A tananyag tartalma részletesen:

Átírás

1 TANTÁRGYI PROGRAM ÉS ÜTEMTERV 2010/2011. tanév II. félév A TANTÁRGY Kódja: NBG_GA112K5 Megnevezése: VÁLLALATÉRTÉKELÉS Szak: Gazdálkodási és menedzsment Heti tanóra: 4 Vizsgajelleg: Kollokvium A tantárgy kreditértéke: 5 A tantárgy előtanulmányi rendje: Vállalati pénzügyek A tantárgy képzési célja: A tárgy megismerteti a hallgatókat a vállalati érték menedzselés folyamatával, területeivel, azokkal a tényezőkkel, amelyek hosszú távon az értékképzésben szerepet játszanak, a vállalati értéket befolyásolják. A vállalatértékelés tanulmányozása során lehetővé válik sokrétű, korábban elsajátított ismeretek -nevezetesen: vállalat-gazdaságtan, statisztika, számvitel, vállalati pénzügyek, vállalati stratégia és tervezés- komplex alkalmazása, szintetizálása. Az órák időpontja: Kedd B/205. Kedd B/205. Kurzus oktatója, elérhetősége: Hollóné dr. Kacsó Erzsébet, főiskolai tanár Vállalkozás-gazdaságtan Tanszék hollone@ektf.hu A tananyag tartalma részletesen: Hét február 1-3. Tananyag Követelményrendszer ismertetése Bevezetés: A vállalatértékelések dimenziói, értékfelfogások, értékkategóriák, értékelési módszerek Az évközi hallgatói feladatok ismertetése A vállalatértékelések információbázisa: (Korábbi tanulmányokból készített diasor alapján, az értékelés szempontjából fontos összefüggések kiemelése, megbeszélése) február I. MUTATÓK (1) (~Szorzószámos értékelés) A vállalatok értékének megítélésére alkalmazott piaci mutatók I.1. Klasszikus piaci mutatók I.2. Cash-flow szemléletű piaci mutatók Összehasonlítás, elemzés: Csoportmunka - A magyar és az angolszász cash flow összehasonlítása - A számviteli és a vállalatértékelés során alkalmazott CF kategóriák eltérései

2 I. MUTATÓK (2) I.3. Vállalati teljesítménymutatók és komplex mutatószámrendszerek I.4. A ROE felépítése és jelzésértéke (Du Pont rendszer). A Rátapiramis(ok) 1.5. Új típusú (értékre fókuszáló) mutatók I.6. A komplex mutatószámrendszer február Hallgatói prezentációk (TÉMÁk 1-8) 1. TÉMA: A magyar tőzsdei cégek jellemzése piaci mutatóik alapján. (időbeli összehasonlítás és/vagy azonos és eltérő ágazatba tarozó cégek mutatóinak összehasonlítása, elemzése) 2. TÉMA Mutatók, mutatószámrendszerek a korábbi tanulmányokban (gyűjtés, bemutatás). II. Vállalatértékelési modellek (1) II.1. A főbb modellek jellemzőinek bemutatása - áttekintés (Gordon és MM modellek, Gazdasági profit modell, Cash flowmodellek) február II.2. Vállalatértékelési esetek az ismert modellek alkalmazhatóságának bemutatása ( mintapéldák ) 3. TÉMA: Egy vagy több cég teljesítményének értékelése az ismert teljesítménymutatók alapján. 4. TÉMA: Magyar tőzsdei cég(ek) piaci és teljesítménymutatóinak, árfolyam-alakulásának összehasonlítása, értékelése II. Vállalatértékelési modellek (2) II.3. FCF és EVA modellek - pénzáram és tőkeköltség becslések február 28 március március TÉMA: Cash-flow elemzéssel nyerhető többletinformációk valós cég példáján Csoportmunka: Eset-elemzések, számítások II. Vállalatértékelési modellek (3) II. 4. Az értékelési modellek rendszerzése - Kitekintés: modellváltozatok, választási lehetőségek) Kritikus faktorok az értékelés során Csoportmunka: Szabad cash flow-n alapuló kalkulációk (Feladatok, Esettanulmányok feldolgozása) március

