ESPA STOCK AMERICA. Az InvFG 20. -a szerinti közös tulajdonú alap. 2010/2011. évi jelentés

ESPA STOCK AMERICA Az InvFG 20. -a szerinti közös tulajdonú alap 2010/2011. évi jelentés

2010/2011. pénzügyi év Tartalomjegyzék Általános információk az Alapkezelőről... 2 A Befektetési alap alakulása... 3 A Befektetési alap vagyonának összetétele... 4 Összehasonlító áttekintés (USA dollárban)... 4 Osztalékfizetés/kifizetés... 5 Hozamszámítás és a Befektetési alap vagyonának alakulása... 6 1. A Befektetési alap értékének alakulása a pénzügyi évben (az alap teljesítménye)... 6 2. A Befektetési alap eredménye... 6 3. A Befektetési alap vagyonának alakulása... 7 4. Az alap eredményének eredete... 8 5. Az alap eredményének felhasználása... 8 2011. június 30-i vagyonkimutatás... 9 Minősítés nélküli könyvvizsgálói záradék... 21 A Befektetési alap kezelési szabályzata... 23 A Befektetési alapra vonatkozó általános rendelkezések... 23 A Befektetési alapra vonatkozó különös rendelkezések... 25 Melléklet a Befektetési alapra vonatkozó különös rendelkezésekhez... 30 2

ESPA STOCK AMERICA Általános információk az Alapkezelőről A társaság ERSTE-SPARINVEST Kapitalanlagegesellschaft m. b. H. Habsburgergasse 1a, A-1010 Wien Telefon: 05 0100-19881, Telefax: 05 0100-17102 Törzstőke 4,50 millió EUR Tagok Erste Asset Management GmbH (81,42%) DekaBank Deutsche Girozentrale (2,87%) Kärntner Sparkasse Aktiengesellschaft (2,87%) NÖ-Sparkassen Beteiligungsgesellschaft m. b. H. (1,37%) Salzburger Sparkasse Bank Aktiengesellschaft (2,87%) Sieben Tiroler Sparkassen Beteiligungsgesellschaft m. b. H. (2,87%) Steiermärkische Bank und Sparkassen Aktiengesellschaft (5,73%) Felügyelőbizottság Ügyvezetők Cégjegyzők Állami felügyelők Mag. Wolfgang TRAINDL igazgató (elnök) Mag. Dr. Gerhard FABISCH igazgató (elnökhelyettes) Wilhelm SCHULTZE okleveles mérnök (elnökhelyettes) Dr. Christian AICHINGER igazgató Mag. Rupert ASCHER igazgató (2010. július 31-ig) Mag. Alois HOCHEGGER (2011. február 23-ig) Mag. Dr. Michael MALZER osztályigazgató (2011. február 23-ig) Birte QUITT főiskolát végzett diplomás közgazdász (2011. február 24-től) Franz RATZ igazgató Gabriele SEMMELROCK-WERZER (2011. február 24-től) Mag. Reinhard WALTL igazgatóhelyettes (2010. szeptember 7-től) az üzemi tanács küldöttei: Mag. (FH) Regina HABERHAUER Mag. Dieter KERSCHBAUM Mag. Gerhard RAMBERGER Herbert STEINDORFER Mag. Heinz BEDNAR Mag. Harald GASSER Dr. Franz GSCHIEGL Mag. Achim ARNHOF (2011. február 24-től) Mag. Winfried BUCHBAUER Mag. Harald EGGER Oskar ENTMAYR Dr. Dietmar JAROSCH Günther MANDL Christian SCHÖN Mag. Paul A. SEVERIN Mag. Jürgen SINGER AD Erwin GRUBER HR Dr. Michael MANHARD Könyvvizsgáló Letétkezelő ERNST & YOUNG WIRTSCHAFTSPRÜFUNGSGESELLSCHAFT MBH Erste Group Bank AG 2

2010/2011. pénzügyi év Tisztelt befektetésijegy-tulajdonos! Engedje meg, hogy bemutassuk Önnek a befektetési jegyekről szóló osztrák törvény 20. -a szerinti ESPA STOCK AMERICA közös tulajdonú alapnak a 2010. július 1-től 2011. június 30-ig tartó pénzügyi évére vonatkozó jelentését. A Befektetési alap alakulása A Görögországnak juttatott mentőcsomag, valamint az amerikai vállalatok 2010 második negyedévére vonatkozó igen pozitív eredményei az új jelentési időszak kezdetén, 2010 júliusában gondoskodtak arról, hogy a befektetői hangulat jelentősen javuljon. Az év további részében ezt tovább fokozták az amerikai gazdaságról érkező egyre javuló adatok, az elemzők tartósan pozitív nyereség felülvizsgálatai, valamint az adókedvezmények meghosszabbítása további két évre minden jövedelmi kategóriában. Emellett az USA jegybankja a továbbra is fenntartott alacsony kamatláb politikájával, valamit a quantitative easing (mennyiségi lazítás) fenntartásával, illetve kibővítésével világossá tette, hogy továbbra is minden eszközzel támogatni fogja a gazdasági fellendülést. 2011 elején is folytatódott az emelkedő tendencia az amerikai tőzsdéken, és az MSCI Észak-Amerika február közepéig 2008. júniusa óta új csúcspontját érte el. A növekvő észak-afrikai feszültség és ezzel összefüggésben az olajárak megugrása 100 dollár fölé miatt csak a hónap végén lehetett az amerikai tőzsdéken nyereséget realizálni. Márciustól a japán földrengés és a cunami, valamint azok hatásai az érintett atomreaktorokra további elbizonytalanodásról gondoskodtak. A gyenge amerikai konjunkturális adatok, valamint az eurózóna egyes országainak új keletű problémái miatt az idegesség tartóssá vált, és emiatt a jelentési időszak végéig folytatódott a stagnálás a részvénypiacokon. Ebben a környezetben elsősorban az alapban túlsúlyozottan szereplő energia- és nyersanyagszektor, de a ciklikus fogyasztási cikkek és az ipar is, nyújtotta a legjobb teljesítményt, miközben a pénzügyi eszközök és közművek, valamint a nem ciklikus fogyasztási javak teljesítménye elmaradt az összpiaci teljesítménytől. Az alap teljesítménye USA dollárban a jelentési időszakban összesen 29,37% volt. A jelentési időszakban a dollár 15,8%-ot veszített értékéből az euróval szemben. Az alap befektetési aránya a jelentési időszakban 94% és 108% között alakult. Az elmúlt hónapok konszolidációját követően 2011. év további felében az amerikai tőzsdéken pozitív fejleményeket várunk. A végül némileg borús gazdasági környezet ellenére az amerikai jegybanknak a kamatlábakat alacsonyan tartó politikája, az emelkedő vállalati nyereségek, valamint a vonzó értékelések valószínűleg a következő hónapokban is kedvező keretfeltételeket biztosítanak az amerikai részvények számára. 3

ESPA STOCK AMERICA A Befektetési alap vagyonának összetétele 2011. június 30. 2010. június 30. millió USD % millió USD % Az alábbi valutákban jegyzett részvények Kanadai dollár 4,5 9,00 4,1 8,29 USA dollár 43,1 85,61 45,2 91,74 Az alábbi valutákban jegyzett opciós utalványok USA dollár 0,0 0,07 - - Értékpapír-állomány 47,7 94,68 49,3 100,03 Határidős tőzsdei ügyletek 0,2 0,38 0,1 0,12 Hitelintézettel szembeni követelések/kötelezettségek 2,4 4,87-0,1-0,15 Osztalékkövetelések 0,0 0,08 - - Elhatárolt kamatok - - - 0,0-0,00 Egyéb elhatárolások - 0,0-0,00 - - A Befektetési alap vagyona 50,3 100,00 49,3 100,00 Összehasonlító áttekintés (USA dollárban) Pénzügyi év A Befektetési alap vagyona A vagyon alakulása %-ban 1) 2005/06 103.185.069,39 + 5,93 2006/07 130.808.714,63 + 16,78 2) 2007/2008 128.126.819,21-0,89 2) 2008/09 45.434.803,99-36,59 2009/10 49.292.685,53 + 10,22 2) 2010/11 50.331.294,34 + 29,03 2) Pénzügyi év Osztalékos befektetési jegyek Hozamtőkésítő befektetési jegyek Teljes hozamtőkésítő befektetési jegyek Egy befektetési jegy nettó eszközértéke Osztalék Egy befektetési jegy nettó eszközértéke Hozamtőkésítésre fordított jövedelem Az InvFG 13. -a szerinti kifizetés Egy befektetési jegy nettó eszközértéke Teljes hozamtőkésítésre fordított jövedelem 2005/06 233,22 5,65 252,66 6,07 0,05 252,83 6,13 2006/07 265,88 5,65 295,00 6,23 0,04 295,27 6,27 2007/2008 257,67 5,00 292,34 5,67 0,00 292,65 5,68 2008/09 160,05 4,00 185,37 4,56 0,07 185,56 4,64 2009/10 172,40 3,50 204,23 4,15 0,00 204,52 4,15 2010/11 218,08 2,80 263,64 233,92 0,00 263,98 234,66 1) Feltételezve, hogy az osztalékokat és kifizetéseket a kifizetés napján számított értéken teljes összegben újra befektetik. 2) A kerekítések miatt a hozamtőkésítő befektetési jegyek és a teljes hozamtőkésítő befektetési jegyek teljesítménye kismértékben eltér az osztalékos befektetési jegyek teljesítményétől. 4

