Hazai helyzet. Nemzetközi áttekintés. HETI JELENTÉS november hét. QUAESTOR Heti jelentés december 1.

Átírás

1 QUAESTOR Befektetési Alapkezelő Zrt. Budapest 1132 Váci út 3. Tel.: HETI JELENTÉS 214. november hét Készítette: Szabó Zsombor Nemzetközi áttekintés Mérsékeltebb ütemű emelkedést mutattak az Egyesült Államok részvénypiacai, miközben Európában szárnyaltak a tőzsdeindexek, a DAX ismét nekifutott a nyáron többször sikertelenül tesztelt tízezres szintnek. Prága PX Frankfurt DAX Hang Seng Nasdaq Párizs CAC Nikkei 225 Dow Jones IA Varsó WIG London FTSE Budapest BUX Mexikó BOLSA Rio Bovespa Moszkva RTS$ -8,% -2,5% -,4% -,5% -1,% 2,8% 2,% 2,3% 1,7% 1,%,%,1%,1% Hazai helyzet Múlt heti mozgás + / - BTel 18,8% Appeninn -3,8% Synergon 18,1% CIG -3,4% TVK 8,1% MOL -2,4% Plotinus 5,3% ANY -2,1% Émász 4,3% GS Park -2,1% Az év legalacsonyabb forgalmú hetét produkálta a BÉT, ami éles kontrasztot képzett a rekordokat halmozó tőzsdékkel. A napi átlagforgalom mindössze 3, Mrd Ft-ot tett ki, a BUX (17.35),5%-ot vesztett értékéből. Az egykori blue chipek közül a legnagyobb mozgást az alacsony vételi aktivitás mellett feltöltődő eladási ajánlatokat megszenvedő és 12.Ft alá csúszó MOL mutatta (-2,4%) BUX A hangulatot jól jelezte, hogy a részvénypiaci szárnyalást a kötvényhozamok látványos csökkenése kísérte S&P 5 és volatilitási index (NYSE) S&P 5 VIX 1 8 A brent olaj az OPEC csúcson született a kitermelést nem korlátozó döntést követően masszív zuhanásba kezdett, csak 7 dolláron állt pénteken (-12,7%). Az euró a dollárral szemben kétéves mélypontjáról,5%-kal korrigált (1,245 $). Az arany árfolyama (1.17 $/uncia) 2,8%-ot esett Átlagos érdeklődés jellemezte az ÁKK heti kibocsátásait. Az aukciókon a tervezettnél valamivel több papír került a piacra, miközben a másodpiaci hozamok kisebb, pár bázispontos csökkenést produkáltak. Az euró 3,5 Ft-on zárt (+,7%). A svájci frank 255 Ft-on állt (+,7%), a dollár 24,2 Ft-on (+,3%) fejezte be a hetet. QUAESTOR befektetési alapok Aranytallér 3, Borostyán 4 429, Deviza, EHLA 1, Kurázsi 3, Tallér 3,

2 Nemzetközi részvénypiacok A Hálaadás napi szünet és a pénteki rövidített kereskedés ellenére sem voltak visszafogottak a befektetők az Egyesült Államokban. Ennek hatására kismértékben tovább javultak a tőzsdeindexek, így természetesen újabb rekordok dőltek meg a héten. A hét legfontosabb adatközlése szerint az amerikai gazdaság az előzetes becsléseknél jóval nagyobb ütemben, 3,5% helyett 3,9%-kal nőtt a III. negyedévben. Az idei harmadik negyedévben 2,2%-kal nőtt a lakosság fogyasztása az előzetesen becsült 1,8% helyett. A gazdasági növekedés tartósságának esélyét növelte a lakossági fogyasztás és a tartós fogyasztási cikkek megrendelés-állományának szintén a napokban közölt, várakozáson felüli adata is. A mérleg másik serpenyőjében a Chicago beszerzési menedzserindex és a Michigan Egyetem fogyasztói bizalmi indikátorának konszenzus alatti értéke szerepelt, a meglepetésre 3 ezer