A tudás egyetlen forrása a tapasztalat. (Albert Einstein) QUAESTOR 7 Piaci előretekintő
M i v á r h a t ó a h é t e n? Aki fontban utazik, leizzadhat a héten Van miért izgulni a héten, különösen azoknak, akiknek fontban jegyzett befektetéseik vannak. A brit fizetőeszköz piacát ugyanis alaposan megmozgatja majd a csütörtöki skót népszavazás eredménye, valamint előtte valamennyi piacot a Fed szeptemberi kamatdöntő ülése, amelytől még határozottabb iránymutatást várunk a jövő évi kamatemelés időzítéséről, továbbá megismerhetjük a Fed legfrissebb gazdasági előrejelzéseit is. A japán jegybank elnöke kedden és csütörtökön is beszédet tart, amelyre érdemes lesz figyelni azoknak, akik japán jennel kereskednek, hiszen az USD/JPY kurzusa 6 éves csúcson jár. Csütörtökön délelőtt tartja negyedéves kamatdöntő ülését a svájci jegybank. A befektetők arra kíváncsiak, hogy vajon hajlandó-e az alpesi központi bank az euróval szemben felállított 1,20-as árfolyamgáton kívül egyéb lépésekkel megóvni a frankot a további felértékelődéstől, vagy sem. A hétvége is tartogat izgalmakat, hiszen összeülnek a G20-ak pénzügyminiszterei és jegybankárjai, hogy megvitassák a legaktuálisabb témákat, köztük az orosz-ukrán konfliktushelyzetet. A Fed kétnapos kamatdöntő ülésével kapcsolatos felfokozott várakozás hatására öt hét után először fejezték be eséssel az előző hetet az amerikai részvényindexek, szerdáig ezen a héten is minden bizonnyal ez alakítja majd a befektetők hangulatát a tengerentúlon. A piac elsősorban iránymutatásra vár a Fed-től a monetáris politika jövőjét illetően, ha a jegybankárok elhagyják az utalást, hogy az alapkamat jó ideig zéró szinten marad a kötvényvásárlások októberi lezárása után, az már jelezheti a közelgő kamatemelést. Úgy gondoljuk, hogy a kamatemeléssel kapcsolatos várakozások ugyan hozhatnak némi volatilitást a piacokra a héten, azonban nem valószínű, hogy csökkenne a részvények iránti kereslet hosszabb távon. A héten néhány cég már közzéteszi negyedéves számait az Egyesült Államokban. Ezek közül érdemes kiemelni az Adobe Systems keddi, a FedEx és a General Mills szerdai, valamint az Oracle csütörtöki gyorsjelentését. Utóbbi akár a német rivális SAP részvényárfolyamára is hatással lehet. Németországban sem gyorsjelentés, sem pedig különösebb piacmozgató hatású esemény nem várható. 2
V á r h a t ó p i a c i i r á n y o k Instrumentum Heti várakozás Kommentár DAX index (eqtrader: DAX.I) S&P500 index (CFD) (eqtrader: SP500.I) BUX index OTP A 9 600 pontos szintet tesztelte vissza a német részvényindex a hétfői kereskedésben, amennyiben nem esik el a támasz, hamarosan újabb emelkedő hullám indulhat, hiszen a korábbi fülescsésze alakzatból számított célárfolyam a 10 300 pontos szint környékére mutat. A Bollinger-szalagok beszűkültek, így hamarosan nagyobb elmozdulás indulhat. Komolyabb csökkenő hullám az 1 973 pontos szint letörése esetén indulhat, míg emelkedés a 2 010 pontnál húzódó ellenállási szint áttörése esetén számíthatunk. A bizonytalanabb nemzetközi befektetői hangulat ellenére nem korrigált vissza a hazai részvényindex, továbbra is a 18 600 pontos szint környékén mozog a BUX. Újabb kedvező vételi lehetőség a 18 200-18 300 pontos tartományban adódhat, a korábbi fordított fej és vállak alakzat célárfolyama 18 900-19 000 pont közé mutat. A korábbi fordított fej és vállak alakzat célárfolyama egyelőre nem teljesült, mely 4 600 Ft-ra mutatott. A jelenlegi negatív korrekció során a 4 200-4 300 Ft-os tartományban adódhat kedvező vételi lehetőség, ezt követően ismét emelkedő hullám indulhat. MOL Az olajtársaság