Fejlett piacok - Pénz és tőkepiaci hírek:

Átírás

1 Fejlett piacok - Pénz és tőkepiaci hírek: USA A görög adósságtárgyalások felől érkező hírek mozgatták/mozgatják a piacokat, háttérbe szorítva a makrogazdasági adatokat, június utolsó hetének elején a megállapodás reménye segítette az indexek emelkedését, a tárgyalások megszakadásának hírére a hét második felében azonban megindult az indexek esése, a makroadatoktól függetlenül. Kedvező ingatlanpiaci adatok érkeztek, a használt lakásértékesítések 5,1%-kal emelkedtek májusban, az új lakás értékesítés 546 ezer darabos bővült a várt 523 ezer darab helyett. Az USA gazdasága az I. negyedévben a vártnál kisebb mértékben, 0,2%-kal zsugorodott. A görög válság mellett megijesztette a befektetőket Carl Icahn befektetési guru, aki szerint befektetők ugyanabba a csapdába fognak belesétálni, mint amibe 2007-ben már egyszer sikerült. Júniusban a Dow 2,17%-kal, az S&P 500 index 2,10%-kal, a Nasdaq 1,64%-kal gyengült. Az első félévben a Dow 1,14%-os csökkenést, az S&P 500 index 0,20%-os, a Nasdaq pedig 5,3%-os emelkedést mutatott. Meredek eséssel indult a július, miután megszakadtak a görögök és a hitelezők közötti tárgyalások és a görög kormányfő váratlanul népszavazást írt ki a hitelprogramról. A gazdasági adatokra azonban a múlt héten már jobban figyeltek a befektetők, főképp a második felében. A Conference Board fogyasztói bizalmi index júniusban 101,4 pontra emelkedett a májusi 94,6 pontról. A feldolgozóipari ISM index a várt 53,1 pont helyett 53,5 pontot jelzett júniusban. Az építőipari kiadások 0,8%-kal 6 és fél éves csúcsra emelkedtek májusban. A mezőgazdaságon kívüli foglalkoztatottak száma júniusban 223 ezerrel emelkedett, ami a várakozásokat (233 ezer) némileg alulmúlta. A munkanélküliségi ráta a korábbi 5,5%-ról 5,3%-ra süllyedt, ez viszont kedvezőbb az 5,4%-os várakozásnál. A görög csődhelyzet ellenére így a hét második felében nem estek tovább az indexek, a befektetők a népszavazás előtt kivárásra rendezkedtek be. A múlt héten a Dow és az S&P 500 index 1,2%-kal, a Nasdaq 1,4,%-kal esett. A héten a görögök mellett a befektetők a szerdán induló gyorsjelentési szezon is szerepet játszhat a piacok alakulásában. Az S&P500 index teljesítménye 2015 év eleje óta Európa Görögország és hitelezői közötti egyezségben bízva nagyot ugrottak június utolsó hetének elején a vezető nyugateurópai részvényindexek. A befektetők kész tényként kezelték, hogy megszületik az egyezség. A vártnál jobb lett a német és az eurozónás beszerzési menedzserindex is, utóbbi júniusban 4 éves csúcsra, 54,1 pontra emelkedett a májusi 53,6 pontról. A hét közepére letört a lelkesedés, miután görög megállapodás sorsa ismét bizonytalanná vált. A hangulatot rontotta, hogy Németországban 4 havi mélypontra, 107,4 pontra apadt az üzleti bizalom júniusban. Ennek ellenére a hét folyamán a DAX index 3,97%-kal, a CAC-40 index 5%-kal, a FTSE-100 index 0,64%-kal erősödött. Júniusban a DAX index 4,11%-kal, a CAC-40 mutató 4,35%-kal, a FTSE-100 index 6,3%-kal esett. Az első félévet nézve