A tudás egyetlen forrása a tapasztalat. (Albert Einstein) QUAESTOR 7. Piaci előretekintő október 27.

Átírás

1 A tudás egyetlen forrása a tapasztalat. (Albert Einstein) QUAESTOR 7 Piaci előretekintő

2 M i v á r h a t ó a h é t e n? Zárja a Fed a pénzcsapot A befektetők a héten a Fed szerda esti októberi kamatdöntő ülését várják elsősorban, majd pedig csütörtök délután a harmadik negyedéves előzetes amerikai GDP-statisztikát. Arra számítunk, hogy a Fed teljesen leállítja a harmadik körös kötvényvásárlási programját (QE3), a kamatdöntés után viszont nem lesz sajtótájékoztató, így a kamatdöntési közleményre kell majd kiemelten figyelni. Amennyiben nem kapunk új iránymutatást a Fed-től, vagy legalább is a kamatdöntési közlemény nem tartalmaz olyan utalásokat, melyek szerint csúszhatna is a jövő év közepére árazott kamatemelés, valamint csütörtökön 3% feletti évesített gazdasági növekedésről számolnak be a tengerentúlon, úgy az amerikai dollár erősödhet a héten a legtöbb devizával szemben. Az EKB és az EBA banki stressztetszjeinek fogadtatása megítélésünk szerint inkább felemásnak mondható, az euró piacát csütörtökön délután az előzetes októberi német inflációs adat, majd pénteken délelőtt az eurózóna inflációs statisztikája mozgathatja meg. A bázishatásnak köszönhetően az infláció enyhe gyorsulására számít a piac, mi azonban nem zárjuk ki az árak változatlanságát sem, így arra számítunk, hogy az euró gyengülhet a héten a dollárral, a svájci frankkal, az angol fonttal és a nyersanyagdevizákkal szemben egyaránt. Idehaza kedden a Magyar Nemzeti Bank tart kamatdöntő ülést. Szerdán este az új-zélandi jegybank (RBNZ), pénteken hajnalban pedig a japán központi bank (BoJ) ülésezik. Optimizmusra nincs különösebb oka sem a japán, sem pedig az új-zélandi monetáris tanácsnak, miután a japán gazdaság visszaesett az idei második negyedévben, Új-Zélandon pedig az infláció váratlanul lassult a harmadik negyedévben, így mind a jen, mind pedig az új-zélandi dollár további gyengülését valószínűsítjük a többi vezető devizával szemben. A héten számos makroadat érkezik az Egyesült Államokból, ezek mellett azonban több vállalati jelentőre is érdemes lesz figyelni. Ebben a tekintetben az egészségügyi és az energiaipari szektor kerül a középpontba a héten, melyek eddig teljesen eltérő teljesítményt mutattak: az egészségügyi papírok az S&P 500 index komponensei közül a legnagyobb emelkedést mutatták eddig idén, míg az energiaipari ágazat nagyot esett az olaj árának csökkenése miatt. A héten az energiaszektorból az Exxon Mobil, a Chevron, a ConocoPhillips és a National Oilwell Varco gyorsjelentését érdemes megemlíteni, míg az egészségügyből a Pfizer, a Merck, a Gilead Sciences, az Amgen és az Abbvie publikációját emelnénk ki. Az európai vállalatok közül érdemes lesz a héten figyelemmel kísérni a régió vezető bankjának, a Deutsche Banknak negyedéves számait. A pénzintézet az EKB stressztesztjén sikeresen szerepelt, így a megfelelő tőkeellátottsága mellett a kamatbevételek és a nettó profit alakulására fókuszálnak a piaci szereplők. A Linde vegyipari vállalat esetében vegyes eredményekre lehet számítani, az adó- és kamatfizetések előtti eredmény (EBITDA) maradhat el a konszenzustól. Csütörtökön jelent még a Bayer gyógyszergyártó, a Lufthansa és a Volkswagen is. A légitársaság esetében gyengébb negyedévre számíthatunk, míg a VW részvényárfolyamára a kínai eladások és az Audi forgalmának alakulása lesz a legnagyobb hatással. 2

