Bankrendszer nélkül nincs tartós, 3 százalék feletti gazdasági növekedés

Bankrendszer nélkül nincs tartós, 3 százalék feletti gazdasági növekedés Nagy Márton Alelnök 53. Közgazdász-vándorgyűlés, Miskolc 2015. szeptember 5.

Főbb üzenetek 1. Vállalati hitelezés a credit crunch után a hitel nélküli növekedés/felzárkózás fázisába kerülhet. Kérdés lesz-e növekedést támogató hitelezés? NHP kivezetésre kerül fokozatosan Felgyorsuló EU-forrás lehívások,de csak 2017-től Nagyobb banki hitelezés 2. MARK Zrt. őszi indulása katalizálhatja a banki portfóliótisztítást 3. A bankrendszer konszolidációja időben elhúzódó folyamat Könyv szerinti érték alatti piaci ár hátráltatja Portfolió tisztítás és javuló növekedési kilátások segíthetik A passzív bankok is kivonuló bankok Magyar Nemzeti Bank 2

Sokkal erőssebbé vált a bankrendszer az elmúlt két évben, de van még teendő Eszközök Háztartások devizahiteleinek kivezetése Állampapír állomány növelése, kéthetes betét csökkentése X Fenntartható növekedést támogató vállalati hitelezés X Nemteljesítő hitelállomány (vállalati projekt hitel) Források Stabil források bevonásának ösztönzése Rövid külső forrásokra és derivatív piacokra (devizaswap) való ráutaltság mérséklése X A bankrendszer konszolidációja is befejezetlen Magyar Nemzeti Bank 3

Devizahitelek: a forintosítással a legjelentősebb kockázat eltűnik a bankrendszeri mérlegből A devizahitelek aránya a háztartási hitelállományon belül 80 80 70 70 60 60 50 50 40 40 30 30 20 20 10 10 0 0 Csehország Szlovákia Ausztira Bulgária Lengyelország Románia Horváthország* Magyarország 2004 2008 2014 2015.márc. Gépjárműhitelek forintosítása után * Megjegyzés: Horvátország esetén 2010 előtti adatok nem állnak rendelkezésre Magyar Nemzeti Bank 4 Forrás: MNB, nemzeti jegybankok.

Makroprudenciális szabályok a kockázatok megfékezése, újbóli felépülése ellen Az adósságfék szabályozás (PTI, LTV) megelőzi a túlzott lakossági eladósodás/hitelkockázatok felépülését A jelzálog finanszírozás megfelelési szabályozás (JMM) mérsékeli az eszköz és forrásoldal lejárati eltérését DMM szigorítása, illetve a DEM bevezetése pedig csökkenti a swappiaci kitettséget, továbbá mérsékli az eszköz és forrásoldal devizaszerkezetének eltérését Magyar Nemzeti Bank 5

Önfinanszírozási program: állampapír állomány növelése a jegybanki sterilizációs eszközök helyett Az államadósság tulajdonosi szerkezete feltörekvő országokban (2015 I. negyedévi adat) 100 90 80 70 60 50 40 30 20 10 0 * Megjegyzés: Nemzetközi szervezetektől (pl. EU/IMF) felvett, vagy más kormányközi bilaterális hitelek. Forrás: IMF IFS adatbázis, IMF COFER adatbázis, Világbank QEDS adatbázis, BIS. Magyar Nemzeti Bank 6 35 Bulgária 18 Magyarország Külföldi bankok 12 Grúzia 21 Indonézia 21 Lengyelország 13 Moldova 32 Mexikó 32 Albánia 20 Románia 30 Csehország 53 Brazília Egyéb nemzetközi hitel* Külföldi nembank Hazai jegybank Hazai bankok Hazai nembank 100 90 80 70 60 50 40 30 20 10 0

Előttünk álló kihívások 1. Fenntartható növekedést támogató vállalati hitelezés 2. Nemteljesítő hitelállomány (vállalati projekthitelek) 3. Bankrendszeri konszolidáció folytatódása Magyar Nemzeti Bank 7

Előttünk álló kihívások 1. Fenntartható növekedést támogató vállalati hitelezés 2. Nemteljesítő hitelállomány (vállalati projekthitelek) 3. Bankrendszeri konszolidáció folytatódása Magyar Nemzeti Bank 8

A nemteljesítő projekthitelek tisztítását a MARK Zrt. gyorsíthatja Nemteljesítő és átstrukturált projekt-, és egyéb vállalati hitelek állománya és aránya a bankrendszerben 1800 1600 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 Mrd Ft 2012.I. II. III. IV. 2013.I. II. III. Magyar Nemzeti Bank 9 Forrás: MNB. IV. 2014.I. II. III. Átstrukturált (NPL nélkül) - egyéb hitelek NPL - egyéb hitelek Átstrukturált (NPL nélkül) - projekt hitelek NPL - projekt hitelek NPL arány - projekt hitelek (jobb skála) NPL arány - egyéb hitelek (jobb skála) IV. 2015.I. 33 30 27 24 21 18 15 12 9 6

