Fejlett piacok - Pénz és tőkepiaci hírek:

Átírás

1 Fejlett piacok - Pénz és tőkepiaci hírek: USA A görög adósságválság megoldatlansága ellenére összességében emelkedni tudtak a vezető amerikai részvénypiacok az elmúlt két hétben. Holott a török választási eredmények és a várnál jobb májusi munkaerő-piaci adatok miatt felerősödő kamatemelési várakozások június második hetének elején óvatosságra intette a befektetőket. A hét második felében a gyengülő dollár és a kedvező májusi kiskereskedelmi adat visszahozta a piacokra a vételi kedvet. A kiskereskedelmi eladások májusban 1,2%-kal bővült, z autóértékesítésektől tisztított adat azonban a várakozásokat 0,2 százalékponttal meghaladva 0,7%-ra emelkedett. A hét végére ismét borúsa vált a hangulat, miután az IMF felállt a tárgyalóasztaltól a görögökkel való egyeztetés közben. A görög hírek ellensúlyozták a kedvező amerikai makroadatok hatásait, a Michigani Egyetem fogyasztói bizalmi index júniusi előzetes száma 91,2 pont helyett 94,6 pont lett, míg a termelői árak májusban 0,5%-kal emelkedtek az áprilisi 0,4%-os visszaesés után. A hetet végül a Dow index 0,3%-os emelkedéssel, az S&P 500 index stagnálással, a Nasdaq Composite index 0,3%-os csökkenéssel zárta. A befektetők figyelmének középpontjában a múlt héten a Fed ülés volt. A hét ugyanakkor eséssel indult a hétvégén összeomló görög tárgyalások és a csalódást keltő ipari adat miatt, a termelés májusban a várt 0,2%-os bővüléssel szemben 0,2%-kal csökkent. Az új ingatlan értékesítés májusban 11,1%-kal csökkent, azonban az új építési engedélyek száma 11,8%-kal emelkedett. A Fed elnökének szavai erőt adtak az indexeknek, aki továbbra is laza monetáris politikát hangsúlyozta Nem változtatott a jegybank az alapkamaton, sőt a jegybanki kommunikáció azt sugallta, hogy még szeptemberben sem lesz itt a kamatemelés ideje. A Fed előrejelzése szerint a gazdaság a korábban vártnál lassabban növekedhet. Jelenleg csak 1,8-2,0%-os növekedésre számítanak, míg korábban ezt 2,3-2,7% közé tették. Jelentős inflációs, illetve bérinflációs nyomást a javuló munkaerő piaci helyzet ellenére sem érzékelnek. Az infláció májusban a várt 0,5% helyett csak 0,4%-kal emelkedett, a maginfláció pedig 0,1%-kal nőtt a várt 0,2% helyett. Az éves alapú maginfláció pedig 1,7% lett, amely csak 0,1%-kal maradt el a várakozásoknál. A philadelphiai Fed feldolgozóipari indexe a várakozásokat (8) lényegesen meghaladva 15,2 pontra emelkedett júniusban. A görög tárgyalások megrekedése pénteken már az eladói oldalt erősítette. Ennek ellenére a múlt héten a Dow index 0,6%-kal, az S&P 500 index 0,8%-kal, a Nasdaq pedig 1,3%-kal emelkedett. Az S&P500 index teljesítménye 2015 év eleje óta Európa Az elmúlt két hétben is folytatódott a vezető európai részvénypiacok lejtmenete, miután a görög adósságrendezésben a folyamatos tárgyalások ellenére semmilyen előrelépést nem sikerült elérni. Június második hetében a hangulatot a török parlamenti választások eredménye miatt kialakult feszültség is terhelte. Mindez ellensúlyozta a kedvező német makroadatokat is, az ipari termelés áprilisban a várt 0,6%-kal szemben 0,9%-kal bővült. A német export áprilisban 7,5%-kal, az import 2,8%-kal nőtt éves bázison. Sokat rontott a piaci hangulaton, hogy