Fejlett piacok - Pénz és tőkepiaci hírek:

Átírás

1 Fejlett piacok - Pénz és tőkepiaci hírek: USA A Fed kamatdöntő ülését megelőző aggodalmak miatt csökkenéssel indult a kereskedés szeptember harmadik hetében, ugyanakkor a gyenge makroadatok amelyek mérsékelték a kamatemelési várakozásokat - és a megugró olajár hatására a hét közepén erősödésnek indultak a vezető részvényindexek. A kiskereskedelmi értékesítés augusztusban 0,2%-kal emelkedett a júliusi 0,7% után. A New York-i régióban az üzleti várakozások szeptemberben is gyenge maradt, a hivatkozó index értéke -14,7 pontra emelkedett az előző havi -14,9 pontról. Az ipari termelés 0,4%-kal csökkent augusztusban a júliusban mért 0,9%-os bővülés után. Vártnál gyengébben alakult az infláció, a fogyasztói árak stagnálás helyett 0,1%-kal csökkentek augusztusban. Jelentős volatilitást okozott a kamatdöntés, a Fed döntéshozó testülete - a globális gazdasági és pénzügyi fejleményekre tekintettel arányban szavazott a jelenlegi 0-0,25%-os kamatszint tartása mellett, ugyanakkor a döntéshozók várakozásait tükröző előrejelzés az év végére 0,40%-os kamatszintet jelez, ami azt jelenti, hogy a jegybank az októberi vagy a decemberi ülésén kamatot emelhet az előrejelzésben szereplő mértékig. A kezdeti megugrás után az indexek meredek esésnek indultak, ugyanis a befektetőkben a Fed döntése felerősítette a globális gazdasági lassulással kapcsolatos félelmeket. A hét folyamán a Dow index 0,3%-kal, az S&P 500 index 0,2%-kal csökkent, a Nasdaq Composite index 0,1%-kal emelkedett. A gazdasági félelmek és az ezzel összefüggésben csökkenő nyersanyagárak miatt a múlt héten is folytatódott az indexek csökkenése. A félelmek középpontjában továbbra is Kína áll, miután a héten újabb csalódást keltő adatok érkeztek, emellett vártnál gyengébb adatok érkeztek Európából is. A hét folyamán vegyes adatok érkeztek az USA gazdasága felől. Augusztusban a tartós fogyasztási cikkek megrendelés-állománya 2%-kal csökkent, az új ingatlan értékesítés 5,7%-kal emelkedett, míg a felülvizsgált adatok alapján a GDP a II. negyedévben 3,9%-kal emelkedett, a korábbi becslésben 3,7%-os növekedés szerepelt. Pénteken megugrottak a piacok az előző napok csökkenése után, segített ebben a Nike vártnál jobb eredménye is, a piaci lendületet azonban a biotechnológiai és az egészségügyi papírok mélyrepülése visszahúzta. A múlt héten a Dow index 0,4%-kal, az S&P 500 index 1,4%-kal, míg a Nasdaq Composite index 2,4%-kal esett. Érdemi emelkedésre az amerikai piacokon nem számítunk, ugyanis a közelgő harmadik negyedéves vállalati beszámolókkal kapcsolatban nagy a pesszimizmus. Az erős dollár, a zuhanó nyersanyagárak és a romló világgazdasági kilátás sokat ronthatott a vállalatok eredményességén. Az S&P500 index teljesítménye 2015 év eleje óta Európa Az amerikai piacokhoz hasonló utat jártak be szeptember harmadik hetében az európai indexek is, a bizonytalan hétkezdés után lendületes emelkedés mutatkozott, melyet a hét végén a Fed döntést követően markáns esés követett. Júliusban az euróövezeti ipari termelés a várt 0,3%-kal szemben 0,6%-kal emelkedett a júniusban mért 0,3%-os csökkenés után. Júliusban az euróövezeti export 7%-kal, az import 2%-kal emelkedett. A piaci emelkedést a Zew hangulatindex méretes zuhanása sem gátolta, a hangulatindex szeptemberben 12,9 ponttal 12,1 pontra csökkent, ami 10 havi mélypont. A váratlanul lassuló euróövezeti inflációt követően az EKB alelnöke sietve megerősítette: bőven van lehetőség a bank mennyiségi enyhítésének növelésére, gyorsítására. Pénteken lendületes esés indult, miután a Fed az előrejelzéseivel és kommentárjaival növelte a bizonytalanságot a későbbi szándékai felől. A héten a CAC-40 index 0,28%-kal, a FTSE-100 index 0,22%-kal, a DAX index 2%-kal csökkent. A múlt hét eleje kisebb emelkedéssel indult, miután a választásokon nyertes görög kormánypárt vezetői siettek megnyugtatni a nemzetközi hitelezőket szándékaik felől, Portugália adósosztályzatát javította a Standard & Poor's, az EKB vezetőinek nyilatkozatai pedig táplálták a reményt az EKB mennyiségi enyhítésének növelése iránt. A gyenge kínai adat kedden újra lejtőre küldte az európai piacokat. A pesszimista jóslatoktól eltérően az euróövezeti gazdasági növekedés stabil maradt a harmadik negyedévben a kínai ellenszél dacára, ami fékezte az esést. A Volkswagen botrány nyomán csütörtök ismét komoly esést mutattak az európai börzék az autóipari részvények vezetésével. A piaci esést az sem tartotta vissza, hogy a német üzleti hangulatindex (ifo) szeptemberben váratlanul 4 havi csúcsra, 108,5 pontra emelkedett. Pénteken nagyot ugrottak a