a DAX 11,76%-os, a CAC-40 index 12,11%-os emelkedést, míg a FTSE-100 index 0,7%-os csökkenést mutatott. Komoly mínuszokkal indult a múlt hét Európában is, miután kudarcba fulladtak hiteltárgyalások, és az EKB nem emelte meg az ELA keretet, aminek eredményeként a görög bankok bezártak és korlátozták a készpénzfelvétel maximumát. A héten a S&P CCC besorolásról CCC- -ra, a Fitch Ratings CC kategóriába, míg a Moody's "Caa2"-ről "Caa3"-ra rontotta le Görögország adósbesorolását. Az ismét lassuló euróövezeti inflációról, a nem enyhülő euróövezeti munkanélküliségről és a német kiskereskedelem lassuló bővüléséről megjelent adatok is indokolták az óvatosságot. A görögök nem fizettek az IMF-nek, így késedelembe estek, 30 nap haladékkal. A hét második felében is maradt a bizonytalanság reformok elfogadásáról szóló vasárnapi népszavazást megelőzően. A Grexit lehetséges költségei mindenkinek nagyon fájnának. Nem hatotta meg a befektetőket, hogy az összetett (kompozit) euróövezeti BMI 54,2 pont lett a májusi 53,6 pont után, ami 4 éves csúcs. A múlt héten a DAX index 3,8%- kal, a CAC-40 index 4,96%-kal, a FTSE-100 index 2,5%-kal csökkent. Továbbra is Görögország marad a figyelem középpontjában, július 20-án esedékes az EU felé a következő, hárommilliárdos csekk fizetése. Ha addig tető alá hoznak egy új, harmadik mentőcsomagot, akkor elkerülhető az ország csődje.

2 A DAX index teljesítménye 2015 év eleje óta Külföldi OECD részvény eszközalap Konzervatív vegyes eszközalap Kiegyensúlyozott vegyes eszközalap Dinamikus vegyes eszközalap DeLuxe részvény eszközalap óvatos vétel óvatos vétel vétel New Energy IPO részvény eszközalap óvatos vétel óvatos vétel vétel Feltörekvő piacok - Pénz és tőkepiaci hírek: Ázsia Június utolsó hetében is folytatódott a hónap közepén megindult emelkedés az indiai részvénypiacon, az általános nemzetközi piaci optimizmus mellett a Sensex index emelkedését az átlagosnál 16%-kal bőségesebb júniusi monszun esőzés is segítette. A görög adósságmegállapodás elakadása okozott kisebb megingást a piacon, azonban a görög híreket ellensúlyozni tudta a bőséges monszun miatti kedvező mezőgazdasági kilátás, illetve a lehetséges további kamatcsökkentés. Növelte a piaci optimizmust az a hír is, miszerint az állami nyugdíj- és társadalombiztosítási alapok az idei költségvetési évben közel 800 millió dollár fektetnek a részvénypiacokba. A hónap második felében meginduló piaci emelkedésnek köszönhetően júniusban a Sensex index stagnált, míg az első félévet tekintve 1%-ot emelkedett. Eséssel indult a múlt heti kereskedés, miután a Sensex sem tudta kihúzni magát a görög válság hatása alól, az esést azonban a hét közepére megvette a piac. Csütörtökön kisebb gyengülés mutatkozott, miután a Fitch hitelminősítő India idei költségvetési évre vonatkozó GDP előrejelzését 8%-ról 7,8%-ra rontotta a relatív gyenge üzleti környezetre hivatkozva. A csökkenő olajár, az erősödő rúpia és a kedvező időjárási környezet pénteken 2 és fél havi csúcsra emelte a Sensex indexet, amely a hét folyamán 1%-kal emelkedett.

