Ingatlanpiaci és finanszírozási alapismeretek
A Föld Ökológiai rendszer, életünk alapja Fenntarthatósága a jövı alapja Társadalmi létezés feltétele, a nemzet létezésének alapja Az azonosítható, ellenırizhetı, nyilvántartott föld és tartozéka az ingatlan
Az ingatlan szerepe A termelés tárgyi alapja, eszköze, gazdasági erıforrás (mezıgazdaság,bányászat,idegenforgalom stb.) Használati eszköz ( gazdasági tevékenységek tere, személyes élettér,közösségi tér, köztér, rekreáció tere
Mint tulajdon, vagyonképzı, vagyonmegırzı eszköz Jövedelemforrás Hitelfedezet, hitelbiztosíték Munkahely Adó alap
A piac ciklikussága A gazdaság nem egyenletesen fejlıdik (konjunktúra ciklusok)
Y Gazdasági növekedés t
2004 2003 2002 2001 25 000,00 20 000,00 15 000,00 10 000,00 5 000,00 0,00 GDP értéke (MFt.) 1996 1997 1998 1999 2000 Évek Adatsor1 1995 1994 1993 1992 1991 GDP (MFRt.)
GDP változása 110 105 100 % 95 90 Adatsor1 85 80 75 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 Évek
Gazdasági Ingadozások - szabályos ingadozások (szezonális ingadozások pl. mezıgazdaság) - véletlenszerő ingadozások (természeti katasztrófa, háború) Ciklikus ingadozások - beruházási ciklusok - gazdaságpolitikai ciklusok - monetáris ciklusok (forgalomban lévı pénz változása) - politikai tényezık által determinált ciklusok - szubjektív vagy pszichológiai tényezık által determinált ciklusok
Az építıipar és egyes alágazatai termelési volumenének változásai (elızı év azonos idıszaka=100) 160 140 Befejezı építés Szerkezetkész építés Épületgépészeti szerelés Építıipar összesen 120 100 Forrás: KSH 80 2000. jan. febr. márc. ápr. máj. jún. júl. aug. szept. okt. nov. dec. 2001. jan. febr. márc. ápr. máj.
Globális trendek (gazdaság) Áttérnek a tömegtermelésrıl a hálózati termelésre (kínálat területi egyéni igények alapján) Irányítás hálóelv alapján (Globális mozgékonyság, beszállítók hálózata) GDP fizikai tartalma rohamosan csökken, nı a virtuális érték jelentısége Tıkebıség várható A cégek vagyonát nem elsısorban a fizikai javak, hanem a szellemi tıke jelenti
Az egy foglalkoztatottra jutó GDP évi átlagos növekedési üteme (%) a feldolgozóipar egyes szakágazataiban Megnevezés 1993-2002 1993-1996 1997-2002 Kiugró termelékenység-növekedést mutató ágazatok 30 Irodagép-és számítógépgyártás 53,1 94,4 30,5 32 Híradás-technikai termék gyártása 24,7 43,4 13,6 35 Egyéb jármővek gyártása 24,1 28,8 21,0 31 Máshova nem sorolt..gépek..gyártása 18,8 28,3 12,8 17 Textíliák gyártása 15,0 23,6 9,5 29 Gép, berendezés gyártása 12,2 12,3 12,1 34 Közútijármő-gyártás 12,2 24,7 4,6 Csökkenést vagy 1% alatti termelékenységnövelést mutató ágazatok 23 Kokszgyártás,kıolaj-feldolgozás -4,2 6,6-10,7 19 Bırkikészítés,bırtermék-,lábbeligyártás -1,3 4,9-5,3 15 Élelmiszerek és italok gyártása -0,4 5,6-4,2 24 Vegyi anyag, termék gyártása 0,4 2,7-1,2 18 Ruházati termék gyártása 0,6 5,1-2,3 Forrás: KSH,2004
Globális trendek (demográfia) 1. A világ népessége nı, a fejlett világ népessége migráció nélkül csökken. 2. Nı a várható életkor A fejlett világban 1. Csökkenı születések 2. Az elsı gyermek vállalásának idıpontja kitolódik 3. Csökkenı aktív korosztály 4. Jelentısen nınek a különbségek a végzettség függvényében 5. Nı a házasságon kívüli születések aránya (1960 5,5%, 2000 29%)
Globális trendek (demográfia) 1. A világ népessége nı, a fejlett világ népessége migráció nélkül csökken. 2. Nı a várható életkor A fejlett világban 1. Csökkenı születések 2. Az elsı gyermek vállalásának idıpontja kitolódik 3. Csökkenı aktív korosztály 4. Jelentısen nınek a különbségek a végzettség függvényében 5. Nı a házasságon kívüli születések aránya (1960 5,5%, 2000 29%)
Befektetés Jelenlegi fogyasztás Jövıbeni fogyasztás. Befektetési döntéseket befolyásoló várakozások: - Várható bevételek és kiadások nagysága. - Bevételek és kiadások ideje. - Kockázatok.
