A magyar gazdaság növekedési kilátásai

Átírás

1 A magyar gazdaság növekedési kilátásai Önfinanszírozás - a megtakarítások szerepe Palotai Dániel ügyvezető igazgató, vezető közgazdász VI. MABISZ Nemzetközi Biztosítási Konferencia október 14.

2 Miért nőtt, és mibe fekteti a lakosság az egyre nagyobb vagyonát? 2 A GDP arányában * A háztartási megtakarítások alapfolyamata

3 Az előadás felépítése I. A makrokörnyezet bemutatása II. A lakossági megtakarítást meghatározó tényezők III.A lakosság portfolióátrendezése IV.Biztosítók 3

4 I. A makrokörnyezet bemutatása II. A lakossági megtakarítást meghatározó tényezők III.A lakosság portfolióátrendezése IV.Biztosítók 4

5 Stabil, kiegyensúlyozott szerkezetű gazdasági növekedés 5 Éves növekedés, forrás: KSH, Inflációs jelentés előrejelzése, MNB 2015 szept.

6 Az árstabilitás elérése és a kisebb sérülékenység alacsony kamatkörnyezethez vezetett 6 Forrás: KSH

7 Csökkenő munkanélküliség, stabil és jelentős jövedelemnövekedés 7 Forrás: KSH

8 A devizahitelek forintosítása érdemben csökkentette a lakosság kockázatait Elszámolás és forintosítás: Csökkentette a hiteltartozást Árfolyamkitettséget jelentősen mérsékelte Fair bankrendszeri szabályozással együtt a kamatteher is csökkent Fair bankrendszeri szabályozás és a jövedelemarányos törlesztőrészlet mutató előre tekintve is mérsékli a kockázatokat 8

9 I. A makrokörnyezet bemutatása II. A lakossági megtakarítást meghatározó tényezők III.A lakosság portfolióátrendezése IV.Biztosítók 9

10 A válság előtti eladósodást a lakosság hiteltörlesztése váltotta fel 10 A GDP arányában

11 A makrokörnyezet sokat javult de a magas megtakarítás fennmaradhat 11 A normalizált megtakarítási ráta változásának felbontása

12 Ciklikus és strukturális tényezők is növelték a megtakarításokat Ciklikus okok: Munkanélküliség Árfolyamkitettség Túlzott eladósodás Strukturális okok Hitelezési szabályok szigorítása (LTV, JTM) Hosszú távú megtakarítások ösztönzése Állam takarékosabb viselkedése Tartósan magasabb maradhat a megtakarítási hajlandóság 12

13 I. A makrokörnyezet bemutatása II. A lakossági megtakarítást meghatározó tényezők III.A lakosság portfolióátrendezése IV.Biztosítók 13

14 A háztartások pénzügyi vagyona meghaladja a régiós országok szintjét 14 Forrás: Eurostat A GDP arányában, 2013

15 A pénzügyi eszközökön belül csökken a betét és nő az értékpapírok szerepe 15 A lakosság pénzügyi eszközeinek alakulása, az összes pénzügyi eszköz arányában

16 A jelentős kamatelőnnyel rendelkező állampapírok nőttek leginkább 16 KKJ kamatelőnye a rövid bankbetétekkel szemben

17 A befektetési alapoknál is megfigyelhető a portfolióátrendezés 17

18 I. A makrokörnyezet bemutatása II. A lakossági megtakarítást meghatározó tényezők III.A lakosság portfolióátrendezése IV.Biztosítók 18

19 Biztosítás és pénztár aránya a GDP-hez (%) A fejlettségnek közel megfelelő vagyon biztosításokban és pénztárakban IC NL PL CR M DK SK CZ SL FR DE BE IR SE ET HU BG LV 10 LT 5 RO I P 40 AT PL CR M ES SK HU CZ SL CP 20 BG LV RO LT ET Egy főre jutó GDP (aktuális árakon, euróban) A háztartások életbiztosításokban és nyugdíjpénztárakban tartott megtakarítása a GDP arányában, Forrás: Eurostat, Worldbank

20 2006 A biztosításokon, és nyugdíjpénztárakon keresztül is jelentős az állampapír tartás II Mrd Ft Mrd Ft % % 64% % % % % 14% Magyar állampapír Kötvények (vállalati kötvények, jelzáloglevelek) Részvények Önkéntes nyugdíjpénztári fedezeti tartalék Egyéb eszközök (készpénz, bankbetét,stb.) Életbiztosítási tartalék Megjegyzés: Az egyes pénzügyi eszközök részaránya a befektetési jegyek szétbontása utáni állapotot tükrözi ( ) Életbiztosítási és önkéntes nyugdíjpénztári fedezeti tartalékok 20 Forrás: MNB

21 A lakosság is hozzájárul az állam külső adósságának csökkentéséhez 21 Állampapír és hitelek változása *magánnyugdíjpénztári vagyonátadással korrigálva

22 Összegzés A lakosság megtakarítása és vagyona jelentősen nőtt a válság óta A nagyobb megtakarítást részben a válság, részben tartós tényezők okozták tartósan magas maradhat a megtakarítás Az elmúlt években nőtt az értékpapírok szerepe A gazdasági felzárkózással még inkább előtérbe kerülhetnek a hosszú távú megtakarítási formák 22

23 Köszönöm a figyelmet!