ESPA STOCK COMMODITIES

ESPA STOCK COMMODITIES Az InvFG 20. -a szerinti közös tulajdonú alap 2010/2011. évi jelentés

2010/2011. pénzügyi év Tartalomjegyzék Általános információk az Alapkezelőről... 2 A Befektetési alap alakulása... 3 A Befektetési alap vagyonának összetétele... 4 Összehasonlító áttekintés (euróban)... 4 Osztalékfizetés/kifizetés... 5 Hozamszámítás és a Befektetési alap vagyonának alakulása... 6 1. A Befektetési alap értékének alakulása a pénzügyi évben (az alap teljesítménye)... 6 2. A Befektetési alap eredménye... 6 3. A Befektetési alap vagyonának alakulása... 7 4. A Befektetési alap eredményének felhasználása... 8 2011. február 28-i vagyonkimutatás... 9 Minősítés nélküli könyvvizsgálói záradék... 20 A Befektetési alap kezelési szabályzata... 22 A Befektetési alapra vonatkozó általános rendelkezések... 22 A Befektetési alapra vonatkozó különös rendelkezések... 24 Melléklet a Befektetési alapra vonatkozó különös rendelkezésekhez... 28

ESPA STOCK COMMODITIES Általános információk az Alapkezelőről A társaság ERSTE-SPARINVEST Kapitalanlagegesellschaft m. b. H. Habsburgergasse 1a, A-1010 Wien Telefon: 05 0100-19881, Telefax: 05 0100-17102 Törzstőke 4,50 millió EUR Tagok Erste Asset Management GmbH (81,42%) DekaBank Deutsche Girozentrale (2,87%) Kärntner Sparkasse Aktiengesellschaft (2,87%) NÖ-Sparkassen Beteiligungsgesellschaft m. b. H. (1,37%) Salzburger Sparkasse Bank Aktiengesellschaft (2,87%) Sieben Tiroler Sparkassen Beteiligungsgesellschaft m. b. H. (2,87%) Steiermärkische Bank und Sparkassen Aktiengesellschaft (5,73%) Felügyelőbizottság Ügyvezetők Cégjegyzők Állami felügyelők Könyvvizsgáló Letétkezelő Mag. Wolfgang TRAINDL igazgató (elnök) Mag. Dr. Gerhard FABISCH igazgató (elnökhelyettes) Wilhelm SCHULTZE okleveles mérnök (elnökhelyettes) Dr. Christian AICHINGER igazgató Mag. Rupert ASCHER igazgató (2010. július 31-ig) Mag. Alois HOCHEGGER igazgató (2011. február 23-ig) Mag. Dr. Michael MALZER osztályigazgató (2011. február 23-ig) Birte QUITT okl. üzemgazdász (2011. február 24-től) Franz RATZ igazgató Gabriele SEMMELROCK-WERZER (2011. február 24-től) Mag. Reinhard WALTL igazgatóhelyettes (2010. szeptember 7-től) az üzemi tanács küldöttei: Mag. (FH) Regina HABERHAUER Mag. Dieter KERSCHBAUM Mag. Gerhard RAMBERGER Herbert STEINDORFER Mag. Heinz BEDNAR Mag. Harald GASSER Dr. Franz GSCHIEGL Mag. Achim ARNHOF (2011. február 24-től) Mag. Winfried BUCHBAUER Mag. Harald EGGER Oskar ENTMAYR Dr. Dietmar JAROSCH Günther MANDL Christian SCHÖN Mag. Paul A. SEVERIN Mag. Jürgen SINGER AD Erwin GRUBER HR Dr. Michael MANHARD ERNST & YOUNG WIRTSCHAFTSPRÜFUNGSGESELLSCHAFT MBH Erste Group Bank AG 2

2010/2011. pénzügyi év Tisztelt befektetésijegy-tulajdonos! Engedje meg, hogy bemutassuk Önnek a befektetési jegyekről szóló osztrák törvény 20. -a szerinti ESPA STOCK COMMODITIES közös tulajdonú alapnak a 2010. március 1-jétől 2011. február 28-áig tartó pénzügyi évre vonatkozó jelentését. A Befektetési alap alakulása Visszatekintés Az ESPA STOCK COMMODITIES egy globális részvényalap, amely a világ legjelentősebb energia- és nyersanyagipari vállalataiba fektet be. A részvényállomány regionális eloszlása 2011. február 28-án az alábbi volt: Észak-Amerika 46%, Európa 36%, Ausztrália 3%, Latin-Amerika 3%, Afrika 2%, Ázsia 10%. Az iparági súlypontok az integrált olaj- és gázipari vállalkozások, a nem nemesfémek és bányászat, az olajbányászati felszerelések és szolgáltatások, valamint az acélipar területén voltak. Az ESPA STOCK COMMODITIES a pénzügyi évet 28,29%-os árfolyam-emelkedéssel zárta. A pénzügyi év kezdetén a globális konjunktúra fellendülésének tartósságában való kételkedés miatt eleinte csökkentek az árak a nyersanyagpiacokon, ami kedvezőtlenül hatott az ezen a téren tevékenykedő vállalatok teljesítményére. 2010. harmadik negyedévének végétől kezdve fordulat következett be, amikor az amerikai jegybank bejelentette, hogy folytatja az alacsony kamat politikáját, valamint továbbra is hatalmas mértékű likviditást fog rendelkezésre bocsátani a pénzügyi rendszer számára (QE2). A double dip jelenségétől, vagyis a konjunktúra újbóli recesszióba fordulásától való félelem elmúlása hosszú távú emelkedést biztosított a nyersanyagok minden eszközosztálya számára, ami a pénzügyi év végéig kitartott. Így 2010 márciusa óta a CRB nyersanyagindex közel 30%-kal nőtt, amely eredményhez az energiaszektor +33%-os teljesítménye, valamint az alapvető fémek (+31%) és a nemesfémek (+26%) is hozzájárultak. Még jobban alakult az agráripari nyersanyagok piaca, ahol részben akár 100%-ot is meghaladó növekedés volt megfigyelhető. A vizsgált időszakban az egyes nyersanyagok tekintetében a gyapot (+173%), az ezüst (+106%) és a kávé (+96%), valamint a kukorica (+73%) ára emelkedett a legnagyobb mértékben. A cukor (+60%) és a nikkel (+36%) szintén pozitívan teljesítettek. Jelentős mértékben csak a földgáz ára csökkent (-27%). Az ESPA STOCK COMMODITIES alap legfontosabb részvényei között a Chevron, a BHP Billiton, a Rio Tinto, a ConocoPhillips és a Schlumberger papírjai találhatók. Kitekintés Amíg sok nyugati jegybank változatlanul ragaszkodik az alacsony kamat politikájához, addig más országok elsősorban Kína újra intézkedéseket hozott, hogy megakadályozza a konjunktúra túlhevülését, és ehhez kapcsolódóan a nyersanyagok árának, különösen az élelmiszerárak további jelentős drágulását. A kedvező gazdasági keretfeltételeknek köszönhetően a következő hónapokban változatlanul vonzó környezetre számítunk az energia- és nyersanyagipari vállalatok, és ezzel az ESPA STOCK COMMODITIES számára. Az olajárak folytatódó, és az aktuális közel-keleti válság által csak tovább hajtott emelkedése az év további részében azonban negatívan hathat a konjunktúra alakulására, valamint ehhez kapcsolódóan a nyersanyagpiacokra és az azokon tevékenykedő vállalatokra. 3

