ellenőrző Bizottság MUNKADOKUMENTUM
EURÓPAI PARLAMENT 2009-2014 Költségvetési Ellenőrző Bizttság 4.9.2013 MUNKADOKUMENTUM a Hztak létre uniós többletértéket az elbcsáttt munkavállalók visszailleszkedését célzó EGAA-intézkedések? című 7/2013.
RészletesebbenÜzletszabályzat 3. sz. melléklet Ügyfél tájékoztató
Üzletszabályzat 3. sz. melléklet Ügyfél tájékztató A pénzügyi eszközök piacáról szóló 2004/39/EK irányelv [2004/39/EC Markets in Financial Instruments Directive] (tvábbiakban MiFID), a tőkepiacról szóló
RészletesebbenBalatonrendes Község Önkormányzata Képviselő-testületének. 6/2016. (V. 13.) önkormányzati rendelete
Balatnrendes Község Önkrmányzata Képviselő-testületének 6/2016. (V. 13.) önkrmányzati rendelete a helyi adókról szóló 7/2014. (X. 9.) önkrmányzati rendelet módsításáról Balatnrendes Község Önkrmányzata
RészletesebbenAdatkezelési tájékoztató
Adatkezelési tájékztató Jelen dkumentum tartalmazza a Tarr Kft. (Székhely: 7100 Szekszárd, Kadarka utca 18.; Cégjegyzékszám: 17-09-000720; a tvábbiakban: "Adatkezelő") tájékztatását a webldalán leadható
RészletesebbenCIB DUPLA PROFIT TİKEVÉDETT SZÁRMAZTATOTT ALAP. Féléves jelentés. CIB Befektetési Alapkezelı Zrt. Forgalmazó, Letétkezelı: CIB Bank Zrt.
CIB DUPLA PROFIT TİKEVÉDETT SZÁRMAZTATOTT ALAP Féléves jelentés CIB Befektetési Alapkezelı Zrt. Forgalmazó, Letétkezelı: CIB Bank Zrt. 2012 1/5 1. Alapadatok 1.1. A CIB Dupla Profit Tıkevédett Származtatott
Részletesebben1. számú Melléklet AZ ÖNKORMÁNYZATI ASP KÖZPONTOK KIALAKÍTÁSÁVAL KAPCSOLATOS KÖVETELMÉNYEK
1. számú Melléklet AZ ÖNKORMÁNYZATI ASP KÖZPONTOK KIALAKÍTÁSÁVAL KAPCSOLATOS KÖVETELMÉNYEK A prjektek az Európai Unió támgatásával, az Európai Reginális Fejlesztési Alap társfinanszírzásával valósulnak
RészletesebbenNYILATKOZAT. Egyesülés, szétválás ideje: (év) (hónap) (nap)
NYILATKOZAT az Európai Unió működéséről szóló szerződés 107. és 108. cikkének a csekély összegű támgatáskra való alkalmazásáról szóló, 2013. december 18-i 1407/2013/EU bizttsági rendelet (HL L 352., 2013.12.24.,
Részletesebben1. Szervezeti felépítés
AEGON Magyarrszág Befektetési Jegy Frgalmazó Zrt. 2010. üzleti évi kckázatvállalására és kckázatkezelésére vnatkzó infrmációk nyilvánsságra hzatala Társaságunk a 164/2008. (VI.27.) Krm. Rendeletnek megfelelıen
RészletesebbenKockázatkezelési irányelvek
Kckázatkezelési irányelvek Az FHB Jelzálgbank Nyilvánsan Működő Részvénytársaság (1132 Budapest, Váci út 20.; a tvábbiakban: Jelzálgbank) a prudens működés érdekében, a kckázatk alacsny szinten tartására
Részletesebbeneversion Kft. Általános Szerződési Feltételek
eversin Kft. Általáns Szerződési Feltételek 1. A szlgáltatás tárgya, az Általáns Szerződési Feltételek tartalma Az eversin Kft. (8295 Taliándörögd, Tavasz utca 2., Adószám: 23079780-2-19, Cégjegyzékszám:
RészletesebbenMEGBÍZÁS TÍPUSOK LIMITÁRAS MEGBÍZÁS (LIMIT VAGY LIMIT ORDER)
MEGBÍZÁS TÍPUSOK LIMITÁRAS MEGBÍZÁS (LIMIT VAGY LIMIT ORDER) A limitáras megbízás leírása Limitáras megbízás esetén egy előre meghatárztt árflyamt adunk meg, és megbízásunk csak ezen a limitárn vagy annál
RészletesebbenADATVÉDELMI ÉS ADATKEZELÉSI SZABÁLYZAT
ADATVÉDELMI ÉS ADATKEZELÉSI SZABÁLYZAT Az adatkezelő személye, a szabályzat célja Az adatkezelő neve: Szalay és Társa Kft. (a tvábbiakban Badacsny Ingatlanirda) Székhelye: 8261 Badacsny, Római út 142.