2 piacok, ebben az euró gyengülése mellett a vártnál jobb amerikai GDP adat is közrejátszott. Összességében a hét folyamán a CAC-40 index 1,22%-kal, a DAX index 2%-kal csökkent, míg a FTSE-100 index stagnált. A DAX index teljesítménye 2015 év eleje óta Eszközalap ajánlások Külföldi OECD részvény eszközalap Konzervatív vegyes eszközalap tartás tartás vétel Kiegyensúlyozott vegyes eszközalap tartás tartás vétel Dinamikus vegyes eszközalap tartás tartás vétel DeLuxe részvény eszközalap New Energy IPO részvény eszközalap Feltörekvő piacok - Pénz és tőkepiaci hírek: Ázsia A hónap harmadik hetében lendületes emelkedést eredményeztek az indiai részvénypiacon a vártnál jobb gazdasági adatok. Az ipari termelés júliusban 4,2%-kal nőtt, a nagykereskedelmi árindex pedig 4,95%-kal csökkent augusztusban, mindezek pedig felerősítették a kamatcsökkentési várakozásokat. A jó hangulathoz az is hozzájárult, hogy a Fed nem emelt kamatszintjén. A múlt hét elején az újabb gyenge kínai adat és a Volkswagen botrány hatására elindult globális eladói hullám az indiai piacot is elérte, a hét közpétől azonban már emelkedni tudott a Sensex index, miután a piaci konszenzus alapján a központi bank a keddi kamatdöntő ülésen 25 bázispontos kamatcsökkenést hajt végre. A Sensex index 2 hete 2,5%-kal emelkedet, míg a múlt héten 1,36%-kal csökkent. A vegyes kínai makroadatokra válaszul csökkenéssel indult szeptember harmadik hetében a hongkongi Hang Seng index. Az ipari termelés 6,1%-kal nőtt, a várt 6,3%-kal szemben, a kiskereskedelmi értékesítés 10,8%-kal bővült, ami meghaladta a várakozásokban foglalt 10,6%-ot, míg a a városi állóeszköz beruházások 10,9%-kal emelkedtek az év