ESPA STOCK COMMODITIES A Befektetési alap vagyonának összetétele 2011. február 28. 2010. február 28. millió EUR % millió EUR % Az alábbi valutákban jegyzett részvények Ausztrál dollár 1,6 3,54 1,2 3,99 Brazil reál 1,0 2,31 1,9 6,00 Brit font 5,3 11,82 4,2 13,41 EURÓ 5,6 12,59 4,2 13,39 Hongkongi dollár 1,3 2,93 0,3 1,03 Indiai rúpia 0,4 0,92 0,2 0,78 Japán jen 1,4 3,19 0,8 2,71 Kanadai dollár 6,2 13,87 2,7 8,59 Mexikói peso - - 0,1 0,25 Norvég korona 0,8 1,71 0,3 0,97 Svéd korona 0,3 0,65 0,1 0,32 Svájci frank - - 0,3 1,12 Szingapúri dollár 0,2 0,49 - - Dél-afrikai rand 0,4 0,89 0,4 1,27 Dél-koreai won 0,9 1,91 0,3 1,10 Tajvani dollár 0,3 0,64 0,3 0,87 Thaiföldi bát 0,5 1,16 - - USA dollár 16,3 36,64 12,0 38,54 Az alábbi valutákban jegyzett befektetési jegyek EURÓ 2,0 4,44 - - Értékpapír-állomány 44,4 99,70 29,4 94,33 Határidős tőzsdei ügyletek - 0,0-0,06-0,0-0,01 Opciók - 0,0-0,03 - - Bankbetétek 0,2 0,39 1,8 5,68 Kamatkövetelések 0,0 0,00 0,0 0,00 A Befektetési alap vagyona 44,6 100,00 31,2 100,00 Összehasonlító áttekintés (euróban) Pénzügyi év A Befektetési alap vagyona A vagyon alakulása %-ban 1) 2007/2008 53.284.895,22 + 20,40 2008/2009 17.331.992,72-44,02 2009/2010 31.203.341,67 + 45,88 3) 2010/2011 44.566.018,81 + 28,29 3) 4 Pénzügyi év Osztalékos befektetési jegyek Hozamtőkésítő befektetési jegyek Teljes hozamtőkésítő befektetési jegyek Egy befektetési jegy nettó eszközértéke Osztalék Egy befektetési jegy nettó eszközértéke Hozamtőkésítésre fordított jövedelem Az InvFG 13. -a szerinti kifizetés Egy befektetési jegy nettó eszközértéke Teljes hozamtőkésítésre fordított jövedelem 2007/2008 119,47 0,04 119,47 0,00 0,04 - - 2008/2009 2) 66,86 1,00 66,86 0,84 0,16 66,88 1,00 2009/2010 96,35 1,25 97,34 1,22 0,04 97,56 1,27 2010/2011 122,08 2,00 124,83 2,05 0,00 125,17 2,05 1) Feltételezve, hogy az osztalékokat és kifizetéseket a kifizetés napján számított értéken teljes összegben újra befektetik. 2) Az ESPA STOCK COMMODITIES alap 2008. március 21-étől kezdve bocsát ki teljes hozamtőkésítő befektetési jegyeket. Az értékalakulás kiszámításához a hozamtőkésítő befektetési jegyek pénzügyi év kezdetén megállapított és kifizetéskori értékét kell alapul venni. 3) A kerekítések miatt a hozamtőkésítő befektetési jegyek és a teljes hozamtőkésítő befektetési jegyek teljesítménye kismértékben eltér az osztalékos befektetési jegyek teljesítményétől.

2010/2011. pénzügyi év Osztalékfizetés/kifizetés A 2010/2011. pénzügyi évben az osztalékos befektetési jegyek után jegyenként 2,00 euró osztalékot fizetünk, azaz 89.283 db befektetési jegy után összesen 178.566,00 eurót. Az osztalékszelvényt kifizető bank köteles, amennyiben mentesítő okok nem merülnek fel, az osztalékból a tőkehozadéki adót visszatartani, amely adó azonban nulla euró. A kifizetéseket 2011. június 1-jén, szerdán az Erste Bank der oesterreichischen Sparkassen Aktiengesellschaft (Bécs) banknál és annak fiókjainál, ill. a mindenkori letétkezelőknél írják jóvá, ill. teljesítik. A hozamtőkésítő befektetési jegyek esetében a 2010/2011. pénzügyi évben befektetési jegyenként 2,05 eurót újbóli befektetésre fordítunk, azaz 266.949 db hozamtőkésítő befektetési jegy után összesen 547.245,45 eurót. A befektetési alapokról szóló osztrák törvény 13. -a értelmében a hozamtőkésítő befektetési jegyek után az éves jövedelem utáni tőkehozadéki adó összegét ki kell fizetni, de ennek összege nulla euró. A befektetési alapokról szóló osztrák törvény 13. -a utolsóelőtti mondatának értelmében a teljes hozamtőkésítő befektetési jegyek esetében elmarad a tőkehozadéki adó kifizetése. A 2010/2011. pénzügyi évben befektetési jegyenként 2,05 eurót újbóli befektetésre fordítunk, azaz 2730 db teljes hozamtőkésítő befektetési jegy után összesen 5.596,50 eurót. 5

ESPA STOCK COMMODITIES Hozamszámítás és az alap vagyonának alakulása 1. A Befektetési alap értékének alakulása a pénzügyi évben (az alap teljesítménye) Az OeKB számítási módszere szerinti értékelés: az alap valutájában (EUR) befektetési jegyenként kibocsátási felár nélkül Osztalékos befektetési jegyek Hozamt késít befektetési jegyek Teljes hozamt késít befektetési jegyek Befektetési jegy értéke a pénzügyi év kezdetén 96,35 97,34 97,56 Osztalékfizetés 2010. június 1-jén (kb. 0,0125 befektetési jegyenként) 1) 1,25 Kifizetés 2010. június 1-jén (kb. 0,0004 db befektetési jegynek felel meg) 1) 0,04 Befektetési jegy értéke a pénzügyi év végén 122,08 124,83 125,17 Összesített nettó eszközérték (fiktív) osztalékfizetés/kifizetés útján megszerzett befektetési jegyekkel együtt 123,61 124,88 125,17 Nettó hozam befektetési jegyenként 27,26 27,54 27,61 Egy befektetési jegy értékének alakulása a pénzügyi évben 2) 28,29 % 28,29 % 28,30 % 2. Az alap eredménye a. Az alap realizált eredménye Az alap rendes eredménye Hozamok (árfolyamnyereség nélkül) Kamathozamok 4.234,11 Osztalékhozamok 629.120,56 Egyéb hozamok 3) 6.359,21 Hozamok összesen (árfolyamnyereség nélkül) 639.713,88 Kamatráfordítások - 1.723,56 Ráfordítások Alapkezelési díj - 663.535,84 Könyvvizsgálói díjak - 5.847,00 Közzétételi költségek - 15.675,72 Értékpapír-letéti díjak - 35.084,02 Letétkezel i díjak - 53.087,38 Küls tanácsadók díjai 0,00 Ráfordítások összesen - 773.229,96 Kezelési költségek visszatérítése a részalapból 4) 0,00 Az alap rendes eredménye (hozamkiegyenlítés nélkül) Realizált árfolyamnyereség 5) 6) Realizált nyereség 7) 2.156.401,41 Realizált veszteség 8) - 1.488.960,96 Realizált árfolyamnyereség (hozamkiegyenlítés nélkül) Az alap realizált eredménye (hozamkiegyenlítés nélkül) - 135.239,64 667.440,45 532.200,81 6

2010/2011. pénzügyi év Áthozatal: Az alap realizált eredménye (hozamkiegyenlítés nélkül) 532.200,81 b. Nem realizált árfolyamnyereség 5) 6) A nem realizált árfolyamnyereség változása 9.403.997,75 A pénzügyi év eredménye 9.936.198,56 c. A pénzügyi év rendes hozamának hozamkiegyenlítése 5.097,97 Az alap összes bevétele 9.941.296,53 3. Az alap vagyonának alakulása Az alap vagyona a pénzügyi év kezdetén 9) Osztalékfizetés/kifizetés Osztalékfizetés (az osztalékos befektetési jegyek után) 2010. június 1-jén Kifizetés (a hozamt késít befektetési jegyek után) 2010. június 1-jén Befektetési jegyek kibocsátása és visszaváltása Az alap összes bevétele (Az alap eredményének részletes ismertetését lásd a 2. pontban.) Az alap vagyona a pénzügyi év végén 10) 31.203.341,67-114.472,50-9.172,92-123.645,42 3.545.026,03 9.941.296,53 44.566.018,81 7

