ÚJ KONVERGENCIA KÉTSZER NAGYOBB HITELPENETRÁCIÓ A KÖVETKEZŐ ÉVTIZED VÉGÉRE

Átírás

1 Nagy Márton Alelnök Magyar Nemzeti Bank Portfolio.hu Hitelezés konferencia - 18 ÚJ KONVERGENCIA KÉTSZER NAGYOBB HITELPENETRÁCIÓ A KÖVETKEZŐ ÉVTIZED VÉGÉRE 1

2 2 ÚJ, DE MÁR FENNTARTHATÓ HITELKONVERGENCIA

3 A FENNTARTHATÓ FELZÁRKÓZÁS MAKROGAZDASÁGI PEREMFELTÉTELEI Reálkeresetek megduplázása Termelékenység javulása GDP-vel megegyező ütemben 1 év alatt Gyorsabb gazdasági növekedés 4-4,5 éves GDP bővülés Tőkeintenzitás Importhelyettesítés Innováció Belső megtakarítás Humántőke fejlesztés Modern infrastruktúra Geostratégia Tőkeintenzívitás növelése Teljes foglalkoztatottság fenntartása beruházási ráta Forrás: MNB

4 A REÁL- ÉS PÉNZÜGYI KONVERGENCIA CSAK EGYÜTT VALÓSULHAT MEG A 3-as érték egyes országok mostani penetrációjához képest: EU országok átlagának 79 -a Ausztria 73 -a Csehország 111 -a EU országok átlagának 93 -a Ausztria 87 -a Bankrendszeri mérlegfőösszeg / GDP Magánszektor banki hitelállománya / GDP Csehország 133 -a A bankrendszeri penetráció egyes mutatói reálkonvergencia esetén 4 Megjegyzés: a vállalati szektorban a banki hiteleken kívül jelentős szerepe van a nem hazai és nem banki finanszírozásnak, így a vállalatok teljes hitelállománya az ábrán lévőnél akár jóval nagyobb mértékben is emelkedhet. A következőkben azonban csak a hazai banki hitelpenetrációval foglalkozunk. Forrás MNB

5 A HÁZTARTÁSI HITELEZÉSBEN VÁRHATÓ A LEGGYORSABB FELZÁRKÓZÁS A 3-as érték egyes országok mostani penetrációjához képest: EU átlag 91 -a Ausztria 96 -a Csehország 13 -a 17 EU átlag 87 -a Ausztria 18 -a Csehország 128 -a EU átlag 97 -a Ausztria 76 -a Háztartási hitel / GDP Lakáshitel / GDP Vállalati hitel / GDP Csehország 139 -a 5 Bankrendszeri hitel / GDP pályák szegmensenként Forrás MNB

6 MÁSOKNAK IS SIKERÜLT! Ország Időszak GDP / fő változása (reál) Magánszektor hitelei / GDP arány változása Írország Ausztria Lengyelország Dél-Korea Csehország százalékpont (47 -> 75) +26 százalékpont (32 -> 58) +29 százalékpont (25 -> 54) +3 százalékpont (12 -> 132) +25 százalékpont (25 -> 51) 6 A reál GDP/fő és a bankrendszeri pénzügyi mélység változása egyes konvergáló országokban, felzárkózási időszakokban Forrás Világbank, BIS

7 Hitel / GDP () A FELZÁRKÓZÁSSAL EGYÜTT NŐNI FOG A BANKRENDSZER SZEREPE HU Fejlődő országok Fejlett országok Fejlettebb ország = nagyobb hitelpenetráció Egy főre jutó GDP (PPP, $) Historikus tapasztalat: a nagyobb pénzügyi mélységgel rendelkező országok jellemzően fejlettebbek is. King, Levine (1993): Finance and Growth: Schumpeter might be right. Beck et al (): Finance and the sources of growth. Demirgüç-Kunt, Levine (4): Financial structure and economic growth: A crosscountry comparison of banks, markets, and development A bankrendszerre való ráutaltságot a jövőben az EU forrásbeáramlás potenciális csökkenése is előidézheti. Az egyes országok hitel / GDP aránya és az egy főre jutó GDP (16) 7 Forrás Világbank

8 AZ ELVESZTEGETETT ÉVTIZED UTÁN ÚJRA INDULHAT A FENNTARTHATÓ KONVERGENCIA Letisztult bankrendszer Jövőbeli felzárkózás lehetősége Továbbra is relatíve alacsony hitelpenetráció Túlbankosodott pénzügyi piacok a fejlett országokban KONVERGENCIA 2. A válságot követő konszolidáció vége A hitelpenetráció a kétszeresére nőhet 8

