A MAGYAR GAZDASÁG 2013-BAN KITÖRÉSI REMÉNYEK ÉS VESZÉLYEK A KÖZÉP-KELET EURÓPAI ORSZÁGOK FELZÁRKÓZÁSA A MAGYAR NÉZŐPONT

Hasonló dokumentumok
A MAGYAR GAZDASÁG 2013-BAN KITÖRÉSI PONTOK ÉS VESZÉLYEK A KÖZÉP-KELET EURÓPAI ORSZÁGOK FELZÁRKÓZÁSA A MAGYAR NÉZŐPONT

BEFEKTETÉSEK ÉS A KÖLTSÉGVETÉS

A KÖLTSÉGVETÉS EGYENSÚLYI POZÍCIÓINAK MEGTARTÁSA 2013-BAN ÉS KÖZÉPTÁVON

KOVÁCS ÁRPÁD SZEGEDI TUDOMÁNYEGYETEM KÖLTSÉGVETÉSI TANÁCS MAGYAR KÖZGAZDASÁGI TÁRSASÁG GAZDASÁGI ÉS ÁLLAMHÁZTARTÁSI KILÁTÁSOK RÉGIÓNK ORSZÁGAIBAN

A MAGYAR KÖLTSÉGVETÉS HELYZETE JÚNIUS JÚNIUS

KOVÁCS ÁRPÁD EGYETEMI TANÁR, SZEGEDI TUDOMÁNYEGYETEM KÖLTSÉGVETÉSI TANÁCS ELNÖK MAGYAR KÖZGAZDASÁGI TÁRSASÁG ELNÖK GAZDASÁG ÉS KÖLTSÉGVETÉS

A magyar költségvetésről

A MAGYAR GAZDASÁG, A KÖLTSÉGVETÉS HELYZETE, KILÁTÁSAI

A HIÁNY ÉS AZ ÁLLAMADÓSSÁG CSÖKKENTÉSÉNEK LEHETŐSÉGEI - STABILITÁS ÉS PÉNZÜGYI BIZTONSÁG -

Milyen új tanulságokkal szolgál a válság utáni időszak az euro bevezetése szempontjából?

Gyorsuló növekedési pályán

A MAGYAR KÖLTSÉGVETÉS HELYZETE JANUÁR JÚNIUS

Középtávú előrejelzés a makrogazdaság és az államháztartás folyamatairól

KILÁBALÁS -NÖVEKEDÉS szeptember VARGA MIHÁLY

A hazai bankszektor szerepe a magyar gazdaság növekedésében

MAGYARORSZÁG GAZDASÁGI HELYZETE A

Makrogazdasági helyzetkép, kitekintés re

Középtávú előrejelzés a makrogazdaság és az államháztartás folyamatairól

Gazdasági helyzetértékelés évi kilátások

Válságkezelés Magyarországon

A MAGYAR GAZDASÁG ELMÚLT ÉVTIZEDE A monetáris politika szerepe

GE Capital Hungary. Budapest Bank. Banki megoldások a KKV szektor számára finanszírozás terén. 1 Magyar Termék

A BÉT ma és holnap. a magyar gazdaság finanszírozási lehetőségei. Szécsényi Bálint Alelnök Budapesti Értéktőzsde december

1. Az államadósság alakulása az Európai Unióban

Helyzetkép a magyar gazdaságról

KÖLTSÉGVETÉS ÉS ÁLLAMADÓSSÁG - Sikeres stabilitási, növekedési fordulatra támaszkodva realitás a versenyképességi fordulat -

A magyarországi bérfelzárkózás lehetőségei és korlátai

A stabil magyar bankrendszer aktuális kérdései

Trippon Mariann Budapest Október 1.

GAZDASÁGI KILÁTÁSOK A KÁRPÁT MEDENCÉBEN

Panelbeszélgetés szeptember 8. MKT Vándorgyűlés, Eger. Nagy Márton Alelnök, Magyar Nemzeti Bank

Új szelek a monetáris politikában - mi változott a válság óta?