ESPA STOCK COMMODITIES 4. Az alap eredményének felhasználása Osztalékfizetés/kifizetés/újrabefektetés Osztalékfizetés 2011. június 1-jén 89.283 db osztalékos befektetési jegy után egyenként 2,00 EUR Újrabefektetés 89.283 db osztalékos befektetési jegy után egyenként 0,00 EUR Kifizetés 2011. június 1-jén 266.949 db hozamt késít befektetési jegy után egyenként 0,00 EUR Újrabefektetés 266.949 db hozamt késít befektetési jegy után egyenként 2,05 EUR Újrabefektetés 2.730 db teljes hozamt késít befektetési jegy után egyenként 2,05 EUR 178.566,00 0,00 178.566,00 0,00 547.245,45 547.245,45 5.596,50 731.407,95 Az alap realizált eredménye (hozamkiegyenlítéssel) Ráfordítás- és veszteségfedezet/nyereségátvitel Ráfordítás- és veszteségfedezet a vagyonból Nyereségátvitel a vagyonra A következ évre átvitt nyereség változása 11) Nyereségátvitel az el z évb l Nyereségátvitel a következ id szakra 537.298,78 1.488.960,96-266.268,08 1.222.692,88 1.790.305,99-2.818.889,70-1.028.583,71 731.407,95 1) A 2010. május 28-án (az osztalékjog megszűnésének napján) számított érték: Egy osztalékos befektetési jegy után 99,85 EUR, egy hozamtőkésítő befektetési jegy után 102,10 EUR. 2) A kerekítések miatt a hozamtőkésítő befektetési jegyek és a teljes hozamtőkésítő befektetési jegyek teljesítménye kismértékben eltér az osztalékos befektetési jegyek teljesítményétől. 3) Az ebben a tételben kimutatott jövedelmek teljes mértékben értékpapír-kölcsönzési ügyletek kölcsönzési díjából származtak. 4) Harmadik fél által nyújtott visszatérítések (jutalék formájában) a megfelelő költségtérítés levonását követően kerülnek a Befektetési alaphoz. Az adminisztratív ráfordítás fedezésére az Erste Bank der oesterreichischen Sparkassen AG a kiszámított jutalék 20%-át kapja meg költségtérítésként. 5) A realizált nyereségek és a realizált veszteségek nem az időszakra lebontva jelennek meg, így azok a nem realizált árfolyamnyereséghez hasonlóan nem feltétlenül tükrözik az alap értékének pénzügyi éven belüli alakulását. 6) A teljes árfolyamnyereség, hozamkiegyenlítés nélkül (a realizált, hozamkiegyenlítés nélküli árfolyamnyereség és a nem realizált árfolyamnyereség változásának összege): 10.071.438,20 EUR. 7) Ebből derivatív ügyletekből származó nyereség: 260.967,59 EUR. 8) Ebből derivatív ügyletekből származó nyereség: -80.703,44 EUR. 9) Forgalomban lévő befektetési jegyek száma a pénzügyi év kezdetén: 91.578 db osztalékos befektetési jegy, 229.323 db hozamtőkésítő befektetési jegy és 593 db teljes hozamtőkésítő befektetési jegy. 10) Forgalomban lévő befektetési jegyek száma a pénzügyi év végén: 89.283 db osztalékos befektetési jegy, 266.949 db hozamtőkésítő befektetési jegy és 2730 teljes hozamtőkésítő befektetési jegy. 11) A realizált árfolyamnyereség hozamkiegyenlítésével együtt, amennyiben azt nem tartalmazzák, ill. tartalmazták a hozamkifizetések (kifizetések), ill. újrabefektetések. 8

2010/2011. pénzügyi év 2011. február 28-i vagyonkimutatás (az értékpapír-vagyonban 2010. március 1. és 2011. február 28. között bekövetkezett változásokkal együtt) Értékpapír megnevezése Azonosító- Vétel/ Eladás/ Állomány Árfolyam Árfolyamérték %-os szám Bejöv Kimen EUR-ban arány a darab/nominális érték (nom. = 1.000, kerek.) kötvényvagyonra vetítve T ZSDÉN JEGYZETT ÉRTÉKPAPÍROK Brit fontban jegyzett RÉSZVÉNYEK Kibocsátó ország: NAGY-BRITANNIA ANGLO AMERICAN GB00B1XZS820 0 3.560 14.240 33,335000 558.995,40 1,25 ANTOFAGASTA PLC GB0000456144 26.200 0 26.200 14,070000 434.103,39 0,97 BG GRP PLC GB0008762899 0 0 27.800 14,965000 489.913,39 1,10 BHP BILLITON GB0000566504 0 0 16.200 24,335000 464.241,71 1,04 BP PLC GB0007980591 0 18.000 135.400 4,947000 788.784,49 1,77 FRESNILLO PLC GB00B2QPKJ12 13.100 0 13.100 15,940000 245.899,36 0,55 PETROFAC LTD. GB00B0H2K534 9.800 0 9.800 13,930000 160.758,88 0,36 RIO TINTO GB0007188757 0 0 20.000 43,095000 1.014.973,42 2,28 ROYAL DUTCH SHELL GB00B03MM408 0 0 22.400 21,985000 579.925,59 1,30 XSTRATA PLC GB0031411001 0 8.000 32.000 14,050000 529.448,95 1,19 Összesen 5.267.044,58 11,82 Összesen GBP-ban, 0,849185-s árfolyammal számítva 5.267.044,58 11,82 Euróban jegyzett RÉSZVÉNYEK Kibocsátó ország: BELGIUM SOLVAY S.A. A BE0003470755 2.500 0 2.500 85,000000 212.500,00 0,48 Összesen 212.500,00 0,48 Kibocsátó ország: NÉMETORSZÁG BASF SE DE000BASF111 11.400 0 11.400 60,260000 686.964,00 1,54 K+S AG DE0007162000 5.000 0 6.800 55,950000 380.460,00 0,85 LINDE AG DE0006483001 0 0 1.800 110,600000 199.080,00 0,45 THYSSENKRUPP AG DE0007500001 4.000 0 8.000 30,130000 241.040,00 0,54 Összesen 1.507.544,00 3,38 Kibocsátó ország: FRANCIAORSZÁG AIR LIQUIDE FR0000120073 200 0 3.200 93,810000 300.192,00 0,67 TOTAL FINA S.A. FR0000120271 0 2.400 14.000 44,410000 621.740,00 1,40 Összesen 921.932,00 2,07 Kibocsátó ország: NAGY-BRITANNIA ROYAL DUTCH SHELL A GB00B03MLX29 0 0 25.000 26,065000 651.625,00 1,46 Összesen 651.625,00 1,46 9

ESPA STOCK COMMODITIES Értékpapír megnevezése Azonosító- Vétel/ Eladás/ Állomány Árfolyam Árfolyamérték %-os szám Bejöv Kimen EUR-ban arány a darab/nominális érték (nom. = 1.000, kerek.) kötvényvagyonra vetítve Kibocsátó ország: LUXEMBURG ARCELORMITTAL S.A. NOUV. LU0323134006 0 0 10.100 26,625000 268.912,50 0,60 Összesen 268.912,50 0,60 Kibocsátó ország: HOLLANDIA AKZO NOBEL NL0000009132 1.500 0 4.200 49,270000 206.934,00 0,46 FUGRO NV NL0000352565 0 0 4.500 60,960000 274.320,00 0,62 KON. DSM NV NAM. NL0000009827 2.500 0 6.600 42,555000 280.863,00 0,63 Összesen 762.117,00 1,71 Kibocsátó ország: SPANYOLORSZÁG REPSOL ES0173516115 7.200 0 19.400 24,330000 472.002,00 1,06 Összesen 472.002,00 1,06 Összesen EUR 4.796.632,50 10,76 Indiai rúpiában jegyzett RÉSZVÉNYEK Kibocsátó ország: INDIA ACC LTD. DEMAT. INE012A01025 11.500 0 11.500 971,050000 178.616,04 0,40 COAL INDIA LTD INE522F01014 25.572 0 25.572 327,700000 134.036,22 0,30 INDIAN OIL CORP. INE242A01010 20.000 0 20.000 299,000000 95.649,39 0,21 Összesen 408.301,65 0,92 Összesen INR-ban, 62,520000-s árfolyammal számítva 408.301,65 0,92 Dél-koreai wonban jegyzett RÉSZVÉNYEK Kibocsátó ország: DÉL-KOREA DONGKUK STEEL MILL KR7001230002 14.500 0 14.500 35.700,000000 332.062,91 0,75 KP CHEMICAL CORP. KR7064420003 16.000 0 16.000 22.800,000000 234.012,46 0,53 LG CHEMICAL LTD. (NEW) KR7051910008 400 0 1.200 372.000,000000 286.357,35 0,64 Összesen 852.432,72 1,91 Összesen KRW-ban, 1558,891370-s árfolyammal számítva 852.432,72 1,91 Tajvani dollárban jegyzett RÉSZVÉNYEK Kibocsátó ország: TAJVAN FORMOSA PLASTICS TW0001301000 118.000 42.000 118.000 99,500000 286.152,98 0,64 Összesen 286.152,98 0,64 Összesen TWD-ban, 41,030500-s árfolyammal számítva 286.152,98 0,64 USA dollárban jegyzett RÉSZVÉNYEK Kibocsátó ország: UKRAJNA AVANGARDCO INV.PUB. US05349V2097 28.500 8.500 20.000 18,980000 274.833,48 0,62 Összesen 274.833,48 0,62 10

