Szent István Egyetem Gazdasági és Társadalomtudományi Kar Pénzügyi és Számviteli Intézet. Beadandó feladat. Modern vállalati pénzügyek tárgyból

Átírás

1 Szent István Egyetem Gazdasági és Társadalomtudományi Kar Pénzügyi és Számviteli Intézet Beadandó feladat Modern vállalati pénzügyek tárgyból az alap levelező képzés Gazdasági agrármérnök V. évf. Pénzügy-számvitel szakirány és Közgazdász IV. évf. a Közgazdász gazdálkodási szak Kiegészítő levelező képzés II. évf. számára Az Intézetbe történő beérkezés legkésőbbi határideje október 2.

2 1. feladatsor 1. Mennyi jelenleg a vállalat értéke osztalékáramra alapozva, ha év végén az egy részvényre jutó osztalék 8 E Ft és a jegyzett tőke db részvényből áll? Az elvárt hozam 12 %. 2. Válasszon az alábbi egymást kizáró befektetések közül, ha az alternatív kamatláb 11 %! Döntését jövedelmezőségi index és NPV számításokkal támassza alá! Pénzáramlások ezer forintban: A) változat: C(0) 22000, C(1) 5000, C(2) 11000, C(3) B) változat: C(0) 34000, C(1) 14000, C(2) 18000, C(3) A vállalatban a saját tőke aránya 60 %, hozama 16 %. A hitel kamatlába 12 %, összege 24 millió Ft. Mekkora a vállalati tőkeköltség és a működési eredmény? Ha ebből az eredményből a vállalat 4 millió Ft-ot forgatna vissza, ezt mire fordítsa inkább: adósságcsökkentésre vagy beruházásra, ha a saját tőke jövedelmezőségét nem szeretné, hogy csökkenjen? A hitel költsége nem változik. A lehetséges beruházás pénzáramlása 4 éven át millió Ft-ban a következő: 2; 2; 3; Egy 3 éves lejáratú értékpapír pénzáramlása: -3800, 600; 600; A tőke alternatív költsége 14%. Ennek 1%-os változása mennyivel módosítja az értékpapír árfolyamát? Mennyi az átlagos megtérülési idő? 5. Egy vállalat két termelő berendezést hasonlít össze gazdaságossági szempontok alapján. A befektetés alternatív költsége 11%. Melyik gépet válassza, ha az,,a gép beszerzési értéke eft, élettartama 4 év, üzemeltetési költsége eft,,,b'' gép beszerzési értéke eft, élettartama 3 év, üzemeltetési költsége eft. 6. Egy portfólió 60 db A és 110 db B részvényből áll. Az A részvény árfolyama 4000 Ft, a jövő évi várható osztalék 800 Ft, a várható osztalék növekedési üteme évi 5%, a B részvény árfolyama 5500 Ft, várható osztaléka 1500 Ft, a növekedési üteme 3%. A piaci portfólió várható hozama16%, a kockázatmentes kamatláb évi 12%. Mekkora a portfólió elvárt hozama és bétája?

3 2 feladatsor 1. A vállalata egy részvényére jutó nyereség 2500 Ft, a P/E ráta 5,5. Mennyi a vállal at értéke, ha összesen db részvényt bocsátottak ki? 2. Mennyi a beruházás könyv szerinti átlaghozama, ha az átlagos évi eredmény 26 millió Ft, a beruházás bruttó értéke 125 millió Ft, az amortizációs kulcs 25% és a leírás lineáris módon történik? 3. Egy cég 110 millió Ft-os eszközértékkel 20 millió Ft működési eredményt képes létrehozni. Az idegen tőke aránya 30 %, a hitel költsége 14 %. Ha az eszközértéket 140 millió Ft-ra szeretné emelni, mekkora működési eredmény mellett és mennyi hitel felvétele mellett tudná ezt megtenni, ha a hitelkamat 1%-kal nő, a saját tőke jövedelmezősége és a vállalati tőkeköltség pedig nem változik? Mennyi a befektetők (tulajdonosok és hitelezők) együttes jövedelme a két esetben? Mennyi az adópajzs nagysága? 4. Egy portfólió 50 db A és 90 db B részvényből áll. A B Árfolyam Ft Ft Várható hozam 12% 16% Hozam szórása 28% 32% a, Mekkora a portfólió várható hozama? b, Mekkora a portfólió hozamának szórása, ha a két részvény hozamának korrelációs együtthatója 0,6? 5. Mennyi az alábbi portfoliók várható hozama és bétája, ha a piaci hozamok szórása 24 %, a piaci hozam 19%, a kockázatmentes hozam 10 %? A portfoliók szórása százalékban a következő: A) 13; B) 19; C) 22; D) 29; E) Egy vállalat az alábbi pénzáramú projekttel rendelkezik: -500, 200, 400, 400. A vállalkozás elvárt tőkemegtérülése nominális értékben 12%. A vizsgált időszakra feltételezett infláció nagysága 8%. Mekkora a projekt NPV-je nominális és reál pénzáramban kifejezve?