Befektetések döntési kritériumai: 1. Hüvelykujj szabályok a.) Bruttó jövedelem sokszoros = (megtérülési idı EGRM) b.) Általános tıkésítési ráta = c.) Vagyonosztalék ráta (OAR) = ár várható bruttó jövedelem (EGI) nettó mőködési bevétel (NOI) befektetés értéke (V) adózás elıtti bevétel befektetés értéke 2. Korszerő módszerek (diszkontált pénzáramlási modellek) a.) Nettó jelenérték (NJÉ) b.) Belsı megtérülési ráta (IRR) c.) Egyenértékő annuitás
Az ingatlan,mint befektetés tulajdonságai Helyhez kötött, nem tud igazodni a területileg változó igényekhez Hosszú élettartam Kínálat merev Nem likvid A termékek egyediek Személyes kötödésnek, divatnak fokozottan kitett A környezet megváltozása jelentısen módosíthatja az ingatlan értékét
Az egyes ingatlantipusok keresletét befolyásoló tényezık Lakóingatlanok Üzleti célú ingatlanok Kereskedelmi célú ingatlanok Mezıgazdasági ingatlanok
Ingatlanfinanszírozás formái Saját forrás Kvázi saját forrás Tıkebefektetések (pl.: kötvény, ingatlanalap stb.) Hitel Lízing
Hitelek Vállalatfinanszírozás Fedezet (a cég tevékenysége alapján kitermelıdik-e a visszafizetés fedezete) Biztosíték Zálogjog -Óvadék -Kezesség - Engedményezés - Fedezetigazolás - Vételijog-opció - Inkasszó - Hitelfedezeti váltó
Projektfinanszírozás A projekt önmagában elegendı fedezetet biztosít a törlesztés megfizetésére Biztosítékok bevétel engedményezés - biztosítások (bank a kedvezményezett) - bevételek elkülönített, zárolt számlára érkezhetnek) - Óvadék jog az elkülönített számlán - Jelzálog - vállalati kockázat alapú hitelezés(pl.:kereskedelmi láncok)
Jelzáloghitel Az ingatlan fedezete és biztosítéka is a hitelnek ( kiemelt biztosíték) Építési hitel Tartós jelzáloghitel (hosszú futamidı) Kapcsolódó fogalmak-forgalmi érték érték - hitelbiztosítéki - menekülési érték
Lízing speciális bérlet, ahol a bérbeadó a bérbevevı igényeinek megfelelı speciális tárgyat, dolgot úgy adja bérbe, hogy lehetıséget teremt a tárgy megvásárlására a bérleti idıtartam, a futamidı végén. Átmenet a bérlet és az adás-vétel között
A lízing alaptípusai Pénzügyi lízing Jellemzıi:a lízingbeadó abból a célból szerzi meg a lízingtárgy tulajdon jogát, hogy azt a lízingbevevı határozott idejő használatába adja oly módon, hogy az a lízingbevevı könyveibe kerül kimutatásra, a lízingbevevı szedi a hasznokat, viseli a terheket és a kockázatot, és jogosultságot szerez a futamidı lejártát követıen a maradványértéken történı tulajdonjog szerzésére.
Pénzügyi lízing fajtái Zárt végő pénzügyi lízing -ÁFA befizetés a finanszírozás kezdetekor ( Az Áfa visszaigényelhetı) - aktiválás a lízingbevevınél - lízingdíj:tıke+kamatrész - költség:kamat+écs -Tıketörlesztés kötelezettség csökkenésként számolható el - futamidı végén a lizingbevevı tulajdonába kerül
Nyílt végő pénzügy lízing Eltérés a zárt végő pénzügyi lízingtıl -Áfa fizetés és visszaigénylés a lizingdíj tıkerészéhez igazodva - elıvásárlási jog a maradványérték megfizetésével
Operatív lízing A lízingtárgyat a lízingbeadó aktiválja és amortizálja A teljes lízingdíj költség ÁFA fizetés a lízingdíjhoz kapcsolódik,visszaigényelhetı Vételi opció PIACI ÉRTÉKEN
Public Private Partnership Elıny:a magánszféra jobb hatékonyságának kihasználhatósága,a kockázatok optimális megosztásával, a közszolgáltatások hatékonyságának növelése érdekében. A beruházásokkal kapcsolatos kormányzati terhek hosszú távú elosztása (nem terheli a beruházás teljes költsége a költségvetést)ez csak a finanszírozás operatív lízing formában történı megvalósulása esetében igaz.