2010/2011. pénzügyi év Értékpapír megnevezése Azonosító- Vétel/ Eladás/ Állomány Árfolyam Árfolyamérték %-os szám Bejöv Kimen EUR-ban arány a darab/nominális érték (nom. = 1.000, kerek.) kötvényvagyonra vetítve Kibocsátó ország: AMERIKAI EGYESÜLT ÁLLAMOK DOW CHEMICAL US2605431038 0 4.900 7.600 37,160000 204.471,47 0,46 DU PONT NEMOURS US2635341090 0 0 10.600 54,870000 421.099,04 0,94 HELMERICH PAYNE US4234521015 8.700 0 8.700 64,990000 409.363,60 0,92 NEWMONT MINING CORP. US6516391066 1.300 0 7.000 55,270000 280.111,50 0,63 Összesen 1.315.045,61 2,95 Összesen USD-ban, 1,381200-s árfolyammal számítva 1.589.879,09 3,57 T ZSDÉN JEGYZETT ÉRTÉKPAPÍROK ÖSSZESEN 13.200.443,52 29,62 Euróban jegyzett BEFEKTETÉSI JEGYEK Kibocsátó ország: AUSZTRIA ESPA STOCK AGRICULT EB/T AT0000A08TF7 222.222 0 222.222 8,910000 1.979.998,02 4,44 Összesen 1.979.998,02 4,44 Összesen EUR 1.979.998,02 4,44 BEFEKTETÉSI JEGYEK ÖSSZESEN 1.979.998,02 4,44 SZERVEZETT PIACOK ÉRTÉKPAPÍRJAI Ausztrál dollárban jegyzett RÉSZVÉNYEK Kibocsátó ország: AUSZTRÁLIA BHP BILLITON AU000000BHP4 0 0 30.000 46,110000 1.019.846,95 2,29 INCITEC PIVOT AU000000IPL1 56.500 0 56.500 4,390000 182.865,42 0,41 NEWCREST MINING LTD AU000000NCM7 0 0 6.000 37,930000 167.784,84 0,38 PALADIN ENERGY AU000000PDN8 57.000 0 57.000 4,950000 208.016,93 0,47 Összesen 1.578.514,14 3,54 Összesen AUD-ban, 1,356380-s árfolyammal számítva 1.578.514,14 3,54 Euróban jegyzett RÉSZVÉNYEK Kibocsátó ország: FINNORSZÁG STORA ENSO OYJ/R FI0009005961 35.000 0 35.000 8,165000 285.775,00 0,64 UPM KYMMENE OYJ FI0009005987 0 0 17.500 14,390000 251.825,00 0,57 Összesen 537.600,00 1,21 Kibocsátó ország: OLASZORSZÁG ENI S.P.A. IT0003132476 0 7.000 14.800 17,670000 261.516,00 0,59 Összesen 261.516,00 0,59 Kibocsátó ország: LUXEMBURG APERAM S.A. LU0569974404 505 0 505 30,240000 15.271,20 0,03 Összesen 15.271,20 0,03 Összesen EUR 814.387,20 1,83 11

ESPA STOCK COMMODITIES Értékpapír megnevezése Azonosító- Vétel/ Eladás/ Állomány Árfolyam Árfolyamérték %-os szám Bejöv Kimen EUR-ban arány a darab/nominális érték (nom. = 1.000, kerek.) kötvényvagyonra vetítve Hongkongi dollárban jegyzett RÉSZVÉNYEK Kibocsátó ország: KÍNAI NÉPKÖZTÁRSASÁG CHINA PETROLEUM & CHEMI. CNE1000002Q2 290.000 0 290.000 7,940000 214.028,71 0,48 JIANGXI COPPER CO. CNE1000003K3 105.000 0 105.000 24,450000 238.628,16 0,54 PETROCHINA CO.LTD CNE1000003W8 90.000 0 272.000 10,600000 267.995,99 0,60 Összesen 720.652,86 1,62 Kibocsátó ország: HONGKONG CNOOC LTD SUBDIV. HK0883013259 0 0 149.000 17,680000 244.862,37 0,55 Összesen 244.862,37 0,55 Kibocsátó ország: JERSEY-SZIGETEK UNITED COM.RUSAL LTD. JE00B5BCW814 280.000 0 280.000 13,100000 340.943,84 0,77 Összesen 340.943,84 0,77 Összesen HKD-ban, 10,758370-s árfolyammal számítva 1.306.459,07 2,93 Japán jenben jegyzett RÉSZVÉNYEK Kibocsátó ország: JAPÁN DAIDO STEEL JP3491000000 43.000 0 43.000 546,000000 207.473,00 0,47 JX HOLDINGS INC. JP3386450005 59.000 0 59.000 573,000000 298.749,46 0,67 MITSUBISHI CHEM. HLDGS JP3897700005 54.500 0 54.500 597,000000 287.522,17 0,65 NITTO DENKO JP3684000007 9.300 0 9.300 4.925,000000 404.752,63 0,91 TORAY INDUSTRIES INC. JP3621000003 18.000 0 41.000 619,000000 224.271,97 0,50 Összesen 1.422.769,23 3,19 Összesen JPY-ben, 113,161710-s árfolyammal számítva 1.422.769,23 3,19 Kanadai dollárban jegyzett RÉSZVÉNYEK Kibocsátó ország: BRIT VIRGIN-SZIGETEK RIO NOVO GOLD INC. VGG757001075 226.900 0 226.900 2,090000 352.305,64 0,79 Összesen 352.305,64 0,79 Kibocsátó ország: KANADA AGRIUM INC. CA0089161081 1.200 1.200 4.500 92,120000 307.967,76 0,69 ALAMOS GOLD INC. CA0115271086 25.000 30.000 25.000 16,620000 308.680,96 0,69 AMERIGO RESOURCES CA03074G1090 270.000 0 270.000 1,350000 270.792,32 0,61 BARRICKS GOLD CA0679011084 3.500 0 14.700 51,280000 560.020,80 1,26 CANADIAN OIL SANDS LTD CA13643E1051 10.000 0 10.000 30,050000 223.245,79 0,50 CENOVUS ENERGY INC. CA15135U1093 10.000 900 10.000 37,750000 280.450,21 0,63 ENBRIDGE INC. CA29250N1050 5.700 0 5.700 58,050000 245.819,25 0,55 GEOLOGIX EXPLORATIONS INC CA3719391094 330.000 0 330.000 0,640000 156.903,53 0,35 GOLDCORP INC CA3809564097 1.600 0 7.200 46,410000 248.246,35 0,56 GREAT WESTERN MINERALS CA39141Y1034 450.000 0 450.000 0,890000 297.537,24 0,67 12

2010/2011. pénzügyi év Értékpapír megnevezése Azonosító- Vétel/ Eladás/ Állomány Árfolyam Árfolyamérték %-os szám Bejöv Kimen EUR-ban arány a darab/nominális érték (nom. = 1.000, kerek.) kötvényvagyonra vetítve IVANHOE MNS LTD CA46579N1033 14.500 0 14.500 27,520000 296.452,58 0,67 LUNDIN MINING CORP. CA5503721063 54.700 0 54.700 7,650000 310.876,27 0,70 NEO MATERIAL TEC. CA64045Y1088 45.000 0 45.000 8,620000 288.176,52 0,65 NRTH AMER.ENERGY PAR.INC. CA6568441076 25.000 0 25.000 12,500000 232.160,77 0,52 OSISKO MINING CORP. CA6882781009 7.500 0 21.300 13,400000 212.042,64 0,48 SHERRITT INTL CORP. CA8239011031 35.000 0 35.000 9,090000 236.358,23 0,53 SUNCOR ENERGY (NEW) CA8672241079 0 0 12.900 45,660000 437.587,01 0,98 TECK COMINCO B SUB.VTG CA8787422044 0 0 5.600 53,750000 223.617,25 0,50 TRICAN WELL SERVICE CA8959451037 14.200 0 23.000 22,640000 386.850,41 0,87 URANIUM ONE INC. CA91701P1053 64.000 0 64.000 6,420000 305.248,69 0,68 Összesen 5.829.034,58 13,08 Összesen CAD-ban, 1,346050-s árfolyammal számítva 6.181.340,22 13,87 Norvég koronában jegyzett RÉSZVÉNYEK Kibocsátó ország: BERMUDA SEADRILL LTD. BMG7945E1057 12.100 0 12.100 213,400000 333.822,88 0,75 Összesen 333.822,88 0,75 Kibocsátó ország: NORVÉGIA AKER KVAERNER ASA NO0010215684 28.000 0 28.000 118,500000 428.955,95 0,96 Összesen 428.955,95 0,96 Összesen NOK-ban, 7,735060-s árfolyammal számítva 762.778,83 1,71 Brazil reálban jegyzett RÉSZVÉNYEK Kibocsátó ország: BRAZÍLIA CIA VALE DO RIO DOCE PFDA BRVALEACNPA3 5.000 0 29.900 49,600000 647.530,89 1,45 PETROLEO BRAS.SA PET.PFD BRPETRACNPR6 5.000 0 30.500 28,580000 380.600,79 0,85 Összesen 1.028.131,68 2,31 Összesen BRL-ban, 2,290300-s árfolyammal számítva 1.028.131,68 2,31 Svéd koronában jegyzett RÉSZVÉNYEK Kibocsátó ország: SVÉDORSZÁG BOLIDEN AB SE0000869646 28.150 9.500 18.650 135,200000 288.409,10 0,65 Összesen 288.409,10 0,65 Összesen SEK-ban, 8,742720-s árfolyammal számítva 288.409,10 0,65 Szingapúri dollárban jegyzett RÉSZVÉNYEK Kibocsátó ország: SZINGAPÚR KEPPEL CORP. SG1U68934629 34.000 0 34.000 11,260000 218.105,17 0,49 Összesen 218.105,17 0,49 Összesen SGD-ban, 1,755300-s árfolyammal számítva 218.105,17 0,49 13