3 V á r h a t ó p i a c i i r á n y o k Instrumentum Heti várakozás Kommentár DAX index (eqtrader: DAX.I) S&P500 index (CFD) (eqtrader: SP500.I) BUX index A pontos szintnél elakadt a pozitív korrekció, de amíg a pontos tartomány felett az index, alapvetően pozitív a technikai kép, hiszen ott húzódik a hosszú távú fej és vállak alakzat nyakvonala. Amennyiben ez a szint elesne, ismét csökkenő mozgás indulhat. Továbbra is pozitív a rövid távú technikai kép, a következő fontos ellenállási szint az 50 napos mozgóátlag, jelenleg pontnál. Mindenképpen pozitív, hogy sikerült a legutóbbi csökkenő hullámra mért, 61,8%-os Fibo-szint fölé kerülni, mely pontnál már támasz. Továbbra is a fej és vállak alakzat nyakvonala alatt a hazai részvényindex, mely pontnál ellenállást jelent. A Bollinger-szalagok mozgása alapján folytatódhat a csökkenés, ez esetben a következő fontos támasz pontnál húzódik. OTP Fontos szintek között mozog a bankpapír árfolyama, hiszen alul a Ft-os támasz, míg felül a Ft-os ellenállás fogja közre. A Bollingerszalagok összeszűkültek, hamarosan nagyobb, trendszerű elmozdulás indulhat, érdemes figyelni rá a következő napokban. MOL Ismét a Ft-os szint alatt az olajtársaság árfolyama, és amíg így van, negatív a technikai kép. Komolyabb emelkedésre csak a Ft-nál húzódó, csökkenő trendvonal szignifikáns áttörése esetén számíthatunk, jelenleg erre kevés az esély. Richter EURHUF A gyógyszergyártó árfolyama letörte a Ft-os támaszt, a következő elérhető szint Ft-nál húzódik. Amennyiben később ez a támasz is elesne, jelentős tér nyílna meg lefelé. Egyelőre pozitív fordulatra utaló jelzést nem lehet felfedezni a grafikonon. Az árfolyam kilépett egy csökkenő trendcsatornából, és már a 200 napos mozgóátlagot teszteli, mely 309 felett képez ellenállási szintet. Kirajzolódott egy dupla alj alakzat, melynek nyakvonala 310 alá tehető. A Bollinger-szalagok szűkülnek, hamarosan nagyobb mozgás jöhet. EURUSD Jelenleg az 1,27-es szintnél az euró-dollár árfolyama, amennyiben sikerül áttörni az ellenállást, újabb emelkedő hullám indulhat, és egy fülescsésze alakzat rajzolódhat ki, 1,29 alatti nyakvonallal. Támaszt 1,26-nál találunk, melyre szintén érdemes figyelni. USDHUF Nyersolaj (eqtrader: CLc1) Arany (eqtrader: XAUUSD) A dollár-forint árfolyama visszatért egy fontos emelkedő trendvonal, és az 50 napos mozgóátlag fölé, de a korábban felvázolt fej és vállak alakzat továbbra is lehetőség, az alakzatnak most épül a jobb válla, míg a nyakvonala csökkenő, jelenleg 240 alatt húzódik. Továbbra is negatív a nyersolaj technikai képe, a 80 dolláros támasz letörése esetén akár újabb 5 dollárral kerülhet lejjebb a jegyzés. Pozitív fordulatra utaló jelzések továbbra sincsenek a grafikonon, így érdemes várni a vásárlással. Az 50 napos mozgóátlag megállította az árfolyam emelkedését, de amennyiben az dolláros szint kitart, újabb vételi lehetőség adódhat, hiszen kirajzolódhat egy fülescsésze alakzat, dollár feletti nyakvonallal. 3

4 Hazai és régiós adatok, események: Kedden a Magyar Nemzeti Bank a várakozások alapján ismét az alapkamat szinten tartása mellett szavazhat. A jegybank korábbi ígérete alapján, hosszú távon is alacsony kamatszintre szeretne berendezkedni, melyet alátámaszt a Monetáris Tanács tagok legutóbbi döntése, melyben egyöntetűen a 2,10%-os kamatszint fenntartása mellett határoztak. Mivel a külső-, belső környezet érdemben nem változott, így várakozásaink alapján a központi bank ismét változatlan szinten fogja tartani az alapkamatot. Egy nappal később a szeptemberi munkaerőpiacról szóló statisztikákat teszi közzé a KSH. Augusztusban már a válságot megelőző szintre csökkent hazánk munkanélküliségi rátája (7,6%). Ismét MNB döntés előtt állunk Munkaerőpiaci adatok jönnek A közép-európai régióban kiemelt adatközlés nem lesz a hét folyamán. 4

5 Egyesült Államok Kedden a tartóscikkek szeptemberi megrendeléseinek kisebb emelkedését közölhetik, azután, hogy augusztusban 18%-os visszaesést láthattunk. Az adatközlést nagy volatilitás jellemzi, elsősorban a repülőgép-megrendelések miatt, ezért érdemes a közlekedési eszközök nélküli adatot is figyelni, ebben a viszonylatban 1% körüli lehet az emelkedés. Szeptemberben 122 megrendelésről adott számot a Boeing, az augusztusi 107 után, azonban az autók iránti kereslet gyengült valamelyest. Kedvező továbbá, hogy az új megrendelésekre vonatkozó régiós adatok javulást mutattak szeptemberre. Fontos adatok jönnek már kedden is Szintén keddi adat a Conference Board fogyasztói bizalmi indexe, amely októberben a várakozások szerint 1 ponttal javíthatott, szeptemberben még több mint 6 pontos korrekciót láthattunk. Az elmúlt hetekben kedvező munkaerőpiaci adatokat közöltek, emellett az olcsóbb benzin is támogatja a lakosság gazdasággal kapcsolatos megítélését, egyedül a gyenge béremelkedés áll a negatív oldalon. Pénteken a Michigani Egyetem ismerteti majd végleges fogyasztói hangulatindexét. Kedden kezdi meg kétnapos kamatdöntő ülését az amerikai jegybanki szerepet betöltő Fed Nyíltpiaci Bizottsága, a kamatdöntést szerda este jelentik be. Az októberi ülést nem követi sajtótájékoztató, így a kamatdöntési közleményben írottakra figyelnek a befektetők. Az irányadó ráta tartása (0-0,25%) mellett most fut ki a harmadik kötvényvásárlási program, az utolsó 15 milliárd dolláros rész kivezetésével. Az amerikai jegybankároktól már hallottunk olyan nyilatkozatokat, melyek szerint a Fed-nél többen aggódnak a világgazdaság lassulása miatt, így akár csúszhatna is a kamatemelés, de egyelőre a gazdasági mutatók zöme még viszonylag kedvezően alakult, különösképpen az inflációval és a munkaerőpiaccal kapcsolatos statisztikák. A közleményben utalást tehetnek a javuló foglalkoztatási adatokra, azonban ismét kiemelhetik, hogy sok a kihasználatlan kapacitás a munkaerőpiacon. Nem várható változás továbbá a monetáris politika jövőjére történő utalásban főleg az elmúlt hetek piaci turbulenciáját figyelembe véve-, a jegybankárok megtarthatják, hogy egy jó ideig fennmarad a rekord alacsony alapkamat. A közleménybe azonban belevehetik azt, hogy az eszközvásárlásokat ismét bevethetik, ha a gazdasági kilátások számottevően romlanak. Janet Yellen Fed-elnök csütörtökön délután 14 órakor beszédet tart Washingtonban egy közgazdasági konferencián. Yellen valószínűleg beszélni fog arról, hogy a világgazdaság lassulása hogyan hat a kamatpolitikára, de arról is, hogy a jövő évre tervezett kamatemelés miként befolyásolja majd Amerika gazdasági teljesítményét. Véget ér a pénzpumpa, mi lesz a Fed közleményben? Figyeljük a Fed elnökét is 5

