Fejlett piacok - Pénz és tőkepiaci hírek:

Átírás

1 Fejlett piacok - Pénz és tőkepiaci hírek: USA Riasztó kínai makroadatból szeptember utolsó hetében is akadt egy ami a hét elején komolyabb esést eredményezett. A kedvező amerikai makroadatoknak sikerült tompítani a világgazdasági lassulással kapcsolatos aggodalmakat, ez pedig elég volt ahhoz, hogy az indexek erőre kapjanak. A Conference Board bizalmi index szeptemberben 101 pontról 103 pontra emelkedett, elemzők 96 pontra számítottak. Az S&P-Case/shiller házárindex 0,6%-kal emelkedett júliusban. Emelkedéssel indult az októberi hónap, miután egy sor gyenge adat érkezett az amerikai gazdaság felől, aminek eredményeként az idei évre várt kamatemeléssel kapcsolatos várakozások nagymértékben csökkentek. Szeptemberben az ISM feldolgozóipari index 2013 májusa óta nem látott szintre, 50,1 pontra csökkent. A chicagói beszerzési menedzser index gyengébb lett az előre jelzettnél, 53 pont helyett 48,7 pontra süllyedt a mutató. A foglalkoztatottak száma szeptemberben mindössze 142 ezer fővel emelkedett a várt 200 ezerrel szemben, a gyáripari megrendelések pedig 1,7%-kal estek vissza augusztusban a várt 1,3%-kal szemben. Szeptember utolsó hetében a Dow és az S&P 500 index 1%-kal, a Nasdaq index 0,5%-kal emelkedett. A III. negyedévet azonban az S&P 500 index 6,9%-os, a Dow index 7,6%-os, a Nasdaq Composite index 7,35%-os eséssel zárta. A Fed idei évi kamatemelésével kapcsolatos várakozások elhalványulásával párhuzamosan erősödtek tovább az indexek a múlt hét folyamán. Mindezt a Fed legutóbbi ülésének jegyzőkönyve is támogatta. A jegyzőkönyv szerint a bizottság úgy ítélte meg, hogy közel lehet a kamatemelés megkezdésének időpontja, de célszerűbb lenne megvárni a bizonyítékot arra, hogy az amerikai gazdaság állapota nem romlott, és az infláció fokozatosan a 2%-os célszám irányába mozog. Az emelkedéshez hozzájárult a gyenge ISM szolgáltatóipari mutató is, az index szeptemberben 56,9 pontra esett az augusztusi 59 pontról. Az IMF legfrissebb előrejelzése szerint az amerikai gazdaság idén 2,6%-kal bővülhet (korábban 2,5%-ot vártak), a jövő évre vonatkozó várakozásuk pedig 2,8% (a korábbi előrejelzés 3% volt). A piaci hegymenetet az erősödő energetikai és nyersanyagipari szektor is támogatta. Az indexek lendületét még a gyengén induló III. negyedéves vállalati gyorsjelentési szezon sem hátráltatta. A hét folyamán a Dow index 3,7%-kal, az S&P 500 index 3,26%-kal, a Nasdaq mutató 2,61%-kal emelkedett. Az S&P500 index teljesítménye 2015 év eleje óta Európa Folytatódott az esés szeptember utolsó napjaiban, a piaci hangulatnak a Volkswagen-botrány, a katalóniai választás eredménye és az ázsiai gazdaságok okozta aggodalom tett be. Ismét erősödni látszik a deflációs veszély, a szeptemberi német inflációs adat év/év alapon a várt 0,1%-os emelkedés helyett 0% lett. Az euróövezeti infláció év/év alapon 0,1%- os csökkenést mutatott a várt stagnálás helyett, ami alapján az Európai Központi Bank inkább előbb, mint