9 9 A KORÁBBIAKNÁL MAGASABB EGYENSÚLYI HITELDINAMIKA INDOKOLT

10 A KORÁBBI 5-1 SZÁZALÉKNÁL MAGASABB, 1-15 SZÁZALÉKOS EGYENSÚLYI VÁLLALATI HITELDINAMIKA INDOKOLT Átlagos dinamika 18 és 3 között: Vállalati: 12 KKV: 13 Ne feledjük! -1 - Az MNB Átalakulóban a magyar bankrendszer c. kiadványában 14-ben becsült egyensúlyi sáv (vállalati: 6-8, kkv: 5-1) -1-1 hitelnövekedés,2-,4 GDP növekedést eredményez!!! Vállalati hitelállomány Magánszektor hitelállománya KKV hitelállomány 1 A magánszektor, a vállalatok, és a kkv-k bankrendszer által nyújtott hitelállományának éves növekedési üteme a konvergencia pályán Forrás MNB

11 AZ EGYENSÚLYI HÁZTARTÁSI HITELEZÉS 15 SZÁZALÉK KÖRÜL ALAKULHAT Átlagos dinamika 18 és 3 között: Háztartási: 15 Lakás: Az MNB Átalakulóban a magyar bankrendszer c. kiadványában 14-ben becsült 6-8 -os egyensúlyi sáv -1 - Háztartási hitelállomány Lakáshitel állomány 11 A bankok által nyújtott háztartási hitelállomány és lakás-hitelállomány éves növekedési üteme a felzárkózási pályán Forrás MNB

12 REÁL ÉRTELEMBEN VISSZAFOGOTTABB NÖVEKEDÉS VÁRHATÓ Reálnövekedés fogyasztási hitelek Reálnövekedés lakáshitelek Reálnövekedés lakáshitelek (e.) Reálnövekedés fogyasztási hitelek (e.) 12 A lakáscélú és fogyasztási hitelállomány reál értelemben vett éves növekedési üteme a gazdasági konvergencia pályáján Megjegyzés: a lakáshitelek növekedési ütemét az MNB lakásárindex éves növekedési ütemével (az előrejelzési horizonton az utolsó tényadatot felhasználva), a fogyasztási hitelekét fogyasztásdeflátorral deflálva. Forrás MNB

13 4.I. 5.I. 6.I. 7.I. 8.I. 9.I. 1.I. 11.I. 12.I. 13.I. 14.I. 15.I. 16.I. 17.I. BŐVEN VAN MÉG TÉR A HÁZTARTÁSI HITEL NÖVEKEDÉSÉRE Magyarország Csehország Szlovákia Lengyelország Eurozóna Háztartási hitelállomány a GDP százalékában a régióban 13 Forrás MNB, Eurostat, EKB

14 4.I. 5.I. 6.I. 7.I. 8.I. 9.I. 1.I. 11.I. 12.I. 13.I. 14.I. 15.I. 16.I. 17.I. KÜLÖNÖSEN A LAKÁSHITELEK ESETÉBEN Magyarország Csehország Szlovákia Lengyelország Eurozóna Lakáshitelállomány a GDP százalékában a régióban 14 Forrás MNB, Eurostat, EKB

15 15 JÖVEDELEMEMELKEDÉS ÉS EGÉSZSÉGES SZERKEZET ESETÉN LESZ FENNTARTHATÓ A HITELPENETRÁCIÓ GYORS KONVERGENCIÁJA

16 NAGYOBB PENETRÁCIÓ TÚLZOTT ELADÓSODOTTSÁG Válság előtt - KONVERGENCIA 1.: Négy nagy probléma: az eladósodás koncentráltan ment végbe az ügyfelek között, változó (változtatható) kamatok mellett, deviza alapon folyósított hitelekkel, és a jövedelmek nem emelkedtek megfelelő ütemben. A következő ciklusban KONVERGENCIA 2.: Az eladósodottság növekedhet, ha: a háztartások szélesebb köre vesz fel hitelt, az adósság hosszabb távra rögzített kamat mellett, forintban kerül folyósításra. 16 Ha a jövedelmek lépést tartanak az adósság növekedésével, akkor utóbbi nem jelent fenntarthatósági kockázatot!

