Fejlett piacok - Pénz és tőkepiaci hírek:

Átírás

1 Fejlett piacok - Pénz és tőkepiaci hírek: USA Gyengén indult az év az amerikai piacokon, a tavalyi évben mutatott jelentősebb emelkedés után, a januári hónap folyamán az S&P 500 index 3,1%-kal, a Dow index 3,7%-kal, míg a Nasdaq Composite index 2,1%-kal csökkent. Az árfolyamokat az olaj árfolyamának mélyrepülése, az utóbbi időben érkező csalódást keltő makroadatok húzták le. A pénzügyi papírok 2012 májusa óta nem látott mértékben csökkentek január folyamán, a gyenge gyorsjelentéseknek köszönhetően. Ugyanakkor jelentősen gyengültek az energetikai vállalatok árfolyamai is. Január harmadik hetében az EKB által bejelentett vártnál nagyobb eszközvásárlási programnak köszönhetően emelkedni tudtak az indexek annak ellenére, hogy vártnál gyengébb adatok érkeztek a gazdaság felől. A feldolgozóipari BMI januári előzetes értéke 53,7 pontra esett, ami elmaradt a várakozásokban foglalt 54 ponttól. A függőben lévő lakásértékesítések 5,04 millió darabra emelkedtek, holott a várakozások 5,08 millió darabról szóltak. A hét folyamán a Dow index 0,9%-kal, az S&P 500 index 1,6%-kal, a Nasdaq 2,7%-kal emelkedett. A múlt hét folyamán visszatért a pesszimizmus a piacokra, a görög választások eredménye, az erősödő dollár miatt romló vállalati profitkilátások, illetve a tovább csökkenő olajár rontotta a befektetők hangulatát. Decemberben a tartós cikkek megrendelésállománya 3,4%-kal csökkent, holott elemzők 0,1%-os emelkedést vártak. A fogyasztói hangulatindex (Conference Board) 2007 augusztusa óta nem látott szintre, 102,9 pontra emelkedett, míg elemzők 96,9 pontra számítottak. Az új ingatlan eladások decemberben 11,6%-kal nőttek. A Fed jegyzőkönyve felerősítette az eladói nyomást, a testület a mostani indoklásában rámutatott a gazdasági növekedés szilárd lendületére, a foglalkoztatás erőteljes javulására és a munkanélküliségi ráta csökkenésére. Az infláció tovább csökkent és átmenetileg még csökkenni is fog a Fed megállapítása szerint, azonban középtávon a foglalkoztatás javulásával párhuzamosan emelkedésnek indul. Az alacsony energiaárak ebből a szempontból csak időleges hatást fejtenek ki - hangsúlyozta Fed a kamatdöntést követően kiadott közleménye. Azaz az utóbbi időben érkező gyenge adatok és az alacsony infláció ellenére nem várható az év második felében indulható kamatemelés halasztása. A csalódást keltő negyedik negyedéves amerikai GDP adat, és a korántsem csillogó vállalati eredmények pénteken is esésbe fordították az indexeket. Az USA gazdaságának bővülése a III. negyedévben mért 5%-ról 2,6%-ra lassult az utolsó negyedévben, míg a várakozások 3%- ról szóltak. A piacok esését az sem tudta megfogni, hogy az olaj (WTI) ára 2,5 éve nem látott mértékben, 7,5%-kal emelkedett, a januári hónapot azonban így is 9,4%-os csökkenéssel zárta. A hét folyamán a Dow index 1,5%-kal, az S&P 500 index 2,8%-kal, a Nasdaq Composite index 2,6%-kal csökkent. Az S&P500 index teljesítménye 2015 év eleje óta Forrás: PortfolioFinancial (licensz: ProfitLine.hu) Európa Az amerikai piacokkal ellentétben január második felében lendületes emelkedés mutatkozott a vezető nyugat-európai piacokon, amely főként az EKB által bejelentett mennyiségi enyhítésnek volt köszönhető. Januárban a DAX index 9%-kal, a CAC-40 index 7,7%-kal, a FTSE-100 index 2,8%-kal erősödött. A márciusban induló, legalább szeptemberig