Fejlett piacok - Pénz és tőkepiaci hírek:

Átírás

1 Fejlett piacok - Pénz és tőkepiaci hírek: USA Új csúcsok irányába törtek előre a múlt héten az amerikai részvénypiacok, holott két hete még úgy tűnt, hogy lefordulnak az indexek a görög adósságtárgyalásokkal kapcsolatos aggodalmak és a kötvénypiacokon mutatkozó feszültség hatására. Csalódást keltő lett az áprilisi kiskereskedelmi adat, a várt 0,2%-os bővülés helyett stagnálás mutatkozott. Az ipari termelés áprilisban 0,3%-os visszaesést mutatott a várt 0,1%-os bővüléssel ellentétben. A Michigan Egyetem felmérésében készült fogyasztói bizalmi index május eleji értéke 7 havi mélypontra, 88,6 pontra csökkent az áprilisban mért 95,9 pontról. Mindennek hatására fordulat következett, miután a piaci szereplők a gyenge amerikai makroadatok alapján arra a következtetésre jutottak, hogy a Fed a lehetséges kamatemelés időpontját akár 2016-ig is kitolhatja. A kezdeti gyengélkedés ellenére a hetet a Dow index végül 0,5%-os, az S&P 500 index 0,3%-os, a Nasdaq Composite index pedig 0,9%-os emelkedéssel zárta. Új csúcsokkal kezdték a múlt hetet az amerikai indexek, miután a chicagói Fed elnök, Charles Evans hétfőn megerősítette, hogy az alacsony infláció miatt 2016-ig bezárólag nem támogatja a kamatemelést. Az újlakás építések áprilisban havi alapon a várt 9,6% helyett 20,2%-kal bővültek, ami 2007 vége óta nem látott érték. A piaci lendületet a csökkenő kőolajár és Fed legutóbbi ülésének jegyzőkönyvét megelőző várakozás megtörte. A Fed jegyzőkönyve alapján a júniusi kamatemelés esélye valószínűtlennek tűnik, ugyanis FOMC tagjainak többsége ezt túl korainak tartaná. Az árfolyamhatás azonban minimális volt, mert a piac eddig is erre számított, ezért a jegyzőkönyv nem okozott nagy meglepetést. Janet Yellen, a Fed elnöke ugyanakkor kitart amellett, hogy a kamatemelésre még az idei évben sor kerül. A Fed elnökének szavai és a vártnál erősebb áprilisi inflációs adat hatására pénteken lefelé mozdultak az indexek. A maginfláció áprilisban 0,3%-kal, január óta nem látott mértékben emelkedett, a várt 0,1%-kal szemben. Éves bázison a maginfláció 1,8%-os volt. A múlt héten az S&P 500 index 0,2%-kal, a Nasdaq 0,8%-kal emelkedett, míg a Dow index 0,3%-kal esett vissza. Az S&P500 index teljesítménye 2015 év eleje óta Európa Gyengültek a vezető európai piacok május második hetében, a DAX index 2,24%-kal, a CAC-40 index 1,9%-kal, a FTSE-100 index 1,23%-kal került lejjebb. Kiújult a legmegbízhatóbb állampapírok hozamemelkedése is, ami ugyancsak óvatosságra intette a befektetőket. Nem kedvezett a hangulatnak a csalódást keltő német GDP adat sem, az I. negyedévben a gazdaság 0,3%-ra lassult. Gyenge lett a márciusi euróövezeti ipari termelési adat (-0,3%) mindez azonban oszlatta a javuló inflációs kilátások miatti aggodalmat, hogy az Európai Központi Bank (EKB) idő előtt abbahagyná mennyiségi enyhítő programját. A hét második