ESPA STOCK EUROPE-ACTIVE

Átírás

1 ESPA STOCK EUROPE-ACTIVE Az InvFG 20. -a szerinti közös tulajdonú alap 2008/2009. évi jelentés

2 2008/2009. pénzügyi év Tartalomjegyzék Általános információk az Alapkezelőről... 2 A Befektetési alap alakulása... 3 A Befektetési alap vagyonának összetétele... 4 Összehasonlító áttekintés (euróban)... 4 Osztalékfizetés/kifizetés... 5 Hozamszámítás és a Befektetési alap vagyonának alakulása A Befektetési alap értékének alakulása a pénzügyi évben (az alap teljesítménye) A Befektetési alap eredménye A Befektetési alap vagyonának alakulása A Befektetési alap eredményének felhasználása február 28-i vagyonkimutatás... 9 Könyvvizsgálói záradék A Befektetési alap kezelési szabályzata A Befektetési alapra vonatkozó általános rendelkezések A Befektetési alapra vonatkozó különös rendelkezések Melléklet a Befektetési alapra vonatkozó különös rendelkezésekhez Az ERSTE-SPARINVEST Kapitalanlageges. m.b.h. nyilvános befektetési alapjai... 27

3 ESPA STOCK EUROPE-ACTIVE Általános információk az Alapkezelőről A társaság ERSTE-SPARINVEST Kapitalanlagegesellschaft m. b. H. Habsburgergasse 1a, A-1010 Wien Telefon: , Telefax: Törzstőke Tagok Felügyelőbizottság Ügyvezetők Cégjegyzők Állami felügyelők Könyvvizsgáló Letétkezelő 2,30 millió EUR (2008. szeptember 3-ig) 4,50 millió EUR (2008. szeptember 4-től) Erste Bank der oesterreichischen Sparkassen AG (2008. augusztus 8-ig: 81,42%; augusztus 9-től október 5-ig: 38,46%) Erste Group Bank AG (2008. augusztus 9-től október 5-ig: 42,96%) FINAG Holding GmbH, október 6-tól: 81,42%) DekaBank Deutsche Girozentrale (2,87%) Kärntner Sparkasse Aktiengesellschaft (2,87%) NÖ-Sparkassen Beteiligungsgesellschaft m. b. H. (1,37%) Salzburger Sparkasse Bank Aktiengesellschaft (2,87%) Sieben Tiroler Sparkassen Beteiligungsgesellschaft m. b. H. (2,87%) Steiermärkische Bank und Sparkassen Aktiengesellschaft (5,73%) Mag. Wolfgang TRAINDL igazgató (elnök) Mag. Dr. Gerhard FABISCH igazgató (elnökhelyettes) Mag. Dr. Kurt STÖBER igazgató (elnökhelyettes) Dr. Christian AICHINGER igazgató Mag. Rupert ASCHER igazgató Mag. Alois HOCHEGGER igazgató Mag. Dr. Michael MALZER osztályigazgató Franz RATZ igazgató az üzemi tanács küldöttei: Mag. Dieter KERSCHBAUM Mag. Franz KISSER Mag. Gerhard RAMBERGER Herbert STEINDORFER Mag. Heinz BEDNAR Mag. Harald GASSER Dr. Franz GSCHIEGL Mag. Karl BRANDSTÖTTER Mag. Winfried BUCHBAUER Mag. Harald EGGER Oskar ENTMAYR Dr. Dietmar JAROSCH Mag. Franz KISSER Anton KOVAR Günther MANDL Peter RIEDERER Mag. Jürgen SINGER Ernst SORGER (2008. április 8-ig) Ernst Rudolf THIER Mag. Wolfgang Pechriggl miniszteri tanácsos AD Erwin Gruber ERNST & YOUNG WIRTSCHAFTSPRÜFUNGSGESELLSCHAFT MBH Erste Bank der oesterreichischen Sparkassen AG (2008. augusztus 8-ig) Erste Group Bank AG (2008. augusztus 9-től) 2

4 2008/2009. pénzügyi év Tisztelt befektetési jegy tulajdonos! Engedje meg, hogy bemutassuk Önnek a befektetési jegyekről szóló osztrák törvény 20. -a szerinti ESPA STOCK EUROPE-ACTIVE közös tulajdonú alapnak a március 1-től február 28-ig tartó pénzügyi évre vonatkozó jelentését. Továbbá engedje meg, hogy tájékoztassuk Önt a befektetési jegyekről szóló osztrák törvény 20. -a szerinti ESPA STOCK EUROPE közös tulajdonú alap, valamint a befektetési jegyekről szóló osztrák törvény 20. -a szerinti EUROPE ALPENFONDS közös tulajdonú alap, a befektetési jegyekről szóló osztrák törvény 20. -a szerinti ESPA STOCK EUROPE- ACTIVE közös tulajdonú alapba július 14-i fordulónappal történt beolvadásáról. Az összevonás az évi InvFG 3. -ának 2. bekezdése alapján történt, amely során az ESPA STOCK EUROPE és az ALPENFONDS mint beolvadó alapok vagyonát összevontuk az ESPA STOCK EUROPE-ACTIVE mint beolvasztó alap vagyonával. Az összevonás alapját a fenti fordulónapi értékelés adta, amelyet mindkét alap esetében azonos módszer és azonos árfolyamforrások segítségével végeztük. A Befektetési alap alakulása A részvénypiac Az elmúlt pénzügyi év katasztrofálisan alakult a nemzetközi részvénypiacokon, és az árfolyamok zuhanása a második félévben még gyorsult is. A pénzpiacokon pánik lett úrrá, miután szeptemberben csődöt jelentett a Lehman Brothers, az Egyesült Államok egyik legnagyobb befektetési bankja. Ezt követően számos pénzügyi ügyletnél megnőtt a partnerkockázat mértéke, és a befektetők egyre nagyobb gyanakvással kezelték a credit default swap (CDS) ügyleteket. Ennek következtében jelentősen megnőtt a banki és vállalati kötvények kamatfelára, így a vállalatok refinanszírozása egy csapásra nagyon megdrágult, és a kereskedelmi értékpapírok piaca (CP), valamint a bankközi pénzpiac szinte teljesen megszűnt. A 3. és 4. félévben az Egyesült Államok és az európai országok valamennyi nemzetgazdasági adata teljesen váratlan mértékben romlott, és a hírekben gyakran lehetett új történelmi mélypontokról hallani. A pénzügyi válság tehát elérte a reálgazdaságot, és a regisztrált megrendelések száma mélyen alulmúlta a várakozásokat. Az 1. félévben még rekordmagasságokba emelkedő nyersanyagárak 50 80%-ot estek, mivel egyre több befektető vélte úgy, hogy a globális recesszió elkerülhetetlen. Időközben ugyancsak reálisnak tűnik, hogy 2009-ben mind Európában, mind az Egyesült Államokban 2%-kal csökkenjen a gazdaság, miután 2008-ban Európában 1,3%-kal, az USA-ban pedig 0,8%-kal csökkent a GDP. A fejlett országokban mindenütt először mentőcsomagokat állítottak össze a pénzügyi rendszer legfontosabb bankjai számára, majd ezt követően gazdaságösztönző csomagokat jelentettek be, ill. fogadtak el. A jegybankok soha nem látott mennyiségű pénzt pumpáltak a gazdaságba, hogy megakadályozzák a pénzforgalom összeomlását, valamint többször is csökkentették az irányadó kamatlábat, így az Egyesült Államok és Nagy-Britannia esetében már nulla kamatláb politikáról (ZIRP) beszélhetünk. Az EKB legutóbbi ülésén 1,5%-ra csökkentette az eurózóna irányadó kamatlábát. Az amerikai biztosítótársaság, az AIG 84 milliárd dolláros és a nagybritanniai Royal Bank of Scotland mintegy 23 milliárd fontos rekordvesztesége csupán a jéghegy csúcsa volt. Számos további pénzintézet jelentett be hatalmas veszteségleírásokat és mutatott ki milliárdos veszteségeket. Az elmúlt hónapokban megszaporodtak a 2008., és évi nyereségeket lefelé módosító bejelentések is. Bár számos ipari vállalat jelentős nyereséggel zárta a évet, a 4. negyedévben a beérkező megrendelések száma és részben a forgalom is olyan rosszul alakult, hogy a befektetőket már csak a évi kilátások érdekelték, de ezek túlnyomórészt kiábrándítóak voltak. Az amerikai S&P 500 részvényindex az 1997-es szintre esett vissza, míg az európai DJ Stoxx 50 a legutóbb 1996-ban tapasztalt értékre csökkent. Ebben a környezetben a legnagyobb árfolyamveszteségeket a pénzügyi értékpapírok szenvedték el a nyersanyag- és a hardveripar előtt. A válságnak leginkább ellenálló ágazatoknak a gyógyszeripar és a nem ciklikus fogyasztási cikkek gyártói bizonyultak. Arányaiban a legkevesebbet a svájci vállalatok (MSCI index) veszítettek, mintegy 34%-ot, míg 69%-os értékvesztéssel Ausztria (MSCI) szerepelt a legrosszabbul. 3

