Fejlett piacok - Pénz és tőkepiaci hírek:

Átírás

1 Fejlett piacok - Pénz és tőkepiaci hírek: USA Az augusztus második felében elindult részvénypiaci mélyrepülésből nem sikerült talpra állni, a potenciális amerikai kamatemelés, és a kínai gazdaság lassulása miatti aggodalmak az elmúlt két hétben is nyomasztották a befektetőket. Szeptember első hetének elején újabb gyenge kínai makroadat érkezett, ami újabb masszív eladói nyomást indukált. Vártnál gyengébb adat érkezett az USA gazdasága felől is, az ISM feldolgozóipari index augusztusban 51,1 pontra csökkent a júliusi 52,7 pontról, holott elemzők 52,2 pontra számítottak. A Fed Bézs Könyvének a gazdasággal kapcsolatos optimista megállapításai enyhítették a kínai gazdaság lassulásának hatásaival kapcsolatos félelmeket. Friss adatok alapján az amerikai termelékenység a II. negyedévben 3,3%-kal, 2013 vége óta nem látott mértékben emelkedett. A gyáripari megrendelések júliusban 0,4%-kal emelkedtek a júniusi 2,2% után. A hét végére újra felerősödött az eladói nyomás az augusztusi munkaerő-piaci adatok hatására, a foglalkoztatottak száma a vártnál kisebb mértékben, 173 ezer fővel emelkedett, ugyanakkor a munkanélküliségi ráta 5,1%-ra, 2008 április óta nem látott szintre csökkent. A hét folyamán a Dow index 3,3%-kal, az S&P 500 index 3,4%-kal, a Nasdaq Composite index pedig 3%- kal csökkent. A hétfői szünnap után markáns emelkedéssel indult a múlt keddi kereskedés, miután gyenge kínai exportadat után a befektetők arra számítanak, hogy a kínai hatóság további gazdaságélénkítő intézkedéseket hajtanak végre. Szerdán ismét az eladók kerekedtek felül, miután az új munkahelyek száma júliusban vártnál nagyobb mértékben emelkedett, a befektetők emiatt újra félni kezdtek a közelgő kamatemeléstől. A hét második felében az emelkedő olajárnak köszönhetően erősödni tudtak az indexek, a hetet a Dow Jones 2%-os, az S&P 500 2,1%-os, a Nasdaq 3%-os emelkedéssel zárta. Az S&P500 index teljesítménye 2015 év eleje óta Európa Az augusztus utolsó hetében mutatott pozitív kiigazítás elakadt, az elmúlt két hétben továbbra is az eladók uralták az európai piacokat. Az indexek csökkenésével indult a szeptemberi hónap, a hangulatot akárcsak az amerikai piacokon, a kínai gazdaság és az amerikai kamatemeléssel kapcsolatos aggodalmak határozták meg. A kínai feldolgozóipari adat utáni mélyrepülést követően magukra találtak az indexek, miután az Európai Központi Bank bejelentette, hogy ismét kész "minden lehetőt megtenni", amivel ellensúlyozhatja az általa is súlyosbodni látott külső és belső növekedési és inflációs kockázatokat. Az EKB csökkentette a GDP és inflációs várakozásokat is re a korábbi 1,5% helyett 1,4%-os, 2016-ra 1,9% helyet 1,7%-os, 2017-re 2,0% helyett 1,8%-os GDP bővülésre számítanak. - Az idei évre 0,3% helyett 0,1%-os, jövőre 1,5% helyett 1,1%-os, 2017-re pedig 1,8% helyett 1,7%-os inflációt vetít előre az EKB friss elemzése. A hét végén újra az esésé volt a főszerep az európai börzéken, az amerikai foglalkoztatási adatsor vegyesen alakult, és inkább növelte a bizonytalanságot, hogyan dönthet a szövetségi jegybankrendszer (Fed) szeptember 17-én. Szeptember első hetében a CAC-40 index 3,25%-kal, a FTSE-100 index 3,28%-kal, a DAX index 2,53%-kal csökkent. Erősen indult a múlt heti kerekedés, a hangulatot javította, hogy a német ipar júliusban (0,7%-kal) idei rekord ütemben növelte termelését. További optimizmust eredményezett, hogy a második negyedévben az euróövezetben nagyobb volt a gazdasági növekedés (0,4%) az előzetesen számítottnál, a német külkereskedelem pedig komoly növekedést mutatott. A német export 0,7%-os növekedés helyett 2,4%-kal nőtt. az import 0,5% helyett 2,2%-kal bővült. A piaci emelkedés szerdán is kitartott, miután a kínai miniszterelnök további ösztönzést ígért, a japán miniszterelnök adócsökkentést ajánlott. A hét második felében behúzta a féket Európa, a német E.On energiacég borús profitfigyelmeztetése emlékeztetett a gondokra. A Fed jövő csütörtökön esedékes kamatdöntése előtt óvatosabbá váltak a befektetők. A múlt hét folyamán a CAC-40 index 0,57%-kal, a FTSE-100 index 1,24%-kal, a DAX index 0,85%-kal emelkedett.

