Fejlett piacok - Pénz és tőkepiaci hírek:

Átírás

1 Fejlett piacok - Pénz és tőkepiaci hírek: USA A hónap közepére kismértékben lassult a szeptember végén megindult lendület, miután újabb Fed elnök csatlakozott a kamatemelők táborához. Az indexek emelkedését fékezték a csalódást keltő makroadatok, illetve a Fed Bézs Könyvében foglaltak amelyek felerősítették az amerikai gazdaság kilátásával kapcsolatos aggodalmakat. A nagykereskedelmi árak 0,5%-kal csökkentek, míg a kiskereskedelmi értékesítés szinte alig, 0,1%-kal nőtt szeptemberben. A szeptemberi ipari termelés gyengén sikerült, 0,2%-kal esett vissza a mutató. A Bézs Könyvben bemutatott gazdasági körzetek közül több is az erős dollárt tette felelőssé, ami fékezte a gazdasági aktivitást, különösen a feldolgozóipar, a turizmus, és az energiaipar területén. A vártnál jobb gyorsjelentések (Citigroup, Bank of America, Wells Fargo) után a pénzügyi papírok vezetésével azonban újra erőre kaptak a piacok, amelynek köszönhetően a hónap harmadik hetét a Dow index 0,8%-os, az S&P 500 index 0,9%-os, a Nasdaq Composite pedig 1,2%-os emelkedéssel zárta. A múlt hét első felében kivárás mutatkozott a piacokon, az indexeket visszafogták a vegyes gyorsjelentések, és a gyenge GDP adatra csökkenő olajárhatására gyengülő energetikai papírok. A hét folyamán ingatlanpiaci adatok érkeztek, a megkezdett házépítések száma 1,2 millió lett szeptemberben, felülmúlva a piac 1,14 milliós várakozását. Havi alapon 6,5%-os volt a bővülés. Csütörtöktől viszont elszabadultak a bikák a piacon, a vártnál jobb negyedéves vállalati eredmények és az EKB elnökének galamb hangvételű nyilatkozata után. Az indexek lendületét növelte a technológiai vállalatok (Microsoft, Alphabet, Amazon.com) vártnál kedvezőbb számai, illatve az, hogy a kínai központi bank váratlanul ismét kamatot csökkentet. A héten a Dow index 2,5%-os, az S&P 500 index 2,1%-os, a Nasdaq 3%-os emelkedést mutatott. Az S&P500 index teljesítménye 2015 év eleje óta Forrás: PortfolioFinancial (licensz: ProfitLine.hu) Európa Két hete kisebb bizonytalanság követte a hó elején megindult felívelést, a hét még emelkedéssel indult, ezt köetően azonban meredek esés következett, a gyenge kínai import, a visszatérő brit defláció mellett a meredeken romló német befektetői hangulat is borzolta a kedélyeket. Októberben a ZEW német gazdasági várakozásokat tükröző hangulatindexe 10,2 ponttal 1,9 pontra zuhant, ez már a hetedik havi csökkenés volt egyhuzamban. Az euróövezeti monetáris politika további lazításának kilátása és több kedvező vállalati gyorsjelentés nyomán a hét második felében feltámadtak az indexek, jót jelentett a francia Casino, Carrefour és az Unilever, de jól alakultak a szeptemberi európai gépjármű értékesítési adatok is. A hét folyamán a CAC-40 index stagnált, a FTSE-100 index 0,6%-kal csökkent, a DAX index pedig 0,1%-kal emelkedett. Bizonytalanul indult a múlt heti kereskedés, a Deutsche Bank átszervezésének hírét kedvezően fogadták a befektetők, de a kínai és az euróövezeti gazdaság lanyhulását jelző statisztikák ártottak az olaj-, a nyersanyagipari és az autóipari részvényeknek. Az EKB csütörtöki ülése előtt már megvillant a piaci optimizmus, a befektetők a mennyiségi enyhítés bővítésére számítottak a legutóbbi inflációs adatok után. Az EKB kamatdöntő ülése, illetve Draghi szavai után egyenesen megrohamozták a részvénypiacokat a befektetők. Az EKB elnüke bejelentette, hogy december elején felülvizsgálja enyhítő politikáját, szükség esetén a kormányzótanács kész a monetáris politika minden eszközét bevetni az euróövezeti gazdaság fellendítésének és az infláció felpörgetésének érdekében. A jó hangulat pénteken is kitartott, több európai és tengerentúli cég kedvező negyedéves adata mellett a kínai központi bank váratlan kamatcsökkentése is felfelé tornázta a mutatókat. A hetet végül a CAC-40 index 4,7%-os, a FTSE-100 index 1,06%-os, a DAX pedig 2011 vége óta nem látott 6,54%-os emelkedéssel zárta.