RészletesebbenBefektetési kérdıív. 1. Ügyfél
Befektetési kérdıív A kereskedı szerzıdı partnere: Természetes személy vagy jogi személy, aki a lakossági ügyfél kategóriába van besorolva (azaz nem szakmai ügyfél, sem elfogadható partner). Az ügyfél
RészletesebbenA fogyasztói tudatosság növelése. az elektronikus hírközlési piacon
A fgyasztói tudatsság növelése az elektrnikus hírközlési piacn A Nemzeti Hírközlési Hatóság szakmai tájékztató anyaga 2008. szeptember A fgyasztók körébe meghatárzás szerint valamennyien beletartzunk,
RészletesebbenPÁLYÁZATI FELHÍVÁS a Nyugat-Dunántúli Operatív Program
PÁLYÁZATI FELHÍVÁS a Nyugat-Dunántúli Operatív Prgram A régió történelmi és kulturális örökségének fenntartható hasznsítása és természeti értékeken alapuló aktív turisztikai prgramk fejlesztése c. pályázati
RészletesebbenAz AXA Bank Europe SA Magyarországi Fióktelepe az AXA Bank Europe SA törvényes képviselője által nyújtott lakásvásárlási kölcsönök különös feltételei
Az AXA Bank Eurpe SA Magyarrszági Fióktelepe az AXA Bank Eurpe SA törvényes képviselője által nyújttt lakásvásárlási kölcsönök különös feltételei Hatálys 2011. december 15-től a hivatalsan közzétett váltztatásig
RészletesebbenPénzkereslet, pénzkínálat, a pénzügyi szektor közvetítı szerepe
Pénzkereslet, pénzkínálat, a pénzügyi szektor közvetítı szerepe Pénzügy I. Sportszervezı II. évfolyam Onyestyák Nikolett A központi bank mérlege 1 A központi bank mérlege általunk használt formája A jegybank
RészletesebbenAdatkezelési tájékoztató
Adatkezelési tájékztató Jelen dkumentum tartalmazza a Patika Platfrm Kft. (a tvábbiakban: Adatkezelő) tájékztatását az általa közzétett álláshirdetéssel összefüggő adatkezeléssel kapcslatban. Elérhetőségeink:
Részletesebben203/2011. (X. 7.) Korm. rendelet
203/2011. (X. 7.) Korm. rendelet a biztosítási megállapodások egyes csoportjainak a versenykorlátozás tilalma alóli mentesítésérıl A Kormány a tisztességtelen piaci magatartás és a versenykorlátozás tilalmáról
RészletesebbenMAGATARTÁSI ÉS ETIKAI KÓDEX TRÖSZTELLENES ÉS VERSENNYEL KAPCSOLATOS ÚTMUTATÓ
MAGATARTÁSI ÉS ETIKAI KÓDEX TRÖSZTELLENES ÉS VERSENNYEL KAPCSOLATOS ÚTMUTATÓ TRÖSZTELLENES ÉS VERSENNYEL KAPCSOLATOS ÚTMUTATÓ A Magna erélyesen, de tisztességesen versenyzik, és támgatja a szabad és becsületes
Részletesebben6. sz. melléklet. Lehetséges hitelcélok: A kölcsönterméket felhasználási hitelcél megjelölése nélkül lehet igényelni.
