A brókerbotrányok tanulságai Dr. Windisch László A pénzügyi szervezetek felügyeletéért és fogyasztóvédelemért felelős alelnök Magyar Közgazdasági Társaság 2015. szeptember 4. 1
Miről lesz szó? 1. A befektetési szolgáltatói szektor visszaélések súlya 2. Mi történt? 3. Tanulságok 4. Hogyan tovább? A befektetői szolgáltatói szektor jövője 2
Tőkepiaci területen felügyelt intézmények száma Intézmény típusa Befektetési vállalkozás 21 Befektetési alapkezelő 36 Befektetési szolgáltatási tevékenységet végző hitelintézetek 21 Kiemelt intézmények 3 Kockázati tőkealap-kezelők 32 Árutőzsdei szolgáltató 3 ÖSSZESEN 116 3
Befektetési szolgáltatásként kezelt vagyon Megnevezés Ügyfélértékpapírok állománya - piaci értéken (Mrd Ft) 2014-Dec-31 2015-Márc-31 2015-Jún-30 Változás (Dec- 31=100%) Befektetési vállalkozások - ügyfélértékpapír (bal. tg.) 2 029 2 086 2 181 7,5% Hitelintézetek - ügyfélértékpapír (bal. tg.) 23 808 25 161 25 385 6,6% Összesen 25 837 27 246 27 566 6,7% 4
A visszaélésekben érintett cégek piaci részesedése Hitelintézetek 91% Ügyfélpapírok állományának megoszlása 2014 év végén Visszaélésben érintettek: Buda- Cash, Hungária, Quaestor 1% Egyéb befektetési vállalkozások 3% Hitelintézeti hátterű befektetési vállalkozások 5% Forrás: MNB 5
Kronológia - az MNB másfél évtizedes csalássorozatnak vetett véget Dátum Piaci szereplő Intézkedés febr. 23. Buda-Cash Helyszíni vizsgálat febr. 24. Buda-Cash / DRB bankcsoport márc. 3. DRB bankcsoport márc. 4. Buda-Cash márc. 2. Hungária Értékpapír Zrt. márc. 6. Hungária Értékpapír Zrt. ápr. 20. Hungária Értékpapír Zrt. márc. 9. Quaestor Értékpapír Zrt. márc. Quaestor Értékpapír 10. Zrt. ápr. 17. Quaestor Értékpapír Zrt. Tevékenységi engedély felfüggesztése, felügyeleti biztos kirendelése Csoporthoz tartozó bankok tevékenységi engedélyének visszavonása, felszámolás kezdeményezése Tevékenységi engedély visszavonása, felszámolás kezdeményezése Helyszíni vizsgálat Budapesten és Cegléden Tevékenységi engedély felfüggesztése, felügyeleti biztos kirendelése Tevékenységi engedély visszavonása, felszámolás kezdeményezése Helyszíni vizsgálat Tevékenységi engedély felfüggesztése, felügyeleti biztos kirendelése Tevékenységi engedély visszavonása, felszámolás kezdeményezése 6
Quaestor Értékpapír Zrt. 7
A Quaestor-csoport felépítése és a finanszírozás folyamata KÖLCSÖN Quaestor Financial Hrurira kibocsátó Quaestor Pénzügyi Tanácsadó csoportfinanszírozó KÖTVÉNY ELLENÉRTÉKE Quaestor Értékpapír forgalmazó ELLENÉRTÉK Befektetők kötvénytulajdonosok ADÁS-VÉTEL FORRÁS Quaestor Invest elsődleges jegyző KÖLCSÖNÖK ÉS EGYÉB FORRÁSOK Quaestor csoporttagok 8
Quaestor - Nem értékpapír-hiba, hanem befektetési szolgáltató visszaélése 70 000 000 000 A jogszerűen kibocsátott QUAESTOR kötvényállomány alakulása (Ft) 60 000 000 000 50 000 000 000 40 000 000 000 30 000 000 000 20 000 000 000 10 000 000 000 0 2010.04.01 2011.04.01 2012.04.01 2013.04.01 2014.04.01 9