ESPA STOCK COMMODITIES Értékpapír megnevezése Azonosító- Vétel/ Eladás/ Állomány Árfolyam Árfolyamérték %-os szám Bejöv Kimen EUR-ban arány a darab/nominális érték (nom. = 1.000, kerek.) kötvényvagyonra vetítve Dél-afrikai randban jegyzett RÉSZVÉNYEK Kibocsátó ország: DÉL-AFRIKA SASOL LTD ZAE000006896 10.000 0 10.000 380,970000 397.497,14 0,89 Összesen 397.497,14 0,89 Összesen ZAR-ban, 9,584220-s árfolyammal számítva 397.497,14 0,89 Thaiföldi bátban jegyzett RÉSZVÉNYEK Kibocsátó ország: THAIFÖLD PTT PCL TH0646010R18 21.800 0 21.800 337,000000 173.965,59 0,39 THAI OIL PCL -FGN- TH0796010013 195.500 0 195.500 73,750000 341.417,48 0,77 Összesen 515.383,07 1,16 Összesen THB-ban, 42,230190-s árfolyammal számítva 515.383,07 1,16 USA dollárban jegyzett RÉSZVÉNYEK Kibocsátó ország: KAJMÁN-SZIGETEK JA SOLAR HLDGS ADR/3 US4660901079 32.500 0 32.500 7,060000 166.123,66 0,37 Összesen 166.123,66 0,37 Kibocsátó ország: HOLLAND ANTILLÁK SCHLUMBERGER N.V. AN8068571086 2.647 0 12.547 93,420000 848.639,40 1,90 Összesen 848.639,40 1,90 Kibocsátó ország: OROSZORSZÁG LUKOIL ADR S US6778621044 0 0 3.800 71,190000 195.860,12 0,44 NK ROSNEFT GDR REGS US67812M2070 25.000 0 25.000 9,490000 171.770,92 0,39 NORILSK NICKEL ADRS US46626D1081 9.900 0 20.000 24,250000 351.143,93 0,79 OAO GAZPROM US3682872078 0 0 22.833 29,423200 486.403,08 1,09 SURGUTNEFTEGAZ US8688612048 13.100 0 31.000 11,620000 260.802,20 0,59 TATNEFT GDR US6708312052 4.800 0 9.100 41,300000 272.103,97 0,61 Összesen 1.738.084,22 3,90 Kibocsátó ország: SVÁJC TRANSOCEAN INC. CH0048265513 3.600 4.600 3.600 84,630000 220.582,10 0,49 Összesen 220.582,10 0,49 Kibocsátó ország: AMERIKAI EGYESÜLT ÁLLAMOK ALCOA INC. US0138171014 0 0 18.500 16,850000 225.691,43 0,51 ALPHA NATURAL RESOURCES US02076X1028 k.* 2.600 1.800 9.800 54,220000 384.706,05 0,86 APACHE CORP US0374111054 0 0 3.900 124,620000 351.880,97 0,79 ARCH COAL INC. US0393801008 13.000 0 13.000 33,530000 315.587,89 0,71 BALL CORP. US0584981064 14.700 4.900 9.800 36,100000 256.139,59 0,57 14

2010/2011. pénzügyi év Értékpapír megnevezése Azonosító- Vétel/ Eladás/ Állomány Árfolyam Árfolyamérték %-os szám Bejöv Kimen EUR-ban arány a darab/nominális érték (nom. = 1.000, kerek.) kötvényvagyonra vetítve BPZ RESOURCES INC. US0556391086 44.000 0 44.000 6,500000 207.066,32 0,46 CF INDS HLDGS US1252691001 2.650 0 2.650 141,280000 271.062,84 0,61 CHESAPEAKE ENERGY US1651671075 15.000 7.000 15.000 35,610000 386.728,93 0,87 CHEVRONTEXACO US1667641005 3.000 4.250 22.450 103,750000 1.686.350,64 3,78 CLIFFS NATURAL RESOURCES US18683K1016 0 0 6.900 97,070000 484.928,32 1,09 CONOCOPHILLIPS US20825C1045 4.100 0 17.000 77,870000 958.434,69 2,15 DEVON ENERGY CORP. US25179M1036 3.000 0 6.500 91,440000 430.321,46 0,97 EL PASO CORP US28336L1098 21.250 0 21.250 18,600000 286.164,21 0,64 EXXON MOBIL US30231G1022 12.665 24.020 11.045 85,530000 683.955,15 1,53 FREEPORT MCMORAN & GOLD US35671D8570 19.200 8.000 16.000 52,950000 613.379,67 1,38 HESS CORP. US42809H1077 3.300 1.360 5.440 87,030000 342.776,72 0,77 MARATHON OIL GROUP US5658491064 17.000 0 17.000 49,600000 610.483,64 1,37 MOLYCORP INC.(DEL) US6087531090 k.* 16.000 4.000 12.000 47,990000 416.941,79 0,94 NATIONAL-OILWELL US6370711011 4.000 2.500 9.500 79,570000 547.288,59 1,23 NOBLE ENERGY US6550441058 0 0 3.400 92,660000 228.094,41 0,51 PEABODY ENERGY US7045491047 0 0 5.800 65,490000 275.008,69 0,62 PIONEER NATURAL RESOURCES US7237871071 2.700 0 2.700 102,340000 200.056,47 0,45 PRAXAIR INC. US74005P1049 0 0 3.600 99,380000 259.026,93 0,58 ROWAN COMPANIES US7793821007 11.300 0 11.300 42,670000 349.095,71 0,78 SUNOCO INC. US86764P1093 9.900 0 9.900 41,860000 300.039,10 0,67 THE MOSAIC CO. US61945A1079 4.000 0 7.000 85,850000 435.092,67 0,98 VALERO ENERGY CORP. US91913Y1001 0 0 12.700 28,180000 259.112,37 0,58 Összesen 11.765.415,25 26,40 Összesen USD-ban, 1,381200-s árfolyammal számítva 14.738.844,63 33,07 SZERVEZETT PIACOK ÉRTÉKPAPÍRJAI ÖSSZESEN 29.252.619,48 65,64 OPCIÓK nem realizált eredmény EUR-ban USA dollárban jegyzett részvényeladás Kibocsátó ország: AMERIKAI EGYESÜLT ÁLLAMOK MOLYCORP_03/11_C_45-50 - 15.503,03-0,03 Összesen - 15.503,03-0,03 Összesen USD-ban, 1,381200-s árfolyammal számítva - 15.503,03-0,03 Eladások összesen - 15.503,03-0,03 OPCIÓK ÖSSZESEN - 15.503,03-0,03 HATÁRID S T ZSDEI ÜGYLETEK Határid s eladási ügyletek S&P CANADA 60 INDEX 03/11 CAD - 8-16.462,98-0,04 Összesen CAD - 16.462,98-0,04 S&P 500 03/11 USD - 1-10.172,31-0,02 Összesen USD - 10.172,31-0,02 Határid s eladási ügyletek összesen - 26.635,29-0,06 HATÁRID S T ZSDEI ÜGYLETEK ÖSSZESEN - 26.635,29-0,06 15

ESPA STOCK COMMODITIES AZ ALAP VAGYONÁNAK ÖSSZETÉTELE ÉRTÉKPAPÍROK 44.433.061,02 99,70 HATÁRID S T ZSDEI ÜGYLETEK - 26.635,29-0,06 OPCIÓK - 15.503,03-0,03 BANKBETÉTEK 175.040,48 0,39 KAMATKÖVETELÉSEK 55,63 0,00 AZ ALAP VAGYONA 44.566.018,81 100,00 FORGALOMBAN LEV OSZTALÉKOS BEFEKTETÉSI JEGYEK darab 89.283 FORGALOMBAN LEV HOZAMT KÉSÍT BEFEKTETÉSI JEGYEK darab 266.949 FORGALOMBAN LEV TELJES HOZAMT KÉSÍT BEFEKTETÉSI JEGYEK darab 2.730 OSZTALÉKOS BEFEKTETÉSI JEGYEK ÉRTÉKE EUR 122,08 HOZAMT KÉSÍT BEFEKTETÉSI JEGYEK ÉRTÉKE EUR 124,83 TELJES HOZAMT KÉSÍT BEFEKTETÉSI JEGYEK ÉRTÉKE EUR 125,17 * A vagyonkimutatásban k. betűvel jelölt és alább felsorolt értékpapírok 2011. február 28-án az alant feltüntetett (rész-)összegek erejéig és a lent megadott díjakkal ki voltak kölcsönözve az Erste Bank der oesterreichischen Sparkassen AG értékpapír-kölcsönzési rendszerében: Értékpapír megnevezése Azonosító- kölcsönadott Díjszám (rész-)összeg tétel %-ban ALPHA NATURAL RESOURCES US02076X1028 8.800 1,00 MOLYCORP INC.(DEL) US6087531090 11.000 0,15 Megjegyzés a befektetőknek: A nem likvid piacok vagyoni értékeinek értékelése eltérhet a tényleges értékesítési ártól. 16