2010/2011. pénzügyi év Osztalékfizetés/kifizetés A 2010/2011. pénzügyi évben az osztalékos befektetési jegyek után jegyenként 2,80 USD (2009/2010. pénzügyi évben 3,50 USD) osztalékot fizetünk, azaz 82.350 db osztalékos befektetési jegy után összesen 230.580,00 USD-t. Az előfeltételek teljesülése esetén az osztalékszelvényt kifizető bank köteles az osztalék összegéből a tőkehozadéki adót visszatartani, amely adó azonban nulla USA dollár. A kifizetéseket 2011. szeptember 1-jén, csütörtökön az Erste Bank der oesterreichischen Sparkassen Aktiengesellschaft (Bécs) banknál és annak fiókjainál, valamint valamennyi osztrák takarékpénztárnál és azok fiókjainál, ill. a mindenkori letétkezelőknél írják jóvá, ill. teljesítik. A hozamtőkésítő befektetési jegyek esetében a 2010/2011. pénzügyi évben befektetési jegyenként 233,92 USD-t újbóli befektetésre fordítunk, azaz 95.438 db hozamtőkésítő befektetési jegy után összesen 22.324.585,02 USD-t. A befektetési alapokról szóló osztrák törvény 13. -a értelmében a hozamtőkésítő befektetési jegyek után az éves jövedelem utáni tőkehozadéki adó összegét ki kell fizetni, de ennek összege nulla USA dollár. A kifizetésre is 2011. szeptember 1-jén, csütörtökön kerül sor. A befektetési alapokról szóló osztrák törvény 13. -a utolsóelőtti mondatának értelmében a teljes hozamtőkésítő befektetési jegyek esetében elmarad a tőkehozadéki adó kifizetése. A 2010/2011. pénzügyi évben befektetési jegyenként 234,66 USD-t újbóli befektetésre fordítunk, azaz 27.325 db teljes hozamtőkésítő befektetési jegy után összesen 6.412.280,73 USD-t. 5

ESPA STOCK AMERICA Hozamszámítás és az alap vagyonának alakulása 1. A Befektetési alap értékének alakulása a pénzügyi évben (az alap teljesítménye) Az OeKB számítási módszere szerinti értékelés: az alap valutájában (USD) befektetési jegyenként kibocsátási felár nélkül Osztalékos befektetési jegyek Hozamtőkésítő befektetési jegyek Teljes hozamtőkésítő befektetési jegyek Befektetési jegy értéke a pénzügyi év kezdetén 172,40 204,23 204,52 Kifizetés 2010. szeptember 1-jén (kb. 0,0200 befektetési jegynek felel meg 1) 3,50 Kifizetés 2010. szeptember 1-jén (kb. 0,0000 befektetési jegynek felel meg) 1) 0,00 Befektetési jegy értéke a pénzügyi év végén 218,08 263,64 263,98 Összesített nettó eszközérték (fiktív) osztalékfizetés/kifizetés által megszerzett befektetési jegyekkel együtt 222,44 263,64 263,98 Nettó hozam befektetési jegyenként 50,04 59,41 59,46 Egy befektetési jegy értékének alakulása a pénzügyi évben 2) 29,03 % 29,09 % 29,07 % 2. Az alap eredménye a. Az alap realizált eredménye Az alap szokásos eredménye Hozamok (árfolyamnyereség nélkül) Kamathozamok (hozamkiegyenlítés nélkül) 69,57 Osztalékhozamok 707.297,39 Egyéb hozamok 3) 1.972,21 Hozamok összesen (árfolyamnyereség nélkül) 709.339,17 Kamatráfordítások - 28.810,37 Ráfordítások Alapkezelési díj - 844.699,41 Könyvvizsgálói díjak - 8.225,11 Közzétételi költségek - 18.932,10 Értékpapír-letéti díjak - 26.786,52 Letétkezelői díjak - 67.323,05 Külső tanácsadó díjai 0,00 Ráfordítások összesen - 965.966,19 Kezelési költségek visszatérítése a részalapból 4) 0,00 Az alap szokásos eredménye (hozamkiegyenlítés nélkül) - 285.437,39 Realizált árfolyamnyereség 5) 6) Realizált nyereség 7) 11.825.485,08 Realizált veszteség 8) - 4.039.443,90 Realizált árfolyamnyereség (hozamkiegyenlítés nélkül) 7.786.041,18 Az alap realizált eredménye (hozamkiegyenlítés nélkül) 7.500.603,79 6

2010/2011. pénzügyi év Áthozatal: Az alap realizált eredménye (hozamkiegyenlítés nélkül) 7.500.603,79 b. Nem realizált árfolyamnyereség 5) 6) A nem realizált árfolyamnyereség változása 5.733.854,97 A pénzügyi év eredménye 13.234.458,76 c. Hozamkiegyenlítés A pénzügyi év hozamának hozamkiegyenlítése - 1.435.544,20 Osztalékos befektetési jegyek átvitt nyereségének hozamkiegyenlítése - 1.806.676,35 Az alap összes bevétele 9.992.238,21 3. Az alap vagyonának alakulása Az alap vagyona a pénzügyi év kezdetén 9) 49.292.685,53 Osztalékfizetés / kifizetés Osztalékfizetés (az osztalékos befektetési jegyek után) 2010. szeptember 1-jén - 340.497,50 Kifizetés (a hozamtőkésítő befektetési jegyek után) 2010. szeptember 1-jén 0,00-340.497,50 Befektetési jegyek kibocsátása és visszaváltása - 8.613.131,89 Az alap összes bevétele (Az alap eredményének részletes ismertetését lásd a 2. pontban.) 9.992.238,21 Az alap vagyona a pénzügyi év végén 10) 50.331.294,35 7

ESPA STOCK AMERICA 4. Az alap eredményének eredete Az alap realizált eredménye 7.500.603,79 A pénzügyi év hozamának hozamkiegyenlítése - 1.435.544,20 Osztalékos befektetési jegyek átvitt nyereségének hozamkiegyenlítése - 1.806.676,35 Nyereségátvitel az előző évből 34.587.524,95 Ráfordítás- és veszteségfedezet a vagyonból 4.039.443,90 Az alap kifizetésre/hozamtőkésítésre felhasználható eredménye 42.885.352,09 5. Az alap eredményének felhasználása Osztalékfizetés 2011. szeptember 1-jén 82.350 db osztalékos befektetési jegy után egyenként 2,80 USD 230.580,00 Újrabefektetés 82.350 db osztalékos befektetési jegy után egyenként 0,00 USD 0,00 Kifizetés 2011. szeptember 1-jén 95.438 db hozamtőkésítő befektetési jegy után egyenként 0,00 USD 0,00 Újrabefektetés 95.438 db hozamtőkésítő befektetési jegy után egyenként 233,92 USD 22.324.585,02 Újrabefektetés 27.325 db teljes hozamtőkésítő befektetési jegy után egyenként 234,66 USD 6.412.280,73 Osztalékos befektetési jegyek nyereségátvitele 13.917.906,34 Teljes felhasználás 42.885.352,09 1) A 2010. augusztus 30-án (az osztalékjog megszűnésének napján) számított érték: Egy osztalékos befektetési jegy után 175,00 USD, egy hozamtőkésítő befektetési jegy után 211,53 USD, egy teljes hozamtőkésítő befektetési jegy után 211,83USD. 2) A kerekítések miatt a hozamtőkésítő befektetési jegyek és a teljes hozamtőkésítő befektetési jegyek teljesítménye kismértékben eltér az osztalékos befektetési jegyek teljesítményétől. 3) Az ebben a tételben kimutatott jövedelmek teljes mértékben értékpapír-kölcsönzési ügyletek kölcsönzési díjából származtak. 4) Harmadik fél által nyújtott visszatérítések (jutalék formájában) a megfelelő költségtérítés levonását követően kerülnek a Befektetési alaphoz. Az adminisztratív ráfordítások fedezésére költségtérítésként az Erste Bank der oesterreichischen Sparkassen AG-t illeti a számított jutalék 20%-a. 5) A realizált nyereségek és a realizált veszteségek nem az időszakra lebontva jelennek meg, így azok a nem realizált árfolyamnyereséghez hasonlóan nem feltétlenül tükrözik az alap értékének pénzügyi éven belüli alakulását. 6) A teljes árfolyamnyereség, hozamkiegyenlítés nélkül (a realizált, hozamkiegyenlítés nélküli árfolyamnyereség és a nem realizált árfolyamnyereség változásának összege): 13.519.896,15 USD. 7) Ebből derivatív ügyletekből származó nyereség: 690.703,97 USD. 8) Ebből derivatív ügyletekből származó veszteség: - 347.395,84 USD. 9) Forgalomban lévő befektetési jegyek száma a pénzügyi év kezdetén: 98.779 db osztalékos befektetési jegy, 131.713 db hozamtőkésítő befektetési jegy és 26.221 db teljes hozamtőkésítő befektetési jegy. 10) Forgalomban lévő befektetési jegyek száma a pénzügyi év végén: 82.350 db osztalékos befektetési jegy, 95.438 db hozamtőkésítő befektetési jegy és 27.325 db teljes hozamtőkésítő befektetési jegy. 8