6 Csütörtökön a harmadik negyedéves GDP-adat első becslése érdemel figyelmet, 3%-os évesített növekedést közölhetnek, az első negyedéves 4,6%-os bővülés után. A negyedévben a fogyasztás és a beruházások is szerényebb ütemben bővülhettek, mint a megelőző negyedévben, a nettó export támogathatta már a növekedést, azonban a készletek 0,4 százalékponttal elvehettek abból. 3% lehet a Q3- as növekedés Pénteken a lakossági jövedelmekre és a fogyasztásra vonatkozó szeptemberi adatokat közlik a tengerentúlon. Mivel a megelőző napon közzétették a harmadik negyedéves GDPelső becslését, így a pénteki adatok már nem kapnak olyan figyelmet. Az inflációs részadatok (főadat és tisztított adat) havi szinten 0,1%-os, míg éves összevetésben 1,5%-os bővülést mutathatnak. Eurózóna Miután az Ifo kutatóintézet hétfői jelentése alapján, a német vállalatok közel 2 éve nem voltak ilyen pesszimisták, mint októberben, valamint a legutóbbi statisztikák szerint az ipari megrendelések, a termelés és az export is 2009 óta nem látott mértékben zuhant, így tovább erősödhetnek a német és ezzel párhuzamosan az eurózóna gazdasági kilátásaival kapcsolatos aggodalmak. Kedvezőtlen adatsorok gyengíthetik az eurót Mindezt figyelembe véve, a héten sem várjuk az euró dollárral szembeni erősödését. Ezt az állítást támogathatják a hét második felében (csütörtökön és pénteken) megjelenő makrogazdasági adatsorok is. Németországból a munkanélküliek számának fős növekedéséről adhatnak számot, az infláció havi szinten ismét csökkenést mutathat, míg a gazdaság fontos támaszának számító lakosság fogyasztása is visszaeshet. A piaci becslések alapján, ugyan a német munkanélküliségi ráta megtarthatja 6,7%-os, közel két évtizedes mélypontját, a munkanélküliek száma viszont ismét növekedhet. Az infláció éves szinten 0,9%-ra gyorsulhatott, a szeptemberben mért 0,8% után, havi bázison azonban 0,1%-os zsugorodással számolhatunk az előzetes jelentés alapján. A kiskereskedelmi forgalom szeptemberben 1,2%-kal haladhatta meg az előző év azonos időszakában mérteket, jóval felülmúlva ezzel az előző hónapban mért 0,1%-os növekedést. Havi szinten 0,9%-kal csökkenhetett a mutató. Az eurózónában viszont enyhén erősödhetett az inflációs nyomás októberben. Évi 0,3%- os fogyasztói árindex után 0,4%-os növekedésről adhatnak számot az év tizedik hónapjában. A munkanélküliségi ráta azonban továbbra is rekord magas szintje közelében maradhat (11,5%). A negatív adatsorok mellett azonban jó hírek érkezhetnek a héten. A várakozások szerint 1,6%-kal nőhetett a spanyol gazdaság teljesítménye a harmadik negyedévben, mely felülmúlja az előző negyedévben mért 1,2%-os éves bővülést. Negyedéves bázison 0,6% után 0,5%-os fellendülés várható. A gazdaság teljesítményére kedvezően hathatott a lakosság növekvő fogyasztása, valamint a vállalatok bizalmának erősödése, mely újabb és újabb befektetésekre sarkallta az említett piaci szereplőket. A kedvező adatsor segítségével Spanyolország teljesítheti a jegybank által előre jelzett évi 1,3%-os GDP növekedést. Tovább nőhetett a spanyol GDP 6