utóbb, kénytelen lesz bővíteni mennyiségi enyhítését. Ez hozott a hó végére kisebb fellendülést, azonban az októberi hónap eséssel indult, miután a feldolgozóipari teljesítménymutatók, amelyek az augusztusihoz képest általában stagnáló vagy lassuló fejlődést és dezinflációs nyomást jeleztek szeptemberről az Egyesült Államokban és az euróövezetben egyaránt. Október első napjaiban is maradt a bizonytalanság a vártnál gyengébb amerikai munkaerő-piaci adatoknak köszönhetően. A hónap utolsó hetét a CAC-40 index 0,6%-os, a DAX index 1,4%-os csökkenéssel, a FTSE-100 index 0,42%-os emelkedéssel zárta. A III. negyedévben a DAX index 11,74%-kal, a CAC-40 és FTSE-100 index 7-7%-kal esett. Lendületes emelkedéssel indult a múlt hét, miután a gazdasági lassulásra utaló adatok láttán a befektetők most már határozottan számítanak az amerikai jegybankrendszer (Fed) türelmére és az EKB eddiginél nagyobb mennyiségi enyhítésére. Az euróövezeti magángazdaság végleges teljesítménymutatói jeleztek az előzetesen számítottnál nagyobb lassulást. A szolgáltatóipari és feldolgozóipari felmérések eredményét egyesítő összetett szeptemberi BMI 53,6 pontra csökkent szeptemberben az augusztusi 54,3 pontról. A mutató előzetes értéke 53,9 pont volt szeptemberre. Mindemellett csalódást okozott a német ipar is, augusztusban a Szintén Németországban a várt 1,2%-os visszaesés helyett 5,2%-kal lassult az export hó/hó alapon, míg az import ugyancsak 1,2%-os mínusz helyett 3,1%-os visszaesést könyvelt el. A hónap első hetében a DAX index 5,7%-kal, a CAC-40 index 5,6%-kal, a FTSE-100 index pedig 4,7%- kal emelkedett.

2 A DAX index teljesítménye 2015 év eleje óta Külföldi OECD részvény eszközalap Konzervatív vegyes eszközalap tartás tartás vétel Kiegyensúlyozott vegyes eszközalap tartás tartás vétel Dinamikus vegyes eszközalap tartás tartás vétel DeLuxe részvény eszközalap New Energy IPO részvény eszközalap Feltörekvő piacok - Pénz és tőkepiaci hírek: Ázsia A globális részvénypiaci hangulatot követve csökkenéssel kezdte szeptember utolsó hetét az indiai részvénypiac, a hangulat éles fordulatot vett, miután az indiai jegybank a várt 25 bázispont helyett 50 bázispontos kamatcsökkentést hajtott végre, aminek eredményeként az alapkamat 6,75%-ra csökkent. Segítette az emelkedést az a hír, hogy India jelentősen javította versenyképességét idén, ami alapján a tavalyi 7,3%-nál nagyobb gazdasági növekedés is elképzelhető. Szeptemberben a Sensex index 0,49%-kal, a III. negyedévben pedig 5,38%-kal csökkent. A gyenge amerikai munkaerő-piaci adat hatására háttérbe szorult amerikai kamatemelési várakozásoknak köszönhetően lendületes emelkedés mutatkozott a múlt héten, a hét második felében kisebb megingást okozott, hogy az IMF a feltörekvő piacokkal kapcsolatos aggodalmak miatt lefelé módosította világgazdasági növekedési előrejelzését. Ugyanakkor a Fed szeptemberi ülésének jegyzőkönyve láttán ismét erőre kapott az indiai részvénypiac, amely a múlt hetet végül 3,3%-os emelkedéssel zárta.

