Fejlett piacok - Pénz és tőkepiaci hírek:

Átírás

1 Fejlett piacok - Pénz és tőkepiaci hírek: USA Jelentősebb hullámzás mutatkozott a vezető amerikai részvénypiacokon a húsvéti ünnepek miatt rövidített kereskedési héten, végül a Dow és az S&P 500 index 0,3-0,3%-kal emelkedett, míg a Nasdaq index 0,1%-kal csökkent. A kínai jegybanktól várható további gazdaságélénkítés okozta optimizmust nagyban ellensúlyozta az első negyedéves amerikai vállalati gyorsjelentési szezonnal kapcsolatos aggodalmak. Vegyesre sikerültek a hét folyamán megjelent makroadatok is. Az ISM feldolgozóipari index márciusban 51,5%-ra csökkent a februárban mért 52,9%-ról, ami már az ötödik havi visszaesés volt. Februárban az építőipari kiadások a várt 0,1%-os emelkedéssel szemben 0,1%-kal csökkentek, a kereskedelmi deficit 17%-kal 2009 óta nem látott szintre, 35,4 milliárd dollárra csökkent, míg az ipari termelés a várt 0,4%-os csökkenéssel szemben 0,2%-kal emelkedett. Az első negyedévet a Dow index 0,3%-os, az S&P 500 index 0,4%-os, míg a Nasdaq Composite index 3,5%-os emelkedéssel zárta. A múlt hét folyamán erőre kaptak a piacok, a vállalati felvásárlási, illetve egyesülési hírek mellett ehhez hozzájárult a gyenge márciusi amerikai munkaerő-piaci adat, a foglalkoztatottak száma a várt 243 ezer helyett csak 126 ezer fővel emelkedett, mindez pedig felerősítette azokat a várakozásokat, hogy a Fed kivár a kamatemeléssel. A piaci lendületet a Fed legutóbbi ülésének jegyzőkönyve sem akasztotta meg, melyből kiderült, hogy a gyengébb adatok ellenére júniusban már megkezdődhet a kamatemelés. Lökést adott a piacoknak a General Electric által bejelentett portfoliótisztítás, melynek keretében tisztán ipari vállalattá válik, azaz megszabadul a pénzügyi üzletágától. A múlt hetet végül a Dow és az S&P 500 index 1,7-1,7%-os, a Nasdaq 2,2%-os emelkedéssel zárta. Az S&P500 index teljesítménye 2015 év eleje óta Európa Az erős első negyedévet követően is megmaradt az európai piacok lendülete az elmúlt két hétben is, kedvező adatok érkeztek az euróövezetből, mérséklődött a defláció. Márciusban 0,1%-kal csökkentek az árak az euróövezetben a februárban mért 0,3% után, 11,4%-ról 11,3%-ra csökkent az euróövezetben a munkanélküliségi ráta, a görög kormány pedig benyújtotta a nemzetközi hitelezőknek legújabb 18 pontos reformterveit. Az első negyedévben a német DAX index 22%-kal, a francia CAC-40 index 18%-kal, míg a brit FTSE-100 index 3,2%-kal emelkedett. Kedvező feldolgozóipari beszerzési menedzser indexek érkeztek az eurózónából. Az összesített beszerzési menedzser index 51 pontról 52,2-ig emelkedett, ami felülmúlja az előzetes 51,9 pontot. A német index a várt 52,4 pont helyett 52,8 pont lett, az olasz index 52,1 helyett 53,3 pont, míg a francia 48,2 pont helyett 48,8 pontra emelkedett. Az euróövezeti gazdaság jobb kilátásai továbbra is támogatják a piacokat, de még mindig sok az aggodalom Görögország jövője miatt. Az ünnepek előtti hetet összességében a befektetők részéről óvatos visszafogottság jellemezte, a DAX és a CAC-40 indexek 0,8-0,8%-kal emelkedtek, a FTSE-100 index 0,3%-kal csökkent. Hatalmas lendülettel nyitottak a piacok a múlt héten a hosszú hétvége után, miután a gyenge amerikai munkaerő-piaci adatok a tengerentúli kamatemelés halasztásának esélyét növelték. Növelte a bizalmat az euróövezeti magángazdaság teljesítményének gyorsuló márciusi növekedéséről megjelent felmérés, az euróövezeti termelőiár-defláció enyhüléséről szóló adat. Az euróövezeti kompozit BMI 54 pontra emelkedett a februári 53,3 pontról, míg a termelői árak az euróövezetben februárban 0,5%-kal emelkedtek a januárban mért 1,1%-os visszaesés után. A piacok lendületét fékezte, hogy négyhavi bővülés után februárban 0,2%-kal visszaesett az euróövezeti kiskereskedelmi forgalom. A hét második felében jó hírekre ugrottak az indexek, Görögország kifizette a Nemzetközi Valutaalapnak (IMF) az esedékes törlesztőrészletét. Németországból kedvező adatok érkeztek az ipari termelés és az export februári növekedéséről, pénteken újra rekorddöntő hangulatba kerültek az indexek, miután az euró ismét gyengült a dollárral szemben a Fed legutóbbi ülésének jegyzőkönyvének köszönhetően. A pénteki napot új rekorddal zárták a vezető indexek, a héten a DAX és a CAC-40 mutatók 3,3-3,3%- kal, míg a FTSE-100 mutató 3,75%-kal emelkedett.

