Fejlett piacok - Pénz és tőkepiaci hírek:

Átírás

1 Fejlett piacok - Pénz és tőkepiaci hírek: USA A decemberi kamatemelési várakozások megugrása miatt komoly esésbe hajlottak a vezető amerikai részvénypiacok november második felében. Az indexek csökkenéséhez hozzájárult a Macy's csalódást keltő negyedéves eredménye, és az olaj árfolyamának zuhanása nyomán az energetikai és nyersanyagipari papírokra nehezedő eladói nyomás. A hét végére begyorsult az esés, a jegybankárok nyilatkozatai mellett a hangulatot a börzén a gyenge októberi kiskereskedelmi adat is rontotta. Az eladások mindössze 0,1%-kal emelkedtek a várt 0,4%-kal szemben. A hangulatot az sem javította, hogy a Michigan Egyetem és Reuters fogyasztói bizalmi indexe novemberben 93,1 pontra emelkedett az októberi 93 pontról. A Dow index a hetet 3,7%-os, az S&P 500 index 3,6%-os, a Nasdaq Composite index pedig 4,3%-os csökkenéssel zárta. A múlt héten korrigálták az előző heti gyenge teljesítményt a piacok, már hétfőn északnak vették az irányt a mutatók, annak ellenére, hogy New Yorki feldolgozóipari beszerzési menedzser index novemberi értéke -10,7 pontra süllyedt a - 6,35 pontos várakozással szemben. Kedden megtorpant az emelkedés miután a zuhanó olajár ellensúlyozni tudta a Wall-Mart és a Home Depot erős gyorsjelentését, mindemellett a felerősödött a terrorfenyegetettség is kedvezőtlenül hatott. A szeptemberi stagnálás után a múlt hónapban 0,2%-kal emelkedtek a fogyasztói árak, ami meghaladta a 0,1%- os előzetes várakozásokat. A maginfláció továbbra is 1,9% volt. Ez az adat egy újabb jelzés a Fed számára, hogy decemberben elkezdhetik a kamatemelési ciklust. Az ipari termelés a várt 0,1%-os bővülés helyett 0,2%-kal esett vissza az előző hónapban. Szerdán az októberi Fed ülés jegyzőkönyvének közzétételét követően fokozódott az optimista hangulat. A jegybankárok többsége úgy látja, hogy kilenc év után jelenleg nagyon közel járnak az első kamatemeléshez. A jegyzőkönyv úgy fogalmaz, hogy a résztvevők többsége arra számít, hogy a kamatemelés elkezdésének feltételei teljesülnek a következő ülésig. Az októberi ülés után jelezte a Fed először, hogy a december án esedékes ülésen már komolyan elgondolkodnak a kamatemelésen. A kedvező hangulat a hét végéig kitartott, a kiskereskedelmi vállalatok jó eredményeinek köszönhetően. A Dow index 3,4%-kal, az S&P 500 index 3,3%-kal, a Nasdaq Composite index 3,6%-kal emelkedett a héten. Az S&P500 index teljesítménye 2015 év eleje óta Európa Gyengüléssel indult november harmadik hete az európai piacokon, a befektetők az éves német exportbővülés szeptemberi lassulása és a kínai külkereskedelem vártnál nagyobb októberi visszaesése miatt aggódtak. A portugál kormányválság és néhány euróövezeti ország lassulást jelző vagy várttól elmaradó ipari termelési adata is óvatosságra intette a befektetőket. A hét második felében begyorsult az esés, a borús vállalati beszámolók és eredmények mellett ebben a Görögországgal kapcsolatos aggodalom is szerepet játszott. Nyugtalanító