Fejlett piacok - Pénz és tőkepiaci hírek:

Átírás

1 Fejlett piacok - Pénz és tőkepiaci hírek: USA Október utolsó hetében visszaesett az indexek lendülete, a Dow index 0,1%-kal, az S&P 500 index 0,2%-kal, a Nasdaq Composite index 0,4%-kal emelkedett. A csökkenő olajár miatt gyengélkedő energetikai szektor, a gyengécske makroadatok és vegyes vállalati eredmények mellett a Fed kamatdöntő ülése vetette vissza a befektetői hangulatot. A Fed ugyan nem változtatott a kamatszintjén, de jelezte, hogy a decemberi ülésen már bekövetkezhet a kamatemelés. Szeptemberben az új lakásértékesítés 11,5%-kal 10 havi mélypontra esett vissza. A függőben lévő ingatlan értékesítés 2,3%-kal csökkent szeptemberben. A tartós fogyasztási cikkek megrendelésállománya 1,2%-kal csökkent, követve az agusztusi 3%-os visszaesést. A lakossági fogyasztás szeptemberben alig, mindössze 0,1%-kal emelkedett. Az amerikai gazdaság bővülése a III. negyedévben 1,5%-ra lassult a II. negyedévben mért 3,9%-ról. Október folyamán a Dow index 8,5%-kal, az S&P 500 index 8,3%-kal, a Nasdaq pedig 9,4%-kal emelkedett. November első hetében visszatért a piacok ereje, az emelkedő olajár hatására magára találó energetikai szektor mellett a biotechnológiai papírok vezetésével az egészségügyi szektor is jól szerepelt. A befektetők vásárlási étvágyát számos vállalati felvásárlás, illetve egyesülési hír is támogatta. Az ISM feldolgozóipari index 2013 május óta nem látott szintre, 50,1 pontra csökkent októberben. A hét közepén kisebb visszaesést okozott a Fed elnöke, Yellen ismét utalást tett a decemberi kamatemelésre. A makroadatok vegyesen alakultak, a kereskedelmi deficit szeptemberben 15%-kal csökkent, az ISM szolgáltatóipari index 3 havi csúcsra, 59,1 pontra emelkedett. Az ADP adata alapján a magánszektorban a foglalkoztatottak száma 182 ezer fővel emelkedett. Pénteken nagy volt a csapkodás miután meglepetésre erős munkaerő-piaci adatok érkeztek. Októberben a nem mezőgazdaságban foglalkoztatottak száma a várt 181 ezres bővüléssel szemben 271 ezer fővel emelkedett, míg a munkanélküliségi ráta 5%-ra csökkent. Az adatokat a piacok vegyesen fogadták, egyrészt örültek a javuló foglalkoztatottságnak, ami a gazadaság erősödését jelzi, másrészt azonban ezután már szinte biztossá a decemberi kamatemelés. November első hetében a Dow index 1,4%- kal, az S&P 500 index közel 1%-kal, a Nasdaq Composite 1,9%-kal emelkedett. Az S&P500 index teljesítménye 2015 év eleje óta Európa Az amerikai piacokhoz hasonlóan október utolsó hetében az európai börzék is lendületüket vesztették. A DAX 0,86%- kal emelkedett, míg a CAC-40 index 0,53%-kal, a FTSE-100 index pedig 1,29%-kal csökkent. A hét eleje visszaeséssel indult, miután a vegyes vállalati beszámolók nem ellensúlyozták az új adatokat, amelyek tengeren innen és túl ismét lassulást jeleztek a hitelezésben és a gazdasági teljesítményben. A hét közepén összeszedték magukat az indexek, a hangulatot javította, hogy a svéd központi bank növelte eszközvásárlási keretét. Emellett néhány váratlanul jó vállalati beszámoló is kedvezően hatott. A decemberi amerikai kamatemelés és a gazdasági lassulás együttes eshetősége ismét bizonytalanságot okozott. A hét, illetve a hónap végére belehúztak a piacok, néhány európai