2010/2011. pénzügyi év 2011. június 30-i vagyonkimutatás (az értékpapír-vagyonban 2010. július 1. és 2011. június 30. között bekövetkezett változásokkal együtt) Értékpapír megnevezése Azonosító- Vétel/ Eladás/ Állomány Árfolyam Árfolyamérték %-os szám Bejövő Kimenő USD-ban arány a darab/nominális érték (nom. = 1.000, kerek.) kötvényvagyonra vetítve Tőzsdén jegyzett értékpapírok Kanadai dollárban jegyzett részvények Kibocsátó ország: Kanada INDUSTRIAL ALL.INS.+FINL CA4558711038 8.600 11.310 7.310 40,100000 303.699,75 0,60 Összesen 303.699,75 0,60 Kanadai dollárban jegyzett részvények összesen, 0,9652000-s árfolyammal számítva 303.699,75 0,60 USA dollárban jegyzett részvények Kibocsátó ország: Svájc WEATHERFORD INT.NA.SF1,16 CH0038838394 13.800 2.070 11.730 18,750000 219.937,50 0,44 Összesen 219.937,50 0,44 Kibocsátó ország: Amerikai Egyesült Államok CATERPILLAR INC. DL 1 US1491231015 840 1.825 4.930 106,460000 524.847,80 1,04 CITIGROUP INC.NEW DL -,01 US1729674242 7.396 1.109 6.287 41,640000 261.790,68 0,52 DOW CHEM. DL 2,50 US2605431038 9.300 11.095 7.905 36,000000 284.580,00 0,57 DU PONT NEMOURS DL -,30 US2635341090 9.740 4.385 5.355 54,050000 289.437,75 0,58 GENL EL. CO. DL -,06 US3696041033 48.342 7.251 41.091 18,860000 774.976,26 1,54 HELMERICH PAYNE DL-,10 US4234521015 7.960 3.732 4.228 66,120000 279.555,36 0,56 MICROSOFT DL-,00000625 US5949181045 16.030 32.375 9.455 26,000000 245.830,00 0,49 PROLOGIS INC. DL-,01 US74340W1036 7.410 1.112 6.298 35,840000 225.720,32 0,45 Összesen 2.886.738,17 5,74 USA dollárban jegyzett részvények 3.106.675,67 6,17 USA dollárban jegyzett opciós szelvények Kibocsátó ország: Amerikai Egyesült Államok AMERICAN INT.GROUP WTS21 US0268741560 4.000 0 4.000 10,200000 37.087,20 0,07 Összesen 37.087,20 0,07 USA dollárban jegyzett opciós szelvények összesen 37.087,20 0,07 Tőzsdén jegyzett értékpapírok összesen 3.447.462,62 6,85 Szervezett piacok értékpapírjai Kanadai dollárban jegyzett részvények Kibocsátó ország: Kanada ATHABASCA OIL SANDS CORP. CA0468271014 18.070 2.711 15.359 15,200000 241.874,02 0,48 BK MONTREAL CD 2 CA0636711016 3.550 0 3.550 61,350000 225.644,94 0,45 BOMBARDIER INC. CL. B CA0977512007 59.500 59.940 50.575 6,950000 364.169,34 0,72 9

ESPA STOCK AMERICA Értékpapír megnevezése Azonosító- Vétel/ Eladás/ Állomány Árfolyam Árfolyamérték %-os szám Bejövő Kimenő USD-ban arány a darab/nominális érték (nom. = 1.000, kerek.) kötvényvagyonra vetítve CANADIAN NATL RAILWAY CO. CA1363751027 7.035 1.850 5.185 77,140000 414.391,73 0,82 CANADIAN OIL SANDS LTD CA13643E1051 11.000 1.650 9.350 27,830000 269.592,31 0,54 CENTERRA GOLD INC. CA1520061021 15.000 2.250 12.750 16,000000 211.355,16 0,42 CGI GROUP INC. A SV CA39945C1095 12.300 1.845 10.455 23,810000 257.908,78 0,51 FIRST QUANTUM MINLS CA3359341052 2.170 326 1.844 140,620000 268.652,38 0,53 MANULIFE FINANCIAL CORP. CA56501R1064 20.000 3.000 17.000 17,080000 300.828,84 0,60 ONEX CORP. (SUB. VTG) CA68272K1030 11.800 3.640 8.160 37,370000 315.933,69 0,63 SUNCOR ENERGY (NEW) CA8672241079 9.400 1.410 7.990 37,800000 312.911,31 0,62 TALISMAN ENERGY CA87425E1034 16.600 2.490 14.110 19,810000 289.597,08 0,58 VALEANT PHARMA.INTL (NEW) CA91911K1021 9.000 2.489 6.511 50,150000 338.299,47 0,67 VITERRA INC. CA92849T1084 24.300 3.645 20.655 10,480000 224.268,96 0,45 Összesen 4.035.428,01 8,02 Kibocsátó ország: (Brit) Virgin-szigetek RIO NOVO GOLD INC. VGG757001075 130.000 0 130.000 1,400000 188.561,96 0,37 Összesen 188.561,96 0,37 Kanadai dollárban jegyzett részvények összesen, 0,9652000-s árfolyammal számítva 4.223.989,97 8,39 USA dollárban jegyzett részvények Kibocsátó ország: Bermuda BUNGE LTD. DL -,01 BMG169621056 5.460 1.380 4.080 68,950000 281.316,00 0,56 NABORS INDUSTRIES DL-,001 BMG6359F1032 13.710 3.842 9.868 24,640000 243.147,52 0,48 VALIDUS HLDGS LTD DL -,1 BMG9319H1025 10.500 1.575 8.925 30,950000 276.228,75 0,55 Összesen 800.692,27 1,59 Kibocsátó ország: Kanada PAN AMER. SILVER CORP. CA6979001089 8.400 1.260 7.140 30,890000 220.554,60 0,44 POTASH CORP. SAS. INC. CA73755L1076 5.400 810 4.590 56,990000 261.584,10 0,52 TECK RES LTD. B SUB.VTG CA8787422044 8.345 2.430 5.355 50,740000 271.712,70 0,54 Összesen 753.851,40 1,50 Kibocsátó ország: Szingapúr AVAGO TECHNOL.LTD NPV SG9999006241 10.600 1.590 9.010 38,000000 342.380,00 0,68 Összesen 342.380,00 0,68 Kibocsátó ország: Amerikai Egyesült Államok 3M CO. DL-,01 US88579Y1010 9.300 3.265 6.035 94,850000 572.419,75 1,14 ABERCROMBIE + FITCH A US0028962076 4.500 675 3.825 66,920000 255.969,00 0,51 ADVANCED MIC.DEV. DL-,01 US0079031078 37.000 5.550 31.450 6,990000 219.835,50 0,44 AETNA INC. DL-,01 US00817Y1082 18.500 10.000 8.500 44,090000 374.765,00 0,74 AGCO CORP. DL-,01 US0010841023 6.700 1.005 5.695 49,360000 281.105,20 0,56 ALCOA INC. DL 1 US0138171014 23.325 6.240 17.085 15,860000 270.968,10 0,54 ALEXION PHARMAC. DL-,0001 US0153511094 11.100 4.810 6.290 47,030000 295.818,70 0,59 ALLEGHENY TECHNOL. DL-,01 US01741R1023 5.600 6.565 4.335 63,470000 275.142,45 0,55 ALLIANCE DATA SYS. DL-,01 US0185811082 3.210 482 2.728 94,070000 256.622,96 0,51 ALLSTATE CORP. DL-,01 US0200021014 11.000 1.650 9.350 30,530000 285.455,50 0,57 10