adat érkezett az euróövezet felől, az átlagos gazdasági növekedés a várt 0,4%-kal szemben csak 0,3%-os bővülést mutatott a III. negyedévben. A hét folyamán a CAC-40 index 3,54%-kal, a FTSE-100 index 3,7%-kal, a DAX index pedig 2,54%-kal esett. Múlt hét elején az újabb párizsi terrorakció csak a francia piacot vetette vissza, a többi európai börze a reggeli mínuszokból pluszba fordultak. Kedden már vezető mutatók a kedvező vállalati eredményeknek és az EKB további hitelkönnyítésének reményében erőteljesen emelkedtek. Pozitív meglepetést okozott a német ZEW fogyasztói bizalmi index, amely novemberben 6,7 pont helyett 10,4 pontra emelkedett az októberi 1,9 pontról. Szerdán visszavettek a tempóból Európa a terrorveszély felerősödése nyomán. Csütörtökön visszatért az optimizmus, a legutóbbi EKB jegyzőkönyv megerősítette azokat a várakozásokat, miszerint decemberben a jegybank felülvizsgálhatja a most futó eszközvásárlási programjának keretösszegét és/vagy futamidejét. Kedvezően fogadták a befektetők azt is, hogy a Fed elég erősnek tartja az amerikai gazdaságot az enyhén szigorúbb monetáris politika elviseléséhez. Péntekre elfogyott a lendület, ennek ellenére a héten a CAC-40 index 2,1%-kal, a FTSE-100 index 3,54%-kal, a DAX index 3,84%-kal erősödött. Az EKB elnöke pénteken egy bankárkonferencián jelezte, hogy az EKB kész bevetni stimuláló eszközeinek teljes tárházát az infláció felszítása érdekében, erről pedig már a december 3-iki ülésén dönthet.

2 A DAX index teljesítménye 2015 év eleje óta Külföldi OECD részvény eszközalap Konzervatív vegyes eszközalap tartás vétel vétel Kiegyensúlyozott vegyes eszközalap Dinamikus vegyes eszközalap DeLuxe részvény eszközalap New Energy IPO részvény eszközalap Feltörekvő piacok - Pénz és tőkepiaci hírek: Ázsia Folytatódott az indiai részvénypiac október végén megindult mélyrepülése november második hetében, miután a Bihar államban lezajlott helyi választáson alulmaradt a kormányzó BJP-vezette Nemzeti Demokratikus Szövetség, ez pedig megnehezítheti az alapvető gazdasági reformok végrehajtását. Rontotta a piaci hanglatot a jövő hónapban esedékes amerikai kamatemelés, a lassuló kínai infláció és a várt 4,9%-nál kisebb, 3,6%-os bővülést mutató szeptemberi indiai ipari termelés. A Sensex index a hetet 2,5%-os eséssel zárta. A párizsi terrortámadás miatt gyengén indult a múlt hétfői kereskedés, azonban az infláció további lassulása láttán 7 hetes mélypontról fordulni tudott a részvényindex. Az európai terrorfenyegetettség hatására szerdán az eladók kereskedtek felül, azonban csütörtökön a Fed jegyzőkönyvének publikálását követően kilőtt a Sensex index. A feltörekvő piacokat érintő tőkekivonással kapcsolatos félelmeket mérsékelték azok a spekulációk miszerint a Fed kamatemelése méréskelt és fokozatos lehet. A piaci lendületet pénteken az S&P hitelminősítő fékezte, miután kizárta annak a lehetőségét, hogy a következő hónapban frissítse India adósbesorolását. A Sensex index a héten 1%-kal emelkedett.