5 ESPA STOCK EUROPE-ACTIVE Portfólió Az elmúlt pénzügyi évben piaci megítélésünk függvényében 90% és 103% között tartottuk a részvényarányt. A kívánt befektetési arány eléréséhez Eurostoxx50 és FTSE100 határidős ügyleteket kötöttünk. A jelenlegi 91%-os mértékkel a részvényarány erősen alulsúlyozott, ami az alap defenzív beállítottságát tükrözi. A pénzügyi értékpapírok és szolgáltatók az MSCI Europe részvényindexszel összehasonlítva alulsúlyozottak. Az év során többször is jelentősen módosítottunk az ágazati arányokon, különösen a pénzügyi, az ipari és a nyersanyagipari szektorok esetében. A fogyasztási cikkeket előállító vállalatok az időszak túlnyomó részében alulsúlyozottak voltak, azonban az utóbbi időben növeltük az itteni befektetések súlyát, így ezek a vállalatok most már az MSCI Europe indexszel megegyező mértékben szerepelnek az alapban. Az alap negatív teljesítményéből főként a pénzügyi értékpapírok vették ki részüket, míg a benchmarkkal való relatív összehasonlításban a nyersanyagipari értékpapírok túlsúlya a 2. félévben nagyobb jelentőséggel bírt. Kitekintés Időközben némi javulás tapasztalható a pénzpiacon, de gazdasági szempontból a év lényegesen rosszabb lesz, mint az előző. Még nem tudhatjuk, hogy a csődhullám nem éri-e el Európát is. Amíg nem stabilizálódnak a vállalati nyereségekre vonatkozó előrejelzések, addig a részvényárfolyamok esetében aligha lehet valós fordulatra számítani. Úgy tűnik azonban, hogy a részvények jelenlegi árfolyamában már számos kedvezőtlen tényező beárazódott, így minden 2010-re várt pozitív változás áttörést hozhat a tőzsdéken. A Befektetési alap vagyonának összetétele február február 29. millió EUR % millió EUR % Az alábbi valutákban jegyzett részvények Brit font 31,1 25,40 22,4 19,50 Dán korona 2,0 1, Euró 48,3 39,47 71,6 62,50 Norvég korona 1,6 1,29 1,0 0,89 Svéd korona 1,6 1, Svájci frank 12,5 10,18 14,3 12,49 USA dollár 0,7 0,58 4,5 3,89 Az alábbi valutákban jegyzett kötvények Brit font 0,7 0, Az alábbi valutákban jegyzett befektetési jegyek Euró 0,3 0, Értékpapír-állomány 98,7 80,68 113,8 99,27 Határidős tőzsdei ügyletek - 2,9-2, Bankbetétek 26,4 21,61 0,8 0,66 Kamatkövetelések 0,1 0,06 0,1 0,07 A Befektetési alap vagyona 122,4 100,00 114,6 100,00 4

6 2008/2009. pénzügyi év Összehasonlító áttekintés (euróban) Pénzügyi év A Befektetési alap vagyona A vagyon alakulása %-ban 1) 2004/2005 2) ,64 + 9, / , , / , , / ,45-11, /2009 3) ,26-49,45 4) Pénzügyi év Osztalékos befektetési jegyek Hozamtőkésítő befektetési jegyek Teljes hozamtőkésítő befektetési jegyek Egy befektetési jegy nettó eszközértéke Osztalék Egy befektetési jegy nettó eszközértéke Hozamtőkésítésre fordított jövedelem Az InvFG 13. -a szerinti kifizetés Egy befektetési jegy nettó eszközértéke Teljes hozamtőkésítésre fordított jövedelem 2004/2005 2) 109,71 6,18 109,71 6,11 0, / ,80 8,00 143,84 7,61 0, / ,96 9,00 162,27 8,67 1, / ,82 9,00 142,31 9,93 0, /2009 3) 56,55 4,00 71,65 4,77 0,30 71,65 5,07 1) Feltételezve, hogy az osztalékokat és kifizetéseket a kifizetés napján számított értéken teljes összegben újra befektetik. 2) március 2-tól február 28-ig tartó töredék pénzügyi év 3) Teljes hozamtőkésítő befektetési jegyeket először július 15-ével adtunk ki. Az értékalakulás kiszámításához a hozamtőkésítő befektetési jegyek pénzügyi év kezdetén megállapított és kifizetéskori értékét kell alapul venni. 4) A kerekítések miatt a hozamtőkésítő befektetési jegyek és a teljes hozamtőkésítő befektetési jegyek teljesítménye kismértékben eltér az osztalékos befektetési jegyek teljesítményétől. Osztalékfizetés/kifizetés A 2008/2009. pénzügyi évben az osztalékos befektetési jegyek után jegyenként 4,00 euró osztalékot fizetünk, azaz db befektetési jegy után összesen ,52 eurót. Az osztalékszelvényt kifizető bank köteles az osztalékból a tőkehozadéki adót, befektetési jegyenként 0,24 eurót visszatartani, amennyiben mentesítő okok nem merülnek fel. A kifizetéseket június 2-án, kedden az Erste Bank der oesterreichischen Sparkassen Aktiengesellschaft (Bécs) banknál és annak fiókjainál, ill. a mindenkori letétkezelőknél írják jóvá, ill. teljesítik. A hozamtőkésítő befektetési jegyek esetében a 2008/2009. pénzügyi évben befektetési jegyenként 4,77 eurót újbóli befektetésre fordítunk, azaz db hozamtőkésítő befektetési jegy után összesen ,35 eurót. A befektetési alapokról szóló osztrák törvény 13. -a értelmében a hozamtőkésítő befektetési jegyek után az éves jövedelem utáni tőkehozadéki adó összegét (befektetési jegyenként 0,30 eurót) ki kell fizetni, azaz db hozamtőkésítő befektetési jegy után összesen ,94 eurót. A letétkezelő bank köteles a fenti összegű tőkehozadéki adót visszatartani és az adóhatóságnak befizetni, amennyiben mentesítő okok nem merülnek fel. A kifizetésre is június 2-án, kedden kerül sor. A teljes hozamtőkésítő befektetési jegyek után nem teljesítünk a befektetési alapokról szóló osztrák törvény 13. -a szerinti kifizetést. A 2008/2009. pénzügyi évben befektetési jegyenként 5,07 eurót újbóli befektetésre fordítunk, azaz db teljes hozamtőkésítő befektetési jegy után összesen ,81 eurót. 5

