Pénz és tőkepiaci hírek:

Átírás

1 Pénz és tőkepiaci hírek: USA Március első napja még új csúcsokkal indult, azonban a folytatás már kevésbé volt optimizmussal teli. A befektetők elbizonytalanodtak a 2009 márciusában induló és hamarosan véget érő monetáris enyhítés, valamint a közelgő kamatemelés miatt. A közelgő kamatemeléssel kapcsolatos aggodalmakat a legutóbbi makroadatok is felerősítették. Februárban a foglalkoztatottak száma a várt 240 ezer helyett 295 ezer fővel emelkedett, a munkanélküliségi ráta pedig 5,7%-ról 5,5%-ra csökkent. Az ISM szolgáltatóipari index februárban 56,9%-ra emelkedett a januárban mért 56,7%- ról. Az S&P 500 index a március 9-én elért mélypont óta több mint 200%-ot emelkedett. Az S&P 500 index március első hetében 1,6%-kal csökkent, a Dow index 1,5%-kal került lejjebb, míg a Nasdaq, amely a hét elején 15 év után először ismét átlépte az 5000 pontos szintet, a hetet végül 0,7%-os veszteséggel zárta. Az erős dollárnak köszönhetően folytatódott a részvényindexek csökkenése a múlt héten is, amelynek legnagyobb vesztesei a nyersanyag és ipari vállalatok részvényei voltak. A meredeken erősödő dollár jelentősen rontja a multinacionális vállalatok kilátásait és lejtőre küldte a nyersanyagárakat. A dollár 12 éves csúcsra emelkedett az euróval, míg 7,5 éves csúcsra a jennel szemben. Az olaj ára a múlt héten közel 10%-ot csökkent. Elemzők szerint a vállalati nyereségek az első negyedévben 5,3%-kal, a második negyedévben 3,5%-kal csökkenhetnek. Februárban a kiskereskedelmi értékesítés meglepetésre 0,6%-kal csökkent, ami már a 3. havi visszaesés volt egyhuzamban. A Reuters/Michigan Egyetem felmérése alapján a fogyasztói bizalom március elején 4 havi mélypontra csökkent, a hivatkozó index a februári 95,4 pontról 91,2 pontra esett. A múlt hét folyamán az S&P 500 index 0,9%-kal, a Dow index 0,6%-kal, a Nasdaq pedig 1,1%-kal esett vissza. Az S&P500 index teljesítménye 2015 év eleje óta Európa Az amerikai piacokkal ellentétben Európában a brit piacot leszámítva lendületesen folytatódott az emelkedés március első felében az EKB mennyiségi enyhítésének legfőbb nyertese a német piac, amelynek köszönhetően folytatódott a rekordsorozat. Kedvező adatok is napvilágra kerültek, januárban 2,9%-kal emelkedett a német kiskereskedelmi értékesítés a decemberben regisztrált 0,6% után, míg az euróövezeti defláció -0,6%-ról -0,3%-ra, a munkanélküliség 11,3%-ról 11,2%-ra mérséklődött. A március első hetében lezajlott EKB kamatdöntő ülést követően ismertetésre került a likviditásnövelő program módszertani részletei, amelyek nem okoztak meglepetést, ugyanakkor az EKB engedélyezte, hogy a görög központi bank tovább növelje a rendkívüli refinanszírozást a hazai bankok számára. Az EKB emelte idei és jövő évi gazdasági növekedési előrejelzéseit az euróövezet számára, és növelte jövő évi inflációs előrejelzését is, habár az ideit még lejjebb vette a decemberben jósolthoz képest. Draghi erősödő hitelezési dinamikáról és javuló üzleti és fogyasztói hangulatról beszélt. Március elő hetében a DAX index 1,31%-kal, a CAC-40 index 0,26%-kal emelkedett, míg a FTSE-100 index 0,50%-kal csökkent. Múlt hétfőn megindult a régóta várt állampapír-vásárlási program, ennek ellenére a hét első felében csökkentek az indexek, ebben szerepet játszott a német export januári csökkenése, illetve a görög reformprogram végrehajtásával kapcsolatos félelmek. A hét második felében feltámadtak az indexek, nagy exportreményeket kelt az euró leértékelődése, a gyenge energia- és nyersanyagárak pedig javítják a fogyasztó cégek profitkilátásait. Némi aggodalomra adott okot, hogy Görögország és a nemzetközi hitelezők tárgyalásai a görög reformprogramról a hét végéig nem hoztak eredményt. A múlt héten a DAX 3%-kal, a CAC-40 index 0,94%-kal emelkedett, míg a FTSE-100 index 2,5%-kal esett.