7 Japán Pénteken adatdömping várható Japánból. Az infláció szeptemberben enyhén lassulhatott, a munkanélküliség pedig kismértékben emelkedhetett. A befektetők figyelme azonban sokkal inkább a japán jegybank kamatdöntő ülésére fog irányulni. A japán jegybankelnök az IMF éves értekezletén komoly kritikát kapott, a legtöbb elemző úgy véli, hogy kudarcba fulladhat a japán gazdaságpolitika, s nem érhető el két év alatt a 2%-os inflációs cél. A kanadai jegybankelnöknek lehetősége lesz a jegybank politikáját érő kritikákra is reagálni, ráadásul felerősödtek a világgazdaság lassulásával kapcsolatos aggodalmak is. A befektetők csalódhatnak, ha a japán monetáris tanács ismét kiáll a korábbi álláspontja mellett, mely szerint a gazdaság mérsékelt ütemű növekedése minden további nélkül folytatódhat, s nem tesznek ígéretet újabb monetáris lazításra. Pénteken japán kamatdöntő ülés lesz Egyesült Királyság A brit gazdaság az általános elemzői várakozásokkal összhangban 0,7%-kal nőtt az idei harmadik negyedévben a másodikban mért 0,9% után. A gazdaság éves növekedési üteme 3,2%-ról 3,0%-ra csökkent. Messzemenő pesszimizmusra nincs okunk, hiszen a szigetország GDP-je már 3,4%-kal haladja meg a 2008-as jelzálogpiaci válság kirobbanása körüli szintet. A Bank of England álláspontját vélhetően nem fogja érdemben megváltoztatni a múlt héten közölt harmadik negyedéves előzetes GDP-statisztika, így továbbra is kizárhatjuk azt, hogy az alapkamat a közeljövőben emelkedne, különben is a kamattartás mellett szól az, hogy az inflációs nyomás folyamatosan enyhül, az eurózóna gazdasága pedig lassul. A piac továbbra sem áraz kamatemelést 2015 közepénél előbb az Egyesült Királyságban. A brit monetáris tanácsban a többség a gazdaság lassulására számít az év hátra lévő részében. A héten kevés piacmozgató gazdasági statisztika érkezik a szigetországból, így a brit jegybankárok (Cunliffe, Haldane) e heti felszólalásaira lesz érdemes figyelnünk kedden, szerdán és csütörtökön. Fontosabb makrogazdasági adatok híján a brit jegybankárok nyilatkozataira figyelhetünk Ausztrália Akik ausztrál dollárral kereskednek a héten, számukra a pénteki nap tartogathat izgalmakat, ugyanis kiderül, milyen ütemben nőttek a termelői árak a harmadik negyedévben, továbbá érkezik az átfogó szeptemberi hitelpiaci felmérés is. A várakozások szerint a magánszektor hitelfelvétele 0,4%-kal nőtt augusztushoz képest. Tavalyhoz mérten 5,1%-ról 5,3%-ra gyorsulhatott a hitelfelvétel dinamikája. Az infláció a harmadik negyedévben 3%-ról 2,3%-ra lassult, ezért a termelői árak esetében is az árszínvonal csökkenésével számolunk, főleg ha az energiaárak zuhanásából indulunk ki. A NAB negyedéves vállalati felméréséből, amelyet múlt csütörtökön hoztak nyilvánosságra, pedig arra lehet következtetni, hogy a vállalatok kevesebb megrendelést kaptak, a belső kereslet továbbra is inkább gyenge, a bérdinamika alacsony, amelyekből nem lehet következtetni sem a hitelpiac, sem pedig a fogyasztás várható élénkülésére. A lakosság annak ellenére sem vesz fel több hitelt, hogy az ausztrál alapkamat történelmi mélypontra süllyedt (2,5%- os). Az ausztrál dollár gyengülésére számítunk továbbra is az amerikai dollárral szemben. Fontos adatok érkeznek pénteken Ausztráliából Új-Zéland Szerdán este, közép-európai idő szerint 9 órakor ismerhetjük meg az új-zélandi jegybank októberi kamatdöntő ülésének közleményét. Az alapkamat maradhat a jelenlegi szintjén, 3,50%-on. Az ország számára kulcsfontosságú nyersanyagok árának zuhanása szinte sokkhatásként érte az új-zélandi gazdaságot, így az inflációs ráta 1,6%-ról 1,0%-ra süllyedt váratlanul a harmadik negyedévben, továbbá 2 éves mélypontra került a vállalatok bizalma. A jegybank elnöke az elmúlt hónapokban több alkalommal is megjegyezte, hogy az új-zélandi dollár erősödésének semmiféle alapja nincs, a centes árfolyamszintek egyáltalán nem fenntarthatóak, ezért a hazai valutának "gyengülnie kell". Ha szükséges, akkor devizapiaci intervencióval is "rásegítenek" az új-zélandi fizetőeszköz leértékelődésére. A jegybanknak nincs hivatalos árfolyamcélja, de az új-zélandi kormány például a 65 centes szinteket tartaná reálisnak az NZD/USD kurzusában. A központi bank szeptemberben rontotta az inflációs előrejelzését, a stáb szerint az árstabilitás csak 2016 második felére teljesülhet, vagyis egy évvel később, mint amire az év első felében számítottak. Jön az újzélandi kamatdöntés 7