2 A DAX index teljesítménye 2015 év eleje óta Eszközalap ajánlások Külföldi OECD részvény eszközalap Konzervatív vegyes eszközalap tartás vétel vétel Kiegyensúlyozott vegyes eszközalap tartás óvatos vétell vétel Dinamikus vegyes eszközalap DeLuxe részvény eszközalap New Energy IPO részvény eszközalap

3 Feltörekvő piacok - Pénz és tőkepiaci hírek: Ázsia A szoftverfejlesztő vállalatok kilátásainak (Infosys, Tata Consultancy) romlása, illetve a csalódást keltő gyorsjelentések esést eredményezett az IT szektoron belül, ami október harmadik hetének elején magával rántotta az indiai részvénypiacot. A hét második felében azonban erőre kapott a Sensex index, miután a gyenge amerikai makrodatok felerősítették azokat a várakozásokat, miszerint a Fed kamatemelés a jövő évre tolódhat. A piaci emelkedést a kedvező szeptemberi értékesítési mutatókat prezentáló gépjárműgyártó vállalatok is segítették. Pénteken a pozitív nemzetközi piaci hangulat ellensúlyozni tudta a gyenge szeptemberi indiai export adatot, így a hetet a Sensex index végül 0,5%-os emelkedéssel zárta. Az emelkedés a múlt héten is folytatódott, ebben a vártnál némiképp jobb kínai GDP adat mellett a Reliance Industries kedvező gyorsjelentése is hatott. A hét közepén a piaci hangulatot kis mértékben rontotta, hogy az S&P eloszlatta a kormányzat felminősítéssel kapcsolatos reményeit. A csütörtöki szünnap után a pénteken erős emelkedéssel és 2 hónapos csúcson zárta a hetet a piac, miután az EKB további monetáris enyhítés lehetőségének adott hangot. A hét folyamán a Sensex index 0,94%-ot emelkedett. Kedvező kisker adatok és a jegybanki spekuláció hatására erős emelkedéssel indult hongkongban a hónap harmadik hete, a piaci optimizmust azonban gyenge kínai külkereskedelmi adat hamar lehűtötte, az export 3,7%-kal, az import 20%-kal esett szeptemberben. A kínai gazdasági növekedéssel kapcsolatos aggodalmakat erősítette a meredeken lassuló kínai infláció, a fogyasztói árak emelkedése szeptemberben 1,6%-ra mérséklődött az augusztusi 2%-ról. A kínai kormány telekommunikációs szektor átszervezésével kapcsolatos bejelentése felerősítette a reformintézkedésekkel kapcsolatos várakozásokat, ami emelkedést eredményezett a hongkongi piacon. A hetet végül a Hang Seng index 2,7%- os erősödéssel zárta. Csökkenéssel indult a múlt heti kereskedés, miután a kínai GDP a III. negyedévben 6,9%-kal bővült, ezzel kismértékben, de felülmúlta a 6,8%-os elemezői várakozásokat, azonban a hivatalos 7%- os növekedési cél alá esett. Az olajár csökkenése miatt gyengélkedő energetikai papírok péntekig folytatódott a lecsorgás, a hét utolsó napján azonban az EKB által kiváltott rally a Hang Seng indexnek is lendületet adott, amely a hetet végül 0,36%-os emelkedéssel zárta. A Hang-Seng index teljesítménye 2015 év eleje óta Latin-Amerika A gyenge kínai külkereskedelmi főképp import adat illetve a brazil belpolitikai válság súlyosbodása nyomán meredek eséssel indult a hónap harmadik hete a brazil részvénypiacon. Nem tett jót a megtépázott piaci hangulatnak az sem, hogy a brazil kiskereskedelmi értékesítés augusztusban éves bázison 6,9%-kal esett, ekkora visszaesésre 2003 márciusa óta nem volt példa. A gyenge amerikai makroadatok hatására mérséklődő amerikai kamatemelési várakozások hatására a régióban újra megjelentek a vevők, a brazil piac erősödését azonban limitálta a pénzügyminiszter várható lemondásával kapcsolatos híresztelések. A hét folyamán a Fitch Ratings "BBB"-ről egy fokozattal "BBB mínuszra" rontotta Brazília hosszú futamidejű hazai és külső szuverén adósságának osztályzatát. A leminősítést Brazília államadósságának növekedésével, a költségvetési konszolidáció növekvő kihívásaival és a romló gazdasági helyzettel indokolta a nemzetközi hitelminősítő. A pénzügyminiszer, Joaquim Levy maradásának híre a múlt hét elején erőt adott a brazil piacnak, azonban a 7% alá csökkenő kínai GDP hatására a nyersanyagiapri vállalatok vezetésével ismét lefelé fordult a brazil piac. Nem kedvezett a hangulatnak a Dilma Rousseff elnök ellen benyújtott felelősségre vonási eljárás sem. Az EKB elnökének szavait követően kialakult globális rally ugyanakkor a latin-amerikai piacoknak is erőt adott, kedvezően fogadták a régiós befektetők a váratlan kínai kamatcsökkentést is. A brazil Bovespa index a múlt héten 0,76%-os emelkedést ért el a megelőző héten mutatott 4,25%-os esés után. A mexikói piac kiegysúlyozottabb teljesítményt mutatott a két héttel ezelőtti stagnálás után a múlt hetet 1,45%-os emelkedéssel zárta.