2 A DAX index teljesítménye 2015 év eleje óta Eszközalap ajánlások Külföldi OECD részvény eszközalap óvatos vétel vétel vétel Konzervatív vegyes eszközalap Kiegyensúlyozott vegyes eszközalap Dinamikus vegyes eszközalap DeLuxe részvény eszközalap óvatos vétel vétel vétel New Energy IPO részvény eszközalap Feltörekvő piacok - Pénz és tőkepiaci hírek: Ázsia A február végén ismertetett költségvetés okozta optimizmus hajtotta március első napjaiban új csúcsra az indiai részvénypiacot, a pont érintését követően azonban már korrekció indult, az EKB kamatdöntő ülését és a februári amerikai munkaerő-piaci adatok ismertetése előtt. A Sensex index annak ellenére csökkent, hogy az indiai jegybank váratlanul 25 bázisponttal 7,5%-ra csökkentette kamatszintjét, az indiai szolgáltatóipari PMI pedig 53,9 pontra emelkedett februárban a januárban mért 52,4 pontról. Március első hetét 0,78%-os emelkedéssel zárta. Az amerikai foglalkoztatottsági adat miatt felerősödő kamatemelési várakozások hatására kialakult eladói nyomás az indiai piacon is éreztette hatását a múlt héten. A csütörtöki nap kisebb korrekciót eredményezett, miután az IMF megemelte Indiai gazdasági növekedésére vonatkozó előrejelzését. A pénteki napon visszatért a lejtőre a piac az inflációs adatok láttán.

3 A fogyasztói árak 5,37%-kal emelkedtek februárban a januárban mért 5,19% után, elemzők 5,21%-ra számítottak. A vártnál magasabb infláció fékezheti a jegybank kamatcsökkentési sorozatát. A múlt hetet a Sensex index 3,2%-os eséssel fejezte be. Meredek eséssel telt a március első fele a hongkongi részvénypiacon, aminek eredményeként sikerült az idei évi emelkedést teljesen lenullázni. A Hang Seng index annak ellenére indult esésnek, hogy a kínai jegybank február végén 25 bázisponttal 5,35%-ra vágta az alapkamatot, ugyanis a lassuló gazdasági növekedés miatti aggodalmak elhomályosították a kamatcsökkentés keltette optimizmust. A március elején megtartott Kínai Népi Gyűlésen hivatalosan is 7% körüli növekedési célt határoztak meg 2015-re. Ez lassabb, mint a 2014-es 7,5%-os növekedés. A GDP-vel párhuzamosan a külkereskedelemtől várt növekedési ütemet is csökkentették. Ebben már csak 6%-os növekedést várnak, szemben a tavalyi 7,5%-kal. Két nagyszabású infrastruktúra fejlesztési projekt elindításáról is döntöttek összesen 255 milliárd dollár értékben. Ennek felét vasútfejlesztésre, másik felét pedig vízprojektekre költik. A kínai kormány új célkitűzései között szerepel az energiaintenzitás 3,1%-os csökkentése az idei évben. A csalódást okozó növekedési kilátások eredményeként a Hang Seng index március első hetében 2,3%-kal esett. Az index csökkenése a múlt héten is folytatódott a kínai makroadatok hatására, A februári kínai export és import számok is nagyban eltértek a várakozásoktól. Az export a várt 14,2%-os bővülés helyett 48,3%-kal emelkedett év/év alapon, amiben nagy szerepe volt az amerikai piac javulásának. Az import mindeközben 20,5%-kal esett a várt 10%-os visszaesés helyett. Februárban felgyorsult a kínai infláció, és a várt 0,9% helyett 1,4% volt a pénzromlás üteme. A kiskereskedelmi forgalom az év első két hónapjában 10,7%-kal