2010/2011. pénzügyi év Értékpapír megnevezése Azonosító- Vétel/ Eladás/ Állomány Árfolyam Árfolyamérték %-os szám Bejövő Kimenő USD-ban arány a darab/nominális érték (nom. = 1.000, kerek.) kötvényvagyonra vetítve ALTERA CORP. US0214411003 18.430 28.210 7.420 46,350000 343.917,00 0,68 APPLE INC. US0378331005 0 3.255 705 335,670000 236.647,35 0,47 ARCH COAL INC. DL-,01 US0393801008 8.600 11.090 7.310 26,660000 194.884,60 0,39 ARROW EL. INC. DL 1 US0427351004 9.200 4.185 5.015 41,500000 208.122,50 0,41 AT + T INC. DL 1 US00206R1023 34.400 23.605 10.795 31,410000 339.070,95 0,67 AVNET INC. DL 1 US0538071038 12.200 5.145 7.055 31,880000 224.913,40 0,45 BAKER HUGHES INC. DL 1 US0572241075 5.300 795 4.505 72,560000 326.882,80 0,65 BANK AMERICA DL 0,01 US0605051046 39.600 5.940 33.660 10,960000 368.913,60 0,73 BAXTER INTL DL 1 US0718131099 8.100 1.215 6.885 59,690000 410.965,65 0,82 BB+T CORP. DL 5 US0549371070 11.400 1.710 9.690 26,840000 260.079,60 0,52 BERKLEY CORP. DL-,20 US0844231029 9.000 1.350 7.650 32,440000 248.166,00 0,49 BIOGEN IDEC INC. DL-,0005 US09062X1037 3.100 465 2.635 106,920000 281.734,20 0,56 CABLEVISION SYST.NYGDL-01 US12686C1099 8.200 11.580 6.970 36,210000 252.383,70 0,50 CAPITAL ONE FINL DL-,01 US14040H1059 6.600 10.610 5.610 51,670000 289.868,70 0,58 CARMAX INC. DL-,50 US1431301027 7.200 1.080 6.120 33,070000 202.388,40 0,40 CB RICHARD ELLIS A DL-,01 US12497T1016 11.270 1.691 9.579 25,110000 240.528,69 0,48 CBS CORP.(NEW) B DL 1 US1248572026 16.100 23.570 11.330 28,490000 322.791,70 0,64 CELANESE CORP. A DL-,0001 US1508701034 8.300 8.145 7.055 53,310000 376.102,05 0,75 CF INDS HLDGS DL-,01 US1252691001 2.400 360 2.040 141,670000 289.006,80 0,57 CHARLES SCHWAB CORP.DL-01 US8085131055 17.500 2.625 14.875 16,450000 244.693,75 0,49 CHESAPEAKE EN. DL-,01 US1651671075 15.000 6.500 8.500 29,690000 252.365,00 0,50 CHEVRON CORP. DL-,75 US1667641005 2.430 5.375 7.055 102,840000 725.536,20 1,44 CIMAREX ENERGY DL-,01 US1717981013 4.000 5.435 2.465 89,920000 221.652,80 0,44 CITRIX SYSTEMS DL-,001 US1773761002 4.500 1.780 2.720 80,000000 217.600,00 0,43 CLIFFS NATURAL RES DL-125 US18683K1016 660 1.585 2.975 92,450000 275.038,75 0,55 COCA-COLA CO. DL-,25 US1912161007 14.650 4.705 9.945 67,290000 669.199,05 1,33 COMERICA INC. DL 5 US2003401070 1.740 3.260 6.120 34,570000 211.568,40 0,42 CONCHO RESOURCES DL-,001 US20605P1012 2.670 401 2.269 91,850000 208.407,65 0,41 CONOCOPHILLIPS DL-,01 US20825C1045 2.740 7.705 4.165 75,190000 313.166,35 0,62 CONSOL ENERGY INC. DL 1 US20854P1093 10.580 6.160 4.420 48,480000 214.281,60 0,43 CONST.BRANDS A DL-,01 US21036P1084 15.100 2.265 12.835 20,820000 267.224,70 0,53 COVENTRY HEALTH CARE US2228621049 11.600 1.740 9.860 36,470000 359.594,20 0,71 DENBURY RES INC. US2479162081 13.700 2.055 11.645 20,000000 232.900,00 0,46 DEVRY INC. DL-,01 US2518931033 5.000 0 5.000 59,130000 295.650,00 0,59 DISCOVER FINL SRVCS DL-01 US2547091080 0 7.595 11.815 26,750000 316.051,25 0,63 DISH NETWORK CORP.A DL-01 US25470M1099 13.000 14.035 9.945 30,670000 305.013,15 0,61 DISNEY (WALT) CO. US2546871060 9.500 1.425 8.075 39,040000 315.248,00 0,63 DOLLAR TREE INC. DL-,01 US2567461080 5.400 810 4.590 66,620000 305.785,80 0,61 DONNELLEY -R.R.- DL 1,25 US2578671016 15.200 2.280 12.920 19,610000 253.361,20 0,50 DUKE REALTY DL-,01 US2644115055 49.400 29.765 19.635 14,010000 275.086,35 0,55 EASTMAN CHEM. CO. DL-,01 US2774321002 3.700 555 3.145 102,070000 321.010,15 0,64 ESTEE LAUDER COS A DL-,01 US5184391044 3.200 3.380 2.720 105,190000 286.116,80 0,57 EXXON MOBIL CORP. US30231G1022 13.500 2.365 11.135 81,380000 906.166,30 1,80 F5 NETWORKS INC. DL-,01 US3156161024 0 480 2.720 110,250000 299.880,00 0,60 FLUOR CORP. (NEW) DL-,01 US3434121022 5.100 765 4.335 64,660000 280.301,10 0,56 GOODYEAR TIRE RUBBER US3825501014 16.500 2.475 14.025 16,770000 235.199,25 0,47 GOOGLE INC. A DL-,001 US38259P5089 1.220 855 365 506,380000 184.828,70 0,37 HALLIBURTON CO. DL 2,50 US4062161017 9.810 12.980 6.290 51,000000 320.790,00 0,64 HANSEN NATURAL DL-,005 US4113101053 630 3.940 4.590 80,950000 371.560,50 0,74 HARLEY-DAVID.INC. DL -,01 US4128221086 8.000 2.815 5.185 40,970000 212.429,45 0,42 HARTFORD FINL SVCS GRP US4165151048 9.900 10.785 8.415 26,370000 221.903,55 0,44 HESS CORP. DL 1 US42809H1077 4.500 5.845 3.825 74,760000 285.957,00 0,57 11

ESPA STOCK AMERICA Értékpapír megnevezése Azonosító- Vétel/ Eladás/ Állomány Árfolyam Árfolyamérték %-os szám Bejövő Kimenő USD-ban arány a darab/nominális érték (nom. = 1.000, kerek.) kötvényvagyonra vetítve HOLOGIC INC. DL-,01 US4364401012 13.600 2.040 11.560 20,170000 233.165,20 0,46 HUNT (J.B.) TRANS. DL-,01 US4456581077 6.725 1.009 5.716 47,090000 269.166,44 0,53 INTEL CORP. DL-,001 US4581401001 29.350 36.673 19.677 22,160000 436.042,32 0,87 INTERPUBL.GR. COS. DL-,10 US4606901001 6.000 14.900 22.100 12,500000 276.250,00 0,55 INTL BUS. MACH. DL-,20 US4592001014 2.400 2.800 5.100 171,550000 874.905,00 1,74 INTL PAPER DL 1 US4601461035 10.100 1.515 8.585 29,820000 256.004,70 0,51 INTUIT INC. DL-,01 US4612021034 9.430 3.650 5.780 51,860000 299.750,80 0,60 JABIL CIRCUIT DL-,001 US4663131039 14.380 2.157 12.223 20,200000 246.904,60 0,49 JOHNSON CONTROLS DL-,0139 US4783661071 7.500 9.370 6.375 41,660000 265.582,50 0,53 JOY GLOBAL INC. DL 1 US4811651086 1.075 1.370 3.315 95,240000 315.720,60 0,63 JPMORGAN CHASE DL 1 US46625H1005 19.700 22.932 9.868 40,940000 403.995,92 0,80 KBR INC. DL -,001 US48242W1062 2.740 4.067 9.673 37,690000 364.575,37 0,72 KEYCORP DL 1 US4932671088 49.590 57.180 25.160 8,330000 209.582,80 0,42 LAS VEGAS SANDS DL-,001 US5178341070 3.000 8.030 6.970 42,210000 294.203,70 0,58 LIBERTY GLOBAL A DL-,01 US5305551013 6.500 975 5.525 45,040000 248.846,00 0,49 LIBERTY MEDIA (NEW) INT.A US53071M1045 16.700 2.505 14.195 16,770000 238.050,15 0,47 LINCOLN NATL US5341871094 11.300 9.515 9.605 28,490000 273.646,45 0,54 LSI CORP. DL-,01 US5021611026 58.200 11.705 46.495 7,120000 331.044,40 0,66 MACERICH CO.,THE DL-,01 US5543821012 5.800 870 4.930 53,500000 263.755,00 0,52 MARATHON OIL DL 1 US5658491064 17.160 10.250 6.910 52,680000 364.018,80 0,72 MARSH+MCLENNAN COS.INC.D1 US5717481023 13.240 2.700 10.540 31,190000 328.742,60 0,65 METROPCS COMM. DL-,0001 US5917081029 63.400 43.000 20.400 17,210000 351.084,00 0,70 MGM MIRAGE DL-,01 US5529531015 16.800 2.520 14.280 13,210000 188.638,80 0,37 MICRON TECHN. INC. DL-,10 US5951121038 35.720 34.340 26.180 7,480000 195.826,40 0,39 MOLYCORP INC.(DEL.)DL-001 US6087531090 10.000 4.637 5.363 61,060000 327.464,78 0,65 NATL OILWELL VARCO DL-,01 US6370711011 9.100 5.105 3.995 78,210000 312.448,95 0,62 NETFLIX INC. DL-,001 US64110L1061 1.500 412 1.088 262,690000 285.806,72 0,57 NII HOLDINGS B DL-,001 US62913F2011 8.000 3.325 4.675 42,380000 198.126,50 0,39 NIKE INC. B US6541061031 0 1.885 3.285 89,980000 295.584,30 0,59 NORDSTROM INC. US6556641008 5.600 6.600 4.760 46,940000 223.434,40 0,44 NVIDIA CORP. DL-,01 US67066G1040 17.600 4.085 13.515 15,935000 215.361,53 0,43 OCCIDENTAL PET. DL-,20 US6745991058 2.900 435 2.465 104,040000 256.458,60 0,51 OMNICARE INC. DL 1 US6819041087 12.400 1.860 10.540 31,890000 336.120,60 0,67 ONEOK INC. (NEW) US6826801036 6.000 10.400 5.100 74,010000 377.451,00 0,75 ORACLE CORP. DL-,01 US68389X1054 6.925 19.856 9.269 32,910000 305.042,79 0,61 PARKER-HANNIFIN DL-,50 US7010941042 9.300 5.730 3.570 89,740000 320.371,80 0,64 PEABODY ENERGY DL-,01 US7045491047 2.940 3.127 4.513 58,910000 265.860,83 0,53 PENNEY -JC- CO. DL-,50 US7081601061 6.900 1.035 5.865 34,540000 202.577,10 0,40 PEOPLE'S UTD FINL DL -,01 US7127041058 27.300 6.730 20.570 13,440000 276.460,80 0,55 PERRIGO CO. US7142901039 8.650 5.718 2.932 87,870000 257.634,84 0,51 PFIZER INC. DL-,05 US7170811035 48.700 10.382 38.318 20,600000 789.350,80 1,57 PIONEER NATURAL DL-,01 US7237871071 3.500 5.125 2.975 89,570000 266.470,75 0,53 PLAINS EXPLORATION DL-,01 US7265051000 8.500 1.275 7.225 38,120000 275.417,00 0,55 PRICELINE.COM DL-,01 US7415034039 850 281 569 511,930000 291.288,17 0,58 PRINCIPAL FINL GRP DL-,01 US74251V1026 8.100 1.215 6.885 30,420000 209.441,70 0,42 QUALCOMM INC. DL-,0001 US7475251036 14.000 9.342 4.658 56,790000 264.527,82 0,53 REGIONS FINL(NEW) DL-,01 US7591EP1005 48.630 58.715 25.415 6,200000 157.573,00 0,31 ROCKWELL AU. DL 1 US7739031091 4.100 5.460 3.485 86,760000 302.358,60 0,60 ROSS STRS INC. DL-,01 US7782961038 4.100 615 3.485 80,120000 279.218,20 0,55 SPR.NEXTEL CORP.FON 1 DL2 US8520611000 108.800 121.130 42.670 5,390000 229.991,30 0,46 SUNTRUST BANKS INC. DL 1 US8679141031 12.020 14.560 8.500 25,800000 219.300,00 0,44 TERADATA (DEL.) DL-,01 US88076W1036 8.300 1.951 6.349 60,200000 382.209,80 0,76 12