3 Jelentősebb volatilitást mutatott az elmúlt 2 hétben a hongkongi tőzsde. A hónap második hetét eséssel kezdte, a gyenge kínai makroadatok láttán, Októberben a kínai export a várt 3,2% helyett 6,9%-kal esett vissza, az import esetében pedig az előre jelzett 15,2%-hoz képest 18,8%-kal esett. Az infláció mindössze 1,3% volt, ami elmaradt a szeptemberi 1,6%-tól és a várt 1,5%-tól is. a kínai Az ipari termelés 5,6%-kal bővült, a várt 5,8%-kal szemben. Csütörtökön a kínai technológiai vállalatok kedvező gyorsjelentésének köszönhetően nagyot ugrott a Hang Seng, péntekre azonban visszatért a globális negatív hangulat a hetet végül az index 2%-os csökkenéssel zárta. A párizsi terrorakció nyomán erős mínusszal indult a múlt hét, ahonnan a hét végére lassan sikerült felállni, ebben a Fed jegyzőkönyve mellett az is segített, hogy a kínai jegybank újabb stimulust jelentett be. Az egy napos repo ügyletek rátája 4,5%-ról 2,75%-ra, a 7 napos repo pedig 5,5%-ról 3,25%-ra csökkent. A hétfői esés ellenére a hetet a Hang Seng 1,6%-os emelkedéssel zárta. A Hang-Seng index teljesítménye 2015 év eleje óta Latin-Amerika Gyengén indult a hónap második hete a latin-amerikai piacokon, rosszul fogadták a befektetők a csalódást keltő kínai kereskedelmi adatot, Brazíliában a piaci eséshez az a híresztelés is hozzájárult, miszerint januárig elhagyja a kormányt a jelenlegi pénzügyminiszter, Joaquim Levy. Ugyanis a megszorítási terve komoly ellenállásba ütközik a Kongresszusban. Javított a hangulaton és ezáltal emelte a Bovespa indexet az a spekuláció, miszerint a távozó Levy helyére a korábbi jegybankelnök, Henrique Meirelles érkezhet. A hét végére a gyenge gyorsjelentések, többek között a Petrobras csalódást keltő eredménye újra lejtőre küldte a brazil piacot, a Bovespa a hetet végül 0,85%-os csökkenéssel zárta. A mexikói IPC index 3,6%-kal esett a hét folyamán. A múlt héten a globálisan javuló piaci hangulatot kihasználva lendületes emelkedést mutattak a régiós indexek, a brazil piacot az emelkedésben segítette, hogy a Kongresszus kiállt Dilma Rousseff megszorítása mellett, ami segíthet rendezni az ország nehéz pénzügyi helyzetét, és így elkerülhető a leminősítés. Lökést adott a piacoknak az a várakozás is, miszerint a Fed kamatemelés nem lesz olyan gyors és erőteljes, mint korábban gondolták. Jó hír érkezett a mexikói gazdaság felől, a GDP a III. negyedévben a várt 2,4% helyett 2,6%-kal bővült, negyedéves összevetésben 0,8%-os növekedést mutatott. A hét folyamán a Bovespa 3,5%-kal, a mexikói börze pedig 2,9%-kal emelkedett. Himalája tartás tartás óvatos vétel Ajánlás : Eldorádó Rövid táv (1 éven belül) Középtáv ( 1-3 év) Hosszú táv (3 éven túl) tartás tartás óvatos vétel Hazai pénz- és tőkepiaci hírek Hazai makrogazdaság Szeptemberben 814 millió euró volt a külkereskedelmi többlet, az export euróban számított értéke 5,6%-kal az importé 8,2%-kal emelkedett éves összevetésben. Az infláció 0,1%-kal emelkedett októberben