3 Erősen indul június utolsó hetében a hongkongi Hang Seng index, a görög adósságtárgyalásokkal kapcsolatos optimizmus mellett a hangulatot javította, hogy a HSBC kezelésében lévő előzetes kínai feldolgozóipari BMI júniusban 49,2 pontról 49,6 pontra emelkedett. Fordulatot a piacon a görög tárgyalások megakadása hozott, az index meredek csökkenésnek indult annak ellenére, hogy a kínai jegybank két hónap után először nyújtott többlet likvidált a kereskedelmi bankok számára. A hongkongi lejtmenetben a kínai részvénypiaci lufi kidurranása is szerepet játszik. Június folyamán a Hang Seng index 4,3%-ot esett, míg az első félévben 11,2%-ot emelkedett. A múlt hét eleji pánikhangulatban folytatódott a részvénypiac esése, annak ellenére, hogy a kínai jegybank 25 bázisponttal csökkentette a kamatot, így 4,85% lett a jegybanki hitelkamatláb és 2% a betéti ráta. Ezzel párhuzamosan néhány pénzintézet számára 50 bázisponttal csökkentették a kötelező tartalékrátát is. Kedden visszapattant az index, de ezt a korrekciót a hét második hetében ledolgozta a piac. A várakozásokkal ellentétben nem tudott emelkedni a beszerzési menedzser index Kínában, ami májusban is 50,2 ponton maradt, miközben a piac enyhe emelkedésre számított. Szintén kisebb csalódást okozott a HSBC feldolgozóipari BMI-je, ami 49,6 pontról 49,4 pontra esett vissza. A korábbi adatokhoz képest visszaesést mutat a HSBC júniusi szolgáltatóipari beszerzési menedzser indexe. A mutató értéke 53,5 pontról 51,8 pontra esett. A múlt hetet a Hang Seng index 2,25%-os eséssel zárta. A Hang-Seng index teljesítménye 2015 év eleje óta Latin-Amerika Alapvetően a latin-amerikai piacok is a görög hírek hatása alatt álltak, ugyanakkor a brazil részvényindex jóval kisebb amplitúdójú elmozdulást mutatott, mint a mexikói. Komolyabb elmozdulást Brazíliában a munkanélküliségi ráta megugrása okozott, amely májusban 2010 óta nem látott szintre, 6,7%-ra emelkedett az áprilisban mért 6,4%-ról. Az adat pedig csak megerősíti azokat a félelmeket, hogy az ország fájdalmas recesszióba csúszik az idei évben. A romló foglalkoztatottsági adatok és a görög tárgyalások megszakadásának negatív hatását ugyanakkor ellensúlyozni tudta, hogy a brazil jegybank csökkentette az inflációs célsávjának felső határát, ami az infláció leszorítása iránti elkötelezettséget mutatja. Júniusban a brazil Bovespa 0,6%-kal, a mexikói IPC index 0,8%-kal emelkedett. Az első hat hónapban a Bovespa 6,15%-kal, az IPC index 4,42%-kal erősödött. Masszív eséssel indult múlt héten a kereskedés a régióban a görög fejlemények láttán. A hétfői zakó után a kedvező amerikai makroadatokat meglovagolva kisebb korrekcióval próbálkoztak az indexek, de a feltörekvő piacokat sújtó eladói nyomás, illetve a nyersanyagárak csökkenése okán a pénteki napot eséssel zárták a vezető régiós indexek. A múlt héten a Bovespa 2,77%-kal, az IPC mutató 1,1%-kal került lejjebb. Himalája Ajánlás : Eldorádó Rövid táv (1 éven belül) Középtáv ( 1-3 év) Hosszú táv (3 éven túl) Hazai pénz- és tőkepiaci hírek Hazai makrogazdaság Az Európai Bizottság (EB) az idei, illetve a jövő évi magyar költségvetés kiigazítását várja. Az EB véleménye szerint 2015-ben a GDP 0,5%-ának (kb. 160 mrd Ft), míg 2016-ban a GDP 0,6%-ának (kb. 190 mrd Ft) megfelelő mértékű beavatkozásra lenne szükség. Az MNB jelentése szerint a folyó fizetési mérleg többlet 1,98 milliárd euró volt az idei első negyedévben. A Monetáris Tanács újabb 15 bázisponttal 1,5%-ra csökkentette az alapkamatot, és a jegybanki