2010/2011. pénzügyi év Értékpapír megnevezése Azonosító- Vétel/ Eladás/ Állomány Árfolyam Árfolyamérték %-os szám Bejövő Kimenő USD-ban arány a darab/nominális érték (nom. = 1.000, kerek.) kötvényvagyonra vetítve TESORO CORP. DL-,1666 US8816091016 22.270 9.699 12.571 22,910000 288.001,61 0,57 TEXAS INSTR. DL 1 US8825081040 13.300 4.486 8.814 32,830000 289.363,62 0,57 TIME WARNER NEW DL-,01 US8873173038 12.100 4.063 8.037 36,370000 292.305,69 0,58 TOLL BROTHERS DL -,01 US8894781033 13.360 2.004 11.356 20,740000 235.523,44 0,47 TRW AUTOMOTIVE DL-,01 US87264S1069 5.200 780 4.420 59,030000 260.912,60 0,52 VALERO ENERGY CORP.DL-,01 US91913Y1001 14.900 3.170 11.730 25,570000 299.936,10 0,60 VERIZON COMM. INC. DL-,10 US92343V1044 7.600 1.140 6.460 37,230000 240.505,80 0,48 VERTEX PHARMAC. DL-,01 US92532F1003 5.500 825 4.675 51,990000 243.053,25 0,48 WALGREEN CO. DL 0,078125 US9314221097 8.250 1.238 7.012 42,460000 297.729,52 0,59 WATERS CORP. DL-,01 US9418481035 3.320 498 2.822 95,740000 270.178,28 0,54 WELLPOINT INC. DL-,01 US94973V1070 4.550 683 3.867 78,770000 304.603,59 0,61 WESTN DIGITAL DL-,10 US9581021055 8.090 1.214 6.876 36,380000 250.148,88 0,50 WHOLE FOODS MKT US9668371068 4.600 6.690 3.910 63,450000 248.089,50 0,49 Összesen 38.084.243,96 75,67 USA dollárban jegyzett részvények 39.981.167,63 79,44 Szervezett piacok értékpapírjai összesen 44.205.157,60 87,83 Tőzsdén nem jegyzett értékpapírok USA dollárban jegyzett részvények Kibocsátó ország: Amerikai Egyesült Államok KINDER MORGAN FRACTIONAL QOXDBM023803 51.926 53.488 1.738 0,000000 0,00 0,00 Összesen 0,00 0,00 USA dollárban jegyzett részvények 0,00 0,00 Tőzsdén nem jegyzett értékpapírok összesen 0,00 0,00 Származékos eszközök nem realizált eredmény EUR-ban USA dollárban jegyzett határidős tőzsdei ügyletek Kibocsátó ország: Amerikai Egyesült Államok DJIA INDEX FUTURE Sep11 4 18.400,00 0,04 Russell 2000 Mini Sep11 3 15.420,00 0,03 S&P 500 FUTURE Sep11 16 157.005,88 0,31 Összesen 190.825,88 0,38 USA dollárban jegyzett határidős tőzsdei ügyletek 190.825,88 0,38 Származékos eszközök összesen 190.825,88 0,38 13

ESPA STOCK AMERICA Az alap vagyonának összetétele Értékpapírok 47.652.620,22 94,68 Határidős tőzsdei ügyletek 190.825,88 0,38 Osztalékkövetelések 38.457,63 0,08 Bankbetétek 2.449.399,04 4,87 Egyéb elhatárolások -8,43-0,00 A Befektetési alap vagyona 50.331.294,34 100,00 Forgalomban levő osztalékos befektetési jegyek darab 82.350 Forgalomban levő hozamtőkésítő befektetési jegyek darab 95.438 Forgalomban levő teljes hozamtőkésítő befektetési jegyek darab 27.325 Osztalékos befektetési jegyek értéke USD 218,08 Hozamtőkésítő befektetési jegyek értéke USD 263,64 Teljes hozamtőkésítő befektetési jegyek értéke USD 263,98 Megjegyzés a befektetőknek: A nem likvid piacok vagyoni értékeinek értékelése eltérhet a tényleges értékesítési ártól. 14

2010/2011. pénzügyi év A jelentési időszakban végrehajtott értékpapír-vételi és -eladási ügyletek, amennyiben a vagyonkimutatásban nem szerepelnek. Értékpapír megnevezése Azonosító- Vétel/ Eladás/ szám Bejövő Kimenő darab/nominális érték (nom. = 1.000, kerek.) Tőzsdén jegyzett értékpapírok Kanadai dollárban jegyzett részvények Kibocsátó ország: Kanada ALIMENTATION COUCHE-T. B CA01626P4033 9.300 9.300 EMPIRE CO. LTD A CA2918434077 6.000 6.000 FINNING INTL INC. CA3180714048 14.400 14.400 YELLOW MEDIA INC. CA9855211038 41.000 41.000 USA dollárban jegyzett részvények Kibocsátó ország: Bermuda WHITE MTNS INS. GRP DL 1 BMG9618E1075 900 900 Kibocsátó ország: Amerikai Egyesült Államok AMB PROPERTY DL-,01 US00163T1097 7.410 7.410 ARCHER-DANIELS-MIDLD US0394831020 9.400 9.400 BERKSH. H.B NEW DL-,00333 US0846707026 3.070 6.100 COCA-COLA ENTERPR. DL 1 US1912191046 11.300 11.300 MOTOROLA INC. DL 0,01 US6200761095 46.300 46.300 PACTIV CORP. DL-,01 US6952571056 8.400 8.400 PROLOGIS SBI DL-,01 US7434101025 16.600 16.600 THE MOSAIC CO. DL-,01 US61945A1079 4.400 4.400 TIME WARNER CABLE DL-,01 US88732J2078 0 5.220 UAL CORP. NEW DL-,01 US9025498075 20.660 20.660 VERISIGN INC. DL-,001 US92343E1029 0 14.900 WYNN RESORTS LTD DL-,01 US9831341071 2.600 2.600 XEROX CORP. DL 1 US9841211033 0 28.500 Szervezett piacok értékpapírjai Kanadai dollárban jegyzett részvények Kibocsátó ország: Kanada AGRIUM INC. CA0089161081 400 4.500 ALAMOS GOLD INC. CA0115271086 25.000 25.000 BIOVAIL CORP. CA09067J1093 0 13.200 BK NOVA SCOTIA CA0641491075 9.000 9.000 BROOKFIELD ASSET MAN.A LV CA1125851040 13.600 13.600 CAE INC. CA1247651088 31.100 31.100 CANADIAN OIL CA13642L1004 0 7.725 CDN NAT. RES LTD CA1363851017 0 10.000 ENBRIDGE INC. CA29250N1050 4.600 4.600 ENCANA CORP. CA2925051047 0 7.000 FAIRFAX FINL HLDGS SV CA3039011026 725 725 15