2010/2011. pénzügyi év A jelentési időszakban végrehajtott értékpapír-vételi és -eladási ügyletek, amennyiben a vagyonkimutatásban nem szerepelnek Értékpapír megnevezése Azonosító- Devizanem Vétel/ Eladás/ szám Bejöv Kimen darab/nominális érték (nom. = 1.000, kerek.) T ZSDÉN JEGYZETT ÉRTÉKPAPÍROK ANGLO PLATINUM -ANR.- ZAE000143962 ZAR 176 176 BASF AG DE0005151005 EUR 0 11.400 BGR ENERGY SYS DEM. IR 10 INE661I01014 INR 8.700 8.700 BRASKEM -ANRECHTE BRBRKMD01PA9 BRL 3.393 3.393 BRASKEM S.A. BRBRKMACNOR1 BRL 17.826 17.826 BRASKEM S.A. ANRECHTE BRBRKMD01OR6 BRL 7.344 7.344 CAIRN EN. PLC LS-,0061538 GB00B59MW615 GBP 34.000 34.000 CANADIAN OIL CA13642L1004 CAD 0 4.000 CHINA STEEL TW0002002003 TWD 3.861 120.861 CIA SIDERURGICA NACIONAL BRCSNAACNOR6 BRL 9.400 14.100 DRAGON OIL PLC IE0000590798 GBP 0 35.000 GALP ENERGIA SGPS PTGAL0AM0009 EUR 21.000 21.000 IVANHOE MNS LTD -ANR.- CA46579N1371 CAD 14.500 14.500 LAFARGE FR0000120537 EUR 0 2.000 LONMIN PLC GB0031192486 GBP 0 5.000 MOL NA A HU0000068952 HUF 3.350 3.350 MONSANTO CO. US61166W1018 USD 0 4.800 NAN YA PLASTICS TW0001303006 TWD 0 82.000 OGX PETROLEO GAS BROGXPACNOR3 BRL 27.000 27.000 OMV STAMM AT0000743059 EUR 7.220 7.220 PACTIV CORP. US6952571056 USD 5.500 5.500 POSCO KR7005490008 KRW 0 700 RED BACK MINING INC. CA7562971076 CAD 4.500 4.500 RELIANCE INDUSTRIES INE002A01018 INR 0 10.600 REXAM PLC GB0004250451 GBP 39.500 39.500 ROYAL DUTCH SHELL A GB00B03MLX29 GBP 3.200 7.500 SMITH INTL US8321101003 USD 0 3.800 TATA IRON + STEEL CO. INE081A01012 INR 0 8.500 THAI OIL PCL TH0796010005 THB 195.500 195.500 VA STAHL AT0000937503 EUR 0 3.100 WACKER CHEMIE DE000WCH8881 EUR 0 600 XTO ENERGY US98385X1063 USD 0 4.600 SZERVEZETT PIACOK ÉRTÉKPAPÍRJAI AIR PROD.& CHEM US0091581068 USD 0 2.500 ALLEGHENY TECHNOL. US01741R1023 USD 0 3.200 ANADARKO PETROLEUM US0325111070 USD 0 4.100 ANGLO AMERICAN PLATINUM ZAE000013181 ZAR 0 1.700 ANGLOGOLD ASHANTI ZAE000043485 ZAR 3.500 7.000 ASAHI KASEI JP3111200006 JPY 33.000 33.000 BAKER HUGHES INC US0572241075 USD 5.680 5.680 BANPU PCL -TH0148010000 TH0148010018 THB 11.800 11.800 BILL BARRETT CORP. US06846N1046 USD 5.500 5.500 BRASKEM S.A. BRBRKMACNPA4 BRL 0 17.826 CAMECO CORP. CA13321L1085 CAD 0 6.500 CDN NAT RES LTD CA1363851017 CAD 11.000 15.500 17

ESPA STOCK COMMODITIES Értékpapír megnevezése Azonosító- Devizanem Vétel/ Eladás/ szám Bejöv Kimen darab/nominális érték (nom. = 1.000, kerek.) CELANESE CORP. A US1508701034 USD 0 3.500 CENOVUS ENERGY INC. CA15135U1093 USD 0 5.800 CIA VALE DO RIO DOCE BRVALEACNOR0 BRL 0 17.000 CONSOL ENERGY INC. US20854P1093 USD 0 4.300 CRH PLC IE0001827041 EUR 3.000 14.200 DAINIPPON INK & CHEM JP3493400000 JPY 80.000 80.000 DENBURY RESOURCES US2479162081 USD 12.000 12.000 DENKI KAGAKU KOGYO JP3549600009 JPY 42.000 42.000 DULUXGROUP LTD AU000000DLX6 AUD 4.300 4.300 ECOLAB INC. US2788651006 USD 0 3.400 ENCANA CORP. CA2925051047 CAD 0 500 ENCANA CORP. CA2925051047 USD 5.000 10.800 ENSCO INTL PLC SPON.ADR US29358Q1094 USD 0 2.600 EOG RESOURCES US26875P1012 USD 4.190 4.190 FRANCO-NEVADA CORP. CA3518581051 CAD 6.800 6.800 FRONTLINE LTD. BMG3682E1277 USD 6.050 6.050 GERDAU S.A. BRGGBRACNPR8 BRL 0 7.800 GOLD FIELDS LTD. ZAE000018123 ZAR 0 8.000 GRUPO MEXICO B MXP370841019 MXP 0 45.100 HALLIBURTON CO US4062161017 USD 0 7.300 HOLCIM LTD. NAM. CH0012214059 CHF 1.100 4.000 HOLMEN AB B SE0000109290 SEK 9.650 9.650 IMPALA PLATINUM HLDG ZAE000083648 ZAR 3.300 9.900 INTL FLAVORS&FRAGRANC US4595061015 USD 2.400 4.800 INTL PAPER US4601461035 USD 0 4.700 JFE HOLDINGS INC. JP3386030005 JPY 0 6.300 KINROSS GOLD CORP. CA4969024047 CAD 0 7.900 MARTIN MAR. MAT. INC. US5732841060 USD 0 1.700 NABORS INDUSTRIES BMG6359F1032 USD 0 8.000 NEWFIELD EXPLORATION US6512901082 USD 1.100 3.800 NEXEN INC. CA65334H1029 CAD 0 6.800 NIKO RESOURCES CA6539051095 CAD 0 2.000 NIPPON STEEL CORP JP3381000003 JPY 0 64.000 NOBLE CORP. CH0033347318 USD 0 4.100 NOVAGOLD RESOURCES INC. CA66987E2069 USD 12.500 12.500 NUCOR CORP. US6703461052 USD 0 4.800 OCCIDENTAL PET. US6745991058 USD 1.700 7.400 ONESTEEL LTD. AU000000OST6 AUD 49.600 49.600 ORICA LTD. AU000000ORI1 AUD 0 4.300 PACIFIC RUBIALES CA69480U2065 CAD 13.000 13.000 PETROLEO BRASILEIRO BRPETRACNOR9 BRL 0 18.394 POLYUS ZOLOTO OJSC ADR US6781291074 USD 0 7.200 POTASH CORP CA73755L1076 CAD 0 600 POTASH CORP CA73755L1076 USD 0 3.100 PPG IND. INC. US6935061076 USD 0 1.900 RIO TINTO LTD AU000000RIO1 AUD 0 5.200 SEALED AIR CORP. US81211K1007 USD 0 4.500 SEVERSTAL US8181503025 USD 0 11.300 SHERWIN-WILLIAMS US8243481061 USD 2.400 2.400 SHIN-ETSU CHEMICAL CO JP3371200001 JPY 0 6.500 SILVER WHEATON CA8283361076 CAD 12.750 12.750 18

