Fejlett piacok - Pénz és tőkepiaci hírek:

Átírás

1 Fejlett piacok - Pénz és tőkepiaci hírek: USA Nagy fokú volatilitással indult az év, a részvényindexek jelentős kilengés mellett összességében azonban lefelé mozdultak január első felében. Az év első napjaiban mutatkozó piaci esés mögött az 50 dollár alá zuhanó kőolajár, illetve az energetikai vállalatok papírjainak mélyrepülése húzódott meg. Gyenge adatok érkeztek az ipar felől is, a feldolgozóipari megrendelés-állomány 0,7%-kal csökkent novemberben, míg az ISM feldolgozóipari index decemberben a vártnál nagyobb mértékben, 56,2 pontra csökkent a novemberi 59,3 pontról. Később fordulatot eredményezett a kedvező decemberi munkaerő-piaci mutató, a Fed egyik tagjának galamb hangvételű nyilatkozata, illetve a mínuszba forduló euróövezeti infláció. December folyamán a foglalkoztatottak száma 252 ezer fővel emelkedett, míg a munkanélküliségi ráta 5,6%-ra csökkent, ugyanakkor az órabérek a várt emelkedés helyett 0,2%-kal csökkentek, ami óvatosságra intette a befektetőket, az indexek újból esésnek indultak. Január első hetében a Dow index 0,5%-kal, az S&P 500 index 0,7%-kal, a Nasdaq Composite index 0,5%-kal csökkent. A múlt hét ott kezdődött, ahol az előző befejeződött, az olaj piacára nehezedő eladói nyomás erodálta a befektetői hangulatot a gyorsjelentési szezon előtt. A volatilitás a hét folyamán tovább erősödött, kedden a Dow index a napi csúcsához képest 400 pontot esett. A piaci esést felerősítette a meglepően gyenge decemberi kiskereskedelmi adat, az értékesítés a várt 0,1%-os emelkedéssel szemben 1%-kal csökkent. Vegyesen indult a IV. negyedéves gyorsjelentési szezon, míg az Alcoa kedvező számokkal rukkolt elő, addig a JP Morgan csalódást okozott. Rontotta a hangulatot a Világbank előrejelzése is: a legfrissebb előrejelzése szerint idén a világgazdaság 3%-kal bővülhet a tavalyi évi 2,6% után, ami elmarad a korábban várt 3,4%-tól. Csütörtökön a svájci jegybank lepte meg alaposan a piacokat, miután váratlanul eltörölte a 2011 szeptembere óta érvényben lévő árfolyamküszöbét, de emellett a piaci esésben szerepet játszott a Citigroup és a Bank of America gyenge gyorsjelentése is. A pénteki napon már erőteljes emelkedés mutatkozott miután a befektetők magukhoz tértek a svájci jegybank okozta sokk után, az indexek emelkedést ugyanakkor nagyban segítette az emelkedésnek indult olajár. Az IEA (Nemzetközi Energiaügynökség szerint az összeomló olajár nyomán az OPEC országok csökkenthetik a kitermelésüket. Az amerikai fogyasztói bizalom 11 éves csúcsra emelkedett, a Michigan egyetem által összeállított előzetes januári hangulatindex 2004 januárja óta legmagasabb szintre, 98,2 pontra nőtt a decemberi 93,6 pont végleges értékről. A pénteki emelkedés ellenére a Dow index a múlt héten 1,3%-kal, az S&P 500 index 1,2%-kal, míg a Nasdaq Composite 1,5%-kal esett. Az S&P500 index teljesítménye, 2015 év eleje óta Forrás: PortfolioFinancial (licensz: ProfitLine.hu) Európa Az amerikai piacokhoz hasonlóan eséssel indult az év az európai piacokon is, az aggodalmakat táplálja Görögország, ahol január 25-én parlamenti választás lesz, az orosz-ukrán válság, amelynek nem látszik a vége, a deflációs veszély, illetve a kőolaj, meg az ipari nyersanyagok