3 Jelentős eséssel indította szeptember utolsó hetét a hongkongi részvénypiac, ebben szerepet játszott, hogy a kínai vállalatok profittömege augusztusban 8,8%-kal maradt el a tavalyi év azonos időszakától. A nyersanyag kitermeléshez kötődő vállalatok részvényei kerültek eladói nyomás alá miután a Glencore nehéz pénzügyi helyzete ismét reflektorfénybe helyezte a szektorral kapcsolatos kockázatokat. A piac a hét közepén fordulni tudott, miután stabilizálódás jeleit mutatta a kínai beszerzési menedzser index. Az állami PMI értéke 49,8 pontra emelkedett a múlt havi 49,7 pontról, a független, Caixin PMI értéke pedig 47,2 pontra emelkedett a múlt havi 47,0 pontról. A Hang Seng index szeptemberben 3,8%-kal, a III. negyedévben 20,6%-kal zuhant. A Világbank a közötti időszakra csökkentette a kínai GDP várakozását. Idénre a korábbi 7,1% helyett 6,9%-os növekedéssel számolnak, ami 2017-re 6,5%-ra csökkenhet. Az utolsó negyedév meredek emelkedéssel indult a hongkongi piacon, az idei évi amerikai kamatemelés esélyének csökkenése mellett segítette az erősödést az is, hogy hírek szerint a kínai kormány támogatná a makaói turizmust, ezen keresztül élénkítené a kaszinók forgalmát, ez pedig a kaszinóüzemeltető vállaltok árfolyamának adott nagy lökést. Az emelkedő nyersanyagárak és a folytatódó laza jegybanki politikába vetett bizalom emelte tovább a hét második felében az árfolyamokat. A hetet a Hang Seng index 4,3%-os emelkedéssel fejezte be. A Hang-Seng index teljesítménye 2015 év eleje óta Latin-Amerika Amilyen gyengén indult szeptember utolsó hete, olyan markáns emelkedésbe csapott át a régióban, amely erősödés a múlt héten is kitartott. Az emelkedést a nyersanyagipari vállalatok erősödése támogatta, a kínai kormány intézkedéseinek köszönhetően fékeződhet a gazdasági lassulás, aminek eredményeként javulhatnak a latin-amerikai export kilátások. Kedvezően fogadta a piac a brazil kormányátalakítás hírét is, de leginkább a csalódást keltő amerikai munkaerő-piaci adat adott komoly lökést a régiós piacoknak. A Fed idei évi kamatemelésének valószínűsége jelentősen csökkent, amelyet a legutóbbi kamatdöntő ülés jegyzőkönyve is alátámasztott, ennek eredményeként pedig a kockázatosabb eszközök felé is nyitni kezdtek a befektetők. Az elmúlt két hétben a brazil Bovespa index 10%-kal, a mexikói IPC index pedig 4,5%-kal emelkedett. A szeptemberi hónapot a brazil piac 3,36%-os csökkenéssel, a mexikói börze 2,5%-os csökkenéssel zárta. A III. negyedévben a Bovespa index 15,1%-os, az IPC index 5,38%-os veszteséget szenvedett el. Himalája tartás tartás óvatos vétel Ajánlás : Eldorádó Rövid táv (1 éven belül) Középtáv ( 1-3 év) Hosszú táv (3 éven túl) tartás tartás óvatos vétel Hazai pénz- és tőkepiaci hírek Hazai makrogazdaság Tovább csökkent a munkanélküliségi ráta, június-augusztus időszakban 6,7%-ra mérséklődött a mutató, az álláskeresők száma augusztusban 23 ezer fővel csökkent, így 339 ezer volt a nyár utolsó hónapjában. A külkereskedelmi termékforgalom 646 millió euró volt júliusban. A kivitel volumene 6%, miközben a behozatalé 3,4%- os bővülést mutat év/év alapon. Augusztusban 4,7%-kal bővült a kiskereskedelem éves összevetésben, legnagyobb mértékben az üzemanyag kiskereskedelem növekedett. Az ipari termelés 6,2%-os bővülést mutatott augusztusban éves alapon. Az MNB bejelentette a kötelező tartalékrendszer átalakítását. A jegybank az EKB gyakorlatához kíván közeledni, így a korábbiaktól eltérően minden bankra egységesen érvényes 2%-os tartalékrátát vezetett be (szemben azzal, hogy korábban a bankok dönthettek, hogy 2 és 5% között milyen tartalékráta mellett működnek). A szeptemberi

