Fejlett piacok - Pénz és tőkepiaci hírek:

Átírás

1 Fejlett piacok - Pénz és tőkepiaci hírek: USA Április harmadik hetében is folytatódott az emelkedés, a vártnál jobb vállalati eredmények és az erősödő olajár felfelé mozdította az indexeket a gyenge makroadatok ellenére is. A kiskereskedelmi értékesítés a várt 0,7%-kal szemben 0,4%-kal nőtt márciusban, miközben a kisvállalati hangulatindex 9 havi mélypontra csökkent. Az Empire State feldolgozóipari index 6,9 pontról -1,2 pontra csökkent áprilisban, ami az üzleti aktivitás stagnálását jelzi, a mutató december óta nem tartózkodott negatív tartományban. Az ipari termelés a februárban mért 0,1%-os emelkedés után márciusban 0,6%-kal csökkent, holott elemzők 0,3%-os visszaesést vártak. Márciusban a fogyasztói árak 0,1%-kal emelkedtek, ami már a második havi emelkedés volt egyhuzamban. A New York-i feldolgozóipari beszerzési menedzser index áprilisban -1,19 pontra zuhant, miközben a várakozás 7,17 pont volt. A Fed Bézs könyve szerint a legtöbb körzetben folytatódott a mérsékelt, illetve szerény gazdasági növekedés a február közepétől március végéig tartó másfél hónapban. A hét végére azonban masszív esés alakult ki, a kínai piacon szigorodó margin követelmények, a görög adósságtárgyalások és a csalódást keltő amerikai gyorsjelentések okozta aggodalmak hatására. Ennek eredményeként a Dow és a Nasdaq Composite index a hetet 1,3-1,3%-os, az S&P 500 index 1%-os csökkenéssel fejezte be. A múlt héten sikerült korrigálni a piacoknak, a kínai gazdaságélénkítő intézkedések és a biztató kilátásokkal kecsegető első negyedéves amerikai vállalati eredmény beszámolóknak segítették az indexek emelkedését. A folyamatban lévő lakásértékesítések 5,2 millióra emelkedtek márciusban felülmúlva az 5,03 millió darabos várakozást. Havi alapon 6,1%-os volt a bővülés, majdnem duplája a vártnak. A tartós fogyasztási cikkek megrendelés-állománya márciusban a várt 0,7%-kl szemben 4%-kal emelkedett. A technológiai vállalatok (Amazon, Google, Microsoft) kedvező gyorsjelentésének köszönhetően nagyot ugrott és új történelmi csúcsra kapaszkodott a héten a Nasdaq index. A múlt héten a Nasdaq Composite index 3,2%-kal, a Dow index 1,45%-kal, az S&P 500 index 1,8%-kal emelkedett. Az S&P500 index teljesítménye 2015 év eleje óta Európa Elfogyott a lendület, április harmadik hetében lefelé vették az irányt az európai piacokon, a befektetői hangulatot a görög kormány fizetésképtelenségével kapcsolatos aggodalmak és a kedvező euróövezeti makroadatok hatására erősödő euró rontotta. Ez rontja az európai export- és profitkilátásokat, éppen amikor a kínai gazdaság továbbra is lassulni látszik a friss GDP-adatok szerint. Az euróövezeti ipari termelés 1,1%-kal nőtt februárban a januári 0,3%-os visszaesés után. Az indexek emelkedéssel reagáltak az EKB kamatdöntésére immár hatodik alkalommal maradt a 0,05%-os kamatszint, illetve arra, hogy továbbra is kitart a laza monetáris politika mellett. A QE program a kitűzött szeptemberi céldátumig biztosan futni fog, és jelen pillanatban a vásárolható kötvények mennyisége is megfelelőnek tűnik. Az emelkedő nyersanyagárak mellett a vállalati egyesülési hírek is segítették az emelkedést. A hét második felében komolyabb eladói nyomás bontakozott ki Görögország romló pénzügyi helyzete miatt. A Standard & Poor s Görögország adósbesorolását B- -ról CCC+ -ra vágta vissza a tárgyalások elhúzódása miatti bizonytalanságok növekedése miatt. A görög államcsőd, illetve az