nagyvállalat biztató harmadik negyedévi beszámolója is korlátozta a profitkivételt. Október folyamán a DAX index 12,32%-kal, a CAC-40 index 9,93%-kal, a FTSE-100 index 4,94%-kal erősödött. Erősen indították a novemberi hónapot az európai börzék, az euróövezeti feldolgozóipar vártnál jobban növekvő októberi teljesítményéről árulkodó PMI (52,3 pont) nem csökkentették az EKB enyhítésével kapcsolatos várakozást. A lendületet némiképp visszavetette néhány európai nagybank gyenge beszámolója, illetve a Volkswagen-botrány kiszélesedése. A biztató vállalati eredmények, és az EKB decemberre várt további enyhítéséhez fűzött remények okozta optimizmust némiképp ellensúlyozta az euróövezeti kiskereskedelem (-0,1%) és a német feldolgozóipari megrendelések (-1,7%) szeptemberi esése. A várakozásoknak megfelelően 0,5%-on tartotta az alapkamatot a BoE, és nem változtatott a 375 milliárd font értékű eszközvásárlási programon sem. A jegybank előrejelzése a GDP és az inflációs várakozásokat is lefelé módosította ra a korábbi 2,6% helyett 2,5%-os növekedésre vár. A hét végére megtépték az európai börzéket, a váratlan amerikai munkaerőpiaci adatok, illetve az amerikai kamatemelés esélyének növekedése nyomán a dollárral szemben zuhanó euró javíthatja az európai export esélyeit az amerikai piacon. Az ellentétes irányú kamatpálya, az EKB szintén decemberre

2 várt, újabb enyhítése további versenyelőnyt adhat az európai cégeknek. A múlt héten a DAX index 1,27%-kal, a CAC-40 index 1,77%-kal emelkedett, a FTSE-100 index 0,11%-kal csökkent. A DAX index teljesítménye 2015 év eleje óta Eszközalap ajánlások Külföldi OECD részvény eszközalap Konzervatív vegyes eszközalap Kiegyensúlyozott vegyes eszközalap Dinamikus vegyes eszközalap DeLuxe részvény eszközalap New Energy IPO részvény eszközalap

3 Feltörekvő piacok - Pénz és tőkepiaci hírek: Ázsia Csúnyán zárta az októbert az indiai részvénypiac, de nem indult szebben a november sem. Október végén a számos csalódást keltő belföldi vállalati eredmény és a Fed kamatpolitikájával kapcsolatos kilátások borzolták a befektetők hangulatát. A decemberi kamatemelés egyre növekvő esélye, illetve az ezzel párhuzamosan várható tőkekivonás kedvezőtlen az indiai piac számára. Október utolsó hetében a Sensex index 3%-kal csökkent, a hónapot azonban így is 1,9%-os emelkedéssel zárta. Múlt hét elején a gyenge feldolgozóipari adat adott okott a csökkenésre, a PMI értékes októberben 22 havi mélypontra, 50,7 pontra csökkent a szeptemberben mért 51,2 pontról. A piaci lejtmenetben szerepet játszott a Bihar államban lezajlott helyi választás eredményét megelőző várakozás, illetve a szinte bizonyos decemberi amerikai kamatemeléssel kapcsolatos aggodalmak. A Sensex index a héten 1,47%-kal gyengült. A hónap végére a hongkongi piacon is elfogyott a lendület, annak ellenére, hogy a kínai jegybank ismét tovább lazított a monetáris kondíciókon. Az olajár esése, és a gyenge vállalati gyorsjelentések és a Fed decemberi kamatemelésére tett utalás fokozta az eladói nyomást. Október utolsó hetében a Hang Seng index 2,2%-kal csökkent, azonban a hónap folyamán összességében 8,6%-kal emelkedett. Eséssel indult a novemberi hónap a hongkongi piacon, a kínai PMI a statisztikai hivatal adatai alapján