ÉVES BESZÁMOLÓ 2002.

DÉLMAGYARORSZÁGI ÁRAMSZOLGÁLTATÓ RÉSZVÉNYTÁRSASÁG ÉVES BESZÁMOLÓ 2002.

Délmagyarországi Áramszolgáltató Rt. Statisztikai számjel: 1073441-4010-114-06 Cégjegyzék szám: 06-10-00056 'Mérleg eszközök (aktívák) A tétel megnevezése Adatok E Ft-ban ELŐZŐ ÉV TÁRGYÉV 2001.12.31 2002.12.31 a b d d 1. A. BEFEKTETETT ESZKÖZÖK 50 689 162 57 222 822 2. I. IMMATERIÁLIS JAVAK 901 472 1 101 966 3. I/1. Alapítás-átszervezés aktivált értéke 92 0 4. I/2. Kísérleti fejlesztés aktivált értéke 5. I/3. Vagyoni értékű jogok 324 476 427 455 6. I/4. Szellemi termékek 576 904 674 511 7. I/5. Üzleti vagy cégérték 8. I/6. Immateriális javakra adott előlegek 9. I/7. Immateriális javak értékhelyesbítése 10. II. TÁRGYI ESZKÖZÖK 47 684 619 52 896 462 11. II/1. Ingatlanok és a kapcsolódó vagyoni értékű jogok 33 745 386 38 833 927 12. II/2. Műszaki berendezések, gépek, járművek 9 818 043 10 874 288 13. II/3. Egyéb berendezések, felszerelések, járművek 925 572 1 053 148 14. II/4. Tenyészállatok 15. II/5. Beruházások, felújítások 3 042 504 2 121 890 16. II/6. Beruházásokra adott előlegek 153 114 13 209 17. II/7. Tárgyi eszközök értékhelyesbítése 18. III. BEFEKTETETT PÉNZÜGYI ESZKÖZÖK 2 103 071 3 224 394 19. III/1. Tartós részesedés kapcsolt vállalkozásban 1 895 633 2 941 623 20. III/2. Tartósan adott kölcsön kapcsolt vállalkozásban 43 052 21. III/3. Egyéb tartós részesedés 5 460 5 460 22. III/4. Tartósan adott kölcsön egyéb részesed. v.ban á.váll. 23. III/5. Egyéb tartósan adott kölcsön 201 978 234 259 24. III/6. Tartós hitelviszonyt megtestesítő értékpapír 25. III/7. Befektetett pénzügyi eszközök értékhelyesbítése

A tétel megnevezése Adatok E Ft-ban ELŐZŐ ÉV TÁRGYÉV 2001.12.31 2002.12.31 a b d d 26. B. FORGÓESZKÖZÖK 8 289 501 7 534 513 27. I. KÉSZLETEK 1 030 883 1 058 817 28. I/1. Anyagok 999 770 959 012 29. I/2. Befejezetlen termelés és félkésztermékek 27 823 96 738 30. I/3. Növendék-, hízó- és egyéb állatok 31. I/4. Késztermékek 32. I/5. Áruk 3 290 3 067 33. I/6. Készletekre adott előlegek 0 0 34. II. KÖVETELÉSEK 6 813 509 6 460 390 35. II/1. Követelések áruszállításból és szolgáltatásokból (vevők) 4 566 632 3 449 819 36. II/2. Követelések kapcsolt vállalkozással szemben 552 717 1 593 922 37. II/3. Követelések egyéb részesedési viszonyban l.váll.szemben 38. II/4. Váltókövetelések 39. ' II/5. Egyéb követelések 1 694 160 1 416 649 40. III. ÉRTÉKPAPÍROK 398 671 111 41. III/1. Részesedés kapcsolt vállalkozásban 42. III/2. Egyéb részesedés 111 111 43. III/3. Saját részvények, üzletrészek 398 560 0 44. III/4. Forgatási célú hitelviszonyt megtestesítő értékpapírok 0 0 45. IV. PÉNZESZKÖZÖK 46 438 15 195 46. IV/1. Pénztár, csekkek 83 355 47. IV/2. Bankbetétek 46 355 14 840 48. C. AKTÍV IDŐBELI ELHATÁROLÁSOK 3 369 008 3 490 214 49. Bevételek aktív időbeli elhatárolása 3 362 542 3 472 627 50. Költségek, ráfordítások aktív időbeli elhatárolása 6 466 17 587 51. Halasztott ráfordítások 52. ESZKÖZÖK (AKTÍVÁK) ÖSSZESEN 62 347 671 68 247 549 Szeged, 2003. február 15. vállalkozás vezetője

Délmagyarországi Áramszolgáltató Rt. Statisztikai számjel: 1073441-4010-114-06 Cégjegyzék szám: 06-10-00056 Mérleg források (passzívák) Adatok E Ft-ban A tétel megnevezése ELŐZŐ ÉV TÁRGYÉV 2001.12.31 2002.12.31 a b d d 53. D. SAJÁT TŐKE 43 109 951 43 537 458 54. I. JEGYZETT TŐKE 37 029 110 37 029 110 55. ebből: a. visszavásárolt tulajdoni részesedés névértéken 422 500 56. II. JEGYZETT, DE MÉG BE NEM FIZETETT TŐKE 57. III. TŐKETARTALÉK 4 019 536 4 019 536 58. IV. EREDMÉNYTARTALÉK 1 215 763 2 031 305 59. V. LEKÖTÖTT TARTALÉK 422 592 0 60. VI. ÉRTÉKELÉSI TARTALÉK 61. VII. MÉRLEG SZERINTI EREDMÉNY 422 950 457 507 62. E. CÉLTARTALÉKOK 513 386 463 183 63. 1. Céltartalék a várható kötelezettségekre 513 386 463 183 64. 2. Céltartalék a jövőbeni költségekre 65. 3. Egyéb céltartalék 66. F. KÖTELEZETTSÉGEK 11 939 038 16 259 475 67. I. HÁTRASOROLT KÖTELEZETTSÉGEK 68. 1. Hátrasorolt kötelezettségek kapcsolt vállalkozással szemben 69. 2. Hátrasorolt kötelezettségek egyéb részesedési viszonyban lévő váll.szemb. 70. 3. Hátrasorolt kötelezettségek egyéb gazdálkodóval szemben 71. II. HOSSZÚ LEJÁRATÚ KÖTELEZETTSÉGEK 213 709 1 428 293 72. 1. Hosszú lejáratra kapott kölcsönök 0 0 73. 2. Átváltoztatható kötvények 74. 3. Tartozások kötvénykibocsátásból 75. 4. Beruházási és fejlesztési hitelek 213 709 1 428 293 76. 5. Egyéb hosszú lejáratú hitelek 77. 6. Tartós kötelezettségek kapcsolt 78. 7. Tartós kötelezettségek egyéb részesedési viszonyban lévő vállalk.szemben 79. 8. Egyéb hosszú lejáratú kötelezettségek 80. III. RÖVID LEJÁRATÚ KÖTELEZETTSÉGEK 11 725 329 14 831 182 81. 1. Rövid lejáratú kölcsönök 82. Ebből: az átváltoztatható kötvények 83. 2. Rövid lejáratú hitelek 1 301 225 2 901 369 84. 3. Vevőktől kapott előlegek 43 321 110 188 85. 4. Kötelezettségek áruszállításból és szolgáltatásból (szállítók) 4 718 159 5 011 395 86. 5. Váltótartozások 87. 6. Rövid lejáratú kötelezettségek kapcsolt vállalkozással szemben 3 321 543 4 107 514 88. 7. Rövid lejáratúkötelezettségek egyéb részesedési viszonyban l.váll.szemb. 89. 8. Egyéb rövid lejáratú kötelezettségek 2 341 081 2 700 716 90. G. PASSZÍV IDŐBELI ELHATÁROLÁSOK 6 785 296 7 987 433 91. 1. Bevételek, passzív időbeli elhatárolása 2 516 13 579 92. 2. Költségek, ráfordítások passzív időbeli elhatárolása 314 467 255 488 93. 3. Halasztott bevételek 6 468 313 7 718 366 94. FORRÁSOK (PASSZÍVÁK) ÖSSZESEN 62 347 671 68 247 549 Szeged, 2003. február 15. vállalkozás vezetője

