Fejlett piacok - Pénz és tőkepiaci hírek:

Átírás

1 Fejlett piacok - Pénz és tőkepiaci hírek: USA Az olaj árfolyamának mélyrepülése az energetikai vállalatok vezetésével lejtőre küldte a részvénypiacokat az elmúlt két hétben. A piaci hangulatot a junk bond (magas hozamú, de magas kockázatú kötvény) piacon mutatkozó feszültségek is rontották. Azzal, hogy az OPEC nem csökkentette, hanem a jelenlegi napi 30 millió hordó feletti szinten tartotta a kitermelési kvóta szintjét, földcsuszamlásszerű esést indított a nyersolaj piacán. A részvénypiacokon a hangulatot az sem javította, hogy a kiskereskedelmi értékesítés novemberben a várakozásoknak megfelelően, 0,2%-kal emelkedett. A hónap harmadik hetében a Dow index 3,3%-kal, az S&P 500 index 3,8%-kal, a Nasdaq Composite index pedig 4,1%-kal került lejjebb. Az olaj árfolyamának múlt hét elején mutatott feltámadása és a kedvező amerikai makradatok lendületes emelkedést eredményeztek a részvénypiacokon. Az Empire State Index decemberben -4,7 pontra emelkedett a novemberben mért -10,7 pontról. A maginfláció a várt 2%-ra emelkedett az októberi 1,9%-ról, így elérte a jegybank a célját. Pozitívan fogadták a piacok a 7 év után először végrehajtott 25 bázispontos amerikai kamatemelést is. Janet Yellen Fed elnök hangsúlyozta, hogy a monetáris politika továbbra is támogató marad, és nem kell gyors kamatemelési ciklusra számítani. A jegybankárok szerint jövőre 1,4%-ig emelkedhet az alapkamat. Miután azonban az olaj árfolyama újra esésnek indult, áttörte a 35 dolláros támaszt, a részvénypiacok is meredeken lefordultak. A gazdasági adatok vegyesen alakultak, a heti munkanélküli kérelmek száma 11 ezer fővel 271 ezerre csökkent, a philadelphiai régió feldolgozóipari aktivitása decemberben ismét mínuszba, -5,9 pontra csökkent a novemberi 1,9 pontról, míg a folyó fizetési mérleg hiánya 11,7%-kal nőtt a harmadik negyedévben. Az összeomló olajár nyomán a piaci esés pénteken is fokozódott, aminek eredményeként a hetet a Dow index 0,8%-os, az S&P 500 index 0,3%-os, a Nasdaq pedig 0,2%-os csökkenéssel zárta. Az S&P500 index teljesítménye 2015 év eleje óta Európa Folytatódott a hónap elején megindult esés az európai piacokon, amelyet még az EKB csalódást keltő lépése váltott ki. Rontotta a hangulatot a német ipari termelés csalódást keltő alakulása, októberben mindössze 0,2%-kal nőtt a várt 0,8%-kal szemben. A Sentix euróövezeti gazdasági hangulatindex decemberi értéke pedig a vártnál kisebb mértékben, mindössze 15,7 pontra emelkedett a novemberi 15,1 pontról. A német export és import adatok a vártnál kedvezőtlenebbül alakultak. Az export 0,5% helyett 1,2%-kal, az import 0,9% helyett 3,4%-kal esett. Kedvezőtlenül fogadták a piacok a továbbra is gyenge kínai külkereskedelmi adatokat és a jüan a kínai jegybank által végrehajtott - újabb leértékelését. A befektetők a zuhanó nyersanyagárak láttán újfent azt számítgatják, hogy az EKB vártnál kisebb enyhítése valószínűleg nem elég a feléledő deflációs kockázat ellen. A hónap második hetét a DAX index 3,8%-os, a CAC-40 index 3,5%-os, a FTSE-100 index 4,58%-os eséssel zárta. A gyenge kezdés után lendületes emelkedés indult az európai piacokon a múlt hét elején, elsősorban az olajipari és a bányaipari részvények zártak nagy nyereséggel annak a hatására, hogy a kőolaj ára emelkedni tudott. A novemberi euróövezeti inflációs ráta éves szinten 0,2%-ra nőtt az inflációs ráta az októberi 0,1%-ról. Kedvezően hatott a piacokra a Fed kamatdöntés, illetve az azt követő jegybanki kommentár. A kamatemelést a világ legnagyobb nemzetgazdasága növekedési kilátásaiba vetett bizalomként értékelték a piacok. A hangulatot az sem rontotta, hogy a német ifo gazdasági hangulatindex decemberben 108,7 pontra csökkent a novemberi 109 pontról, holott elemzők stagnálásra számítottak. A pénteki napon azonban már halványult az eufória, megjelentek az eladók, megindult a profitrealizálás. A múlt héten a DAX index 2,6%-kal, a CAC-40 index 1,66%-kal, a FTSE-100 index 1,67%-kal emelkedett.