8 Szeptemberben azt az iránymutatást kaptuk az új-zélandi monetáris tanácstól, hogy az alapkamat valamikor a jövő év első felében emelkedhet, de a legfrissebb inflációs és külkereskedelmi statisztikák alapján úgy véljük, hogy az újabb szigorítás akár az év második felére is átcsúszhat. Nem sürgős a kamatemelés azért sem, mert a jegybank stábja szeretné alaposabban felmérni az idei évben végrehajtott 100 bázispontnyi kamatemelés reálgazdasági hatásait. Az új-zélandi dollár gyengülésére számítunk ezen a héten is a vezető devizákkal szemben. Kanada A kanadai dollárral kereskedőknek érdemes lesz figyelniük Stephen Poloz kanadai jegybankelnök és Carolyn Wilkins monetáris tanácstag szenátusi meghallgatására, amelyre szerdán este negyed 10-kor kerül sor. A kanadai dollár egyhetes csúcsra tudott erősödni a múlt héten az amerikai dollárral szemben, miután a jegybank monetáris tanácsa az októberi ülésen 1%-on hagyta az alapkamatot, de nem utaltak arra, hogy tartósan alacsony kamatszintre szeretnének berendezkedni, vagyis mostantól egyáltalán nem lehet semlegesnek nevezni a kanadai monetáris politikát. A kamatdöntési közlemény kevésbé volt pesszimista, mint amire a befektetők számítottak. A jegybank stábja szerint az inflációs kockázatok egyensúlyban vannak, így az árak emelkedését már nemcsak átmenetinek vélik. Pontos iránymutatást azonban továbbra sem kaptunk a központi banktól, hiszen ismét kijelentették, hogy minden elsősorban a beérkező gazdasági adatoktól függ. A monetáris tanács belátta, hogy az infláció emelkedésének kockázatát kissé alábecsülték júliusban, de ettől eltekintve továbbra is arra számítanak, hogy a gazdaságban rejlő kapacitások nagyfokú kihasználatlansága és az erős árverseny miatt, hosszabb távon az inflációs nyomás mérsékelt maradhat. A világgazdasági régiók eltérő gazdasági pályája, az olajárak zuhanása, minden esetre óvatosságra intik a kanadai jegybankárokat is, de annak örülnek, hogy a legfontosabb kereskedelmi partnernek számító Egyesült Államok gazdasága jobban teljesít, ami magával húzza a kanadai exportot is. Az export élénkülése ellenére azonban a vállalati beruházások gyengék, a belső keresletet és a lakásárakat továbbra is elsősorban az alacsony kamatszint támogatja. A kanadai gazdaság jövőre kb. 2,5%-kal nőhet, de 2016-ra a gazdasági tempó 2%-ra lassulhat, ami nagyjából megfelel a gazdaság potenciális növekedési ütemének. A gazdaságból csak 2016 közepére tűnhetnek el teljesen a felesleges kapacitások és nagyjából ez idő tájt érheti el az éves maginfláció is a 2%-os célértéket. Pénteken délután érkeznek az augusztusi GDP-adatok Kanadából. Arra számítunk, hogy a gazdaság éves növekedési üteme 2,5%-ról 2,4%-ra lassulhatott, júliushoz képest pedig csak stagnálhatott a kanadai gazdaság. Jegybanki beszédekre lesz érdemes odafigyelni a kanadai dollárral kereskedőknek 8

9 H e t i m a k r o t á b l a, e s e m é n y - é s r é s z v é n y p i a c i n a p t á r Dátum Ország Időpont Esemény, makroadat Periódus Előző Várt Fontosság (H) /Aktuális (K) EZ 10:00 IFO német üzleti hangulatindex okt. 104,7 pont 104,5 pont +++ EZ 10:00 M3-as pénzkészlet változása szept. 2,0% 2,2% ++ US 14:45 Markit szolgáltatóipari BMI (előzetes) okt. 58,9 pont 57,8 pont ++ US 15:00 Függőben lévő lakáseladások (hó/hó) szept. -1,0% 1,0% ++ Európa Deutsche Boerse AG 9 Seagate Technology PLC Merck & Co Inc Roper Industries Inc Franklin Resources Inc Plum Creek Timber Co Inc Hartford Financial Services Group General Growth Properties Inc XL Group PLC Amgen Inc Masco Corp AvalonBay Communities Inc Universal Health Services Inc JP 00:50 Kiskereskedelmi forgalom (év/év) szept. 1,2% 0,8% ++ EZ 08:00 Német importárak (hó/hó) szept. -0,1% -0,1% + 1,25 USD 0,88 USD 1,53 USD 0,93 USD 0,30 USD 0,83 USD 0,31 USD 0,62 USD 2,11 USD 0,32 USD 1,73 USD 1,34 USD US 13:30 Tartós cikkek megrendelései (hó/hó) szept. -18,4% 0,5% +++ Szállítmányozási eszközök nélküli tart. cikkek US 13:30 rend. (hó/hó) szept. 0,4% 0,5% +++ HU 14:00 MNB kamatdöntő ülés okt ,1% 2,1% +++ US 14:00 S&P/Case-Shiller lakásárindex (év/év) aug. 6,8% 5,7% ++ US 15:00 Conference Board fogyasztói bizalmi index okt. 86,0 pont 87,0 pont +++ US 15:00 Richmondi feldolgozóipari index okt. 14 pont 11 pont ++ Európa GEA Group AG MAN SE EPSbecslébecslés EPS- Egyesült Államok 0,87 EUR Allergan Inc/United States 1,77 USD EPSbecslébecslés EPS- Egyesült Államok 0,49 Laboratory Corp of America EUR Holdings 1,75 USD 0,15 EUR Noble Energy Inc 0,36 USD DMG MORI SEIKI AG Martin Marietta Materials Inc 1,71 USD Celesio AG 0,28 EUR MeadWestvaco Corp 0,54 USD Parker-Hannifin Corp Pfizer Inc Corning Inc Cummins Inc EI du Pont de Nemours & Co Ecolab Inc PACCAR Inc AMETEK Inc Starwood Hotels & Resorts World Marsh & McLennan Cos Inc Whirlpool Corp Aetna Inc Harris Corp 1,67 USD 0,55 USD 0,37 USD 2,28 USD 0,53 USD 1,20 USD 0,96 USD 0,61 USD 0,65 USD 0,53 USD 3,13 USD 1,58 USD 1,10 USD