2 A DAX index teljesítménye 2015 év eleje óta Külföldi OECD részvény eszközalap Konzervatív vegyes eszközalap Kiegyensúlyozott vegyes eszközalap Dinamikus vegyes eszközalap DeLuxe részvény eszközalap New Energy IPO részvény eszközalap Feltörekvő piacok - Pénz és tőkepiaci hírek: Ázsia Március végén lezárult a hónap elején indult korrekció, újból erőre kapott az indiai részvénypiac a nemzetközi piacokon mutatkozó optimizmust meglovagolva a pénzügyi, a távközlési és a gyógyszeripari részvények vezetésével. A márciusi mélyrepülés ellenére a Sensex index az első negyedévben 1,66%-kal emelkedett. A piaci emelkedés a múlt héten is folytatódott, mindezt segítette, hogy a Moody's stabilról pozitívra javította India adósbesorolásának kilátását. Kedvezően fogadta a piac azt is, hogy az ország 4 vezető bankja (ICICI, State Bank of India, HDFC, Axis) 25 bázisponttal csökkentette a hitelezési kamatlábat. A hét végére elfogyott a lendület, az indiai jegybank a várakozásoknak megfelelően nem változtatott a kamatszintjén, ugyanakkor csalódást okozott azzal, hogy változatlanul hagyta a bankok számára készpénz tartalékolási rátát. A Sensex index a múlt héten 2,2%-kal, a megelőző héten pedig 2,9%-kal emelkedett.

3 Hatalmas rally bontakozott ki március végén a kínai, illetve a hongkongi részvénypiacokon, miután a kínai jegybank elnöke arról beszélt, hogy a kormányzat további intézkedéseket hozhatna a növekedés fenntartása érdekében, vagyis fiskális lazítás lehetőségét vetette fel. Segítette az emelkedést, hogy ismét lazítottak az ingatlanpiac szabályozásán. Ezentúl a második lakás vásárlásánál a szükséges önerő mértéke már csak 40% a korábbi 60% helyett. Egyúttal 5 évről 2 évre csökkentették azt a minimális tartási időszakot, amit követően 5,5%-os adókulcs megfizetése nélkül értékesíteni lehet az ingatlant. Márciusban a vártnál jobban alakultak a feldolgozóipari beszerző menedzser indexek, a HSBC mutatója az előzetesen közzétett 49,2 ponttal szemben 49,6 pont lett, míg a hivatalos BMI 49,9 pontról 50,1 pontra emelkedett. A piaci lendület a múlt héten sem tört meg, ebben segített, hogy elindult a kereskedés a shanghai és a hongkongi tőzsdék között. A két tőzsde liberalizálásában további lépéseket tett a kínai értékpapír felügyelet, mostantól a kínai alap- és vagyonkezelők korlátozás nélkül vehetnek hongkongi részvényeket. Megemelik a napi kvótát a shanghai és a hongkongi tőzsde összeköttetésénél, vagyis nagyobb mennyiségű tranzakció lesz bonyolítható a tőzsdék között, ez pedig pozitívan hat a részvénypiaci értékeltségre is. A márciusi kínai infláció 1,4% lett, így nem következett be az elemzők által várt enyhe csökkenés a februári 1,4%-ról a várt 1,3%-ra. Ennek ellenére az infláció jelenlegi értéke lehetőséget ad a további lazító intézkedések bevezetésére. Míg a hongkongi Hang Seng index az első negyedévben 5,5%-kal emelkedett, addig az elmúlt két hétben 11,4%-kal került feljebb, ezzel 7 éve nem látott szintekhez ért. A Hang-Seng index teljesítménye 2015 év eleje óta Latin-Amerika Március végén erőre kaptak a régiós piacok, főképp a brazil Bovespa index indult meredek emelkedésnek, amiben szerepet játszott, hogy a kínai jegybank elnöke további fiskális lazítás lehetőségét vetette fel. (Kína Brazília legnagyobb kereskedelmi partnere.) A brazil részvényindex az első negyedévben 2,3%-kal emelkedett. További lendületet adott a piacnak, hogy az elnök, Dilma Rousseff egy interjúban kijelentette, kormánya mindent megtesz az idei évi költségvetési cél elérésének érdekében és támogatni fogja Joaquim Levy pénzügyminisztert. Mindennek fényében felerősödtek azok a várakozások, hogy Brazília megtarthatja befektetési szintű adósbesorolását. A Bovespa ennek köszönhetően az ünnepek előtti héten 6%-ot erősödött. A nyersanyagok drágulásának köszönhető a múlt hét elején is folytatódott az index emelkedése, melyet a hét közepén a márciusban 2003 eleje óta nem látott szinte emelkedő infláció, és az olajár ismételt zuhanása állított meg. A hét végére ismételten erőre kapott az index, miután Joaquim Levy megerősítette a kormányzat azon célkitűzését, hogy egyensúlyba hozza a költségvetést. A múlt hetet ennek köszönhetően az index 2,1%-os emelkedéssel zárta. A mexikói piacot leginkább az amerikai kamatemeléssel kapcsolatos várakozások mozgatták, a csalódást keltő márciusi amerikai munkaerő-piaci adatok nagy lökést adtak az IPC indexnek, azonban a lelkesedés alábbhagyott, miután a legutóbbi Fed-ülés jegyzőkönyvéből kiderült, hogy a gyenge adatok ellenére a Fed kitart a júniusi kamatemelés mellett. A mexikói piac az első negyedévben 1,34%-kal emelkedett. Az elmúlt két hétben 2,85%-os erősödést mutatott. Himalája Ajánlás : Eldorádó Rövid táv (1 éven belül) Középtáv ( 1-3 év) Hosszú táv (3 éven túl) tartás óvatos vétel vétel Hazai pénz- és tőkepiaci hírek Hazai makrogazdaság A KSH adatai alapján 2014-ben 2,6%-on áll a GDP arányos költségvetési hiány, melynek megfelelően sikerült a hiányt a Maastrichti kritériumoknak megfelelően 3% alatt tartani. A bevételek 7,3%-kal, a kiadások 7,6%-kal emelkedtek a