17 KEVÉS HÁZTARTÁSNAK VAN HITELE NL CY FI LU IE ES DE FR BE SI PT GR AT MT HU SK IT Adóssággal rendelkező háztartások aránya az összes háztartáson belül nemzetközi összehasonlításban Megjegyzés: az adatok minden hitelt tartalmaznak, nem csak a bankoktól kapott kölcsönöket. Az adatok alapját az egyes országok tekintetében különböző időpontokban (9 és 14 között) felvett kérdőíves felmérések adják. A magyar adat 14-re vonatkozik. Forrás Boldizsár és szerzőtársai (16)

18 2 II. 3 II. 4 II. 5 II. 6 II. 7 II. 8 II. 9 II. 1 II. 11 II. 12 II. 13 II. 14 II. 15 II. 16 II. 17 II HA A HÁZTARTÁSOK SZÉLESEBB KÖRE VESZ FEL HITELT, NEM LESZ TÚLZOTT ELADÓSODOTTSÁG I. A hitelezett háztartások aránya változatlan marad (~32) II. A hitelezett háztartások aránya százalékra emelkedik A hitelezett háztartások aránya 5 százalékra emelkedik Teljes törlesztés / rendelkezésre álló jövedelem Törlesztési teher / hitellel rendelkező háztartások rendelkezésre álló jövedelme 18 Az adósok törlesztési terhe a rendelkezésre álló jövedelem arányában a hitelezett háztartások különböző aránya mellett Megjegyzés: a csak az adósokra vonatkozó arány számításánál 17 előtt feltételeztük, hogy az adósok aránya 32 százalék az összes háztartáson belül és ők rendelkeznek a teljes jövedelem 37 százalékával (1-es tény adat). Forrás MNB

19 AZ ÚJ SZERZŐDÉSEK UTÁN A MEGLÉVŐ HITELEKET IS ÁT KELL ÁLLÍTANI FIX KAMATOZÁSRA Fennálló lakáscélú hitelállomány Új szerződések (18. február ) Éven belül változó Éven túl rögzített HUF változó HUF 1-5 éves fixálás HUF 5-1 éves fixálás HUF 1 éven túli fixálás 19 A fennálló lakáscélú hitelállomány és az új szerződések eloszlása a kamatozás módja szerint Forrás MNB

20 AZ ÚJ HITELEK ESETÉBEN A TÖRLESZTŐRÉSZLET ÉS A JÖVEDELEM ARÁNYA IS EGÉSZSÉGES SZERKEZETRE UTAL db JTM () Jelzáloghitelek Egyéb hitelek Jelzáloghitelek - kumulált (jobb skála) Egyéb hitelek - kumulált (jobb skála) A háztartások új folyósítású bankrendszeri hiteleinek JTM szerinti megbontása (17-es folyósítások) Emlékeztetőül: 8-ban, a zömében CHF-ben, változtatható kamatokkal folyósított lakáshitelek átlagos PTI mutatója 3 és százalék között, míg átlagos LTV-je 7 százalék felett volt! Forrás MNB

21 4. II. 5. II. 6. II. 7. II. 8. II. 9. II. 1. II. 11. II. 12. II. 13. II. 14. II. 15. II. 16. II. 17. II. AZ ELADÓSODOTTSÁG A FEDEZETÉRTÉK ARÁNYÁBAN IS ALACSONYABB, MINT AZ ELSŐ KONVERGENCIA IDEJÉN < LTV 5 < LTV < 7 3 < LTV < 5 < LTV < 3 21 A háztartások új folyósítású bankrendszeri lakáshiteleinek LTV szerinti megbontása Forrás MNB

22 22 HATÉKONYABB ÉS OLCSÓBB BANKOLÁS

23 Vállalati hitelfelár (százalékpont) FELÁRAK: ÉLES KETTŐSSÉG A VÁLLALATI ÉS A HÁZTARTÁSI SZEGMENSBEN GR BG RO FI PT LV UK CY SK FR IT AT SE MT LT EE ES CZ BE DELU NL SI DK IE PL HR HU Lakáscélú hitelfelár (százalékpont) 23 Betéti kamatokhoz viszonyított hitelfelár az EU országaiban (18. január) Megjegyzés: az ábrán a hazai devizában és az euróban denominált hitel- és betéti kamatok súlyozott átlagának különbsége szerepel. Forrás ESRB Risk Dashboard

