Gyors piaci áttekintés 2016. augusztus 5., péntek DEVIZAÁRFOLYAMOK BANKKÖZI KAMATOK (%) 5-ÉVES CDS-FELÁRAK (bp) Szpot (8:30) Vált. (%)* BUBOR EURIBOR USD LIBOR Tegnapi záró Vált.* EUR-USD 1,1141 0,10 O/N 0,65 (0) -0,40 (0) 0,42 (0) magyar 140,0-2,0 EUR-CHF 1,0843 0,03 1 hetes 0,81 (0) -0,38 (0) 0,44 (0) lengyel 86,4-0,8 USD-JPY 101,03-0,19 2 hetes 0,89 (0) -0,37 (0) - cseh 43,0 2,7 EUR-HUF 310,98-0,03 1 hónapos 0,92 (0) -0,37 (0) 0,50 (0) román 115,4-2,2 USD-HUF 279,13-0,14 3 hónapos 0,93 (0) -0,30 (0) 0,78 (0) orosz 225,5-11,5 EUR-PLN 4,2904 0,00 6 hónapos 0,90 (0) -0,18 (0) 1,14 (0) török 269,5-1,0 EUR-CZK 27,023-0,01 12 hónapos 0,89 (0) -0,05 (0) 1,45 (0) * A tegnapelőtti záróértékhez képest * A tegnapi záróértékhez képest Zárójelben a napi változás bázispontban EURÓPAI RÉSZVÉNY FUTURES KAMATSWAP RÁTÁK (%) HATÁRIDŐS KAMATOK (%) Szpot (8:15) Vált. (%)* BIRS Euróövezet USA 3x6 FRA 12x15 FRA DAX 10 243,0 0,28 2 éves 0,85 (0)* -0,22 (0) 0,91 (+1) magyar 0,77 (+1) 0,73 (-2) FTSE 100 6 715,5 0,39 5 éves 1,11 (0) -0,15 (0) 1,06 (0) euróöv. -0,32 (-1) -0,36 (-2) CAC 40 4 357,5 0,29 10 éves 1,95 (0) 0,28 (0) 1,37 (-1) USA 0,88 (-1) 0,91 (-2) * A tegnapi záróértékhez képest Zárójelben a napi változás bázispontban; * 3 éves Zárójelben a napi változás bázispontban Piacbefolyásoló adatközlések/események FONTOSABB MAI MAKROGAZDASÁGI ADATKÖZLÉSEK Időpont Ország Esemény/Indikátor* Várakozás TakarékBank Poll** Előző adat 8:00 Németország Gyári rendelések MK, jún., év/év -3,1%(t) -0,2% 8:00 Németország Gyári rendelések SZK, jún., hó/hó -0,4%(t) 0,0% 9:00 Magyarország Ipari termelés MK, jún. (e), év/év 4,5% 3,7% 4,2% 9:00 Magyarország Ipari termelés SZK, jún. (e), hó/hó 1,5% 1,5% -0,7% 9:00 Magyarország Külkereskedelmi egyenleg, jún. (e), EUR 890m 901m 730m 9:00 Csehország Kiskereskedelmi értékesítés, jún., év/év 7,4% 11,1% 14:30 Egyesült Államok Nem-mezőgazd. foglalk. (NFP) változása SZK, júl., db 180e 287e 14:30 Egyesült Államok Munkanélküliségi ráta SZK, júl. 4,8% 4,9% 14:30 Egyesült Államok Külkereskedelmi egyenleg SZK, jún., USD -43,0md -41,1md * MK/SZK: munkanap-/szezonálisan kiigazított idősor; (e): előzetes adat ** Bloomberg poll; (t): tényadat A távol-keleti részvénypiacoknak ugyan támogatást nyújtott a brit jegybank enyhítése, kisebb részben az olajárak erősödése is, de a mai, nagyjelentőségű amerikai adatok előtt inkább stagnálás közeli lett az eredmény a kereskedés végére. Egyedül Hong Kong ért el jelentősebb (~1,4%-os) növekedést. Jó hangulatban indulhat a kereskedés Európa tőzsdéin, legalábbis a határidős részvényindexek 0,3-0,4%- os pluszban állnak nyitás előtt. Pedig elég gyenge lett a júniusi német gyári rendelés adat, ami nem jelez előre sok jót az ipari termelés alakulásával kapcsolatban. Amerikában ma inkább a munkaerőpiaci adatok tarthatnak számot a piacok figyelmére, vállalati gyorsjelentések alig vannak a naptárban. Európában a legtöbb jelentés már piacnyitás előtt kijött: a pénzügyi szektor továbbra sem remekel, hiszen az Allianz és az RBS (Royal Bank of Scotland) is elmaradt a várakozásoktól. Az Erste ugyan jó számokat közölt, de erről már előzetesen tájékoztatta a piacokat. A forinttal a 311-es szint alatt, vagyis enyhe erősödést mutatva kereskednek az euróval szemben a reggeli órákban. A mai magyar adatközlések (az ipari termelés és a külkereskedelem előzetes júniusi adatai) támogatást adhatnak a magyar eszközáraknak, de a piaci hangulatot inkább a nemzetközi hírek (azon belül is a már említett amerikai adatközlések) határozzák majd meg.