Délmagyarországi Áramszolgáltató Rt. A" EREDMÉNYKIMUTATÁS (Összköltség eljárással) A tétel megnevezése Adatok E Ft-ban ELŐZŐ ÉV TÁRGYÉV 2001.12.31 2002.12.31 a b d d 01. Belföldi értékesítés nettó árbevétele (01/a.-01/d.) 60 353 348 64 863 257 02. Export értékesítés nettó árbevétele (02/a.-02/d.) 0 0 I. ÉRTÉKESITÉS NETTÓ ÁRBEVÉTELE (01.+02.) 60 353 348 64 863 257 03. Saját termelésű készletek állományváltozása 16 739 68 915 04. Saját előállítású eszközök aktivált értéke 3 842 697 5 466 665 II. AKTIVÁLT SAJÁT TELJESÍTMÉNYEK ÉRTÉKE (03.+-04. 3 859 436 5 535 580 III. EGYÉB BEVÉTELEK 1 927 310 1 156 679 Ebből: visszaírt értékvesztés 324 902 05. Anyagköltség 4 503 544 6 036 536 06. Igénybe vett szolgáltatások értéke 2 712 632 3 642 341 07. Egyéb szolgáltatások értéke 351 605 369 601 08. Eladott áruk beszerzési értéke 41 128 022 42 929 796 09. Eladott (közvetített) szolgáltatások értéke 33 076 116 074 IV. ANYAGJELLEGŰ RÁFORDÍTÁSOK (05.+06.+07.+08.+9) 48 728 879 53 094 348 10. Bérköltség 2 845 185 3 215 101 11. Személyi jellegű egyéb kifizetések 737 376 703 287 12. Bérjárulékok 1 179 688 1 207 848 V. SZEMÉLYI JELLEGŰ RÁFORDÍTÁSOK (09.+10.+11.) 4 762 249 5 126 236 VI. ÉRTÉKCSÖKKENÉSI LEÍRÁS 6 081 258 6 557 363 VII. EGYÉB RÁFORDÍTÁSOK 2 465 473 2 036 993 Ebből: értékvesztés 1 045 169 727 447 A. ÜZEMI (ÜZLETI) TEVÉKENYSÉG EREDMÉNYE 4 102 235 4 740 576 (I+II+III-IV-V-VI-VII)

Délmagyarországi Áramszolgáltató Rt. "A" EREDMÉNYKIMUTATÁS (Összköltség eljárással) Adatok E Ft-ban A tétel megnevezése ELŐZŐ ÉV TÁRGYÉV 2001.12.31 2002.12.31 a b d d 13. Kapott (járó) osztalék és részesedés 90 787 205 301 Ebből: kapcsolt vállalkozástól kapott 68 000 163 051 14. Részesedések értékesítésének árfooolyamnyeresége Ebből: kapcsolt vállalkozástól kapott 15. Befektetett pénzügyi eszközök kamatai, árfolyamnyeresége Ebből: kapcsolt vállalkozástól kapott 16. Egyéb kapott (járó) kamatok és kamatjellegű bevételek 339 181 69 832 Ebből: kapcsolt vállalkozástól kapott 15 841 49 974 17. Pénzügyi műveletek egyéb bevételei 108 140 53 640 VIII. PÉNZÜGYI MŰVELETEK BEVÉTELEI (13+14+15+16+17) 538 108 328 773 18. Befektetett pénzügyi eszközök árfolyamvesztesége Ebből: kapcsolt vállalkozástól adott 19. Fizetett kamatok és kamatjellegű kifizetések 67 383 258 230 Ebből: kapcsolt vállalkozásnak adott 28 176 16 215 20. Részesedések, értékpapírok, bankbetétek értékvesztése 73 953 174 867 21. Pénzügyi műveletek egyéb ráfordításai 43 697 2 443 IX. PÉNZÜGYI MŰVELETEK RÁFORDÍTÁSAI (18+19+-20+2 185 033 435 540 B. PÉNZÜGYI MŰVELETEK EREDMÉNYE (VIII-IX) 353 075-106 767 C. SZOKÁSOS VÁLLALKOZÁSI EREDMÉNY (+-A+-B) 4 455 310 4 633 809 X. RENDKÍVÜLI BEVÉTELEK 435 762 1 615 818 XI. RENDKÍVÜLI RÁFORDÍTÁSOK 38 356 873 553 D. RENDKÍVÜLI EREDMÉNY (X-XI) 397 406 742 265 E. ADÓZÁS ELŐTTI EREDMÉNY (+-C+-D) 4 852 716 5 376 074 XII. ADÓFIZETÉSI KÖTELEZETTSÉG 726 855 804 633 F. ADÓZOTT EREDMÉNY (+-E-XII) 4 125 861 4 571 441 22. Eredménytartalék igénybevétele osztalékra, részesedésre 23. Jóváhagyott osztalék, részesedés 3 702 911 4 113 934 G. MÉRLEG SZERINTI EREDMÉNY (+-F+22-23) 422 950 457 507 Szeged, 2003. február 15. vállalkozás vezetője

KIEGÉSZÍTŐ MELLÉKLET 2002.

TARTALOMJEGYZÉK I. ÁLTALÁNOS RÉSZ...4 1. A vállalkozás bemutatása... 4 1.1 Általános cégadatok...4 1.2 Tevékenységi kör...5 1.3 A DÉMÁSZ Rt. részvényei a tőzsdén...5 2. A számviteli politika fő vonásai... 7 2.1. A számviteli politika célja...7 2.2. A beszámoló típusa, a könyvvezetés rendszere és módja...7 2.3. Értékelési eljárások bemutatása...8 2.4. Az eredménykimutatás típusa...11 3. Vagyoni, pénzügyi helyzet és jövedelmezőség alakulása... 12 3.1 Vagyoni helyzet alakulásának bemutatása...12 3.2 A jövedelmezőség alakulásának bemutatása...15 3.3 Összefoglalás a Társaság pénzügyi helyzetéről...17 3.4 Piaci helyzet alakulása...21 II. Kiegészítések...22 II.1 MÉRLEGHEZ KAPCSOLÓDÓ KIEGÉSZÍTÉSEK...22 1. Általános kiegészítések... 22 2. Tételes kiegészítések... 22 2.1 Immateriális javak és tárgyi eszközök alakulása...22 2.1.1 Immateriális javak és tárgyi eszközök bruttó és nettó értékének összehasonlító elemzése... 22 2.1.2 Immateriális javak... 24 2.1.3 Tárgyi eszközök... 27 2.1.4 Környezetvédelmet szolgáló tárgyi eszközök... 31 2.1.5 Értékben nyilván nem tartott eszközök ismertetése... 32 2.2 Befektetett pénzügyi eszközök...33 2.2.1 Részesedések... 33 2.2.2 Értékpapírok... 35 2.2.3 Adott kölcsönök... 35 2.2.4 Befektetett pénzügyi eszközök értékvesztése... 36 2.3 Készletek alakulása...37 2.4 Követelések...39 2.5 Értékpapírok...41 2.6 Pénzeszközök...42 2.7 Időbeli elhatárolások...43 2.8 Saját tőke változása...44 2.9 Céltartalék...45 2.10 Kötelezettségek...46 2.10.1 Hosszú és rövid lejáratra kapott kölcsönök és hitelek állományának alakulása... 46 2.10.2 Rövid lejáratú kötelezettségek... 48 2.oldal

II.2 AZ EREDMÉNYKIMUTATÁS KIEGÉSZÍTÉSE...50 1. Általános kiegészítések... 50 2. Tételes kiegészítések... 50 2.1. Az eredménykimutatás részletezése...50 2.2 Értékesítés nettó árbevételének bemutatása...51 2.3 Költségek költségnemenkénti részletezése...53 2.4 Kutatás, kísérleti fejlesztés...54 2.5 Rendkívüli bevételek és ráfordítások részletezése...54 III. TÁJÉKOZTATÓ KIEGÉSZÍTÉSEK...55 1. Az Igazgatóság, és a Felügyelő Bizottság díjazása... 55 2. Alkalmazottak létszáma, bérköltsége... 55 3. Munkaerő piaci helyzet, foglalkoztatási és bérezési politika... 56 4. Társasági adóalapot módosító tételek... 57 5. Jelzálogjog bejegyzés... 57 6. Folyamatban lévő peres ügyek... 58 7. Mérlegen kívüli tételek... 58 3.oldal

