Pénzügyi szolgáltatások és döntések. 5. előadás. A lízing

Átírás

1 Pénzügyi szolgáltatások és döntések 5. előadás A lízing

2 Az előadás részei a lízing általános fogalma lényegesebb közgazdasági jellemzői a gyakorlatban előforduló fontosabb lízingfajták az operatív lízing a pénzügyi lízing

3 A lízing Olyan speciális bérleti konstrukció, amely révén a lízingbe vevő jogosult egy adott, igényeinek leginkább megfelelő eszköz (lízingtárgy) használatára, az ezáltal keletkező jövedelem realizálására egy előre meghatározott díj (lízingdíj) ellenében.

4 Lízingbe vevő: A lízing szereplői Az a vállalkozás, amely használni szeretné az adott eszközt (lízingtárgyat). Lízingbe adó: A lízingtárgy tulajdonjogával rendelkező üzleti vállalkozás. Szállító: Az a vállalkozás, akitől a lízingbe adó a lízingtárgyat vásárolja.

5 A lízing futamideje operatív lízing rövid (<1 év) vagy középtávú (maximum 3-5 év) a szerződés futamideje nem terjed ki az eszköz (lízingtárgy) teljes gazdasági élettartamára az operatív lízing előnye a lízingbe vevő számára hogy az eszköz elavulásának a kockázatát átháríthatja a lízingbe adó vállalkozásra

6 A lízing futamideje pénzügyi lízing jellemzően hosszú távú nem felmondható szerződés funkciója finanszírozási jellegű

7 A lízingbe adó által kínált szolgáltatások üzemeltetési lízing a lízingbe adó minden, a lízingtárgy üzemeltetésével, használatával kapcsolatos szolgáltatást elvállal a lízingbe adó szolgáltatásai gyakran egy komplex szolgáltató hálózaton keresztül vehetők igénybe, a cél a kapcsolódó szolgáltatások teljes körének nyújtása leggyakrabban személygépkocsi-lízing

8 A lízingbe adó által kínált szolgáltatások nettó lízing a lízingtárgy működtetésének rendeltetésszerű használatához szükséges teendők elvégzése is a lízingbe vevőt terhelik a lízingbe adó semmiféle kiegészítő szolgáltatást nem vállal

9 A lízing érintettjei közvetlen lízing a lízingbe adó a lízingtárgy kiválasztása után a lízingcéget bízza meg az eszköz megvásárlásával, majd lízingbe veszi azt visszlízing a lízingbe vevő a jellemzően már a tulajdonában lévő eszközt adja el a lízingcégnek, majd azt visszalízingeli tőle a lízingbe vevő likviditási pozíciójának javítása

10 A lízingtárgy jellege autólízing során a lízingszerződés tárgya személygépkocsi géplízing esetén a vállalkozás működését közvetlenül szolgáló, elsősorban műszaki gépek, berendezések kerülnek lízingelésre ingatlanlízing

11 Operatív lízing rövid-, vagy középtávra vonatkozik felmondási szabályai enyhébbek, mint pénzügyi lízing esetén az operatív lízing a bérlettel hasonló lízing esetén a lízingdíjakat a lízingbe vevő, míg bérlet esetén a bérleti díjat a bérbevevő számolhatja el az értékcsökkenés elszámolása mindkét esetben az eszköz szolgáltatóját, azaz a lízingbe, vagy bérbe adót illeti meg különbségek a lízingelt eszköz kiválasztása operatív lízing esetén kapcsolódó szolgáltatások: operatív lízing esetén a lízingbe adó kevésbé átfogó szolgáltatást nyújt, mint a bérlés során futamidő: operatív lízingnél a futamidő mindig határozott, míg a bérletnek lehet határozott és határozatlan futamideje is

12 A lízingdíj a lízingdíj és a lízingbe adott eszköz értéke közötti kapcsolat egy értékesebb eszközt a lízingcég csak magasabb lízingdíj mellett hajlandó a lízingbe vevő rendelkezésére bocsátani operatív lízing esetén a lízingbe adott eszköz rendeltetésszerű használatának műszaki feltételeit a lízingcégnek kell biztosítania, ezért a fenntartási, karbantartási költségek is általában a lízingbe adót terhelik egy szerviz-igényesebb eszköz esetén lízingdíj magasabb a karbantartási költségek közé sorolható minden olyan járulékos költség, amely azért merül fel a lízingbe adó számára, hogy az eszköz rendeltetésszerűen használható legyen ide tartozik az eszköz szállítási és biztosítási költsége is