2 A DAX index teljesítménye 2015 év eleje óta Külföldi OECD részvény eszközalap Konzervatív vegyes eszközalap tartás tartás vétel Kiegyensúlyozott vegyes eszközalap tartás tartás vétel Dinamikus vegyes eszközalap tartás tartás vétel DeLuxe részvény eszközalap New Energy IPO részvény eszközalap Feltörekvő piacok - Pénz és tőkepiaci hírek: Ázsia Folytatódott az esés az indiai részvénypiacon szeptember első hetében is, miután a kínai gazdaság és a potenciális amerikai kamatemelés mellett rontotta a hangulatot az is, hogy a gazdasági növekedés Indiában az első pénzügyi negyedévben 7%-ra lassult az előző negyedévi 7,5%-ról, holott elemzők 7,4%-os bővülést vártak. A hét folyamán kisebb korrekciót eredményezett a kedvező szolgáltatóipari adat, a szolgáltatóipari BMI a júliusi 50,8 pontról 51,8 pontra emelkedett augusztusban. A hét vége újabb esést tartogatott, az amerikai munkaerő-piaci adatokat megelőző bizonytalanság ellensúlyozni tudta a EKB lehetséges további stimulus intézkedéssel kapcsolatos nyilatkozatait, így a hetet a Sensex index végül 4,5%-os veszteséggel zárta. Az amerikai kamatemelés miatti bizonytalanság hatására a múlt hét elején 15 havi mélypontra esett a részvényindex, kedden azonban a további kínai gazdaságélénkítésben bízva már emelkedésnek indult a Sensex, a lendület kitartott szerdán is. Csütörtökön az előző két nap szárnyalását követően profitrealizálás indult, a pénteki nap pedig többnyire kivárással telt, a befektetők a Fed kamatdöntő ülésére várnak. A hét folyamán a Sensex index 1,6%-os emelkedést mutatott.