eurózónából történő kilépés növekvő kockázata pénteken súlyos esést eredményezett a német piacon. Heti szinten a DAX index 5,54%-kal, a CAC-40 index 1,86%- kal, a FTSE-100 index 1,34%-kal csökkent. Pozitív korrekcióval indult a múlt hét, a kínai jegybank váratlan enyhítése mellett a görögökkel kapcsolatos aggodalmak is enyhültek. A görög állami szerveknek a felesleges készpénz tartalékokat a jegybank számlájára kell utalni, hogy ezzel is csökkentsék a rendszerben fellépő likviditási hiányt. Egyelőre meg is úszhatják a csődöt, mivel piaci megfigyelők szerint 2 milliárd eurót tudnak a fent leírt módszerrel begyűjteni. A hét elején mutatott megugrást a hét további részében visszacsorgás jellemezte, miután továbbra sem született megállapodás Görögország és az EU között. Felemásra sikeredett a német ZEW index, a jelen időre vonatkozó komponens az egekbe szökött, miközben a jövőbe mutató a várakozások alatt maradt. Ez egyes piaci megfigyelők szerint nem utal túl sok jóra a folytatás tekintetében. Csökkenéssel reagáltak a vezető európai indexek a váratlanul gyenge euróövezeti BMI adatokra, a kompozit mutató áprilisi előzetes értéke 53,5 pont lett, ami két hónapja a

2 legalacsonyabb érték. Tekintettel arra, hogy a piac az Európai Központi Bank (EKB) mennyiségi monetáris enyhítésének függvényében a gazdasági aktivitás élénkülésére számított, az indexek csökkenése nagy csalódásnak számít. A hét végére kisebb kiigazítás érkezett, miután vállalati beszámolók érkeztek, és ismét a korábbinál bizakodóbb nyilatkozatok hangzottak el a görög adósságtárgyalások esélyeiről. A DAX index a hetet 1%-os, a CAC-40 index 1,13%-kal, a FTSE-100 index 1,1%-kal emelkedett. A DAX index teljesítménye 2015 év eleje óta Külföldi OECD részvény eszközalap Konzervatív vegyes eszközalap Kiegyensúlyozott vegyes eszközalap Dinamikus vegyes eszközalap DeLuxe részvény eszközalap New Energy IPO részvény eszközalap Feltörekvő piacok - Pénz és tőkepiaci hírek: Ázsia Két hét masszív emelkedés után április harmadik hetében ismét az eladók kereskedtek felül az indiai részvénypiacon, annak ellenére, hogy a Világbank és az IMF pozitív előrejelzést fogalmazott meg India számára. Az index heti szinten 1,5%-kal csökkent. A befektetők hangulatát az emelkedő olajár is rontotta, amely korlátozhatja a további kamatcsökkentés lehetőségét. Fokozta a Sensex index esését a gyengén induló gyorsjelentési szezon, az ország legnagyobb szoftver exportőrének (Tata Consultancy Services) negyedéves értékesítése elmaradt a várakozásoktól. Fokozódott az eladói nyomás a múlt hét elején, az index meredek eséssel reagált a csalódást keltő külkereskedelmi adatra és az emelkedő olajárra. A kereskedelmi deficit márciusban 11,79 milliárd dollárra emelkedett, az export

3 21,06%-kal, míg az import 13,44%-kal csökkent. A gyengülő rúpia és a negyedéves vállalati eredményekkel kapcsolatos aggodalmak és a gyenge monszunnal kapcsolatos félelmek miatt gyengén teljesített a részvénypiac, a hetet a Sensex index 2,5%-kal csökkenéssel zárta. A hongkongi részvénypiacon március végén megindult rally április közepére lendületét vesztette, a továbbra is gyenge kínai makroadatok óvatosságra intették a befektetőket. A kínai export márciusban meglepetésre 15%-kal esett vissza, miközben az elemzők 9%-os bővülésre számítottak. Az import 12,7%-kal maradt el a tavalyi értéktől, míg a várakozás 10%-os visszaesés volt. A Világbank 7,4%-ról 7,1%-ra módosította az idei évi kínai GDP növekedési