felében az USA piacokhoz hasonlóan Európában is fordulat következett, az indexek emelkedésnek indultak, megállt az euróövezeti állampapírok hetek óta tartó hozamemelkedése. A gyenge amerikai makroadatok, illetve az euró erősödése a hét végére mérsékelte a piacok lendületét. A múlt héten újra erőre kaptak indexek, mindezt segítette, hogy a görög pénzügyminiszter szerint hamarosan megszülethet a megállapodás a hitelezőkkel, és a nyugdíjakra, valamint a bérek kifizetésére is jut majd pénz. Nagy lökést adott a piacoknak, hogy Benoit Coeuré, az EKB igazgatóságának tagja szerint az eurózónás kötvények eladási hulláma aggasztó, ezért a jegybank májusra és júniusra csoportosítja elő az eszközvásárlásait. Nem fogta vissza az előretörést az sem, hogy a német ZEW gazdasági hangulatindex 41,9 pontra, öt havi mélypontra esett májusban. A hét közepén megtört a lendület, miután egy görög tisztviselő kijelentett, június elején nem törlesztenek a Nemzetközi Valutaalapnak (IMF), ha addig nincs megegyezés a hitelezőkkel. A Moody s szerint a görög bankok tőkekorlátozások bevezetésére és a betétek befagyasztására kényszerülhetnek. December óta 30 milliárd eurónyi betét távozott a görög bankrendszerből. A hét második felében a pünkösdi hosszú hétvége előtt elbizonytalanodtak a befektetők, vegyesen alakultak az euróövezeti BMI mutatók, a feldolgozóipar teljesítménye gyorsult májusban, azonban a szolgáltatásoké lassult. Az optimizmust mérsékelte, hogy májusban 108,5 pontra csökkent a németországi üzleti hangulatindex az áprilisi 108,6 pontról. A múlt héten a DAX index 3,2%-kal, a CAC-40 index 3%-kal, a FTSE- 100 index 1%-kal emelkedett.

2 A DAX index teljesítménye 2015 év eleje óta Külföldi OECD részvény eszközalap Konzervatív vegyes eszközalap Kiegyensúlyozott vegyes eszközalap Dinamikus vegyes eszközalap DeLuxe részvény eszközalap New Energy IPO részvény eszközalap Feltörekvő piacok - Pénz és tőkepiaci hírek: Ázsia Pozitívan fogadták az indiai piacon a kínai kamatcsökkentést és az amerikai munkaerő-piaci adatot, aminek köszönhetően emelkedéssel indult a kereskedés május második hetében. Ugyanakkor a globális kötvénypiaci miniválság, és a főbb reformok késlekedésével kapcsolatos félelmek komolyabb visszaesést eredményezett. Az áprilisban 4 hónapos mélypontra, 4,87%-ra lassuló éves inflációs ráta és az ötödik hónapja csökkenő nagykereskedelmi árindex nyomán felerősödő kamatcsökkentési várakozások újból a vevők táborát erősítették. A Sensex index a hetet végül 0,8%-os emelkedéssel zárta. A múlt hét is a kamatcsökkentési várakozások jegyében telt, ami további emelkedést eredményezett. Az index emelkedését a technológiai és pénzügyi papírok vezették. A Tata Steel csalódást keltő gyorsjelentése, a gyenge kínai feldogozóipari adat és a Görögországgal kapcsolatos aggodalmak fékezték a részvénypiac emelkedését, ennek ellenére 2,3%-kal került feljebb heti szinten az index.