I. ÁLTALÁNOS RÉSZ 1. A vállalkozás bemutatása 1.1 Általános cégadatok A cég neve: Délmagyarországi Áramszolgáltató Részvénytársaság továbbiakban mint Démász Rt., vagy Társaság Székhelye: 6720 Szeged, Klauzál tér 9. A Társaság alapító okiratának kelte: 1991. december 31. Utolsó cégbírósági bejegyzés száma és kelte: Alaptőke: A Társaság időtartama: Üzleti év: Auditor cég neve, címe: Csongrád Megyei Bíróság mint Cégbíróság Cg. 06-10-000056/112 2002.12.27. 37.029.110.000 Ft határozatlan megegyezik a naptári évvel Deloitte & Touche Kft. 1051 Budapest, Nádor utca 21. A Társaság hirdetményeinek közzétételi helye: Magyar Hírlap, Magyar Tőkepiac A Társaság képviseletére jogosult személy(ek): Dervarics Attila A képviseletre jogosult személy(ek) lakcíme: 6726 Szeged, Magdolna u. 18. A képviseletre jogosult személy(ek) beosztása: vezérigazgató Tevékenységi kör: A Társaság anyavállalata: 40.10 Villamosenergia-termelés, -elosztás Electricité de France 22-30 Avenue de Wagram 75382 Paris Cedex 08 A DÉMÁSZ Rt. tulajdonosi struktúráját az alábbi táblázat mutatja be. Részvény (db) Névérték (E Ft) Részesedés %-ban 2001.12.31 2002.12.31 2001.12.31 2002.12.31 2001.12.31 2002.12.31 EDF International S.A. 2 255 404 2 255 404 22 554 040 22 554 040 60,91 60,91 Intézményi befektetők 936 975 927 678 9 369 750 9 276 780 25,30 25,05 belföldi 639 778 653 408 6 397 780 6 534 080 17,28 17,64 külföldi 297 197 274 270 2 971 970 2 742 700 8,03 7,41 Magánszemélyek 67 266 66 194 672 660 661 940 1,82 1,79 belföldi 60 782 59 784 607 820 597 840 1,64 1,62 külföldi 6 484 6 410 64 840 64 100 0,18 0,17 Egyéb jogi személyek 385 717 441 296 3 857 170 4 412 960 10,42 11,92 belföldi (i) 252 949 293 418 2 529 490 2 934 180 6,83 7,93 külföldi 132 768 147 878 1 327 680 1 478 780 3,59 3,99 Nem bejegyzett 15 299 12 339 152 990 123 390 0,41 0,33 Saját tulajdonban lévő 42 250 0 422 500 0 1,14 0,00 Összesen 3 702 911 3 702 911 37 029 110 37 029 110 100,00 100,00 2002. évi kibocsátás 0 0 (i) A Magyar Állam tulajdonában 1 db B sorozatú 10.000 Ft névértékű aranyrészvény van. 4.oldal

A tulajdonosi összetétel bemutatása 1998. évtől a tőzsdei előírások figyelembe vételével történik. 1.2 Tevékenységi kör A DÉMÁSZ Rt. (továbbiakban Társaság) alaptevékenysége az 1995. december 3-án kiadott működési engedélye alapján villamosenergia-szolgáltatás, melyet ellátási területén kizárólagos joggal gyakorol. A nettó árbevétel 98,0%-a e tevékenységből származik. A Társaság ezen kívül végez még kisebb, a villamosenergia-elosztási tevékenységhez kapcsolódó egyéb szolgáltatásokat is, mint például fogyasztói szolgálat, elosztó hálózat építés, mely tevékenységek árbevétele 2002. évben 1.271,8 M Ft (2001-ben 1 005,8 M Ft) volt. Társaságunk kiemelt figyelmet fordít a közvilágítási hálózat minőségi fejlesztésére, melyet az érintettekkel együttműködve és azokat segítve hajt végre programszerűen. 1.3 A DÉMÁSZ Rt. részvényei a tőzsdén A Társaság részvényeit 1998. április 1-jén vezették be a Budapesti Értéktőzsdére. A Luxembourgi Tőzsdén való kereskedést 1998. április 6-án kezdték meg. Magyarországon csak a részvények forgalmazhatók, külföldön csak GDR jegyezhető, illetve vásárolható. A tőzsdei bevezető árfolyam Magyarországon 17.500 Ft volt, külföldön 16,42 $-t fizettek GDR-onként [GDR (Global Depositary Receipt) = globális letéti szerződés, egy részvény egy ötödét képviseli]. A DÉMÁSZ GDR-ok letétkezelője a new-york-i székhelyű Morgan Guaranty Trust Company. A DÉMÁSZ részvények 2002. évi nyitóára 9.580,- Ft volt, záróára pedig 11.300,- Ft, ami 17,95 %-os emelkedést jelent az év során. Tovább folytatódott ugyanakkor a forgalom csökkenése, 2002. évben a napi átlagforgalom 2.495 db volt szemben az előző évi 4.523 db-bal. Pozitív jelnek tekinthető azonban, hogy a részvény árfolyamát erősen befolyásoló 5.oldal

külföldi részarány erős csökkenése megállt. 2002. év végén az EDFI tulajdoni hányadától eltekintve a DÉMÁSZ részvények 11,6 %-át birtokolták külföldi befektetők, ami alig marad el a 2001. év végére jellemző 11,8 %-os értéktől. Az év utolsó hónapjaiban ezen túlmenően a részarány növekvő tendenciát mutatott, ami nagyban magyarázza az év utolsó negyedében megfigyelhető erőteljes árfolyam növekedést. Ez az árfolyam növekedés okozta, hogy összességében a DÉMÁSZ részvény árfolyama a BUX indexet meghaladó növekedést tudott felmutatni 2002. évben. A 2002. év elején életbe lépő, értékesítési oldalon átlagosan 4,94 %-os, vásárlási oldalon átlagosan 6,35 %-os áremelkedés összhangban volt a piaci várakozásokkal, így kimutatható befolyása nem volt az árfolyamra. Ugyanakkor a 2001. év második felére jellemző lassú, de stabil növekedés megállt 2002. első negyedévében, az árfolyam jellemzően 9.500,- Ft körül mozgott. A BUX index ugyanakkor erőteljes növekedést tudott felmutatni. Míg a DÉMÁSZ árfolyam mindössze 3,2 %-ot növekedett az első negyedévben, a BUX index 13,3 %-ot emelkedett ugyanezen időszakban. A parlamenti választások első fordulója volt az első olyan esemény, ami jelentősen befolyásolta a részvény árfolyamát. A kormányváltás jó esélye a legtöbb befektetőben egyet jelentett a kormány várható kisebb piacgazdaságba történő - politikai és szociális érdekeket a piaci érdekeknél előrébb helyező - beavatkozásával. Mivel az áramszolgáltatók a hatósági tarifák meghatározás során ebben jelentősen érintettek, április hónapban összességében az árfolyam 14,1 %-kal 11.250,- forintra emelkedett, amivel gyakorlatilag behozta a BUX indexhez viszonyított lemaradását. A DÉMÁSZ Rt. az év elején a teljes részvénymennyiség 1,14 %-át birtokolta. A törvényi előírásoknak való megfelelés érdekében 2002. április 3-án a Társaság jelentős tőzsdei tranzakció-sorozatot bonyolított le, mely végrehajtásával lehetővé vált, hogy a DÉMÁSZ Rt. további 1 évre megtarthassa saját részvényeit. Ezzel lehetővé vált az is, hogy a Társaságnak ne kelljen veszteséggel (vagy egy későbbi lehetséges nyereséghez képest kisebb eredménnyel) értékesítenie saját részvényeit egy ellentmondó törvényi 6.oldal

szabályozás miatt. A saját részvények végül a második negyedév során, egy akkor jelentkező jelentős keresletet kihasználva, jelentős haszonnal értékesítésre kerültek. A Közgyűlés által megszavazott részvényenkénti 1.000,- forint osztalék további jó hírt jelentett a piacon, 11.850,- forintra emelkedett az árfolyam, ami egyben az éves csúcsot is jelentette. Május 13. volt az osztalék kifizetéséhez kapcsolódó fordulónap, az ezt követő napon az árfolyam 10.700,- forintra esett vissza, majd a BUX index csökkenő tendenciáját követve az árfolyam a harmadik negyedéves gyorsjelentés publikálásáig szintén csökkenő tendenciát mutatott. Az éves minimumnak számító 8.910,- forintos árfolyamot a részvény szeptember végén érte el. A gyorsjelentés publikálásakor a részvény árfolyama névérték körül mozgott, ami 5,8 %-kal volt magasabb az év eleji értéknél. Az utolsó negyedévben, nagy részben a piaci várakozásokat meghaladó háromnegyed éves adatok hatására, a BUX index emelkedését meghaladó mértékben nőtt a részvény árfolyama. Ezt a növekedést fokozták a 2003. év eleji tarifa emelésekkel kapcsolatos találgatások. Ezen hatások összességében 11.500,- forint közelébe emelték az árfolyamot, az év végi záró ára 11.300,- Ft volt. 2. A számviteli politika fő vonásai 2.1. A számviteli politika célja A Társaság számviteli politikájának célja, hogy mindazon kérdésekben rendelkezzen, amelyet a számviteli törvény a gazdálkodó döntési jogkörébe és felelősségébe utal. A számviteli politikában, mint belső szabályozásban foglaltak végrehajtása biztosítja a Társaság valós vagyoni, jövedelmezőségi és pénzügyi helyzetének bemutatását. 2.2. A beszámoló típusa, a könyvvezetés rendszere és módja A Társaság beszámolója a részvénytársaságra vonatkozó törvényi előírások - a Gazdasági társaságokról szóló 1997. évi CXLIV tv. és a többször módosított 2000. évi C. számviteli törvény (továbbiakban Sztv.) - szerint éves beszámoló, könyvvezetése kettős könyvvitel. A Társaság a könyveit a Sztv. és az általános számviteli elvek szerint vezeti. 7.oldal

