Nemzetközi áttekintés. Hazai helyzet január 1-11.

Átírás

1 QUAESTOR Befektetési Alapkezelő Zrt. QUAESTOR Befektetési Alapkezelő Zrt. H-1132 Budapest Váci út (1) Készítette: Szabó Zsombor Nemzetközi áttekintés Heti jelentés Hazai helyzet 1. hét 215. január Három, tíz százalék feletti nyereséget mutató évet követően korrekcióval indult a január az Egyesült Államok részvénypiacain. Sanghaj CI Hang Seng Varsó WIG Prága PX Dow Jones IA Nasdaq London FTSE Moszkva RTS$ Nikkei 225 Frankfurt DAX Mexikó BOLSA -2,2% -2,3% -2,5% -1,5% -1,% -1,8% -,5% -,7% -1,% -1,% % 1,% 1,3% 1,3% A bizonytalan légkört jól jelezte a részvénypiaci volatilitás növekedése Párizs CAC Rio Bovespa Budapest BUX S&P 5 és volatilitási index (NYSE) S&P 5 VIX 1 8 Az euró árfolyama az EKB beharangozott eszközvásárlási programját követően csak átmenetileg tudott erősödni a dollárral szemben, végül gyorsan négy szakadt át az utoljára négy éve látott 1,2 dolláros szinten (1,184 $; - 2,1%). A brent olaj kurzusa 5 dollárig szakadt (-12,%), alig három hónapra volt szükség az árfolyam megfeleződéséhez (dollárban mérve). Az arany árfolyama (1.223 $/uncia) 3,2%-ot ugrott Múlt heti mozgás + / - BTel 58,8% Danubius -3,7% TVK,1% Émász -3,7% Plotinus 5,3% OTP -2,8% Opimus 4,8% Appeninn -2,3% PannErgy 4,4% MTelekom -1,8% Erős eséssel kezdődött az év a Budapesti Értéktőzsdén. A BUX 1.2 pontig süllyedt, a 2,5%-os csökkenés,3 Mrd Ftos napi átlagforgalom mellett zajlott le. A blue chipek közül csak a MOL tudott javulni, miközben az OTP tíz-, a Richter húszhónapos mélypontra esett BUX Élénk érdeklődés övezte 215 első államkötvény aukcióit. Az ÁKK a tervezettnél jóval nagyobb mennyiségben bocsátott ki a papírokból és az aukciókat követő nem kompetitív tendereken is további jelentős rábocsátás történt. A másodpiacon az éven túli lejáratok hozamai 1-2 bázisponttal mérséklődtek. Az év elején 32 Ft fölé emelkedő euró-árfolyam péntekre 31,7 Ft-ra állt be, ami megegyezett az év végi záró értékkel. A dollár újabb tizenkét éves csúcsot döntött meg (27,5 Ft, +2,2%). QUAESTOR befektetési alapok Aranytallér 3, Borostyán 4 445, Deviza 1, EHLA 1, Kurázsi 3, Tallér 3, QUAESTOR Heti jelentés 215.január 12. 1

2 Nemzetközi részvénypiacok Csökkenő részvény és emelkedő államkötvény árfolyamok jellemezték az elmúlt tíz napot. Az Egyesült Államokban az elemzői várakozásoknál gyengébb számokat hozó feldolgozóipari és szolgáltatói ISM beszerzési indexekkel indult az év. A napokban látott napvilágot a Fed decemberi kamatdöntő üléséről készült jegyzőkönyvből, melyből kiderült, az alacsony infláció ellenére is jöhet a kamatemelés. A döntéshozók többsége egyetértett a Fed elnökével, kamatemelésre a következő néhány ülésen még nem kell számítani. Az első szigorítást a befektetők is 215 közepére várják, a későbbi kamatpálya alakulásában azonban jelentős az eltérés a Fed és a piaci árazások között. A pénteken megjelent munkaerőpiaci mutatók a gazdasági fellendülés vártnál erősebb szintjéről mutattak képet. A munkanélküliségi ráta 5,8%-ról 5,%-ra esett decemberben, az új állások száma a becsült 228 ezer fővel szemben 24 ezerrel növekedett és a novemberi adatot is jelentősen felfelé módosították. Európában