grafikonján megkezdődött a felső rés visszatöltése, melynek teteje 12 700 Ft-nál húzódik. Amennyiben teljesen visszatölti az árfolyam, a következő fontos ellenállási szint a 200 napos mozgóátlag, mely jelenleg 12 950 Ft-nál húzódik. Richter Teljesült a korábbi fülescsésze alakzat célárfolyama 4 150 Ft-nál, majd negatív korrekció indult. Most a 200 napos mozgóátlagra érdemes figyelni, mely 4 123 Ft-nál jelent támaszt. A korrekciót követően célszerű figyelni, hiszen a 4 200 Ft-os szint tartós áttörése a közép távú technikai képet is jelentősen javítaná. EURHUF Nem került letörésre a 314-es szint, így a következő napokban is a 314-317-es tartományban mozoghat az euró-forint árfolyama. További emelkedést csak a 317-es ellenállási szint szignifikáns áttörése indíthat el, de azon a szinten nagy valószínűséggel már a jegybank is piacra lép, a forint védelme érdekében. EURUSD USDHUF Nyersolaj (eqtrader: CLc1) Arany (eqtrader: XAUUSD) Az 1,29-es szintről próbál fordulni az euró-dollár árfolyama, azonban vételi jelzést csak az 1,30-as szint szignifikáns áttörése adna. Ez esetben a korábbi csökkenő trendcsatorna alsó trendvonala lehet visszatesztelhető, mely jelenleg 1,31-nél húzódik. A 245-nél húzódó ellenállási szint állította meg a dollár-forint emelkedését, újabb kedvező vételi lehetőség a 240-es szint visszatesztelése esetén adódhat, a korábbi kitörési szint már támaszként funkcionál. Továbbra sincs fordulatra utaló jelzés a nyersolaj grafikonján, egy fontos csökkenő trendvonal 93 dollárnál húzódik, melynek szignifikáns áttörése adná az első vételi szignált. A 91 dolláros támasz letörése esetén további csökkenés jöhet. Az arany árfolyamában elesett az 1 240 dolláros támasz, így további csökkenés jöhet, az említett szint már ellenállást jelent. Kialakult egy csökkenő trendvonal, mely jelenleg 1 260 dollárnál húzódik, ennek áttörése adna először vételi jelzést. 3
Hazai és régiós adatok, események Már a lengyel ipar teljesítményében is meglátszódik az orosz-ukrán konfliktus negatív hatása. A piaci várakozások alapján augusztusban jelentős mértékben eshetett vissza a lengyel ipar teljesítménye. A júliusban mért 2,0%-os bővülés után 5,8%-kal zsugorodhatott a kibocsátás volumene havi szinten. A becslések szerint az előző év azonos időszakát 0,2%-kal haladhatta meg a termelés, júliusban még 2,3%-os emelkedésről adtak számot. A régióban a legjelentősebb hatással a lengyel és a román gazdaságra van a geopolitikai konfliktus. Az adatsort szerdán publikálják. Lengyelországra figyelünk a héten Csütörtökön érkezik a szeptember 3-i lengyel kamatdöntő ülés jegyzőkönyve. A lengyel alapkamat 2013 júniusa óta változatlan, rekord alacsony szinten áll (2,5%-on), melyen nem változtattak az erősödő kamatvágási spekulációk ellenére sem. A jegyzőkönyvből kiderülhet, hogy látja a lengyel jegybank a gazdaság helyzetét. 4
Egyesült Államok A hét kiemelt eseménye a tengerentúlon a jegybanki szerepet betöltő Fed kétnapos (kedd-szerda) kamatdöntő ülése. A befektetők elsősorban iránymutatást várnak a monetáris politika jövőjét illetően. Ha a jegybankárok elhagyják az utalást, hogy az alapkamat jó ideig zéró szinten marad a kötvényvásárlások októberi lezárása után, az már jelezheti a közelgő kamatemelést. Úgy gondoljuk, a változást nem fogják elsietni, meg kell győződniük arról a monetáris politika alakítóinak, hogy a jelenlegi gazdasági lendület az év második felében is kitart-e. Az időbeli utalás helyett majd arra helyezhetik a fókuszt, hogy mikor lesznek elérhetők a hosszú távú célok, a teljes foglalkoztatottság és az árstabilitás. Az