tartó, de célja eléréséig hosszabbítható program keretében az EKB havi 60 milliárd eurós értékben 2-30 év lejáratú befektetési minősítésű államkötvényeket, továbbá az EU intézményei és magánvállalatok által kibocsátott papírokat vásárol. A ZEW gazdaságkutató intézet elemzői és befektetői hangulatmutatója 11 havi csúcsra, 48,4 pontra emelkedett januárban. A piacok alig törődtek azzal, hogy a Világbank az IMF is rontotta gazdasági növekedési előrejelzéseit szinte a világ minden részére - kivéve az Egyesült Államokat. Január harmadik hetében a DAX index 4,8%-kal, a CAC-40 index 6%-kal, a FTSE-100 index 4,3%-kal emelkedett. A múlt héten már csökkent az eufória a vezető piacok közül csak a DAX tudott emelkedni, az EKB programja feletti optimizmust a hét elején beárnyékolták a görögországi választási eredmények és az Ukrajnában kiújult harcok. Kedden profitrealizálásba fogtak a befektetők a Fed ülést megelőzően. A befektetői hangulatot az orosz közadósság hitelminősítői leértékelése és az EU Oroszország elleni új szankciókkal kapcsolatban várható döntése rontotta. A beszámolási szezon is rosszul alakult. Több irányadó cég kiábrándító utolsó negyedévi eredményeket közölt kedden,

2 köztük az Ericsson, a Philips és a Siemens. A görögországi fejlemények is aggodalmakra adtak okot, az új görög kormány máris visszavont több privatizációt, életszínvonal-javító költségvetési intézkedéseket jelentett be, és baráti gesztusokat tett Oroszországnak, miközben készségét nyilvánította tárgyalni az ország adósságának csökkentéséről. A jövő héten már várhatók tárgyalások Görögország adósságterhének esetleges könnyítéséről. Pénteken folytatódott a profitkivétel, mélyült az euróövezeti defláció miután, januárban a fogyasztói árak 0,6%-os csökkenést mutattak éves összevetésben a decemberi 0,2% után. A DAX index a múlt héten 0,4%-kal emelkedett, a FTSE-100 index 1,1%-kal, míg a CAC-40 mutató 0,9%-kal csökkent. A DAX index teljesítménye 2015 év eleje óta Eszközalap ajánlások Külföldi OECD részvény eszközalap Konzervatív vegyes eszközalap Kiegyensúlyozott vegyes eszközalap Dinamikus vegyes eszközalap DeLuxe részvény eszközalap New Energy IPO részvény eszközalap

3 Feltörekvő piacok - Pénz és tőkepiaci hírek: Ázsia Komoly emelkedést hozott össze az indiai részvénypiac január második felében a robusztus vállalati eredmények, a kormányzati reformok és a gazdasági növekedésbe vetett bizalom hatására. Segítette az emelkedést az IMF előrejelzése is, miszerint India 2016-ban a világ leggyorsabban növekvő (6,5%) gazdasága lehet. Emellett az EKB lépése is pozitív piaci reakciót váltott ki. A Sensex index a hét folyamán 4,1%-kal erősödött. A múlt héten is folytatódott az emelkedés, ebben szerepet játszott, hogy mintegy 4 milliárd dollár értékű állami befektetési és hitelprogramot jelentett be India számára Új Delhiben Barack Obama amerikai elnök. Új csúcsra tornázta az indexet csütörtökön a lejáró januári határidős és derivatív pozíciók továbbgörgetése. Pénteken már jelentősebb korrekció indult az új csúcs elérését követően, melyet vártnál gyengébb vállalati eredmények megjelenése is támogatott, aminek eredményeként az index heti szinten stagnált. A januári hónap folyamán ugyanakkor 6,1%-kal erősödött. Komoly eséssel vágott neki január második felének a hongkongi Hang Seng index, miután a kínai pénzügyi felügyelet (China Securities Regulatory