októberben változatlanul 49,8 pont lett, elmaradva az 50 pontos várakozástól. A Caixin PMI viszont 48,3 pont lett, felülmúlva a 47,2 pontos szeptemberi értéket és a várt 47,6 pontot is. A hangulatot ronotta, hogy a kínai kormány a 2016 és 2020 közötti 5 éves időszakra a gazdasági növekedés további lassulásával számol. Előrejelzésük szerint évi 6,5-7%-kal növekedhet majd. Fordulatot okozott a piacon az új 5 éves kínai gazdasági terv publikálása. A hét végére alábbhagyott a vételi erő, a hetet azonban így is 1%-os emelkedéssel zárta a Hang Seng. A Hang-Seng index teljesítménye 2015 év eleje óta Latin-Amerika Október utolsó hetében lefelé vették az irány a latin-amerikai piacok, ebben a csökkenő olajár mellett a Fed kamatdöntő ülése, illetve a decemberi kamatemelésre vonatkozó határozott jegybanki utalás játszott szerepett. A brazil piacot emellett lehúzata a JBS húsfeldolgozó, miután az amerikai részlege csalódást keltő eredményt publikált. A brazil Bovespa október utolsó hetében 3,6%-ot esett, ezzel az októberben elért előnye 1,8%-ra olvadt. A mexikói piac is megszenvedte az amerikai kamatemelésre tett utalást, ennek eredményeként a hónap utolsó hetét 1%-os csökkenéssel zárta, a hónapban azonban így is 4,5%-os emelkedést ért el. Vártnál jobb banki gyorsjelentések és egyesülési hírek, valamint az olaj árának emelkedése meredek emelkedést eredményezett a múlt hét elején a brazil piacon. Az emelkedést megállította a Petrobras olajvállalat árfolyamának esése, aki közölte, hogy az olajmunkások sztrájkja miatt 13%-kal csökkenteni kénytelen a kitermelését. Folytatódott az index csökkenése, miután az amerikai kamatemelést valószínűségét erősítő amerikai munkaerő-piaci adat mellett a Vale és a BHP által üzemeltetett vasércbányánál történt katasztrófa, illetve ennek nyomán a Vale bányavállalat árfolyamának zuhanása is szerepet játszott. A Bovespa a hetet így is 2,3%-os emelkedéssel zárta. A mexikói piac a hét eleji megugrását tartani tudta, még a közelgő amerikai kamatemelés veszélye sem okozott komolyabb eladói nyomást, az IPC index a hetet 1,57%-os emelkedéssel nyugtázta. Eszközalap ajánlások Himalája Ajánlás : Eldorádó Rövid táv (1 éven belül) Középtáv ( 1-3 év) Hosszú táv (3 éven túl)

4 Hazai pénz- és tőkepiaci hírek Hazai makrogazdaság Tovább mérséklődött a munkanélküliségi ráta, az idei év július-szeptemberi időszakban 6,4%-on állt. A vártnál kedvezőbb adat mögött továbbra is a közmunka program áll. Augusztusban mért 4,6%-os bővülés után szeptemberben 5,1%-kal nőtt a magyar kiskereskedelmi forgalom éves alapon. Az ipari termelés szeptemberben 7,8%-kal emelkedett éves bázison. Október hónapban többlettel zárt az államháztartás központi alrendszere, a szufficit 138 milliárd forint lett. Az első 10 havi kumulált hiány 816 milliárd forintra csökkent az októberi kedvező adatot követően, ami az éves hiányterv 91,5%-ának felel meg. Augusztusban a külkereskedelmi többlet 455 millió eurón állt, a behozatal volumene (7% év/év) valamivel magasabb lett a kihozatalénál (6,6% év/év). A jegybank bejelentette a Növekedési Hitelprogram (NHP) kivezetését, helyette bevezetésre kerül a Növekedéstámogató Program (NTP), illetve a Piaci Hitelprogram (PHP), amelynek célja, hogy a bankok saját forrásból hitelezzék