2 A DAX index teljesítménye 2015 év eleje óta Külföldi OECD részvény eszközalap Konzervatív vegyes eszközalap óvatos vétel vétel vétel Kiegyensúlyozott vegyes eszközalap Dinamikus vegyes eszközalap DeLuxe részvény eszközalap New Energy tartás tartás óvatos vétel IPO részvény eszközalap Feltörekvő piacok - Pénz és tőkepiaci hírek: Ázsia Folytatódott december második hetében a hónap elején elindult esés az indiai részvénypiacokon, ebben a várható amerikai kamatemelés és a gyenge kínai külkereskedelmi adatok mellett a rúpiával szemben erősödő dollár is szerepet játszott. A Sensex index a hetet 2,3%-os csökkenéssel zárta. Múlt hétfőn 3 hónapos mélypontról fordulni tudott az index, ami a javuló globális tőkepiaci hangulat mellett a kedvező gazdasági híreknek volt köszönhető. Az ipari termelés októberben a feldolgozóiparnak köszönhetően a várt 7,6%-kal szemben 9,8%-kal nőtt éves bázison. A nagykereskedelmi árindex novemberben 13. hónapja csökkent, a visszaesés mértéke 1,99% volt az októberi 3,81% után. Az index szárnyalása pénteken szakadt csak meg, miután a kormány csökkentette a GDP várakozásait. Az idei pénzügyi évre a korábban várt 8,1-8,5% helyett már csak 7-7,5%-os bővüléssel számol az indiai kormány. A romló növekedési kilátás miatt veszélybe kerülhet a GDP arányos 3,9%-os deficitcél elérése. A pénteki esésnek köszönhetően a Sensex heti szintű emelkedése 1,9%-ra mérséklődött.