Lehetséges hitelcélk: A kölcsönterméket felhasználási hitelcél megjelölése nélkül lehet igényelni. Az igényelhető hitel devizaneme: Frint A kölcsönügylet alanya lehet: Adós, Adóstárs Az Igénylő hitelezhetőségének
RészletesebbenA látogató a következő e-mail címen jelentheti be az általa észlelt hibát vagy mulasztást: cevaphylaxia@ceva.com
I Jgnyilatkzat a www.enkedvencem.hu hnlapra vnatkzóan A hnlap (a tvábbiakban: Hnlap) tulajdnsa a Ceva-Phylaxia Zrt. (a tvábbiakban Ceva ) 1107 Budapest, Szállás u. 5. Tel: +36-1-262-9505 Fax: +36-1-261-8144
RészletesebbenA költségmegosztás aktuális kérdései a jelenlegi szabályozás tükrében. Csoknyai Zoltán, Techem Kft.
A költségmegsztás aktuális kérdései a jelenlegi szabályzás tükrében Csknyai Zltán, Techem Kft. A fűtési költségmegsztás jgi keretei A 157/2005. (VIII. 15.) Krmányrendelet fntsabb jgi elemei hatályba lépés
RészletesebbenVállalkozóvá válást elısegítı tanácsadás
Vállalkzóvá válást elısegítı tanácsadás 1. A szlgáltatás célja 1.1. Átfgó cél A szlgáltatás célja a munkát keresık vállalkzóvá válásának elısegítése, új vállalkzásk indítása. 1.2. Operatív cél A vállalkzóvá
RészletesebbenA felmenők és az oldalrokonok törvényes öröklése: a parentéláris öröklés
A felmenők és az ldalrknk törvényes öröklése: a parentéláris öröklés A Ptk. a felmenő egyenes ági rknk törvényes öröklési jgát krlátlanul elismeri. Az ldalrknk törvényes öröklési jgát a nagyszülői leszármazók
RészletesebbenAdatkezelési tájékoztató
Adatkezelési tájékztató Jelen dkumentum tartalmazza az evisit Kft. (a tvábbiakban: Adatkezelő) www.evisit.hu hnlapján megvalósuló adatkezeléssel kapcslats tájékztatást. Az adatkezelési tájékztató a 2016/679
RészletesebbenPÁLYÁZATI FELHÍVÁS. Közép-Magyarországi Operatív Program keretében. A turisztikai fogadóképesség javítása c. támogatására.
PÁLYÁZATI FELHÍVÁS a Közép-Magyarrszági Operatív Prgram keretében A turisztikai fgadóképesség javítása c. támgatására Kódszám: KMOP-2007-3.1.2/A/B/D A prjektek az Európai Unió támgatásával, az Európai
Részletesebben205/2011. (X. 7.) Korm. rendelet
205/2011. (X. 7.) Korm. rendelet a vertikális megállapodások egyes csoportjainak a versenykorlátozás tilalma alóli mentesítésérıl A Kormány a tisztességtelen piaci magatartás és a versenykorlátozás tilalmáról
Részletesebbenm^ &A fiidl ( ..dyt.. Q&ís&k&ti fi e^^v <r- 20U JAN-0& ;UA.-C n 2AJ7/? OfOt 7^ JO(V Oj,öG. PO 005/06
PO 005/06 Ügyiratszám: 1-563/2014 Kötelezettségvállalást előkészítő sztály : Plgármesteri Kabinet A szerződés tárgya: Megbízási szerződés Nrvég Alap pályázatírásra Móra Ferenc Általáns Iskla pályázatára,
RészletesebbenFORRÁSOLDALI KAMATTÁMOGATÁSÚ HITEL
ÁLLAMI KAMATTÁMOGATÁSÚ LAKÁSHITELEK Ügyféltájékztató Hatálys: 2006. któber 9-től Tisztelt Ügyfelünk! Engedje meg, hgy szíves figyelmébe ajánljuk a MKB Bank Zrt-nél igényelhető Frrásldali kamattámgatás