emelkedett, ami elmaradt a 11,7%-os várt növekedéstől. Az ipari termelés 6,8%-kal növekedett év/év alapon, míg a várakozás 7,8%-os bővülés volt. Az első két hónapban 16,7%-kal estek vissza az ingatlaneladások. A hét második felében kisebb emelkedés mutatkozott, miután Kínában a hitelezési kedv a vártnál kisebb mértékben csökkent februárban, a bankok 1020 milliárd jüan hitelt helyeztek ki, míg a várakozás 750 milliárd jüan volt. Felfelé az indexeket a helyi önkormányzatok adósságcseréjéről meghirdetett program. Javították a hangulatot a hitelkihelyezések jelentős növekedéséről tanúskodó februári adatok, valamint a jegybank elnökének a részvénypiacok támogatását jelző nyilatkozata. A múlt héten a Hang Seng végül 1,4%-kal csökkent. A Hang-Seng index teljesítménye 2015 év eleje óta Latin-Amerika A februári szárnyalás után nem indult jól a március a latin-amerikai piacokon, Brazíliában a hangulatot a gazdasággal kapcsolatos kilátások, illetve a leminősítéssel összefüggésben felerősödő félelmek árnyalták. Ezeket a félelmeket erősítette az is, hogy az elnök Dilma Rousseff nem kapott elég politikai támogatást a deficitcsökkentő intézkedések végrehajtásához. Fokozta a régióban az eladói nyomást a vártnál jobb amerikai munkaerő-piaci adat után a Fed közelgő kamatemelésével kapcsolatos várakozások. Március első hetében a brazil Bovespa index 3,11%-kal, a mexikói IPC index 2%-kal csökkent. A piaci lejtmenet a múlt hét első felében is folytatódott, a meglévő aggodalmakhoz a kínai gazdaság lassulásával járó kockázatok mellett a zuhanó olajár is rontotta a hangulatot, ezt leginkább a nyersanyagipari vállalatok árfolyamai érezték meg. A múlt héten a Bovespa index 2,8%-kal esett. A mexikói piacon a hét második felében komolyabb emelkedés mutatkozott, miután a jegybank bejelentette, hogy június közepéig kiterjeszti a pezó támogatására decemberben meghirdetett programját, melynek keretében dollárt ad el. Ennek köszönhetően az IPC index a múlt hetet 1,6%-os emelkedéssel zárta. Eszközalap ajánlások Himalája

4 Ajánlás : Eldorádó Rövid táv (1 éven belül) Középtáv ( 1-3 év) Hosszú táv (3 éven túl) tartás óvatos vétel vétel Hazai pénz- és tőkepiaci hírek Hazai makrogazdaság Tovább nőtt februárban a hazai feldolgozóipari aktivitás, a beszerzésimenedzser-index 0,6 százalékponttal javult februárban és a januári 54,3-ról 54,9 pontra emelkedett. Januárban a kiskereskedelmi forgalom volumene a nyers adat szerint 7,7, naptárhatástól megtisztítva 8,2%-kal nőtt az előző év azonos időszakához képest januárjában az ipari termelés volumene 5,3%-kal haladta meg az egy évvel korábbit, az előző hónaphoz képest 7,7%-os bővülés mutatkozott decemberében az export és az import volumene egyaránt 11%-kal haladta meg az előző év azonos hónapjának szintjét január decemberében a külkereskedelem export- és importvolumene 7,1, illetve 8,8%-kal bővült. Januárban az export euróban számított értéke 3,7, az importé 1,0%-kal nőtt az előző év azonos hónapjához viszonyítva. A külkereskedelmi mérleg aktívuma 184 millió euróval nőtt. Februárban az államháztartás központi alrendszerének hiánya 256,9 milliárd forint lett, az első kéthavi