25bp-ot vágott a brit jegybank Szakadt a font a BOE kamatvágására Devizaárfolyamok A Bank of England a várakozásoknak megfelelően 25bp-tal történelmi mélypontra, 0,25%- ra csökkentette az alapkamatot. Ugyanakkor 60 milliárd fonttal 435 milliárdra növelte eszközvásárlási programjának célértékét, másfél éven keresztül havi 10 milliárd font értékben vásárol vállalati kötvényeket, valamint az alacsony kamatok miatt szenvedő bankokat támogatva 100 milliárd font értékben hitelprogramot hirdetett meg. Az utóbbi intézkedések meghaladták a piaci várakozásokat, így nagymértékben gyengült a font, az angol hozamok vezetésével pedig nagyot estek a fejlett piaci hozamok. A font mellett az euró is gyengült tegnap a főbb nemzetközi valutákkal szemben, bár jóval enyhébb mértékben. A kockázati étvágy alapvetően javuló volt, ami feltörekvő devizák erősödésében is tükröződött. A KKE-régióban ez csak a rubelt és török lírát érintette; a forint és a zloty ugyanis enyhén gyengültek. A lengyel valuta így is több mint 3%-ot erősödött az elmúlt hét napban az euróval szemben. DEVIZAÁRFOLYAMOK ALAKULÁSA Tegnapi záró- Változás (%) árfolyam 1 napos 1 hónapos 1 éves minimuma eloszlása* maximuma EUR-USD 1,1130-0,17 0,49 2,05 1,0565 1,1619 EUR-CHF 1,0841-0,09 0,20 1,53 1,0677 1,1154 EUR-JPY 112,64-0,21-0,04-17,29 111,11 138,93 EUR-GBP 0,8491 1,49-0,17 21,49 0,6989 0,8583 USD-CHF 0,9741 0,09-0,28-0,51 0,9303 1,0302 USD-JPY 101,22-0,02-0,51-18,94 100,54 125,13 USD-GBP 0,7629 1,65-0,65 19,04 0,6339 0,7747 EUR-HUF 311,07 0,11-1,80 0,49 307,14 318,32 USD-HUF 279,51 0,28-2,24-1,53 269,32 294,34 CHF-HUF 286,92 0,18-1,99-1,02 278,57 295,16 JPY-HUF 2,7611 0,32-1,72 21,44 2,2332 2,8307 GBP-HUF 366,31-1,36-1,64-17,30 366,31 445,23 EUR-PLN 4,2906 0,21-3,34 2,77 4,1635 4,4950 EUR-CZK 27,025 0,00-0,08-0,04 27,019 27,281 EUR-RON 4,4580 0,12-1,50 1,13 4,4082 4,5500 RUBBASK 69,060-0,94 2,24 4,53 64,909 85,659 TRYBASK 3,1805-0,18 3,03 9,19 2,9040 3,2589 * : 12-havi átlag; : a 12-havi átlag körüli egységnyi szórás; : tegnapi záróárfolyam Erősödött a dollár az euróval EUR-USD 1,14 1,13 1,12 1,11 1,10 még inkább a fonttal szemben USD-GBP 0,775 0,760 0,745 0,730 0,715 0,700 0,685 1,09 0,670 Gyengült a forint Kissé gyengült a forint A zloty erősödése is megállt 319,0 4,47 EUR-HUF 317,5 316,0 314,5 313,0 311,5 310,0 4,31 4,27 2016. augusztus 5. 2 EUR-PLN 4,43 4,39 4,35
Estek a fejlett piaci hozamok Magyar állampapírok: minimális hozammozgás Tegnapi kötvényaukció Állampapírpiac A brit jegybank lényegi enyhítő lépésit követően számottevő esés bontakozott ki a fejlett piaci állampapír-hozamokban: a 10-éves német hozam 6bp-tal -0,1%-ig süllyedt, az amerikai 10-éves hozam pedig 4bp-ot esve újra az 1,50%-os szintre került. Több periférikus EMU-tagállam hozamai még a németet is meghaladó mértékben csökkentek. Estek a német százalék 10 év 1,00 0,75 0,50 0,25 0,00 és az amerikai referenciahozamok is -0,25 1,0-0,50-0,75 0,5 3 hónapos 12 hónapos 2 éves -1,00 5 éves 10 éves 30 éves 