4 közlemény alapján további csökkentésre is sor kerülhet. Áprilisban 4,1%-kal bővült a kiskereskedelmi forgalom az érték elmarad az év első három hónapjában tapasztalt 6-8% közötti növekedési értékektől. A várakozásoknál jobb lett a március-május időszak között mért munkanélküliségi ráta, amely a KSH jelentése szerint 7,1%-ra esett. Idén február és április között 7,6%, míg az egy évvel korábbi időszakban 8,1% volt a mutató. Az első negyedévben a kormányzati szektor GDP arányos hiánya 2%-on állt azonos időszakához képest 57,6 milliárd forinttal alacsonyabb értéket láthattunk (GDP arányos 0,8 százalékponttal alacsonyabb a tavalyi értéknél). A külkereskedelmi többlet 497 millió euró volt áprilisban, ami kicsit alacsonyabb az első becslés során közölt értékhez képest. Miközben a kivitel volumene 8,4%-kal emelkedett tavaly áprilishoz képest, addig az import 9,4%-os növekedést ért el. Hazai részvénypiac Fékeződött a magyar részvénypiac májusban megindult korrekciója, sőt, júniusi utolsó hetében 1,57%-os emelkedést tudott felmutatni a BUX index. A hét elején a pozitív görög hírek kisebb emelkedést eredményeztek, de a hazai piac alulteljesítő volt Európához képest. A görög adósságrendezés elakadása a magyar piacon is korrekciót eredményezett. A BUX indexet a hét folyamán az OTP húzta, amely 5,2%-kal erősödött, a MOL 0,74%-kal emelkedett, míg a Magyar Telekom 0,25%-kal, a Richter pedig 1,41%-kal gyengült. A nemzetközi piacokkal ellentétben a hazai börze megúszta a múlt hetet, a görög dráma árnyékában 0,3%-os emelkedésre volt képes, a piaci forgalom már harmadik hete stagnált a gyengének mondható 39 milliárd forintnál. A hétfő reggeli pánikszerű esést a befektetők vételekre használták ki, kedden a hó-, negyedév és félévzárás során is tovább tudtak emelkedni a részvényárfolyamok. A hét második felében a görög népszavazás miatt kivárás, illetve kisebb profitrealizálás mutatkozott. A Mol árfolyama 1,5%-kal forintra emelkedett a héten. Az OTP-részvények ára 0,72%-kal 5626 forintra erősödött. A Magyar Telekom 1,25%-kal 395 forintra gyengült. A Richter-papírok árfolyama 0,67%-kal 4172 forintra csökkent. Júniusban a BUX index 2,13%-kal csökkent, de az első félévet tekintve 31,7%-os emelkedést hozott össze. A BUX index teljesítménye az év eleje óta Mire számíthatunk BUX index kilátások (technikai elemzés) Az emelkedő trendből ugyan kioldalazott, de a komolyabb csökkenést a pontos szint megállította. A múlt héten sikerült visszalépni a 20 napos mozgóátlag fölé is, de az emelkedésnek az 50 napos mozgóátlag útját állta. A sávozás egy szinttel lejjebb lépett, a korábbi pont helyett, pont közé szorult az árfolyam. Amíg az 50 napos mozgóátlag alatt tartózkodik, addig az irány lefelé az április elején hátrahagyott pont közötti rés irányába mutat. Ellenállás az 50 napos mozgóátlagnál.