3 Jelentősebb volatilitás jellemezte a hongkongi kereskedést az elmúlt két hétben, a kínai kamatcsökkentést pozitívan fogadták a befektetők. A betéti rátát 25 bázisponttal 2,25%-ra csökkentették, az egy éves finanszírozási kamatot szintén 25 bázisponttal, 5,1%-ra csökkentették. Egyúttal megemelték a betéti ráta nagyságát, ami a benchmark (alapkamat) 150%-a lesz, a korábbi 130% helyett. A hét eleji lendület hamar eltűnt, miután az új IPO-k miatt ismét előkerülte azok a vélemények, miszerint átmenetileg csökken a piacon elérhető likviditás. A kínai ipari termelés 5,9%-kal emelkedett áprilisban, a márciusi 5,6% után, a kiskereskedelmi forgalom 10%-kal emelkedett áprilisban, ami csalódást jelentett, hiszen az elemzők 10,5%-os bővülésre számítottak a márciusi 10,2%-os növekedést követően. A gyenge adatok miatti visszaesést a hét végén ellensúlyozni tudta az, hogy Kínában a működőtőke beáramlás (FDI) a legoptimistább várakozásokat is felülmúlva 10,5%-kal bővült áprilisban. Összességében május második hetében a Hang Seng index 0,9%-kal emelkedett. Visszaeséssel indult a múlt heti kereskedés, miután a kínai ingatlanárak 8 hónapja folyamatosan csökkennek, azonban az áprilisi adatokban már enyhe javulás tükröződik. A vártnál kisebb mértékű emelkedést láthattunk a HSBC kezelésében lévő kínai beszerzési menedzser indexben. Az előzetes adatok alapján a PMI értéke az áprilisi 48,9 pontról 49,1 pontra emelkedett, elemzők 49,3 pontra számítottak. A gyenge adatok hatására lefelé mozdult az index, javulás csak a hét utolsó napján mutatkozott melyben szerepet játszott, hogy a kínai kormányzat további infrastruktúrafejlesztéseket jelentett be a növekedés stabilizálásának érdekében. A Hang Seng a hetet végül 0,6%-os emelkedéssel zárta. A Hang-Seng index teljesítménye 2015 év eleje óta Latin-Amerika Kifulladt a brazil piac március közepén indult emelkedő trendje, május harmadik hetében lejtőre került a Bovespa index, aminek hátterében a globális kötvénypiaci feszültség, illetve hozamemelkedés mellett az is szerepet játszott, hogy a Moody's a vasérc árának csökkenése miatt rontotta a Vale bányavállalat kilátását. A hét végén a Petrobras vállalat gyorsjelentésével kapcsolatos várakozások hatására korrigált a piac, a hetet végül 0,2%-os emelkedéssel zárta a részvénypiac. A brazil gazdaság lassulásával, illetve recessziójával kapcsolatos félelmek hatására a múlt héten ismét komoly eladói nyomás alakult ki. A recessziós félelmeket a csalódást keltő áprilisi munkanélküliségi ráta is felerősítette. Rontotta a piaci hangulatot az is, hogy a pénzügyminiszter, Joaquim Levy nem számít arra, hogy a gazdaság 2016 előtt helyreállna. Pénteken a brazil kormány befagyatott 69,9 milliárd reálnyi költségvetési kiadást az idei évre tervezettből, miközben a bankok, brókerházak és kártyakibocsátók nyereségadóját 15%-ról 20%-ra emeli. Mindennek következtében a Bovespa index a hetet végül 5%-os eséssel zárta. A nemzetközi piaci hangulattal egyetemben hullámzó teljesítményt mutatott a mexikói piac, május második hetében kezdetben a kötvénypiaci feszültség és a görög adósságrendezéssel kapcsolatos félelmek miatt gyengült az IPC index, a hét második felében a gyenge amerikai makroadatok hatására kitolódó amerikai kamatemelési várakozások viszont kedvezően hatottak a piacra, amely a hetet végül 0,45%-os emelkedéssel zárta. A múlt hét elején mutatott megugrást követően az index lefelé vette az irányt, miután a Fed jelezte, hogy a gyenge gazdasági mutatók ellenére is hajlik a kamatemelésre, amely a Fed elnökének várakozása szerint az idei évben megtörténhet. A hetet végül 1%-os mínuszban zárta. Himalája Ajánlás : Eldorádó Rövid táv (1 éven belül) Középtáv ( 1-3 év) Hosszú táv (3 éven túl)