ESPA STOCK AMERICA Értékpapír megnevezése Azonosító- Vétel/ Eladás/ szám Bejövő Kimenő darab/nominális érték (nom. = 1.000, kerek.) FRANCO-NEVADA CORP. CA3518581051 7.150 7.150 IAMGOLD CORP. CA4509131088 1.050 11.750 IVANHOE MNS LTD CA46579N1033 12.100 12.100 LOBLAW COS LTD CA5394811015 0 8.900 MAGNA INTL INC. A CA5592224011 12.500 12.500 METRO INC. A CA59162N1096 6.300 6.300 PACIFIC RUBIALES EN.NEW CA69480U2065 12.300 12.300 PENN WEST ENERGY TR. UTS CA7078851093 0 12.100 ROGERS COMM.B CD 1,62478 CA7751092007 750 11.750 SHERRITT INTL CORP. CA8239011031 18.200 38.200 SILVER WHEATON CORP. CA8283361076 9.800 9.800 SINO-FOREST CA82934H1010 15.500 15.500 SUN LIFE FINANCIAL INC. CA8667961053 0 12.060 TECK RES LTD. B SUB.VTG CA8787422044 550 6.710 THOMSON REUTERS CORP. CA8849031056 0 5.000 TIM HORTONS INC. CA88706M1032 8.900 8.900 WESTON -GEORGE- CA9611485090 0 4.900 USA dollárban jegyzett részvények Kibocsátó ország: Bermuda AXIS CAPIT. HLDGS DL -,10 BMG0692U1099 10.320 10.320 FRONTLINE LTD. DL 2,50 BMG3682E1277 0 7.150 INVESCO LTD DL -,10 BMG491BT1088 16.400 16.400 MARVELL TECH. GRP DL-,002 BMG5876H1051 0 13.900 RENAISSANCERE HLDGS DL 1 BMG7496G1033 5.100 5.100 Kibocsátó ország: Kajmán-szigetek JA SOLAR HLDGS ADR/3 US4660901079 32.500 32.500 Kibocsátó ország: Írország WARNER CHILCOTT EO-,01 IE00B446CM77 5.060 14.960 Kibocsátó ország: Izrael TEVA PHARMACEUT. ADR US8816242098 4.800 4.800 Kibocsátó ország: Kanada AGRIUM INC. CA0089161081 3.600 3.600 NOVAGOLD RES CA66987E2069 0 16.500 NRTH AMER.ENERGY PAR.INC. CA6568441076 20.300 20.300 Kibocsátó ország: Svájc ACE LTD SF 29,90 CH0044328745 4.500 4.500 FOSTER WHEELER VK.NA.SF 3 CH0018666781 7.725 7.725 TE CONNECTIV.LTD. SF 1,19 CH0102993182 10.000 10.000 16

2010/2011. pénzügyi év Értékpapír megnevezése Azonosító- Vétel/ Eladás/ szám Bejövő Kimenő darab/nominális érték (nom. = 1.000, kerek.) Kibocsátó ország: Szingapúr FLEXTRONICS INTERNATIONAL SG9999000020 45.100 45.100 Kibocsátó ország: Amerikai Egyesült Államok ABBOTT LABS US0028241000 12.380 12.380 ADVANCE AUTO PA. DL-,0001 US00751Y1064 5.300 5.300 AFLAC INC. DL -,10 US0010551028 6.100 6.100 AGILENT TECHS INC. DL-,01 US00846U1016 6.800 19.600 AKAMAI TECH. DL-,01 US00971T1016 6.800 6.800 ALPHA NATURAL RES DL-,01 US02076X1028 2.590 7.790 ALTRIA GRP INC. DL-,333 US02209S1033 19.100 19.100 AMER. EL. PWR DL 6,50 US0255371017 0 7.900 AMER. EXPRESS DL -,20 US0258161092 0 9.380 AMER.INTL GRP NEW DL 2,50 US0268747849 1.220 7.660 AMERICAN TOWER CORP. A US0299122012 1.580 7.180 AMERISOURCEBERGEN DL-,01 US03073E1055 0 12.200 AMGEN INC. DL-,0001 US0311621009 0 5.600 ANALOG DEVICES INC.DL-166 US0326541051 8.500 8.500 APACHE CORP. DL -,625 US0374111054 0 3.600 APPLIED MATERIALS INC. US0382221051 24.000 24.000 ASSURANT INC. DL-,01 US04621X1081 8.000 8.000 AUTODESK INC. US0527691069 0 10.600 AUTONATION INC. DL-,01 US05329W1027 11.200 11.200 BALL CORP. US0584981064 9.325 9.325 BOEING CO. DL 5 US0970231058 0 6.585 BORGWARNER INC. DL-,01 US0997241064 0 5.985 BRISTOL-MYERS SQUIBBDL-10 US1101221083 10.450 18.850 BROADCOM CORP. A DL-,0001 US1113201073 0 6.700 BROWN-FORMAN CORP B DL-15 US1156372096 5.500 5.500 C.H. ROB. WORLDWIDE NEW US12541W2098 5.300 5.300 CA INC. DL-,10 US12673P1057 12.300 12.300 CAMPBELL SOUP CO.DL-,0375 US1344291091 0 6.500 CARDINAL HEALTH INC. US14149Y1082 0 12.500 CELGENE CORP. DL-,01 US1510201049 5.000 5.000 CENTERPOINT ENERGY INC. US15189T1079 0 21.200 CENTURYTEL DL 1 US1567001060 9.200 9.200 CEPHALON INC. DL-,01 US1567081096 0 5.500 CHUBB CORP. DL 1 US1712321017 6.400 6.400 CINCINNATI FINL DL 2 US1720621010 0 13.010 CISCO SYSTEMS DL-,001 US17275R1023 0 26.000 CIT GROUP INC. NEW DL-,01 US1255818015 7.700 7.700 CITIGROUP INC. DL -,01 US1729671016 67.960 175.060 COACH INC. DL-,01 US1897541041 5.000 5.000 COCA-COLA ENTERPR. DL 1 US19122T1097 11.300 11.300 COGNIZANT TECH. SOL.A US1924461023 0 7.300 COMCAST CORP. NEW A DL 1 US20030N1019 0 10.000 CONAGRA FOOD DL 5 US2058871029 0 14.700 CREE INC. DL-,00125 US2254471012 3.850 3.850 CROCS INC. DL -,01 US2270461096 0 23.000 CROWN CASTLE INTL DL-,01 US2282271046 0 9.500 17

ESPA STOCK AMERICA Értékpapír megnevezése Azonosító- Vétel/ Eladás/ szám Bejövő Kimenő darab/nominális érték (nom. = 1.000, kerek.) CSX CORP. DL 1 US1264081035 0 5.320 CUMMINS INC. DL 2,50 US2310211063 0 3.895 DARDEN REST. INC. US2371941053 0 5.040 DEERE CO. DL 1 US2441991054 885 5.540 DIRECTV CL. A DL-,01 US25490A1016 9.500 9.500 DOLLAR GENER.CORP.DL-,875 US2566771059 11.400 11.400 DR.PEPPER SNAPPLE DL-,01 US26138E1091 0 9.000 EATON CORP. DL-,50 US2780581029 0 4.275 ECOLAB INC. DL 1 US2788651006 7.100 7.100 EL PASO CORP DL 3 US28336L1098 12.200 27.600 EMC CORP. (MASS.) DL-,01 US2686481027 13.350 24.350 EMERSON EL. DL -,50 US2910111044 0 6.840 EXPRESS SCRIPTS DL -,01 US3021821000 0 7.800 FAIRCHILD SEMICO. DL-01 US3037261035 0 20.000 FAMILY DOLLAR STS DL -,10 US3070001090 7.500 7.500 FEDEX CORP. DL-,10 US31428X1063 0 3.325 FIFTH THIRD BANCORP US3167731005 21.000 21.000 FIRST SOLAR INC. D -,001 US3364331070 2.480 2.480 FMC CORP. DL-,10 US3024913036 5.070 5.070 FMC TECHNOLOGIES DL-,01 US30249U1016 1.290 4.990 FORD MOTOR DL-,01 US3453708600 0 24.210 FOREST LABS INC. DL-,10 US3458381064 9.200 9.200 FRANKLIN RES INC. DL-,10 US3546131018 0 3.720 FREEP.MCMOR.COP.+GOLD US35671D8570 11.880 11.880 GENL DYNAMICS CORP. DL 1 US3695501086 0 6.070 GENL MILLS DL -,10 US3703341046 0 6.400 GENZYME CORP.GNL D.DL-,10 US3729171047 5.500 5.500 GFI GROUP INC. DL-,01 US3616522096 0 38.000 GOLDMAN SACHS GRP INC. US38141G1040 2.800 2.800 GRAINGER (W.W.) INC. DL 1 US3848021040 2.800 2.800 GREIF INC. CL.A US3976241071 0 4.900 HARRIS CORP. DL 1 US4138751056 0 7.400 HASBRO INC. DL-,50 US4180561072 1.520 7.640 HEINZ -H.J.- CO. DL-,25 US4230741039 6.400 6.400 HERSHEY CO. DL 1 US4278661081 7.000 7.000 HOME DEPOT INC. DL-,05 US4370761029 8.800 22.260 HORMEL FOODS DL-,0586 US4404521001 5.000 5.000 HOSPIRA INC. DL-,01 US4410601003 0 7.500 HOST HOTELS+RESOR.DL 0,01 US44107P1049 0 20.820 HUMANA INC. DL-,166 US4448591028 5.300 9.500 HUNTINGTON BANCSHS INC. US4461501045 40.222 40.222 IHS INC. CLASS A DL -,01 US4517341073 0 4.000 ILL. TOOL WKS US4523081093 5.900 5.900 ILLUMINA INC. DL-,01 US4523271090 6.800 6.800 INTEGRYS ENERGY GRP DL1 US45822P1057 0 7.500 INTERCONT.EXCHANGE DL-,01 US45865V1008 2.950 5.100 INTL FLAVORS/FRAG.DL-,125 US4595061015 6.700 6.700 INTUITIVE SURGIC. DL-,001 US46120E6023 965 965 JACOBS ENGINEERING DL 1 US4698141078 5.890 5.890 JOHNSON + JOHNSON DL 1 US4781601046 0 15.620 JUNIPER NETWORKS DL-,01 US48203R1041 7.900 7.900 KIMBERLY-CLARK DL 1,25 US4943681035 5.500 5.500 18