13 A lízingdíj elszámolható értékcsökkenés mértéke adózási hatás operatív lízing esetén a lízingbe adott eszköz tulajdonjoga a lízingbe adó vállalkozásnál marad, tehát a lízingcég jogosult az értékcsökkenés elszámolására az amortizációs költségek a lízingbe adónál jelennek meg, tehát a lízingcég adóalapját csökkentik minél nagyobb értékben tud a lízingcég értékcsökkenést elszámolni, annál jobban tudja csökkenteni a fizetendő társasági adóját az eszközt alacsonyabb költségszint mellett tudja rendelkezésre bocsátani

14 Lízingdíj társasági adókulcs minél magasabb az adókulcs, annál nagyobb adómegtakarítás érhető el nagyobb adómegtakarítás a lízingbe adó számára kedvezőbb kiadási szintet jelent, ami alacsonyabb lízingdíjban nyilvánul meg a társasági adókulcs mértéke és a lízingdíj nagysága között negatív korreláció van

15 A lízing értékelése 1. Az operatív lízing pénzáramlása Lízingdíj-fizetés a jelenben és ezt követően évente Minden évben megspórolható a lízingdíjak elszámolása révén nyert társasági adó 2. A két pénzáramlás elem hatásainak évenkénti összegzésével már adódik a lízing pénzáramlása, amit a vállalkozás adózás utáni tőkeköltségével diszkontálva megkapjuk a lízing jelenértékét. 3. Egy jól működő és versenyző lízingpiacon egyébként a vásárlás és az operatív lízing jelenértékének feltéve, hogy pénzáramlásuk minden számszerűsíthető előnyt és hátrányt tartalmaz megközelítőleg meg kell egyeznie. 4. Az ún. egyensúlyi lízingdíj az az érték lesz, amely mellett a két jelenérték azonos.

16 Pénzügyi lízing a pénzügyi lízing elsősorban finanszírozási forma a lízingbe vevő a pénzügyi lízing segítségével tud hozzájutni a kívánt eszközhöz a pénzügyi lízing a hitelfelvétellel mutat azonosságot a hitelfelvételhez hasonlóan a pénzügyi lízing sem mondható fel a lízingcég által nyújtott kiegészítő szolgáltatások funkciója elenyésző

17 Pénzügyi lízing a fenntartási, karbantartási kötelezettségek, költségek általában a lízingbe vevőt terhelik a hitelfelvételhez hasonlóan a lízingtárgy tulajdonjoga végig a lízingbe adó vállalkozásnál marad a pénzügyi lízing nyújtása során a lízingelni szándékozó vállalkozásnak a hitelfelvételhez hasonló bírálati, értékelési eljáráson kell keresztülmennie, ahol a vállalkozás pénzügyi helyzete mellett általában annak a projektnek a jövedelmezőségét, megterülését is vizsgálják, mely megvalósításához a lízingtárgy beszerzésére szükség van

18 Pénzügyi lízing jelentős eltérés a hitelfelvételhez képest pénzügyi lízing esetén a futamidő végén a lízingbe vevő általában opciós jogot szerez a lízingtárgy megvásárolására a lízingbe vevő egy, a lízingszerződésben előzetesen kikötött áron jogosult a lízingtárgy megvásárlására, tulajdonjogának megszerzésére. nem kötelezettség a lízingbe vevő számára

19 A pénzügyi lízing értékelése A jelenben nem kell megvásárolni az eszközt Minden évben ki kell fizetni a lízingdíjat Minden évben megspórolható a lízingdíjak elszámolása révén nyert társasági adó Minden évben elesünk az amortizáció költségként való elszámolása révén nyert társasági adómegtakarítástól Amennyiben a pénzügyi lízing pénzáramlásának az adózás utáni hitelkamatláb segítségével meghatározott nettó jelenértéke pozitív, abban az esetben a pénzügyi lízing a hitelfelvételhez képest kedvezőbb alternatíva, megéri tehát lízingelni Negatív nettó jelenérték esetén pedig érdemesebb hitelfelvétel segítségével finanszírozni az eszköz megvásárlását Az így kapott jelenérték a pénzügyi lízingnek egyfajta relatív, a hitelfelvételhez viszonyított értékeként fogható fel

20 Köszönöm a figyelmet! Forrás: Kovács (2013): Pénzügyi szolgáltatások és döntések és az irodalomjegyzékben és tematikában hivatkozott irodalom