A rendszerkockázati tőkepuffer (SRB) a problémás projekthitelek kockázatait mérsékli A problémás projekthitelek rendszerszintű kockázatot jelentenek, ezért az SRB alkalmazása indokolt A ráta meghatározásának alapja (mutatója) a problémás projekhitel-állomány kockázattal súlyozott értékre (RWA) vetítése lehetne Az SRB-ráta elméletileg 1 és 3 százalék közötti értéket vehet fel A tőkepuffert a II. pilléres (SREP utáni) tőkekövetelményeken felül kell teljesíteni, legjobb minőségű (CET1) tőkével Az SRB hatására az érintett piaci szereplők sokkálló képessége nő, de közvetve gyorsíthatja a tisztítást is a tőkeköltségek növelésével A jegybank ezzel elsősorban aktívabb tisztítást vár el, ha ez elmarad, akkor nagyobb biztonságot Magyar Nemzeti Bank 10

Előttünk álló kihívások 1. Fenntartható növekedést támogató vállalati hitelezés 2. Nemteljesítő hitelállomány (vállalati projekthitelek) 3. Bankrendszeri konszolidáció folytatódása Magyar Nemzeti Bank 11

A vállalati hitelezés dinamikája jelentősen elmarad az egészséges növekedést támogató 5 százalék feletti szinttől Az NHP hozzájárulása a teljes vállalati és KKV szektor hitelállományának növekedési üteméhez 20 18 16 14 12 10 8 6 4 2 0-2 -4-6 -8-10 2008 I. II. III. IV. 2009 I. II. III. IV. 2010 I. II. III. IV. 2011 I. II. III. IV. 2012 I. II. III. IV. 2013 I. II. III. IV. 2014 I. II. III. IV. 2015 I. II. Vállalati szektor NHP nélkül, becsült éves növekedési ütem Vállalati szektor, éves növekedési ütem (jobb skála) KKV szektor, éves növekedési ütem (jobb skála) KKV szektor NHP nélkül, becsült éves növekedési ütem 20 18 16 14 12 10 8 6 4 2 0-2 -4-6 -8-10 Magyar Nemzeti Bank 12 Forrás: MNB.

Az NHP jelentősen javította a kkv szektor hitelezési feltételeit NHP első szakasz NHP második szakasz A hitelkiváltások csökkentették a vállalkozások kamatterheit Jelentősen csökkent a kkv szektor árfolyamkitettsége Élénkítette a bankok közötti versenyt Érdemi az új beruházási hitelek volumene is Gazdasági növekedést leginkább segítő beruházási hitelek a fókuszban Minden második hitel 10 millió Ft alatti Mikrovállalkozások nagyobb arányú részesedése Finanszírozási lehetőségek kiszélesítése (lízing, faktoring) +1-os GDP hatás (+1 az alapkamat csökkentések miatt) Magyar Nemzeti Bank 13

Bár az uniós támogatások átmeneti visszaesése várható (mennyiségben visszaesés) Az EU-támogatások várható alakulása a GDP százalékában 6 6 ELŐREJELZÉS 5 5 4 4 3 3 2 2 1 1 0 2004 2006 2008 2010 2012 2014 2016 2018 2020 2022 0 Magyar Nemzeti Bank 14 Forrás: MNB, NGM.

az EU-s források szerepe megnőhet a kkv finanszírozásban (minőségben javulás) A 2007-2013-as ciklusban 9900 Mrd Ft-nyi támogatásból 1500 Mrd Ft kapcsolódott közvetlenül vállalkozásfejlesztéshez Ennek döntő hányada vissza nem térítendő támogatás, míg az NHP keretében hitelekhez, azaz visszatérítendő forrásokhoz jutottak a kkv-k Szerződések összege (Mrd Ft) Ebből KKV-knak (Mrd Ft) KKV-k száma (db) NHP ~1600 ~1600 ~24500 EU-s források közvetlenül gazdaságfejlesztésre ~1500 ~450 (10 fő alattiak nélkül) ~6700 (10 fő alattiak nélkül) Forrás: MNB, palyazat.gov.hu, Miniszterelnökség A tervek szerint a 2014-2020-as ciklusban a források mintegy 60-át fogják közvetlenül gazdaságfejlesztésre fordítani, és nagyobb súlyt kapnak a visszatérítendő támogatások (főként hitel és garancia) Magyar Nemzeti Bank 15 Forrás: MNB.