0,0 ÁLLAMPAPÍRPIACI REFERENCIAHOZAMOK ALAKULÁSA Tegnapi Változás (bp) hozam (%) 1 napos 1 hónapos 1 éves minimuma eloszlása* maximuma 12 hó -0,62 0 +3-37 -0,67-0,25 5 év -0,53-4 +8-61 -0,63 0,13 10 év -0,10-6 +9-85 -0,19 0,80 12 hó 0,49-1 +7 +13 0,21 0,69 5 év 1,03-4 +9-62 0,94 1,79 10 év 1,50-4 +13-77 1,36 2,34 3 hó 0,50 0-35 -38 0,32 1,20 6 hó 0,49-1 -43-43 0,33 1,09 12 hó 0,61 0-37 -32 0,35 1,24 3 év 1,42-1 -35-80 1,35 2,29 5 év 2,00-1 -16-83 1,93 2,89 10 év 2,92 0-6 -74 2,77 3,76 15 év 3,18 +1-7 -74 3,07 4,17 lengyel 2,71-5 -13-32 2,58 3,30 cseh 0,31-2 -9-57 0,28 0,89 román 3,03-1 -25-78 2,98 3,83 orosz 8,49-3 +13-228 8,22 12,07 török 9,87 0 +85 +21 9,02 11,31 * : 12-havi átlag; : a 12-havi átlag körüli egységnyi szórás; : tegnapi hozam 1bp-nyi volt a legnagyobb hozamváltozás tegnap a másodpiaci jegyzések alapján; ennyivel csökkent a 6-hónapos, a 3- és az 5-éves hozam, és ennyit emelkedett a 15-éves hozam. A 10-éves hozam maradt 2,92%-on, amivel felára 302bp-ra tágult a 10-éves német, és 21bpra a 10-éves lengyel hozam fölött. Sorozat Felkínált mennyiség Benyújtott ajánlat Tényleges értékesítés B/C Aukciós átlaghozam Értékesítés nem-kompet. tenderen milliárd Ft % milliárd Ft 2019/C 20,0 (20,0) 39,0 (60,7) 23,5 (28,5) 1,66 (2,13) 1,41 (1,42) 8,2 (4,4) 2021/B 15,0 (15,0) 34,7 (34,5) 19,5 (22,5) 1,78 (1,53) 1,99 (2,07) 3,0 (5,4) 2027/A 10,0 (10,0) 13,5 (11,8) 10,0 (7,5) 1,35 (1,57) 2,93 (2,94) - (-) Zárójelben az előző (2016. július 21-i) aukció adatai A két héttel ezelőtti 107 milliárddal szemben összesen csak 86 milliárd forintnyi ajánlatot adtak be az elsődleges forgalmazók a tegnapi kötvényaukción. A tervezett 45 milliárd helyett 53 milliárd lett az értékesítés volumene (a 3- és 5-éves papírból terv feletti, a 10- évesből annak megfelelő volt az értékesítés), amelyhez a nem-kompetitív tenderen még 11,2 milliárdnyi kibocsátás járult. A 3-éves és a 10-éves papír esetében 1bp-tal csökkent az aukciós átlaghozam a két héttel ezelőtti aukcióhoz képest. Az 5-éves esetében pedig a 8bp-os csökkenés történelmi aukciós minimumértéket (1,99%) eredményezett. százalék 3,0 2,5 2,0 1,5 3 hónapos 12 hónapos 2 éves 5 éves 10 éves 30 éves 2016. augusztus 5. 3
ÁKK referenciahozamok 3,5 KKE-régió 5-éves CDS-felárai 300 Többnyire szűkültek a csődkockázati felárak százalék 3,0 2,5 200 magyar lengyel cseh 2,0 román orosz török 150 1,5 1,0 100 0,5 3 hónapos 12 hónapos 3 éves 5 éves 50 0,0 10 éves 0 A 3bp-tal felszökő cseh 5-éves CDS-felárral szemben többnyire inkább szűkültek a periférikus EMU-tagállamok és a közép-kelet-európai régió országainak csődkockázati jegyzései. Leginkább az orosz és az ír (egyaránt -11bp) felár jött le, de általában inkább 2-3bp volt a csökkenés. A magyar 5-éves CDS-felár is 2bp-tal csökkent, így a zárásban éppen 140bp-on jegyezték. bázispont 250 Ugrottak az európai részvényárak Részvénypiacok Kedvező vállalati eredmények, így a Siemens várt feletti profitja és javuló előrejelzése miatt eleve jó hangulatban