2010/2011. pénzügyi év Értékpapír megnevezése Azonosító- Vétel/ Eladás/ szám Bejövő Kimenő darab/nominális érték (nom. = 1.000, kerek.) KINDER MORGAN MAN. US49455U1007 105 5.805 KLA-TENCOR CORP. DL-,001 US4824801009 7.700 7.700 KRAFT FOODS INC. A US50075N1046 2.220 14.620 LEGG MASON INC. DL-,10 US5249011058 9.200 18.200 LENNAR CORP.A DL-,10 US5260571048 19.300 19.300 LIMIT.BRANDS DL-,50 US5327161072 0 8.000 LINCOLN ELECTR. HLDGS US5339001068 0 5.225 LUBRIZOL CORP. US5492711040 300 3.400 M AND T BANK CORP. DL 5 US55261F1049 0 3.960 MACYS INC. DL-,01 US55616P1049 0 11.700 MANPOWER/MANPOWERGR.DL-01 US56418H1005 6.600 6.600 MARRIOTT INTL A DL-,01 US5719032022 7.700 7.700 MARSHALL+ILSLEY DL-,01 US5718371033 31.300 58.900 MATTEL INC. DL 1 US5770811025 0 12.510 MCCORMICK + CO.INC. N.VTG US5797802064 5.800 5.800 MCDONALDS CORP. DL-,01 US5801351017 7.900 7.900 MEMC ELECTR. MAT. DL-,01 US5527151048 27.900 27.900 MERCK CO. DL-,01 US58933Y1055 0 13.700 METLIFE INC. DL-,01 US59156R1086 0 8.900 MOLEX INC. DL-,05 US6085541018 0 14.100 MOLSON COORS B DL 0,01 US60871R2094 5.450 5.450 MORGAN STANLEY DL-,01 US6174464486 12.000 12.000 MOTOROLA MOBILITY DL-,01 US6200971058 5.325 5.325 MOTOROLA SOLUTIONS DL-,01 US6200763075 6.086 6.086 MURPHY OIL CORP. DL 1 US6267171022 4.350 4.350 NETAPP INC. US64110D1046 0 11.100 NEWFIELD EXPLOR. DL-,01 US6512901082 2.310 6.510 NEXTERA ENERGY INC.DL-,01 US65339F1012 4.500 4.500 NISOURCE INC. US65473P1057 18.700 18.700 NOBLE ENERGY DL 3,333 US6550441058 0 3.900 NORFOLK STHN CORP. DL 1 US6558441084 0 5.795 NORTHROP GRUMMAN US6668071029 0 6.365 NUANCE COMMUNIC. DL-,001 US67020Y1001 11.700 11.700 OLD REPUBLIC INTL DL 1 US6802231042 25.600 50.730 OPNEXT INC. DL -,01 US68375V1052 125.000 125.000 PACCAR INC. DL 1 US6937181088 7.500 7.500 PEPSICO INC. DL-,0166 US7134481081 0 3.400 PETSMART INC. DL-,0001 US7167681060 8.600 8.600 PHARM.PROD.DEV.INC. DL-05 US7171241018 0 10.000 PNC FINL SERVICES GRP DL5 US6934751057 5.050 5.050 PRAXAIR INC. DL-,01 US74005P1049 4.600 4.600 PROCTER GAMBLE US7427181091 0 10.500 QUANTA SVCS DL-,00001 US74762E1029 0 10.600 REYNOLDS AMERICAN INC. US7617131062 0 5.500 RF MICRO DEVICES INC. US7499411004 52.000 115.500 ROBERT HALF INTL DL-,001 US7703231032 10.800 10.800 ROCKWELL COLLINS DL-,01 US7743411016 0 6.080 ROWAN CIES DL-,125 US7793821007 0 13.000 SALESFORCE.COM DL-,001 US79466L3024 2.300 2.300 SANDISK CORP. DL-,001 US80004C1018 12.000 12.000 SARA LEE CORP. DL 0,01 US8031111037 19.000 44.200 SHERWIN-WILLIAMS DL 1 US8243481061 4.600 4.600 19

ESPA STOCK AMERICA Értékpapír megnevezése Azonosító- Vétel/ Eladás/ szám Bejövő Kimenő darab/nominális érték (nom. = 1.000, kerek.) SLM CORP. DL-,20 US78442P1066 0 19.600 SOUTHW. AIRL. CO. DL 1 US8447411088 0 23.180 ST.JUDE MEDICAL INC.DL-10 US7908491035 0 7.000 STERICYCLE INC. DL-,01 US8589121081 3.000 3.000 STRYKER CORP. DL-,10 US8636671013 6.400 6.400 SUNOCO INC. DL 1 US86764P1093 2.880 10.780 SYSCO CORP. DL 1 US8718291078 0 11.700 T.ROW.PR.GRP DL-,20 US74144T1088 0 6.170 TELECOMMUNICAT.SYS DL-,01 US87929J1034 70.000 70.000 TEXTRON INC. DL-,125 US8832031012 13.300 13.300 TYSON FOODS INC A DL-,10 US9024941034 0 19.200 U.S. BANCORP DL-,01 US9029733048 0 22.100 UNITED CONTL HLDGS DL-,01 US9100471096 11.410 11.410 UNITED PARCEL SE.B DL-01 US9113121068 7.800 7.800 UNITED STATES STEEL DL 1 US9129091081 5.091 9.391 UNITEDHEALTH GROUP DL-,01 US91324P1021 0 6.500 VARIAN MEDICAL SYS DL 1 US92220P1057 0 8.300 VMWARE INC.CLASS A US9285634021 5.400 5.400 WAL-MART STRS DL-,10 US9311421039 7.530 11.430 WELLS FARGO + CO.DL 1,666 US9497461015 13.850 23.180 WHIRLPOOL CORP. DL 1 US9633201069 0 3.175 WILLIAMS COS INC. DL 1 US9694571004 0 11.600 WINDSTREAM CORP. DL-,01 US97381W1045 26.700 26.700 YUM BRANDS US9884981013 8.300 8.300 Bécs, 2011. július ERSTE-SPARINVEST Kapitalanlagegesellschaft m.b.h. Mag. Bednar Mag. Gasser Dr. Gschiegl 20