24 A NAGYOBB ÁRVERSENY ÜDVÖZLENDŐ CÉL Nagyobb árverseny Hatékonyság javulás Kisebb felár Banki alkalmazkodás Olcsóbb bankolás Alacsonyabb bevétel Profit fenntartása Nagyobb gazdasági növekedés, erősebb stabilitás! Nem statikusan, hanem dinamikusan kell figyelni a banki működési modellt! 24

25 HOGYAN NÖVELHETŐ A HATÉKONYSÁG? Működési költségek Összes eszköz Konszolidáció, szinergia, digitalizáció, fiókleépítés munkavállalók elbocsátása Csökkentés Növelés Adott működési költséggel nagyobb eszközállomány fenntartása Egységnyi eszközre jutó költség csökken Egy fiókra / munkavállalóra jutó eszköz nő Cost-to-asset csökken = Hatékonyság nő 25

26 HU RO HU* HR PL SI IT BG SK LV CY AT GR IE ES CZ PT FR DE EE BE LT UK NL SE DK MT LU FI VANNAK TARTALÉKOK A HATÉKONYSÁGBAN Eszközarányos működési költség nemzetközi összehasonlításban (16) Megjegyzés: konszolidált adatok alapján, HU* egyedi hatásoktól (külföldi leánybankok, állami terhek) szűrve Forrás EKB CBD

27 27 ÖSSZEGZÉS

28 HOVA JUTHATUNK EL? A GDP arányában 17 () 3 () Hányszorosára? változik? Az állomány átlagos éves növekedési üteme 18-3 között () Mérlegfőösszeg ,7 11 Magánszektor hitelei ,1 14 Vállalati hitel ,7 12 Kkv hitel 1 2, 13 Háztartási hitel 15 2,7 15 Lakáshitel 8 3 3,8 18 A banki hitelpenetráció változása a következő évtized végére a felzárkózás megvalósulása esetén Forrás MNB

29 A HITELPENETRÁCIÓ FENNTARTHATÓ NÖVEKEDÉSÉNEK PEREMFELTÉTELEI A hitelállomány gyors növekedése csak akkor egyensúlyi, amennyiben a reálgazdaság is tartósan és nagymértékben bővül. A hitelezés, a jövedelmek valamint a beruházások emelkedésének együtt kell megvalósulnia, mindhárom szükséges, de önmagában egyik sem elégséges feltétele a fenntartható felzárkózásnak. A hitelezés fellendülésének (1) ügyfelek szélesebb körénél, (2) egészséges szerkezetben, lehetőleg minél (3) alacsonyabb áron kell megvalósulnia. Amennyiben a hitelezés dinamikus bővülése a jövedelmek növekedése nélkül történne, az egy idő után fenntarthatatlan állapotot eredményezne. Az MNB mikro- és makroprudenciális eszközeivel készen áll a kockázatok csökkentésére. 29

30 3. I. II. 4. I. II. 5. I. II. 6. I. II. 7. I. II. 8. I. II. 9. I. II. 1. I. II. 11. I. II. 12. I. II. 13. I. II. 14. I. II. 15. I. II. 16. I. II. 17. I. II. A BANKRENDSZER MEGFELELŐ FORRÁSOKKAL RENDELKEZIK A HITELPENETRÁCIÓ TÁMOGATÁSÁHOZ Magyarország Lengyelország Szlovákia Románia Bulgária Csehország Euro övezet 3 A bankrendszeri hitel/betét mutató nemzetközi összehasonlításban Forrás EKB

31 ÖSSZEGZÉS: AZ ÚJ KONVERGENCIA FENNTARTHATÓSÁGA FONTOS KRITÉRIUM KONVERGENCIA 1. Egyoldalú kamatemelés Projekthitel Rövid külföldi források Devizahitel NPL Swappiaci feszültség Ikerdeficit Kockázat alapú verseny Fogyasztási hitelek Jelzáloglevél Jövedelemkonvergencia KONVERGENCIA 2. Lakáshitelezés Adósságfék KKV hitelezés Fenntartható növekedés LCR, NSFR Fix kamatozás Bérnövekedés Fair banking Hosszú források 31

32 Nagy Márton Alelnök Magyar Nemzeti Bank Portfolio.hu Hitelezés konferencia - 18 NE IJEDJÜNK MEG A NAGYOBB HITELDINAMIKÁTÓL, DE FIGYELJÜNK A FENNTARTHATÓSÁGRA! KÖSZÖNÖM A FIGYELMET! 32