indult a kereskedés az európai tőzsdéken. A brit jegybanknak az elemzői várakozásokat meghaladó bejelentései újabb lökést adtak a részvényáraknak, különösen a szigetországi piacokon. Az amerikai befektetők azonban a pénteki kulcsfontosságú munkaerőpiaci adatok előtt kivártak, így vegyes irányú, kismértékű elmozdulást mutattak. A jelek szerint véget ért a régiós befektetők portfolióinak átcsoportosítása a lengyel eszközökbe, ennek köszönhetően igen élesen, 4,4%-kal pattant fel az OTP az előző napok meredek esése után. Így 2,04%-kal emelkedett a BUX, bár a forgalom nem volt kiugró (6,5 milliárd forint). 1,7%-kal emelkedett a Richter, valamint 0,5%-kal a MOL, azonban kissé esett a Magyar Telekom. RÉSZVÉNYPIACI INDEXEK (ÁRFOLYAMOK) ALAKULÁSA Tegnapi Változás (%) záróérték 1 napos 1 hónapos 1 éves minimuma eloszlása* maximuma DAX 10227,9 0,57 7,29-12,10 8752,9 11636,3 FTSE 100 6740,2 1,59 2,98-0,18 5537,0 6752,4 CAC 40 4345,6 0,57 4,38-16,38 3896,7 5196,7 MIB 16236,4 0,66 2,89-32,10 15103,6 23966,4 IBEX 8385,5 1,48 3,94-25,66 7645,5 11311,7 Euro Stoxx 50 2932,3 0,73 4,25-20,25 2680,4 3676,8 Dow Jones 18352,1-0,02 2,87 4,63 15660,2 18595,0 S&P 500 2164,3 0,02 3,62 3,07 1829,1 2175,0 Nasdaq 5166,2 0,13 7,12 0,51 4266,8 5184,2 Nikkei** 16254,5 0,00 5,69-21,34 14952,0 20808,7 Topix** 1279,9-0,24 3,70-23,52 1196,3 1691,3 Hang Seng** 22145,6 1,44 8,05-9,15 18319,6 24552,5 SSE** 2983,9 0,05-1,11-18,51 2655,7 3993,7 BUX 27574,4 2,04 4,35 21,04 20610,8 28014,1 OTP 6798 4,42 7,58 17,19 5226 7380 MOL 17155 0,53 2,76 14,75 12015 17715 MTelekom 445-0,22 1,83 7,75 379 474 Richter 5919 1,72 3,33 31,83 4110 6030 WIG 47407,1 1,38 7,45-11,71 42152,7 53694,9 PX 856,1-0,21 3,61-17,29 790,1 1037,8 BET 6707,5 0,62 2,98-11,69 6019,0 7638,9 MICEX 1944,9 1,34 2,60 14,88 1608,4 1969,9 ISE 76125,6 2,11-2,89-2,57 68567,9 86343,7 * : 12-havi átlag; : a 12-havi átlag körüli egységnyi szórás; : tegnapi záróérték ** A Nikkei és a Topix esetében a záróértékek mára, a Hang Seng és az SSE esetében a ma 8:15 órai állapotra vonatkoznak 2016. augusztus 5. 4
Korrigált a BUX Háromnapi esést dolgozott le a BUX (+2,04%) 28350 27700 28350 27700 pont 27050 26400 25750 27050 26400 25750 pont 25100 25100 máj.12 máj.26 jún.09 jún.23 júl.07 júl.21 aug.04 MOL: biztató számok a jelentésben MTelekom: várakozás felett A MOL emelkedett, az MTelekom enyhén esett a negyedéves beszámoló közlése előtt Ismét megverte az elemzőket a MOL. A második negyedévben az egyszeri tételektől és készlet-átértékelési hatástól tisztított EBITDA 11%-kal 160,1 milliárd forintra csökkent, ami magasabb a várakozásoknál. A tisztított üzemi eredmény 12%-kal 82,4 milliárd forintra csökkent, ami kissé alacsonyabb a várakozásokhoz képest, viszont az adózott eredmény 38%-kal 81,6 milliárd forintra emelkedett, ami jóval meghaladja a várakozásokat. A kutatás-termelés üzletág tisztított EBITDÁ-ja 9%-kal 48,6 milliárd forintra csökkent, ami enyhén ugyancsak jobb a várakozásoknál. Ugyan a MOL által