10 (Sze) CONSOL Energy Inc Xylem Inc/NY Sherwin-Williams Co/The McKesson Corp Total System Services Inc Gilead Sciences Inc CH Robinson Worldwide Inc Marriott International Inc/DE Equity Residential Aflac Inc Anadarko Petroleum Corp Dun & Bradstreet Corp/The Owens-Illinois Inc AGL Resources Inc Newfield Exploration Co Vertex Pharmaceuticals Inc Boston Properties Inc Macerich Co/The Electronic Arts Inc Express Scripts Holding Co Western Digital Corp Wynn Resorts Ltd Facebook Inc Fiserv Inc Ameriprise Financial Inc Kimco Realty Corp Cincinnati Financial Corp PG&E Corp Edison International AutoNation Inc Coach Inc Freeport-McMoRan Inc 0,18 USD 0,52 USD 3,22 USD 2,73 USD 0,52 USD 1,93 USD 0,81 USD 0,62 USD 0,80 USD 1,43 USD 1,26 USD 1,72 USD 0,73 USD 0,30 USD 0,50 USD -0,65 USD 1,37 USD 0,89 USD 0,53 USD 1,29 USD 2,03 USD 1,82 USD 0,40 USD 0,84 USD 1,97 USD 0,35 USD 0,72 USD 1,14 USD 1,35 USD 0,86 USD 0,45 USD 0,62 USD JP 00:50 Ipari termelés, előzetes (hó/hó) szept. -1,9% 2,2% ++ NZ 01:00 ANZ üzleti bizalmi index okt. 13,4 pont HU 09:00 Munkanélküliségi ráta szept. 7,6% :00 EZ után 10 éves német államkötvények aukciója okt US 15:30 EIA kőolajkészletek változása okt ,1 m hordó 3,7 m hordó ++ US 19:00 Fed kamatdöntő ülés okt ,25% 0,25% +++ NZ 21:00 Új-zélandi kamatdöntő ülés okt ,50% 3,50% ++ Európa Deutsche Bank AG EPSbecslébecslés EPS- Egyesült Államok 0,75 EUR Hess Corp 1,09 USD Automatic Data Processing Inc 0,63 USD Praxair Inc Waste Management Inc Eaton Corp PLC TE Connectivity Ltd Hershey Co/The Garmin Ltd WellPoint Inc Sealed Air Corp Wisconsin Energy Corp DENTSPLY International Inc McGraw Hill Financial Inc 1,63 USD 0,68 USD 1,23 USD 1,00 USD 1,09 USD 0,71 USD 2,26 USD 0,45 USD 0,51 USD 0,60 USD 0,94 USD 10

11 (Cs) Southern Co/The Ralph Lauren Corp Phillips 66 Unum Group CBRE Group Inc Kraft Foods Group Inc F5 Networks Inc Visa Inc Noble Corp plc FMC Corp Williams Cos Inc/The Lincoln National Corp MetLife Inc Allstate Corp/The Assurant Inc Range Resources Corp Murphy Oil Corp Exelon Corp Akamai Technologies Inc Goodyear Tire & Rubber Co/The AU 01:30 Ausztrál importárak (negyedév/negyedév) Q3-3,0% 0,2% + 1,07 USD 2,06 USD 1,75 USD 0,90 USD 0,34 USD 0,74 USD 1,48 USD 2,10 USD 0,54 USD 0,96 USD 0,19 USD 1,43 USD 1,38 USD 1,33 USD 1,58 USD 0,33 USD 1,00 USD 0,71 USD 0,57 USD 0,70 USD EZ 09:55 Német munkanélküliségi ráta okt. 6,7% 6,7% +++ EZ 11:00 Eurózóna fogyasztói bizalmi index, végleges okt. -11,1 pont -11,1 pont ++ US 13:30 Heti friss munkanélküliek száma okt ezer fő 285 ezer fő +++ GDP-változás, évesített (negyedév/negyedév), US 13:30 előzetes Q3 4,6% 3,0% +++ EZ 14:00 Német fogyasztói árindex (hó/hó), előzetes okt. 0,0% -0,1% ++ EZ 14:00 Német fogyasztói árindex (év/év), előzetes okt. 0,8% 0,9% ++ US 14:00 A Fed elnöke Janet Yellen tart beszédet Európa Linde AG Bayer AG Deutsche Lufthansa AG Volkswagen AG Evonik Industries AG Wacker Chemie AG EPSbecslébecslés EPS- Egyesült Államok 1,93 EUR Xcel Energy Inc 0,76 USD 1,26 Air Products & Chemicals EUR Inc 1,61 USD 1,44 EUR NiSource Inc 0,16 USD 4,91 EUR ConocoPhillips 1,21 USD 0,42 EUR Avon Products Inc 0,16 USD 1,41 EUR Ball Corp 1,06 USD Deutsche Annington Immobilien SE Allegion PLC 0,64 USD L-3 Communications Holdings Inc 1,84 USD AmerisourceBergen Corp SCANA Corp Iron Mountain Inc Time Warner Cable Inc MasterCard Inc Ensco PLC Cardinal Health Inc Fidelity National Information Services CME Group Inc/IL Johnson Controls Inc Host Hotels & Resorts Inc Cigna Corp Altria Group Inc 1,05 USD 0,97 USD 0,63 USD 1,90 USD 0,78 USD 1,61 USD 0,96 USD 0,79 USD 0,82 USD 1,01 USD 0,32 USD 1,83 USD 0,68 USD 11