is nagy kérdés, hogyan reagálnak a meglepetésre gyengébb augusztusi munkaerő-piaci adatra. Azt megelőzően kiemelkedő foglalkoztatási adatokat láthattunk idén és a munkanélküliség is minden várakozás felett csökkent az elmúlt egy évben. A Fed elnöke az augusztusi jegybankár konferencián is utalt arra, hogy amennyiben a vártnál gyorsabban javul a munkaerőpiac, akkor (2015 közepénél) előbb is jöhet a kamatemelés. Érdemes figyelni továbbá a friss gazdasági előrejelzést, azon belül is a kamatpálya vonatkozó prognózist. Legutóbbi, júniusi előrejelzésében a Fed azt publikálta, hogy 2015 végére lehet az alapkamat 1,13%, míg egy évvel később 2,5%. Közben a san francisco-i Fed a múlt héten is felhívta a figyelmet arra, hogy a piaci szereplők sokkal alkalmazkodóbb monetáris politikával számolnak, mint a Fed kormányzók. Azt írták, az alacsony pénzpiaci volatilitás mellett a piac alulbecsülheti a Fed kamatemeléseinek ütemét. Ez is szükségessé teheti a szigorúbb hangnemet a Fed részéről, ugyanis inkább preferálnák a kamatvárakozások fokozatos összhangját, mint az esetleges hirtelen reakciókat, amit a piac adhat, ha mégsem teljesülnek várakozásai. Szerdán a fogyasztói árak augusztusi stagnálását közölhetik, folytatódott a benzinárak mérséklődése, így a kiemelkedő gazdasági növekedés ellenére sem erősödött az inflációs nyomás. Éves szinten is 1,9%-ra mérséklődhet a pénzromlás üteme. A hét második felében több lakáspiaci adat is érkezik. Szerdán a lakásépítők bizalmi indexe tovább emelkedhet. Csütörtökön a megkezdett házépítések száma kisebb korrekciót mutathat azután, hogy júliusban 8 hónapja nem látott szintre emelkedett az építkezések száma. A kiadott építési engedélyek esetében kisebb lehet a visszaesés. Szerdán Fed kamatdöntés! Friss gazdasági előrejelzést is publikálnak Inflációs, lakáspiaci adatok a hét második felében 5
Eurózóna A héten csupán egy fontosabb adatközlésre kell figyelnünk az eurózónában, amely kedden délelőtt érkezik. A német gazdasági hangulatindex 2 éves mélypontra eshetett szeptemberben. Az augusztusban mért 8,6 pontról tovább süllyedhetett a ZEW kutatóintézet népszerű mutatója. A piaci várakozások alapján szeptemberben 5,0 ponton állhatott meg az index. A háttérben továbbra is a romló gazdasági kilátások, valamint a geopolitikai konfliktusok állhattak, amelyek rontották a vállalatok bizalmát. Jön a ZEW hangulatindex Japán Japánból csupán egyetlen fontosabb makrogazdasági statisztika érkezik a héten. Csütörtökön hajnalban jön az augusztusi külkereskedelmi adat. Az export 2,8, míg az import 1,2%-kal csökkenhetett tavalyhoz képest, így ez nem változtat azon a tényen, hogy a külkereskedelmi mérleg már több mint 3 éve deficites. A japán jegybank elnöke kedden Osakában, csütörtökön pedig egy tokiói konferencián tart beszédet, amelyekre érdemes lesz figyelni. Az augusztusi külkereskedelmi adatokra érdemes figyelni Új-Zéland Megtörhet az új-zélandi gazdaság három negyedéve tartó 1% feletti növekedése. A második negyedévben vélhetően csak 0,6%-kal tudott bővülni a gazdaság a korábbi 1% után. Az első negyedévben tapasztalt igen erős építkezési hullám alább hagyhatott, valamint a bányászat is mérséklődhetett az elmúlt időszakban. Az új-zélandi külkereskedelmi többlet júliusra szinte teljesen eltűnt, mivel az export számára kulcsfontosságú tejpor ára például a felére csökkent. A foglalkoztatottság csak feleakkora ütemben nőtt, mint az első negyedévben, az infláció pedig átlagosan 1,5% volt az év első felében, amelyek mind a gazdaság lassulására utalnak. Amennyiben csalódást kelt az e heti GDP-statisztika, úgy tovább gyengülhet az új-zélandi dollár a legtöbb devizával szemben. Csalódást kelthet az újzélandi GDPadat 6