tovább csökkenő ára. A piacok esését azonban hamar megfordították azok a várakozások, miszerint az Európai Központi Bank (EKB) tavasszal talán mennyiségi enyhítésbe kezd. Ezen várakozásokat erősítette az euróövezetbe beköszöntő defláció híre. Decemberben az euróövezetben a fogyasztói árak 0,2%-kal csökkentek. Nagyban segítette az indexek emelkedését az amerikai jegybankrendszer (Fed) decemberi értekezletéről megjelent jegyzőkönyv, amely igazolta, hogy a Fednek nem sürgős a kamatemelés az idén. A csökkenő energiaáraknak köszönhetően a vártnál nagyobb mértékben, 0,6%-kal nőtt a kiskereskedelmi forgalom az euróövezetben. A hét végére visszaestek a piacok a friss német ipari és külkereskedelmi adatok hatására, valamint további bizalomvesztést okoztak azok a hírek, miszerint az EKB a remélt egybillió euró helyett csak 500 milliárd euróra tervezi az esetleges mennyiségi enyhítést. Két hete a DAX index 1,2%-kal, a CAC-40 index 1,7%-kal, a FTSE- 100 index 0,7%-kal csökkent.

2 A múlt héten markáns rally bontakozott ki a német és a francia piacokon a svájci jegybank váratlan lépése nyomán, ami ugyanakkor csütörtökön extrém volatilis kereskedést eredményezett. A kedden megjelent brit, német és görög inflációs adatok a deflációs veszély múlt év végi növekedését jelezték, ami erősítette az EKB mennyiségi enyhítése iránti reményeket. A hét közepén visszaesést eredményezett, hogy a Világbank rontotta az idei és a jövő évre szóló gazdasági előrejelzéseit. A csütörtöki kereskedési nap egyértelműen a svájci jegybank körül forgott, a Svájci Nemzeti Bank meglepetésre bejelentette, hogy megszünteti a szeptember óta védett, 1,20 frankos árfolyamküszöbét az euróval szemben. A hírre mindenütt zuhantak a tőzsdei árfolyamok, és az euró esett a dollárral és a frankkal szemben, később azonban a részvénypiacokon markáns emelkedés bontakozott ki, ugyanis elemzők úgy vélik, a svájci központi bank azért sietett az árfolyamküszöb váratlan megszüntetésével, mert sejti, hogy az Európai Központi Bank már a héten meghirdetheti várva-várt mennyiségi enyhítését. Ezen várakozás tüzelte tovább a befektetőket és az indexeket pénteken is, aminek eredményeként történelmi csúcsra emelkedett a német tőzsde. A hét folyamán a DAX index 5,4%-kal, a CAC-40 index 4,7%-kal, a FTSE-100 index 0,75%-kal emelkedett. A DAX index teljesítménye 2015 év eleje óta Eszközalap ajánlások Külföldi OECD részvény eszközalap Konzervatív vegyes eszközalap vétel vétel vétel Kiegyensúlyozott vegyes eszközalap vétel vétel vétel Dinamikus vegyes eszközalap óvatos vétel vétel vétel DeLuxe részvény eszközalap óvatos vétel vétel vétel New Energy IPO részvény eszközalap

3 Feltörekvő piacok - Pénz és tőkepiaci hírek: Ázsia Meredek eséssel kezdte az évet az indiai részvénypiac, Görögország euróövezetből történő kilépésének félelme, illetve a zuhanó olajár globális gazdasági növekedésre gyakorolt hatása miatti aggodalmak masszív eladói nyomást generáltak. Az olaj árfolyamának stabilizálódása, illetve a már ebben a hónapban indulható euróövezeti mennyiségi enyhítés híre támaszként funkcionált. A Sensex index a Fed legutóbbi ülésének jegyzőkönyvének ismertetését követően pedig már emelkedésnek indult, ugyanis az amerikai jegybank úgy tűnik nem siet a