7 ESPA STOCK EUROPE-ACTIVE Hozamszámítás és az alap vagyonának alakulása 1. Az alap értékének alakulása a pénzügyi évben (az alap teljesítménye) Az OeKB számítási módszere szerinti értékelés: az alap valutájában (EUR) befektetési jegyenként kibocsátási felár nélkül Osztalékos befektetési jegyek Hozamt késít befektetési jegyek Befektetési jegy értéke a pénzügyi év kezdetén 120,82 142,31 Teljes hozamt késít befektetési jegyek 1) Osztalékfizetés június 2-án (kb. 0,0800 befektetési jegynek felel meg) 2) 9,00 Kifizetés június 2-án (kb. 0,0047 befektetési jegynek felel meg) 2) 0,67 Befektetési jegy értéke a pénzügyi év végén 56,55 71,65 71,65 Összesített nettó eszközérték (fiktív) osztalékfizetés/ kifizetés által megszerzett befektetési jegyekkel együtt 61,08 71,99 Nettó hozam befektetési jegyenként - 59,74-70,32-70,32 Egy befektetési jegy értékének alakulása a pénzügyi évben 3) - 49,45 % - 49,42 % - 49,42 % 2. Az alap eredménye a. Az alap realizált eredménye Az alap rendes eredménye Hozamok (árfolyamnyereség nélkül) Kamathozamok ,54 Osztalékhozamok ,52 Egyéb hozamok 4) ,20 Hozamok összesen (árfolyamnyereség nélkül) ,26 Kamatráfordítások ,22 Ráfordítások Alapkezelési díj ,61 Könyvvizsgálói díjak ,00 Közzétételi költségek ,43 Értékpapírletéti díjak ,34 Letétkezelési díjak ,64 Küls tanácsadók díjai 0,00 Ráfordítások összesen Igazgatási költségek visszatérítése a részalapból ,02 0,00 Az alap rendes eredménye (hozamkiegyenlítés nélkül) Realizált árfolyamnyereség 5) 6) Realizált nyereség 7) ,47 Realizált veszteség 8) ,40 Realizált árfolyamnyereség (hozamkiegyenlítés nélkül) Az alap realizált eredménye (hozamkiegyenlítés nélkül) , , ,91 6

8 2008/2009. pénzügyi év Áthozatal: Az alap realizált eredménye (hozamkiegyenlítés nélkül) ,91 b. Nem realizált árfolyamnyereség 5) 6) A nem realizált árfolyamnyereség változása ,08 A pénzügyi év eredménye ,99 c. A pénzügyi év rendes hozamának hozamkiegyenlítése ,43 Az alap összes bevétele ,56 3. Az alap vagyonának alakulása Az alap vagyona a pénzügyi év kezdetén 9) Osztalékfizetés/kifizetés Osztalékfizetés (az osztalékos befektetési jegyek után) június 2-án Kifizetés (a hozamt késít befektetési jegyek után) június 2-án Befektetési jegyek kibocsátása és visszaváltása Az alap összes bevétele (Az alap eredményének részletes ismertetését lásd a 2. pontban) Az alap vagyona a pénzügyi év végén 10) , , , , , , ,26 7

9 ESPA STOCK EUROPE-ACTIVE 4. Felhasználási (származási-) számla Osztalékfizetés/kifizetés/újrabefektetés Osztalékfizetés június 2-án db osztalékos befektetési jegy után egyenként 4,00 EUR Újrabefektetés db osztalékos befektetési jegy után egyenként 0,00 EUR Kifizetés június 2-án db hozamt késít befektetési jegy után egyenként 0,30 EUR Újrabefektetés db Hozamt késít befektetési jegy után egyenként 4,77 EUR Újrabefektetés db teljes hozamt késít befektetési jegyre egyenként 5,07 EUR összegben ,52 0, , , , , , ,62 Az alap realizált eredménye (hozamkiegyenlítés nélkül) ,48 Ráfordítás- és veszteségfedezet/nyereségátvitel Ráfordítás- és veszteségfedezet a vagyonból ,40 Nyereségátvitel a vagyonra , ,07 A következ évre átvitt nyereség változása 11) Átvitt nyereség az el z évb l ,09 Nyereségátvitel a következ id szakra , , ,62 1) Teljes hozamtőkésítő befektetési jegyeket először július 15-ével adtunk ki. Az értékalakulás kiszámításához a hozamtőkésítő befektetési jegyek pénzügyi év kezdetén megállapított és kifizetéskori értékét kell alapul venni. 2) A május 29-én (az osztalékjog megszűnésének napján) számított érték: Egy befektetési jegy után 112,47 EUR, egy hozamtőkésítő befektetési jegy után 142,49 EUR. 3) A kerekítések miatt a hozamtőkésítő befektetési jegyek és a teljes hozamtőkésítő befektetési jegyek teljesítménye kismértékben eltér az osztalékos befektetési jegyek teljesítményétől. 4) Az ebben a tételben kimutatott jövedelmek teljes mértékben értékpapír-kölcsönzési ügyletek kölcsönzési díjából származtak. 5) A realizált nyereségek és a realizált veszteségek nem az időszakra lebontva jelennek meg, így azok a nem realizált árfolyamnyereséghez hasonlóan nem feltétlenül tükrözik az alap értékének pénzügyi éven belüli alakulását. 6) A teljes árfolyamnyereség, hozamkiegyenlítés nélkül (a realizált, hozamkiegyenlítés nélküli árfolyamnyereség és a nem realizált árfolyamnyereség változásának összege): ,01 EUR. 7) Ebből derivatív ügyletekből származó nyereség: ,79 EUR. 8) Ebből derivatív ügyletekből származó nyereség: ,37 EUR. 9) Forgalomban lévő befektetési jegyek száma a pénzügyi év kezdetén: db osztalékos befektetési jegy, db hozamtőkésítő befektetési jegy és 0 teljes hozamtőkésítő befektetési jegy. 10) Forgalomban lévő befektetési jegyek száma a pénzügyi év végén: db osztalékos befektetési jegy, db hozamtőkésítő befektetési jegy és teljes hozamtőkésítő befektetési jegy. 11) A realizált árfolyamnyereség hozamkiegyenlítésével együtt, amennyiben azt nem tartalmazzák, ill. tartalmazták a hozamkifizetések (kifizetések), ill. újrabefektetések. 8