Egyesült Királyság Szakítópróba előtt a font piaca! Akár 5-10%-kal is eshet az angol font egy hónap alatt, ha függetlenné válik Skócia! A sorsdöntő skót referendumot csütörtökön tartják. Az angol font egy éve nem látott mértékű veszteségeket volt kénytelen elkönyvelni egy hónap leforgása alatt, miután nőtt annak az esélye, hogy 307 év után Skócia kilép a brit unióból. A Bloomberg által megkérdezett elemzők szerint további 5-10%-kal is zuhanhat az angol font egy hónap leforgása alatt az amerikai dollárral szemben, amenynyiben Alex Salmond skót miniszterelnök-jelölt függetlenségi kampánya sikeres lesz (vagyis az IGEN pártiak nyernek). A közvélemény-kutatások alapján a függetlenséget támogatók és a függetlenséget ellenzők tábora között meglehetősen kicsi a különbség. A szeptember 18-i skót népszavazás kulcsfontosságú. Skócia függetlenné válásával a brit kötvény- és részvénypiac is komoly lejtmenetbe kapcsolna, mivel nagymértékben erősödne a bizonytalanság. Komplex pénzügyi-jogi-politikai stresszhelyzetek sorát kellene megoldani rövid időn belül. Skócia GDP-je 130 milliárd font, a pénzügyi szektora viszont a GDP-jének kb. 10-szerese. Becslések szerint legalább akkora devizatartalékot kellene képeznie Skóciának, mint amekkora az éves GDP, különben nem lesz életképes, megbízható fizetőeszköz a skót font. Az átrendeződés óriási terheket ró a költségvetésre, ami fiskális megszorításokat vonna maga után. Számos nagyvállalat, de főleg a bankok (RBS, Lloyds) jelezték, hogy amennyiben Skócia kilép a brit unióból, úgy Angliába költöznek. A független Skócia csaknem 10%-os államháztartási hiánnyal indítana, miközben a briteknél csak kb. 5,7-5,8%-os deficitről beszélhetünk. Amennyiben a skótok mégsem lépnek ki az unióból, úgy a kedélyek a fontban jegyzett eszközök piacán lecsillapodhatnak, 2-5%-kal is erősödhet a brit deviza. Csütörtökön lesz a font szakítópróbája! Döntenek a skótok A brit makrogazdasági statisztikákra a héten kevesebb figyelem irányul a skót referendum miatt, pedig egyébként a monetáris politikát nagymértékben befolyásoló adatokat közölnek. Kedden délelőtt jönnek a friss augusztusi inflációs adatok. A várakozások szerint 1,5%-ra lassulhatott a pénzromlás éves üteme. Szerdán délelőtt teszik közzé a Bank of England szeptemberi ülésének jegyzőkönyvét, amely 7:2 arányú megosztottságot mutathat a kamattartást, ill. a kamatemelést támogatók között. A munkanélküliek száma augusztusban is legalább 30 ezer fővel csökkenhetett, a júliusi munkanélküliség pedig már 6,4 helyett csak 6,3% lehetett. Ennél is nagyobb figyelem övezi azonban a bérstatisztikát, amelynek javulása kulcsfontosságú lenne a kamatemeléshez. Júliusban a bérek 0,5%-os növekedését jósolja az elemzők többsége a júniusi 0,2%-os csökkenés után. Svájc Svájcra is érdemes lesz odafigyelni a héten, mégpedig csütörtökön délelőtt, hiszen ekkor tartja negyedéves kamatdöntő ülését a svájci jegybank. Az alpesi gazdaság nagy meglepetésre stagnált az idei második negyedévben, csökkentek a beruházások, visszaesett a fogyasztás és az export is. Az euróval szemben felállított 1,20-as árfolyamgát 3 éven át megvédte Svájcot a deflációtól és a gazdasági visszaeséstől egyaránt. Mivel az elmúlt hónapokban felerősödtek a geopolitikai feszültségek, ismét megjelentek a vevők a frank piacán, de különösen erősödni kezdett a frank az euróval szemben, amint az EKB csaknem teljesen nullára csökkentette alapkamatát, még tovább vágta a negatív tartományban lévő betéti