hiány 310,7 milliárd forint, ami elmarad a tavalyi évben regisztrált 483,3 milliárd forinttól. A felülvizsgált GDP adatok alapján a évi végi GDP-arányos államadósság a GDP 76,9 százaléka volt. Februárban a fogyasztói árak átlagosan 1,0%-kal voltak alacsonyabbak, mint egy évvel korábban januárhoz viszonyítva a fogyasztói árak átlagosan 0,5%-kal emelkedtek. Hazai részvénypiac Gyenge kezdés után erős folytatás, nagyjából így lehet jellemezni a hazai részvénypiac március első felében nyújtott teljesítményét. A masszív februári emelkedést kisebb korrekció követte a hónap elején, a Magyar Telekom kivételével adták a nagy papírokat. A hét közepén fordulni tudott a piac, az OTP és a Richter vezetésével a hetet végül 0,4%-os emelkedéssel zárta a BUX index az előző hetinél mérsékeltebb forgalom mellett. Pénteken az OTP gyorsjelentése húzta a piacot, amire pozitívan reagáltak a befektetők. A múlt héten 2,09%-os emelkedést mutatott a BUX, a forgalom 56,3 milliárd forint volt az előző heti 35,5 milliárd után. A piaci emelkedés javarészt az OTP szárnyalásának volt köszönhető. Több befektető is felminősítette a papírt, valamint használt a bankadó eltörlésének kormányzati szándéka, és az, hogy akik árfolyamesésre játszottak, a 4400 forintos szint felett automatikusan eladták papírjaikat. Míg a MOL és a Richter a hét elején mutatott esést a hét végére ledolgozta, a Magyar Telekom esése a hét végére gyorsult be. A hét folyamán az OTP 7,8%-kal emelkedett, a Mol részvényeinek árfolyama 0,29%-kal csökkent, a Magyar Telekom papírjai 3,3%-kal zuhant, míg a Richter 0,49%-kal erősödött. A BUX index teljesítménye az év eleje óta

5 Mire számíthatunk BUX index kilátások (technikai elemzés) Az 50 hetes mozgóátlag visszatesztelését követően sikeresen vette az árfolyam a 200 hetes mozgóátlag jelentette ellenállás akadályt, megállítani az emelkedést csak a tavaly szeptemberi lokális csúcs, pont tudta. A pontos sáv aljáról eddig érdemi korrekció nélkül emelkedett, az MACD és az RSI alapján mutatott túlvettség miatt elképzelhető némi konszolidáció. Csökkenés során támasz a 200 és az 50 hetes mozgóátlagoknál. Kötvénypiaci események Az EKB kötvényvásárlási programjának ellenére március első felében komolyabb emelkedés mutatkozott a másodpiaci hosszú kötvényhozamok esetében, míg a hozamgörbe rövid vége érdemben nem változott. Mindemellett forintgyengülés és a kötvények iránti kereslet visszaesése is megmutatkozott. Gyengült a kereslet a 3 hónapos diszkontkincstárjegyek iránt ugyanakkor az ÁKK a tervezett 50 milliárdos forrásmennyiséget 1,62-1,63%-os átlaghozam mellett tudta bevonni az elmúlt 2 hétben. Gyengén sikerült a március első hetében megtartott kötvényaukció, összesen 51,5 milliárd forintnyi forrást vont be az ÁKK a 3, 5 és 10 éves kötvények értékesítéséből, a legtöbb ajánlat a 3 és a 10 éves papírokra érkezett. Továbbra is mérsékelt érdeklődés övezi a 12 hónapos DKJ aukciót, ennek ellenére a meghirdetett mennyiség tovább csökkenő (1,62%) hozam mellett kelt el. A lakosság állampapír étvágya azonban cseppet sem csökken, februárban a lakossági állampapír állomány 72 milliárd forinttal emelkedett, leginkább a Prémium Magyar Államkötvények és Kamatozó Kincstárjegyek értékesítésének köszönhetően február végére a kifejezetten lakosság számára értékesített állampapírok állománya 2490 milliárd forintra emelkedett. Eszközalap ajánlások Magyar részvényalap Ajánlás : Vegyes I. alap Vegyes II. alap Magyar kötvényalap Rövid táv (1 éven belül) Középtáv (1-3 év) Hosszú táv (a3 éven túl) KamatFix, Pénzpiaci2011 alap vétel vétel véten

