Vállalati pénzügyek alapjai. 2.DCF alapú döntések

Átírás

1 Vállalati pénzügyek alapjai 2.DF alapú döntések Deliné Palinkó Éva Pénzügyek Tanszék 2)A DF alapú döntsek Pénzügyi alapszámítások- Visszatekintés 1) Bevezetés. Vállalati pénzügyi döntések köre.. 2) A DF alapú döntsek Pénzügyi alapszámítások Különböző időpontban esedékes pénzáramok összevetése: 1. A pénzáramlások számításba vétele (előrejelzése) 2. Az összevetéshez alkalmazott kamatláb meghatározása 3. Pénzügyi alapszámítások - Eszközök a különböző időtartamú pénzáramok összevetéséhez 1) Jelen- és jövőérték számítás 3) Kamatok és hozamok Kiinduló pont: kamatos kamatszámítás 2 1

2 3. Példa. Válaszoljon a következő kérdésekre: a) Mennyiért érdemes ma megvásárolni egy évi Ft hozamot biztosító lejárat nélküli értékpapírt, 10%-os kamatláb mellett? b) Mennyit adna a papírért, ha a kibocsátó a fizetések sorozatát a kibocsátást követő 4. év végén kezdi meg? 3. Megoldás a) Örökjáradék 2

3 4. Példa Mennyiért érdemes ma megvásárolni egy évi Ft hozamot biztosító lejárat nélküli értékpapírt, 10%-os kamatláb mellett, ha a vizsgált örökjáradékunk hozama évi 5 %-kal nő, vagyis az első év végén , a második év végén stb. Ft-ot biztosít tulajdonosának? 4. Megoldás: *(1+0,05) 10*(1+0,05) 2 10*(1+0,05) )A DF alapú döntsek Pénzügyi alapszámítások 5. Példa - Évjáradék Mennyit ér az az összeg amelyet Ön három Ft-os részletben az elkövetkező három évben (év végén) kap, ha a tőkeköltség 10%. 5. Megoldás:

4 5. Megoldás: a)Példa b)Példa 5. Példa = Annuitás = két örökjáradék különbsége 7 Annuitás/Évjáradék általános formulájának levezetése Annuitás = két örökjáradék különbsége - = 5. Megoldás: PVA = PVAF 10%,3év = ,487 = Ft 8 4

5 6. Példa. Évjáradék jelenértéke Egy magánszemély felvett Ft hitelt 4 évre 10% kamattal. Mekkora az évente esedékes azonos összegű adósságszolgálat (esedékes törlesztő részlet + esedékes kamat)? Készítse el adósságszolgálati tervét a teljes futamidőre! 6. Megoldás = 3,17 = Ft az éves adósságszolgálat Év Adósságszolgálat/év Kamathányad/év Tőkehányad/év Fennálló kötelezetts Példa. Hogyan alakul az éves adósságszolgálat, ha a tőkét kell törleszteni azonos összegű kifizetések sorozataként? Év Adósságszolgálat/év Kamatfizetés/év Tőketörlesztés/év Fennálló kötelezetts Év Adósságszolgálat/év Kamatfizetés/év Tőketörlesztés/év Fennálló kötelezetts

6 7. Példa. Évjáradék jövőértéke Gépkocsi vásárlásra spórol, amely várakozásai szerint 5 év múlva 10 millió Ft-ba kerül. Mennyit kell évente az év végi jutalmából befektetni, ha egyenlő összegű megtakarításokkal kalkulál, és az éves várható hozama 20% M Ft = ,03 Ft/év 11 Házi feladat: Tervezze meg hátralévő életét, az életciklus elmélet alapján Tervezze meg nyugdíjas éveit, töltse ki az alábbi hiányzó adatokat a saját elképzelése szerint, és válaszoljon a következő kérdésekre: a)mekkora összeggel kell rendelkeznie a nyugdíjazásának időpontjára? b)ez mekkora havi megtakarítást jelent a nyugdíjazásáig hátralévő időszakban? A tervezéshez szükséges adatok (a várakozása szerint): A munkába állás időpontjától a nyugdíjas koráig hátralévő évek száma: év A nyugdíjas éveinek száma:. év A nyugdíjas éveiben az éves megélhetési költségeinek összege euró/hó. A várható hozam (a teljes futamidőre változatlannak tételezve): %/év. 12 6

7 Házi feladat: Ft hitel, vagy deviza hitel? Kiinduló paraméterek a kalkulációhoz: én felvett 10 millió Ft összegű Ft hitel kamata 12.43%. A HF árfolyama 158,82%Ft/HF, a HF hitel kamata 3,5%. A hitel futamideje 5 év. Kérdések: a) Mekkora a Ft hitel és a HF hitel kalkulált adósságszolgálata a hitel felvételekor Ft-ban kifejezve? Milyen feltételezésekkel érvényesek ezek a havonta esedékes fizetési kötelezettségek? b) Határozza meg, mi az a futamidő egészére kalkulálható átlag árfolyam, amely mellett a Ft hitel és HF devizahitel terhei kiegyenlítődnek? 13 Tisztelt Hallgatók! Kérem, a következő óra elején adják le a házi feladatok megoldását! Ezt követően nem áll módomban elfogadni! Köszönöm 14 7

8 3) Kamatok és hozamok Névleges és effektív kamatláb 12. Példa Mekkora összeget vehet fel az év végén ha 1000 Ft-ot tesz a bankba egy évre, 10 % évi névleges kamatláb és féléves konverziós periódus mellett? Mekkora az effektív kamatláb? 0 1/2 1év 1000 FV r=5% r=5% r=10%/év 15 Köszönöm a figyelmet! 16 8