Hosszabb távon a piaci hiteleknek kell felváltaniuk az NHP-t 1. Kérdés: piaci hitelezés helyre tud-e állni kellő mértékben, NHP ugyanis 2016 végéig használható fel 2. Kérdés, hogy a piaci hitelek esetén is érvényesülni fognak-e az NHP kedvező kondíciói: Hosszabb futamidő Fix, alacsony kamat Kisebb, kockázatosabb vállalatok finanszírozása Regionális kiegyenlítettség Ágazati igények kielégítése Az NHP kivezetését követően a kkv-k finanszírozását elősegíthetik: A bankok növekvő kockázati étvágya Garanciaszervezetek nagyobb aktivitása Gazdasági növekedés gyorsulása Az EU-s források nagyobb arányú elérhetősége a kkv-k számára Magyar Nemzeti Bank 16 Forrás: MNB

Úton a növekedést támogató hitelezés felé 2009-2013 2013 -? Credit Crunch Hitel nélküli növekedés Növekedést támogató hitelezés A bankok hitelezési képessége korlátozott, és/vagy hitelezésük erősen kockázatkerülő A vállalati hitelezés 10 százalékos visszaesése 2 százalékos GDP csökkenést eredményez A hitelezés nélküli fellendülések 50-70 százalékkal lassabbak, mint a normál fellendülési periódusok Jellemző a tőkefelhalmozás és a termelékenységnövekedés lassulása/leállása A tartós fenntartható gazdasági növekedés előfeltétele A teljes vállalati hitelezésben 5 százalék feletti, a kkv szektoron belül akár 10 százalékos növekedés is szükséges lehet Magyar Nemzeti Bank 17

Előttünk álló kihívások 1. Fenntartható növekedést támogató vállalati hitelezés 2. Nemteljesítő hitelállomány (vállalati projekthitelek) 3. Bankrendszeri konszolidáció folytatódása Magyar Nemzeti Bank 18

A hazai bankrendszer működése sem eszközarányosan Az EU bankrendszereinek eszközarányos működési költség szerinti eloszlása 4,0 4,0 3,5 3,0 2,5 2,0 1,5 1,0 0,5 0,0 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 EU Magyarország - konszolidált Magyarország - nem konszolidált 3,5 3,0 2,5 2,0 1,5 1,0 0,5 0,0 Megjegyzés: Az ábrán az oszlopok a tagállamok bankrendszereinek 20-80 percentilis értékét mutatják. Magyar Nemzeti Bank 19 Forrás: EKB CDB.

sem jövedelemarányosan nem tekinthető költséghatékonynak Az EU bankrendszereinek jövedelemarányos működési költsége 2014-ben 140 140 120 100 80 60 40 20 0 MT CY EE CZ BG ES FI LV PL HR LT RO SK SE SI AT BE IE GR NL IT HU PT DK UK FR DE LU 120 100 80 60 40 20 0 Jövedelemarányos működési költségek Magyar Nemzeti Bank 20 Forrás: EKB CDB.

A nyomott árazás nehezíti a konszolidációt Európai országok bankrendszereinek medián piaci ár/könyv szerinti érték (P/BV) rátái 3,0 3,5 2,5 2,0 1,5 1,0 0,5 3,0 2,5 2,0 1,5 1,0 0,5 0,0 PL SE CH GB DK NL TR ES RU FR AT DE IT 0,0 2007 2010 2014 Megjegyzés: a medián P/BV érték minden ország esetében a 2 milliárd USD piaci kapitalizáció fölötti bankok P/BV rátáinak mediánját jelenti. Magyar Nemzeti Bank 21 Forrás: BankScope

ami fokozottan igaz szűkebb régiónkra Értékelési trendek a CEE/SEE régióban (P/BV ráták tőzsdei árak és akvizíciók alapján) Magyar Nemzeti Bank 22 Forrás: CITI

A passzív bankok is kivonulók A válság óta visszaeső hitelezés mögött jelentős heterogenitás húzódik meg Aktív ( itt maradó ): egyes bankok aktivitása a válságot követően kevésbé esett vissza, 2013-tól pedig pozitív növekedést mutat. 5 univerzális bank mellett néhány kisbank sorolható ide Passzív ( kivonuló ): egyes intézmények hitelezési aktivitása azonban tartósan a szektor átlaga alá került, fiókhálózatukat erőteljesen leépítették 3 univerzális bank és 1-2 közepes bank sorolható ide Magyar Nemzeti Bank 23

Főbb üzenetek 1. Vállalati hitelezés a credit crunch után a hitel nélküli növekedés/felzárkózás fázisába kerülhet. Kérdés lesz-e növekedést támogató hitelezés? NHP kivezetésre kerül fokozatosan Felgyorsuló EU-forrás lehívások,de csak 2017-től Nagyobb banki hitelezés 2. MARK Zrt. őszi indulása katalizálhatja a banki portfóliótisztítást 3. A bankrendszer konszolidációja időben elhúzódó folyamat Könyv szerinti érték alatti piaci ár hátráltatja Portfolió tisztítás és javuló növekedési kilátások segíthetik A passzív bankok is kivonuló bankok Magyar Nemzeti Bank 24