kamatemeléssel. Az index emelkedését a jól indult vállalti gyorsjelentési szezon is támogatta, amely így is heti szinten 1,4%-kal csökkent az év első hetében. Mozgalmasan telt a múlt hét is az indiai piacon, a hét első felét lecsorgás jellemezte az olaj árának újabb zuhanása miatt. Csütörtökön azonban óriásit 729 pontot ugrott a Sensex index, miután az indiai jegybank váratlanul 25 bázisponttal 7,75%-ra csökkentette a kamatszintjét. A piaci lendület pénteken is kitartott, aminek eredményeként a Sensex index a hetet 2,4%-os emelkedéssel zárta. Az év eleji kisebb botlás után határozott emelkedést mutatott az elmúlt két hétben a hongkongi Hang Seng index. A Görögország euróövezeti jövőjével kapcsolatos aggodalmak és a kőolaj világpiaci árának csökkenése miatti esésből hamar talpra állt a piac január első hetében, 0,26%-kal emelkedni tudott. Az emelkedést a hét folyamán érkezett adatok is támogatták. A várakozásoknak megfelelően 1,5% lett a decemberi kínai infláció, ami jócskán elmarad a hivatalos 3,5%-os kormányzati céltól, a termelői árak 3,3%-kal estek. Az alacsony infláció megerősítette azokat a piaci spekulációkat, hogy a jelentős mozgásteret kihasználva további lazító intézkedéseket jelenthetnek majd be. Vegyesek lettek a kínai statisztikai hivatal által közzétett PMI adatok. A feldolgozóiparban 50,3 pontról 50,1 pontra süllyedt az index értéke, a szolgáltató szektorban viszont 53,9 pontról 54,1 pontra emelkedett az index értéke. A HSBC által kezelt PMI index a szolgáltató szektorban 53 pontról 53,4 pontra, míg a kompozit index értéke 51,1 pontról 51,4 pontra emelkedett. A múlt hét elején további emelkedést eredményezett a decemberi kereskedelmi adat, a kínai export 9,7%-kal nőtt éve szinten a várt 6%-os és a novemberi 4,7%-os bővülést követően. Az import 2,4%-kal esett vissza, a novemberi 6,2%-os csökkenés után és kedvezőbb lett a várt 7,0%-os csökkenésnél. A hét második felében kissé botladozva folytatódott az emelkedés, a friss IPO-k átmenetileg elvonták a piaci likviditást, emellett pedig a csütörtöki európai események a svájci jegybank váratlan lépése okozott némi bizonytalanságot, ennek ellenére a Hang Seng a múlt héten összességében 0,76%-kal emelkedett. A Hang-Seng index teljesítménye 2015 év eleje óta Latin-Amerika Az európai és az amerikai piacokhoz hasonlóan hullámzó teljesítményt mutattak a vezető régiós piacok az év elején, a nyersanyagok, illetve a nyersanyagipari vállalatok árfolyamának esésének köszönhetően csökkenéssel indult az év. A gyenge start után magukra találtak az indexek, a brazil piac emelkedését az acélipari vállalatok vezették. Spekulációk szerint a vállalok ebben a hónapban 8%-kal emelhetik áraikat. Korrigált a vesztegetési botrányba került olajipari vállalat, a Petrobras árfolyama is, miután az év első 3 napjában 17%-ot zuhant. További emelkedést eredményeztek Brazíliában azok a várakozások, miszerint a kormányzati kiadáscsökkentés csökkentheti a további kamatemelés szükségességét. A kockázatvállalási hajlandóságot az EKB monetáris élénkítésével kapcsolatos várakozások is növelték. A piaci fellendülést pénteken esés követte, Brazíliában rossz adatok érkeztek a gazdaság felől, az ipari termelés váratlanul 0,7%-kal csökkent novemberben, míg