3 Szeptember első hetében tovább esett a hongkongi Hang Seng index is, aminek hátterében újabb gyenge makroadat állt, a kínai termelői beszerzési menedzser index a júliusi 50 pontról a várakozásokkal összhangban 49,7 pontra csökkent. A szolgáltató szektorban is visszaesés volt tapasztalható. A korábbi 53,9 pontról 53,4 pontra esett vissza. A Hang Seng index a hét folyamán 3,7%-kal esett. Mérsékelt csökkenéssel indult a múlt hét, miután a kínai statisztikai hivatal 7,4%-ról, 7,3%-ra módosította a 2014-es GDP értékét. Augusztusban a kínai export 5,5%-kal esett vissza, míg a piaci várakozás 6,6%-os visszaesés volt. Az import viszont mélyen alulteljesíttette a várakozásokat, 13,8%-kal esett vissza, szemben a 7,9%-os csökkenést jelző konszenzussal. Az index ennek ellenére markáns emelkedést mutatott kedden, mert a spekulációk szerint a kínai kormány újabb intézkedésekkel reagálhat az export visszaesésére. A hegymenet szerdán is folytatódott, amit az újabb kormányzati intézkedéssel kapcsolatos spekulációk hajtották. A pénzügyminisztérium be is jelentette, hogy az adók és díjak enyhítésén dolgoznak, valamint felgyorsítanak néhány jelentősebb építési projektet. A hét második felében megtorpant a lendület, a befektetők kivárásra rendezkedtek be. A héten a Hang Seng 1%-kal emelkedett. A Hang-Seng index teljesítménye 2015 év eleje óta Latin-Amerika Próbálnak talpra állni a régiós piacok az augusztus második felében mutatott mélyrepülés után, ebben nagy segítséget jelent az emelkedő olajár. Szeptember első hetében az újabb csalódást keltő kínai makroadat és az amerikai munkaerőpiaci adat ugyan ismét aktivizálta az eladókat, azonban a latin-amerikai régióban kisebb visszaesés mutatkozott, mint az európai vagy az amerikai piacokon. A brazil Bovespa index szeptember első hetében 1,4%-kal, az IPC index 1,26%- kal csökkent. Viszonylag csendesen telt a múlt hét, annak ellenére, hogy az S&P nemzetközi hitelminősítő váratlanul bóvli kategóriába sorolta Brazília adósság besorolását, ami tovább erősítheti a politikai és gazdasági feszültséget az országban. Az S&P a hosszú és rövid futamidejű brazil szuverén devizaadósság-állomány besorolását az eddigi "BBB mínusz/a-3-ról" "BB plusz/b-re", míg a helyi valutában fennálló hosszú és rövid távú adósságainak osztályzatát "BBB plusz/a-2-ről" "BBB mínusz/a-3-ra" rontotta. Ezek után valószínű, hogy a következő hónapokban a Moody's és a Fitch is leminősíti Brazíliát. A múlt héten a Bovespa index 0,2%-kal csökkent, míg a mexikói IPC index stagnált. Himalája tartás tartás óvatos vétel Ajánlás : Eldorádó Rövid táv (1 éven belül) Középtáv ( 1-3 év) Hosszú táv (3 éven túl) tartás tartás óvatos vétel Hazai pénz- és tőkepiaci hírek Hazai makrogazdaság A beruházások volumene 5,7%-kal nőtt év/év alapon a második negyedévben, e mögött elsősorban infrastrukturális beruházások álltak. A komoly súllyal rendelkező feldolgozóiparban csökkent a beruházások volumene. Enyhén emelkedett az augusztusi feldolgozóipari beszerzési menedzser index (BMI) júliushoz képest (50 pont), amely 50,7 ponton állt. A mutató értéke elmaradt az elmúlt három év augusztusainak átlagától (51,9 pont). A kiskereskedelmi forgalom 7%-os bővülést mutatott júliusban a tavalyi év azonos időszakához képest, továbbra is az üzemanyag kiskereskedelem tudott a legnagyobb mértékben bővülni. Augusztusban nem változott a fogyasztói árszínvonal a tavalyi év azonos időszakához viszonyítva, havi összevetésben a fogyasztói árak 0,6%-kal csökkentek. Júliusban 674 millió eurón állt a külkereskedelmi többlet, az export euróban számított értéke 5,4%-kal nőtt év/év alapon, miközben az

4 importé ennél szolidabb 2,3%-os bővülést ért el (év/év). A Moody s legfrissebb elemzésében az olvasható, hogy megfontolhatják Magyarország államadósságának felminősítését, ha arra utaló jelek lesznek, hogy a kiszámíthatóbb gazdaságpolitika támogatja a növekedési kilátásokat, vagy az államadósság határozottan csökken. Hazai részvénypiac Kivárás mutatkozik a magyar piacon, szeptember első két hetében az árfolyam alig mozdult, a forgalom ugyanakkor meredeken csökkent. Míg az első héten stagnált, addig a múlt héten 1,18%-os csökkenést mutatott a BUX index, a forgalom az augusztus végi 58 milliárdról 30,8, illetve 22,2 milliárd forintra esett vissza. Az elmúlt hetek nagy vesztese a MOL papírja volt, 2 hét alatt az árfolyam 4,74%-kal esett, ebben szerepet játszott az is, hogy a vállalat bejelentette, jelentősen kisebb az Akri-Bijeel blokkban a kőolaj mennyisége, ezért csökkenti a kutatási aktivitását a mezőn. A cég a kitermelhető szénhidrogénvagyonra vonatkozó becslését mintegy lenegyedelte, és felhívta a figyelmet, hogy a lépés kapcsán jelentősebb egyszeri negatív tétel fog megjelenni a harmadik negyedéves eredményben. Az OTP részvénye a hónap első hetében pozitív korrekciót hajtott végre, 2,34%-kal emelkedett az árfolyam, a múlt héten a lendület elfogyott, a pénteki csökkenésnek köszönhetően a hetet végül 0,73%-os csökkenéssel zárta. Nem talált magára a Richter és a Magyar Telekom részvények, folytatódott az árfolyamok csökkenése, előbbi 2 hét alatt 0,94%-kal, utóbbi 1,18%-kal került lejjebb. A BUX index teljesítménye az év eleje óta Mire számíthatunk BUX index kilátások (technikai elemzés) Szinte semmi sem változott az elmúlt két hétben, az árfolyam továbbra is azzal küzd, hogy visszaléphessen a pont közötti sávba. Amíg a 20 napos mozgóátlagon nem tud átlépni addig az irány lefelé mutat. A lefelé nyíló Bolliger-szalag és az eladási jelzésen lévő MACD alapján is további csökkenésre lehet számítani a 200 napos mozgóátlag, pont irányába. Kötvénypiaci események Míg az elmúlt két hétben a hozamgörbe rövid végén lévő papírok (3, 6, és 12 hónapos) hozamai meredeken (20-30 bázisponttal) csökkentek, addig a hozamgörbe hosszú végén a 3, 5, 10 és 15 éves papírok hozama ennél jóval mérsékeltebben, (5-10 bázisponttal) ereszkedtek. Még mindig kapkodnak a rövid papírok iránt, a 3 hónapos DKJ átlaghozama kiugró kereslet mellett tovább zuhan, a legutóbbi akción már 0,56% alakult ki. A 12 hónapos kincstárjegyek iránt az utóbbi hetekben sem nőtt meg a kereslet, ennek ellenére az átlaghozam 0,53%-ra csökkent.