a hét második felében, hogy az IMF felfüggesztette technikai megbeszéléseit a görögökkel. A Standard & Poor s egy fokozattal CCC+ -ról CCC -re minősítette le Görögország adósbesorolását negatív kilátás mellett. Az indexek csökkenése a múlt héten is folytatódott. Júniusban 10,4 ponttal 31,5 pontra csökkent a ZEW németországi gazdasági várakozásokat tükröző hangulatindexe a májusi 41,9 pontról, ami 7 havi mélypontnak felel meg. A hét folyamán némiképp enyhített a Grexittel kapcsolatos félelmeken az ICBC Standard Bank londoni elemzői, akik szerint a pénzügyi járványhatás korlátozott lenne a kilépés esetén, mivel a gazdasági súlya nem éri el az euró zóna GDP-jének 2%-át. Görögországnak hamarosan a hitelezők ajánlata és a csőd között kell döntenie, kezd kritikusra fordulni a helyzet, az országnak folyósított mentőprogram 11 nap múlva véget ér. Ha Görögország nem érkezik új javaslatokkal az Eurogroup, az euróövezeti pénzügyminiszterek, majd az állam- és kormányfők hétfői megbeszélésére, akkor a mentőcsomag helyett a görög államcsőd kezelése lesz a téma. Az elmúlt két hétben a vezető nyugat-európai piacok közül a DAX index 1,4%-kal, a CAC-40 index 2,14%-kal, a brit FTSE-100 index 1,38%-kal csökkent.

2 A DAX index teljesítménye 2015 év eleje óta Eszközalap ajánlások Külföldi OECD részvény eszközalap Konzervatív vegyes eszközalap Kiegyensúlyozott vegyes eszközalap Dinamikus vegyes eszközalap DeLuxe részvény eszközalap New Energy IPO részvény eszközalap Feltörekvő piacok - Pénz és tőkepiaci hírek: Ázsia Június második hetében még folytatódott az indiai piacon a hónap elején megindult markáns esés a görög adósságválság, a vártnál jobb amerikai munkaerő-piaci adat miatt felerősödött Fed kamatemelés és a gyenge monszun előrejelzés és a visszaeső kínai import hatására. Elbizonytalanította a befektetőket az MSCI Emerging Markets index felülvizsgálata. Nagy megkönnyebbülést váltott ki, miután kiderült, hogy elhalasszák a kínai részvények besorolását az indexbe. A Sensex lendületes emelkedéssel reagált a hírre. A gyenge monszun miatti aggodalmak újra mélybe rántották az részvénypiacot. Június második hetében a Sensex index 1,28%-kal gyengült. A borús nemzetközi piaci hangulat ellenére lendületes indult a múlt heti kereskedés a belföldi makroadatoknak köszönhetően. A fogyasztói árindex Indiában 5,01%-ra emelkedett májusban az áprilisban mért 4,87%-ról, ami azonban így is az indiai jegybank komfortzónáján belül maradt. Az ipari termelés áprilisban a várt 2,8%-kal szemben 4,1%-kal nőtt. A külkereskedelmi hiány 3 hónapos mélypontra 10,41 milliárd dollárra csökkent májusban. Jelentős megkönnyebbülést okozott a Fed többnyire galamb hangvételű nyilatkozata, ami erőteljesen csökkentette a tőkekivonással kapcsolatos félelmeket. Az