fő fölé ugró friss munkanélküliek számával. Utoljára szeptemberben regisztráltak ilyen magas számot, így fokozott érdeklődés övezi a december 5-én megjelenő havi munkaerőpiaci statisztikákat. Nyugat-Európában a német munkanélküliség nem várt csökkenése javított a hangulaton, így az év egészében az amerikai piacokhoz képest alulteljesítő részvényárak a napokban is nagyot mentek. Eközben az orosz tőzsde a 7 dollár alá zuhanó olajár hatására összeomlott, a börze indexe 8%-os csúszással 1. pont alá, ötéves mélypontra esett. Térségünk többi piacán a nagyobbat emelkedő cseh tőzsde kivételével nem sokat változott az indexek értéke. Az Egyesült Államok és Nyugat-Európa állampapírpiacain komolyabb hozamcsökkenés zajlott, az Eurózóna peremén is jelentősen meglódultak az árfolyamok, a csődkockázati árazások egyértelmű süllyedésével kísérve. Tőzsdeindex Ország Idei változás ( ) Buenos Aires Merval Argentína 54,5% Mumbai Sensex India 49,3% Kairó EGX3 Egyiptom 47,8% Dubai DFM Egyesült Arab Emírségek 4,9% Karacsi 1 Pakisztán 14,9% Budapest BUX Magyarország -9,% Athén Athex Görögország -17,2% Larnaca CSE Ciprus -17,4% Lisszabon PSI2 Portugália -21,1% Moszkva RTS$ Oroszország -25,1% Kijev EI Ukrajna -35,% 5 Dow Jones 18 2, Nasdaq , , , , Nikkei , DJ Eurostoxx , , , ,

3 Magyar részvénypiac MOL 11.9 Ft (-2,4%) A MOL bejelentette, hogy a lehető legkorábban rendkívüli közgyűlést akar összehívni az INA-nál. A MOL javaslata 2 Mrd kuna rendkívüli osztalék kifizetéséről szól, amivel a teljes eredménytartalékot felhasználnák. A MOL lezárta az ING-vel a 213. novemberben kötött, a társaság részvényeire vonatkozó opciós szerződést. A felek új opciós szerződést kötöttek az db MOL törzsrészvényre, melynek eredményeként a MOL amerikai típusú vételi opció, az ING pedig európai típusú eladási opció jogosultjává vált. A Nomura 11.5 Ft-os célárfolyammal alulsúlyozásra javasolta a MOL papírjait. A HSBC 17.2 Ft-os fair árat határozott meg, ajánlásuk: felülsúlyozás. A Deutsche Bank tartást javasolt, 14. Ft-os célárral. OTP 3.9 Ft (-,5%) Dr. Pongrácz Antal OTP alelnök, vezérigazgató-helyettes november 25-én, 125 db (1. euró névértékű) OPUS Securities SA. által kibocsátott, OTP részvényre átváltható kötvényt vásárolt. A Deutsche Bank 4.4 Ft-os célár mellett tartásra javasolta az OTP részvényeit. Richter Ft (+1,5%) MTelekom 339 Ft (-,3%) A Magyar Telekom által a BTel ellen szolgáltatási díj és járulékai megfizetése iránt indított polgári perben a pertárgy értéke 944,1 M Ft. A december 19-én megrendezésre kerülő BTel közgyűlésén többek között döntenek a korábbi cégvezetés felmentéséről, a könyvvizsgáló visszahívásáról, és saját részvény vásárlásról döntenek. Visszahívják az igazgatótanács tagjait és öt évre Timur Rahimkulovot, Polivodáné Dr. Dolinay Esztert, Kosovics Lászlót választják az igazgatóságba. Az igazgatóság a társaság alaptőkéjéről saját hatáskörben döntést hozhat az elfogadásától számított 1 éves időtartam alatt max. 1 Mrd Ftos