Harsányi János Főiskola Gazdaságtudományok tanszék Vállalkozási finanszírozás kollokvium F Név: soport: Tagozat: Elért pont: Érdemjegy: Javította: 43 50 pont jeles 35 42 pont jó 27 34 pont közepes 19 26 pont elégséges 18 pont elégtelen
IGZ HMIS Karikázza be a helyes választ! a) kamatszelvény nélküli kötvény névértéke alacsonyabb a kibocsátási árfolyamnál. b) vállalati átlagos marginális tőkeköltség függ a vállalat tőkeszerkezetétől és a finanszírozási források egyedi tőkeköltségétől. c) portfolió elemzők szerint egy jól diverzifikált portfolió esetében már csak egyedi kockázat létezik. d) tőkeáttételes cég hozama a pénzügyi kockázatért járó prémiummal magasabb, mint a nem tőkeáttételes cégé. e) pénzügyi tőkeáttétel azt fejezi ki, hogy az EPS 1%-os változása hány százalékos változást idéz elő az EIT-ben. f) Tökéletes piacot feltételezve a Miller - Modigliani I. tétel szerint a cég értéke független a cég tőkeszerkezetétől. g) részvényes tagsági joga a kisebbségi jogot jelenti. h) z értékpapír-piaci egyenes (SML) meredekségét a kockázati prémium nagysága határozza meg. i) nettó forgótőke a forgóeszközök és a rövid lejáratú források különbsége. j) pénz időértéke elv azt fejezi ki, hogy egységnyi mai pénz értékesebb, mint egységnyi jövőbeni pénz.
Válassza ki és karikázza be az egyetlen lehetséges választ! 1. projekt folyamatos ráfordítása: 2 pont az a tőkeszükséglet, amely nélkül a beruházást befejezni nem lehet az a tőkeszükséglet, amely nélkül a beruházást aktiválni nem lehet tőkeszükséglet, amely nélkül a tárgyi eszközt működtetni nem lehet az a tőkeszükséglet, amely nélkül a termékeket értékesíteni nem lehet 2. z EIT/EPS közömbösségi pontban lévő EIT szint mellett a különböző finanszírozási stratégiák 2 pont azonos EPS-t eredményeznek azonos kamatot feltételeznek eltérő EPS-t feltételeznek nincs kapcsolat közöttük 3. z optimális rendelési tételnagyság klasszikus készletezési modellje figyelembe veszi 2 pont a tartási költségeket és a készlethiányból fakadó költségeket a tartási és a rendelési költségeket a rendelési és a készlethiányból fakadó költségeket a készlethiányból fakadó költségeket 4. portfolió kockázatának jellemzője 2 pont piaci kockázatra és egyedi kockázatra bontható nagyságát befolyásolja a portfolió értékpapírjai közötti korreláció nagyságát befolyásolja a portfoliót alkotó értékpapírok részaránya mindhárom előbbi megállapítás egyaránt helyes 5. finanszírozási politika: 2 pont a tőkeszerzéshez kapcsolódó elvek, elhatározások, döntések a hitelszerzéshez kapcsolódó elvek, elhatározások, döntések a részvénykibocsátáshoz kapcsolódó elvek, módszerek, elvárások a befektetésekhez kapcsolódó döntések, elvárások, végrehajtási mód
6. belső kamatláb (IRR) mint döntési kritérium egyik fogyatékossága, hogy 2 pont a konvencionális pénzáramoknál nem ad egyértelmű eligazítást érzéketlen a beruházások nagyságrendjére egymást kölcsönösen kizáró projektek összevetésére nem alkalmazható érzéketlen a megtérülési idő meghatározására 7. pénzügyi tőkeáttétel emelése 2 pont növeli a saját tőke jövedelmezőségét és mérsékli annak kockázatát csökkenti a saját tőke jövedelmezőségét és növeli annak kockázatát a saját tőke jövedelmezőségét és kockázatát egyaránt növeli csökkenti a kombinált tőke nagyságát 8. Tőkekorlát esetén a beruházási projektek rangsorolására elsősorban 2 pont az érzékenységi elemzés használható a diszkontált megtérülési idő irányadó a jövedelmezőségi index ajánlható a nettó jelenérték számítása az irányadó 9. saját tőke jövedelmezősége meghatározható úgy, hogy 2 pont az egy részvényre jutó saját tőkét elosztjuk az egy részvényre jutó adózott eredménnyel az egy részvényre jutó adózott eredményt elosztjuk az egy részvényre jutó saját tőkével a saját tőkét és a kölcsöntőkét egymáshoz viszonyítjuk az egy részvényre jutó eredményből kivonjuk a saját tőkét 10. z örökjáradék és az annuitás számítás során a kamatláb segítségével 2 pont nemcsak a különböző időpontbeli pénzek tehetők összehasonlíthatóvá, hanem az állományi értékek forgalmi értékké, a forgalmi értékek pedig állományi értékké alakíthatóak át az állományi és a forgalmi szemléletű adatok felcserélhetőek csak a különböző időpontbeli pénzek tehetők összehasonlíthatóvá nem összehasonlíthatóak a különböző időpontbeli pénzek
1. Feladat Egy beruházás megvalósítása 210 millió Ft-ba kerül, a várható élettartama 7 év. z értékcsökkenési leírást lineárisan, maradványérték nélkül tervezik elszámolni. marketing részleg becslése szerint a beruházás révén évi 15.000 db terméket tudnak értékesíteni darabonként 20.000 Ft-os áron. termelés fix költségei évi 50 millió Ft-ra tehetők, a változó költség 10.000 Ft/db. vállalati tőkeköltség 13%. vállalat 16% társasági adót fizet. a.) b.) Mennyi a beruházás nettó jelenértéke? Hogyan változhat az értékesítés mennyisége, a termék eladási ára, a változó és a fix költség anélkül, hogy a beruházás veszteségessé válna? 10 pont
2. Feladat társaság befektetett eszközeit 800 millió Ft névértékű, 12%-os kamatozású kötvénnyel, valamint 80 ezer db törzsrészvénnyel finanszírozza. társaság várható árbevétele év 1600 millió Ft, fix költsége 720 millió Ft, a változó költség az árbevétel 30%-át teszi ki. tervezett adókulcs 16%. a.) b.) Mennyi az EPS összege? Számítsa ki a cég tőkeáttételi mutatóit! (OL, FL, L) 10 pont