10 2008/2009. pénzügyi év február 28-i vagyonkimutatás (az értékpapír-vagyonban március 1. és február 28. között bekövetkezett változásokkal együtt) Értékpapír megnevezése Azonosító- Kamatláb Vétel/ Eladás/ Állomány Árfolyam Árfolyamérték %-os szám Bejöv Kimen EUR-ban arány a darab/nominális érték (nom = 1.000, kerek.) kötvényvagyonra vetítve T ZSDÉN JEGYZETT ÉRTÉKPAPÍROK Brit fontban jegyzett RÉSZVÉNYEK Kibocsátó ország: NAGY-BRITANNIA AVIVA PLC GB , ,74 0,44 Összesen ,74 0,44 Összesen GBP-ban, 0, s árfolyammal számítva ,74 0,44 Euróban jegyzett RÉSZVÉNYEK Kibocsátó ország: BELGIUM THENERGO BE , ,00 0,06 Összesen ,00 0,06 Kibocsátó ország: NÉMETORSZÁG ALLIANZ AG DE , ,99 0,66 DEUTSCHE BK NAMEN DE , ,86 0,44 DT.TELEKOM NAMEN DE , ,44 0,55 E.ON AG NA DE000ENAG , ,68 1,30 FRESEN.MED.CARE AG DE , ,00 1,22 PLAMBECK NEUE ENERGIEN DE000A0JBPG , ,00 0,17 RWE STAMM O.N. DE , ,00 0,61 SALZGITTER AG DE , ,20 0,49 SAP AG DE , ,25 0,40 WACKER CONSTR. EQUIPMENT DE000WACK , ,20 0,11 ZHONGDE WASTE TECHNOLOGY DE000ZDWT , ,00 0,43 Összesen ,62 6,38 Kibocsátó ország: FINNORSZÁG NOKIA CORP FI , ,72 0,63 Összesen ,72 0,63 Kibocsátó ország: GÖRÖGORSZÁG ALAPIS S.A. GRS , ,40 0,28 GREEK ORG.OF FOOTBALL GRS , ,00 1,66 Összesen ,40 1,94 Kibocsátó ország: ÍRORSZÁG CRH PLC IE , ,00 1,08 Összesen ,00 1,08 9

11 ESPA STOCK EUROPE-ACTIVE Értékpapír megnevezése Azonosító- Kamatláb Vétel/ Eladás/ Állomány Árfolyam Árfolyamérték %-os szám Bejöv Kimen EUR-ban arány a darab/nominális érték (nom = 1.000, kerek.) kötvényvagyonra vetítve Kibocsátó ország: HOLLANDIA EUROP.AERON.DEF.+SP. EADS NL , ,00 0,58 SMARTRAC N.V. NL , ,00 0,10 Összesen ,00 0,68 Kibocsátó ország: AUSZTRIA CA IMMO.ANL.AG O.N. AT , ,00 0,16 ERSTE BANK STAMM AT , ,24 0,69 IMMOFINANZ IMMOB.AKT. AT , ,00 0,13 VIENNA INSURANCE GROUP AT , ,44 0,24 Összesen ,68 1,21 Kibocsátó ország: SVÁJC OPENLIMIT HOLDING AG CH , ,43 0,02 Összesen ,43 0,02 Kibocsátó ország: SPANYOLORSZÁG BANCO SANTANDER ES J , ,40 1,32 BCO BIL.VIZ.ARG.NOM. ES , ,46 1,19 GAS NATURAL SDG INH ES , ,00 0,18 IBERIA LIN.AER.ESP. ES , ,00 0,22 INDITEX ES , ,00 1,30 TELEFONICA ES E , ,34 1,52 ZARDOYA OTIS S.A. ES , ,00 0,22 Összesen ,20 5,95 Összesen EUR ,05 17,95 T ZSDÉN JEGYZETT ÉRTÉKPAPÍROK ÖSSZESEN ,79 18,39 SZERVEZETT PIACOK ÉRTÉKPAPÍRJAI Brit fontban jegyzett RÉSZVÉNYEK Kibocsátó ország: NAGY-BRITANNIA ANGLO AMERICAN GB00B1XZS , ,73 0,40 ASTRAZENECA PLC GB , ,53 2,49 BARCLAYS GB , ,37 0,00 BG GRP PLC GB , ,30 0,83 BHP BILLITON GB , ,42 0,38 BP PLC GB , ,59 2,43 BRIT.AMER.TOBACCO GB , ,18 1,20 BRITISH LAND CO PLC GB , ,40 0,36 CENTRICA GB00B033F , ,76 1,24 DIAGEO PLC GB , ,80 0,97 GLAXOSMITHKLINE PLC GB , ,91 1,77 GROUP 4 SECURICOR GB00B01FLG , ,97 0,56 HAYS PLC GB , ,68 0,63 10

12 2008/2009. pénzügyi év Értékpapír megnevezése Azonosító- Kamatláb Vétel/ Eladás/ Állomány Árfolyam Árfolyamérték %-os szám Bejöv Kimen EUR-ban arány a darab/nominális érték (nom = 1.000, kerek.) kötvényvagyonra vetítve HSBC HLDGS PLC GB , ,04 2,15 KINGFISHER GB , ,62 0,99 LLOYDS TSB GROUP PLC GB , ,66 0,28 MICHAEL PAGE INTERNAT. GB , ,48 0,40 NEXT PLC GB , ,12 0,78 RECKITT BENCKISER GROUP GB00B24CGK , ,97 0,99 RIO TINTO GB , ,96 0,64 ROYAL BK SCOTLD GRP GB , ,83 0,25 SAINSBURY-J.- GB00B019KW , ,35 0,87 VODAFONE GRP GB00B16GWD , ,67 2,12 XSTRATA PLC GB , ,71 0,69 Összesen ,05 23,43 Kibocsátó ország: JERSEY-SZIGETEK EXPERIAN GRP GB00B19NLV , ,29 0,54 SHIRE LTD JE00B2QKY , ,54 0,99 Összesen ,83 1,53 Összesen GBP-ban, 0, s árfolyammal számítva ,88 24,95 Dán koronában jegyzett RÉSZVÉNYEK Kibocsátó ország: DÁNIA COLOPLAST AS DK , ,89 0,42 UBS NAM. B DK , ,00 1,20 Összesen ,89 1,62 Összesen DKK-ban, 7, s árfolyammal számítva ,89 1,62 Euróban jegyzett RÉSZVÉNYEK Kibocsátó ország: BELGIUM BELGACOM SA BE , ,00 0,63 COLRUYT BE , ,00 0,44 DELHAIZE GRP S.A. BE , ,00 0,90 MOBISTAR SA BE , ,00 0,79 Összesen ,00 2,77 Kibocsátó ország: NÉMETORSZÁG SOLAR MILLENNIUM AG DE , ,60 0,09 Összesen ,60 0,09 Kibocsátó ország: FINNORSZÁG KESKO B FI , ,00 0,94 KONE CORP. B FI , ,00 0,54 ORION CORP. (NEW) B FI , ,00 0,30 Összesen ,00 1,78 11