újabb rekord mélypontra süllyedt a német munkanélküliség. Decemberben,%-ról,5%-ra csökkent a munkanélküliségi ráta az Eurózóna legnagyobb gazdaságában, azonban az ipari termelési adatok kiábrándítóak voltak. Az Euróövezetben decemberben,2%- os éves deflációt regisztráltak, a maginflációs mutató viszont,8%-ra emelkedett. A részvénypiacokon igen gyengén indult az év, az S&P 5 hat egymást követő napon át esett, amire több mint egy éve nem volt példa. A részvénypiacokat elsősorban az olaj árfolyamának folytatódó esése nyugtalanította, általános vélekedések szerint az olajár konszolidációja szükséges a kevésbé hektikus tőzsdei árfolyamokhoz. Bár a Wall Street vezetésével gyorsan fordult a hangulat a börzéken, így is számottevő mínuszban zártak a főbb tőzsdeindexek. A feltörekvő piacok még érzékenyebbek voltak a franciaországi terrortámadásokkal súlyosbított évkezdetre. Erős hozamcsökkenés játszódott le a német (és amerikai) állampapírpiacon, miközben az Eurózóna perifériáján emelkedtek a hozamok. Ennek fő indoka a Görögországgal kapcsolatos félelmek mellett az Európai Központi Bank tervezett eszközvásárlási programja volt. Az EKB 5 Mrd Ftos programjáról olyan hírek szivárogtak ki, mely szerint csak jobb minősítésű állampapírok tartoznának a vásárolandó eszközök körébe, a perifériális országok papírjait pedig a nullahozamúra csökkenő menedékekből oda áramló kereslet nyomhatná lejjebb. Az EKB várhatóan a héten pontosítja majd programjának részleteit. Tőzsdeindex Ország Idei változás ) Ho Si Minh-város Vietnám 7,% Isztanbul Bist1 Törökország,% Karacsi 1 Pakisztán,4% Caracas SMI Venezuela 5,2% Bangkok TI Thaiföld 5,% Budapest BUX Magyarország -3,1% Szófia Sofix Bulgária -4,1% Bogota Colcap Kolumbia -4,% Madrid Ibex35 Spanyolország -5,5% Athén Athex Görögország -5,% Lagos All Share Nigéria -9,3% 5 Dow Jones , Nasdaq , , , , Nikkei 18 4, DJ Eurostoxx , , , , QUAESTOR Heti jelentés 215.január 12. 2

3 Magyar részvénypiac MOL 11.3 Ft (+1,3%) A horvát alkotmánybíróság január 7-én elutasította Hernádi Zsolt, MOL-elnök panaszát, amelyben kifogásolta, hogy Horvátország megsérti alkotmányos jogait. Az indoklás szerint nem lehet Horvátországnak felróni azt, hogy a magyar illetékes szervek elmulasztották kézbesíteni Hernádinak a horvátországi kihallgatásokra szóló idézéseket, amelyeket Horvátország szabályszerűen továbbított. A MOL vezérigazgatója, Molnár József szerint a társaság továbbra is nyitott a felvásárlási lehetőségekre, és idén összességében 2,2 Mrd dolláros beruházási programmal tervez. Az INA kapcsán megjegyezte, az elsődleges cél továbbra is a horvátokkal való megegyezés. A Goldman Sachs 1. Ft-ról 13. Ft-ra csökkentette MOL célárát, ajánlását pedig vételről semlegesre rontotta. A Barclays szintén tartást ajánl, céláruk 14.5 Ft. OTP 3.5 Ft (-2,8%) Másodfokon is elutasította a bíróság az OTP Bank, az OTP Jelzálogbank és az OTP Ingatlanlízing devizahitelszerződések ügyében a magyar állammal szemben benyújtott keresetét. Az OTP román leányvállalata 39 M euróért megvette a Banco Comercial Portugues román bankját, a Millennium Bankot. A tranzakcióval az OTP piaci részesedése közel 2%-ra emelkedett a román