4 Hazai pénz- és tőkepiaci hírek Hazai makrogazdaság A külkereskedelmi többlet 929 millió euró volt márciusban, az export euróban számolt értéke 13%-kal bővült, addig az import 9,8%- os növekedést tudott elérni éves bázison. Márciusban 11,6%-kal bővült az ipari termelés a tavalyi év azonos időszakához képest. Az első negyedévben 8%-kal emelkedett az ipari kibocsátás. Az építőiparban 12,7%-os növekedés mutatkozott márciusban év/év alapon, ugyanakkor az építőipari vállalkozások március végi szerződésállományának volumene 31,1%-kal elmaradt az egy évvel korábbitól. A magyar GDP 3,4%-os bővülést mutatott az I. negyedévben éves bázison. Az előző negyedévhez viszonyítva 0,6%-os emelkedés mutatkozott. A kormányzat az idei évre 3,1%-os (év/év alapú) növekedést vár, jövőre pedig 2,5%-os bővüléssel számol, GDP arányában 2%-os költségvetési hiány várható 2016-ban és 1,6%-os inflációs számmal tervezték a jövő évi költségvetést. Az első negyedévben 4,1%-kal nőttek az átlagkeresetek az előző év azonos időszakához viszonyítva, a reálbérek márciusban 5,5%-kal emelkedtek. Az államháztartás központi alrendszerének április végi hiánya kedvezőbb lett az egy évvel korábbinál; a 2015 április végi hiány 609,8 milliárd forint volt, míg az előző év azonos hónapjának deficitje 951,2 milliárd forintot tett ki. Hazai részvénypiac Megállt a magyar részvénypiac január közepe óta tartó szárnyalása, az elmúlt két hétben csökkenő forgalom mellett lefelé vette az irányt a részvényindex. A BUX index két hete 1,54%-kal, a múlt héten pedig 0,91%-kal ereszkedett, miközben a heti forgalom a május eleji 60 milliárd forintról 39 milliárd forintra olvadt. Az index csökkenése május második hetében a MOL és a Richter visszaesésének volt köszönhető, az OTP árfolyama stagnált, míg a Magyar Telekom enyhe emelkedést mutatott. A héten tette közzé gyorsjelentését a Magyar Telekom és az OTP, előbbi nettó eredménye 48,1%-kal 4,8 milliárd forintról 2,5 milliárd forintra csökkent elsősorban a magasabb értékcsökkenési leírás és a nettó pénzügyi költségek növekedése miatt, melyek ellensúlyozták az EBITDA növekedést. AZ OTP 1,913 milliárd forintos konszolidált adózott nyereséget ért el az idei első negyedévben, ami éves összevetésben 67%-os csökkenés, és 82%-kal alacsonyabb az előző negyedévinél. A múlt hét folyamán komolyabb korrekció indult az OTP piacán, ami a BUX indexet is magával húzta, ezt nem tudta ellensúlyozni az sem, hogy a Richter árfolyama 3 hétnyi korrekció után ismét emelkedésnek indult. A hét folyamán a Mol 0,33%-kal forintra erősödött az OTPrészvények ára 5,37%-kal 5640 forintra esett. A Magyar Telekom árfolyama 0,24%-kal 420 forintra csökkent, míg a Richter-papírok árfolyama 4,00%-kal 4555 forintra nőtt. A BUX index teljesítménye az év eleje óta

5 Mire számíthatunk BUX index kilátások (technikai elemzés) Forrás: PortfolioFinancial (licensz: ProfitLine.hu) Lendületét vesztette a BUX index, a pontos szint érintését követően lényegében oldalazásba kapcsolt. Az oldalazásból az elmúlt két hétben lefelé mozdult el az árfolyam, letörte a 20 napos mozgóátlagot, így várhatóan további lecsorgás következhet az 50 napos mozgóátlaggal megerősített emelkedő trendvonal irányába. Az MACD eladási jelzésen. A trendvonal törése esetén komolyabb korrekció indulhat, betöltésre kerülhet az április elején hátrahagyott pont közötti rés. Kötvénypiaci események Az eurózónás kötvénypiacon mutatkozó hozamelkezdésből május második hetében is jutott, ennek következtében a magyar másodpiacon is mutatkozott némi feszültség, főként a hozamgörbe hosszú végén. A kötvénypiaci felfordulás a 3 hónapos DKJ aukción is megmutatkozott, a kereslet meredeken visszaesett, ugyanakkor a kialakult átlaghozam 1,48%-on stagnált. Az állampapír aukción mindhárom (3, 5, 10 éves) meghirdetett futamidő esetében a tervezettnél több állampapírt tudott eladni az ÁKK, ugyanakkor a hozamok számottevően emelkedtek. A hároméves papírok esetében 24 bázispontos, az ötéveseknél 30 bázispontos, míg a