13 ESPA STOCK EUROPE-ACTIVE Értékpapír megnevezése Azonosító- Kamatláb Vétel/ Eladás/ Állomány Árfolyam Árfolyamérték %-os szám Bejöv Kimen EUR-ban arány a darab/nominális érték (nom = 1.000, kerek.) kötvényvagyonra vetítve Kibocsátó ország: FRANCIAORSZÁG AXA S.A. FR , ,95 0,20 BNP PARIBAS FR , ,11 0,41 FRANCE TELECOM FR , ,41 0,82 GAZ DE FRANCE FR , ,07 0,22 SOCIETE GENERALE S.A. FR , ,51 0,21 THALES SA FR , ,00 0,81 TOTAL FINA S.A. FR , ,20 2,27 ZODIAC SA FR , ,00 0,29 Összesen ,25 5,24 Kibocsátó ország: OLASZORSZÁG ASSICUR GENERALI IT , ,04 0,24 ENI S.P.A. IT , ,88 0,89 ITALCEMENTI IT , ,00 0,29 Összesen ,92 1,42 Kibocsátó ország: LUXEMBURG ARCELORMITTAL S.A. NOUV. LU , ,00 1,51 Összesen ,00 1,51 Kibocsátó ország: HOLLANDIA AHOLD KON NL , ,00 1,14 ING GROEP NL , ,77 0,23 KON. KPN NV NL , ,00 1,00 KON.PHILIPS ELECTRONICS NL , ,95 0,39 RANDSTAD HLDG N.V. NL , ,00 0,41 ROYAL DUTCH SHELL A GB00B03MLX , ,40 2,68 UNILEVER NL , ,25 1,35 WOLTERS KLUWER NL , ,00 1,13 Összesen ,37 8,32 Kibocsátó ország: SPANYOLORSZÁG CORPORATE MAPFRE ES E , ,00 0,40 Összesen ,00 0,40 Összesen EUR ,14 21,52 Norvég koronában jegyzett RÉSZVÉNYEK Kibocsátó ország: NORVÉGIA STATOIL NO , ,08 1,29 Összesen ,08 1,29 Összesen NOK-ban, 8, s árfolyammal számítva ,08 1,29 12

14 2008/2009. pénzügyi év Értékpapír megnevezése Azonosító- Kamatláb Vétel/ Eladás/ Állomány Árfolyam Árfolyamérték %-os szám Bejöv Kimen EUR-ban arány a darab/nominális érték (nom = 1.000, kerek.) kötvényvagyonra vetítve Svéd koronában jegyzett RÉSZVÉNYEK Kibocsátó ország: SVÉDORSZÁG HENNES + MAURITZ B SE , ,35 1,33 Összesen ,35 1,33 Összesen SEK-ban, 11, s árfolyammal számítva ,35 1,33 Svájci frankban jegyzett RÉSZVÉNYEK Kibocsátó ország: SVÁJC ACTELION LTD CH , ,98 0,61 ADECCO SA CH , ,28 0,79 GEBERIT AG CH , ,83 0,70 NESTLE NAM. CH , ,18 3,11 NOVARTIS AG CH , ,31 1,33 SGS STE GLE SURV.NA. CH , ,00 0,70 SWISSCOM AG NAM. CH , ,58 0,58 UBS NAM. CH , ,41 0,55 ZURICH FIN.SERVICES CH , ,05 0,46 Összesen ,62 8,83 Kibocsátó ország: EGYESÜLT ÁLLAMOK SYNTHES INC US87162M , ,96 1,35 Összesen ,96 1,35 Összesen CHF-ban, 1, s árfolyammal számítva ,58 10,18 USA dollárban jegyzett RÉSZVÉNYEK Kibocsátó ország: JERSEY-SZIGETEK KAZAKHGOLD GROUP US48667H , ,76 0,22 Összesen ,76 0,22 Kibocsátó ország: OROSZORSZÁG OAO GAZPROM US , ,58 0,36 Összesen ,58 0,36 Összesen USD-ban, 1, s árfolyammal számítva ,34 0,58 Brit fontban jegyzett RÉSZVÉNYEK Kibocsátó ország: NAGY-BRITANNIA BARCL.BK. 08/09 CV XS , , ,77 0,57 Összesen ,77 0,57 Összesen GBP-ban, 0, s árfolyammal számítva ,77 0,57 SZERVEZETT PIACOK ÉRTÉKPAPÍRJAI ÖSSZESEN ,03 62,05 13

15 ESPA STOCK EUROPE-ACTIVE Értékpapír megnevezése Azonosító- Kamatláb Vétel/ Eladás/ Állomány Árfolyam Árfolyamérték %-os szám Bejöv Kimen EUR-ban arány a darab/nominális érték (nom = 1.000, kerek.) kötvényvagyonra vetítve Euróban jegyzett BEFEKTETÉSI JEGYEK Kibocsátó ország: AUSZTRIA ESPA CASH EURO EB/T AT , ,40 0,13 ESPA CASH EURO-PLUS EB/T AT , ,00 0,10 Összesen ,40 0,24 Összesen EUR ,40 0,24 BEFEKTETÉSI JEGYEK ÖSSZESEN ,40 0,24 T ZSDÉN NEM JEGYZETT ÉRTÉKPAPÍROK Euróban jegyzett RÉSZVÉNYEK Kibocsátó ország: BELGIUM FORTIS -ANR.- BE , ,00 0,00 Összesen 0,00 0,00 Kibocsátó ország: AUSZTRIA BACA -ANSP NACHZG BARABF- AT0000A0AJ , ,00 0,00 Összesen 0,00 0,00 Összesen EUR 0,00 0,00 T ZSDÉN NEM JEGYZETT ÉRTÉKPAPÍROK ÖSSZESEN 0,00 0,00 HATÁRID S T ZSDEI ÜGYLETEK nem realizált eredmény EUR-ban Határid s vételi ügyletek DJ EURO STOXX 50 03/09 EUR ,00-1,75 Összesen EUR ,00-1,75 LIFFE FTSE /09 GBP ,69-0,59 Összesen GBP ,69-0,59 Határid s vételi ügyletek összesen ,69-2,34 HATÁRID S T ZSDEI ÜGYLETEK ÖSSZESEN ,69-2,34 14

16 2008/2009. pénzügyi év AZ ALAP VAGYONÁNAK ÖSSZETÉTELE ÉRTÉKPAPÍROK ,22 80,68 HATÁRID S T ZSDEI ÜGYLETEK ,69-2,34 BANKBETÉTEK ,66 21,61 KAMATKÖVETELÉSEK ,07 0,06 AZ ALAP VAGYONA ,26 100,00 FORGALOMBAN LEV OSZTALÉKOS BEFEKTETÉSI JEGYEK darab FORGALOMBAN LEV HOZAMT KÉSÍT BEFEKTETÉSI JEGYEK darab FORGALOMBAN LEV TELJES HOZAMT KÉSÍT BEFEKTETÉSI JEGYEK darab OSZTALÉKOS BEFEKTETÉSI JEGYEK ÉRTÉKE EUR 56,55 HOZAMT KÉSÍT BEFEKTETÉSI JEGYEK ÉRTÉKE EUR 71,65 TELJES HOZAMT KÉSÍT BEFEKTETÉSI JEGYEK ÉRTÉKE EUR 71,65 * A vagyonkimutatásban "v." betűvel jelölt értékpapír február 28-án db jegy részösszege erejéig évi 10,95%-os díjjal ki volt kölcsönözve az Erste Bank der oesterreichischen Sparkassen AG értékpapír-kölcsönzési rendszerében. Megjegyzés a befektetőknek: A nem likvid piacok vagyoni értékeinek értékelése eltérhet a tényleges értékesítési ártól. A jelentési időszakban végrehajtott értékpapír-vételi és -eladási ügyletek, amennyiben a vagyonkimutatásban nem szerepelnek. Értékpapír megnevezése Azonosító- Devizanem Vétel/ Eladás/ szám Bejöv Kimen darab/nominális érték (nom = 1.000, kerek.) T ZSDÉN JEGYZETT ÉRTÉKPAPÍROK ARQUES INDUSTRIES AG DE EUR BASF AG DE EUR BAYER AG DE EUR BOEHLER-UDDEHOLM STAMM AT EUR CIE FIN.RICHEM.A+PS CH CHF COLONIA REAL ESTATE AG DE EUR CONTINENTAL AG DE EUR CROPENERGIES AG DE000A0LAUP1 EUR DAIMLERCHRYSLER AG DE EUR E.ON AG DE EUR ENRO AG DE EUR EPCOS AG NA DE EUR EUROMICRON AG DE EUR EVN STAMM AT EUR FIAT ORD. IT EUR FOMENTO CONS. CONTR. ES EUR HBOS PLC GB GBP HYPO REAL ESTATE HLDG ST DE EUR