4 2013-as évhez viszonyítva. Az első becsléshez képest (691 millió euró) felfelé módosították a januári külkereskedelmi többletet, így 709 milliárd euró lett a többlet. A kivitel volumene 7,4%-kal, míg a behozatalé 5,8%-kal haladta meg a tavalyi azonos időszakában euróban mért értéket. Márciusban 0,6%-kal csökkentek a fogyasztói árak az egy évvel korábbi azonos időszakhoz képest. Az év/év alapú maginfláció 1%-on állt. Az ipari termelés februárban 5,8%-os bővülést mutatott, a kiskereskedelmi forgalom 6,2%-kal nőtt februárban, ami az előző hónaphoz képest lassulás. Az export és az import euróban számolt értéke 7,4, illetve 6,3%-kal haladta meg februárban az egy évvel korábbit, az aktívum 128 millió euróval 935 millió euróra nőtt. Hazai részvénypiac Továbbra is tart a január közepén indult látványos érdeklődés a magyar papírok iránt, aminek köszönhetően megállíthatatlanul emelkedik a BUX index, míg a múlt héten 5,75%-os, addig az első negyedévben 18,4%-os erősödést mutatott. A nagypéntek miatti csonka héten nemcsak a forgalom mellett a lendület is visszaesett, miután a stagnáló OTP mellett kisebb korrekciót mutatott a Magyar Telekom és a Richter árfolyama, amiben az első negyedéves zárások is szerepet játszhattak. A BUX indexet a heti szintű csökkenéstől csak a MOL csütörtökön megindult meredek emelkedése mentette meg, az olajpapír árfolyama többszöri próbálkozás után forgalommal kitört a forintos ellenállási szintje alól. A technikai okok mellett a MOL emelkedését az is segíthette, hogy 2012 második fele óta nem látott magasságba emelkedtek a finomítói haszonrések, miközben ugyanis az olajárak erősen estek az utóbbi időben, a végtermék ára nem csökkent ilyen mértékben. Az olajpapír szárnyalása a múlt hét elején is folytatódott, amiben szerepet játszott, hogy az Erste AG forintig célárat emelt vételi ajánlással az erős fundamentumok és a pozitív jövőkép miatt. A finomítói profit hordónként 8 dollárra nőtt a tavalyi átlagos 1,9 dollárról. Magára talált az előző héten gyengélkedő Richter is, amiben a rubel erősödése is közrejátszott, a hét végére sikerült kitörni a 4100 forintos ellenállási szint alól. A javuló nemzetközi piaci hangulat hatására pénteken az OTP árfolyama is megindult közel 2 hétnyi oldalazás után. A 420 forintnál húzódó ellenállási szint áttörésével próbálkozik a Magyar Telekom árfolyama is. Az OTP 3,81%-kal emelkedett a héten, a Mol 9,73%-kal nőtt, a Magyar Telekom papírjai 2,66%-ot erősödtek, míg a Richter 6,69%-kal került feljebb. A BUX index teljesítménye az év eleje óta Mire számíthatunk BUX index kilátások (technikai elemzés) Megerősítést kapott a pont közötti sávból történő kitörés, sőt az erős a túlvettség ellenére a pontos szint sem állta útját, így számítani lehet arra, hogy folytatódik az emelkedés pont irányába. Az MACD vételi jelzésen. Támasz pontnál.