Az éves beszámoló összeállítása érdekében a Társaság a mérlegsémához igazodó számlarendet alkalmaz. A számviteli rendszeren belül a pénzügyi, főkönyvi könyvelés, költség és anyagkönyvelés, a tárgyi eszköz nyilvántartás, munkabér elszámolás integrált, on-line számítógépes rendszerrel kerül feldolgozásra (SAP). A villamosenergia-értékesítés analitikus könyvelése egy PEGASUS nevű standard szoftverrel történik. A konszolidált beszámolót az SAP rendszer konszolidációs moduljával készíti a Társaság. A költségek könyvelése elsődlegesen az 5-ös számlaosztályban - költségnemek szerint - történik. A belső és a külső információs igények kielégítése érdekében a költségek az SAP CO rendszerben kerülnek kimutatásra. A mérleg fordulónapja december 31., a mérlegkészítés határnapja követő év január 20-a. 2.3. Értékelési eljárások bemutatása Immateriális javak Az immateriális javak az egyedileg megállapított várható hasznos élettartam, vagyoni értékű jogok 6 év, alapítás átszervezés értéke maximum 5 év alatt, lineárisan kerülnek leírásra. Tárgyi eszközök A Társaság az 1991. december 31-i átalakuláskor meglévő tárgyi eszközeit az átalakulási vagyonmérlegben szereplő, vagyonértékelő cég által hitelesített értéken tartja nyilván, 1991. évi árszinten. A vagyonértékelés a tényleges műszaki állapot szerint csökkentett újraelőállítási érték megállapítását jelentette. Az azóta beszerzett eszközöket a mindenkori bekerülési értéken (beszerzési, illetve előállítási költség) könyvelte a Társaság, csökkentve az elszámolt értékcsökkenés összegével. Az értékcsökkenést a Társaság lineáris módszerrel, havi gyakorisággal a naptári napokra vonatkoztatva számolja el. 8.oldal

Az alábbi táblázat a főbb eszközcsoportok értékcsökkenésére jelenleg használt átlagos hasznos élettartamot mutatja be: Épületek Villamos hálózatok Gépek és berendezések, járművek Transzformátorállomások Egyéb 33-100 év 16 év és 8 hónap 3-12 év 10 év 3-15 év Az 50 E Ft értékhatár alatti tárgyi eszközök esetében a Társaság használatba vételkor a teljes beszerzési összeget elszámolja értékcsökkenési leírásként. Terven felüli értékcsökkenést számol el a Társaság, amennyiben a tárgyi eszközök, az immateriális javak és beruházások értéke tartósan lecsökken, részben vagy teljesen feleslegessé válnak, megrongálódnak, illetve megsemmisülnek. Befektetett pénzügyi eszközök A Társaság a befektetett pénzügyi eszközeit a beszerzési érték és a nettó realizálható érték közül az alacsonyabb értéken tartja nyilván. A gazdasági társaságokban lévő tulajdoni részesedést jelentő pénzügyi befektetések a társasági szerződésben meghatározott értéken, vagy a kifizetett összegben az esetleges értékvesztéssel csökkentve, illetve visszaírással növelve szerepelnek az éves beszámolóban. A befektetett eszközök között nyilvántartott tulajdoni részesedést jelentő és hitelviszonyt megtestesítő értékpapírok a mérlegben bekerülési értéken szerepelnek, csökkentve az elszámolt, és növelve a visszaírt értékvesztés összegével. Készletek A Társaság a készleteit, - melyek főleg üzembiztonsági tartalékok, illetve karbantartási anyagok - a bekerülési érték és a nettó realizálható piaci érték közül az alacsonyabb értéken tartja nyilván. A vásárolt készletek értékelése súlyozott átlagáron, a saját előállítású készletek értéke közvetlen előállítási önköltségen történik. A felesleges, elavult, lassan mozgó készleteket a nettó realizálható értékre írja le. Követelések Az elismert követelések a mérlegben a már elszámolt értékvesztéssel csökkentett, az értékvesztés visszaírt összegével növelt könyv szerinti értéken szerepelnek. A 9.oldal

behajthatatlan követeléseket a Társaság hitelezési veszteségként leírja; a határidőn túli követelésekre, a könyv szerinti érték és a várhatóan megtérülő összeg közötti különbözet összegében értékvesztést számol el. Az értékpapírok, pénzeszközök és kötelezettségek Az értékpapírok, a pénzeszközök és a források a mérlegben beszerzési értéken szerepelnek. A devizában fennálló kötelezettség könyvekben szereplő értéke az év végi értékelés során az árfolyamkülönbségekkel módosításra kerül. Az értékpapírok közül a részvények a beszerzési és az év végi piaci érték közül az alacsonyabb értéken, az államkötvények az év végi piaci értéken szerepelnek. A vagyonkezelők által garantált hozamú portfolió keretében beszerzett értékpapírok piaci értéke és időarányos garantált hozama közötti különbség - amennyiben a garantált hozam meghaladja a piaci értéket - az egyéb követelések között kerül kimutatásra. Lekötött tartalék A Társaság a 2000. évi C. törvénynek megfelelve a saját tőke elemei között külön soron mutatja be az eredmény- és tőketartalékból lekötött összegeket. Ennek részletes ismertetésére a 2.8-as részben kerül sor. Értékesítés nettó árbevétele A Társaság az összemérés számviteli elvét követve - 1997. évtől kezdődően - a villamosenergia-árbevételt a ténylegesen elfogyasztott energia mennyiség alapján határozza meg, ami azt jelenti, hogy a leolvasott és kiszámlázott energia árbevételén túlmenően figyelembe veszi a fogyasztók által a beszámolási időszak végéig felhasznált, de még ki nem számlázott villamos energia árbevételét is. A fogyasztást a mérőben maradt energia számításához definiált módszerrel adja meg a Társaság, a következők szerint: A nagyfogyasztóknál a beszámolási időszakot követően elkészített, túlnyomórészt az időszak vételezési adatait tartalmazó, tényleges leolvasás alapján készült számlák adataiból kalkulált mérőben maradt energiát. 10.oldal

A kisfogyasztóknál a mérőben maradt energiát a számlázási rendszerbe beépített standard SIM eljárás futtatásával számíttatja. A számítás menete megegyezik a részszámla készítésnél használt algoritmussal, tehát a SIM eljárás a számlázáshoz tartozó fogyasztási programokat használja, ügyfelenként kiszámolja azt a mérőben maradt energiát, amely azon a részszámlán jelenne meg, amit az időszak végén bocsátanának ki. Céltartalékok A Társaság céltartalékot képez az adózás előtti eredmény terhére, azokra a múltbéli, illetve a folyamatban lévő ügyletekből, szerződésekből származó, harmadik felekkel szembeni fizetési kötelezettségekre, amelyek - a mérlegkészítés időpontjáig rendelkezésre álló információk szerint - várhatóan vagy bizonyosan felmerülnek, de összegük vagy esedékességük időpontja a mérleg készítésekor még bizonytalan, és azokra a vállalkozó a szükséges fedezetet más módon nem biztosította. Az adózás előtti eredmény terhére céltartalék képezhető az olyan várható, jelentős és időszakonként ismétlődő jövőbeni költségekre, amelyek a mérlegkészítés időpontjáig rendelkezésre álló információk szerint feltételezhetően vagy bizonyosan felmerülnek, de összegük vagy felmerülésük időpontja a mérlegkészítéskor még bizonytalan és nem sorolhatók a passzív időbeli elhatárolások közé. Rendkívüli bevételek A Társaság Számviteli politikája alapján a rendkívüli bevételek függetlenek a vállalkozási tevékenységtől, a Társaság rendes üzletmenetén kívül esnek, a szokásos vállalkozási tevékenységgel nem állnak közvetlen kapcsolatban. A Társaság a Sztv. előírása szerint 1997. évtől az átvett forrásból megvalósított fejlesztések és a térítésmentesen átvett eszközök után elszámolt amortizációval arányos összegű rendkívüli bevételt számol el a könyveiben. 2.4. Az eredménykimutatás típusa A Társaság az eredménykimutatást összköltség eljárással, az "A" változat szerint készíti el. 11.oldal