a vállalati szektort. A jegybank alelnöke megjegyezte, hogy a jelenlegi alacsony kamatszint (1,35%) akár 2019-ig fennmaradhat illetve további lazító intézkedéseket vezethetnek be nemkonvenciális eszközök alkalmazásával. Hazai részvénypiac Október utolsó hetében erejét vesztette a magyar piac, ennek hátterében a Mol és az OTP árfolyamának csökkenése állt, a BUX index a hét folyamán 1,49%-kal került lejjebb az októberi hónapot azonban így is 3,18%-os emelkedéssel zárta. Míg a MOL papírjait érdemi hírek nélkül adták, addig az OTP esésében leginkább az játszott szerepet, hogy az MNV 6%-os diszkont mellett mintegy 75 milliárd forintért, tőzsdei aukción értékesítette az állami tulajdonban lévő több mint 14 millió OTP-részvényt. A hét folyamán magasnak számító 40 milliárd forintos forgalom volt, ami a magyar bankrészvény iránti kiemelt érdeklődésnek volt köszönhető. A hét folyamán magára talált és emelkedésnek indult a Magyar Telekom. Jól kezdte a hetet a Richter, de a hét végén nagyott esett egy Amerikából érkező felvásárlási hírnek köszönhetően. Lendületesen indult a hovemberi hónap a BÉT-en, a BUX index a kedvező hazai gyorsjelentéseknek köszönhetően 3,4%-kal emelkedett, 48,6 milliárd forintos forgalomban. Az OTP kiheverte az állami pakett értékesítése utáni esés, amelyet a hét folyamán sikerült ledolgoznia. Szerdán a Richter árfolyama remekelt a vártnál erősebb gyorsjelentésnek köszönhetően. A Magyar Telekom szerda este közzétett gyorsjelentése nagyjából megfelelt a piaci várakozásoknak, így az árfolyam lényegében stagnált a hét folyamán. A pénteken a MOL jelentős emelkedése a kedvező negyedéves jelentésnek volt köszönhető. Az OTP 3,34%-ot emelkedve 5658 forinton zárta a hetet. A Mol a héten 5,28%-kal forintra emelkedett. A Magyar Telekom 0,26%-os emelkedést produkált, a Richter-részvények értéke 3,37%-kal 4875 forintra nőtt. A BUX index teljesítménye az év eleje óta Mire számíthatunk BUX index kilátások (technikai elemzés)

5 A pontos szintről újból megindulva most már sikerült kilépni a pontnál húzódó ellenállási szint alól, ami alapján várható a további emelkedés pont irányányába. Ezen várakozásokat erősíti a felfelé nyíló Bollingerszalag és a vételi jelzésen lévő MACD is. Kötvénypiaci események Míg az elmúlt hetekben jelentősen alábbhagyott a feltörekvő kötvénypiacokon a tőkekivonási hullám, addig Magyarországon folyamatos és jelentős maradt a külföldi befektetők tőkekivonása. A külföldi befektetők forintalapú állampapír állománya a 4000 milliárd forintos határig süllyedt, ilyen alacsony szintet az állomány 2013 márciusa óta nem volt. Ennek eredményeként folytatódott a hozamemelkedés a hazai másodpiacon, a rövid papírok esetében (3, 6, és 12 hónapos) 8-12 bázispontos, míg a hosszú papíroknál (3, 5, 10 és 15 éves) pedig 6-11 bázispontos hozamemelkedés mutatkozott. Míg október végén továbbra is nyomott volt a kereslet a 3 hónapos DKJ-k iránt, addig a múlt héten rég nem látott forgalom (72 milliárd) vették a papírokat, ennek ellenére az átlaghozam tovább (0,78%) emelkedett. A múlt hónap végén megtartott állampapír aukción is jelentős kereslet mutatkozott, főképp a 10 éves papírokat keresték a befektetők, így a tervezett 47 milliárd forint helyett 69,7 milliárd forint értékben vont