5 Kötvénypiaci események A nemzetközi piacokon eluralkodó pozitív hangulat begyűrűzött a magyar kötvénypiacra június utolsó hetének elején, a másodpiaci hozamgörbe görbe rövid vége alig mozdult, a hosszabb végén azonban csökkentek a hozamok. A görög adósságtárgyalások megszakadásával, illetve a lehetséges Grexit következményei miatt bekövetkező hangulatromlás azonban megállította a hozamcsökkenést, a DKJ hozamokat nem érintette a hozamemelkedés, azonban a hozamgörbe középső, illetve hosszú szegmensén megpattantak a hozamok. A feszültség a hét végére azonban mérséklődött, ami a hozamszinteken is visszatükröződött. A korábbi aukcióhoz képest feleződött a kereslet a legutóbb megtartott állampapír aukciókon, ugyan a 3 és 5 éves szegmensnél bázisponttal csökkentek a hozamok, de a 10 éves papírnál 40 bázispontos ugrás mutatkozott. Az újabb jegybanki kamatcsökkenést eredményeként a 3 és a 12 hónapos DKJ átlaghozamok 1%-ra csökkentek. Magyar részvényalap Ajánlás : Vegyes I. alap Vegyes II. alap Magyar kötvényalap Rövid táv (1 éven belül) Középtáv (1-3 év) Hosszú táv (a3 éven túl) Likviditási, Pénzpiaci2011 alap vétel vétel véten Devizapiac: Az EUR/HUF árfolyam alakulása 2015 év eleje óta EUR/HUF A közelgő görög megállapodás hírére a forint is erősödésnek indult június utolsó hetének elején, azonban az MNB újabb 15 bázispontos kamatcsökkentése, illetve a jegybanki közlemény alapján várhatóan folytatódó kamatvágás hatására a forinterősödés megállt. Az MNB az idei évi GDP előrejelzését a korábbi 3,2%-ról 3,3%-ra javította (2016-ra változatlan maradt az előrejelzés). Az infláció átlagos mértékét pedig 0,0%-ról 0,3%-ra emelete az idei évre vonatkozóan. A görög adósságtárgyalások elakadása, majd megszakadása lejtőre küldte a forintot, az EUR/HUF kurzusa a múlt hét elején áttörte a es ellenállást és egészen 316-os szintig emelkedett. Ugyan a hét további részében kisebb korrekció mutatkozott, a mai hazai adatok nem módosították a helyzetet szignifikánsan de a görög népszavazás eredményével kapcsolatos bizonytalanság miatt érdemi forinterősödés nem mutatkozott, az euró 314,65 forintnál zárta a hetet.

6 Mire számíthatunk EUR/HUF árfolyam kilátások (technikai elemzés) Hiába épített ki az árfolyam az emelkedő csatornából, a görög adósságtárgyalások megszakadása és a további MNB kamatcsökkentés lehetőségének híre markáns gyengülést eredményezett. Ennek eredményeként 313 forintnál húzódó ellenállást áttörve visszalépett a csatornába, ezzel pedig megnyílt az út 320, illetve 324 forint irányába. Az MACD időközben újra vételi jelzésbe fordult. Csökkenés során támasz 313,30-as szintnél, illetve alatta az 50 napos mozgóátlagnál. EUR/USD Június utolsó hetében az EUR/USD jegyzése meredeken lefordult az 1,14-es szintről, amiben a Fed kamatemelésének időzítésével kapcsolatos találgatások mellett az összeomló görög adósságtárgyalások játszottak meghatározó szerepet. Jerome Powel a Fed egyik tisztviselőjének szavai szerint 50-50% esélye van a szeptemberi kamatemelésnek, amelyet decemberben egy újabb követhet. A dollár erősödését támogatták a kedvező amerikai makroadatok is. Az euró zuhanásával és óriási volatilitással indult a múlt hét, miután a görög adósságtárgyalások megszakadásával kézzelfogható közelségbe került Görögország csődje. Az EUR/USD kurzus hétfőn reggel 1,0954-es szintnél is járt, de a napot végül 1,12-es szint felett zárta. A hétfői hullámvasút után folytatódott az euró dollárral szembeni gyengülése, miután Görögország nem fizette vissza az IMF számára a lejáró 1,6 milliárd eurós kötelezettségét. A hét második felében óvatos korrekció mutatkozott, de a görög népszavazás kimenetele miatti bizonytalanság miatt az euró nyomás alatt maradt, a kurzus a hetet 1,1114-es szintnél zárta. EuroRészvény eszközalap EuroKötvény eszközalap Új Technológiák eszközalap Olympic részvény eszközalap EuroRészvény Plusz eszközalap Ázsiai ingatlanrészvény eszközalap

7 Amazonas eszközalap árfolyamvédett alapok TrendMax árfolyamvédett eszközalap tartás tartás tartás ÁrfolyamFix2019 eszközalap EuroProtect80 eszközalap