piacon. Richter 3.3 Ft (-1,2%) A Richter amerikai partnerének, az Actavisnak a bejelentése szerint az amerikai gyógyszerfelügyelet visszaigazolta a cariprazine-nal kapcsolatos bekért adatok kézhezvételét. Az Actavis szerint a második negyedévben megkaphatják az engedélyt. A BÉT 5 M Ft-ra bírságolta a BTel-t, miután az ismételten megszegte a befektetők felé való tájékoztatási kötelezettségét. Előzőleg az MNB szabott ki bírságot a vállalatra 8,5 M Ft összegben és párhuzamosan a részvények, a határidős termékek és a szabályozott piacra bevezetett kötvények kereskedését is felfüggesztették legkésőbb január 13-ig. A BTel felszólította a SkillInvest Kft.-t, hogy emelje meg 95 M Ft-tal a cég alaptőkéjét a korábban született határozatnak és megállapodásnak megfelelően. A tőkeemelés alapja a 214. október 31-én Timur Rahimkulov, által aláírt SkillInvest Kft. Kötelezettségvállaló Nyilatkozata. A Gazdasági Versenyhivatal döntése szerint CIG Pannónia Életbiztosító Nyrt. és a függő ügynökeként tevékenykedő Reál- Team Network Kft. piramiselvre épülő eladásösztönző rendszert működtetett, továbbá megtévesztő tájékoztatásokat tettek közzé munkavégzési lehetőség és jelentős jövedelemszerzés ígéretével. A CIG Pannóniára 22,4 M Ft bírságot szabtak ki. MTelekom 333 Ft (-1,8%) A Reneissance Capital 328 Ft-os célárral eladásra javasolta az MTelekom részvényét. 15 MTelekom árfolyam 4,8 MOL árfolyam , , , , ,5 OTP árfolyam 4 3, Richter árfolyam 4 3, , , , , , ,5 3 8, QUAESTOR Heti jelentés 215.január 12. 3

4 Makrogazdaság, pénz és állampapírpiac Az év utolsó hónapjában 111,9 Mrd Ft-os hiánnyal zárt a költségvetés. Ezzel az egész évben 825 Mrd Ft-os deficit halmozott fel, szemben a megemelt Mrd Ft-os hiányelőirányzattal, de az eredetileg tervezett 984 Mrd Ft-tal is. Az NGM szerint az államháztartás központi alrendszerének adatai megerősítik a kormány várakozását, mely szerint a 214. évi uniós módszertan szerinti hiány a GDP 2,9%-ánál kisebb mértékű lehet. Az ipari termelés novemberben 5,8%-kal haladta meg az előző év azonos időszakában mért szintet, ami a vártnál nagyobb dinamikát jelentett, míg havi alapon 3,3%-os növekedést mértek. Novemberben 5,2%-kal haladta meg a kiskereskedelmi forgalom volumene az előző év azonos időszakában mértet. A szeptembertől-novemberig tartó időszakban 7,2%-ra nőtt a munkanélküliségi ráta, az előző havi 7,1%-ról. A munkanélküliek száma 321 ezer fő volt (-83 ezer az egy évvel korábbihoz mérten). A év közötti foglalkoztatottak száma 4,155 millió fő volt, 188 ezerrel magasabb, mint egy éve. A KSH 214 decemberétől újrasúlyozta a mutatót a 211. évi népszámlálás adatain alapulva. Ennek eredményeként a statisztikákban 2 óta 3- ezer fővel lett kevesebb a foglalkoztatottak száma. Novemberben az export euróban számolva 3,2%-kal, az import 2,4%-kal haladta meg az egy évvel korábbi szintet. A külkereskedelmi mérlegben így 832 M eurós többlet alakult ki. Decemberben a feldolgozóipari beszerzési menedzser index értéke 5,7 pontra csökkent a novemberi 55 pontról. Aukció DKJ Kötvény Típusa 3 hó 3 év Aukció ideje Meghirdetett mennyiség Mrd Ft 2 Mrd Ft Beérkezett mennyiség 179 Mrd Ft 95 Mrd Ft Kibocsátott mennyiség 8 Mrd Ft 