6 Devizapiac: Az EUR/HUF árfolyam alakulása 2015 év eleje óta EUR/HUF Eddig úgy tűnik, hogy a márciusi hónap megakasztja a január közepén indult forinterősödést, a görög kilépéssel kapcsolatos miatt gyengülésnek indultak az emerging devizák, az EUR/HUF kurzusa a 303-as szintről ugrott a hónap első hetében a 309-es szintig. A hét második felében némiképp visszakorrigált az árfolyam, a vártnál kedvezőbb hazai makroadatoknak (ipari termelés, kiskereskedelmi értékesítés, GDP adat) köszönhetően. Nem hatott a forintra az európai pénznyomda, a múlt hét első felében ismét a gyengülés irányába mozdult, az euró jegyzése a 309 forintos szintet is elérte. A keddi esést szerdán meredek erősödés követte, a mozgás nem volt egyedi, a zloty és a többi emerging deviza esetében is hasonló javulás volt megfigyelhető. A hét végére azonban ismét leeresztett a forint, a hetet az EUR/HUF jegyzése 305,38.as szinten zárta. Mire számíthatunk EUR/HUF árfolyam kilátások (technikai elemzés) Nem kapott megerősítést a 2008 júliusában indult emelkedő trendvonalat törése, egy engulfing gyertyával visszatért a trendvonal fölé az árfolyamot. Az elmúlt két hétben tesztelésre került az 50 és a 20 napos mozgóátlag is. A múlt heti doji star iránytalanságra utal. A további irányt a héten kialakuló gyertya mutathatja. Az MACD eladási jelzésen. Támasz 302,50-es szintnél, míg ellenállás a 20 napos mozgóátlagnál. EUR/USD Már február végén kilépett lefelé az árfolyam az amerikai makroadatok hatására az 1,13-1,1450 közötti sávból. Az euró esését begyorsította az EKB kötvényvásárlási programjának indulása bejelentése, illetve a vártnál sokkal jobb februári amerikai foglalkoztatottsági adatok, amelyek együttesének hatására elesett az 1,1-es szint is. Az euró gyengülése nem állt meg a múlt héten sem, az EKB kötvényvásárlási programjának indulása és a Fed kamatemelésével kapcsolatos várakozások hatottak a piacra. A Deutsche Bank előrejelzése szerint az árfolyam a paritást már az idei év végén elérheti, holott korábban ezt 2016 év végére várták, sőt 2017-ben az EUR/USD kurzus elérheti a 85 centet is. A csalódást keltő amerikai kiskereskedelmi adatok hatására csütörtökön korrigált az árfolyam, azonban pénteken újraéledt az eladói nyomás, 12 éves mélypontra, 1,049-es szintre csúszott az euró a dollárral szemben.

7 Eszközalap ajánlások EuroRészvény eszközalap óvatos vétel vétel vétel EuroKötvény eszközalap Új Technológiák eszközalap Olympic részvény eszközalap EuroRészvény Plusz eszközalap Ázsiai ingatlanrészvény eszközalap Amazonas eszközalap tartás óvatos vétel vétel Eszközalap ajánlások árfolyamvédett alapok Selection eszközalap TrendMax árfolyamvédett eszközalap ÁrfolyamFix2019 eszközalap EuroProtect80 eszközalap