tízévesek piacán 28 bázispontos emelkedés mutatkozott a 2 héttel korábbi aukcióhoz képest. A múlt héten azonban már enyhültek az aggodalmak, ebben szerepet játszott, hogy az EKB bejelentette, májusra és júniusra átcsoportosítja az eszközvásárlási programját. Visszatért az érdeklődés a rövid papírok iránt is, a 3 hónapos DKJ aukción év eleje óta nem látott kereslet mellett 1,43%-ra csökkent a hozamszint. Mindemellett újabb rekord született a 12 hónapos DKJ értékesítésénél, tavaly július óta nem látott kereslet mellett rekord alacsony szintre, 1,46%-ra csökkent a kialakult átlaghozam. Magyar részvényalap Ajánlás : Vegyes I. alap Vegyes II. alap Magyar kötvényalap Rövid táv (1 éven belül) Középtáv (1-3 év) Hosszú táv (a3 éven túl) Likviditási, Pénzpiaci2011 alap vétel vétel vétel

6 Devizapiac: Az EUR/HUF árfolyam alakulása 2015 év eleje óta EUR/HUF Május második hetében is folytatódott a forint gyengülése, ennek háttérben elsősorban a nemzetközi hangulatromlás állt, a görög adósságrendezés kérdésében továbbra sem nem történt érdemi megállapodás, ami nyomás alá helyezte a feltörekvő devizákat, így a forintot is. Emellett az euróövezeti hozamok meredek emelkedése is kihat az árfolyamra. A hét második felében a kismértékben javuló piaci hangulat közepette a 308-as szintről az euró jegyzése 306,50-es szintig korrigált. A múlt hét elején ismét nagyot löktek a forinton, aminek eredményeként az euró árfolyama 309-es szintig emelkedett. Amit a forint hétfőn elveszett, azt kedden visszanyerte, ennek okát az EKB bejelentése szolgáltatta, mely szerint az eurózónás kötvénypiaci folyamatok miatt májusban és júniusban több kötvényvásárlást hajtanak végre. A hét második felében visszaesett a volatilitás, kisebb forintgyengülésnek a Fitch vetett véget, amely felminősítés lehetőségére utaló pozitívra javította Magyarország államadós-osztályzatainak kilátását az eddigi stabilról. Ennek eredményeként az euró jegyzése 307 forintnál zárta a hetet. Mire számíthatunk EUR/HUF árfolyam kilátások (technikai elemzés) Április közepén korrekció indult a komolyabb forint felértékelődés után, az EUR/HUF jegyzése egy emelkedő csatornában emelkedik felfelé. Ennek során visszalépett a 200 napos exponenciális mozgóaltaggal megerősített 2008 nyarán indult emelkedő trendvonal fölé is. Miután a múlt héten megmaradt a 200 napos mozgóátlaggal megerősített trendvonal, illetve a 38,2%-os fibo szint felett, így nem elképzelhetetlen a további emelkedés 313 forint, a 61,8%-os fibo szint irányába. EUR/USD A Grexit miatti félelmek nyomán az EUR/USD jegyzése az 1,14-es szintről egészen 1,1130-as szintig ereszkedett, azonban május második hetében fordulatot eredményezett, hogy Görögország még határidő előtt kifizette az IMF felé fennálló 750 millió eurós tartozását. Az euró ismét meredeken erősödni kezdett a dollárral szemben, ebben a gyenge amerikai makroadatok és a gyorsuló növekedést mutató euróövezeti GDP adat is segítette, aminek eredményeként a hetet a kurzus 1,1450-es szint közelében zárta. A múlt héten megszakadt az euró dollárral szembeni menetelése, meredeken lefordult az árfolyam az 1,1450-es szintről az újjáéledő görög félelmek és arra a hírre, miszerint az EKB az eurózónás kötvények eladási hulláma miatt májusban és júniusban megnöveli az eszközvásárlás mértékét. A kurzus a

7 hetet végül 1,1-es szintnél zárta, miután pénteken további eladói nyomás alá került az euró a Fed elnökének szavai hatására, aki arra számít, hogy a kamatemelésre még idén sor kerül. EuroRészvény eszközalap EuroKötvény eszközalap Új Technológiák eszközalap Olympic részvény eszközalap EuroRészvény Plusz eszközalap Ázsiai ingatlanrészvény eszközalap Amazonas eszközalap tartás óvatos vétel vétel árfolyamvédett alapok Selection eszközalap vétel vétel vétel TrendMax árfolyamvédett eszközalap ÁrfolyamFix2019 eszközalap EuroProtect80 eszközalap