Tantárgyi program. Vállalati pénzügyek

Átírás

1 Tantárgyi program Tantárgy megnevezése Vállalati pénzügyek Kontaktórák száma: Elmélet: 2ó/hét Gyakorlat: 2ó/hét Összesen 60 óra Vizsgajelleg: Gyakorlati jegy A tantárgy kreditértéke: 5 A tantárgy előtanulmányi rendje: Pénzügytan A tantárgy képzési célja: A tanegység célja, hogy a hallgatók megismerjék a racionális pénzügyi döntések elméleti alapjait, hátterét, kapcsolatrendszerét, továbbá készség szinten elsajátítsák és alkalmazzák a befektetési (pénzügyi és reál-befektetési ) döntési alternatívák értékeléséhez, kiválasztásához szükséges módszereket, technikákat. A tananyag tartalma részletesen: 1. hét Szeptember A tanegység követelményrendszerének ismertetése Bevezetés: A VÁLLALATOK PÉNZÜGYI DÖNTÉSEI. 1. A befektetési döntések jellemzői, céljai. 2. A pénzügyi döntések a vállalat értéke növelésének szolgálatában 3. A befektetések értékelése módszerei (áttekintés, rendszerezés). I. A PÉNZ IDŐÉRTÉKE (1) A befektetések értékelése (áttekintés, rendszerezés) Pénzügyi alapszámítások: jövőérték (FV) Kamatok, hozamok értelmezése. (Nominál, effektív és reálkamatláb, diszkontláb) A pénz időértéke számítási módjainak ismétlő jellegű gyakorlása. 2. hét Szeptember I. A PÉNZ IDŐÉRTÉKE (2) 1. A befektetések értékelése: Jelenérték 2. Speciális pénzáramok: örökjáradék, növekvő örökjáradék, annuitás (szokásos, esedékes) -.Pénzügyi alapszámítások: jelenérték (PV; NPV) - Speciális pénzáramok jelenértékéinek; annuitás jövőértékének meghatározása

2 3. hét Szeptember I. A PÉNZ IDŐÉRTÉKE (3) 1. Hiteltörlesztési tervek (hiteltörlesztési módozatok, THM kalkuláció) 2. Kamatok és hozamok a gyakorlatban (hozamértelmezési problémák) 3. Döntési szituációk Feladatmegoldások, gyakorlati alkalmazások - Hiteltörlesztési konstrukciók - Egységes betéti kamatláb mutató (EBKM), Teljes hiteldíj mutató (THM) - Diszkont-papírok árazása - Rendszerezés, gyakorlás 4. hét Október II. TŐKEÉRTÉKELÉS. A PÉNZÜGYI ESZKÖZÖK ÉRTÉKELÉSE (1) 1. A kötvények értékelése - A kötvények árfolyama (bruttó-, nettó árfolyam) -. A kötvények hozama, kamatláb-érzékenysége Gyakorlati példák: A KÖTVÉNYEK ÉRTÉKELÉSE - A kötvény árfolyamszámítások (különböző pénzáramok esetén) -.A kötvények hozam mutatói ((névleges hozam, egyszerű hozam, IRR kiemelve az IRR többféle megközelítése) E; DUR; MDUR - Összefüggések: árfolyam-hozam kapcsolata 5. hét Október II. TŐKEÉRTÉKELÉS. A PÉNZÜGYI ESZKÖZÖK ÉRTÉKELÉSE (2) 2. A részvények értékelése ; az (osztalék) elsőbbségi és a törzsrészvények értékelése -. A részvények értékelésének mutató -. Az (osztalék) elsőbbségi és a törzsrészvények értékelése Példák, esetek a gyakorlatból: A RÉSZVÉNYEK ÉRTÉKELÉSE - Részvények árfolyama, hozama (EPS, PVGO) -.A részvények értékelésének speciális esetei. - Piaci mutatók - Jövedelmezőség megítélése (ROE)

3 6. hét Október (!) III. KOCKÁZAT (1) 1. A pénzügyi döntésekben rejlő főbb kockázatok: Üzleti (működési) kockázat, pénzügyi (finanszírozási) kockázat. A működési és pénzügyi tőkeáttétel értelmezése Tőkeáttétel számítások, az eredmények értékelése pénzügyi tőkeáttétel - eladósodottság ZH előkészítés Összetett gyakorló feladatok.(i-ii. témakör) 7. hét Október SZÁMONKÉRÉS I. III. KOCKÁZAT (2) 2. Egyedi eszközök és a portfolió kockázata. 3. Tőkejavak árazási modellje (CAPM) Kockázat téma feldolgozás - oktatóprogrammal KOCKÁZAT és megtérülés (feladatok) 8 hét November ŐSZI SZÜNET - 9. hét November IV. TŐKEKÖLTSÉGVETÉSI ELVEK, SZÁMÍTÁSOK (Beruházás-értékelés) Beruházási pénzáramok. 2. Tőke-költségvetési módszerek ZH-k értékelése BERUHÁZÁSOK ÉRTÉKELÉSE - feladatmegoldás - PB, NPV, IRR, PI, MIRR. - Összefüggések különböző mutatók között. 10. hét November IV. TŐKEKÖLTSÉGVETÉSI ELVEK, SZÁMÍTÁSOK (Beruházás-értékelés) Speciális döntési szituációk 4. A beruházások kockázata 5. A beruházások kockázatának becslésére alkalmazott módszerek.