3. Vagyoni, pénzügyi helyzet és jövedelmezőség alakulása 3.1 Vagyoni helyzet alakulásának bemutatása A Társaság vagyoni helyzetét, a 2001. és a 2002. évi mérlegadatok változásának és összetételének alakulását a DÉMÁSZ Rt. mérlege mutatja be. MÉRLEG Adatok eft-ban A tétel megnevezése Előző év 2001. Összetétel (%) Tárgyév 2002. Összetétel (%) I. IMMATERIÁLIS JAVAK 901 472 1,4 1 101 966 1,6 122,2 II. TÁRGYI ESZKÖZÖK 47 684 619 76,5 52 896 462 77,5 110,9 III. BEFEKTETETT PÉNZÜGYI ESZKÖZÖK 2 103 071 3,4 3 224 394 4,7 153,3 A. BEFEKTETETT ESZKÖZÖK 50 689 162 81,3 57 222 822 83,8 112,9 I. KÉSZLETEK 1 030 883 1,7 1 058 817 1,6 102,7 II. KÖVETELÉSEK 6 813 509 10,9 6 460 390 9,5 94,8 III. ÉRTÉKPAPÍROK 398 671 0,6 111 0,0 0,0 IV. PÉNZESZKÖZÖK 46 438 0,1 15 195 0,0 32,7 B. FORGÓESZKÖZÖK 8 289 501 13,3 7 534 513 11,0 90,9 C. AKTÍV IDŐBELI ELHATÁROLÁSOK 3 369 008 5,4 3 490 214 5,1 103,6 ESZKÖZÖK (AKTÍVÁK) ÖSSZESEN 62 347 671 100,0 68 247 549 100,0 109,5 Index (%) D. SAJÁT TŐKE 43 109 951 69,1 43 537 458 63,8 101,0 E. CÉLTARTALÉKOK 513 386 0,8 463 183 0,7 90,2 I. HOSSZÚ LEJÁRATÚ KÖTELEZETTSÉGEK 213 709 0,4 1 428 293 2,1 668,3 II. RÖVID LEJÁRATÚ KÖTELEZETTSÉGEK 11 725 329 18,8 14 831 182 21,7 126,5 F. KÖTELEZETTSÉGEK 11 939 038 19,2 16 259 475 23,8 136,2 G. PASSZÍV IDŐBELI ELHATÁROLÁSOK 6 785 296 10,9 7 987 433 11,7 117,7 FORRÁSOK (PASSZÍVÁK) ÖSSZESEN 62 347 671 100,0 68 247 549 100,0 109,5 A Társaság mérlegfőösszege 5 900 MFt-tal (9,5%-kal) nőtt az előző évhez viszonyítva. Az eszközök összetétele a befektetett eszközök felé tolódott el a saját részvények 2002. évi értékesítése, valamint a követelések csökkenése következtében. 12.oldal

A vagyoni helyzetet jellemző főbb mutatók A mutató megnevezése A mutató számítása Előző év 2001. Tárgyév 2002. Index (%) Vagyoni struktúra 1. Tartósan befektetett eszközök Befektetett eszközök értéke 81,3 83,8 103,1 aránya (%) Összes eszközök értéke 2. Forgóeszközök aránya (%) Forgóeszközök értéke(i) 18,7 16,2 86,6 Összes eszközök értéke Tőkestruktúra 3. Tőkeellátottság (%) Saját forrás(ii) 70,0 64,5 92,1 Összes forrás 4. Eladósodási mutató Hosszú lejár. kötelezettségek 0,49 3,2 653,1 Saját tőke+hosszú lejár. köt. 5. A tőke szerkezete (%) Idegen tőke(iii) 19,7 24,2 122,8 Összes forrás 6. Működő tőke Hosszú lejáratú passzívák (iv) - befektetett eszközök (Mft) -6 852 116-11 793 888 172,1 (i) Beleértve az aktív időbeli elhatárolásokat is. (ii) Saját forrás: Saját tőke + céltartalékok. (iii) Beleértve a passzív időbeli elhatárolások összegét is, de figyelmen kívül hagyva a hálózatfejlesztési hozzájárulás elhatárolt összegét és az ingyenesen átvett eszközökkel kapcsolatos passzív elhatárolásokat. (iv) Saját tőke + céltartalék + hosszú lejáratú kötelezettségek Az eszközök csoportján belül a befektetett eszközök nettó értéke 6.534 M Ft-tal növekedett, míg a forgóeszközök értéke 755 M Ft-tal csökkent. Az aktív időbeli elhatárolások összege 121 M Ft-tal magasabb, mint az előző évben. A Társaság eszközeinek összetétele a befektetett eszközök felé tolódott el, mivel a befektetett eszközök értéke 12,9 %-kal nőtt, míg a forgóeszközök értéke 9,1 %-kal csökkent. A befektetett eszközökön belül jelentős összegben növekedett a tárgyi eszközök nettó értéke (5.212 M Ft-tal) és a befektetett pénzügyi eszközök értéke (1.121 M Ft-tal). A forgóeszközök között jelentős összeggel (399 M Ft-tal) csökkent az értékpapírok értéke, mivel a Társaság az év folyamán értékesítette visszavásárolt saját részvény állományát. 13.oldal

A források összetételében jelentősebb változás a kötelezettségek 4.320 M Ft-os növekedése (az összes forráson belül aránya 19,1 %-ról 23,8 %-ra nőtt). A kötelezettségeken belül a hosszú lejáratú kötelezettségek értéke 5,7-szeresére (összegében 1.428 M Ft-ra) növekedett az év folyamán felvett nagyobb összegű bankhitelek miatt. A rövid lejáratú kötelezettségek 3.106 M Ft-os növekedését főként az előző évinél magasabb összegű osztalékfizetési előírás és az év végi szállítói tartozás állomány növekedése okozta. A vagyoni helyzetet jellemző mutatók kedvező képet mutatnak. Az eladósodottsági mutató értékének növekedését a 2002. évi jelentősebb hitelfelvétel okozta, azonban a mutató értéke így is kiemelkedően kedvező értéket mutat. 14.oldal

3.2 A jövedelmezőség alakulásának bemutatása EREDMÉNYKIMUTATÁS Adatok eft-ban A tétel megnevezése Előző év Összetétel Tárgyév Összetétel Index 2001. (%) 2002. (%) (%) Értékesítés nettó árbevétele 60 353 348 100,0 64 863 257 100,0 107,5 Aktivált saját teljesítmények értéke 3 859 436 6,4 5 535 580 8,5 143,4 Egyéb bevételek 1 927 310 3,2 1 156 679 1,8 60,0 Anyagjellegű ráfordítások 48 728 879 80,7 53 094 348 81,9 109,0 Személyi jellegű ráfordítások 4 762 249 7,9 5 126 236 7,9 107,6 Értékcsökkenési leírás 6 081 258 10,1 6 557 363 10,1 107,8 Egyéb ráfordítások 2 465 473 4,1 2 036 993 3,1 82,6 Üzemi (üzleti) tevékenység eredménye 4 102 235 6,8 4 740 576 7,3 115,6 Pénzügyi műveletek eredménye 353 075 0,6-106 767-0,2-30,2 Szokásos vállalkozási eredmény 4 455 310 7,4 4 633 809 7,1 104,0 Rendkívüli eredmény 397 406 0,7 742 265 1,1 186,8 Adózás előtti eredmény 4 852 716 8,0 5 376 074 8,2 110,8 Adófizetési kötelezettség 726 855 1,2 804 633 1,2 110,7 Adózott eredmény 4 125 861 6,8 4 571 441 7,0 110,8 Fizetett osztalék 3 702 911 6,1 4 113 934 6,3 111,1 Mérleg szerinti eredmény 422 950 0,7 457 507 0,7 108,2 A Társaság 4 571 MFt adózott eredménnyel zárta az évet. Az osztalékfizetési előirányzat 1111 Ft/részvény, ami a közgyűlés döntésével válik véglegessé. 15.oldal