3 első 8 hónapjában. A Fed kamatdöntését megelőzően nagyot ugrott a Hang Seng index, miután az előzetes várakozások a kamatszint tartásáról szóltak. A vártnak megfelelő döntést a piac kisebb emelkedéssel nyugtázta, aminek eredményként az index a hetet 1,9%-os emelkedéssel zárta. A múlt héten a világgazdasági lassulással kapcsolatos félelmek hatására csökkenni kezdett a hongkongi piac, a félelmeket az újabb gyenge kínai adat is felerősítette. A piaci alapú Caixin (korábban HSBC) beszerzési menedzser index értéke a várt kismértékű emelkedés helyett 47,0 pontra csökkent, ami 2009 márciusa óta a legalacsonyabb érték. A múlt hetet a Hang Seng index 3,35%-os csökkenéssel zárta. A Hang-Seng index teljesítménye 2015 év eleje óta Latin-Amerika Lendületes emelkedést mutattak a régiós piacok szeptember harmadik hetében, amelynek hátterében a Fed kamatemelés csúszásával kapcsolatos várakozások álltak. Az indexek emelkedését a megugró nyersanyagárak is támogatták. A Fed ugyan elhalasztotta a szeptemberi kamatemelést, azonban a jegyzőkönyvből kiderült, hogy erre még az idei évben sor kerül. A kamatpolitikával kapcsolatos bizonytalanság, a kínai gazdaság lassulásával kapcsolatos félelmek, illetve a Volkswagen botrány újra lejtőre küldték az indexeket. Gyenge adatok érkeztek a brazil gazdaág felül, augusztusban nyolcadik hónapja nőtt a munkanélküliség, míg szeptemberben a fogyasztói bizalom új mélypontot ütött, miközben a brazil CDS-felár a pénzügyi válság óta nem látott szintre ugrott a gazdasági és a politikai bizonytalanság következtében. Összességében a brazil Bovespa a két hete mutatott 1,85%-os emelkedést követően a múlt héten 4,2%-kal esett. A mexikói IPC index a szeptember harmadik hetében mért 1,8%-os erősödés után 2,6%-kal csökkent a múlt héten. Eszközalap ajánlások Himalája tartás tartás óvatos vétel Ajánlás : Eldorádó Rövid táv (1 éven belül) Középtáv ( 1-3 év) Hosszú táv (3 éven túl) tartás tartás óvatos vétel Hazai pénz- és tőkepiaci hírek Hazai makrogazdaság Júliusban éves alapon 3,4%-kal bővült az ipari termelés, a bővülés fő motorja továbbra is a járműgyártás amely 15,3%- kal nőtt. Az építőipari termelés kvázi stagnált júliusban, ugyanis a mutató értéke 0,2%-os növekedést mutatott éves alapon. Az év első 7 hónapjában 3,5%-kal nőttek a bruttó átlagkeresetek, mellyel a bruttó átlagbérek forinton álltak. Nem módosított Magyarország hitelbesorolásán az S&P, így maradt a BB plusz stabil kilátással, felminősítéshez véleményük szerint a kormányzat részéről olyan ösztönzők kellenek, amelyek mind a beruházásokat mind a gazdasági növekedést támogatják. Az államháztartás központi alrendszerének első nyolchavi hiánya 914,9 milliárd forint volt, az augusztusi deficit 20,8 milliárd forintot ért el. Az év első 8 hónapjában picivel sikerült túllépni az idénre vonatkozó hiánytervet (103% teljesült). Nem változtatott kamatszintjén a jegybank, amely továbbra is 1,35%-on áll. Az előrejelzéseit lefelé módosította a jegybank, a fogyasztói árindexre idén 0,0%-ot (szemben a júniusi 0,3%-kal), míg jövőre 1,9%-ot (szemben a júniusi 2,4%-kal) várnak. Megváltozott a központi bank irányadó eszköze, a kéthetes jegybanki betétről 3 hónapos betétre történt a váltás. A jegybank megváltoztatta az egynapos (overnight, O/N) kamatfolyosót, amelyet 25 bázisponttal lejjebb tolt. Ennek megfelelően a jegybanki O/N betétre fizetett kamat 0,1% százalékra, miközben az O/N hitelre fizetett kamat 2,1%-ra csökkent.

4 Hazai részvénypiac Folytatódott a csökkenő trend a hazai részvénypiacon, szeptember harmadik hetében a BUX index esését a Richter meredek emelkedése még meg tudta akadályozni, a múlt héten azonban ez már nem sikerült. A piaci forgalom beállt heti 40 milliárd forintra. A BUX index a múlt héten 1,3%-kal került lejjebb a megelőző heti stagnálás után. Az elmúlt hetekben a vezető papírok közül emelkedni csak a Richter tudott, miután az amerikai gyógyszerügyi hatóság (FDA) áldását adta a gyógyszergyártó Cariprazine nevű termékére. Ennek köszönhetően a vállalat árfolyama 2 hete 7,1%-kal, a múlt héten pedig további 1,6%-kal tudott emelkedni. Az elmúlt hetek legnagyobb vesztese a MOL volt, az olajvállalat jegyzése 2 hét alatt 7,5%-kal zuhant, a veszteség nagyobb is lehetett volna, ha a forintos szinrtől nem indul korrekció. A romló nemzetközi hangulat mellett megtalálták az eladók az OTP és a Magyar Telekom papírjait is. Az OTP esetében kitartott a támasz, amelyről fordulni próbál, addig a Telekom átesett a támaszán. A múlt hét folyamán az OTP 0,19%-kal 5370 forintra csökkent, a MOL 5,15% százalékkal forintra esett, a Magyar Telekom 2,53%-kal 386 forintra gyengült, míg a Richter-részvények értéke 1,61%-kal 4430 forintra erősödött. A BUX index teljesítménye az év eleje óta Mire számíthatunk BUX index kilátások (technikai elemzés) 3 hétnyi oldalazás után a múlt hét folyamán levált az árfolyam pontról, azaz kilépett a pont közötti sávból. Miután az árfolyam elhagyta a sávot számítani lehet arra, hogy tovább csökken és betöltésre kerül az április elején megnyílt pont közötti rés. A csökkenés során támaszként funkcionálhat a 200 napos mozgóáltag pontnál. Emelkedés során ellenállás és pontnál. Kötvénypiaci események Az elmúlt két hétben általános hozamcsökkenés mutatkozott a másodpiacon, a hozamgörbe teljes terjedelmében csökkentek a hozamok. A rövid papírok (3, 6, és 12 hónapos) esetében (10 bázispontos), a hosszú papíroknál (3, 5, 10 és 15 éves) pedig (13-28 bázispontos) esés mutatkozott. Továbbra is erős a kereslet a rövid papírok iránt, a 3 hónapos DKJ átlaghozama az elmúlt két hétben 0,56%-ról 0,38%-ra csökkent, a 12 hónapos kincstárjegyek iránt ugyanakkor visszaesett a kereslet, ennek ellenére az átlaghozam 0,53%-ról 0,47%-ra csökkent. Megint elkapkodták a kötvényeket, a legnépszerűbb papírnak az 5 éves kötvény számított. Összességében a meghirdetett 55 milliárddal szemben 70 milliárd forint értékben értékesített az ÁKK a három ( 3, 5, 10 éves) papírból, majd a délutáni nemkompetitív aukción további 14,5 milliárd forint értékben adtak el a kötvényekből. A hozamok vegyesen alakultak a 3 évesé 22 bázisponttal, az 5 évesé 13 bázisponttal csökkent, míg a 10 évesé 11 bázisponttal emelkedett.