4 3. feladatsor 1. Egy vállalat saját tőkéje évente 6%-kal nő. Az eredményből az osztalék aránya állandó. A fizetendő osztalék év végén egy részvényre 6300 Ft, a részvény árfolyama Ft. Mennyi az elvárt hozam? 2. Mennyi a beruházás könyv szerinti átlaghozama, ha az átlagos évi eredmény 15 millió Ft, a beruházás bruttó értéke 80 millió Ft, az amortizációs kulcs 25% és a leírás lineáris módon történik. 3. Mennyi az alábbi portfóliók várható hozama és bétája, ha a piaci hozamok szórása 19 %, a piaci kockázati díj 9 %, a kockázatmentes hozam 8 %? A portfóliók szórása a következő: A) 16%; B) 20%; C) 28%; D) 26% E) 34% 4. A vállalati tőkeköltség 20 %, a saját tőke aránya 75 %, hozama 14 %. Mennyi a hitel kamatláb, ha a hitel összege 40 millió Ft. Mennyi a tulajdonosok és a hitelezők együttes jövedelme ebben az esetben? Az eredményből 8 millió Ft-ot forgatna vissza a vállalat, ezt mire fordítsa inkább: adósságcsökkentésre vagy beruházásra, ha a saját tőke jövedelmezőségét egy százalékkal (1%- kal) növelni szeretné? A hitel költsége nem változik. A lehetséges beruházás pénzáramlása 4 éven át millió Ft-ban a következő: 3;5;5; és Válasszon az alábbi egymást kizáró befektetések közül, ha az alternatív kamatláb 21 %. Döntését jövedelmezőségi index és NPV számításokkal támassza alá! Pénzáramlások ezer forintban: A) változat: C(0) 35000, C(1) 4500, C(2) 28000, C(3) B) változat: C(0) 18000, C(1) 4500, C(2) 17000, C(3) Egy vállalat két termelő berendezést hasonlít össze gazdaságossági szempontok alapján. A befektetés alternatív költsége 12%. Melyik gépet válassza, ha az,,a gép beszerzési értéke eft, élettartama 4 év, üzemeltetési költsége eft,,,b'' gép beszerzési értéke eft, élettartama 5 év, üzemeltetési költsége eft.

5 4. feladatsor 1. Mekkora az elvárt hozam, ha. az eredményből osztalék aránya állandó, az év végén fizetendő osztalék egy részvényre 6100 Ft, a részvény árfolyama Ft. A vállalat saját tőkéje évente 6%-kal nő. 2. Válasszon az alábbi egymást kizáró befektetések közül, ha az alternatív kamatláb 12 %. Döntését jövedelmezőségi index és NPV számításokkal támassza alá! Pénzáramlások ezer forintban: A) változat: C(0) 55000, C(1) 5000, C(2) 30000, C(3) 60000, B) változat: C(0) 25000, C(1) 8000, C(2) 19000, C(3) A vállalati tőkeköltség 16 %, a saját tőke aránya 70 %, hozama 18 %. Mennyi a hitel kamatláb? A vállalat eszközeinek értéke 160 millió Ft. Mennyi a tulajdonosok és a hitelezők együttes jövedelme ebben az esetben? Az eredményből 6 millió Ft-ot forgatna vissza a vállalat, ezt mire fordítsa inkább: adósságcsökkentésre vagy beruházásra? A hitel költsége nem változik. A lehetséges beruházás pénzáramlása 4 éven át millió Ft-ban a következő: 3; 4; 5; és A T részvény árfolyama Ft, várható hozama 15%, kockázata 19%. A Q részvény árfolyama Ft, várható hozama 18%, kockázata 26%. A két részvény korrelációs együtthatója 0,7. A portfólió 20 db T részvényt és 30 db Q részvényt tartalmaz. Mekkora a portfólió várható hozama és hozamának szórása? 5. Egy 4 éves lejáratú értékpapír pénzáramlása: -4800, 800; 800; 800; A tőke alternatív költsége 12%. Ennek 1%-os változása mennyivel módosítja az értékpapír árfolyamát? Mennyi a diszkontált és a módosított megtérülési idő? 6. Egy vállalat az alábbi pénzáramú projekttel rendelkezik eft-ban: -600, 300, 400, 600, 600. A vállalkozás elvárt tőkemegtérülése nominális értékben 10 %. A vizsgált időszakra feltételezett infláció nagysága 9 %. Mekkora a projekt NPV-je nominális és reál pénzáramban kifejezve?