12 (P) American Tower Corp 2014,01,09 Mosaic Co/The Public Service Enterprise Group Inc Invesco Ltd Harman International Industries Inc Kellogg Co Western Union Co/The Eastman Chemical Co Mylan Inc/PA Newmont Mining Corp Fluor Corp Republic Services Inc Crown Castle International Corp Tesoro Corp PerkinElmer Inc Starbucks Corp Apartment Investment & Management Essex Property Trust Inc Expedia Inc Marathon Petroleum Corp BorgWarner Inc Pitney Bowes Inc Microchip Technology Inc Mohawk Industries Inc Computer Sciences Corp Public Storage National Oilwell Varco Inc 0,58 USD 0,75 USD 0,62 USD 1,12 USD 0,92 USD 0,38 USD 1,80 USD 1,14 USD 0,16 USD 1,10 USD 0,53 USD 1,02 USD 2,16 USD 0,57 USD 0,74 USD 0,51 USD 2,10 USD 1,75 USD 2,29 USD 0,79 USD 0,46 USD 0,67 USD 2,42 USD 1,01 USD 2,06 USD 1,54 USD JP 00:30 Munkanélküliségi ráta szept. 3,5% 3,6% +++ JP 00:30 Fogyasztói árindex (év/év) okt. 2,9% 2,7% +++ UK 01:05 Gfk brit fogyasztói bizalmi index okt. -1 pont -1 pont ++ EZ 08:00 Német kiskereskedelmi forgalom (hó/hó) szept. 1,5% -0,9% ++ EZ 08:00 Német kiskereskedelmi forgalom (év/év) szept. 0,1% 1,2% ++ HU 09:00 Külkereskedelmi mérleg, végleges aug. 269,5 m EUR HU 09:00 Termelői árak (hó/hó) szept. 0,7% HU 09:00 Termelői árak (év/év) szept. -0,4% EZ 11:00 Eurózóna munkanélküliségi ráta szept. 11,5% 11,5% ++ EZ 11:00 Eurózóna fogyasztói árindex, becsült (év/év) okt. 0,3% 0,4% +++ CA 13:30 GDP-változás (hó/hó) aug. 0,0% 0,0% ++ CA 13:30 GDP-változás (év/év) aug. 2,5% 2,3% +++ US 13:30 Személyes fogyasztás szept. 0,5% 0,1% +++ US 13:30 Személyes jövedelem szept. 0,3% 0,3% ++ Michigani Egyetem fogyasztói bizalmi indexe, US 14:55 végleges okt. 86,4 pont 86,4 pont +++ US 14:55 Chicagói beszerzésimenedzser-index okt. 60,5 pont 60,0 pont ++ Európa Fuchs Petrolub SE EPSbecslébecslés EPS- Egyesült Államok 0,40 EUR Newell Rubbermaid Inc 0,55 USD Aon PLC Pinnacle West Capital Corp AbbVie Inc Chevron Corp Clorox Co/The TECO Energy Inc Exxon Mobil Corp 1,12 USD 2,14 USD 0,77 USD 2,55 USD 1,03 USD 0,33 USD 1,73 USD 12

13 Weyerhaeuser Co Legg Mason Inc Rockwell Collins Inc NextEra Energy Inc Northeast Utilities Berkshire Hathaway Inc Quanta Services Inc Dominion Resources Inc/VA First Solar Inc 0,30 USD 0,01 USD 1,27 USD 1,53 USD 0,75 USD 2 592,69 USD 0,55 USD 0,95 USD 0,64 USD 13

14 D A X i n d e x T e c h n i k a i e l e m z é s e k A pontos szintnél elakadt a pozitív korrekció, de amíg a pontos tartomány felett az index, alapvetően pozitív a technikai kép, hiszen ott húzódik a hosszú távú fej és vállak alakzat nyakvonala. Amennyiben ez a szint elesne, ismét csökkenő mozgás indulhat. S & P i n d e x Továbbra is pozitív a rövid távú technikai kép, a következő fontos ellenállási szint az 50 napos mozgóátlag, jelenleg pontnál. Mindenképpen pozitív, hogy sikerült a legutóbbi csökkenő hullámra mért, 61,8%-os Fibo-szint fölé kerülni, mely pontnál már támasz. 14

15 B U X i n d e x Továbbra is a fej és vállak alakzat nyakvonala alatt a hazai részvényindex, mely pontnál ellenállást jelent. A Bollinger-szalagok mozgása alapján folytatódhat a csökkenés, ez esetben a következő fontos támasz pontnál húzódik. O T P Fontos szintek között mozog a bankpapír árfolyama, hiszen alul a Ft-os támasz, míg felül a Ftos ellenállás fogja közre. A Bollinger-szalagok összeszűkültek, hamarosan nagyobb, trendszerű elmozdulás indulhat, érdemes figyelni rá a következő napokban. 15