4 infláció a várakozásokat alulmúlva 0,4%-os csökkenést mutatott éves alapon, elemzők 0% környékére számítottak. A külkereskedelmi többlet 459 millió eurón állt augusztusban. Az export és import euróban számolt értéke azonos mértékben 6,2%-kal emelkedett év/év alapon. Az államháztartás központi alrendszerének idei első kilenc havi hiánya 954,6 milliárd forint volt, a szeptemberi deficit 39,7 milliárd forintot tett ki. Az IMF világgazdasági kilátások (World Economic Outlook, WEO) jelentésében az idei magyar gazdasági növekedés mértékét 3%-ra változtatta az áprilisban várt 2,7%-ról, a jövő évi gazdaságnövekedési kilátást 2,3%-ról 2,5%-ra emelte. Hazai részvénypiac Szeptember utolsó hetében lényegben megállt a hazai piac csökkenése, a BUX index mindössze 0,18%-kal került lejjebb, miközben a piaci forgalom is 32,5 milliárd forintra mérséklődött az előző heti 38,4 milliárd forintról. A hazai részvénypiac szeptemberben 2,35%-kal, a III. negyedévben 4,6%-kal került lejjebb. Gyengén kezdte a hetet a MOL, azonban a forintos szintben megkapaszkodva erőre kapott és végül a hét nyertese lett. Az árfolyam emelkedésében szerepet játszott hogy a korábban vártnak több mint duplája a kitermelhető készlet a kurdisztáni régióban elhelyezkedő Shaikan blokkban, ahol a Mol részesedéssel rendelkezik. Nem találta az irányt a héten az OTP papírja, ebben közrejátszhatott az is, hogy a Goldman Sachs vételről semlegesre módosította elemzői ajánlását. A Richter esetében folytatódott a forint közötti oldalazás, míg a Magyar Telekom forgalom nélküli emelkedésbe kezdett. Rég nem látott lendülettel indult az októberi hónap, a BUX 38 milliárd forintos forgalom mellett 5,5%-kal emelkedett a múlt hét folyamán. A hét nyertese az OTP volt, a papír árfolyama 7,79%-kal 5700 forintra emelkedett. Az általános kedvező nemzetközi hangulat mellett a magyar blue chipek iránti figyelmet erősítette, hogy a Nemzetközi Valutaalap (IMF) javított magyar gazdasági előrejelzésén. A Mol egy hét alatt 7,06%-kal erősödött, forintot ért pénteken záráskor. A Magyar Telekom 2,32%-os nyereséget ért el, 397 forintra emelkedett az árfolyama. A Richter-részvények értéke 3,42%-kal 4571 forintra nőtt. A BUX index teljesítménye az év eleje óta Mire számíthatunk BUX index kilátások (technikai elemzés) Nem érte el a 200 napos mozgóátlagot, az augusztus végén már tesztelt pontos szintről ismét fordulni tudott, a 20 napos mozgóátlag múlt heti áttörésével pedig lendületes emelkedés bontakozott ki, ami visszavitte az árfolyamot a korábbi pont közötti sávba. Miután sikerült az 50 napos mozgóátlagon is átlépni így számítani lehet az emelkedés folytatására a sáv tetejének irányába. Az MACD vételi jelzésen. Kötvénypiaci események Megfordult a korábbi trend a hazai másodpiacon, az elmúlt két hét nem a rövid papírok (3, 6, és 12 hónapos) esetében (átlagosan 15 bázispontos) hozamemelkedés, míg a hosszú papíroknál (3, 5, 10 és 15 éves) pedig (átlagosan 13-15