3 index emelkedését tovább támogatta, hogy az előzetes félelmek ellenére a vártnál erősebben indult az idei monszun szezon, ami felerősítette azokat a várakozásokat, miszerint az indiai jegybank tovább csökkenti kamatszintjét. A múlt hetet a Sensex index 3,7%-kal erősödött. Oldalazás után ereszkedésnek indult az elmúlt két hétben a hongkongi részvénypiac, június második hetébe mutatott esésben a gyenge kínai makroadatok is szerepet játszottak. Májusban, az export 2,5%-kal, az import pedig 17,6%-kal esett vissza. Az export esetében a várakozás 4,4%-os visszaesés, az import esetében pedig 10%-os visszaesés volt. A májusi kínai infláció a várt 1,3%-hoz képest csak 1,2% lett. A hét végére magára talált az index a kedvezőbb adatok hatására, így a hetet a Hang Seng index stagnálással zárta. A kínai kiskereskedelmi forgalom májusban a várakozásokkal összhangban 10,1%-kal bővült. Az ipari termelés 6,1%-os növekedést tudott felmutatni, kissé felülmúlva a 6,0%-os várakozásokat. Eséssel indult a múlt heti kereskedés is, miután a várakozások ellenére a kínai jegybank nem csökkentette a bankok számára előírt kötelező tartalékrátát. A kínai jegybank engedélyezi a magánpénztárak részére is a hozzáférést a bankközi kötvénypiachoz, mindez pedig újabb lépést jelent a tőkepiacok nyitásában. A részvénypiacon ugyanakkor ismét aggódni kezdtek az IPO likviditásszűkítő hatása miatt. Jövő héten 25 új tőzsdei bevezetés lesz összesen 1,08 milliárd dollár értékben. A Kínába irányuló közvetlen működőtőke beáramlás (FDI) 7,8%-kal növekedett, azonban a várakozás ennél némileg nagyobb, 8% volt. A múlt hét folyamán a Hang Seng index 1,9%-kal került lejjebb. A Hang-Seng index teljesítménye 2015 év eleje óta Latin-Amerika Beszűkült mozgástér és oldalazás jellemzi a brazil részvénypiacot júniusban. A dollár gyengülése és a nyersanyagárak emelkedése nyomán emelkedéssel próbálkozott a brazil Bovespa index, a lendületet azonban a görög adósságrendezésről szóló tárgyalások megszakadása, a potenciális görög csőd miatt zuhanó kockázatvállalási hajlandóság megtörte. Nyomasztotta a befektetőket a májusban 11 éves csúcsra, 8,47%-ra emelkedő éves brazil inflációs ráta, ami messze felülmúlja a jegybank 4,5%-os célját. A múlt hét elején is érződött az összeomló görög tárgyalások hatása, ugyanakkor az amerikai jegybank kamatemeléssel kapcsolatos türelme wait and see álláspontja visszahozta a befektetők optimizmusát. A befektetőket pénteken kijózanította a csalódást keltő brazil gazdasági aktivitás, illetve a foglalkoztatottak számának példa nélküli fős májusi csökkenése, illetve az infláció váratlan felgyorsulása. A fogyasztói árak májusban 8,47%-kal emelkedtek az áprilisban mért 8,17% után. A Bovespa index az elmúlt két hétben 1,46%-kal emelkedett. A mexikói piac a Fed kamatdöntő ülésig, június második hetében kivárás üzemmódba került, alig mozdult az IPC index. A múlt héten azonban a Fed elnökének szavait követően emelkedés bontakozott ki a görög fejlemények ellenére, aminek eredményekét az IPC index az elmúlt két hétben összességében 1%-kal tudott emelkedni. Eszközalap ajánlások Himalája Ajánlás : Eldorádó Rövid táv (1 éven belül) Középtáv ( 1-3 év) Hosszú táv (3 éven túl) tartás tartás óvatos vétel

4 Hazai pénz- és tőkepiaci hírek Hazai makrogazdaság Áprilisban 534 millió euró volt a külkereskedelmi többlet, az export euróban számolt értéke 8,9%-kal emelkedett, miközben az importé 9,3%-os növekedést mutatott éves bázison. Az államháztartás központi alrendszerének májusi többlete 98,7 milliárd forint volt, az első öt havi deficit 511,1 milliárd forintot ért el. Az államháztartás központi alrendszerének első öt havi hiánya 58,25 százaléka az egész évre tervezett 877,4 milliárd