be forrást az ÁKK. A 3, 5 és 10 éves papírok hozama ugyanakkor rendre 7, 4 és 2 bázisponttal emelkedett. A múlt héten bocsátott ki 8 hetes kincstárjegyeket az ÁKK, a mostani aukción az átlaghozam 1,06%-on alakult, utoljára januárban volt ilyen kibocsátás, akkor az átlaghozam 1,86% volt. Meglepően gyenge lett a 12 hónapos kincstárjegyek múlt heti aukciója, a meghirdetett 20 milliárdra mindössze 11,2 milliárd forintnyi ajánlat érkezett, ebből az ÁKK 7 milliárdnyit fogadott el, az átlaghozam 17 bázisponttal 0,85%-ra emelkedett. Eszközalap ajánlások Magyar részvényalap Ajánlás : Vegyes I. alap Vegyes II. alap Magyar kötvényalap Rövid táv (1 éven belül) Középtáv (1-3 év) Hosszú táv (a3 éven túl) Likviditási, Pénzpiaci2011 alap vétel vétel véten

6 Devizapiac: Az EUR/HUF árfolyam alakulása 2015 év eleje óta EUR/HUF Nem találta az irányt a forint október utolsó hetében, a hét elején a kedvezőtlen nemzetközi piaci hangulat hatására elgyengült, többször járt az EUR/HUF jegyzés 312 forint fölött. A hét második felében erőre kapott a forint, az árfolyam megpróbált a 310-es szint alá kerülni, az októberi hónapot végül a kurzus 310,60-as szintnél zárta. Látványos gyengüléssel indította a novemberi hónapot a forint, a 310-es szintről a hét közepére felszökött az árfolyam 315-ös szintig. Nagy Márton alelnök szavai (amely szerint további lazítás várható nem konvencionális eszközökkel) nyitották meg az utat felfelé az EUR/HUF devizapárban. Csütörtökön mutatott kisebb korrekciót követően az árfolyam pénteken tovább emelkedett az amerikai munkaerő-piaci adatokat követően. A kurzus a hetet 314,90-es szinten zárta. Mire számíthatunk EUR/HUF árfolyam kilátások (technikai elemzés) Nem áll jól a forint szénája, az elmúlt hónapok oldalazása során kialakult szimmetrikus háromszögből lépett ki a múlt héten az árfolyam. Ha megerősítés kap a kitörés, akkor jó eséllyel megindulhat az alakzatból számolt 323 forintos szint irányába. Az emelkedést támogatja a vételi jelzésen lévő MACD. Csökkenés során támasz 312, illetve 310 forintnál. EUR/USD Október közepén az 1,15-ös szintnél bekövetkezett fordulat óta zuhan az euró a dollárral szemben, a trend kisebb kiigazítással az elmúlt két hétben is folytatódott. A dollárnak lökést adott a Fed kamatdöntő ülése, melyen a testület komoly jelzést adott a decemberi kamatemelést illetően. A gyenge amerikai GDP és a többi csalódást keltő makroadat esélyt adott az eurónak a korrekcióra, az 1,09-es szintről az EUR/USD jegyzése 1,105-ös szintig emelkedett vissza. A múlt héten azonban ismét adni kezdték az eurót, miután ismét előtérbe kerültek a decemberi amerikai kamatemeléssel kapcsolatos várakozások. Erre jócskán ráerősített a Fed elnöke, illetve a váratlanul erős októberi amerikai munkaerőpiaci adat. Az EUR/USD jegyzése a hetet 6 havi mélységben, 1,074-es szintnél zárta.

7 Eszközalap ajánlások EuroRészvény eszközalap EuroKötvény eszközalap Új Technológiák eszközalap Olympic részvény eszközalap EuroRészvény Plusz eszközalap Ázsiai ingatlanrészvény eszközalap Amazonas eszközalap Eszközalap ajánlások árfolyamvédett alapok Selection eszközalap TrendMax árfolyamvédett eszközalap tartás az alap 2016-ban lejár az alap 2016-ban lejár ÁrfolyamFix2019 eszközalap EuroProtect80 eszközalap