A jövedelmezőség vizsgálatának mutatói A mutató megnevezése A mutató számítása Előző év (%) Tárgyév (%) Index (%) 1. Árbevétel arányos üzemi Üzemi eredmény 6,8 7,3 107,4 eredmény Értékesítés nettó árbevétele 2. Tőkearányos eredmény Szokásos vállalkozási eredmény 10,3 10,6 102,9 Saját tőke 3. Alaptőke jövedelmezősége Adózott eredmény 11,1 12,3 110,8 Jegyzett tőke 4. Tőkemegtérülési ráta Adózott eredmény 9,6 10,5 109,4 (ROE) Saját tőke 5. Eszközhatékonyság Szokásos vállalkozási eredmény 7,1 6,8 95,8 Eszközök összesen A Társaság csak az A típusú összköltség eljárással készülő eredménykimutatást készíti el, emiatt a költségek közvetlen és közvetett megbontása nem áll rendelkezésre. A Társaság jövedelmezőségi mutatói közül az árbevétel arányos üzemi eredmény 7,4 %- kal javult az előző évhez képest, melynek oka, hogy a az üzemi eredmény 15,6 %-kal növekedett, szemben az értékesítés nettó árbevételének 7,5 %-os emelkedésével. Az anyagjellegű ráfordítások értéke 9,0 %-kal növekedett, azonban összegszerűen kisebb mértékben növekedett, mint az értékesítés nettó árbevétele. Az eredményt jelentősen javította az, hogy az előző évhez képest 43,4 %-kal (1.676 M Ft-tal) növekedett az aktivált saját teljesítmények értéke. Az egyéb bevételek 40,0 %-os (771 M Ft-os) csökkenését csak részben kompenzálta az egyéb ráfordítások 17,4 %-os (428 M Ft-os) csökkenése. A jövedelmezőség mutatói az eszközhatékonyság kivételével javultak az előző évhez képest. Az eszközhatékonyság kis mértékű csökkenését az magyarázza, hogy a Társaság befektetett eszköz állománya 2002. évben jelentősen (6.534 M Ft-tal) növekedett. 16.oldal

3.3 Összefoglalás a Társaság pénzügyi helyzetéről A pénzügyi helyzet alakulását jellemző főbb mutatók A mutató megnevezése A mutató számítása Előző év 2001. Tárgyév 2002. Index (%) 1. Pénzhányad (%) Pénzeszköz 0,4 0,1 25,0 (Gyorsráta mutató) Rövid lejáratú kötelezettség (i) 2. Mobilizálható eszköz Pénzeszköz + követelés (ii) + értékpapír 51,8 34,4 66,4 aránya (%) Rövid lejáratú kötelezettség(i) (Likviditási gyorsráta) 3. Forgóeszköz aránya (%) Forgóeszköz (iv) 96,8 73,0 75,4 Rövid lejáratú kötelezettség (i) 4. Forgótőke aránya (%) Forgóeszköz(iv) - rövid lej. kötelezettség(i) -0,9-9,3 1 033,3 Saját tőke 5. Vevők futamideje Vevőállomány (lejárt esedékességű) (iii) 29,6 10,8 36,5 1 napra jutó árbevétel (i) Beleértve a passzív időbeli elhatárolást, de figyelmen kívül hagyva a hálózatfejlesztési hozzájárulás elhatárolt összegét és az ingyenesen átvett eszközökkel kapcsolatos passzív elhatárolást. (ii) Nem esedékes vevőkövetelés nélkül. (iii) A vevőállomány ÁFA nélkül (villamosenergia-vevő 12 %, egyéb vevő 25 %). (iv) Aktív időbeli elhatárolásokkal együtt. A Társaság 2002. évi pénzügyi (likviditási) helyzete megfelelő volt. Az év első felében az osztalékfizetés időpontjáig az átlagos folyószámla hitel állomány 440 M Ft volt, az osztalékfizetést követően az év végéig pedig -1.890 M Ft volt. E hitelállomány töredékét jelenti a Társaság számlavezető bankjainál lévő együttes hitelkereteinek (limiteinek). Az éves kihelyezések (saját részvény befektetés, szabad pénzeszköz állomány lekötés és leányvállalatoknak nyújtott kölcsönök) együttes éves átlagos állománya 0,7 Mrd Ft volt. A Társaság 2002. év folyamán teljes egészében értékesítette az előző év végén birtokában lévő visszavásárolt saját részvény állományát. Az év folyamán 1.500 M Ft összegben történt közép lejáratú bankhitel felvétel, és a Társaság év végi rövid lejáratú hitelállománya 2.901 M Ft volt. 17.oldal

A Társaság likviditási mutatói az előző évhez képest romlottak, melynek oka a pénzeszköz és értékpapír állomány 430 M Ft-os csökkenése, a rövid lejáratú hitelállomány 1.667 M Ft-os és más rövid lejáratú kötelezettség állományok 1.439 M Ftos növekedése volt. A vevők futamidejének jelentős (63,5 %-os) csökkenésének oka a vevőállomány 1.117 M Ft-os (24,5 %-os) éves csökkenése, valamint az értékesítés nettó árbevételének 7,5 %-os növekedése. 18.oldal

CASH-FLOW KIMUTATÁS 2001. 2002. Adózás előtti eredmény Nem számlázott energia változása 4 761 929-579 668 5 170 773-67 628 Elszámolt amortizáció és értékcsökkenés 6 081 258 6 557 363 Értékvesztések és egyéb eszköz állományváltozások 321 935 461 053 Vevő értékvesztés változása -142 492 100 457 Céltartalék képzés és felhasználás különbsége -86 640-50 203 Befektetett eszközök értékesítésének eredménye -25 316-121 491 Szállítói kötelezettség változása 869 213 293 236 Egyéb rövid lejáratú kötelezettségek változása -2 175 682 1 212 473 Passzív időbeli elhatárolás változása (ii) 55 422 312 169 Vevőkövetelés változása -1 472 234 1 016 356 Forgóeszközök változása vevő és pénzeszköz nélkül -950 613-858 696 Aktív időbeli elhatárolás változása (i) 80 130-53 578 Fizetett társasági adó -726 855-804 633 Fizetett, fizetendő osztalék / részesedés -3 702 911-4 113 934 MŰKÖDÉSI TEV.-BŐL SZÁRMAZÓ PÉNZE. VÁLTOZÁS 2 307 476 9 053 717 Befektetett eszközök beszerzése Befektetett eszközök térítésmentes átvétele -10 814 187-265 552-12 061 053-360 085 Befektetett eszközök egyéb állományváltozása 0 0 Befektetett eszközök ért bevétel 81 074 120 156 Kapott osztalék, részesedés 90 787 205 301 Beruházásokra adott előlegek változása 208 391 139 905 Tőkekivonásból származó bevétel 0 308 538 Tőkebefektetés és apport (részesedések növekedése) -37 649-1 795 730 Tőkeemelés eredménytartalék terhére 0-30 000 Adott kölcsönök változása 0 0 Hosszú lejáratú értékpapírok 0 0 Saját részvények visszavásárlása/eladása 567 663 398 560 Vagyonkezelőnél lévő értékpapírok állományváltozása 1 047 726 0 Egyéb értékpapírok állományváltozása 4 682 250 0 BEFEKTETÉSI TEV.-BŐL SZÁRMAZÓ PÉNZE. VÁLTOZÁS -4 439 497-13 074 408 Részvénykibocsátás, tőkebevonás bevétele 0 0 Kötvény, hitelviszonyt megtestesítő értékpapír kibocsátásának bevétele 0 0 Hitel és kölcsön felvétele 1 420 161 3 286 507 Hosszú lejáratra nyújtott kölcsönök és elhelyezett bankbetétek törlesztése 73 792 110 116 Véglegesen kapott pénzeszköz (HFH) 635 155 1 493 923 Térítésmentes eszközátvétel 265 686 360 085 Térítésmentes eszközátvétel és HFH amortizáció -435 897-603 955 Részvénybevonás, tőkekivonás (tőkeleszállítás) 0 0 Kötvény és hitelviszonyt megtestesítő értékpapír visszafizetése 0 0 Hitel és kölcsön törlesztése, visszafizetése -100 170-471 779 Hosszú lejáratra nyújtott kölcsönök és elhelyezett bankbetétek -158 803-185 449 Alapítókkal szembeni, illetve egyéb hosszú lejáratú kötelezettségek változása 0 0 PÉNZÜGYI MŰVELETEKBŐL SZÁRMAZÓ PÉNZE. VÁLT. 1 699 924 3 989 448 NETTÓ VÁLTOZÁS A PÉNZESZKÖZÖKBEN -432 097-31 243 PÉNZESZKÖZÖK ÁLLOMÁNYA AZ ÉV ELEJÉN 478 535 46 438 PÉNZESZKÖZÖK ÁLLOMÁNYA AZ ÉV VÉGÉN 46 438 15 195 (i) Nem számlázott energia növekménye nélkül. (ii) Véglegesen kapott pénzeszköz, a térítésmentes eszközátvétel és annak amortizációja nélkül 19.oldal