6 5. feladatsor 1. Mennyi jelenleg a vállalat értéke osztalékáramra alapozva, ha az egy részvényre jutó osztalék a következő évben 10 E Ft és a jegyzett tőke 8 ezer db részvényből áll? Az elvárt hozam 17 %. 2. Mennyi a beruházás könyv szerinti átlaghozama, ha az átlagos évi eredmény 20 millió Ft, a beruházás bruttó értéke 120 millió Ft, az amortizációs kulcs 25% és a leírás lineáris módon történik? 3. Egy 4 éves lejáratú kötvényhez kapcsolódó pénzáram az alábbi: ; 2.500; 2.500; 2500; A tőke alternatív költsége 15 %. Ennek 1 %-os változása mennyivel módosítja az értékpapír árfolyamát? Mennyi az átlagos és a módosított megtérülési idő? Melyik beruházást választaná, ha egy másik befektetési lehetőséghez tartozó pénzáramlás a következő: ; ; ; Döntését jövedelmezőségi index és NPV alapján támassza alá! 4. Egy cég 20 millió Ft-os eszközértékkel 3,5 millió Ft működési eredményt képes létrehozni. Az idegen tőke aránya 30 %, a hitel költsége 14 %. Ha az eszközértéket 25 millió Ft-ra szeretné emeli, egyben a vállalati tőkeköltséget 20%-ra növelné. Ezt mekkora működési eredmény mellett és milyen módosult tőkeszerkezettel tudná megtenni, ha sem a hitelkamat, sem a saját tőke jövedelmezősége nem változik? Mennyi a befektetők (tulajdonosok és hitelezők) együttes jövedelme a két esetben? Mennyi az adópajzs nagysága? 5. Mennyi az alábbi portfóliók várható hozama és bétája, ha a piaci hozamok szórása 11 %, a piaci hozam 15 %, a kockázatmentes hozam 7 %? A portfóliók szórása a következő: A) 15%; B) 16%; C) 20%. 6. Egy vállalat az alábbi pénzáramú projekttel rendelkezik: -1500, 400, 800, 800, A vállalkozás elvárt tőkemegtérülése nominális értékben 12 %. A vizsgált időszakra feltételezett infláció nagysága 10 %. Mekkora a projekt NPV-je nominális és reál pénzáramban kifejezve?

7 6. feladatsor 1. Egy eszköz költségeinek jelenértéke 25 millió Ft. A járadéktényező 3. Mennyi bérleti díj fedezi a költségeket? 2. Egy 5 éves lejáratú kötvényhez kapcsolódó pénzáram az alábbi: ; 4500; 2500; 2500; Mennyi a megtérülési idő? A tőke alternatív költsége 12 %. Ennek 1 %-os változása mennyivel módosítja az értékpapír árfolyamát? Melyik beruházást választaná, ha egy másik befektetési lehetőséghez tartozó pénzáramlás a következő: ; ; ; , Döntését jövedelmezőségi index és NPV alapján támassza alá! 3. Egy cég 55 millió Ft-os eszközértékkel 12 millió Ft működési eredményt képes létrehozni. A saját tőke aránya 75 %, a hitel költsége 12 %. Ha az eszközértéket 60 millió Ft-ra szeretné emeli, milyen módosult tőkeszerkezettel tudná ezt megtenni (mekkora a többlethitel összege), ha sem a hitelkamat, sem a saját tőke jövedelmezősége, sem a működési eredmény nem változik? Mennyi a befektetők (tulajdonosok és hitelezők) együttes jövedelme a két esetben és az hogyan változik meg? Mennyi az adópajzs jelenértéke? 4. Egy vállalatnál az 1500 db részvényre jutó teljes osztalék Ft. Mekkora az éves növekedési ütem, ha 1 db részvény árfolyama osztalékáramra alapozva 172 Ft, az elvárt hozam pedig 14 %? 5. Mennyi az alábbi portfóliók várható hozama és szórása, ha a piaci hozamok szórása 17 %, a piaci hozam 12 %, a kockázatmentes hozam 7 %? A portfóliók bétája a következő: A) 1,6; B) 1,8; C) 2,0; D) 0,7; E) 3,0. 6. Egy vállalat két buszt hasonlít össze gazdaságossági szempontok alapján. A befektetés alternatív költsége 14%. Melyik buszt válassza, ha az,,a busz beszerzési értéke eft, élettartama 4 év, üzemeltetési költsége eft,,,b'' gép beszerzési értéke eft, élettartama 5 év, üzemeltetési költsége eft.