előrejelzését re pedig már csak 6,9%-os növekedést jósolnak. A várakozásoknak megfelelően csupán 7%-kal nőtt az első negyedévben Kína gazdasága, amire 6 éve nem volt példa. Az ipari termelés ugyanakkor nem tudta hozni a 6,9%-os konszenzust, helyette 5,6%-os növekedést mutatott a statisztika. A múlt hét elején annak ellenére esett a Hang Seng index, hogy a kínai jegybank 1 százalékponttal, 18,5%-ra csökkentette a jegybanki tartalékráta nagyságát válaszul a lassuló kínai gazdasági növekedésre. Az erős vállalati eredmények hatására a hét közepén feltámadt a hongkongi börze, azonban csütörtökön a gyenge áprilisi kínai feldolgozóipari aktivitás hatására ismét az eladók kerültek fölénybe. A HSBC kezelésében lévő feldolgozóipari BMI 49,2 pontra csökkent a márciusban mért 49,6 pontról. A hetet a Hang Seng index 0,6%-os emelkedéssel zárta. A Hang-Seng index teljesítménye 2015 év eleje óta Latin-Amerika A március végén megindult emelkedés április közepére kifulladt, beszűkült a régiós indexek mozgástere az elmúlt két hétben. Elbizonytalanította a befektetőket Brazíliában a váratlanul februárban csökkenést mutató kiskereskedelmi adat, az elemzők által várt 0,2%-os bővülés helyett, 0,1%-os visszaesést regisztráltak. Ideiglenes emelkedést eredményezett a piacon az a kormányzati adat, miszerint a gazdasági aktivitás váratlanul bővülést mutatott februárban. A romló nemzetközi piaci hangulat hatására a brazil piacon is felülkerekedtek az eladók, ebben a csökkenő nyersanyagárak mellett szerepet játszott az is, hogy a jegybank felmérése szerint a brazil gazdaság az idei évben 1%-kal zsugorodhat, míg az infláció meghaladhatja a kormányzati célt. A Bovespa index április harmadik hetében 0,5%-kal került lejjebb, míg a mexikói IPC index 0,3%-kal emelkedett. A gyenge gazdasági kilátások hatására a múlt hét elején is folytatódott a csökkenés a váratlan kínai lazítás ellenére. A hét közepén azonban az árupiacokon mutatkozó áremelkedés hatására felfelé mozdultak a nyersanyagipari vállalatok papírjai, ami fordulatot eredményezett a részvénypiacokon. A Dilma Rousseff által beígért kiadáscsökkentés, illetve a Petrobras jelentős csúszás után nyilvánosságra hozott gyorsjelentése a hét második felében markáns rallyt indított, aminek eredményeként a Bovespa index a hetet 5,2%-os emelkedéssel zárta. Himalája Ajánlás : Eldorádó Rövid táv (1 éven belül) Középtáv ( 1-3 év) Hosszú táv (3 éven túl) tartás óvatos vétel vétel

4 Hazai pénz- és tőkepiaci hírek Hazai makrogazdaság Az ipari termelés volumene 5,8%-kal bővült februárban az előző év azonos időszakához képest. Mind az ipari export (7,9% év/év), mind a hazai eladások (5,2% év/év) növekedést mutattak. Tovább lassulás az építőipari termelés volumene, februárban az előző év azonos időszakához képest 5,1%-kal nőtt a januárban mért 8% után. A megkötött új szerződések volumene 40,7%-kal eset vissza január-februári időszakban 3,7%-kal emelkedtek az átlagkeresetek az előző év azonos időszakához viszonyítva. A teljes munkaidőben dolgozók átlagbére forint volt. Az MNB Monetáris Tanácsa a várakozásoknak megfelelően 15 bázisponttal 1,80%-ra csökkentette az irányadó rátát. A döntés hátterében elsősorban a nyomott inflációs folyamatok állnak. A Nemzetgazdasági Minisztérium jövőre 2,5%-os GDP növekedést és 1,8-2%-os inflációt vár. A GDP arányos költségvetési hiányt 2%-ra kívánják leszorítani, miközben adócsökkentéseket jelentettek be. Egyrészről a személyi jövedelemadót 1 százalékponttal kívánják