Aktuális monetáris politikai kérdések

2015. évi költségvetés, valamint kitekintés, hogy mi várható ben. Banai Péter Benő államtitkár

A MAGYAR ÁLLAMHÁZTARTÁS ÉS VERSENYKÉPESSÉG AZ UTÓBBI TÍZ ÉVBEN

Konjunktúrajelentés 2014

A magyar gazdaság felülnézetből

halálos iramban Németh Dávid vezető elemző

Inflációs és növekedési kilátások: Az MNB aktuális előrejelzései Hamecz István

Virovácz Péter kutatásicsoport-vezető október 13.

A megtakarítások jelentősége makrogazdasági szempontból, aktuális pénzügyi stabilitási vonatkozások. Király Júlia, alelnök

Az MNB költségvetési előrejelzésének bemutatása

Quo vadis Magyarország?

A magyar gazdaságpolitika elmúlt 25 éve

Magyarország helyzetének változása a régiós versenyben

Modernizáció Magyarországon javuló egyensúly, átfogó reformok, változó körülmények között a pénzügyi szektor

A makrogazdaság és a költségvetés : rövid, hosszú és közép táv. Vincze János MTA KRTK KTI

Konjunktúrajelentés 2009

Gazdaságra telepedő állam

Makrogazdaság, költségvetés (államháztartás) és egészségügyi finanszírozás

Az adósság csökkentése a befektetők bizalma nélkül nem megy

Gerlaki Bence Sisak Balázs: Megtakarításokban már a régió élmezőnyéhez tartozunk

Karvalits Ferenc. Vállalkozások hitelezése - jegybanki szemmel. Finanszírozás kockázatkezelés csaláskutatás Nyugat-magyarországi Egyetem, Sopron

EGYENSÚLYTEREMTÉS A 2010 utáni magyar gazdaságpolitikai modell: kihívások, eredmények

A magyar gazdaságról: helyzetkép és kilátások

A CIB Befektetési Alapkezelő Zrt. beszámolója a. CIB Nyugdíjpénztár 2016-os és a 2017-es időarányos teljesítményéről

A KÖLTSÉGVETÉS ALAPKÉRDÉSEI

A magyar gazdaság növekedési kilátásai

Recesszió Magyarországon

A gazdasági növekedés elırejelzésének nehézségei a pénzügyi válságban

A költségvetési folyamatok néhány aktuális kérdése

Csökkenthető-e az államadósság a versenyképesség növelése nélkül?

A magyar pénzügyi szektor kihívásai

ÁLLAMHÁZTARTÁSI ÖSSZEFÜGGÉSBEN MAGYARORSZÁG KÖZLEKEDÉSI, KÜLÖNÖSEN ÚTHÁLÓZATI HELYZETE, KITEKINTÉS A KÖRNYEZŐ ORSZÁGOKRA

Tartalomjegyzék HARMADIK RÉSZ ESETTANULMÁNYOK ÉS EMPIRIKUS FELMÉRÉSEK

Konjunktúrajelentés 2016 A DUIHK 22. Konjunktúra-felmérésének eredményei. 1 DUIHK Konjunktúrajelentés A felmérés számokban.

HITELEZÉSI FOLYAMATOK, AUGUSZTUS

Monetáris politika mozgástere az árstabilitás elérése után

A Növekedési Hitelprogram tanulságai és lehetőségei

PSZÁF II. Biztosítási Konferencia

Növekedés, munkahelyteremtés és egyensúly Magyarországon: Az Európai Bizottság 2016-os országjelentése és ajánlásai

Konjunktúrajelentés 2017

A magyar gazdaság, az államháztartás évi folyamatai

OTP Bank évi előzetes eredmények

A Gránit Bank üzleti modellje, szerepe a vállalkozások finanszírozásában

Működőtőke-befektetések Adatok és tények

Az előadás tartalma. 1. Világgazdasági kilátások. 2. Magyarország Gazdasági kilátások. 3. Devizapiaci várakozások. Sebességvesztés

A magyar gazdaság és a pénzügyi stabilitás

Az Otthonteremtési Program hatásai

Az eurózóna 2017-ben: a Gazdasági és Monetáris Unió előtt álló kihívások. Dr. Ferkelt Balázs (Budapesti Gazdasági Egyetem)

Gazdasági és államháztartási folyamatok

Nyugdíjpénztári rendszerek tapasztalatai Közép-Kelet Európában

Hogyan változott a magyar foglalkoztatás 2008 óta?