5 Keresettek az állampapírok, főleg a három- és ötéves futamidejű papírok. A legutóbbi aukción a legnépszerűbb papírnak a 3 éves kötvény számított, ahol 106 milliárd forint értékben érkezett ajánlat. Így a tervek (20 milliárd forint) felett vont be forrást az ÁKK, 30 milliárd forint értékben. Összesen 70 milliárd forint értékben értékesítettet a három papírból az Államadósság Kezelő Központ. Majd a nem-kompetitív aukción további 23,7 milliárd forint értékben fogadtak el ajánlatot. Magyar részvényalap Ajánlás : Vegyes I. alap Vegyes II. alap Magyar kötvényalap Rövid táv (1 éven belül) Középtáv (1-3 év) Hosszú táv (a3 éven túl) Likviditási, Pénzpiaci2011 alap vétel vétel véten Devizapiac: Az EUR/HUF árfolyam alakulása 2015 év eleje óta EUR/HUF Az augusztus második felében kialakult piaci pánik csillapodásával kiegyensúlyozottabbá vált a forint árfolyama, a szeptember első hetében a kínai növekedési aggodalmak miatti kedvezőtlen piaci hangulat ellenére még erősödni is tudott. Az euró jegyzése 312 forint alatt is járt, mielőtt a vártnál kedvezőbb amerikai munkaerő piaci adat hatására meg nem indult felfelé az EUR/HUF árfolyam. A múlt héten az alapvetően kedvező piaci hangulat ellenére a forint gyengülést mutatott az euróval szemben, az egész heti gyengélkedés után azonban pénteken látványos erősödést mutatott, aminek köszönhetően az EUR/HUF jegyzése a 316 feletti szintekről 313,40-es szintig esett vissza.

6 Mire számíthatunk EUR/HUF árfolyam kilátások (technikai elemzés) Az emelkedésből oldalazásba váltott az árfolyam, és az MACD indikátor is semleges jelzést mutat, ugyanakkor miután nem tudott visszalépni az 50 napos mozgóáltag alá, így az irány továbbra is felfelé, a júliusi lokális csúcs, 318,10-es szint irányába mutat. Amíg az 50 és a 200 napos mozgóáltagok, illetve 310 forint felett tartózkodik, addig érdemi fordulatról nem beszélhetünk. EUR/USD Kisebb kiigazítás után folytatódott szeptember első hetében a dollár euróval szembeni erősödése, amiben szerepet játszott az EKB azon üzenete, miszerint hajlandók kiegészíteni az eszközvásárlási programot a potenciális defláció elkerülése érdekében. A hét végén azonban a többnyire kedvező amerikai munkaerő-piaci adat ellenére az 1,11-es szintről emelkedésnek indult az euró jegyzése. Az emelkedés a múlt héten is kitartott, az euró dollárral szembeni emelkedését támogatta a Világbank amerikai kamatemelés következményeire vonatkozó figyelmeztetése, és a csalódást keltő amerikai export-import adat. A hét eleji 1,11-es szintről a kurzus a hét végére 1,1350-es szint közelébe emelkedett. EuroRészvény eszközalap EuroKötvény eszközalap Új Technológiák eszközalap Olympic részvény eszközalap EuroRészvény Plusz eszközalap tartás tartás óvatos vétel Ázsiai ingatlanrészvény eszközalap tartás/csökkentés tartás óvatos vétel Amazonas eszközalap

7 árfolyamvédett alapok Selection abszolút hozam eszközalap vétel vétel vétel TrendMax árfolyamvédett eszközalap tartás tartás tartás ÁrfolyamFix2019 eszközalap EuroProtect80 eszközalap