5 Eszközalap ajánlások Magyar részvényalap Ajánlás : Vegyes I. alap Vegyes II. alap óvatos vétel óvatos vétel vétel Magyar kötvényalap Rövid táv (1 éven belül) Középtáv (1-3 év) Hosszú táv (a3 éven túl) Likviditási, Pénzpiaci2011 alap vétel vétel véten Devizapiac: Az EUR/HUF árfolyam alakulása 2015 év eleje óta EUR/HUF A 316 forintos szintről lefordulva jelentősen csökkent az EUR/HUF jegyzése szeptember harmadik hetében, a forint erősödését a Fed döntése is támogatta, aminek eredményeként az árfolyam egészen 310 forintis ereszkedett. A romló piaci hangulat mellett újra adni kezdték a forintot, a gyengülésben szerepet játszott az is, hogy a jegybank 25 bázisponttal eltolja az egynapos betéti és hitel kamatlábak által megformált jegybanki kamatfolyosót. Ami a hónap harmadik hetében nyert a forint azt a múlt héten el is bukta, azaz visszatért a kurzus a 316-os szinthez.

6 Mire számíthatunk EUR/HUF árfolyam kilátások (technikai elemzés) Az árfolyam esését, azaz a forint erősödését a 310 forintnál húzódó támasz - amelyet a 200 napos mozgóátlag is erősít megfogta. A támaszról élesen fordult vissza, újra a 316 forintos szintet ostromolhatja, ha átviszi, akkor megpróbálkozhat a 318 forintnál húzódó ellenállás áttörésével is. Csökkenés során támasz 312 és 310 forintnál. EUR/USD Jelentősen megrángatták az árfolyamot az elmúlt két hét folyamán. A Fed kamatdöntő ülését megelőzően a dollár kapott erőre az euróval szemben, az 1,34-es szintről a kurzus 1,1215-ig ereszkedett. A gyenge inflációs adatokat (amerikai, euróövezeti) követően újra erőre kapott az euró jegyzése, a közös európai fizetőeszköz nagyot ugrott a Fed döntése után, az EUR/USD jegyzése 1,1450-es szintig emelkedett, amelyről határozottan lefordult, a hetet végül 1,13- as szinten zárt az árfolyam. A múlt hét elején folytatódott a dollár erősödése, miután a a Fed a várakozások szerint még az idei évben megkezdi a kamatemelést. Szerdán az EKB elnökének nyilatkozata újból az euró erősödését támogatta, Draghi arra utalt, hogy az EKB még bizonytalan az átfogó eszközvásárlási program kiterjesztésével kapcsolatban. Az euró erősödését a Fed elnökének csütörtöki szavai állították meg, aki erős jelzést küldött arra vonatkozóan, hogy a kamatemelés még az idén megkezdődik. A hetet az árfolyam az 1,12-es szintnél zárta. Eszközalap ajánlások EuroRészvény eszközalap óvatos vétel óvatos vétel vétel EuroKötvény eszközalap Új Technológiák eszközalap Olympic részvény eszközalap EuroRészvény Plusz eszközalap tartás tartás óvatos vétel Ázsiai ingatlanrészvény eszközalap tartás/csökkentés tartás óvatos vétel

7 Amazonas eszközalap Eszközalap ajánlások árfolyamvédett alapok Selection abszolút hozam eszközalap óvatos vétel vétel vétel TrendMax árfolyamvédett eszközalap tartás tartás tartás ÁrfolyamFix2019 eszközalap EuroProtect80 eszközalap