realizált szénhidrogén árak 29%-kal estek, ezt tompította, hogy a kitermelés 7%-kal napi 110,8 ezer hordóra nőtt, a szénhidrogén-kitermelés fajlagos költsége pedig 15%-kal csökkent. A finomítás-kereskedelem szegmens tisztított EBITDÁ-ja 8%-kal 116,2 milliárd forintra csökkent, így is meghaladva a várakozásokat. Ezen belül a kőolajfeldolgozás eredménye jelentősen, 29%-kal romlott a finomítói árrések csökkenése miatt, amit részben ellensúlyozott a finomítói értékesítés és a Brent-Ural típusú olajárak különbözetének növekedése. A petrolkémia eredménye ugyan stagnált, de a 46 milliárd forintos eredmény így is az eddigi egyik legmagasabb érték. Noha az integrált petrolkémiai árrés 14%-kal csökkent, a petrolkémiai termelés és értékesítés növekedése ezt ellensúlyozta. A kiskereskedelem EBITDÁ-ja 61%-kal emelkedett, köszönhetően a régiós üzemanyagpiac növekedésének, a kúthálózat bővítésének, a magasabb kiskereskedelmi üzemanyag árrésnek, valamint a nem-üzemanyag értékesítések növekedésének. Kisebb csalódást okozott a gáz szegmens eredményének 20%-os visszaesése, ez azonban jóval kisebb a másik két szegmenshez képest. A MOL vezetése megerősítette az idei 2 milliárd dollár feletti EBITDA-célkitűzését, amiből az első fél évben már 1,1 milliárd dollár teljesült. Nemzetközi összehasonlításban a MOL részvényei kissé alulértékeltnek számítanak. Enyhén a várakozások felett teljesített a Magyar Telekom. Noha az árbevétel 6,5%-kal 148,2 milliárd forintra, az EBITDA 2%-kal 51,2 milliárd forintra, az adózott eredmény pedig 9,2%-kal 11,4 milliárd forintra csökkent, az adatok kicsit így is jobbak lettek a várakozásoknál. Különösen kedvező, hogy a szabad cash-flow elérte a 20,2 milliárd forintot az egy évvel ezelőtti 1,4 milliárd forint mínusszal szemben, így teljesíthetőnek tűnik a menedzsment által jövőre ígért 25 forintos osztalék, ami a tegnapi záróárfolyammal számolva 5,6%-os osztalékhozamnak felelne meg. Emelkedett a MOL (+0,53%) Kissé esett az MTelekom (-0,22%) forint 17800 17400 17000 16600 16200 15800 15400 forint 460 455 450 445 440 435 430 425 2016. augusztus 5. 5
Árupiacok Vegyes teljesítmény az árupiacokon Emelkedtek az olajárak 55 3,2 A fémárak viszont estek 1700 5 150 USD/hordó 52 49 46 43 40 Brent WTI földgáz (j.t.) 37 1,8 3,0 2,8 2,6 2,4 2,2 2,0 USD/millió brit hőegység USD/tonna 1650 1600 1550 1500 alumínium réz (j.t.) 5 000 4 850 4 700 4 550 1450 4 400 USD/tonna ÁRUTŐZSDEI JEGYZÉSEK ALAKULÁSA Tegnapi záró Változás (%) árfolyam 1 napos 1 hónapos 1 éves minimuma eloszlása* maximuma Brent 1 44,29 2,76-7,65-10,69 27,88 54,15 WTI 2 41,93 2,69-10,02-7,13 26,21 51,23 Földgáz 2 2,834-0,18 2,53 1,29 1,639 2,987 Arany 1361,15 0,22 0,35 25,45 1051,10 1366,33 Ezüst 20,354-0,28 2,09 39,41 13,676 20,623 Platina 1158,95-0,39 8,16 22,02 818,45 1166,30 Alumínium 3 1623-1,19-1,96 1,72 1436 1683 Réz 3 4831-0,90 0,29-6,70 4331 5398 Nikkel 3 10605-1,21 9,27-2,35 7595 11150 Cink 3 2255-0,79 6,82 19,12 1468 2275 Búza 4 403,3-1,71-6,98-24,06 401,3 554,8 Kukorica 4 331,0-1,19-7,54-16,99 331,0 448,8 Cukor 1 19,70 3,47-5,61 58,62 11,61 21,01 Vágósertés 5 67,70-0,95-17,49-15,61 51,80 87,08 Élőmarha 5 116,33-0,36 2,35-21,76 107,53 150,25 * : 12-havi átlag; : a 12-havi átlag körüli egységnyi szórás; : tegnapi záróárfolyam 1: ICE (New York); 2: NYMEX (New York); 3: LME (London); 4: CBOT (Chicago); 5: CME (Chicago) 2016. augusztus 5. 6