3 Begyorsult a hongkongi Hang Seng index esése a hónap második hetében, a szakadó olajár mellett a gyenge kínai külkereskedelmi adat is hozzájárult ehhez. Az export 6,8%-kal esett vissza,az import csökkenésének mértéke 8,7% volt éves bázison. Hiába gyorsult a kínai infláció 1,5%-ra novemberben az októberi 1,3%-ról, és ezzel felülmúlva az 1,4%- os várakozást, a lejtmenet folytatódott. Komoly zavart okozott a tőzsdén az is, hogy eltűnt az ország egyik leggazdagabb és legígéretesebb befektetési nagyvállalatának (Fosun) alapító elnöke. A hetet a Hang Seng index 3,47%- kal csökkent. A bóvli kötvények piacán mutatkozó stabilitási félelmek és az olajár zuhanása miatt még a múlt hét eleje is eséssel indult. A hét további részében azonban az ameriaki kamatdöntéssel összefüggésben, az amerikai gazdaságba vetett bizalom hatására kialakult globális részvénypiaci emelkedés a hongkongi tőzsdén is éreztette hatását. A részvényindex a héten 1,34%-os emelkedést mutatott. A Hang-Seng index teljesítménye 2015 év eleje óta Latin-Amerika Folytatódott a csökkenés a latin-amerikai piacokon, amihez a zuhanó olajár mellett a kínai külkereskedelmi adat is jelentősen hozzájárult. Brazíliában emellett továbbra is hatással van a részvénypiacra a belpolitikai küzdelem, illetve Dilma Rousseff elnök elmozdítására irányuló törekvések, ami komolyabb volatilitást okoz. Felerősödtek azok a félelmek, hogy a Moody's bóvli kategóriába fogja sorolni az ország adósbesorolását. Kedvezőtlenül érintette a piacokat a jüan jelentősebb gyengülése is. A hónap második hetében a brazil Bovespa index 0,2%-kal, a mexikói IPC index 2,3%-kal csökkent. A múlt hétfőn még az olajár esése mutatta az irány, keddtől azonban már erősödéssel próbálkoztak a régiós indexek, követve a nemzetközi trendet, ebben a Fed kamatdöntését követő eufória is segített. Az amerikai piacok, illetve az olaj árának hét második felében mutatott mélyrepülése pénteken már a latin-amerikai piacokat is magával rántotta. A brazil piacon további okot szolgáltatott az eséshez az is, Dilma Rousseff le kívánja cserélni Joaquim Levy pénzügyminisztert, ami potenciális szakítást jelet a költségvetési hiány csökkentő politikával. A múlt héten a Bovespa index 2,99%-kal csökkent, míg a mexikói IPC index 2,29%-kal emelkedett. Himalája Ajánlás : Eldorádó Rövid táv (1 éven belül) Középtáv ( 1-3 év) Hosszú táv (3 éven túl) Hazai pénz- és tőkepiaci hírek Hazai makrogazdaság Az októberi 0,1%-ról 0,5%-ra gyorsult az inflációs mutató éves alapon novemberben, havi alapon változatlanok maradtak az árak. Októberben az ipari termelés éves alapon 12,7%-os bővülést mutatott. A jelentős bővülésben továbbra is az autóipar játszik meghatározó szerepet, amely közel 27%-kal nőtt a tavalyi év azonos időszakához képest. Az év első tíz hónapjában 7,1%-kal haladta meg a termelés a tavalyi azonos időszakit. A külkereskedelmi többlet 603 millió eurón állt októberben. Az export euróban számított értéke (8,4%-kal nőtt éves bázison, miközben az import euróban számított értéke ennél kisebb, 4,3%-os bővülést jelzett. Az építőipari termelés volumene 7,8%-os visszaesést mutatott év/év alapon októberben. Az épületek esetében 18,4%-os bővülésnek lehettünk tanúi, miközben az egyéb építmények 23,5%-kal csökkentek. A várakozásoknak megfelelően változatlanul 1,35%-on hagyta az irányadó rátát a Monetáris Tanács. A legfrissebb előrejelzés szerint az MNB idénre 0, míg jövőre 1,7%-os inflációs rátával számol. A GDP előrejelzésük pedig 3% 2015-re és 2,5% 2016-ra. Októberben a kiskereskedelmi forgalom volumene a nyers adat szerint 4,1, naptárhatástól megtisztítva 4,6%-kal nőtt az előző év azonos időszakához képest. Októberben 4,8%-kal