3 Mrd Ft Maximális hozam 1,9% 2,55% Átlaghozam 1,84% 2,54% Átlaghozam eltérése az előző aukcióhoz képest +31 bázispont -4 bázispont Aukció Kötvény Kötvény Típusa 5 év 1 év Aukció ideje Meghirdetett mennyiség 2 Mrd Ft 15 Mrd Ft Beérkezett mennyiség Mrd Ft 28 Mrd Ft Kibocsátott mennyiség 3 Mrd Ft 2 Mrd Ft Maximális hozam 2,97% 3,45% Átlaghozam 2,9% 3,42% Átlaghozam eltérése az előző aukcióhoz képest -7 bázispont -12 bázispont Az ÁKK az aukciókat követő nem kompetitív tendereken 27, (!) Mrd Ft értékben bocsátott ki az államkötvényekből. 1,31 Keresztárfolyamok 32 MAX 5 MAX Composite és a jegybanki alapkamat MAX C MNB 4, 1, MNB Alapkamat 3,5 1, , 1, ,21 EUR/USD EUR/HUF ,5 1, , Olaj 1 Olaj- és aranyár Arany 1 4,% 3,5% január 9. Hozamgörbe változásai december ,% december ,5% ,% 5 Brent (USD / hordó) Arany (USD / uncia) 89 1,5% ,% 3 hó hó 12 hó 3 év 5 év 1 év 15 év QUAESTOR Heti jelentés 215.január 12. 4

5 MAKROTÁBLA Dátum Idő Ország Adat Időszak Adat típusa Várakozás Előző adat jan. 13. Japán Kereskedési szünnap jan :3 Brit Fogyasztói árindex December Éves változás,7% 1,% jan : USA Költségvetési mérleg December Havi adat 3 Mrd $ 53,2 Mrd $ * jan :45 Francia Fogyasztói árindex December Éves változás %,3% jan : Magyar Fogyasztói árindex December Éves változás -,% -,7% jan : EU Ipari termelés November Éves változás -,7%,7% jan :3 USA Import árindex December Havi változás -2,9% -1,5% jan :3 USA Kiskereskedelmi forgalom December Havi változás -,1%,7% jan :3 USA - autóértékesítés nélkül December Havi változás %,5% jan : Német GDP IV. n.év Éves változás 1,,5%,1% jan :3 USA Segélyre jelentkező új állástalanok 1. hét Heti adat 292 e 294 e jan :3 USA Termelői árindex December Havi változás -,4% -,2% jan :3 USA Termelői árindex - mag December Havi változás,1% % jan :3 USA Empire BMI Január Havi adat 5, -3,58 jan : USA Philadelphia FED Január Havi adat 19,1 24,5 jan : EU Fogyasztói árindex December Éves változás -,2% -,2% jan : EU Fogyasztói árindex - mag December Éves változás,8%,8% jan : Német Fogyasztói árindex December Havi adat,2%,2% jan :3 USA Fogyasztói árindex December Havi változás -,4% -,3% jan :3 USA Fogyasztói árindex - mag December Havi változás,1%,1% jan :15 USA Ipari termelés December Havi változás -,1% 1,3% jan :15 USA Kapacitás-kihasználtság December Havi változás 8% 8,1% jan :55 USA Michigan Egyetem fogyasztói bizalmi index Január Havi adat 94,3 93, jan : USA Nemzetközi tőkebeáramlás November Havi adat n/a -1,4 Mrd $ * előző év azonos időszakában Forrás: Bloomberg, Reuters, MNB A BUX tagok idei teljesítménye A BUX tagok féléves teljesítménye A BUX tagok éves teljesítménye TVK 5,1% TVK 2,7% ANY Nyomda 43,4% MOL,7% ANY Nyomda 15,9% TVK 42,8% FHB,7% MOL 1,5% FHB 15,1% Rába,4% Pannergy -2,8% MTelekom,4% Pannergy % FHB -9,% Danubius -3,3% Synergon % BUX -9,9% Pannergy -9,1% ANY Nyomda -1,3% Danubius -11,% BUX -14,% MTelekom -1,5% OTP -11,9% OTP -15,8% CIG -2,1% CIG -12,4% MOL -19,% BUX -2,5% Appeninn -14,% Rába -19,% Appeninn -2,9% Rába -2,1% Richter -25,7% OTP -4,2% Richter -22,% Appeninn -28,7% Danubius -4,8% Synergon -35,% CIG -3,9% Richter -5,% BTel -88,4% Synergon -3,2% QUAESTOR Heti jelentés 215.január 12. 5