2010/2011. pénzügyi év Minősítés nélküli könyvvizsgálói záradék* A könyvvitel bevonásával megvizsgáltuk az ERSTE-SPARINVEST Kapitalanlagegesellschaft m.b.h. által 2011. június 30-án kiadott, az általa kezelt ESPA STOCK AMERICA, egy az InvFG 20. -a szerinti közös tulajdonú alap 2010. július 1. és 2011. június 30. közötti pénzügyi évéről készült éves jelentést. A törvényes képviselők felelőssége az éves jelentés, a különvagyon kezelése és a könyvvitel tekintetében A könyvvitel, a napi értékelés, a forrásadók kiszámítása, az éves jelentés elkészítése, valamint a Befektetési alap különvagyon kezelése a befektetési alapokról szóló osztrák törvény előírásai, a Befektetési alap kezelési szabályzatának kiegészítő szabályai és az adózási előírások szerint az Alapkezelő és/vagy a letétkezelő törvényes képviselőinek felelőssége. Ez a felelősség a következőket tartalmazza: Egy belső ellenőrzési rendszer kialakítása, megvalósítása és fenntartása, amennyiben ez a különvagyon nyilvántartásba vétele és felértékelése, valamint az éves jelenés összeállítása szempontjából jelentőséggel bír annak érdekében, hogy ez lényeges hibákat ne tartalmazzon, akár szándékos, akár véletlen hibák okán; megfelelő értékelési módszerek kiválasztása és alkalmazása; olyan becslések készítése, amelyek adott az keretfeltételek figyelembevétele mellett megfelelőnek tűnnek. A könyvvizsgálók felelőssége és az éves jelentés törvényes ellenőrzésének módja és terjedelme A mi felelősségünk abban áll, hogy az éves jelentést ellenőrizzük, és ellenőrzésünk alapján a beszámolóról véleményt alkossunk. Vizsgálatunkat a befektetési alapokról szóló osztrák törvény 12. -ának 4. bekezdése szerint és a szabályszerű könyvvizsgálat Ausztriában hatályos törvényes előírásainak és alapelveinek betartásával végeztük. Ezek az alapelvek megkövetelik a szakmai normák betartását és azt, hogy a vizsgálat tervezése és megvalósítása úgy történjen, hogy kellő bizonyossággal véleményt alkothassunk arról, hogy az éves jelentés lényeges hibákat nem tartalmaz. A felülvizsgálat tartalmazza a vizsgálati intézkedések végrehajtását, amelyekkel igazolhatjuk az éves jelentésben szereplő összegek és egyéb adatok valódiságát. A vizsgálati intézkedések kiválasztása a könyvvizsgálók kötelességszerű mérlegelése alapján történik a lényeges hibák legyenek azok szándékos vagy véletlen hibák előfordulási kockázatára vonatkozó becslés figyelembe vétele mellett. A kockázatbecslések során a könyvvizsgáló figyelembe veszi a belső ellenőrzési rendszert, amennyiben az az éves jelentés összeállítása, valamint a különvagyon értékelése szempontjából jelentőséggel bír, annak érdekében, hogy a keretfeltételek figyelembe vétele mellett megfelelő vizsgálati intézkedéseket határozhasson meg, és nem azért, hogy az Alapkezelő vagy a letétkezelő belső ellenőrzéseinek hatékonyságáról alkosson véleményt. A vizsgálat továbbá magában foglalja az alkalmazott értékelési módszerek és a törvényes képviselők által elkészített lényeges becslések megfelelőségének ellenőrzését, valamint az éves jelentés teljes mondanivalójának megítélését. Meggyőződésünk szerint vizsgálatunk során kielégítő és megfelelő igazolást kaptunk, így vizsgálatunk segítségével kellően megalapozott véleményt alkothatunk. 21

ESPA STOCK AMERICA Vizsgálati vélemény Vizsgálatunk során kifogásolnivalót nem találtunk. Megítélésünk szerint a vizsgálat során nyert információk alapján az InvFG 20. -a szerinti közös tulajdonú alap, az ESPA STOCK AMERICA 2011. június 30-i éves jelentése megfelel a törvényi előírásoknak. Megállapítások a befektetési alapokról szóló osztrák törvény és a Befektetési alap kezelési szabályzatának betartásáról Az InvFG 12. -ának 4. bekezdése értelmében a vizsgálatnak arra is ki kell terjednie, hogy be lett-e tartva a befektetési alapokról szóló szövetségi törvény (a befektetési alapokról szóló osztrák törvény) és a Befektetési alap kezelési szabályzata. Vizsgálatunkat a fent leírt alapelveknek megfelelően úgy végeztük, hogy elégséges biztonsággal megítélhessük, hogy lényegében betartották-e a befektetési alapokról szóló osztrák törvény előírásait és a Befektetési alap kezelési szabályzatát. A vizsgálat során nyert információk alapján az éves jelentés készítése során betartották a befektetési alapokról szóló osztrák szövetségi törvény (InvFG) előírásait és a Befektetési alap kezelési szabályzatát. Megállapítások az elmúlt pénzügyi év tevékenységeiről készült jelentésről Kritikusan átnéztük az Alapkezelő ügyvezetőségének az éves jelentésben található ismertetését az elmúlt pénzügyi évben végzett tevékenységekről, de azok a fenti alapelvek értelmében nem voltak különleges vizsgálati cselekmények tárgyai. Vizsgálati véleményünk ezért ezekre az adatokra nem vonatkozik. Az összképet tekintve a pénzügyi évhez fűzött ismertetés összhangban áll az éves jelentésben szereplő számokkal. Bécs, 2011. augusztus 18. ERNST & YOUNG WIRTSCHAFTSPRÜFUNGSGESELLSCHAFT Mag. Ernst Schönhuber (könyvvizsgáló) Dr. Robert Wauschek (könyvvizsgáló) * Ha az éves jelentést a könyvvizsgálói záradékkal együtt a jóváhagyott (teljes terjedelmű és német nyelvű) szövegváltozattól eltérő formában (pl. rövidített vagy fordított változatban) teszik közzé vagy adják tovább, akkor engedélyünk nélkül a könyvvizsgálói záradékot idézni vagy vizsgálatunkra utalni tilos. 22

2010/2011. pénzügyi év Az ESPA STOCK AMERICA alap kezelési szabályzata Az InvFG 20. -a szerinti közös tulajdonú alap A Befektetési alapra vonatkozó általános rendelkezések a befektetési jegyek tulajdonosai és az ERSTE-SPARINVEST KAG (a továbbiakban: Alapkezelő ) közötti jogviszony szabályozására az Alapkezelő által kezelt Befektetési alap vonatkozásában, amelyek kizárólag az adott Befektetési alapra vonatkozó különös rendelkezésekkel együtt érvényesek: 1. Alapelvek Az Alapkezelőre az 1993. évi befektetési alapokról szóló osztrák törvény (a továbbiakban: InvFG ) előírásai vonatkoznak, a mindenkor érvényes szövegváltozatban. 2. Tulajdonrészek 1. A Befektetési alaphoz tartozó vagyoni értékekben megtestesülő közös tulajdon egyenlő értékű tulajdonrészekre van felosztva. A tulajdonrészek száma nem korlátozott. 2. A tulajdonrészeket értékpapír jellegű befektetési jegyek (részjegyek) testesítik meg. A Befektetési alapra vonatkozó különös rendelkezések értelmében különböző típusú befektetési jegyek bocsáthatók ki. A befektetési jegyek összevont címletű értékpapírok (az [osztrák] letéti törvény 24. -a, a mindenkor érvényes szövegváltozatban) formájában és/vagy materializált formában jelennek meg. 3. A befektetési jegyet vásárlók a befektetési jegyen feltüntetett tulajdonrész arányában részesednek a Befektetési alap összes vagyoni értékében. Az összevont címletű értékpapír formájában tulajdonrészt vásárlók az összevont címletű értékpapír által megtestesített tulajdonrész arányában részesednek a Befektetési alap összes vagyoni értékében. 4. Az Alapkezelő a tulajdonrészeket a felügyelőbizottság hozzájárulásával feloszthatja (splitting), valamint további befektetési jegyeket bocsáthat ki a befektetési jegyek tulajdonosai számára, ill. a régi befektetési jegyeket újakra cserélheti be, amennyiben az egy befektetési jegyre jutó nettó eszközérték (6. ) alapján úgy véli, hogy a közös tulajdont megtestesítő részesedések felosztása a közös tulajdonosok érdekében áll. 1. A befektetési jegyek a tulajdonos nevére szólnak. 3. Befektetési jegyek és összevont címletű értékpapírok 2. Az összevont címletű értékpapírokon a letétkezelő egy ügyvezetőjének vagy annak egy erre feljogosított alkalmazottjának saját kezű aláírása, valamint az Alapkezelő két ügyvezetőjének saját kezű vagy sokszorosított aláírása található. 3. A materializált jegyeken a letétkezelő egy ügyvezetőjének vagy annak egy erre feljogosított alkalmazottjának saját kezű aláírása, valamint az Alapkezelő két ügyvezetőjének saját kezű vagy sokszorosított aláírása található. 4. A Befektetési alap kezelése 1. Az Alapkezelő jogosult a Befektetési alap vagyoni értékei fölött rendelkezni és az ezekből a vagyoni értékekből eredő jogokat gyakorolni. Ezek során saját nevében és a befektetési jegyek tulajdonosainak számlájára jár el. Köteles óvni a befektetési jegyek tulajdonosainak érdekeit és a piac integritását, valamint az (osztrák) részvénytörvény 84. -ának 1. bekezdése szerint a tisztességes és lelkiismeretes ügyvezető gondosságával eljárni, valamint az InvFG előírásait és a Befektetési alap kezelési szabályzatát betartani. Az Alapkezelő a Befektetési alap kezeléséhez igénybe veheti harmadik fél segítségét, akinek átruházhatja a jogot az Alapkezelő vagy a saját nevében és a befektetési jegyek tulajdonosainak számlájára a vagyoni értékek fölött való rendelkezésre. 2. Az Alapkezelő a Befektetési alap számlájára nem nyújthat sem pénzkölcsönt, sem kezességi vagy garanciaszerződésből származó kötelezettségeket nem vállalhat. 3. A Befektetési alap vagyoni értékeit az alapra vonatkozó különös rendelkezésekben meghatározott eseteken kívül tilos elzálogosítani vagy más módon megterhelni, illetve fedezeti célra átadni vagy átengedni. 4. Az Alapkezelő nem értékesíthet a Befektetési alap számlájára olyan, az InvFG 20. -a szerinti értékpapírokat, pénzpiaci eszközöket vagy más pénzügyi befektetéseket, amelyek az ügylet pillanatában nem tartoznak a Befektetési alap vagyonához. 5. Letétkezelő Az InvFG 23. -a értelmében megbízott letétkezelő (13. ) kezeli a Befektetési alap letétjeit és számláit, valamint gyakorolja az InvFG-ben és a Befektetési alap kezelési szabályzatában ráruházott minden egyéb funkciót. 23