A társaság működési tevékenységből származó pénzeszköz változása az előző évhez képest jelentősen, 6.746 M Ft-tal megnövekedett. Ennek főbb okai a rövid lejáratú kötelezettségek előző évi csökkenésével szemben adott évi növekedése (különbség a változásokban 3.388 M Ft), a vevőkövetelések előző évi növekedéséhez képest adott évi csökkenése (a változás eltérése az előző évhez képest 2.489 M Ft-os forrásnövekedés) és az előző évinél kisebb összegű szállítói kötelezettség növekedés (576 M Ft-tal kisebb összegű forrásképződés). A befektetési tevékenységből származó pénzeszköz változás szintén jelentősen (8.635 M Ft-tal) megnövekedett, amely a beruházások 1.247 M Ft-os növekedésével és a főként apporttal történt tőkebefektetés 1.758 M Ft-os növekedésével indokolható amellett, hogy az előző évvel szemben 2002. évben a társaság számára már lényegesen kisebb összegben állt rendelkezésre mobilizálható értékpapír állomány a befektetési tevékenység finanszírozására (saját részvény, vagyonkezelőnél lévő és egyéb értékpapír állomány változása 2002. évben 5.899 M Ft-tal kevesebb volt az előző évi értéknél). A társaság befektetési tevékenységéből eredő pénzigény növekedése meghaladta a működési tevékenységből származó pénztöbblet összegét, amely tükröződik a pénzügyi műveletekből származó pénzeszköz változásban: a társaság az előző évinél 1.866 M Fttal nagyobb összegű rövid- és hosszú lejáratú bankhitelt vett fel amellett, hogy a fogyasztóktól véglegesen átvett pénzeszközök 859 M Ft-tal nagyobb összeggel finanszírozták a társaság beruházásait az előző évhez képest. 20.oldal

3.4 Piaci helyzet alakulása Társaságunk 2002. évi villamos energia piaci céljai között az értékesített villamos energia mennyiségének, a piac jövedelmezőségének és a stabilizált szolgáltatás minőségi szintjének növelését, valamint a piacnyitásra való felkészülést fogalmazta meg. Villamosenergia-értékesítésünk 2002. év folyamán 1,94 % növekményt mutat. A közvetlenül a fogyasztóknak történt értékesítés 2,90%-kal növekedett, és az előző évi 3526 GWh értékesítéssel szemben elérte a 3628 GWh-t. Teljesítménydíjas árszabáson 1.517 GWh-t adtunk el, amely 2,54%-os növekedést jelent a 2001-es értékhez képest. Az Alapdíjas árszabású fogyasztók villamos energia vételezése 658 GWh, mely 3,15 %-os többletet jelent az előző évhez. Ez a tarifa tartalmazza a vasúti vontatást is, mely ezév során közel 7%-os visszaesést szenvedett el. E nélkül a tarifa többi fogyasztójának vételezése 4,76%-kal haladja meg az előző évet. A lakossági fogyasztók energiavételezése 3,41%-os növekedéssel 2002-ben elérte az 1.400 GWh-t. 2002-ben vásárlási portfóliónkban jelentős változás nem következett be, az MVM Rt. továbbra is megtartotta fő beszállítói pozícióját, bár részaránya a vásárolt energiából 98 %-ról 97 %-ra csökkent. Az év folyamán öt új üzemi erőművel kötöttünk szerződést. 21.oldal

II. Kiegészítések II.1 MÉRLEGHEZ KAPCSOLÓDÓ KIEGÉSZÍTÉSEK 1. Általános kiegészítések A mérleg össze nem hasonlítható adatot nem tartalmaz. 2. Tételes kiegészítések 2.1 Immateriális javak és tárgyi eszközök alakulása 2.1.1 Immateriális javak és tárgyi eszközök bruttó és nettó értékének összehasonlító elemzése Az immateriális javakat és tárgyi eszközöket főbb csoportonkénti megoszlásban a 2001.december 31-i állapotnak megfelelően az alábbi táblázat mutatja be: Megnevezés Bruttó érték 2001.év Nettó érték 2001.év Összetétel bruttó érték (%) Adatok eft-ban Nettó érték a bruttó érték %-ában I. Immateriális javak összesen 2 432 703 901 472 100,0 37,1 Alapítás-átszervezés aktivált értéke 31 668 92 1,3 0,3 Vagyoni értékű jogok 600 177 228 124 24,7 38,0 Befejezetlen vagyoni értékű jogok 96 352 96 352 4,0 100,0 Szellemi termékek 1 514 268 386 666 62,2 25,5 Befejezetlen szellemi termékek 190 238 190 238 7,8 100,0 II. Tárgyi eszközök összesen 77 484 408 47 684 619 100,0 61,5 Ingatlanok 53 654 943 33 745 386 69,3 62,9 - Telkek 747 040 747 040 1,0 100,0 - Épületek 4 418 607 3 922 998 5,7 88,8 - Nyomvonalas építmény (hálózat) 47 747 155 28 491 420 61,6 59,7 - Egyéb építmények 684 544 527 306 0,9 77,0 - Ingatlanokhoz kapcsolódó vagyoni értékű jogok 57 597 56 622 0,1 98,3 Műszaki berendezések 18 603 347 9 818 043 24,0 52,8 - ebből transzformátorok és 14 860 460 8 541 285 19,2 57,5 transzformátor állomások Egyéb berendezések 2 030 500 925 572 2,6 45,6 Beruházások 3 042 504 3 042 504 3,9 100,0 Beruházásra adott előlegek 153 114 153 114 0,2 100,0 22.oldal

Az immateriális javakat és tárgyi eszközöket főbb csoportonkénti megoszlásban a 2002.december 31-i állapotnak megfelelően az alábbi táblázat mutatja be: Megnevezés Bruttó érték 2002. év Nettó érték 2002.év Összetétel bruttó érték (%) Adatok eft-ban Nettó érték a bruttó érték %-ában I. Immateriális javak összesen 3 053 559 1 101 966 100,0 36,1 Alapítás-átszervezés aktivált értéke 31 668 0 1,0 0,0 Vagyoni értékű jogok 866 154 319 989 28,4 36,9 Befejezetlen vagyoni értékű jogok 107 466 107 466 3,5 100,0 Szellemi termékek 1 889 585 515 825 61,9 27,3 Befejezetlen szellemi termékek 158 686 158 686 5,2 100,0 II. Tárgyi eszközök összesen 87 564 151 52 896 462 100,0 60,4 Ingatlanok 62 049 213 38 833 927 70,9 62,6 - Telkek 793 869 793 869 0,9 100,0 - Épületek 5 651 197 5 031 735 6,5 89,0 - Nyomvonalas építmény (hálózat) 54 729 853 32 311 280 62,5 59,0 - Egyéb építmények 816 697 640 886 0,9 78,5 - Ingatlanokhoz kapcsolódó vagyoni értékű jogok 57 597 56 157 0,1 97,5 Műszaki berendezések 21 066 779 10 874 288 24,1 51,6 - ebből transzformátorok és 17 567 565 9 768 606 20,1 55,6 transzformátor állomások Egyéb berendezések 2 313 060 1 053 148 2,6 45,5 Beruházások 2 121 890 2 121 890 2,4 100,0 Beruházásra adott előlegek 13 209 13 209 0,0 100,0 A Társaság könyveiben szereplő immateriális javak bruttó értékének 61,9 %-át szellemi termékek alkotják. A szellemi termékek elsősorban szoftver-rendszerek vásárlásának, adaptálásának és telepítésének (SAP, Pegasus, stb.) aktivált költségei. A tárgyi eszközök bruttó értékének 70,9%-át az ingatlanok értéke adja, amely eszközcsoportból 88,2% a villamosenergia-elosztó hálózatok értéke. A műszaki berendezések bruttó értéke 24,1%-ot képvisel az összes tárgyi eszközök értékén belül, amiből 83,4% a transzformátorok és transzformátor-állomások értéke. 23.oldal