KÖZPÉNZÜGYI ALAPOK TÁVOKTATÁS II. KONZULTÁCIÓ (2012. NOVEMBER 17.)

A magyar bakrendszer regionális vetületben. A magyar bankrendszer regionális vetületben

Logisztika és versenyképesség Magyarországon

AZ EU TÁMOGATÁSOK HATÁSA A MAGYAR GAZDASÁGRA

ÚT A FELLENDÜLÉSHEZ szeptember VARGA MIHÁLY

Fizetési Szokások Európában 2018 EOS Csoport

Dr. Halm Tamás május 8. Források: dr. Ferkelt Balázs (Budapesti Gazdasági Főiskola) és dr. Hetényi Géza (Külügyminisztérium) prezentációi

1. EURÓPA A VILÁG GAZDASÁGÁBAN

A magyar gazdaság versenyképessége közép-európai összehasonlításban

A JAPÁN LAKOSSÁG UTAZÁSI SZOKÁSAI

Kicsák Gergely A Bundesbank módszertana szerint is jelentős a magyar költségvetés kamatmegtakarítása

KÖLTSÉGVETÉS ÉS GAZDASÁG 2015 TAVASZÁN A MAGYAR KÖLTSÉGVETÉSI POLITIKA PRIORITÁSAI

2013. tavaszi előrejelzés: Az EU gazdasága lassú kilábalás az elhúzódó recesszióból

2. ábra: A nem euróövezeti jövedelem felfelé konvergál az euróövezeti jövedelem felé

Pénzügyi stabilitási jelentés november

Raiffeisen grafikonkészlet

Sérülékeny gazdaság: sérülékeny állam, sérülékeny háztartások

Átírás:

KOVÁCS ÁRPÁD EGYETEMI TANÁR SZEGEDI TUDOMÁNYEGYETEM MAGYAR KÖZGAZDASÁGI TÁRSASÁG KÖLTSÉGVETÉSI TANÁCS A MAGYAR GAZDASÁG 2013-BAN KITÖRÉSI REMÉNYEK ÉS VESZÉLYEK A KÖZÉP-KELET EURÓPAI ORSZÁGOK FELZÁRKÓZÁSA A MAGYAR NÉZŐPONT 2013. JÚLIUS

Tartalom 1. Pillanatkép: a 2013-as gazdasági várakozások Magyarországon és környező országokban, a költségvetések megvalósításának gazdasági környezete. 2. Kitekintés: Hazai és nemzetközi kontextus 3. Remények és esélyek: Az angyali kör lehetősége, a stabilitás és a növekedés feltételei Magyarországon és a környező országokban.

Tartalom 1. Pillanatkép: a 2013-as gazdasági várakozások Magyarországon és környező országokban, a költségvetések megvalósításának gazdasági környezete. 2. Kitekintés: Hazai és nemzetközi kontextus, a német gazdaság húzóereje 3. Remények és esélyek: Az angyali kör lehetősége, a stabilitás és a növekedés feltételei Magyarországon és a környező országokban.

Kis vagy nagy válság? Forrás: Martin József montázsa alapján, folytatva. (2013) 2013 2014?...

Az Európai Bizottság előrejelzése szerint a Kelet-Közel Európai térségben javuló makrogazdasági környezet jellemzi az idei évet. A növekedés erősödhet Az exportdinamika gyorsulhat Az infláció csökkenhet Ám a munkanélküliség magasan ragadhat Kormány előrejelzés: 0,7% Forrás: Az Európai Bizottság 2013 tavaszi (2013 május) makrogazdasági előrejelzése; éves változás, %; a munkanélküliségre (%)

Az EU téli előrejelzése óta térségünkben romlottak a növekedési kilátások, ezért a 2013 évi költségvetési pályák is kedvezőtlenebbek látszanak Magyarország kivételnek tekinthető A növekedési előrejelzések változása (év/év, %) A költségvetési előrejelzések változása (a GDP %-ában) Forrás: Az Európai Bizottság 2013 tavaszi (2013 május) és 2013 téli (2013 február) előrejelzése