Commission) korlátozásokat vezetett be a kölcsönfelvétellel fedezett részvény-befektetési ügyletekre (margin trading), miután egy vizsgálat szerint az ilyen spekulációs ügyleteknek kiemelkedően nagy szerepe volt az árfolyamok elmúlt hónapokban elért emelkedésében. A vártnál jobb IV. negyedéves kínai GDP adat láttán azonban hamar emelkedésnek indult a piac. A kínai gazdaság 7,4%-kal bővült tavaly, az év utolsó negyedévében éves összehasonlításban 7,3%-kal nőtt GDP, ami kedvezőbb az elemzők által várt 7,2%. Legfőképp a pénzügyi szektorban működő vállalatok és az ingatlanértékesítéssel foglalkozó cégek árfolyama nőtt. Javította a befektetők hangulatát az EKB döntése mellett az is, hogy a kínai központi bank egyszeri tőkeinjekcióval növelte a pénzpiaci likviditást a februári kínai újév előtt. A gyenge kezdés ellenére a Hang Seng index a héten 3%-kal erősödött. A lendület a múlt héten kifulladt, miután felerősödött az euróövezet jövőjével kapcsolatos bizonytalanság a vasárnapi görög választások eredményének Aggodalmat okozott a nemzetközi olajárak újabb csökkenése, illetve a szűkös likviditási helyzet a belföldi pénzpiacon. Csökkenést okozott a kínai brókercégek hitelezési szabályainak megszigorítása, illetve az amerikai kamatemelés idei megkezdését valószínűsítő újabb jelzés. A múlt hét folyamán a Hang Seng 1,38%-kal csökkent, míg január folyamán 3,8%-kal emelkedett. A Hang-Seng index teljesítménye 2015 év eleje óta Latin-Amerika Az EKB által bejelentett mennyiségi enyhítés a vezető régiós piacok közül főként Mexikóban éreztette hatására, Brazíliában a gyenge gazdasági kilátások háttérbe szorították ennek hatását. Nem indult fényesen a hét Brazíliában, miután elemzők 0,4%-ról 0,38%-ra rontották az idei évi brazil növekedési várakozásaikat, miközben az inflációs várakozások 6,6%-ról 6,66%-ra emelkedtek. A brazil pénzügyminiszter a költségvetési fegyelem erősítéseként bejelentette, hogy adóemelések várhatóak, a lépése nagyban növelte a befektetői bizalmat, ami a részvénypiac emelkedésén is visszatükröződött. Ugyanakkor az EKB lépésének pozitív piaci hatását ellensúlyozni tudta az, hogy a Goldman Sachs rontotta Latin-Amerika bányaiparára vonatkozó ajánlását. A Bovespa index a hetet végül 0,5%-os csökkenéssel zárta, ezzel szemben a mexikói IPC börze 3%-kal emelkedett. A brazil piacra nehezedő eladói nyomás a múlt héten is kitartott, ami továbbra is a gyenge gazdasági kilátásokkal, illetve a költségvetési fegyelemmel kapcsolatos szkepticizmussal volt összefüggésben. Lehúzta a piacot a Petrobras gyenge gyorsjelentése, a vállalat eredménye 11%- kal csökkent. További esést eredményezett a piacon, hogy a Moody's a befektetési kategória legalsó szintjére rontotta a Petrobras adósbesorolását. Komoly esés mutatkozott a mexikói piacon, ami a gyenge mexikói és amerikai makroadatoknak volt köszönhető, a mexikói GDP 2014-ben elemzők szerint 2,1%-os bővülést mutathatott, amely messze elmarad a kormányzat által korábban prognosztizált 3,9%-tól. A Fed kamatemeléssel kapcsolatos álláspontja mellett jelentősen megviselte a piacot az is, hogy a kormányzat az alacsony olajár, és a kedvezőtlen világgazdasági feltétekkel indokolva az idei évi kiadásait GDP arányosan 0,7%-kal visszavágja. A múlt héten a Bovespa index 3,8%- kal, az IPC index 3,9%-kal esett. A januári hónap folyamán a brazil piac 6,2%-kal, a mexikói pedig 5%-kal csökkent.