2010/2011. pénzügyi év Értékpapír megnevezése Azonosító- Devizanem Vétel/ Eladás/ szám Bejöv Kimen darab/nominális érték (nom. = 1.000, kerek.) SINO-FOREST CA82934H1010 CAD 16.000 16.000 SOUTHWESTERN ENERGY US8454671095 USD 0 4.500 STATOIL NO0010096985 NOK 0 9.300 SUMITOMO CHEMICAL CO.LTD. JP3401400001 JPY 0 21.000 SUMITOMO METAL IND. LTD. JP3402200004 JPY 0 41.000 SVENSKA CELL.B FRIA SE0000112724 SEK 0 9.300 SYNGENTA AG CH0011037469 CHF 0 1.100 TALISMAN ENERGY CA87425E1034 CAD 0 16.700 TENARIS S.A. LU0156801721 EUR 0 8.700 TRANSCANADA CORP. CA89353D1078 CAD 6.900 6.900 ULTRA PETROLEUM CORP. CA9039141093 USD 2.100 4.400 USINAS SIDER.DE MINAS A BRUSIMACNPA6 BRL 0 6.800 VULCAN MAT. US9291601097 USD 0 1.600 WEYERHAEUSER CO. US9621661043 USD 0 2.500 WILLIAMS COS INC. US9694571004 USD 0 12.300 YAMANA GOLD INC. CA98462Y1007 CAD 0 8.400 YAMATO KOGYO CO.LTD JP3940400009 JPY 5.500 5.500 YARA INTERNATIONAL NO0010208051 NOK 0 4.950 T ZSDÉN NEM JEGYZETT ÉRTÉKPAPÍROK AIR LIQUIDE -ANR.BONUS- FR0010888966 EUR 3.000 3.000 FUGRO NV -ANR.- NL0009388990 EUR 4.500 4.500 KON. DSM NV -ANR.- NL0009389071 EUR 4.100 4.100 KONINKLIJKE DSM -ANR.- NL0009418664 EUR 6.600 6.600 Bécs, 2011. március ERSTE-SPARINVEST Kapitalanlagegesellschaft m.b.h. Mag. Bednar Mag. Gasser Dr. Gschiegl 19

ESPA STOCK COMMODITIES Minősítés nélküli könyvvizsgálói záradék* A könyvvitel bevonásával megvizsgáltuk az ERSTE-SPARINVEST Kapitalanlagegesellschaft m.b.h. által 2011. február 28-án kiadott, az általa kezelt ESPA STOCK COMMODITIES, egy az InvFG 20. -a szerinti közös tulajdonú alap 2010. március 1. és 2011. február 28. közötti pénzügyi évéről készült éves jelentését. A törvényes képviselők felelőssége az éves jelentés, a különvagyon kezelése és a könyvvitel tekintetében A könyvvitel, a napi értékelés, a forrásadók kiszámítása, az éves jelentés elkészítése, valamint a Befektetési alap különvagyon kezelése a befektetési alapokról szóló osztrák törvény előírásai, a Befektetési alap kezelési szabályzatának kiegészítő szabályai és az adózási előírások szerint az Alapkezelő és/vagy a letétkezelő törvényes képviselőinek felelőssége. Ez a felelősség a következőket tartalmazza: Egy belső ellenőrzési rendszer kialakítása, megvalósítása és fenntartása, amennyiben ez a különvagyon nyilvántartásba vétele és felértékelése, valamint az éves jelenés összeállítása szempontjából jelentőséggel bír annak érdekében, hogy ez lényeges hibákat ne tartalmazzon, akár szándékos, akár véletlen hibák okán; megfelelő értékelési módszerek kiválasztása és alkalmazása; olyan becslések készítése, amelyek adott az keretfeltételek figyelembevétele mellett megfelelőnek tűnnek. A könyvvizsgálók felelőssége és az éves jelentés törvényes ellenőrzésének módja és terjedelme A mi felelősségünk abban áll, hogy az éves jelentést ellenőrizzük, és ellenőrzésünk alapján a beszámolóról véleményt alkossunk. Vizsgálatunkat a befektetési alapokról szóló osztrák törvény 12. -ának 4. bekezdése szerint és a szabályszerű könyvvizsgálat Ausztriában hatályos törvényes előírásainak és alapelveinek betartásával végeztük. Ezek az alapelvek megkövetelik a szakmai normák betartását és azt, hogy a vizsgálat tervezése és megvalósítása úgy történjen, hogy kellő bizonyossággal véleményt alkothassunk arról, hogy az éves jelentés lényeges hibákat nem tartalmaz. A felülvizsgálat tartalmazza a vizsgálati intézkedések végrehajtását, amelyekkel igazolhatjuk az éves jelentésben szereplő összegek és egyéb adatok valódiságát. A vizsgálati intézkedések kiválasztása a könyvvizsgálók kötelességszerű mérlegelése alapján történik a lényeges hibák legyenek azok szándékos vagy véletlen hibák előfordulási kockázatára vonatkozó becslés figyelembe vétele mellett. A kockázatbecslések során a könyvvizsgáló figyelembe veszi a belső ellenőrzési rendszert, amennyiben az az éves jelentés összeállítása, valamint a különvagyon értékelése szempontjából jelentőséggel bír, annak érdekében, hogy a keretfeltételek figyelembe vétele mellett megfelelő vizsgálati intézkedéseket határozhasson meg, és nem azért, hogy az Alapkezelő vagy a letétkezelő belső ellenőrzéseinek hatékonyságáról alkosson véleményt. A vizsgálat továbbá magában foglalja az alkalmazott értékelési módszerek és a törvényes képviselők által elkészített lényeges becslések megfelelőségének ellenőrzését, valamint az éves jelentés teljes mondanivalójának megítélését. Meggyőződésünk szerint vizsgálatunk során kielégítő és megfelelő igazolást kaptunk, így vizsgálatunk segítségével kellően megalapozott véleményt alkothatunk. 20

2010/2011. pénzügyi év Vizsgálati vélemény Vizsgálatunk során kifogásolnivalót nem találtunk. Megítélésünk szerint a vizsgálat során nyert információk alapján az InvFG 20. -a szerinti közös tulajdonú alap, az ESPA STOCK COMMODITIES 2011. február 28-i éves jelentése megfelel a törvényi előírásoknak. Megállapítások a befektetési alapokról szóló osztrák törvény és a Befektetési alap kezelési szabályzatának betartásáról Az InvFG 12. -ának 4. bekezdése értelmében a vizsgálatnak arra is ki kell terjednie, hogy be lett-e tartva a befektetési alapokról szóló szövetségi törvény (a befektetési alapokról szóló osztrák törvény) és a Befektetési alap kezelési szabályzata. Vizsgálatunkat a fent leírt alapelveknek megfelelően úgy végeztük, hogy elégséges biztonsággal megítélhessük, hogy lényegében betartották-e a befektetési alapokról szóló osztrák törvény előírásait és a Befektetési alap kezelési szabályzatát. A vizsgálat során nyert információk alapján az éves jelentés készítése során betartották a befektetési alapokról szóló osztrák szövetségi törvény (InvFG) előírásait és a Befektetési alap kezelési szabályzatát. Megállapítások az elmúlt pénzügyi év tevékenységeiről készült jelentésről Kritikusan átnéztük az Alapkezelő ügyvezetőségének az éves jelentésben található ismertetését az elmúlt pénzügyi évben végzett tevékenységekről, de azok a fenti alapelvek értelmében nem voltak különleges vizsgálati cselekmények tárgyai. Vizsgálati véleményünk ezért ezekre az adatokra nem vonatkozik. Az összképet tekintve a pénzügyi évhez fűzött ismertetés összhangban áll az éves jelentésben szereplő számokkal. Bécs, 2011. május 18. ERNST & YOUNG WIRTSCHAFTSPRÜFUNGSGESELLSCHAFT Mag. Ernst Schönhuber (könyvvizsgáló) Dr. Robert Wauschek (könyvvizsgáló) * Ha az éves jelentést a könyvvizsgálói záradékkal együtt a jóváhagyott (teljes terjedelmű és német nyelvű) szövegváltozattól eltérő formában (pl. rövidített vagy fordított változatban) teszik közzé vagy adják tovább, akkor engedélyünk nélkül a könyvvizsgálói záradékot idézni vagy vizsgálatunkra utalni tilos. 21