5 Kötvénypiaci események A másodpiaci hozamgörbe rövid vége estében továbbra sem történt érdemi elmozdulás, a hosszú kötvények hozamai 8-10 bázispontos sávon belül hullámoztak. Az új kamatcsökkentési ciklus indulásának ellenére nem süllyednek a rövid hozamok, sőt a 3 hónapos diszkontkincstárjegy hozama az elmúlt két hétben mérsékelten emelkedett. Visszatért a kereslet a 3 és az 5 éves állampapírok iránt, a 3 éves papír esetében 20 milliárd forint értékben bocsátott ki az adósságkezelő, az 5 és 10 éves instrumentumokból pedig milliárd Ft összegben. Rég nem látott kereslet mellett a terveknek megfelelően, 40 milliárdnyi 12 hónapos kincstárjegyet tudott értékesíteni az ÁKK, miközben az átlaghozam 1,62%-ról 1,59%-ra csökkent. Visszatért az érdeklődés a változó kamatozású kötvények iránt is. Továbbra is nagy sláger az állampapír a lakosság körében, márciusban a lakosság tulajdonában levő állomány nettó értelemben 112 milliárd forinttal növekedett. Magyar részvényalap Ajánlás : Vegyes I. alap Vegyes II. alap Magyar kötvényalap Rövid táv (1 éven belül) Középtáv (1-3 év) Hosszú táv (a3 éven túl) KamatFix, Pénzpiaci2011 alap vétel vétel véten Devizapiac: Az EUR/HUF árfolyam alakulása 2015 év eleje óta EUR/HUF A magyar államadós-besorolás felminősítését és a vártnál kisebb MNB kamatcsökkentést követő forinterősödés követően forint közötti sávozásba állt be az EUR/HUF kurzusa. Az első negyedévben a forint az euróval szemben 5%-ot erősödött. Áprilistól már tartósan 300 forint alá került az árfolyam, újabb érdemi erősödés a múlt héten indult a javuló nemzetközi piaci hangulat hatásra. A márciusi infláció az előző havi -1% és a -0,8% várakozásokra némileg rácáfolt a -0,6%-os értékével. A pozitív tartomány felé való elmozdulás, a deflációs félelmek csökkenése jótékonyan hat a gazdaságra.

6 Mire számíthatunk EUR/HUF árfolyam kilátások (technikai elemzés) Megerősítést kapott a 2008 nyarán indult emelkedő trendvonal törése, a lefelé megnyílt Bollinger-szalagra tapadt árfolyamot egyelőre a 200 hetes mozgóátlag tartja, azonban ennek törése megnyithatja az utat a 290 forintos szint irányába. Emelkedés során ellenállás 300 forintnál. Az MACD eladási jelzésen. EUR/USD Kifulladt az euró dollárral szembeni erősödése, április első napjaiban a gyenge amerikai makroadatok, főként a márciusi munkaerő-piaci adat hatására ugyan még az 1,07-es szintről 1,1-es szintig visszakapaszkodott az euró jegyzése. Azonban a múlt hét folyamán az erős amerikai szolgáltatóipari mutató, illetve a Fed-ülés jegyzőkönyvének hatására melyből kiderült, hogy változatlanul a júniusi kamatemelés tűnik a legesélyesebb forgatókönyvnek az 1,1- es szintről élesen ismét lefordult a kurzus. Az euró esését az sem tudta megállítani, hogy Görögország kifizette a Nemzetközi Valutaalapnak (IMF) az esedékes törlesztő részletét. Az árfolyam 1,06-os szinten zárta a hetet. Az első negyedévben az euró 11,3%-kal értékelődött le a dollárral szemben. EuroRészvény eszközalap EuroKötvény eszközalap Új Technológiák eszközalap Olympic részvény eszközalap EuroRészvény Plusz eszközalap Ázsiai ingatlanrészvény eszközalap Amazonas eszközalap tartás óvatos vétel vétel

7 árfolyamvédett alapok Selection eszközalap ÁrfolyamFix2019 eszközalap EuroProtect80 eszközalap