éves alapon, havi szinten pedig 0,2%-os volt. A maginfláció a szeptemberi 1,3%-ról 1,5%-ra (év/év) nőtt. A júliusi (-1,9% év/év) és augusztusi (-6,9% év/év) visszaesést követően 8,1%-kal tudott nőni szeptemberben az építőipari termelés. Az ipari termelés az exportnak köszönhetően 7,8%-kal tudott nőni éves alapon szeptemberben. Lassult a hazai gazdaság, a GDP 2,3%-kal nőtt harmadik negyedévben éves alapon. Nem változott az MNB kamatszint és a Monetáris Tanács valószínűleg nem is veszi napirendre a kamatcsökkentés lehetőségét, azonban nem-konvencionális eszközökkel tovább fogja lazítani a

4 monetáris kondíciókat, erre már decemberben sor kerülhet. Nem javított a magyar adósosztályzaton a Fitch Ratings, csak megerősítette Magyarország devizában fennálló hosszú lejáratú államadósságának "BB plusz" szintű osztályzatát. Hazai részvénypiac Az elmúlt két hétben is kitartott a hónap elején újraéledt jó hangulat, a múlt héten 3,3%-kal, míg a megelőző héten 0,5%-kal emelkedett a BUX index. A heti piaci forgalom az idei év átlagát meghaladó milliárd forint között alakult. A vezető papírok közül a hónap második hetében a legjobb teljesítményt a Richter, míg a legrosszabbat az OTP nyújtotta. Előbbi 2,56%-kal erősödött, míg utóbbi 1,17%-kal csökkent. A bankpapír gyengélkedésében a szerepet játszott a csalódást keltő gyorsjelentés. Az OTP harmadik negyedévben 3,7 milliárd forintos konszolidált veszteséget ért el, amihez nagyban hozzájárult az a döntés, hogy a román leánybank a svájci frankban nyújtott jelzáloghiteles ügyfelei számára konverziós programot indított. Nagyot emelkedtek a vezető részvények többsége a múlt hét folyamán, ennek oka lehetett az a befektetői várakozás, hogy a Fitch hitelminősítő pénteken felminősíti Magyarországot. A hét legjobb részvénye az OTP volt, a papír árfolyama 5,60%-kal 5905 forintra emelkedett, Ezt segítette az Alkotmánybíróság döntése, amelyben megsemmisítette a Quaestor-károsultak kárrendezéséről szóló törvény egyes rendelkezéseit, és a bankadó jövő évi csökkenéséről szóló hírek. Folytatódott a Richter-részvények hegymenete is, miután sikerült maga mögött tudni az 5000 forintos szintet, a héten új történelmi csúcsot ért el, az árfolyam 3,38%-kal 5169 forintra nőtt. A hét folyamán kitört a 400 forintos technikai ellenállás alól a Magyar Telekom árfolyama is, ami komoly lökést adott, a héten 4,05%-os emelkedéssel 411 forintra nőtt. Egyedül a MOL maradt le, a héten mindössze 0,37%-kal forintra emelkedett. A BUX index teljesítménye az év eleje óta Mire számíthatunk? BUX index kilátások (heti technikai elemzés) A 20 hetes mozgóátlag átlépése, áttörése felfrissítette az októberben újraindult emelkedő trendet, sikerült kilépni a pontnál húzódó ellenállás alól is és új idei évi csúcsot beállítani. Amennyiben megerősítést kap a múlt heti kitörés, akkor további komoly tér nyílhat meg felfelé, pont irányába. Időközben az MACD is újra vételi jelzésbe fordult. Támasz , illetve pontnál.