forintnak. Éves alapon 0,5%- kal emelkedtek a fogyasztói árak májusban, havi alapon 0,7%-os inflációnak lehettünk tanúi, melynél az üzemanyagok drágulása játszott fontos szerepet. Áprilisban az építőipar termelése 10,8%-kal nőtt a tavalyi év azonos időszakához viszonyítva, miközben márciushoz képest 1,2%-os csökkenés mutatkozott. A megkötött új szerződések esetében folytatódott az elmúlt hónapokban megfigyelt trend, hiszen az új szerződések volumene 10,6%-kal (év/év) esett vissza áprilisban. Áprilisban 3,6%-kal (év/év) növekedett egyaránt a bruttó és a nettó átlagbér, így a bruttó havi átlagbér Ft volt. A bruttó rendszeres keresetek 4,3%-kal (év/év) bővültek. Hazai részvénypiac Több hétnyi oldalazás után, az év elején indult emelkedő trendet törve csökkenésnek indult a hazai részvénypiac az elmúlt két hétben. Június második hetében 39,2 milliárd forintos forgalom mellett 1,52%-kal csökkent a BUX index, míg a múlt héten már 1,82%-kal került lejjebb, szintén 39 milliárd forintos forgalmat mutatva. A borús nemzetközi hangulatot követve az OTP kivételével az összes blue chip komolyabb esést mutatott a hét folyamán miután lefordultak a főbb ellenállási szintekről. A Richter árfolyama 4,35%-kal, a MOL jegyzése 2,91%-kal, míg a Magyar Telekom papírja 3,50%-kal került lejjebb, míg az OTP a korábbi hetek esése után 1%-kal felfelé korrigált. Az árfolyamok esése a múlt héten is folytatódott, miután meghatározó támaszok estek el. A görög csőddel kapcsolatos egyre nagyobb félelmek tovább csökkentették a kockázatvállalási hajlandóságot, ami a magyar piacon is éreztette hatását. A Mol jegyzése átesett a forintnál húzódó támaszon, a héten 1,93%-kal forintra csökkent. A múlt héten már újra lejtőre került az OTP is, melynek árfolyama 2,39%-kal 5310 forintra esett. A Magyar Telekom árfolyama 2,91%- kal 401 forintra gyengült. A Richter-papírok árfolyama 2,11%-kal 4260 forintra csökkent, amiben szerepet játszott, hogy az új készítményének amerikai jóváhagyása három hónapot késik. A BUX index teljesítménye az év eleje óta

5 Mire számíthatunk BUX index kilátások (technikai elemzés) Forrás: PortfolioFinancial (licensz: ProfitLine.hu) Az 50 napos mozgóátlagot és a pontos szintet is törve szépen kioldalazott az emelkedő trendből az árfolyam. Ez alapján további esésre, korrekcióra számítunk, betöltésre kerülhet az április elején hátrahagyott pont közötti rés. Ezen várakozásunkat erősíti az is, hogy a 20 napos mozgóátlag felülről metszette az 50 naposat, miközben az MACD is eladási jelzésen. Kötvénypiaci események Az eurózónával kapcsolatos gazdasági kilátások megváltozásának (deflációs korszak vége) nyomán emelkedő euróövezeti hozamok és a Fed idei évben várható kamatemelésének köszönhetően megindultak felfelé a másodpiaci hozamok a hozamgörbe hosszabb végén. Miközben az elmúlt időszakban közel 400 milliárd forinttal csökkent a külföldiek magyar állampapír-piaci állománya, a 10 és 15 éves magyar hozamok több mint 50 bázispontot emelkedtek pár hét leforgása alatt. Ugyanakkor a hozamok rövid szegmensén esés mutatkozik az MNB márciustól újraindult kamatcsökkentési ciklusának köszönhetően. Mindeközben továbbra is elképesztő ütemben vásárolja a magyar lakosság a neki szánt államkötvényeket: májusban összesen 112 