RészletesebbenA duális felsőfokú képzés alapelvei
A duális felsőfkú képzés alapelvei 1. A duális felsőfkú képzés definíciója A duális képzés definícióját az Nftv. 108. 1.a. bekezdése tartalmazza. Eszerint duális képzés: a műszaki, infrmatika, agrár, természettudmány
RészletesebbenElszámolások gyakorlata és hatása a követeléskezelőknél, lízinges állományok sajátosságai. Felfalusi Péter elnök Nemes Ákos titkár
Elszámlásk gyakrlata és hatása a követeléskezelőknél, lízinges állmányk sajátsságai Felfalusi Péter elnök Nemes Áks titkár Tartalm MAKISZ adatk, állmányismertetők Lízingügyek elszámlásával kapcslats alapkérdések
Részletesebben1. Értelmező rendelkezés (1) Jelen rendelet alkalmazásában:
BALMAZÚJVÁROS VÁROS ÖNKORMÁNYZAT Képviselő-testületének 12/2016. (IV. 27.) önkrmányzati rendelete a helyi adókról szóló 29/2012. (XI. 29.) rendelet módsításáról Balmazújvárs Várs Önkrmányzat Képviselő-testülete
RészletesebbenELŐTERJESZTÉS a KÉPVISELŐTESTÜLET január 31-i ülésére
Budapest Fővárs IX. Kerület Ferencvárs Önkrmányzata Iktató szám: 14/2013. ELŐTERJESZTÉS a KÉPVISELŐTESTÜLET 2013. január 31-i ülésére Tárgy: Előterjesztő: Készítette: Javaslat az önkrmányzat adósságának
RészletesebbenWebtárhely megrendelı
Pelin Hungary Kft. 1132 Budapest Victr Hug u. 18-22. 3. emelet 3014 Irda: (06-1) 769 2513 (minden nap 08.30-17.00h-ig) e-mail: rendel@pelin.hu Webtárhely megrendelı Elıfizetı neve: Elıfiezetı címe: Számlaküldési
RészletesebbenAdatkezelési szabályzat
Adatkezelési szabályzat ADATKEZELÉSI TÁJÉKOZTATÓ Süveges Kft. Ez az adatkezelési tájékztató a természetes személyek személyes adatai védelméről és az adatk szabad áramlásáról az Európai Parlament és a
RészletesebbenReComp Informatika Zrt. 1044 Budapest, Íves út 8. http://www.recomp.hu Tel.: +36 (1) 435-1460; Fax: +36 (1) 435-1461 H Í R L E V É L
H Í R L E V É L Engedje meg, hgy megismerjük az Ön cégének infrmatikai rendszerét, és felhívjuk figyelmét az infrmatikai prblémákra, legyen az hardver vagy sftware jellegő. Mert mi figyelembe vesszük és
RészletesebbenHIRDETMÉNY. a teljes hiteldíj mutató számításáról ANNOUNCEMENT
HIRDETMÉNY a teljes hiteldíj mutató számításáról ANNOUNCEMENT n the calculatin f the annual percentage rate f charge Kihirdetve: Budapest, 2015. február 10. Prmulgated n: 10th February 2015 1 Tisztelt
RészletesebbenPressonline kommunikációs audit. Módszertani leírás
Pressnline kmmunikációs audit Módszertani leírás 2009. Jelen anyag a Pressnline szellemi terméke, az anyag szerzıi jgai a Pressnline Kmmunikációs Tanácsadó Kft. tulajdnát képezik. [székhely] 1026 Budapest,
RészletesebbenMKB Alapkezelı zrt Budapest, Váci utca 38. telefon: ; ; telefax: ;
MKB Alapkezelı zrt. 1056 Budapest, Váci utca 38. telefon: 268-7834; 268-8184; 268-8284 telefax: 268-7509;268-8331 E-mail: mkbalapkezelo@mkb.hu MKB Euroforint Tıke- és Hozamgarantált Származtatott Alap
Részletesebben