17 ESPA STOCK EUROPE-ACTIVE Értékpapír megnevezése Azonosító- Devizanem Vétel/ Eladás/ szám Bejöv Kimen darab/nominális érték (nom = 1.000, kerek.) MAN AG DE EUR MERCK KGAA DE EUR METRO AG DE EUR MUENCH.RUECKVERS.VNA O.N. DE EUR NEOCHIMIKI S.A. GRS EUR NESTLE NAMEN CH CHF OMV STAMM AT EUR PORSCHE AG VZO O.N. DE EUR PORSCHE AUTOM.HLDG VZO DE000PAH0038 EUR RAIFFEISEN INT. BK. HLDG AT EUR ROTH + RAU AG DE000A0JCZ51 EUR ROYAL BK OF SCOTLAND GRP GB00B3DVNQ73 GBP ROYAL BK SCOTLD GRP NEW GB00B2R3F009 GBP SIEMENS AG NAMEN DE EUR SUEZ S.A. FR EUR TELEKOM AUSTRIA O.N. AT EUR THENERGO BE EUR UNICREDIT -ANR.- IT EUR UNICREDITO ITALIANO IT EUR VA STAHL AT EUR VERBIO VER.BIOENERGIE AG DE000A0JL9W6 EUR WPP GRP PLC GB00B0J6N107 GBP SZERVEZETT PIACOK ÉRTÉKPAPÍRJAI ABB LTD. CH CHF AEGON NV NL EUR ALFA LAVAL AB SE SEK ALLEANZA IT EUR ASML HOLDING NL EUR ATLAS COPCO A FREE SE SEK AUTOSTRADE IT EUR BANCHE POPOLARI UNITE IT EUR BARCLAYS PLC -ANR.- GB000A0Q4810 GBP BARRATT DEV PLC GB GBP BCA INTESA IT EUR BCA POP.SOC.COOPER. IT EUR BCO SANTANDER -ANR.- ES EUR BETBULL-EUROPEAN BETTING AT EUR BIOPETROL INDUSTIRES CH EUR BT GROUP PLC GB GBP BUZZI UNICEM IT EUR CARREFOUR FR EUR CREDIT SUISSE NAM. CH CHF ENEL S.P.A. IT EUR ERICSSON/B SE SEK FLS INDS NAM. B DK DKK FORTIS UTS BE EUR HBOS PLC -ANR. GB00B3DVP054 GBP HBOS PLC -ANR.- GB00B2R89Q92 GBP IMP. TOBACCO GRP GB GBP

18 2008/2009. pénzügyi év Értékpapír megnevezése Azonosító- Devizanem Vétel/ Eladás/ szám Bejöv Kimen darab/nominális érték (nom = 1.000, kerek.) KON. DSM NV NAM. NL EUR LAFARGE FR EUR LLOYDS TSB-ANR. GB00B3DVPK51 GBP NEWSPHONE HELLAS GRS EUR PRYSMIAN S.P.A. IT EUR RAUTARUUKKI OY K FI EUR ROCHE HOLDING GEN.SCH. CH CHF ROYAL BK SCOTLD -ANR.- GB00B2R3F116 GBP SABMILLER GB GBP SAIPEM IT EUR SANOFI-SYNTHELABO FR EUR SCANIA AB SE SEK SCHW RÜCKV NAMEN CH CHF SOLAR MILLENNIUM AG BZR DE000A0TGM35 EUR SUEZ ENVIRONNEMENT FR EUR SULZER AG CH CHF SWATCH GRP AG CH CHF SYNGENTA AG CH CHF TELECOM ITALIA RNC IT EUR TESCO GB GBP TGS NOPEC GEOPHYSICAL NO NOK THENERGO KPS 1 BE EUR VIVENDI UNIVERSAL FR EUR VTB BANK US46630Q2021 USD WPP PLC JE00B3DMTY01 GBP YARA INTERNATIONAL NO NOK BEFEKTETÉSI JEGYEK ESPA ST EUROPE VALUE EB/T AT EUR T ZSDÉN NEM JEGYZETT ÉRTÉKPAPÍROK ASML HOLDING -ANR.- NL EUR BACA -ANSP AUF BARABFDG- AT0000A09U16 EUR KON. DSM -ANR.- NL EUR UNILEVER CVA -ANR.- NL EUR VIENNA INSR.GRP. BZR O.N. AT0000A092Y9 EUR Bécs, március ERSTE-SPARINVEST Kapitalanlagegesellschaft m.b.h. Mag. Bednar Mag. Gasser Dr. Gschiegl 17

19 ESPA STOCK EUROPE-ACTIVE Könyvvizsgálói záradék A befektetési alapokról szóló osztrák szövetségi törvény (InvFG) 12. -ának 4. bekezdése értelmében a könyvvitel bevonásával megvizsgáltuk az ESPA STOCK EUROPE-ACTIVE, egy az InvFG 20. -a szerinti közös tulajdonú alap március 1. és február 28. közötti pénzügyi évéről készült jelentést. Ennek során a befektetési alapokról szóló osztrák törvény és a Befektetési alap kezelési szabályzatának betartását is vizsgáltuk. A befektetési alapokról szóló osztrák törvény előírásai, a Befektetési alap kezelési szabályzatának kiegészítő szabályai és az adózási előírások szerinti könyvvitel, a napi értékelés, a forrásadók kiszámítása, az éves jelentés elkészítése, valamint a Befektetési alap különvagyonának kezelése az Alapkezelő és a letétkezelő törvényes képviselőinek felelőssége. Könyvvizsgálóként feladatunk abban áll, hogy az általunk végzett vizsgálat alapján véleményezzük a könyvvitelben szereplő számadatokat és az éves jelentés általános megállapításait, valamint megállapítsuk, hogy a különvagyon kezelésekor betartották-e a befektetési alapokról szóló osztrák törvény előírásait és a Befektetési alap kezelési szabályzatát. Vizsgálatunkat a befektetési alapokról szóló osztrák törvény 12. -ának 4. bekezdése szerint és a szabályszerű könyvvizsgálat osztrák alapelveinek betartásával végeztük. Ezek értelmében a vizsgálatot úgy kell megtervezni és elvégezni, hogy az éves jelentést, a könyvvitel szabályszerűségét és a törvény, valamint a Befektetési alap kezelési szabályzatának betartását lényegileg befolyásoló hibákat és vétségeket megfelelő biztonsággal fel lehessen ismerni. A vizsgálati eszközök meghatározásakor figyelembe vettük a különvagyon kezelésével kapcsolatos ismereteinket, valamint a várható lehetséges hibákat. A vizsgálat során a könyvvitelben és az éves jelentésben szereplő adatok alátámasztó bizonylatokat szúrópróbaszerűen véleményeztük. A vizsgálat magában foglalta továbbá az éves jelentés elkészítéséhez alkalmazott elszámolási alapelvek véleményezését. Meggyőződésünk szerint vizsgálatunk segítségével kellően megalapozott véleményt alkothatunk. Vizsgálatunk során kifogásolnivalót nem találtunk. Megítélésünk szerint a vizsgálat során nyert információk alapján az éves jelentés megfelel a törvényi előírásoknak. Az éves jelentés készítése során betartották a befektetési alapokról szóló osztrák szövetségi törvény (InvFG) előírásait és az alap kezelési szabályzatát. ERNST & YOUNG WIRTSCHAFTSPRÜFUNGSGESELLSCHAFT Mag. Ernst Schönhuber (könyvvizsgáló) Mag. Gerhard Grabner (könyvvizsgáló) Bécs, május