3 2011. március március április 4-7. Évközi SZÁMONKÉRÉS I. (írásbeli) II. 4. Az értékelési eljárások adaptációja a magyar számviteli rendszerre 6. TÉMA: Konkrét értékelési esetek bemutatása, elemzése Esettanulmány feldolgozása II. 5. Komplex közvetlen értéknövelő módszer: az értékalapú vállalatvezetés (VBM) 1. Szakirodalom-feldolgozás: Értékközpontú vezetés (Copeland- Koller-Murrin: im. 4. fejezet p ) III. Vagyoni és üzleti érték III.1. Az értékelési kategóriák tartalma III.2. A vagyonértékelés módozatai III. 3. A számviteli (vagyon) érték és az üzleti érték közötti eltérések III.4. A láthatatlan vagyon Csoportmunka: Az immateriális javak számbavétele a számvitelben Problémaleltár összeállítása szakirodalmak és egyéni észrevételek alapján. 7. TÉMA: Valós értékelés lehetőségei a számvitelben április IV. Szellemi tőkejavak értékelése IV. 1. A szellemi tőkejavak jellemzői IV.2. A szellemi tőke (láthatatlan vagyon) mérési módozatai ( keretrendszer ) Csoportmunka: Esettanulmányok feldolgozása április TAVASZI SZÜNET IV.4. Láthatatlan vagyon immateriális vagyon- kompetenciavagyon - A kompetenciavagyon jelentősége - Cégkompetencia április Szakirodalom feldolgozása: Boda György: Tudásmenedzsment Magyarországon in: Sveiby im p Szakirodalom feldolgozása: Az immateriális vagyon menedzsmentje: Sveiby im 5-7. fejezet p ) 8. TÉMA: BSC a gyakorlatban

4 Évközi SZÁMONKÉRÉS II. (írásbeli) IV.5. Humán tőke - az emberi erőforrások felértékelődése, fejlesztési lehetőségei (a vállalkozások eszközrendszere) május Szakirodalom-feldolgozás: Fiatal, illetve induló vállalkozások értékelése (Damodaran im. 23. fejezet feldolgozása p ). 5. Szakirodalom-feldolgozás: Egyéni kompetenciavagyon összetevői, sajátosságai (Laáb: im. 3. fejezet; 4-6. fejezet o.); o.) ) május Összefoglalás, rendszerezés Konzultáció. Felkészülés a kollokviumra. A féléves munka értékelése A tananyag feldolgozásához szükséges irodalom: Kötelező irodalom: Copeland Tom KollerTim Murrin Jack [1999]: Vállalatértékelés. Panem (1,4,5 fejezetek) Damodaran Aswath [2006]: A befektetések értékelése. Panem (1-3, 18-19, 23, 25. fejezetek) Oktatási segédanyagok: - Hollóné Kacsó Erzsébet PhD: Vállalatértékelés (Mutatók, modellek, eljárások). EKF (a 2005-ös jegyzet 3. korszerűsített, elektronikus változata) - Előadás prezentációk és szemináriumi anyagok A foglalkozások előadásainak prezentációi valamint további kiegészítő prezentációk és cikkek anyaga a következő honlapon megtalálhatók: Ajánlott irodalom: Black Andrew Wright Philip Bachman John Davies John [1999]: Részvényesi érték. KJK Bozsik Sándor Vígvári András 2002]: Pénzügytan II. (ME Szöveggyűjtemény). Bíbor Kiadó ( p.), Horváth Lajos 1998]: Cashflow-elemzés banki és vállalati szemmel. In: Bankról, pénzről, tőzsdéről. Válogatott előadások a Bankárképzőben Nemzetközi Bankárképző Rt. Laáb Ágnes [2010]: Kompetencia-garázdálkodás. Typotex Bp (I. rész) Rappaport Alfred [2002]: A tulajdonosi érték Alinea Kiadó (1-3, 9. fejezetek) Sveíby, Karl Erik [2001]: Szervezetek új gazdasága: a menedzselt tudás. KJK Kerszöv (Bevezető, 1-6 fejezetek) Takács András [2009]: Vállalatértékelés magyar számviteli környezetben Perfekt Kiadó Házi feladatok (beadandó feladatok):

5 Az ismeretek értékelése, minősítése: A kollokviumi osztályzatba az évközi munka 30%-os arányban beszámításra kerül. Teljesítményértékelés: 60% elégséges, 70% közepes, 80 % jó, 90%-tól jeles.. (A számítás módja: az évközi munkával szerzett osztályzat és a szóbeli kollokvium osztályzatának súlyozott átlaga. ) Évközi munkával elérhető pontszámok: - prezentáció (csoportmunka, adott témakörben anyaggyűjtés, feldolgozás) *pont - évközi felmérés (2 alkalommal, megjelölt időpontokban) 60 pont - órai munka (feladatmegoldás, aktívitás) 10 15* pont - Összesen 80pont + többletpontok* *Többletpontok színvonalas prezentációval, szakirodalmi feldolgozással és órai aktivitással is szerezhetők. Megajánlott jegy is elérhető : 80 pontos évközi teljesítés esetén: jó (4), 90 pont fölött, jeles (5) osztályzat Eger, február 1.