4 Eszközalap ajánlások Himalája Ajánlás : Eldorádó Rövid táv (1 éven belül) Középtáv ( 1-3 év) Hosszú táv (3 éven túl) Hazai pénz- és tőkepiaci hírek Hazai makrogazdaság Novemberben átlagosan 1,1%-kal nőttek a bruttó átlagbérek, az átlagos reálkereset pedig 1,8%-kal emelkedett. A január-novemberi időszakban a 2,7%-os bérnövekedés és a 0,2%-os átlagos árcsökkenés mellett 2,9%-os volt a reálkereset éves emelkedése. Az államháztartás központi alrendszerének évi előzetes hiánya a törvényi módosított 1151,5 milliárd forintos előirányzathoz képest 825,7 milliárd forintra teljesült. Nem változtatott 2,10%-os kamatszintjén az év első kamatdöntő ülésén az MNB monetáris tanácsa. A munkanélküliek száma 80 ezerrel 319 ezerre csökkent tavaly a negyedik negyedévben. a munkanélküliségi ráta 2,0 százalékponttal 7,1%-ra mérséklődött. Tavaly a teljes évben átlagosan 343 ezer volt a munkanélküliek száma, 98 ezerrel kevesebb, mint 2013-ban. A munkanélküliségi ráta 7,7% volt, 2,5 százalékponttal alacsonyabb az előző évinél. Az egy évvel korábbinál 5,1%-kal nagyobb volt a kiskereskedelmi forgalom volumene tavaly novemberben. Hazai részvénypiac Január első felében mutatott gyengélkedés után a hónap közepétől feltámadt a magyar részvénypiac, a harmadik hétben a BUX index 6,37%-kal erősödött. A magyar papírok iránti érdeklődést növelte az utóbbi időben, hogy a magyar kitettség a svájci frankkal szemben jelentősen csökkent a devizahiteles mentőcsomag által. A vezető papírok kivétel nélkül jelentős mértékben emelkedtek, a Richter 9,58%-kal, az OTP 6,33%-kal, a MOL 4,57%-kal, míg a Magyar Telekom papírja 6,42%-kal erősödött. A forgalom ugyanakkor 26,8 milliárd forintra csökkent az előző heti 39,8 milliárdról. A múlt héten a forgalom ugyan 26,8 milliárdról 34,6 milliárd forintra emelkedett, azonban BUX 1,36%-kal esett, ami az előző heti emelkedést követően elért nyereségek realizálásával volt összefüggésben. A hét elején még kitartott az emelkedés, a fordulatot a szerdai nap hozta meg. Csütörtökön a magyar piac alulteljesítő volt a nemzetközi piacokhoz képest, a pénteki pofonhoz az orosz jegybank is hozzájárult, amely 17%-ról 15%-ra csökkentette a kamatszintjét, a gyengülő rubel magával rántotta a magyar piacot, ezen belül is az OTP és a Richter szenvedte meg a lépést. A hét folyamán az OTP 3,41%-kal, a Richter 0,93%-kal, a MOL 1,38%-kal csökkent, míg a Magyar Telekom 2,59%-kal emelkedett. A BUX index a jelentősebb volatilitást mutató januári hónapot 0,62%-os csökkenéssel zárta. A BUX index teljesítménye az év eleje óta

5 Mire számíthatunk BUX index kilátások (technikai elemzés) A hónap közepén megjelent hammer gyertya éles fordulatot eredményezett, amelynek eredményeként visszatesztelésre került az 50 napos mozgóátlag, illetve a pontnál húzódó ellenállási szint. Az ellenállásról egy shooting star gyertya határozottan lezárta a pont alól indult korrekciót. A napokban kiderül, hogy maradt-e még erő a piacban. Ha a 20 napos mozgóátlagról, illetve a pontos szintről ismét emelkedésnek indul, akkor újra megpróbálkozhat az 50 napos mozgóátlag áttörésével a 200 napos mozgóátlaggal megerősített csökkenő trendvonal elérésével. A 20 napos törése esetén azonban tovább eshet vissza pont alá. Kötvénypiaci események Január hónapban markáns hozamcsökkenés mutatkozott a másodlagos állampapírpiacon, főként a hozamgörbe hosszabb végén, a folyamatnak nagyobb lökést adott az EKB által bejelentett mennyiségi enyhítés. Erős kereslet jellemezte a 3 hónapos DKJ aukciókat a hónap második felében is, aminek eredményeként az év elején mutatott 1,84%-ról az átlaghozam 1,69%-ra csökkent. Az állampapírok iránt ugyanakkor az év elejéhez képest visszaesett a kereslet, a meghirdetett 58 milliárd forintnyi mennyiségre 84,4 milliárdnyi kereslet mutatkozott, amelyből az ÁKK 60 milliárd forintnyit adott el. A hozamok az év elejéhez képest azonban jelentősen csökkentek, a 3 éves papírnál 29 bázisponttal 2,25%-ra, az 5 éves papírnál 34 bázisponttal 2,62%-ra, míg a 10 