tőkeemelésről. A közgyűlés felhatalmazása alapján az igazgatóság saját részvényeket vásárolhat legfeljebb az alaptőke 25%-áig. A BÉT újabb, 3 M Ft-os büntetést szabott ki a BTel-re és felszólította a vállalatot korábbi közlemények pontosítására illetve újak közzétételére. A Kúria meghozta döntését az FHB Kereskedelmi Bank Zrt. magyar állam ellen, az általános szerződési feltételekhez kapcsolódó törvényi vélelem megdöntése iránt megindított perében. A döntés tartalma egyelőre nem ismert. A Richter november 2-án 1. db saját részvényt vásárolt a BÉT-en, ezzel a november 11-én adott 5. db-os vételi megbízás óta a társaság összesen 155. db saját részvényt vett. 15 MTelekom árfolyam 4,8 MOL árfolyam , , , , ,5 OTP árfolyam 4 7 3, Richter árfolyam 4 5, , , , , , ,5 3 7,

4 Makrogazdaság, pénz és állampapírpiac Magyarország hosszú távú devizaadósságának minősítését a BB+ kategóriában hagyta a Fitch, a forintban fennálló adósság BBB- minősítésben maradt. Az adósbesorolásokhoz rendelt kilátás továbbra is stabil. Az MNB november 25-i ülésén változatlan szinten tartotta 2,1%-os alapkamatát a várakozásoknak megfelelően. A Monetáris Tanács megítélése szerint a mérsékelten alacsonyabb külső kereslet mellett is tovább folytatódhat a gazdaság növekedése, az inflációs nyomás tartósan mérsékelt maradhat. A nemzetközi befektetői hangulat többnyire kedvezően alakult az elmúlt hónapban. A Monetáris Tanács véleménye szerint az alapkamat aktuális szintje összhangban van az inflációs cél középtávú elérésével és a reálgazdaság ennek megfelelő mértékű ösztönzésével. Az Európai Bizottság Magyarország és 15 másik tagállam esetében továbbra is indokoltnak tartja a makrogazdasági egyensúlyi problémák és azok kijavításának szoros nyomon követését. Az EB makro-egyensúlyi kihívások és a kockázatok szempontjából Magyarországot Írországgal, Spanyolországgal és Franciaországgal együtt a második veszélyességi kategóriába sorolja. Az ország nettó nemzetközi pénzügyi pozíciója, exportpiacokból való részesedésének térvesztése, az államadósság mértéke és a munkanélküliség az a négy makrogazdasági terület, ahol hazánk átlépte az egyensúlyi határértékeket. A KSH jelentése szerint a foglalkoztatottak létszáma az augusztus-októberi időszakban 4,184 millió főre bővült, a munkanélküliségi ráta 7,4%-ról 7,1%-ra csökkent. Az Erste-GKI konjunktúraindexe -,7 pontra csökkent novemberben az előző havi 1,2 pontról. A fogyasztói bizalom - 17, pontról -19,4 pontra, az üzleti szféra kilátásainak indikátora 7,8 pontról 7,7 pontra süllyedt. Aukció DKJ Kötvény Típusa 3 hó 3 év Aukció ideje Meghirdetett mennyiség 3 Mrd Ft 2 Mrd Ft Beérkezett mennyiség 98 Mrd Ft 47 Mrd Ft Kibocsátott mennyiség 3 Mrd Ft 2 Mrd Ft Maximális hozam 1,5% 2,57% Átlaghozam 1,2% 2,5% Átlaghozam eltérése az előző aukcióhoz képest változatlan -14 bázispont Aukció Kötvény Kötvény Típusa 5 év 1 év Aukció ideje Meghirdetett mennyiség 2 Mrd Ft 15 Mrd Ft Beérkezett mennyiség 44 Mrd Ft 37 Mrd Ft Kibocsátott mennyiség 23 Mrd Ft 18 Mrd Ft Maximális hozam 2,99% 3,55% Átlaghozam 2,97% 3,54% Átlaghozam eltérése az előző aukcióhoz képest -8 bázispont -12 bázispont Az ÁKK az aukciókat követő nem kompetitív tendereken további 1,2 Mrd Ft értékben bocsátott ki az államkötvényekből. 