4 Eszközalap ajánlások Himalája tartás tartás óvatos vétel Ajánlás : Eldorádó Rövid táv (1 éven belül) Középtáv ( 1-3 év) Hosszú táv (3 éven túl) tartás tartás óvatos vétel Hazai pénz- és tőkepiaci hírek Hazai makrogazdaság Az ipari termelés augusztusban 6,2%-kal nőtt az ipari termelés, a bővülésben az export továbbra is fontos szerepet játszik. Az építőipari termelés volumene augusztusban 6,1%-kal csökkent, míg a megkötött új szerződések volumene 10,6%-kal esett vissza. Augusztusban 5,4%-kal magasabbak voltak a havi átlagkeresetek, mint egy évvel korábban, a közfoglalkoztatottak nélkül számolva 5,9%-os volt a növekedés. A növekedést a költségvetési szféra lódította meg, a versenyszférában 3,7%-os volt a keresetek átlagos emelkedése. Nem változtatott 1,35%-os kamatszintjén az MNB. Az államháztartás hiánya az év első 9 hónapjában 954 milliárd forinton állt, ami az éves hiányterv 107%-ának felel meg. A szeptemberi deficit 39,7 milliárd forintot tett ki, az egy évvel korábbi 14,2 milliárd forintos többlettel szemben. Hazai részvénypiac A hónap eleji megugrás után lendületét vesztette a hazai piac, 2 hete 0,41%-os csökkenést, míg a múlt héten 0,14%-os emelkedést mutatott a BUX index az első héten elért 5,5%-os erősödés után. Mindeközben a heti piaci forgalom 38 milliárdról 32, majd 22 milliárd forintra esett. Hiába ugrott meg a Richter árfolyama az OTP lendületének kifulladása, illetve a MOL papírok esése visszahúza a magyar piacot a hónap második hetében. A nemzetközi piacokkal ellentétben, a bimbózó optimizmus ellenére BUX a hét második hetében sem tudott emelkedő pályára állni. Múlt hétfőn a MOL árfolyamának megugrása még fékezte a BUX lecsorgását. A Mol papírok iránti kereslet annak a hírnek volt köszönhető, hogy a társaság bővítheti északi-tengeri eszközeit. Kedden azonban már komolyabb külföldi eladások nyomták lefelé a piacot, leginkább az OTP részvényét adták. Szerdán a nap vesztese a kőolaj árának esése miatt a MOL volt, de mínuszban zárt a többi blue chip is. Fordulatot csak az EKB csütörtöki ülése hozott, a befektetők a magyar piacon is pozitívan fogadták a hírt, hogy jelentősen nőtt az esélye az Európai Központi Bank további lazításának decemberben. Összességében az OTP 5648 forinton zárta a hetet, ez 0,39%-kal kevesebb az előző heti záró áránál. A Mol a héten 1,42%-kal forintra erősödött. A Magyar Telekom 1,04%-kal 382 forintra esett, míg a Richterrészvénye lényegében stagnált, 0,04%-kal 4702 forintra nőtt. A BUX index teljesítménye az év eleje óta