5 bázispontos) hozamcsökkenés mutatkozott. Csúnyán visszaesett a kereslet a rövid papírok iránt, miközben a 3 hónapos DKJ átlaghozama az elmúlt két hétben 0,38%-ról 0,43%-ra emelkedett. A 12 hónapos kincstárjegyek iránti érdeklődés kismértékben emelkedett az elmúlt 2 hétben, a hozamszint ugyanakkor 0,47%-ról 0,51%-ra emelkedett. Élénk kereslet mutatkozott az állampapírok iránt, ennek láttán az ÁKK a tervezett 55 helyett 80 milliárd forintnyi kötvényt adott el. A 3 éves papír átlaghozama 23 bázisponttal 1,52%-ra, az 5 évesé 24 bázisponttal 2,3%-ra, a 10 évesé pedig 28 bázisponttal 3,29%-ra zuhant. Magyar részvényalap Ajánlás : Vegyes I. alap Vegyes II. alap óvatos vétel óvatos vétel vétel Magyar kötvényalap Rövid táv (1 éven belül) Középtáv (1-3 év) Hosszú táv (a3 éven túl) Likviditási, Pénzpiaci2011 alap vétel vétel vétel Devizapiac: Az EUR/HUF árfolyam alakulása 2015 év eleje óta EUR/HUF Újból erőre kapott a forint az euróval szemben, ebben a javuló nemzetközi piaci hangulat játszott szerepet, amely az idei évi amerikai kamatemelési várakozások háttérbe szorulásának volt köszönhető. A 316 forintos szintről meredeken lefordult az EUR/HUF jegyzése, újra a 310 forintos szint felé vette az irányt. A Fed jegyzőkönyve arra utalt, hogy a jegybankároknak további bizonyítékokra van szüksége a kamatemelés megkezdéséhez. Azonban ezek várhatóan még decemberben sem fognak rendelkezésre állni, nem fog az infláció megindulni a következő 2 hónapban, így a piac egyre inkább a márciusi kamatemelést kezdte el árazni, ami kedvezően hathat a feltörekvő devizákra, azaz a forintra is.

6 Mire számíthatunk EUR/HUF árfolyam kilátások (technikai elemzés) Ismét lefordult a 316 forintos szintről az árfolyam, ismét célba vette a 310 forintnál húzódó támaszt, úgy tűnik folytatódhat az oldalazás a forintos sávban. Komolyabb forinterősödés a 310 forintos szint letörése után indulhat. Az MACD eladási jelzésen. EUR/USD Szeptember utolsó hetének elején ismét az euró felé fordultak a befektetők, a nyersanyag és részvénypiacokra nehezedő eladói nyomán rányomta a bélyegét a dollár kurzusára. A hét közepén nagyot esett az euró dollárral szemben, a vártnál jobb amerikai foglalkoztatottsági adat, illetve a csalódást keltő euróövezeti inflációs adat hatására. Az 1,15-ös szintről azonban a csalódást keltő szeptemberi nonfarm-payroll adatok követően már határozottan el tudott emelkedni az EUR/USD jegyzése. A lendületet a múlt hét elején visszavetette a csalódást keltő euróövezeti és amerikai szolgáltatóipari adatok, ugyanakkor keddtől a megugró amerikai kereskedelmi deficit és a lefelé módosított IMF gazdasági előrejelzés újra erőt adott az eurónak a dollárral szemben. A Fed legutóbbi ülésének jegyzőkönyvének publikálása előtt kisebb bizonytalanság mutatkozott, a galamb hangvételű jegyzőkönyv publikálását követően tovább tudott erősödni az euró, az EUR/USD kurzus megközelítette az 1,14-es szintet is, a hetet végül 1,1360-as szintnél zárta. EuroRészvény eszközalap óvatos vétel óvatos vétel vétel EuroKötvény eszközalap Új Technológiák eszközalap Olympic részvény eszközalap EuroRészvény Plusz eszközalap tartás tartás óvatos vétel Ázsiai ingatlanrészvény eszközalap tartás/csökkentés tartás óvatos vétel

7 Amazonas eszközalap árfolyamvédett alapok Selection abszolút hozam eszközalap óvatos vétel vétel vétel TrendMax árfolyamvédett eszközalap tartás tartás tartás ÁrfolyamFix2019 eszközalap EuroProtect80 eszközalap