1,37 Keresztárfolyamok 32 MAX 3 MAX Composite és a jegybanki alapkamat MAX C MNB 4, 1, MNB Alapkamat 3,5 1, , 1, ,2 EUR/USD EUR/HUF ,5 1, , Olaj 18 Olaj- és aranyár Arany 1 4 5,% 4,5% Hozamgörbe változásai november ,% 3,5% november 21. október ,% ,5% 7 Brent (USD / hordó) Arany (USD / uncia) 98 2,% 1,5% ,% 3 hó hó 12 hó 3 év 5 év 1 év 15 év

5 MAKROTÁBLA Dátum Idő Ország Adat Időszak Adat típusa Várakozás Előző adat dec. 1. 9: Magyar Beszerzési menedzserindex November Havi adat 55,1 * 55, dec. 1. 1: USA ISM - ipari - árindex November Havi adat 58, 59, dec. 1. 1: USA ISM - ipari - üzleti bizalmi index November Havi adat 55, 53,5 dec. 2. 1: USA Építőipari megrendelések Október Havi változás,% -,4% dec. 3. 7:45 Svájc GDP III. n.év Éves változás 1,4% 1,4% dec. 3. 9: Magyar Kiskereskedelmi forgalom Október Éves változás 3,5% 4,5% dec. 3. 9: Magyar GDP III. n.év Éves változás n/a 3,2% dec. 3. 1:3 Brit Beszerzési menedzserindex November Havi adat 1, 1,4 dec : EU Kiskereskedelmi forgalom Október Éves változás 1,%,% dec. 3. 1: USA ISM - szolgáltatói - üzleti bizalmi index November Havi adat 57,5 57,1 dec. 3. 2: USA FED Beige Book dec : Brit BOE kamatdöntés,5%,5% dec :45 EU ECB kamatdöntés 5% 5% dec :3 USA Segélyre jelentkező új állástalanok 48. hét Heti adat 295 e 313 e dec. 5. 9: Magyar Ipari termelés Október Éves változás 5,% 5,2% dec : EU GDP III. n.év Éves változás,8%,8% dec : Német Ipari megrendelésállomány Október Éves változás % -1,% dec :3 USA Külkereskedelmi mérleg Október Havi adat -41,5 Mrd $ -43 Mrd $ dec :3 USA Munkanélküliségi ráta November Havi adat 5,8% 5,8% dec :3 USA Fizetési lista változása November Havi adat 228 e 214 e dec. 5. 1: USA Ipari megrendelésállomány Október Havi változás % -,% dec. 8. 9:15 Svájc Fogyasztói árindex November Éves változás n/a % dec : Német Ipari termelés Október Éves változás n/a -,1% dec. 8. 1: Magyar Költségvetési mérleg November Havi adat n/a 11,4 Mrd Ft ** * tényadat ** előző év azonos időszakában Forrás: Bloomberg, Reuters, MNB A BUX tagok idei teljesítménye A BUX tagok féléves teljesítménye A BUX tagok éves teljesítménye ANY Nyomda 47,7% ANY Nyomda 22,% FHB 9,3% TVK 34,% TVK 12,2% ANY Nyomda 43,3% FHB 17,2% MTelekom 3,% TVK 3,3% MTelekom 8,% Pannergy -4,4% MTelekom 1,5% Danubius 4,% Danubius -5,7% Pannergy 12,5% OTP -3,3% CIG -5,7% Danubius -,9% Pannergy -,1% Richter -,8% BUX -7,8% BUX -,5% MOL -8,2% OTP -11,7% Richter -12,8% Appeninn -8,3% Rába -13,8% Rába -13,3% BUX -1,1% CIG -14,3% MOL -17,8% OTP -18,% Richter -14,% CIG -18,% Rába -19,5% MOL -15,1% Appeninn -25,3% FHB -19,8% Appeninn -18,1% Synergon -54,7% Synergon -3,1% Synergon -5,8% BTel -92,4% BTel -9,8% BTel -92,5%