16 M O L Ismét a Ft-os szint alatt az olajtársaság árfolyama, és amíg így van, negatív a technikai kép. Komolyabb emelkedésre csak a Ft-nál húzódó, csökkenő trendvonal szignifikáns áttörése esetén számíthatunk, jelenleg erre kevés az esély. R i c h t e r A gyógyszergyártó árfolyama letörte a Ft-os támaszt, a következő elérhető szint Ft-nál húzódik. Amennyiben később ez a támasz is elesne, jelentős tér nyílna meg lefelé. Egyelőre pozitív fordulatra utaló jelzést nem lehet felfedezni a grafikonon. 16

17 EURHUF Az árfolyam kilépett egy csökkenő trendcsatornából, és már a 200 napos mozgóátlagot teszteli, mely 309 felett képez ellenállási szintet. Kirajzolódott egy dupla alj alakzat, melynek nyakvonala 310 alá tehető. A Bollinger-szalagok szűkülnek, hamarosan nagyobb mozgás jöhet. EURUSD Jelenleg az 1,27-es szintnél az euró-dollár árfolyama, amennyiben sikerül áttörni az ellenállást, újabb emelkedő hullám indulhat, és egy fülescsésze alakzat rajzolódhat ki, 1,29 alatti nyakvonallal. Támaszt 1,26-nál találunk, melyre szintén érdemes figyelni. 17

18 U SDHUF A dollár-forint árfolyama visszatért egy fontos emelkedő trendvonal, és az 50 napos mozgóátlag fölé, de a korábban felvázolt fej és vállak alakzat továbbra is lehetőség, az alakzatnak most épül a jobb válla, míg a nyakvonala csökkenő, jelenleg 240 alatt húzódik. N y e r s o l a j ( e Q T R A D E R : C L c 1 ) Továbbra is negatív a nyersolaj technikai képe, a 80 dolláros támasz letörése esetén akár újabb 5 dollárral kerülhet lejjebb a jegyzés. Pozitív fordulatra utaló jelzések továbbra sincsenek a grafikonon, így érdemes várni a vásárlással. 18

19 A r a n y ( e Q T R A D E R : X A U U S D ) Az 50 napos mozgóátlag megállította az árfolyam emelkedését, de amennyiben az dolláros szint kitart, újabb vételi lehetőség adódhat, hiszen kirajzolódhat egy fülescsésze alakzat, dollár feletti nyakvonallal. Háda Bálint Varga Zoltán Mester Péter Lazsán Éva Mucsi Péter Kovács Bálint Vezető elemző Elemző Elemző Junior elemző Junior elemző Junior elemző tel: /2211 tel: /7198 tel: /7092 tel: /7255 tel: /2204 tel: / QUAESTOR pontok Az adatok forrása, ha másként nincs jelölve: Vállalati beszámolók, Reuters, Bloomberg, QUAESTOR számítások. Ez a kiadvány kizárólag tájékoztatási célokat szolgál, következésképpen a QUAESTOR Értékpapír Zrt-nek semmilyen kötelezettsége nem keletkezik a kiadvánnyal vagy az abban foglaltakkal összefüggésben. A tájékoztatás nem minősül nyilvános ajánlattételnek vagy befektetési tanácsadásnak, és nem helyettesíti az ügyfelek általános MiFID tájékoztatását biztosító dokumentumok együttes megismerését. A dokumentumok megtekinthetőek a oldalon a MiFID ügyféltájé koztatók között. A fenti információk illetve adatok általunk megbízhatónak tartott forrásokon alapulnak, de sem garanciát, sem felelősséget nem tudunk vállalni pontosságukért vagy teljességükért. Az árak és az egyéb piaci jellegű információk csak időleges tájékoztatást nyújtanak, és a piaci viszonyokkal megváltozhatnak, A múltbeli teljesítmény nem szolgál tájékoztatásul a jövőbeni eredményekre vonatkozóan. A kiadványt csak a QUAESTOR Értékpapír Zrt. előzetes engedélyével szabad sokszorosítani illetve terjeszteni. A kiadványban említett pénzügyi eszközök nem mindenki számára jelentenek megfelelő befektetést. A befektetőknek tájékozódniuk kell a befektetésekkel kapcsolatos esetleges problémákról, különös tekintettel a befektetések kockázatának nagyságára. A befektetőknek csak olyan pénzügyi eszközöket érdemes vásárolniuk, amelyek összhangban vannak kockázatvállalási képességükkel. A befektetőknek javasoljuk, hogy az pénzügyi eszközhöz tartozó tranzakciókkal kapcsolatos adóügyekben kérjék ki hivatásos adótanácsadó véleményét. A QUAESTOR Csoport bármely tagja, a társaságok bármely alkalmazottja, vezetője, illetve azok családtagjai (a jogszabályokban megszabott kereteken belül) szabadon vásárolhatják, illetve adhatják el a kiadványban szereplő pénzügyi eszközök bármelyikét illetve szabadon foglalhatnak el bármilyen pozíciót az pénzügyi eszköz- és pénzpiacokon. Bármely itt közölt vélemény a szerző személyes megítélése és nem a QUAESTOR Értékpapír Zrt. hivatalos álláspontja, amely nem a befektetési elemzések függetlenségének előmozdítását célzó jogi követelményeknek megfelelően készült, és nem vonatkoznak rá a befektetési elemzések terjesztését, közzétételét megelőző ügyletkötésre vonatkozó tilalmak. 19