az infláció decemberben 9 hónapos csúcsra emelkedett. Mexikóban az ipari termelés novemberben a várt 0,4%-kal szemben 0,23%-kal nőtt, ugyanakkor az infláció decemberben 4,08%-ra lassult a novemberben mért 4,17%-ról. A brazil Bovespa január első teljes kereskedési hetében 0,7%-kal emelkedett, míg a mexikói IPC index 0,6%-kal emelkedett. A piaci lejtmenet a múlt hét első felében kitartott. Brazíliában a jegybank által megkérdezett elemzők a korábbi 0,5%-ról 0,4%-ra rontották az idei évi növekedési várakozásaikat, ami óvatosságra intette a befektetőket a várható vállalati nyereségekkel kapcsolatban. A hét második felében magára talált a Bovespa, miután a brazil konjunktúra mutató novemberi értéke a várt 0,2%-os csökkenés

4 helyett 0,04%-kal emelkedett. A brazil kormányzat új gazdasági vezetésébe vetett bizalom további indexemelkedést eredményezett pénteken. Heti szinten a Bovespa 0,4%-kal erősödött, míg a mexikói börze 2,2%-kal esett. Eszközalap ajánlások Himalája Ajánlás : Eldorádó Rövid táv (1 éven belül) Középtáv ( 1-3 év) Hosszú táv (3 éven túl) Hazai pénz- és tőkepiaci hírek Hazai makrogazdaság Jelentősen visszaesett a feldolgozóipar lendülete, decemberben 50,7 pontra csökkent a beszerzésimenedzser-index (BMI) értéke az előző havi 55 pontról. A KSH előzetes adatai alapján a kormányzati szektor első három negyedévi hiánya 573,4 milliárd forint volt, a GDP 2,6%-a, ami az előző év azonos időszakinál 96,6 milliárd forinttal, GDP arányosan 0,4 százalékponttal alacsonyabb. A III. negyedévi hiány 108,6 milliárd forint volt, a GDP 1,4%- a, ami az előző év azonos időszakinál 88,2 milliárd forinttal alacsonyabb szeptember novemberben a munkanélküliek száma az előző év azonos időszakához képest 83 ezer fővel, 321 ezerre csökkent. A munkanélküliségi ráta az augusztus-októberben mért 7,1%-ról 7,2%-ra emelkedett, ugyanakkor az előző év azonos időszakához képest 2 százalékponttal csökkent novemberében az ipari termelés volumene 5,8%-kal haladta meg az egy évvel korábbit, havi szinten az ipari kibocsátás 3,3%-kal emelkedett az októberben mért 2,6%-os visszaesés után novemberben az első becslés szerint 5,2%-kal nőtt a kiskereskedelmi forgalom. Novemberben az export euróban számított értéke 3,2, az importé 2,4 százalékkal haladta meg az egy évvel korábbit, a kereskedelmi mérleg 832 millió eurós többlete 76 millióval volt több, mint egy évvel korábban. Az építőipar termelése éves összevetésben novemberben 8,8%-kal nőtt az októberben mért 15,8%-os bővülés után. Szezonálisan és munkanappal kiigazítva a novemberi termelés volumene havi bázison 1,1%-kal csökkent az októberben mért 3,8%-os emelkedés után. A múlt év végén 34,578 milliárd euró volt a jegybank devizatartaléka, 795 millió euróval nőtt, csak decemberben a tartalékok 443 millió euróval emelkedtek. Az államháztartás központi alrendszerének évi hiánya 825,7 milliárd forint, 325,8 milliárd forinttal alacsonyabb a módosított előirányzatnál, annak 72%-a, az uniós módszertan szerinti hiány tavaly a GDP 2,9 százalékánál alacsonyabb lehetett. Decemberben a fogyasztói árak átlagosan 0,9%-kal voltak alacsonyabbak, mint egy évvel korábban. Összességében, 2014-ben a fogyasztói árak átlagosan 0,2%-kal csökkentek az előző évhez viszonyítva novemberhez