visszavágni, melynek megfelelően a korábbi 16% helyett 15% lenne az adókulcs. A bankadó esetében is csökkenéssel lehet számolni, a 2014-es mérlegfőösszeg 0,31%-a lesz a korábbi 0,53% helyett. Az NGM államháztartásért felelős államtitkára arról beszélt, hogy elég tartalék van az idei költségvetésben, amely ellensúlyozhatja, ha az Európai Bizottság pénzügyi korrekcióra kötelezi Magyarországot a Gazdaságfejlesztési Operatív Program felfüggesztett kifizetéseinek ügyében. Márciusban az államháztartás központi alrendszerének deficitje 226 milliárd forintot tett ki, míg a februári hiány 256,9 milliárd forint volt. Az első negyedéves hiány 536,7 milliárd forint volt, az éves előirányzat 61%-a, egy évvel korábban a deficit 701,2 milliárd forintot tett ki. Februárban a kiskereskedelmi forgalom volumene 6,4%-kal nőtt az előző év azonos időszakához képest január februárban a forgalom volumene 7,5%-kal meghaladta az előző év azonos időszakit. Hazai részvénypiac Őrült tempóban folytatódott a BUX index emelkedése, a magyar tőzsde a régiót és a nyugat-európai tőzsdéket is messze felülteljesítve kezdte április harmadik hetét. A MOL-t és az OTP-t pozitívan érintette, hogy a Nemzetgazdasági Minisztérium (NGM) megerősítette, akár már jövőre egykulcsos lehet a társasági adókulcs. Az óriási lendület azonban hamar kifulladt, a hét második felében a görög fejlemények hatására a nyugat-európai piacokra rátelepedő negatív hangulat már a hazai piacon is éreztette hatását. A hétfőn elért emelkedés a pénteki zárásra szinte teljesen elolvadt. A részvénypiac forgalma április harmadik hetében 86,2 milliárd forintra emelkedett, a BUX index 0,83%-kal emelkedett egy hét alatt. A Mol 3,18%-kal, az OTP 1,24%-kal emelkedett, míg a Magyar Telekom 1,42%-kal, a Richter pedig 1,20%-kal csökkent a hét folyamán. A múlt héten újból erőre kapott a magyar piac, a BUX index a hetet 5,1%-os emelkedéssel zárta, a piac forgalma 46,2 milliárd forint volt, ami fele a megelőző hetinek. A hét elején az index emelkedésének fő mozgatórugója a kínai jegybank vasárnapi bejelentése volt a kereskedelmi bankok kötelező tartalékrátájának csökkentéséről. A Magyar Telekom kivételével újra magukra találtak a vezető részvények, a Magyar Telekom hét folyamán mutatott csökkenésének hátterében az állt, hogy a korábbi várakozásokkal ellentétben az NGM által ismertetett tervek szerint nem lesz változás a telekommunikációs adó mértékében. Az OTP korrigálta a 6000 forintos szintről indult korrekciót, a MOL jegyzése beszorult a forintos szint közé az elmúlt hetek meredek emelkedését követően. A hét igazi nyertese a Richter volt, amely a technikai ellenállás áttörése után indult komoly emelkedésnek. A hét folyamán az OTP 5%-kal, a MOL 3,3%-kal, a Richter 12%-kal emelkedett, míg a Magyar Telekom papírja 1,9%-kal csökkent. A BUX index teljesítménye az év eleje óta

5 Mire számíthatunk BUX index kilátások (technikai elemzés) Forrás: PortfolioFinancial (licensz: ProfitLine.hu) Nem állította meg az indexet a túlvettség, kisebb korrekció után a folytatódott az emelkedés, amelyet a korábbi csatornából mutatott kitörés alapján számolt pontnál húzódó célár állíthatja meg. Az MACD vételi jelzésen. Kötvénypiaci események Sem a hazai makroadatok, sem az újabb MNB kamatcsökkentés, sem pedig a görögökkel kapcsolatos feszültségek nem hatottak érdemben a hazai kötvénypiacra, a másodpiaci hozamgörbe rövid végére, a hosszabb végén is csak az 5 és az 15 éves papírok hozama emelkedett a múlt hét