Az MNB Növekedési Hitel Programja (NHP)

Átírás

1 Az MNB Növekedési Hitel Programja (NHP) Nagy Márton, Palotai Dániel MNB 213. április 4.

2 28.I. II. III. IV. 29.I. II. III. IV. 21.I. II. III. IV. 211.I. II. III. IV. 212.I. II. III. IV. A válság kitörése óta a vállalati hitelezés folyamatosan csökken A bankrendszer vállalati hitelállományának alakulása Mrd Ft % KKV hitelállomány Teljes hitelállomány KKV éves növekedési ütem (jobb skála) Teljes állomány éves növekedési ütem (jobb skála) 2

3 A vállalatok szűkebb köre és csak magasabb kamatok mellett jut hitelhez A bankrendszer vállalati hiteleinek árazása 212 decemberében a meglévő állományon 1 % % % % 2 1 Forinthitelek Referenciakamat Felár Euróhitelek 3

4 Az MNB Növekedési Hitel Programot indít Indok: visszafogott hitelkínálat a vállalatok irányában túlzott hitelszűke bizonyos szegmensekben (kkv) veszélyezteti a potenciális növekedést az eddigi kamatcsökkentések segítettek a hitelezés visszaesésének tompításában, de hitelezési fordulat ettől még nem várható Lehetővé teszi: tartósan alacsony inflációs környezet a hitelösztönzés a potenciális kibocsátásra (is) hat, így nem veszélyezteti az árstabilitást Célzott, korlátozott méretű és egyszeri beavatkozás! 4

5 A program pillérei Kedvezményes jegybanki refinanszírozás forint alapú kkv-hitelek folyósítására Kedvezményes jegybanki refinanszírozás kkv-devizahitelek forintra váltására A gazdaság sérülékenységének és az ezzel együtt járó kamatkiadások csökkentése 5

6 Az első pillér elemei Kedvezményes jegybanki refinanszírozás forint alapú kkv-hitelek folyósítására Ami rögzített: maximális összeg: 25 milliárd forint az MNB % kamaton nyújtja a kereskedelmi bank fix feláron adja tovább a kkv-nak Amiről az MNB tárgyalásokat kezdeményez a hitelintézetekkel (és az üzleti szféra képviselőivel): a felár mértéke (lehetőleg 2%) refinanszírozás lejárata célzottság a program időzítése 6

7 Az MNB és a bankrendszer közös áldozatvállalása az első pillérben (jegybank mérlegfőösszege emelkedik) 5% % MNB által nyújtott jövedelemtranszfer (refinanszírozási kamat csökkenése) 5 százalékpont 2-7% 2% Kereskedelmi bankok által nyújtott jövedelemtranszfer (kockázati felár csökkenése) -5 százalékpont 7-12% 2% kkv által kapott kamatkedvezmény (nominális hitelkamat csökkenése) 5-1 százalékpont 7

8 A második pillér elemei Kedvezményes jegybanki refinanszírozás kkv-devizahitelek forintra váltására Ami rögzített: maximális összeg: 25 milliárd forint az MNB % kamaton nyújtja a kereskedelmi bank fix feláron adja tovább a kkv-nak devizahitelek forinthitelre történő konverziójára az MNB biztosítja a devizát piaci áron Amiről az MNB tárgyalásokat kezdeményez a hitelintézetekkel (és az üzleti szféra képviselőivel): a felár mértéke (lehetőleg 2%) refinanszírozás lejárata a program időzítése 8

9 Az MNB és a bankrendszer közös áldozatvállalása a második pillérben (jegybank mérlegfőösszege változatlan) 1,5-2% % MNB által nyújtott jövedelemtranszfer (alacsonyabb megtérülés a devizatartalékon) 1,5-2 százalékpont + AZ ÁLLAM ÁRFOLYAMKITETTSÉGE NŐ 4-9% 2% kkv által kapott kamatkedvezmény (nominális hitelkamat csökkenése) 2-7 százalékpont + NINCS ÁRFOLYAMKOCKÁZAT 2-7% 2% Kereskedelmi bankok által nyújtott jövedelemtranszfer (kockázati felár csökkenése) -5 százalékpont 9

10 A program bevezetésével a kétéves hiteltender felfüggesztésre kerül A két új jegybanki hitelprogrammal egyidejűleg a 212 áprilisában bevezetett kétéves likviditást nyújtó hiteltender felfüggesztésre kerül Az eszköz elsődleges célja a hitelezési képesség megóvása, ezáltal a hitelösszeomlás megakadályozása egy esetleges likviditási sokk esetén (védőháló funkció) A hazai pénzügyi rendszer hitelezési képessége - likviditásának és tőkéjének sokkellenálló-képessége - nagymértékben javult 212 tavasza óta Csak felfüggesztés, nem megszüntetés: pénzpiaci turbulencia esetén gyorsan reaktiválható marad az eszköz 1

11 A harmadik pillér: a gazdaság sérülékenységének csökkentése A gazdaság sérülékenységének oka a rövid lejáratú külső adósság magas szintje Előrejelzésünk szerint ez a jövő évben már egyértelműen csökkenő pályára áll, azonban az idei kis mértékű növekedés megfelelő eszközökkel ellensúlyozható 11

12 A devizatartalék 28 vége óta jelentősen emelkedett 45 4 milliárd Devizatartalék maximuma: 38,8 miliárd euro (211. szept.) Nemzetközi szervezetektől felvett devizahitelek Tartalék 212 végén: 33,9 milliárd euro

13 Ezzel párhuzamban a 2 hetes MNB kötvényállomány is felduzzadt 55 milliárd forint milliárd forint Kéthetes kötvény Tartalék-teljesítés O/N betét O/N hitel Kéthetes hitel Hathónapos hitel Kétéves hitel Teljes forintlikviditás 13

14 A rövid külső adósság két szektorban csökkenthető Az állam jelentős devizatartozás lejáratai (m EUR) * ápr máj jún júl aug szept okt nov dec jan febr márc ápr. *devizakötvény lejárat Pénzügyi szektor: a berövidülő adósság átmeneti emelkedése után 214 elejétől jelentősen csökken 14

15 Rövid külső adósság csökkentésének módja Az állam esetében a rövid külső adósságának redenominációjának elősegítése A pénzügyi szektor esetében a rövid külső adósság részben kiváltható az MNB deviza eszközeinek felhasználásával A tartalék-megfelelés nem változik, miközben a sérülékenység csökken 15

16 Hatás a jegybanki mérlegre Kedvezményes jegybanki refinanszírozás forint alapú kkv-hitelek folyósítására (I. pillér): Bankoknak nyújtott hitel Devizatartalék Készpénz Kötelező tartalék Saját tőke és egyéb Költségvetés számlája MNB-kötvény állománya 16

17 Hatás a jegybanki mérlegre Kedvezményes jegybanki refinanszírozás kkv-devizahitelek forintra váltására (II. pillér): Bankoknak nyújtott hitel Devizatartalék Készpénz Kötelező tartalék Saját tőke és egyéb Költségvetés számlája MNB-kötvény állománya 17

18 Hatás a jegybanki mérlegre A gazdaság sérülékenységének és az ezzel együtt járó kamatkiadások csökkentése (III. pillér) Bankoknak nyújtott hitel Devizatartalék Készpénz Kötelező tartalék Saját tőke és egyéb Költségvetés számlája MNB-kötvény állománya 18

19 Köszönjük a figyelmet!