5 Kötvénypiaci események Érdekesen alakultak a hozamok a hazai másodpiacon, a rövid papírok esetében (3, 6, és 12 hónapos) 4-10 bázispontos emelkedés mutatkozott, addig a hosszú papíroknál vegyes lett a kép. Az (5, 10 éves) papíroknál 2-13 bázispontos csökkenés, míg a (15, 3 éves) papíroknál 3 bázispontos emelkedés mutatkozott. Míg november második hetében még alacsony kereslet mellett 4 bázisponttal emelkedett a 3 hónapos kincstárjegy hozama, addig a múlt héten már erős kereslet mellett már csökkent (5 bázisponttal 0,80%-ra) az átlaghozam, amelyre 2 hónapja nem volt példa. Ismét visszafogott volt a 12 hónapos kincstárjegy iránti érdeklődés, az átlaghozam 10 bázisponttal 0,95%-ra emelkedett. Terv felett sikerült forrást bevonnia az állampapír aukción. A legnépszerűbb papírnak a 3 éves kötvény számított (6-szoros lefedettség), melyből 30 ezer forint értékben adtak el. Az átlaghozam 1,89% lett, ami 10 bázisponttal magasabb a két héttel ezelőtti aukción látottnál. A 15 éves kötvény esetében azonban gyengébb volt a kereslet, így a meghirdetett 10 milliárd forint helyett 5 milliárd értékesítettek. Magyar részvényalap Ajánlás : Vegyes I. alap Vegyes II. alap Magyar kötvényalap Rövid táv (1 éven belül) Középtáv (1-3 év) Hosszú táv (a3 éven túl) Likviditási, Pénzpiaci2011 alap vétel vétel véten Devizapiac: Az EUR/HUF árfolyam alakulása 2015 év eleje óta EUR/HUF A hónap elején mutatott gyors forintgyengülés az elmúlt két hétben korrigálásra került, az EUR/HUF jegyzése visszatért a 310-es szint közelébe, ahol október végén is tartózkodott. A forintnak lökést adott, hogy a Moody's pozitívra javította Magyarország hitelbesorolásának kilátását. Ugyanakkor az euró gyengélkedésében az EKB felől várt decemberi további lazító lépések is szerepet játszottak. Segített a forintnak az erősödésben az a nyilatkozat is, miszerint Magyarország keresztül fogja vinni az EBRD-megállapodásban szereplő és már törvénybe foglalt bankadócsökkentést. Nem tudta kibillenteni a forintot a terrorveszély felerősödése és az MNB kamatdöntő ülése sem. A forint múlt héten mutatott erősödését az is támogathatta, hogy sokan arra számítottak a Fitch Ratings visszaemeli befektetésre ajánlott kategóriába Magyarország adósbesorolását. Az árfolyam két hét alatt a 315-ös szintről 310,40-es szintig csökkent.

6 Mire számíthatunk? EUR/HUF árfolyam kilátások (technikai elemzés) Falsnak bizonyult a szimmetrikus háromszögből a hónap első hetében mutatott kitörés, sőt az árfolyam az alakzat felső száráról komoly esésnek indult és visszatért az 310-es támaszhoz, ami egyben a háromszög alsó szára. Az árfolyam esését, azaz a forint erősödését ugyanakkor jó eséllyel lezárhatja a pénteki hammer gyertya, maradhat az alakzaton belül a kurzus. Támasz 310 forintnál, míg ellenállás 313 forintnál mutatkozhat. Az MACD eladási jelzésen. EUR/USD November második hetében fékeződött az euró dollárral szembeni október közepe óta tartó mélyrepülése. Az előző heti látványos dollárerősödés után az EUR/USD kurzus oldalazásba fogott az 1,0675-1,0830-as szint között. A sávozásból múlt hét elején lefelé mozdult ki az árfolyam a párizsi terrorakciót követően, a dollárt az amerikai inflációs adatok is erősítették. Az EUR/USD árfolyamban az 1,065-ös szint elrését követően korrekció indult, ami 1,0750-ig vitte vissza. Pénteken azonban a Fed és az EKB kamatpolitikája közötti divergencia hatására ismét bezuhant a kurzus az 1,0650-es szintre. Az 1,05-ös támaszszint törése esetén további komolyabb dollárerősödés következhet. EuroRészvény eszközalap EuroKötvény eszközalap Új Technológiák eszközalap Olympic részvény eszközalap EuroRészvény Plusz eszközalap tartás tartás óvatos vétel Ázsiai ingatlanrészvény eszközalap tartás, csökkentés tartás óvatos vétel Amazonas eszközalap árfolyamvédett alapok

7 TrendMax árfolyamvédett eszközalap tartás 2016-ban lejár az eszközalap 2016-ban lejár az eszközalap ÁrfolyamFix2019 eszközalap EuroProtect80 eszközalap