végére. Erős kereslet jelentkezett a 3 hónapos DKJ aukciókat, a meghirdetett 50 milliárd forintos keretre 100 milliárd forint feletti értékben nyújtottak be ajánlatot, az átlaghozam 1,54%-ra mérséklődött. Sikeresen alakultak a 3, 5 és 15 éves államkötvény aukciók, a 3, mind az 5 éves papír esetében ráemelt az ÁKK a meghirdetett mennyiségre. Az aukciós átlaghozamok lejárat szerinti sorrendben rendre 2,1, 2,59 és 3,56% lettek. A ritkábban értékesített 15 éves papíroknál 26 bázispontos kamatcsökkenés mutatkozott. Tavaly július óta nem látott érdeklődés mellett vitték a 12 hónapos kincstárjegyeket a múlt heti aukción, az átlaghozam mi 1,55%-ra csökkent, ami 7 bázispontos süllyedés a legutóbbi értékesítéshez képest. Magyar részvényalap Ajánlás : Vegyes I. alap Vegyes II. alap Magyar kötvényalap Rövid táv (1 éven belül) Középtáv (1-3 év) Hosszú táv (a3 éven túl) KamatFix, Pénzpiaci2011 alap vétel vétel véten

6 Devizapiac: Az EUR/HUF árfolyam alakulása 2015 év eleje óta EUR/HUF A 296-os szint megállította a forint euróval szemben január közepén megindult menetelését, ebben javarészt az EU-s források felfüggesztése, a görögökkel kapcsolatos aggodalmak és leminősítés mellett a brókerbotrány külföldi körökben terjedő híre, valamint a devizaalapú autó- és fogyasztási hitelek forintosításának tervei játszottak szerepet. A piaci hangulattal összhangban a múlt hét eleji forinterősödést a hét második felében újra a gyengülés váltotta fel, miután a görög helyzettel kapcsolatos bizonytalanság továbbra sem enyhült, Az euró jegyzése visszatért a 303-as szint fölé a két héttel korábban mutatott 296-os szintekről. Az MNB kamatdöntése érdemben nem befolyásolta a kurzust. Mire számíthatunk EUR/HUF árfolyam kilátások (technikai elemzés) Nem sikerült letörni a 200 hetes mozgóátlagot, sőt erről fordulva emelkedésnek indult az árfolyam, visszatesztelésre kerülhet a márciusban letört, 2008 nyarán indult emelkedő trendvonal. Ellenállás az 50 hetes mozgóátlagnál, 306,50-es szintnél. Az MACD még eladási jelzésen. EUR/USD Egy hétnyi mélyrepülés után az 1,05-ös szint felett fordulni tudott az árfolyam, aminek hátterében a sorozatos gyenge amerikai (kiskereskedelmi, ipari, feldolgozóipari) adatok, illetve az EKB QE programjával kapcsolatos pozitív

7 kilátások álltak. A dollár gyengülésében az is szerepet játszik, hogy egyre kevésbé esélyes a júniusi első lépés, sőt több Fed döntnök egyenesen azt jelezte, hogy először látni kellene, hogy a makrogazdasági mutatók ismét javulásnak indulnak, csak az igazolná a kamatemelést. A múlt hét első felében az euró erősödését az 1,08-as szint felett megakasztotta a görög adósságtárgyalásokkal kapcsolatos aggodalmak. A hét második felében, csütörtöktől újra erőre kapott az euró a dollárral szemben a csalódást keltő amerikai munkanélküliségi és márciusi ingatlanpiaci adatok hatására. Az euró lendületét az amerikai tartós fogyasztási cikkek megrendeléséről megjelenő erős adat sem tudta akadályozni, miután a befektetők a márciusban 10 havi csúcsra emelkedő német IFO üzleti hangulatindexre fókuszáltak. A hetet a kurzus 1,0870-es szintnél zárta. EuroRészvény eszközalap EuroKötvény eszközalap Új Technológiák eszközalap Olympic részvény eszközalap EuroRészvény Plusz eszközalap Ázsiai ingatlanrészvény eszközalap Amazonas eszközalap tartás óvatos vétel vétel árfolyamvédett alapok Selection eszközalap vétel vétel vétel TrendMax árfolyamvédett eszközalap ÁrfolyamFix2019 eszközalap EuroProtect80 eszközalap