Kapcsolatok Közgazdasági Kutatás és Elemzés Oszlay András osztályvezető +36 1 457 8946 oszlay.andras@tbank.hu Suppan Gergely szenior elemző +36 1 457 8942 suppan.gergely@tbank.hu Pénz- és Tőkepiaci Üzletág Farkas Róbert - igazgató +36 1 457 8989 farkas.robert@tbank.hu Deviza kereskedelem Bálint Gábor +36 1 457 8983 balint.gabor@tbank.hu Bodonyi Erzsébet +36 1 457 8988 bodonyi.erzsebet@tbank.hu Káplár L. Norbert +36 1 457 8982 kaplar.norbert@tbank.hu Pozsgai Emil +36 1 457 8933 pozsgai.emil@tbank.hu Szűcs Róbert +36 1 457 8972 szucs.robert@tbank.hu Takács Gergely +36 1 457 8939 takacs.gergely@tbank.hu Kötvény kereskedelem Molnár István igazgató +36 1 457 8984 molnar.istvan@tbank.hu Kónya Péter +36 1 457 8985 konya.peter@tbank.hu Pardi Erika +36 1 457 8987 pardi.erika@tbank.hu Racskó Adrián +36 1 457 8986 racsko.adrian@tbank.hu Szabó Péter +36 1 457 8938 szabo2.peter@tbank.hu Részvény kereskedelem Galbavy Péter +36 1 457 8930 galbavy.peter@tbank.hu Szatmári Tamás +36 1 457 8915 szatmari.tamas@tbank.hu Szegedi Attila +36 1 457 8932 szegedi.attila@tbank.hu Zillich István +36 1 457 8931 zillich.istvan@tbank.hu Private Banking Mikó Péter osztályvezető +36 1 225 4220 miko.peter@tbank.hu Burány Gábor +36 1 225 4213 burany.gabor@tbank.hu Pohl András +36 1 225 4219 pohl.andras@tbank.hu Strukturált termékek Szerencsi Péter +36 1 457 8981 szerencsi.peter@tbank.hu Ügyfélkapcsolat Ballai Viktória +36 1 457 8913 ballai.viktoria@tbank.hu Orbánné Pál Gabriella +36 1 457 8912 orbanne.gabriella@tbank.hu Magyar Takarékszövetkezeti Bank Zrt. Cím: 1122 Budapest, Pethényi köz 10. Központi telefonszám: +36 1 202 3777 Fax: +36 1 457 8997 E-mail: info@takarekbank.hu Honlap: http://www.takarekbank.hu Ezt az elemzést a Magyar Takarékszövetkezeti Bank Zrt. munkatársai készítették. Az elemzésben közölt megállapítások objektív és független magyarázatot tartalmaznak. Az itt közölt információk hiteles forrásból származnak, mindazonáltal az információk valóságának megfelelőségéről, helytállóságáról a Magyar Takarékszövetkezeti Bank Zrt. biztosítékot nem kapott, ezért a dokumentumban leírtak teljességével és pontosságával kapcsolatban sem a dokumentum készítői, sem a Magyar Takarékszövetkezeti Bank Zrt. semmilyen felelősséget, illetve szavatosságot nem vállalnak. Az elemzésben közölt előrejelzésekre, becslésekre és véleményekre a piaci viszonyok változása hatással lehet, azok megváltoztathatóak külön figyelmeztetés nélkül. Az elemzésben kialakított vélemények nem tekinthetőek befektetési ajánlatnak, vásárlásra vagy eladásra történő felhívásnak. 2016. augusztus 5. 7