A magyar gazdaság növekedési kilátásai Önfinanszírozás - a megtakarítások szerepe Palotai Dániel ügyvezető igazgató, vezető közgazdász VI. MABISZ Nemzetközi Biztosítási Konferencia 2015. október 14.
Miért nőtt, és mibe fekteti a lakosság az egyre nagyobb vagyonát? 2 A GDP arányában * A háztartási megtakarítások alapfolyamata
Az előadás felépítése I. A makrokörnyezet bemutatása II. A lakossági megtakarítást meghatározó tényezők III.A lakosság portfolióátrendezése IV.Biztosítók 3
I. A makrokörnyezet bemutatása II. A lakossági megtakarítást meghatározó tényezők III.A lakosság portfolióátrendezése IV.Biztosítók 4
Stabil, kiegyensúlyozott szerkezetű gazdasági növekedés 5 Éves növekedés, forrás: KSH, Inflációs jelentés előrejelzése, MNB 2015 szept.
Az árstabilitás elérése és a kisebb sérülékenység alacsony kamatkörnyezethez vezetett 6 Forrás: KSH
Csökkenő munkanélküliség, stabil és jelentős jövedelemnövekedés 7 Forrás: KSH
A devizahitelek forintosítása érdemben csökkentette a lakosság kockázatait Elszámolás és forintosítás: Csökkentette a hiteltartozást Árfolyamkitettséget jelentősen mérsékelte Fair bankrendszeri szabályozással együtt a kamatteher is csökkent Fair bankrendszeri szabályozás és a jövedelemarányos törlesztőrészlet mutató előre tekintve is mérsékli a kockázatokat 8
I. A makrokörnyezet bemutatása II. A lakossági megtakarítást meghatározó tényezők III.A lakosság portfolióátrendezése IV.Biztosítók 9
A válság előtti eladósodást a lakosság hiteltörlesztése váltotta fel 10 A GDP arányában
A makrokörnyezet sokat javult de a magas megtakarítás fennmaradhat 11 A normalizált megtakarítási ráta változásának felbontása
Ciklikus és strukturális tényezők is növelték a megtakarításokat Ciklikus okok: Munkanélküliség Árfolyamkitettség Túlzott eladósodás Strukturális okok Hitelezési szabályok szigorítása (LTV, JTM) Hosszú távú megtakarítások ösztönzése Állam takarékosabb viselkedése Tartósan magasabb maradhat a megtakarítási hajlandóság 12
I. A makrokörnyezet bemutatása II. A lakossági megtakarítást meghatározó tényezők III.A lakosság portfolióátrendezése IV.Biztosítók 13
A háztartások pénzügyi vagyona meghaladja a régiós országok szintjét 14 Forrás: Eurostat A GDP arányában, 2013
A pénzügyi eszközökön belül csökken a betét és nő az értékpapírok szerepe 15 A lakosság pénzügyi eszközeinek alakulása, az összes pénzügyi eszköz arányában
A jelentős kamatelőnnyel rendelkező állampapírok nőttek leginkább 16 KKJ kamatelőnye a rövid bankbetétekkel szemben
A befektetési alapoknál is megfigyelhető a portfolióátrendezés 17
I. A makrokörnyezet bemutatása II. A lakossági megtakarítást meghatározó tényezők III.A lakosság portfolióátrendezése IV.Biztosítók 18
Biztosítás és pénztár aránya a GDP-hez (%) A fejlettségnek közel megfelelő vagyon biztosításokban és pénztárakban 200 200 30 30 180 160 IC NL 180 160 25 20 PL CR M 25 20 140 DK 140 15 SK CZ SL 15 120 100 80 60 FR DE BE IR SE 120 100 80 60 10 5 0 ET HU BG LV 10 LT 5 RO 0 0 5 000 10 000 15 000 20 000 40 20 0 I P 40 AT PL CR M ES SK HU CZ SL CP 20 BG LV RO LT ET 0 0 10 000 20 000 30 000 40 000 50 000 Egy főre jutó GDP (aktuális árakon, euróban) A háztartások életbiztosításokban és nyugdíjpénztárakban tartott megtakarítása a GDP arányában, 2013 19 Forrás: Eurostat, Worldbank
2006 A biztosításokon, és nyugdíjpénztárakon keresztül is jelentős az állampapír tartás 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015. II. 3 500 Mrd Ft Mrd Ft 3 500 20% 3 000 3 000 8% 64% 2 500 2 500 8% 2 000 2 000 6% 1 500 1 500 20% 1 000 1 000 60% 14% 500 500 0 0 Magyar állampapír Kötvények (vállalati kötvények, jelzáloglevelek) Részvények Önkéntes nyugdíjpénztári fedezeti tartalék Egyéb eszközök (készpénz, bankbetét,stb.) Életbiztosítási tartalék Megjegyzés: Az egyes pénzügyi eszközök részaránya a befektetési jegyek szétbontása utáni állapotot tükrözi (2014.12.31) Életbiztosítási és önkéntes nyugdíjpénztári fedezeti tartalékok 20 Forrás: MNB
A lakosság is hozzájárul az állam külső adósságának csökkentéséhez 21 Állampapír és hitelek változása *magánnyugdíjpénztári vagyonátadással korrigálva
Összegzés A lakosság megtakarítása és vagyona jelentősen nőtt a válság óta A nagyobb megtakarítást részben a válság, részben tartós tényezők okozták tartósan magas maradhat a megtakarítás Az elmúlt években nőtt az értékpapírok szerepe A gazdasági felzárkózással még inkább előtérbe kerülhetnek a hosszú távú megtakarítási formák 22
Köszönöm a figyelmet!