2.1.2 Immateriális javak es és 2002-es üzleti évben: Adatok eft-ban Az alábbi táblázat összegzi az immateriális javakban bekövetkezett változásokat a 2001- BRUTTÓ ÉRTÉK Alapításátszerv. Kísérleti Vagyoni Szellemi Üzleti Immat. Összesen aktivált értéke fejlesztés aktivált értéke értékű jogok termékek vagy cégérték javakra adott előlegek Nyitó egyenleg 2001. január 1. 31 668 0 11 940 2 036 183 0 0 2 079 791 Beszerzés 167 681 187 946 355 627 Aktiválás 0 Átsorolás 516 909-518 327-1 418 Kivezetések, egyéb csökkenések -1 296-1 296 Jogszabály, tv. változás miatti átsorolás 0 Záró egyenleg 2001. december 31. 31 668 0 696 530 1 704 506 0 0 2 432 704 Beszerzés 251 688 379 253 630 941 Aktiválás 240 575 410 806 651 381 Átsorolás 0 Kivezetések, egyéb csökkenések -240 878-420 595-661 473 Jogszabály, tv. változás miatti átsorolás 25 705-25 699 6 Záró egyenleg 2002. december 31. 31 668 0 973 620 2 048 271 0 0 3 053 559 (i) Az átsorolás sor tartalmazza az eszközök közötti átsorolásokat. 24.oldal

A Társaság 2002. évben nem látott okot az immateriális javaknál a korábban alkalmazott értékcsökkenési kulcsok megváltoztatására. HALMOZOTT AMORTIZÁCIÓ Alapításátszerv. aktivált értéke Kísérleti fejlesztés aktivált értéke Vagyoni értékű jogok Szellemi termékek Üzleti vagy cégérték Immat. javakra adott előlegek Adatok eft-ban Összesen Nyitó egyenleg 2001. január 1. 25 320 4 083 1 086 765 1 116 168 Értékcsökkenés 6 256 108 441 302 197 416 894 -ebből előző évi helyesbítés 35 35 Átsorolás 259 530-260 141-611 Kivezetések, egyéb csökkenések -1 219-1 219 Jogszabály, tv. vált. miatti átsorol. 0 Záró egyenleg 2001. dec. 31. 31 576 0 372 054 1 127 602 0 0 1 531 232 Értékcsökkenés 92 146 855 283 500 430 447 -ebből előző évi helyesbítés 789 1 521 2 310 Átsorolás 0 Kivezetések, egyéb csökkenések -303-9 789-10 092 Jogszabály, tv. vált. miatti átsorol. 27 559-27 553 6 Záró egyenleg 2002. dec. 31. 31 668 0 546 165 1 373 760 0 0 1 951 593 ÉRTÉKHELYESBÍTÉS 2001. december 31. NETTÓ ÉRTÉK 2001. december 31. ÉRTÉKHELYESBÍTÉS 2002. december 31. NETTÓ ÉRTÉK 2002. december 31. 0 92 324 476 576 904 901 472 0 0 427 455 674 511 1 101 966 25.oldal

Az alábbi táblázat bemutatja a tárgyévi amortizáció összegének fajtánkénti megoszlását: Adatok eft-ban Az amortizáció fajtánkénti bemutatása 2001. év Lineáris leírással elszámolt Alapításátszerv. aktivált értéke Kísérleti fejlesztés aktivált értéke Vagyoni értékű jogok Szellemi termékek Üzleti vagy cégérték Immat. javakra adott előlegek Összesen 6 256 108 441 302 197 416 894 ebből előző évi helyesbítés 35 35 2001. évi terv szerinti leírás 6 256 0 108 441 302 197 0 0 416 894 Átsorolás 259 530-260 141-611 Terven felüli értékcsökkenés (értékvesztés) ráfordítás 2001. évi terven felüli értékcsökkenés 2002. év lineáris leírással elszámolt -1 219-1 219 0 0 0-1 219 0 0-1 219 92 146 855 283 500 430 447 ebből előző évi helyesbítés 789 1 521 2 310 2002. évi terv szerinti leírás 92 0 146 855 283 500 0 0 430 447 Átsorolás 27559-27553 6 2002. évi terven felüli értékcsökkenés 0 0 0 0 0 0 0 26.oldal

2.1.3 Tárgyi eszközök Az alábbi táblázat összegzi a tárgyi eszközökben bekövetkezett változásokat a 2001-es és 2002-es üzleti évben: Adatok eft-ban BRUTTÓ ÉRTÉK Ingatlanok Nyitó egyenleg 2001. január 1. Műszaki berendezések, gépek, járművek Egyéb berendezések, felszerelések, járművek Beruházások Beruházásokra adott előlegek Összesen 48 130 828 16 352 894 1 723 306 1 388 595 361 505 67 957 128 Beszerzés 10 458 559 10 458 559 Aktiválás 5 785 394 2 554 847 455 272-8 795 513 300 029 300 029 Átsorolás 22 664-30 209 8 963 1 418 Egyéb növekedés 248 022 17 530 265 552 Selejtezés, eladás, egyéb csökkenés -531 965-291 715-157 041-9 137-508 420-1 498 278 Jogszabály, tv. változás miatti átsorolás Záró egyenleg 2001. december 31. 53 654 943 18 603 347 2 030 500 3 042 504 153 114 77 484 408 Beszerzés 12 177 520 12 177 520 Aktiválás 8 880 359 3 525 672 677 818-13 083 849 3 237 3 237 Átsorolás -81 435 180 186-98 751 0 Egyéb növekedés 339 414 20 671 360 085 0 Selejtezés, eladás, egyéb csökkenés Jogszabály, tv. változás miatti átsorolás -744 068-1 263 097-296 501-14 285-143 142-2 461 093-6 -6 Záró egyenleg 2002. december 31. 62 049 213 21 066 779 2 313 060 2 121 890 13 209 87 564 151 27.oldal

A műszaki berendezések, gépek, járművek bruttó értéke 2.463 M Ft-tal nőtt annak ellenére, hogy a Társaság 2002-ben 862 M Ft értékben apportként átadott járműveket a Dél-ÁSZ Autó Kft-nek. Az egyéb berendezések, felszerelések, járművek bruttó értékéből a Társaság 194 M Ft értékben apportált járműveket a Dél-ÁSZ Autó Kft-nek. A tárgyi eszközöknél az év folyamán 13.084 M Ft összegű aktiválás történt, amiből 3.526 M Ft a műszaki berendezések bruttó értékét növelte, valamint 8.880 M Ft az ingatlanokét (amelyek magukban foglalják nyomvonalas építményeinket is). A Társaság tárgyi eszközeinek várható élettartamát helyesnek ítélte, ezért 2002. évben nem látott okot a korábban alkalmazott értékcsökkenési kulcsok megváltoztatására. 28.oldal

Adatok eft-ban HALMOZOTT AMORTIZÁCIÓ Nyitó egyenleg 2001. január 1. Ingatlanok Műszaki berendezések, gépek, járművek Egyéb berendezések, felszerelések, járművek Beruházások Beruházásokra adott előlegek Összesen 16 810 259 7 085 688 912 298 0 0 24 808 245 Értékcsökkenés 3 379 019 1 955 530 329 814 5 664 363 -ebből előző évi helyesbítés -173-4 949-388 -5 510 Átsorolás 379-13 966 14 198 611 Selejtezés, eladás, egyéb csökkenés Jogszabály, tv. változás miatti átsorolás Záró egyenleg 2001. december 31. -280 100-241 948-151 382-673 430 19 909 557 8 785 304 1 104 928 0 0 29 799 789 0 Értékcsökkenés 3 721 069 2 049 395 356 452 6 126 916 -ebből előző évi helyesbítés 479 2 566 181 3 226 Átsorolás 2 962 53 763-56 725 0 Selejtezés, eladás, egyéb csökkenés Jogszabály, tv. változás miatti átsorolás Záró egyenleg 2002. december 31. -418 302-695 971-144 737-1 259 010-6 -6 23 215 286 10 192 491 1 259 912 0 0 34 667 689 ÉRTÉKHELYESBÍTÉS 2001.december 31. NETTÓ ÉRTÉK 2001. december 31. 33 745 386 9 818 043 925 572 3 042 504 153 114 47 684 619 0 ÉRTÉKHELYESBÍTÉS 2002.december 31. NETTÓ ÉRTÉK 2002. december 31. 38 833 927 10 874 288 1 053 148 2 121 890 13 209 52 896 462 0 29.oldal