Kedvező fejlemény, hogy az alacsony nemzetközi hozamkörnyezet miatt a befektetők keresik a viszonylag magas kamatozású állampapírokat Hosszú lejáratú állampapírok hozama az EU27országokban, 2012 decemberben, %, Magyarország azóta jelentősen javított pozícióin. 1,51 1,60 3,24 1,07 4,00 4,67 1,60 1,56 3,88 2,10 1,30 1,43 2,12 3,92 1,776,44 2,01 5,33 6,65 4,54 3,44 7,25 5,34 13,33 2013 május 5 % alatt Forrás: Eurostat

ezért 2012 eleje óta csökkenni tudott a befektetések kockázati felára, ugyanakkor óvatosságra int, hogy a befektetői környezet gyorsan változhat A CDS-felár alakulása (bázispont) A 10 éves államkötvény hozama (%) Forrás: ÁKK, Reuters

Az infláció alakulása nagyon kedvező 2013-ban, de ez egyúttal kockázatokat is jelent a költségvetési bevételekre nézve Az infláció alakulása (év/év, %)

A strukturális tényezők mellett természetesen az országspecifikus események és a gazdaságpolitika is befolyásolja az egyes országok relatív megítélését A CEE térség átlagos CDS- felára és az egyes országok relatív pozíciói (bázispont) Forrás: Reuters, a CEE átlag a fenti országok átlaga, az egyes országok vonalai pedig a CEE átlagtól való eltérést ábrázolják

Tartalom 1. Pillanatkép: a 2013-as gazdasági várakozások Magyarországon és környező országokban, a költségvetések megvalósításának gazdasági környezete. 2. Kitekintés: Hazai és nemzetközi kontextus 3. Remények és esélyek: Az angyali kör lehetősége, a stabilitás és a növekedés feltételei Magyarországon és a környező országokban.

Magyarországon külkereskedelme Németországgal és Ausztriával, és a két ország befektetései hazánkban Hungary s foreign trade with Germany and Austria (EUR bn) (bázispont) Sorrend az exportőrök között (2012): Germany Romania Slovakia Austria 1st 2nd 3rd 4th Sorrend az importőrök között (2012): Germany Russia Austria 1st 2nd 3rd Foreign direct investment in Hungary (EUR bn) Sorrend befektetők között (2012): Germany The Netherlands Austria 1st 2nd 3rd Source: MNB, KSH

A fő probléma, hogy néhány strukturális probléma miatt gazdasági növekedésben továbbra is régiós sereghajtó Magyarország a jelenlegi piaci várakozások szerint Várt gazdasági növekedés (Focus Economics, elemzői felmérés, 2013. április; %) Forrás: Focus Economics, CEE : Visegrádi országok és Románia illetve Bulgária

% GDP/capita as of EU-average Gyors lengyel és lassú magyar konvergencia Egy főre jutó GDP az EU-átlag százalékában 70 60 50 40 54 48 58 48 61 48 63 49 63 51 63 51 63 52 61 54 64 56 65 61 65 63 64 66 Hungary 30 Poland 20 10 0 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 Years Forrás: Eurostat/ Martin József

Növekedési ráta, % Növekedési szakadék a két ország között 2005-től GDP-növekedés Magyarországon és Lengyelországban 8 6 4 2 0-2 6,2 6,8 5,3 4,8 5,1 3,9 3,9 4 3,6 3,9 4,3 2 1,6 1,6 0,1 0,9 1,3 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012-1,7 Hungary Poland -4-6 -8 Évek -6,8 Forrás: Eurostat/Martin József

Strukturális probléma (1): a beruházási ráta Magyarországon a legalacsonyabb a régióban A beruházások a GDP-arányában (%) Forrás: Eurostat, CEE : Visegrádi országok és Románia illetve Bulgária

Strukturális probléma (2): a régióban Magyarországon a legalacsonyabb a hitelezési aktivitás A bankszektor nettó kihelyezése a magánszektor felé (szezonálisan igazítva, a GDP-arányában, %) Forrás: Nemzeti Bankok CEE : Visegrádi országok és Románia illetve Bulgária