20 2008/2009. pénzügyi év Az ESPA STOCK EUROPE-ACTIVE alap kezelési szabályzata Az InvFG 20. -a szerinti közös tulajdonú alap A Befektetési alapra vonatkozó általános rendelkezések a befektetési jegyek tulajdonosai és az ERSTE-SPARINVEST KAG (a továbbiakban: Alapkezelő ) közötti jogviszony szabályozására az Alapkezelő által kezelt befektetési alap vonatkozásában, amelyek kizárólag az adott befektetési alapra vonatkozó különös rendelkezésekkel együtt érvényesek: 1. Alapelvek Az Alapkezelőre az évi befektetési alapokról szóló osztrák törvény (a továbbiakban: InvFG ) előírásai vonatkoznak, a mindenkor érvényes szövegváltozatban. 2. Tulajdonrészek 1. A Befektetési alaphoz tartozó vagyoni értékekben megtestesülő közös tulajdon egyenlő értékű tulajdonrészekre van felosztva. A tulajdonrészek száma nem korlátozott. 2. A tulajdonrészeket értékpapír jellegű befektetési jegyek (részjegyek) testesítik meg. A Befektetési alapra vonatkozó különös rendelkezések értelmében különböző típusú befektetési jegyek bocsáthatók ki. A befektetési jegyek összevont címletű értékpapírok (az [osztrák] letéti törvény 24. -a, a mindenkor érvényes szövegváltozatban) formájában és/vagy materializált formában jelennek meg. 3. A befektetési jegyet vásárlók a befektetési jegyen feltüntetett tulajdonrész arányában részesednek a Befektetési alap összes vagyontárgyában. Az összevont címletű értékpapír formájában tulajdonrészt vásárlók az összevont címletű értékpapír által megtestesített tulajdonrész arányában részesednek a Befektetési alap összes vagyontárgyában. 4. Az Alapkezelő a tulajdonrészeket a felügyelőbizottság hozzájárulásával feloszthatja (splitting), valamint további befektetési jegyeket bocsáthat ki a befektetési jegyek tulajdonosai számára, ill. a régi befektetési jegyeket újakra cserélheti be, amennyiben az egy befektetési jegy jutó nettó eszközérték (6. ) alapján úgy véli, hogy a közös tulajdont megtestesítő részesedések felosztása a közös tulajdonosok érdekében áll. 1. A befektetési jegyek a tulajdonos nevére szólnak. 3. Befektetési jegyek és összevont címletű értékpapírok 2. Az összevont címletű értékpapírokon a letétkezelő egy ügyvezetőjének vagy annak egy erre feljogosított alkalmazottjának saját kezű aláírása, valamint az Alapkezelő két ügyvezetőjének saját kezű vagy sokszorosított aláírása található. 3. A materializált jegyeken a letétkezelő egy ügyvezetőjének vagy annak egy erre feljogosított alkalmazottjának saját kezű aláírása, valamint az Alapkezelő két ügyvezetőjének saját kezű vagy sokszorosított aláírása található. 4. A Befektetési alap kezelése 1. Az Alapkezelő jogosult a Befektetési alap vagyoni értékei fölött rendelkezni és az ezekből a vagyoni értékekből eredő jogokat gyakorolni. Ezek során saját nevében és a befektetési jegyek tulajdonosainak számlájára jár el. Köteles óvni a befektetési jegyek tulajdonosainak érdekeit és a piac integritását, valamint az (osztrák) részvénytörvény 84. -ának 1. bekezdése szerint a tisztességes és lelkiismeretes ügyvezető gondosságával eljárni, valamint az InvFG előírásait és a Befektetési alap kezelési szabályzatát betartani. Az Alapkezelő a Befektetési alap kezeléséhez igénybe veheti harmadik fél segítségét, akinek átruházhatja a jogot az Alapkezelő vagy a saját nevében és a befektetési jegyek tulajdonosainak számlájára a vagyoni értékek fölött való rendelkezésre. 2. Az Alapkezelő a Befektetési alap terhére nem nyújthat sem pénzkölcsönt, sem kezességi vagy garanciaszerződésből származó kötelezettségeket nem vállalhat. 3. A Befektetési alap vagyoni értékeit az alapra vonatkozó különös rendelkezésekben meghatározott eseteken kívül tilos elzálogosítani vagy más módon megterhelni, illetve fedezeti célra átadni vagy átengedni. 4. Az Alapkezelő nem értékesíthet a Befektetési alap terhére olyan, az InvFG 20. -a szerinti értékpapírokat, pénzpiaci eszközöket vagy más pénzügyi befektetéseket, amelyek az ügylet pillanatában nem tartoznak a Befektetési alap vagyonához. 19