viszonyítva a fogyasztói árak átlagosan 0,7%-kal csökkentek. Hazai részvénypiac Az idei évben is tovább ütik a magyar tőzsdét, a BUX index január első hetében 2,5%-kal, majd a múlt héten újabb 2,5%-kal került lejjebb. A BÉT részvényszekciójának forgalma 39,2 milliárd forint volt a múlt hét folyamán, az előző heti 31,1 milliárd után. Január első hetében a piaci lejtmenetet az OTP és a Richter vezette, mindkét papír 4% feletti esést könyvelhetett el. A múlt hét folyamán már a MOL piacán is megjelentek az eladók, ugyanakkor a Richter piacán a lélektani 3300 forintos szint tesztelését követően az eladói nyomás csökkent, megjelentek a vevők a gyógyszerrészvényben. A svájci jegybank váratlan lépésének köszönhetően újabb nagy pofont kapott a héten az OTP papírja, 3400 forint alatt is születtek kötések a pénteki korrekciót megelőzően. A hét második felében az eladóknak köszönhetően megélénkült a Magyar Telekom piaca is. A héten a vezető részvények közül az OTP 2,90%-os eséssel, pénteken 3554 forinton zárt. A Mol 5,63%-kal csökkent a héten, pénteken forinton fejezte be a kereskedést. A Magyar Telekom papírjai 1,80%-kal alacsonyabb árfolyamon zárták a hetet, mint az előzőt, pénteken a részvény 327 forintot ért. A Richter 0,73%-kal emelkedett, pénteken 3445 forinton zárt.

5 A BUX index teljesítménye az év eleje óta Mire számíthatunk BUX index kilátások (technikai elemzés) Nem sok pozitívum olvasható le a fenti grafikonról: a zászló alakzatból kilépve teljesítette az alakzat alapján számolt célárat. Az elmúlt két hétben mutatott eséssel teljesen letapadt az alsó Bollliger-szalagra, sőt úgy tűnik, hogy tört a pontnál húzódó támasz is. Amennyiben a héten megerősítést kap a pontos szint törése, akkor további csökkenésre számíthatunk pont irányába. A trend egyértelműen csökkenő, ezt erősítik az eladási jelzésen lévő MACD és RSI indikátorok is. Emelkedés során ellenállás , illetve pontnál. Kötvénypiaci események Élénk forrásbevonás mellett indul az év, az ÁKK igyekszik gyors ütemben visszatölteni a tavalyi év végére leapasztott számláját. Óriási kereslet jellemezte az év első kincstárjegy aukcióit, a 3 hónapos papírokból az elmúlt két hétben tervezettnél nagyobb forrást vont be az adósságkezelő, miközben az átlaghozam az év végi 1,53%-ról 1,84%-ra emelkedett. Igen nagy érdeklődés volt a hathetes likviditási diszkontkincstárjegyek iránt is az elmúlt két hétben, ugyanakkor a kialakult átlagos hozamszint meghaladta a 3 és a 12 hónapos kincstárjegyek hozamát is. Élénk kereslet volt a magyar államkötvények iránt is az első kötvényaukción, a nem kompetitív tenderrel együtt összesen 100 milliárd forint értékben adott el kötvényeket az ÁKK, kiugró érdeklődés a 3 éves papíroknál mutatkozott, melynek a hozamszintje 2,54%-ra csökkent. Az 5 éves papírok hozama 3% alá, 2,96%-ra, a 10 évesé 3,42%-ra csökkent. A svájci jegybank okozott sokk a miatt gyér érdeklődés volt a múlt csütörtökön megtartott 12 hónapos DKJ aukción, a 60 milliárdos keretre pusztán 56 milliárdnyi ajánlat érkezett, az átlaghozam 1,79%-ra emelkedett. Eszközalap ajánlások Magyar részvényalap