4 nőttek a bruttó és a nettó átlagkeresetek az egy évvel korábbiakhoz képest, a közfoglalkoztatottak nélkül számolva pedig 5,6%-os volt a növekedés. Hazai részvénypiac A hónap elején megindult korrekció folytatódott a második héten is, a BUX index 2,1%-kal csökkent 38,6 milliárd forintos forgalom mellett. A legkisebb mértékben a MOL árfolyama csökkent, leginkább a korábban jelentősebb mértékben erősödött OTP és Richter papírjait érintette a korrekció. A bankpapír árfolyama 3,6%-kal, míg a gyógyszergyártó vállalaté 1,9%-kal került lejjebb. Elkezdték adni a Magyar Telekom papírját is, amely 1,9%-ot veszített értékéből a hét folyamán. A múlt héten sikerült ellensúlyozni a megelőző heti esést, a BUX index 2,07%-kal erősödött, méghozzá 42,048 milliárd forintos forgalommal, szemben az előző heti 38,6 milliárd forinttal. A hétfői nap még csökkenéssel zárult, főképp az OTP további esésének köszönhetően, keddtől azonban már visszatértek a vevők a piacra. Lendületes emelkedésnek indult az OTP, a MOL és a Richter árfolyama, kivételt csak a Magyar Telekom jelentett a vezető papírok közül. A zuhanó olajár ellenére a MOL piacán kitartott a lendület a hét végéig, az OTP és a Richter piacán már a nemzetközi trendet követve kisebb gyengélkedés mutatkozott. Komolyabb izgalmak a Telekom piacán történtek. Jelentős, nagy forgalmú esés indult, miután kormányszóvivő bejelentette: a kormány utasította a minisztériumokat és a háttérintézményeket, hogy mondják fel mobilinternet-előfizetéseiket a távközlési vállalattal, mert a cég felbontotta szerződését Kovács Ákossal, az énekes-dalszerző nyilatkozata miatt. A távközlési cég árfolyama pénteken ugyan korrigált kissé, azonban a hetet így is közel 2%-os eséssel 401 forinton zárta. A Mol 3,65%- kal forintra, az OTP 2,8%-kal 5911 forintra, míg a Richter 2,58%-kal 5437 forintra emelkedett a hét folyamán. A BUX index teljesítménye az év eleje óta Mire számíthatunk? BUX index kilátások (heti technikai elemzés) A múlt hét elején megtörtént a pontos szint visszatesztelése, amelyet követően újra erőre kapott az árfolyam. Az év végéhez közeledve azonban már komolyabb emelkedésre nem számítunk, maradhat az oldalazás pont között az emelkedő trendvonal irányába. Érdemi mozgás a jövő évben várható. Amíg nem esik vissza pont alá, addig az irány felfelé pont irányába mutat. Az MACD vételi jelzésen.

5 Kötvénypiaci események Nem tolongtak a befektetők a hónap elején meghirdetett 3 hetes likviditási kincstárjegyek aukcióján a befektetők, a felkínált 40 milliárd helyett csupán 25 milliárd forint értékben fogadott el ajánlatokat az ÁKK 1,15%-os átlaghozam mellett. Két hete még gyenge a múlt héten azonban viszonylag erős kereslet mutatkozott a 3 hónapos diszkont kincstárjegyek iránt, az adósságkezelő 15 milliárdról 20 milliárdra fel is emelte a kibocsátott mennyiséget, az átlaghozam 0,73%-ról 0,71%-ra mérséklődött. Erőtlen kereslet jellemezte az állampapír aukciókat, a felkínált mennyiség ugyan lejegyzésre került, azonban a hozamok ugrottak. A 3 éves papírnál 20 bázisponttal 2,08%-ra, az 5 évesnél 30 bázisponttal 2,76%-ra, a 10 éves esetében pedig 30 bázisponttal 3,58%-ra emelkedett a hozamszint. Érdemi kereslet hiányában nem sikerült értékesíteni múlt héten