milliárd forinttal nőtt az állomány, ami így már 2766 milliárdot ért el. Erős kereslet mellett keltek el a 3 hónapos diszkont kincstárjegyek, az átlaghozam a múlt héten 1,05%-ra csökkent. Ugyancsak 1,05%-ra csökkent a 12 hónapos DKJ hozama is. Ilyen alacsony hozamok eddig még soha nem mutatkoztak. Eszközalap ajánlások Magyar részvényalap Ajánlás : Vegyes I. alap Vegyes II. alap Magyar kötvényalap Rövid táv (1 éven belül) Középtáv (1-3 év) Hosszú táv (a3 éven túl) Likviditási, Pénzpiaci2011 alap vétel vétel véten

6 Devizapiac: Az EUR/HUF árfolyam alakulása 2015 év eleje óta EUR/HUF A török választások és a görögök sorsa miatti nagyfokú bizonytalanság hatására 314 forintig ugrott az euró jegyzése két hete, a vártnál magasabb hazai inflációs adat hatására azonban megállt a forint gyengülése. A hét további részében erősödni tudott a magyar fizetőeszköz az euróval szemben, a görög tárgyalások elakadása miatt a hét végére azonban ismét adták a forintot, az euró jegyzése 310,60-as szintről 312 forint fölé ugrott vissza. A görögökkel kapcsolatos feszültségek miatt gyengüléssel indította a múlt hetet is a forint, az eurójegyzések reggel 313 fölé kerültek. Az euró erősödését a 314 forintos szint ismét megfogta, innen újabb forinterősödés indult. Nem tartott sokáig a forint erősödése, az euró kurzusa a 310-es szint érintését követően a görög híráramlás miatti hangulatromlás hatására ismét 314 forint irányába fordult. Az EUR/HUF a hetet végül 313,13-as szintnél zárta. Mire számíthatunk EUR/HUF árfolyam kilátások (technikai elemzés) A 61,8%-os fibo szint megállította az árfolyam emelkedését, a kurzus két hete a 314-es szint alatt oldalazik, a múlt héten már megpróbált kilépni az emelkedő csatornából is. Az MACD időközben már eladási jelzésbe fordult. Amennyiben kitart a fibo szint jelentette ellenállás, úgy jó eséllyel kieshet az emelkedő csatornából, ebben az esetben pedig jelentősebb forinterősödés indulhat az 50 és a 200 napos mozgóátlagok irányába. Ha áttöri a 314-es szintet az árfolyam, akkor a csatornán belül folytatódhat az emelkedés 320 forint irányába. EUR/USD Az erős amerikai májusi foglalkoztatottsági adatok miatti dollárerősödés rövid életűnek bizonyult, az EUR/USD jegyzése 1,1-es szintről 1,13-as szintig ugrott két nap esést követően. Június második hetének közepén az 1,14-es szintet is elérte, mielőtt a hét második felében gyengülni kezdett, miután IMF megszakította a görögökkel a tárgyalásokat. Az árfolyam az 1,12-es szintnél várta múlt hét elején a további tárgyalásokat, illetve a Fed kamatdöntését. A Fed relatív galamb hangvételű nyilatkozatát követően az euró jegyzése áttörte az 1,13-as szintet. A görög adósság megállapodás körüli bizonytalanság ellenére az árfolyam az 1,14-es szint fölé is benézett, mielőtt a hetet 1,1350-es szintnél zárta.

7 Eszközalap ajánlások EuroRészvény eszközalap EuroKötvény eszközalap tartás tartás óvatos vétel Új Technológiák eszközalap Olympic részvény eszközalap EuroRészvény Plusz eszközalap Ázsiai ingatlanrészvény eszközalap Amazonas eszközalap Eszközalap ajánlások árfolyamvédett alapok Selection eszközalap óvatos vétel vétel vétel TrendMax árfolyamvédett eszközalap tartás tartás tartás ÁrfolyamFix2019 eszközalap EuroProtect80 eszközalap