5 Mire számíthatunk BUX index kilátások (technikai elemzés) Nem sikerült visszalépni elsőre a pontos szint fölé, kisebb korrekció bonatkozott ki, amely során visszatesztelésre került a pontos szint. A kisebb pihenő után további emelkedésre számítunk, kedvező jel, hogy a 20 napos alulról metszette az 50 napos mozgóátlagot. Minden valószínűséggel folytatódhat az index emelkedése a pontos sáv tetejének irányába. Az MACD vételi jelzésen. Kötvénypiaci események Folytatódott a hozamemelkedés a hazai másodpiacon, sőt most már a rövid papírok mellett a hozamgörbe hosszabb végén is ugrottak a hozamok. A rövid papírok esetében (3, 6, és 12 hónapos) bázispontos, míg a hosszú papíroknál (3, 5, 10 és 15 éves) pedig bázispontos hozamemelkedés mutatkozott. Kis mértékben emelkedett kereslet a rövid papírok iránt az elmúlt két hétben, ennek ellenére tovább nőtt a 3 hónapos DKJ átlaghozama, amely a legutóbbi aukción már 0,59%-ot. A 12 hónapos kincstárjegyek ugyanakkor nem kellenek a befektetőknek, a múlt csütörtökön megtartott aukción a 20 milliárd forintos mennyiségnek mindössze a felét sikerült eladni, ráadásuk a hozam is 17 bázisponttal 0,68%-ra emelkedett. Ugyanakkor továbbra is kelendőek a magyar kötvények, főként a három- és ötéves papírok fogytak jól a legutóbbi aukción. A 3 és 5 éves kötvény hozama 20, illetve 5 bázispontos emelkedést mutatott, míg a 10 éves papír hozama 2 bázisponttal csökkent. Eszközalap ajánlások Magyar részvényalap Ajánlás : Vegyes I. alap Vegyes II. alap Magyar kötvényalap Rövid táv (1 éven belül) Középtáv (1-3 év) Hosszú táv (a3 éven túl) Likviditási, Pénzpiaci2011 alap vétel vétel véten

6 Devizapiac: Az EUR/HUF árfolyam alakulása 2015 év eleje óta EUR/HUF A forint euróval szembeni erősödését ismét megállított a 310-es szint, a hónap közepén megpróbálkozott az euró jegyzése a 310 alatti szintekkel, sikerült is 308,60-as szint közelébe ereszkedni mielőtt ismét visszatért a lélektani határ fölé. A forint gyengülésében az MNB kamatdöntő ülést követő közlemény is szerepet játszott. A közlemény szerint az MNB előrejelzési horizont teljes ideje alatt változatlanul 1,35% lehet az alapkamat. Mindez azt jelenti, hogy legalább 2017 végéig nem kell emelésre számítani. Az EKB sajtótájékoztatót követően az euró dollárral szembeni mélyrepülésével párhuzamosan a forint is erősödni tudott az euróval szemben az EUR/HUF kurzus ismét a 310-es szintet támadta. Pénteken azonban ismét csúnyán elbántak a forinttal, a kínai kamatvágás hírére keményen adni kezdték, a hetet az árfolyam végül 312,40-es szint közelében zárta. Mire számíthatunk EUR/HUF árfolyam kilátások (technikai elemzés) Egyelőre képtelen a 200 napos mozgóátlaggal megerősített 310 forintnál húzódó támaszt letörni az árfolyam, a múlt héten ismét visszapattant róla az árfolyam. Ha visszalép az 50 napos mozgóáltag, 312,50-es szint fölé akkor maradhat az oldalazás forint között. Érdemi forint erősödés csak a 310-es szint törése után indulhat. EUR/USD Az euró dollárral szembeni lendülete a hónap közepéig tartott ki, a Fed kamatemelésének kitolódásával kapcsolatos várakozásokat, illetve az ezzel kapcsolatos dollár gyengülést az erős amerikai makroadatok megállították, október 15- én az 1,15-öss szintről határozott fordulat következett be. A dollárt tovább erősítette a gyenge euróövezeti inflációs adat, ami felerősítette az EKB további enyhítésével kapcsolatos várakozásokat. Nem állt meg az euró mélyrepülése a múlt héten sem, sőt az EKB elnökének kommentárja után begyorsult az esés, az 1,1350-es szintről az EUR/USD jegyzése csütörtökön 1,11-es szintig zuhant. Draghi galamb hangvételű sajtótájékoztatója, illetve a további mennyiségi enyhítés lehetősége még pénteken is nyomás alatt tartotta az eurót, a kurzsus az 1,10-es szintet is elérte, a hetet 1,1017- nél zárta.

7 Eszközalap ajánlások EuroRészvény eszközalap EuroKötvény eszközalap Új Technológiák eszközalap Olympic részvény eszközalap EuroRészvény Plusz eszközalap Ázsiai ingatlanrészvény eszközalap tartás tartás óvatos vétel Amazonas eszközalap Eszközalap ajánlások árfolyamvédett alapok Selection eszközalap tartás óvatos vétel n.a. TrendMax árfolyamvédett eszközalap óvatos vétel óvatos vétel n.a. ÁrfolyamFix2019 eszközalap EuroProtect80 eszközalap