4 Feladatok: BERUHÁZÁSI HOZAM - KOCKÁZAT - döntési szituációk -. NPV, IRR, PI alkalmazása különböző beruházási döntési szituációkban -. Érzékenységi elemzés, fedezeti pont számítás 11. hét November V. A TŐKEKÖLTSÉG 1. A tőkeköltség értelmezése 2. Az egyes finanszírozási források egyedi költsége 3. Vállalati átlagos tőkeköltség (WACC) Feladatok: VÁLLALATI TŐKEKÖLTSÉG (WACC) - Súlyozott átlagos tőkeköltség számítások - Összetett feladatok: Tőkeköltség beruházás értékelés ZH előkészítés (III,-IV.-V. témakör) 12. hét November 30- december 02. (!) SZÁMONKÉRÉS II. (Feladatsor) VI. A hosszú és a rövidtávú pénzügyi döntések jellemzői (1) A finanszírozási döntések téma előkészítése: a pénzügyi tőkeáttétel és a tőkeszerkezet kapcsolatrendszere: eladósodottsági mutatók, likviditási ráták. 13. hét December VI. A hosszú és a rövidtávú pénzügyi döntések jellemzői (2) (Összefüggések, kiemelések a TŐKESZERKEZET és a FORGÓTŐKEGAZDÁLKODÁS témaköreiből) 1. Befektetési és finanszírozási döntések összefüggése 1. A hosszútávú finanszírozási döntések tartalma. 2. Tőkeszerkezet és tulajdonosi érték. 3. A rövidtávú pénzügyi döntések jellemzői. 4. A forgótőke állomány és a vállalat értéke ZH-k értékelése (Feladatsor-megoldás) Feladatmegoldások Esettanulmány megoldása csoportmunkában. 14. hét December VI. A hosszú és a rövidtávú pénzügyi döntések jellemzői (2) Finanszírozási források döntési lehetőségek Eszközök és források illesztése hosszú és rövidtávon.

5 Esetelemzés: Az egyes finanszírozási források árának, kockázatának (előnyeinek, hátrányainak megítélése gyakorlati példák alapján Konzultáció. 15. hét December (!) SZÁMONKÉRÉS III (pót, javító) ZH-k értékelése (Feladatsor-megoldás) Gyakorlati jegyek beírása A tananyag feldolgozásához szükséges irodalom: Kötelező irodalom: Illés Ivánné : Vállalkozások pénzügyi alapjai. Saldo Bélyácz Iván: A vállalati pénzügyek alapjai. Aula Előadások anyaga (Az előadások prezentációi az oktatók honlapján!) Hollóné Kacsó Erzsébet PhD. Demeter László: Vállalati pénzügyi alapozó feladatok gyűjteménye (átdolgozott változat) (elektronikus) Ajánlott irodalom: Brealey-Myers: Modern vállalati pénzügyek. Panem Bp. 1993, 2005 Illés Ivánné [2006]:: Vállalkozások pénzügyi alapjai. On line példatár Saldo Kiadó. Katits Etelka [2007]:: A vállalati gazdálkodás alapjai. Saldo Kiadó Pálinkó Éva Szabó Márta [2006]: Vállalati pénzügyek. Typotex Sándorné Új Éva [2006]: Pénzügyek a gyakorlatban. Penta Unió Oktatási Centrum Szabó Márta Pálinkó Éva [2004]: Vállalati pénzügyek (példatár, esettanulmányok). Typotex Házi feladatok (beadandó feladatok): Az ismeretek értékelése, minősítése: Legalább 2 dolgozat megírása az ütemtervben előre kijelölt időpontokban (Megjegyzés: a pótdolgozatot nem kell megírnia annak a hallgatónak, aki az előző kettőt sikeresen teljesítette.) A két dolgozat összesített eredménye 80%-os súllyal szerepel a végső érdemjegyben. Az egyéb évközi munkák (az alapszámítások elsajátítását igazoló feladatlapok és teszt feladatok eredményei, valamint az egyéb egyéni órai munkák pontszámai) 20%-os súllyal szerepelnek az érdemjegyben.. Az elégséges osztályzathoz 60%-os teljesítmény szükséges. (Alsó ponthatár: 120 pont, az elérhető 200 pontból). További minősítések: 70%-tól közepes, 80% - tól jó, 90%-tól jeles. Tantárgyfelelős - oktató: Hollóné Kacsó Erzsébet (PhD.) főiskolai tanár Vállalkozás-gazdaságtan Tanszék