2008. okt. nov. dec. 2009. jan. feb. márc. ápr. máj. jún. júl. aug. szept. okt. nov. dec. 2010. jan. feb. márc. ápr. máj. jún. júl. aug. szept. okt. nov. dec. 2011. jan. feb. márc. ápr. máj. jún. júl. aug. szept. okt. nov. dec. 2012. jan. feb. márc. ápr. máj. jún. júl. aug. szept. okt. nov. dec. 120 % A vállalati hitelezés alakulás a régióban % 120 115 115 110 110 105 105 100 100 95 95 90 90 85 85 80 80 75 75 BG PL CZ HU RO SK Balti államok Eurozóna Forrás: Simor András: Stabilitás, kiszámíthatóság, bizalom, Hitelintézeti Szemle, 2013/12-1.

Strukturális probléma (3): Magyarországon nagyon magas a költségvetés összes kiadása, különösen régiós összevetésben A konszolidált költségvetés kiadási főösszege (a GDP %-ában) Forrás: Európai Bizottság 2013 tavaszi makrogazdasági prognózis (2013 május)

Strukturális probléma (4): a régióban egyedül Magyarország államadóssága hasonlóan magas, mint a fejlett országokban, ami sérülékenységet okoz A konszolidált államadósság (a GDP-arányában, %) Source: Eurostat, European Commission Winter 2013 forecast

Gazdasági növekedés Forrás:NGM, Eurostat, Konvergencia Program 2013

Államháztartás hiánya Forrás: NGM, Eurostat

Adósságállomány a GDP %-ban Forrás: NGM, Eurostat, Európai Bizottság

Hosszú távú adósságpálya A Költségvetési Tanács fontos szerepet kapott az államadósság szabály betartásában. Az Alaptörvényben előírt limit közelítése 13 év. Forrás: NGM, KT

2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 F 2013 F 100 GDP százalékában Költségvetési egyenleg és adósság Magánnyugdíj-portfolió átvétele nélkül GDP százalékában 6 80 3 60 0 40-3 20-6 0-9 Magán-nyugdíjpénztári reform nélkül A gazdasági ciklustól és az átmeneti hatásoktól tisztított elsődleges egyenleg Forrás: Simor András: Stabilitás, kiszámíthatóság, bizalom, Hitelintézeti Szemle, 2013/12-1.

2010 2011 2012 2011.1né 2011.2né 2011.3né 2011.4né 2012.1né 2012.2né 2012.3né 2012.4né % (éves változások) A 2012. évi visszaesés, az éves változás és összetétele, okai 4,0 Mezőgazdaság Ipar 3,0 Piaci szolgáltatások Építőipar Állam GDP 2,0 1,0 0,0-1,0-2,0-3,0 Elektronika Év végi feldolgozóipari gyárleállások hatása Forrás: MNB 2013. július 17.

A tisztán saját forrásból finanszírozott költségvetési beruházások visszafogása érdemben hozzájárult a tavalyi alacsony hiányhoz A költségvetési beruházások és azok finanszírozási forrásának alakulása Magyarországon 2002-2012 (a GDP %-ában) Forrás: elemzői becslés

A versenyképességben tükröződnek a társadalmi teljesítmények, a kormányzati hatékonyság a Közép-kelet európai országokban gyenge Versenyképesség (helyezés) Kormányzati hatékonyság (helyezés) 25 30 ÁTLAG RO-BG ÁTLAG CZ-SK-PL ÁTLAG PT-ES-GR-SI HU 25 30 35 35 40 40 45 45 50 50 55 55 Forrás: IMD World Competitiveness Yearbook rankings

29 Magyarország versenyképességi helyezése 2002-2010 Forrás: World Economic Forum, IMD World Competitiveness Yearbook

30 Magyarország versenyképességére ható komponensek változása Forrás: WEF/ Török Á. wef rangsor (2011) 2013. július 17.

Jelenleg a potenciális növekedési ütem csökken vagy stagnál. A gazdaságpolitikai célok megvalósításához elengedhetetlen a növekedési trendforduló 2013 Potenciális gazdasági növekedés (év/év, %)? Forrás: Európai Bizottság AMECO adatbázis