évesnél 27 bázisponttal 3,15%-ra mérséklődtek. Szintén mérsékelt kereslet mutatkozott a 12 hónapos kincstárjegy iránt, 40 milliárd forintos keretre végül 58 milliárdnyi ajánlat érkezett, a hozamszint ugyanakkor 1,63%-ra csökkent, ami érdekes módon még a 3 hónapos DKJ hozamánál is alacsonyabb. Decemberben 33,3 milliárd forinttal nőtt a lakossági állampapírok állománya, így az egész tavalyi évi állománynövekedés 723,3 milliárd forint volt. Tavaly év végére a lakosság által birtokolt állampapírok állománya 2411,2 milliárd forintra emelkedett, ami az év végi államadósság 10%-át, a piaci alapon kibocsátott államkötvényeknek pedig a 17%-át tette ki. Eszközalap ajánlások Magyar részvényalap Ajánlás : Vegyes I. alap Vegyes II. alap Magyar kötvényalap Rövid táv (1 éven belül) Középtáv (1-3 év) Hosszú táv (a3 éven túl) Likviditási, Pénzpiaci2011 alap vétel vétel véten

6 Devizapiac: Az EUR/HUF árfolyam alakulása 2015 év eleje óta EUR/HUF A svájci jegybank lépését követően beállított új történelmi mélypontot után markáns forinterősödés indult a hónap második felében, miután a piaci szereplők rájöttek, hogy a deviza hitelek forintosításának köszönhetően Magyarország kitettsége a devizapiaci turbulenciának már korántsem olyan nagy, mint a többi régiós országé. Magyarország CHF kitettsége az egyik legalacsonyabb a régióban, így a forint esetében látott erőteljes gyengülés a svájci jegybank döntését követően fundamentálisan nem volt indokolt. Az EKB mennyiségi lazításának hatására gyengülő euróból a forint is erőt merített, az EUR/HUF kurzus lefelé áttörte a 316 forintos szintet. A múlt hét elején az EKB döntés hatásaként folytatódott az esés, az árfolyam elérte a 310 forintos szintet, amely azonban már támaszként funkcionált. A támaszról az árfolyam a visszapattant 313,50-es szintig az Ukrajnában kiújuló harcok, az új görög kormány első intézkedései, illetve a Fed kamatdöntő ülését követően kiadott jegyzőkönyvben foglaltak hatására. A hét végére a kurzus azonban visszatért 310 forint közelébe. Mire számíthatunk EUR/HUF árfolyam kilátások (technikai elemzés) Az új történelmi csúcsot követően megjelent engulfng gyertya meghozta a fordulatot, az árfolyam meredek esésnek indult, az EKB döntésének köszönhetően áttörte a 316 forintnál húzódó támaszt is és egészen a 200 napos mozgóátlagig ereszkedett. A múlt hét folyamán a 200 és az 50 napos mozgóátlag közötti zajlott a kereskedés. Amennyiben letöri a 200 napos mozgóátlagot is, akkor folytatódhat a csökkenés 304 forint irányába. Az MACD eladási jelzésen. Emelkedés során ellenállás az 50 napos mozgóátlagnál, 313 forintnál. EUR/USD A svájci jegybank lépését követő markán dollárerősödés után viszonylagos nyugalom mutatkozott január harmadik hetében, a kurzus 1,1550-1,16-os szint közé szorult, a befektetők az EKB döntésére vártak. Az európai jegybank által bejelentett mennyiségi enyhítést követően 1,11-es szint közelébe esett, mielőtt a vártnál kedvezőtlenebb amerikai makroadatoknak köszönhetően vissza nem korrigált 1,12-es szint fölé. A múlt hét elején a görög választások

7 eredményének első reakciójaként hétfőn reggel tesztelte a kurzus az 1,11-es szintet, ezt követően azonban érdemi korrekció indult, amelyet a vegyes amerikai makroadatok is támogattak, ennek során visszatesztelésre került az 1,14-es szint. A Fed jegyzőkönyvének foglaltaknak köszönhetően a dollár újból erőre kapott, 1,1290-ig csökkent az árfolyam. A hét második felében az amerikai és az euróövezeti makroadatok (USA GDP, fogyasztói bizalom, euróövezeti infláció, német foglalkoztatottság) ellentétes hatása nagyjából kioltották egymást, így a kurzus a hetet végül 1,299-es szinten zárta. Eszközalap ajánlások EuroRészvény eszközalap EuroKötvény eszközalap Új Technológiák eszközalap Olympic részvény eszközalap EuroRészvény Plusz eszközalap Ázsiai ingatlanrészvény eszközalap Amazonas eszközalap Eszközalap ajánlások árfolyamvédett alapok TrendMax árfolyamvédett eszközalap ÁrfolyamFix2019 eszközalap EuroProtect80 eszközalap