6 Ajánlás : Vegyes I. alap Vegyes II. alap Magyar kötvényalap Rövid táv (1 éven belül) Középtáv (1-3 év) Hosszú táv (a3 éven túl) Likviditási, Pénzpiaci2011 alap vétel vétel véten Devizapiac: Az EUR/HUF árfolyam alakulása 2015 év eleje óta EUR/HUF Nem indult jól az év a forint számára, már az első napokon 320 fölé szökött a kurzus, majd innen technikai korrekció indult, ami visszavitte a jegyzéseket 316 forintig. Hazai vonatkozásban a vártnál alacsonyabb költségvetési hiány is kedvező hatással volt az árfolyamra nézve. A múlt héten ismét gyengülni kezdett a forint, nem tett jót a folyamatosan csökkenő olajár miatt a vártnál is sokkal alacsonyabb inflációs adat. Nemcsak a fogyasztói kosárra számolt érték csökkent számottevően, de az MNB által kiemelten figyelt maginfláció is már csak 0,8% volt. A negatív meglepetés miatt tovább nőttek a további kamatvágásokkal kapcsolatos várakozások. Nagyfokú volatilitás mellett folytatódott a forint gyengülése, a svájci jegybank váratlan lépése a svájci jegybank eltörölte a svájci frank euróval szembeni árfolyamára 2011 szeptemberében bevezetett 1,20-as tűréshatárt nyomán a forint az euróval szemben új történelmi mélypontra is esett a múlt hét folyamán, az EUR/HUF kurzusa 327,60-as szintig emelkedett. Az előző csúcs a 2012 január eleji 324,27 forint volt. A piaci reakció túlzott volt, hiszen az MNB már biztosította a forrást a bankoknak, előre lefedezve az EUR/HUF kockázatot, ennek megfelelően az EUR/HUF jegyzés pénteken jelentősen korrigált, a hetet 318,50-es szinten zárta.

7 Mire számíthatunk EUR/HUF árfolyam kilátások (technikai elemzés) A december elején indult forintgyengülési hullám csütörtökön, a svájci jegybank lépését követően beállított új forintmélypontnál tetőzhetett. A grafikonon jól látszik, hogy az árfolyam napon túl nem zárt a korábbi, 2012 januári csúcs felett, sőt erről a szintről fordult le pénteken. A napokban a forint további erősödésére számítunk, a pénteki engulfing gyertya alapján újra tesztelésre kerülhet a 316 forintos szint. EUR/USD Az idei évben is folytatódik az euró mélyrepülése, a görög választások körüli hírekre és a már ebben a hónapban várható EKB mennyiségi enyhítésre tekintettel elesett az 1,20-as szint is. Ezen várakozásokat csak erősítették az euróövezeti mutatók, a decemberi defláció és a vártnál gyengébb decemberi euróövezeti BMI adatok. A dollárt erősítette a csökkenő amerikai kereskedelmi deficit és a vártnál erősebb decemberi foglalkoztatottsági adatok. Az euró gyengülését csak ideiglenesen állította meg a csalódást keltő amerikai kiskereskedelmi adat, ugyanis a svájci jegybank váratlan lépése után tovább zuhant a közös európai fizetőeszköz a zöldhasúval szemben. Pénteken a végleges euróövezeti inflációs mutató, a 11 éves csúcsra emelkedő amerikai fogyasztói bizalom és az EKB-tól már ebben a hónapban várt stimulus intézkedések hatására az EUR/USD jegyzése 11 éves mélypontra, 1,460-as szintre zuhant, mielőtt korrigált volna 1,1570-es szintig, ahol a hetet zárta. Eszközalap ajánlások EuroRészvény eszközalap EuroKötvény eszközalap Új Technológiák eszközalap Olympic részvény eszközalap EuroRészvény Plusz eszközalap Ázsiai ingatlanrészvény eszközalap

8 Amazonas eszközalap Eszközalap ajánlások árfolyamvédett alapok Selection eszközalap vétel vétel vétel TrendMax árfolyamvédett eszközalap ÁrfolyamFix2019 eszközalap EuroProtect80 eszközalap