ESPA STOCK COMMODITIES Az ESPA STOCK COMMODITIES alap kezelési szabályzata Az InvFG 20. -a szerinti közös tulajdonú alap A Befektetési alapra vonatkozó általános rendelkezések a befektetési jegyek tulajdonosai és az ERSTE-SPARINVEST KAG (a továbbiakban: Alapkezelő ) közötti jogviszony szabályozására az Alapkezelő által kezelt Befektetési alap vonatkozásában, amelyek kizárólag az adott Befektetési alapra vonatkozó különös rendelkezésekkel együtt érvényesek: 1. Alapelvek Az Alapkezelőre az 1993. évi befektetési alapokról szóló osztrák törvény (a továbbiakban: InvFG ) előírásai vonatkoznak, a mindenkor érvényes szövegváltozatban. 2. Tulajdonrészek 1. A Befektetési alaphoz tartozó vagyoni értékekben megtestesülő közös tulajdon egyenlő értékű tulajdonrészekre van felosztva. A tulajdonrészek száma nem korlátozott. 2. A tulajdonrészeket értékpapír jellegű befektetési jegyek (részjegyek) testesítik meg. A Befektetési alapra vonatkozó különös rendelkezések értelmében különböző típusú befektetési jegyek bocsáthatók ki. A befektetési jegyek összevont címletű értékpapírok (az [osztrák] letéti törvény 24. -a, a mindenkor érvényes szövegváltozatban) formájában és/vagy materializált formában jelennek meg. 3. A befektetési jegyet vásárlók a befektetési jegyen feltüntetett tulajdonrész arányában részesednek a Befektetési alap összes vagyoni értékében. Az összevont címletű értékpapír formájában tulajdonrészt vásárlók az összevont címletű értékpapír által megtestesített tulajdonrész arányában részesednek a Befektetési alap összes vagyoni értékében. 4. Az Alapkezelő a tulajdonrészeket a felügyelőbizottság hozzájárulásával feloszthatja (splitting), valamint további befektetési jegyeket bocsáthat ki a befektetési jegyek tulajdonosai számára, ill. a régi befektetési jegyeket újakra cserélheti be, amennyiben az egy befektetési jegyre jutó nettó eszközérték (6. ) alapján úgy véli, hogy a közös tulajdont megtestesítő részesedések felosztása a közös tulajdonosok érdekében áll. 1. A befektetési jegyek a tulajdonos nevére szólnak. 3. Befektetési jegyek és összevont címletű értékpapírok 2. Az összevont címletű értékpapírokon a letétkezelő egy ügyvezetőjének vagy annak egy erre feljogosított alkalmazottjának saját kezű aláírása, valamint az Alapkezelő két ügyvezetőjének saját kezű vagy sokszorosított aláírása található. 3. A materializált jegyeken a letétkezelő egy ügyvezetőjének vagy annak egy erre feljogosított alkalmazottjának saját kezű aláírása, valamint az Alapkezelő két ügyvezetőjének saját kezű vagy sokszorosított aláírása található. 4. A Befektetési alap kezelése 1. Az Alapkezelő jogosult a Befektetési alap vagyoni értékei fölött rendelkezni és az ezekből a vagyoni értékekből eredő jogokat gyakorolni. Ezek során saját nevében és a befektetési jegyek tulajdonosainak számlájára jár el. Köteles óvni a befektetési jegyek tulajdonosainak érdekeit és a piac integritását, valamint az (osztrák) részvénytörvény 84. -ának 1. bekezdése szerint a tisztességes és lelkiismeretes ügyvezető gondosságával eljárni, valamint az InvFG előírásait és a Befektetési alap kezelési szabályzatát betartani. Az Alapkezelő a Befektetési alap kezeléséhez igénybe veheti harmadik fél segítségét, akinek átruházhatja a jogot az Alapkezelő vagy a saját nevében és a befektetési jegyek tulajdonosainak számlájára a vagyoni értékek fölött való rendelkezésre. 2. Az Alapkezelő a Befektetési alap számlájára nem nyújthat sem pénzkölcsönt, sem kezességi vagy garanciaszerződésből származó kötelezettségeket nem vállalhat. 3. A Befektetési alap vagyoni értékeit az alapra vonatkozó különös rendelkezésekben meghatározott eseteken kívül tilos elzálogosítani vagy más módon megterhelni, illetve fedezeti célra átadni vagy átengedni. 4. Az Alapkezelő nem értékesíthet a Befektetési alap számlájára olyan, az InvFG 20. -a szerinti értékpapírokat, pénzpiaci eszközöket vagy más pénzügyi befektetéseket, amelyek az ügylet pillanatában nem tartoznak a Befektetési alap vagyonához. 5. Letétkezelő Az InvFG 23. -a értelmében megbízott letétkezelő (13. ) kezeli a Befektetési alap letétjeit és számláit, valamint gyakorolja az InvFG-ben és a Befektetési alap kezelési szabályzatában ráruházott minden egyéb funkciót. 22

2010/2011. pénzügyi év 6. Kibocsátás és nettó eszközérték 1. A letétkezelő köteles az egy befektetési jegyre eső nettó eszközértéket (a befektetési jegy értékét) a befektetési jegyek valamennyi típusára kiszámítani, valamint a kibocsátási és visszaváltási árfolyamot (7. ) közzé tenni, ha befektetési jegyet ad el vagy vált vissza, de legalább havonta kétszer. Az egy befektetési jegyre eső nettó eszközérték meghatározásához a Befektetési alap összesített nettó eszközértékét a hozamokat is beleértve el kell osztani a befektetési jegyek számával. A Befektetési alap összesített nettó eszközértékét a letétkezelő úgy határozza meg, hogy az alap tulajdonában levő értékpapírok és elővásárlási jogok mindenkori árfolyamértékéhez hozzáadja a Befektetési alap tulajdonát képező pénzpiaci eszközök és pénzügyi befektetések, pénzösszegek, bankbetétek, követelések és egyéb jogok értékét, majd levonja a kötelezettségeket. Az árfolyamértékek meghatározásához az InvFG 7. -ának 1. bekezdése értelmében az utolsó ismert tőzsdei árfolyamokat, ill. ármeghatározásokat kell alapul venni. 2. A kibocsátási árfolyam a befektetési jegy nettó eszközértékének és a társaság kibocsátáshoz kapcsolódó költségeinek fedezésére szolgáló, befektetési jegyenként fizetendő díj összege. Az így kapott összeget fel kell kerekíteni. A felár, ill. a kerekítés mértékét a Befektetési alapra vonatkozó különös rendelkezések (25. ) tartalmazzák. 3. Az Alapkezelő az InvFG 18. -ának és az (osztrák) tőkepiaci törvény (KMG) 10. -a 3. bekezdésének értelmében a társaság a kibocsátási és a visszaváltási árfolyamot a befektetési jegyek minden típusa esetében egy belföldön, széles körben megjelenő gazdasági vagy napilapban, és/vagy a kibocsátó társaság honlapján elektronikus formában nyilvánosságra hozza. 7. Visszaváltás 1. A befektetési jegy tulajdonosának kérésére a Befektetési alapban lévő részesedését a mindenkori visszaváltási árfolyamon ki kell fizetni, mégpedig adott esetben a befektetési jegy, a még nem esedékes hozamszelvények és a szelvényutalványok visszaadása ellenében. 2. A visszaváltási árfolyam a befektetési jegy nettó eszközértékének és az abból levonandó visszaváltási díj és/vagy lekerekítés különbsége, amennyiben a Befektetési alapra vonatkozó különös rendelkezések (25. ) tartalmaznak ilyen kitételt. A visszaváltási ár kifizetése, valamint annak 6. szerinti kiszámítása és közzététele az osztrák Pénzpiaci Felügyeleti Hatóság egyidejű értesítése mellett átmenetileg elmaradhat, és a Befektetési alap vagyoni értékeinek értékesítésétől, ill. az értékesítésből származó bevétel beérkezésétől tehető függővé, ha rendkívüli körülmények miatt ez a befektetési jegyek tulajdonosainak jogos érdekeit figyelembe véve szükségesnek látszik. Ez különösen arra az esetre igaz, ha a Befektetési alap a vagyonából 5%-ot vagy azt meghaladó részt fektetett be olyan vagyoni értékekbe, amelyek értékelési árfolyamai a politikai vagy gazdasági helyzet alapján teljesen nyilvánvalóan, és nem csak egyedi esetben térnek el a tényleges értékektől. 8. Beszámolási kötelezettség 1. Az Alapkezelő a Befektetési alap pénzügyi évének leteltét követő négy hónapon belül közzéteszi az InvFG 12. -a szerint elkészített éves jelentést. 2. Az Alapkezelő a Befektetési alap pénzügyi éve első hat hónapjának leteltét követő két hónapon belül közzéteszi az InvFG 12. -a szerint elkészített féléves jelentést. 3. Az éves és a féléves jelentés az Alapkezelőnél és a letétkezelő banknál tekinthető meg. 9. A hozamrészesedések megőrzési ideje A befektetési jegyek tulajdonosának igénye a hozamrészesedések kifizetésére 5 év elteltével évül el. Az ilyen hozamrészesedések a határidő lejárta után a Befektetési alap hozamaiként kezelendők. 10. Közzététel A befektetési jegyekre vonatkozó valamennyi közzétételre kivéve a 6. szerint számított nettó eszközérték kihirdetése az (osztrák) tőkepiaci törvény (KMG) 10. -a alkalmazandó. A közzététel - vagy a Wiener Zeitung című lap mellékleteként megjelenő közlönyben teljes terjedelemben közölve, - vagy e közzétételt az Alapkezelőnél és a kifizetőhelyeken elegendő példányszámban és ingyenesen rendelkezésre bocsátva, és a megjelenés dátumát, valamint a fellelhetőségi helyeket a Wiener Zeitung című lap mellékleteként megjelenő közlönyben közölve, - vagy a kibocsátó Alapkezelő honlapján a KMG 10. -a 3. bekezdésének 3. pontja szerinti elektronikus formában jelenik meg. 11. A Befektetési alap kezelési szabályzatának módosítása Az Alapkezelő a Befektetési alap kezelési szabályzatát a felügyelőbizottság, valamint a letétkezelő bank hozzájárulásával módosíthatja. A módosításhoz az osztrák Pénzpiaci Felügyeleti Hatóság jóváhagyása is szükséges. A módosítást közzé kell tenni. A módosítás a közzétételben 23