21 ESPA STOCK EUROPE-ACTIVE Letétkezelő Az InvFG 23. -a értelmében megbízott letétkezelő (13. ) kezeli a Befektetési alap letétjeit és számláit, valamint gyakorolja az InvFG-ben és a Befektetési alap kezelési szabályzatában ráruházott minden egyéb funkciót. 6. Kibocsátás és nettó eszközérték 1. A letétkezelő köteles az egy befektetési jegyre eső nettó eszközértéket (a befektetési jegy értékét) a befektetési jegyek valamennyi típusára kiszámítani, valamint a kibocsátási és visszaváltási árfolyamot (7. ) közzé tenni, ha befektetési jegyet ad el vagy vált vissza, de legalább havonta kétszer. Az egy befektetési jegyre eső nettó eszközérték meghatározásához a Befektetési alap összesített nettó eszközértékét a hozamokat is beleértve el kell osztani a befektetési jegyek számával. A Befektetési alap összesített nettó eszközértékét a letétkezelő úgy határozza meg, hogy az alap tulajdonában levő értékpapírok és elővásárlási jogok mindenkori árfolyamértékéhez hozzáadja a Befektetési alap tulajdonát képező pénzpiaci eszközök és pénzügyi befektetések, pénzösszegek, bankbetétek, követelések és egyéb jogok értékét, majd levonja a kötelezettségeket. Az árfolyamértékek meghatározásához az InvFG 7. -ának 1. bekezdése értelmében az utolsó ismert tőzsdei árfolyamokat, ill. ármeghatározásokat kell alapul venni. 2. A kibocsátási árfolyam a befektetési jegy nettó eszközértékének és a társaság kibocsátáshoz kapcsolódó költségeinek fedezésére szolgáló, befektetési jegyenként fizetendő díj összege. Az így kapott összeget fel kell kerekíteni. A felár, ill. a kerekítés mértékét a Befektetési alapra vonatkozó különös rendelkezések (25. ) tartalmazzák. 3. A kibocsátási és a visszaváltási árfolyamot a befektetési jegyek minden típusára lebontva az Investmentfondsbeilage zum Kursblatt der Wiener Börse (a Bécsi Tőzsde Árfolyamközlönyének befektetési alapokról szóló melléklete) című lapban teszik közzé. 7. Visszaváltás 1. A befektetési jegy tulajdonosának kérésére a Befektetési alapban lévő részesedését a mindenkori visszaváltási árfolyamon ki kell fizetni, mégpedig adott esetben a befektetési jegy, a még nem esedékes hozamszelvények és a szelvényutalványok visszaadása ellenében. 2. A visszaváltási árfolyam a befektetési jegy nettó eszközértékének és az abból levonandó visszaváltási díj és/vagy lekerekítés különbsége, amennyiben a Befektetési alapra vonatkozó különös rendelkezések (25. ) tartalmaznak ilyen kitételt. A visszaváltási árfolyam kifizetése, valamint annak 6. szerinti kiszámítása és közzététele az osztrák Pénzpiaci Felügyeleti Hatóság egyidejű értesítése mellett átmenetileg elmaradhat, és a Befektetési alap vagyoni értékeinek értékesítésétől, ill. az értékesítésből származó bevétel beérkezésétől tehető függővé, ha rendkívüli körülmények miatt ez a befektetési jegyek tulajdonosainak jogos érdekeit figyelembe véve szükségesnek látszik. Ez különösen arra az esetre igaz, ha a Befektetési alap a vagyonából 5%-ot vagy azt meghaladó részt fektetett be olyan vagyoni értékekbe, amelyek értékelési árfolyamai a politikai vagy gazdasági helyzet alapján teljesen nyilvánvalóan, és nem csak egyedi esetben eltérnek a tényleges értékektől. 8. Beszámolási kötelezettség 1. Az Alapkezelő a Befektetési alap pénzügyi évének leteltét követő négy hónapon belül közzéteszi az InvFG 12. -a szerint elkészített éves jelentést. 2. Az Alapkezelő a Befektetési alap pénzügyi éve első hat hónapjának leteltét követő két hónapon belül közzéteszi az InvFG 12. -a szerint elkészített féléves jelentést. 3. Az éves és a féléves jelentés az Alapkezelőnél és a letétkezelő banknál megtekinthető. 9. A hozamrészesedések megőrzési ideje A befektetési jegyek tulajdonosának igénye a hozamrészesedések kifizetésére 5 év elteltével évül el. Az ilyen hozamrészesedések a határidő lejárta után a Befektetési alap hozamaiként kezelendők. 10. Közzététel A befektetési jegyekre vonatkozó valamennyi közzétételre kivéve a 6. szerint számított nettó eszközérték kihirdetése az (osztrák) tőkepiaci törvény (KMG) 10. -a alkalmazandó. A közzététel - vagy a Wiener Zeitung című lap mellékleteként megjelenő közlönyben teljes terjedelemben közölve, - vagy e közzétételt az Alapkezelőnél és a kifizetőhelyeken elegendő példányszámban és ingyenesen rendelkezésre bocsátva, és a megjelenés dátumát, valamint a fellelhetőségi helyeket a Wiener Zeitung című lap mellékleteként megjelenő közlönyben közölve, - vagy a kibocsátó befektetési társaság honlapján a KMG 10. -a 3. bekezdésének 3. pontja szerinti elektronikus formában.

22 2008/2009. pénzügyi év 11. A Befektetési alap kezelési szabályzatának módosítása Az Alapkezelő a Befektetési alap kezelési szabályzatát a felügyelőbizottság, valamint a letétkezelő bank hozzájárulásával módosíthatja. A módosításhoz az osztrák Pénzpiaci Felügyeleti Hatóság jóváhagyása is szükséges. A módosítást közzé kell tenni. A módosítás a közzétételben megadott napon, de legkorábban a közzétételt követő három hónap elteltével lép hatályba. 12. Felmondás és végelszámolás 1. Az Alapkezelő az osztrák Pénzpiaci Felügyeleti Hatóság jóváhagyásának megszerzése után és a legalább hat hónapos felmondási határidő betartása mellett, ill. amennyiben a Befektetési alap vagyona nem éri el a EUR értéket, felmondási határidő betartása nélkül, nyilvános hirdetmény (10. ) útján felmondhatja a Befektetési alap kezelését. 2. Ha az Alapkezelő joga a Befektetési alap kezelésére megszűnik, akkor a kezelést és a végelszámolást az InvFG rendelkezései szerint kell végezni. 12a. A Befektetési alap vagyonának beolvadása vagy átadása Az Alapkezelő a befektetési alap vagyonát az InvFG 3. -a 2. bekezdésének, ill. a 14. -a 4. bekezdésének betartása mellett más befektetési alapok vagyonával összevonhatja vagy a Befektetési alap vagyona beolvadhat más befektetési alapok vagyonába, ill. más befektetési alapok vagyonát beolvaszthatja a Befektetési alap vagyonába. A Befektetési alapra vonatkozó különös rendelkezések az ESPA STOCK EUROPE-ACTIVE, az InvFG 20. -a szerinti közös tulajdonú alap (a továbbiakban: Befektetési alap ) számára. A Befektetési alap megfelel a 85/611/EGK irányelvnek. 13. Letétkezelő A letétkezelő az Erste Bank der oesterreichischen Sparkassen AG (Bécs). 14. Kifizető- és benyújtási helyek, befektetési jegyek 1. A befektetési jegyek és a hozamszelvények kifizető és benyújtási helye az Erste Bank der oesterreichischen Sparkassen AG (Bécs) és annak valamennyi fiókja. 2. A Befektetési alap számára hozamfizető befektetési jegyeket, tőkehozadékiadó-levonásos hozamtőkésítő befektetési jegyeket és tőkehozadékiadó-levonás nélküli hozamtőkésítő befektetési jegyeket bocsátanak ki, mégpedig mindig 1 darabot. A tőkehozadékiadó-levonás nélküli hozamtőkésítő befektetési jegyeket belföldön (Ausztriában) nem forgalmazzák. A befektetési jegyeket összevont címletű értékpapírok testesítik meg. Materializált befektetési jegyek tehát nem adhatók ki. 3. Ha a befektetési jegyek összevont címletű értékpapír formájában jelennek meg, akkor az osztalékokat a 28. szerint, ill. a kifizetéseket a 29. szerint a befektetési jegy tulajdonosának letétkezelő pénzintézete írja jóvá. 15. Befektetési eszközök és alapelvek 1. A Befektetési alap számára az InvFG 4., 20. és 21. -ának, valamint a Befektetési alap kezelési szabályzata 16ff -ának előírásai szerinti bármilyen típusú értékpapírok, pénzpiaci eszközök és más likvid pénzügyi befektetések vásárolhatók, amennyiben ezzel eleget tesznek a kockázatmegosztás alapelveinek és nem sérülnek a befektetési jegyek tulajdonosainak jogos érdekei Az ESPA STOCK EUROPE-ACTIVE egy részvényalap. Az alap vagyonát az alábbiakban példaszerűen bemutatott befektetéspolitikai irányelvek alapján fektetik be: a) Az alap számára túlnyomórészt európai székhelyű vállalatok által kibocsátott vagy egy európai tőzsdén jegyzett részvényeket vásárolnak, ágazati korlátozások nélkül. b) A befektetéspolitikai lehetőségek (részleges) leképzésére az alap kezelési szabályzatának 17. -a szerint az ESPA STOCK EUROPE- ACTIVE alap vagyonának 10%-a fektethető be más befektetési alapok befektetési jegyeibe. c) A Befektetési alap kezelési szabályzatának 18. -a szerinti vagyontárgyakba való befektetések alárendelt szerepet játszanak. d) Az Alapkezelő fenntartja magának a jogot, hogy az a) ponttól c) pontig megnevezett vagyontárgyak mellett alárendelt mértékben az 1. pontban meghatározott egyéb vagyontárgyakba is befektessen. 21