A technikai egyenlegező számla Befektetési vállalkozás nyilvántartása KELER számla Ügyfelek felé kimutatott ér tékpapír állomány -27 Technikai számla negatív egyenlege 100 73 Ügyfelek tényleges ér tékpapír állománya 73 KELER-nél nyilvántartott értékpapír állomány 10
A visszaélések jellemzői Brókercégek felső-vezetésének érintettsége, értékpapírszámlavezetésre vonatkozó ágazati előírások tudatos és súlyos megsértése Felügyeleti adatszolgáltatások adatbázis szintű manipulálása Másfél évtizedes visszaélés-sorozatok Elkövetési magatartás: csalás vagy sikkasztás Engedély nélküli tevékenység végzése a forrásszerzés során Belső védelmi vonalak nem működtek megfelelően, a könyvvizsgálat során sem kerültek feltárásra a visszaélések 11
Felügyelt intézmények hármas kontrollrendszere Magyar Könyvvizsgálói Kamara Könyvvizsgálói Közfelügyeleti Hatóság 2. Könyvvizsgálói ellenőrzés 3. Felügyeleti monitoring és vizsgálatok adatszolgáltatás alapú monitoring prudenciális felügyeleti vizsgálatok fogyasztóvédelmi vizsgálatok piacellenőrzési vizsgálatok 1. Belső kontroll rendszerek Vállalatirányítás Igazgatóság Felügyelő Bizottság Belső védelmi vonalak Megfelelőségi vezető Belső ellenőr Kockázatkezelés 12
Kinek szükséges tanulságot levonnia Pénzügyi felügyelet Jogalkotó Piaci szereplők Könyvvizsgálók Sajtó Bűnüldöző szervek Pénzügyi fogyasztók (ügyfelek) 13
Hogyan tovább?
Háztartások pénzügy eszközei: 38 ezer mrd Ft Forrás: MNB 15
Háztartások pénzügyi eszközei: csökkenő arány a betétek, míg növekvő arány a befektetési jegyek esetében Forrás: MNB 16
Befektetési vállalkozások: háztartásoknak nyújtott letétkezelésben a befektetési jegyek és részvények túlsúlya Forrás: MNB 17
Lakossági állampapírok: növekvő kamatelőny és kockázatkerülés Éven belüli lekötött betét és KKJ kamatláb alakulása 12% Éves kamatláb 10% 8% 6% 4% 2% 0% -2% 2005.jan. 2005.aug. 2006.márc. 2006.okt. 2007.máj. 2007.dec. 2008.júl. 2009.febr. 2009.szept. 2010.ápr. 2010.nov. 2011.jún. 2012.jan. 2012.aug. 2013.márc. 2013.okt. 2014.máj. 2014.dec. 2015.júl. Betét-KKJ spread Betéti kamatláb KKJ kamatláb Forrás: MNB, ÁKK 18
Befektetési szolgáltatói szektor Ügyfélértékpapírok és ügyfélszám alakulása 30 000 Mrd Ft ezer 1 250 24 000 23 808 25 161 25 385 1 000 18 000 750 12 000 500 6 000 0 Forrás: MNB 2 029 2 086 2 181 2014-Dec-31 2015-Márc-31 2015-Jún-30 Hitelintézetek - ügyfélértékpapír (bal. tg.) Befektetési vállalkozások - ügyfélértékpapír (bal. tg.) Ügyfélszám - befektetési vállalkozások (jobb tg.) Ügyfélszám - hitelintézetek (jobb tg.) 250 0 19
Hogyan érintették az események szektor többi szereplőjét? Ügyfélértékpapír 2014.12.31-2015.07.31 2 300 Mrd Ft % 15,0 2 240 12,0 2 180 2 149 2 181 2 200 9,0 2 120 2 098 2 086 2 102 6,0 2 060 2 029 2 039 3,0 2 000 Dec-31 Jan-31 Feb-28 Márc-31 Ápr-30 Máj-31 Jún-30 Júl-31 Befektetési vállalkozások - ügyfélpapír 0,0 Forrás: MNB Befektetési vállalkozások - ügyfélpapír változás (jobb tg., Dec.31.=100%) Hitelintézetek - ügyfélpapír változás (jobb tg., Dec.31.=100%) Forrás: MNB 20
Köszönöm a figyelmet!