a 12 hónapos kincstárjegyeket, 20 milliárd helyett csupán 12,5 milliárd forint került kibocsátásra 1,06%-os hozam mellett. Egymilliárd eurónyi devizakötvény-kibocsátással számol 2016-ban a magyar állam az ÁKK finanszírozási terve alapján. A jövő évi teljes bruttó kibocsátás 6389 milliárd forint lehet, ennek 91%-a forintból, 9%-a pedig devizából történhet. Magyar részvényalap Ajánlás : Vegyes I. alap Vegyes II. alap Magyar kötvényalap Rövid táv (1 éven belül) Középtáv (1-3 év) Hosszú táv (a3 éven túl) Likviditási, Pénzpiaci2011 alap vétel vétel véten Devizapiac: Az EUR/HUF árfolyam alakulása 2015 év eleje óta EUR/HUF December második hetében is folytatódott a hónap elején megindult forintgyengülés, aminek hátterében a nemzetközi pénz- és tőkepiaci befektetők körében mutatkozó nyugtalanság állt. Ennek hátterében a részvény és nyersanyagpiacokon mutatkozó mélyrepülés állt. Az EUR/HUF kurzus emelkedésében technikai jellegű tényező is szerepet játszott, az árfolyam 5-6 hónapja formálódó szimmetrikus háromszög alakzatból lépett ki. Az MNB ülését megelőző bizonytalanság sem kedvezett a forint árfolyamában. 5 havi mélypontról, a 318-as szintről sikerült fordulni a múlt hét folyamán, a forint erősödését segítette az is, hogy a korábban előrevetített újabb MNB-s lazító lépések egyelőre elmaradtak. Jótékonyan hatottak Varga Mihály szavai is, aki arról beszélt, hogy szívesebben látna

6 forintos szint közeli euróárfolyamot, ami jó hatással lehet az államadósságra is. Erősíthette a forintot a jegybank azon bejelentése, hogy mérlegeli az önfinanszírozási program módosítását, ezzel kapcsolatban 2016 elején jöhetnek konkrét bejelentések. Múlt hét végére az euró jegyzése 313,24-es szintig esett vissza. Mire számíthatunk? EUR/HUF árfolyam kilátások (technikai elemzés) Véget ért a szimmetrikus háromszögben 5 hónapja folyó oldalazás, kitört az árfolyam és egészen az 5 hónapos csúcsáig 318 forintos szintig szárnyalt. Az ellenállásnál megjelent doji star gyertya lefordította az árfolyamot, a múlt héten ennek eredményeként visszatesztelésre került a szimmetrikus háromszög felső szára, a kitörési pont. A visszatesztelést követően újra a 318 forintos szint irányába fordulhat. Az MACD vételi jelzésen. Támasz továbbra is a háromszög felső száránál, 313 forintnál. EUR/USD A hónap második hetében is folytatódott az euró dollárral szembeni erősödése, melyet még az EKB kamatdöntő ülésén bejelentett csalódást keltő intézkedések váltottak ki. Az EUR/USD jegyzések 1,1-es szint szint fölé is emelkedtek, múlt hétfőn azonban a közelgő Fed kamatemelés megállt parancsolt az euró szárnyalásának. Már a döntés előtt erőre kapott a dollár, az EUR/USD lefordult az 1,1-es szintről. A hét év után először végrehajtott amerikai kamatemelés után hamar 2 hetes csúcsra ugrott a dollár, az árfolyam az 1,080-as szintig süllyedt. Pénteken csendes kereskedésben az 1,080-as szintről újra erősödéssel próbálkozott az euró, a hetet a kurzus végül 1,0873-as szintnél zárta. EuroRészvény eszközalap EuroKötvény eszközalap Új Technológiák eszközalap Olympic részvény eszközalap EuroRészvény Plusz eszközalap Ázsiai ingatlanrészvény eszközalap tartás tartás óvatos vétel

7 Amazonas eszközalap árfolyamvédett alapok TrendMax árfolyamvédett eszközalap tartás Az alap 2016-ban lejár Az alap 2016-ban lejár ÁrfolyamFix2019 eszközalap óvatos vétel óvatos vétel Az alap 2019-ben lejár EuroProtect80 eszközalap Selection eszközalap óvatos vétel vétel vétel