A növekedési fordulatot a Közép-kelet európai országok többségében nehezíti a kormányzás kockázatokkal terhelt, korlátozott mozgástere Külső adottságok: kapcsolódások a világgazdasághoz, világgazdasági feltételek és kihívások, a regionális környezet hatásai általánosan erős kitettség, alkalmazkodási kényszerek, függőség a német gazdaság teljesítményeitől külső adósságállomány különösen Magyarország de több más ország esetében is nagyfokú sérülékenység, függőség a pénzügyi piacoktól, integrációs feltételek alkalmazkodási kötelezettségek, korlátok. Belső adottságok: a reálgazdaság örökölt adottságai kedvezőtlen, duális gazdaság-szerkezet, strukturálisan gyenge versenyképesség, a képzett munkaerő növekvő hiánya, a belföldi érdekeltségű szereplők adottságai, érték- és érdekvilága ellentmondásos lakossági értékrend, piaci alkalmazkodási zavarok,jövedelmezőségi problémákkal, a lehetőségek megítélésében zavar, a kormányzati menedzsment társadalmi beágyazottsága változó a gazdasági szereplők bizalma Lengyelország, Csehország, Szlovákia kivételével különböző mértékben, de általában gyenge, a multinacionális vállalatok és a belföldi beszállítóik helyzete differenciált. A szolgáltatásokban, a pénzügyi szektorban befektetési hajlandóságot rontó érdeksérelmek, esetenként nem szektor semleges adó- és támogatási rendszer, az államháztartás működése nem mindenütt stabil, de mindenütt növekedési áldozatokkal.

Tartalom 1. Pillanatkép: a 2013-as gazdasági várakozások Magyarországon és környező országokban, a költségvetések megvalósításának gazdasági környezete. 2. Kitekintés: Hazai és nemzetközi kontextus, a német gazdaság húzóereje 3. Remények és esélyek: Az angyali kör lehetősége, a stabilitás és a növekedés feltételei Magyarországon és a környező országokban.

A sikerhez vezető angyali kör megvalósításának alapvető eszköze a bizalom helyreállítása stabilitás és a kiszámíthatóság erősítése, körültekintő értékharmonizáció és érzékeny érdekegyeztetés, a tőkevonzó képesség erősítése: külföldi tőkebeáramlás nélkül nincs versenyképesség-javulás, fenntartható növekedés, az adózás vállalkozásbarátságának erősítése, a különböző szektoradók és különadók növekedési érdekekkel való összhangjának a biztosítása, a választott korrekciós megoldások reflex-szerűségének a csökkentése, az átgyűrűző hatások előzetes és jobb felmérése, meg kell győznünk partnereinket, hogy amit teszünk, azt nem taktikai okokból, hanem hosszabb távú együttműködés szándékával tesszük. Valóságos trendfordulóra van szükség!...

Van-e esély a trendfordulóra a második félévben? A gazdaság legfontosabb, negyedévenkénti adatai 2009 első negyedévétől 2013 első negyedévéig GDP (2009Q1 = 100) Fogyasztás (2009Q1 = 100) Export (2009Q1 = 100) Import (2009Q1 = 100) Source: MNB, KSH

A siker elengedhetetlen feltétele a szigorú ugyanakkor növekedésbarát költségvetési politika, mert csak ekkor tud fenntarthatóan mérséklődni az államadósság az adósságcsökkentésre irányuló szigorú költségvetési politika az európai társadalmak elöregedése miatt is fontos, a nyugdíjra és más szociális transzferre fordított forrásoknak összhangban kell lenniük a gazdaság teljesítménnyel, az egészségügyi és oktatási rendszereknek valamint az államigazgatásnak költséghatékonynak kell lennie, és ez a hatékonyság nagymértékben hozzájárulhat a gazdasági növekedéshez, rugalmas reagáló képesség a folyamatok változásaira, a stabilitási és a növekedési érdekek harmóniája esetén a reálgazdasági eredmények belátható távon képesek a térség országaiban kompenzálni a restrikciók kedvezőtlen lakossági és intézményi hatásait.

KÖSZÖNÖM A MEGTISZTELŐ FIGYELMET!