kamatot, ráadásul beharangozta, hogy idén ősszel elindítja az eszközvásárlásokat, vagyis kvázi eurót nyomtat. Az EKB mérlegfőösszege mintegy 1000 milliárd euróval emelkedhet, ami masszív eladói nyomás alatt tarthatja az eurót. Sokak fejében felvetődött a kérdés, hogy vajon képes lesz-e így megvédeni a svájci jegybank az árfolyamgátat. Mi úgy gondoljuk, hogy a jegybank nem fogja kockáztatni hitelességét, sőt minden lehetséges eszközzel (devizapiaci intervenció, negatív betéti kamat) megóvja majd a frankot a felértékelődéstől. A svájci jegybank stábja 2% körüli GDP-növekedéssel és 0%-os inflációval számol. Érdemes odafigyelni csütörtök délelőtt a svájci jegybankra is! 7
H e t i m a k r o t á b l a, e s e m é n y - é s r é s z v é n y p i a c i n a p t á r Dátum Ország Időpont Esemény, makroadat Periódus Előző Várt Fontosság 2014-09- 15 (H) 2014-09- 16 (K) 0,26 USD 2014-09- 17 (Sze) 0,67 USD 1,96 USD 0,69 USD 2014-09- 18 (Cs) 0,35 USD 0,64 USD 0,38 USD 2014-09- 19 (P) /Aktuális JP egész nap Ünnepnap miatt nincs kereskedés -- -- -- -- EZ 11:00 Külkereskedelmi mérleg júl. 16,8 mrd EUR -- + US 14:30 Empire feldolgozóipari index szept. 14,7 pont 15,9 pont ++ US 15:15 Ipari termelés (hó/hó) aug. 0,4% 0,3% ++ US 15:15 Kapacitás-kihasználtság aug. 79,2% 79,3% ++ AU 03:30 Ausztrál jegybank kamatdöntő ülésének jegyzőkönyve -- -- -- ++ JP 07:30 A japán jegybank elnöke, Kuroda tart beszédet -- -- -- ++ GB 10:30 Fogyasztói árak (CPI, hó/hó) aug. -0,3% 0,4% ++ GB 10:30 Fogyasztói árak (CPI, év/év) aug. 1,6% 1,5% ++ GB 10:30 Termelői árak (PPI, év/év) aug. 2,5% 2,4% ++ EZ 11:00 ZEW német gazdasági hangulatindex szept. 8,6 pont 5,0 pont +++ EZ 11:00 ZEW eurózóna gazdasági hangulatindex szept. 23,7 pont -- ++ US 14:30 Termelői árak (PPI, hó/hó) aug. 0,1% 0,0% ++ US 14:30 Termelői árak (PPI, év/év) aug. 1,7% 1,8% ++ Európa Egyesült Államok Adobe Systems Inc GB 10:30 A Bank of England kamatdöntő ülésének jegyzőkönyve -- -- -- ++ GB 10:30 ILO munkanélküliségi ráta (háromhavi) júl. 6,4% 6,3% +++ GB 10:30 Munkanélküliek számának változása aug. -33,6 ezer fő -30 ezer fő +++ EZ 11:00 Fogyasztói árindex (CPI, végleges, hó/hó) aug. -0,7% 0,1% +++ EZ 11:00 Fogyasztói árindex (CPI, végleges, év/év) aug. 0,3% 0,3% +++ US 14:30 Fogyasztói árindex (CPI, hó/hó) aug. 0,1% 0,0% +++ US 14:30 Fogyasztói árindex (CPI, év/év) aug. 2,0% 1,9% +++ US 16:00 NAHB lakáspiaci index szept. 55 pont 56 pont ++ US 16:30 Kőolajkészletek változása szept. 12. -972 millió hordó -- ++ US 20:00 Fed kamatdöntés szept. 17. 0,25% 0,25% +++ Európa Egyesült Államok Lennar Corp FedEx Corp General Mills Inc GB egész nap Skócia függetlenedéséről szóló népszavazás -- -- -- +++ NZ 00:45 GDP-változás (n.év/n.év) Q2 1,0% 0,6% ++ JP 01:50 Külkereskedelmi mérleg aug. -962,1 mrd JPY -1028,9 mrd JPY ++ JP 08:35 A japán jegybank elnöke, Kuroda tart beszédet -- -- -- ++ CH 09:30 Svájci kamatdöntés szept. 18. 0,0% 0,0% +++ GB 10:30 Kiskereskedelmi eladások (hó/hó) aug. 0,1% 0,4% +++ GB 10:30 Kiskereskedelmi eladások (év/év) aug. 2,6% 4,0% +++ GB 10:30 Kiskereskedelmi eladások autók nélkül (hó/hó) aug. 0,1% 0,4% +++ GB 10:30 Kiskereskedelmi eladások autók nélkül (év/év) aug. 2,6% 4,0% +++ US 14:30 Heti friss munkanélküliek száma szept. 13. 315 ezer fő 305 ezer fő +++ US 14:30 Megkezdett lakásépítések száma aug. 1,093 millió db 1,04 millió db ++ US 14:30 Kiadott építési engedélyek száma aug. 1,057 millió db 1,04 millió db ++ US 14:45 A Fed elnöke, Yellen tart beszédet -- -- -- +++ US 16:00 Philadelphiai Fed feldolgozóipari index szept. 28,0 pont 23,0 pont +++ US 23:00 A Fed-től Fisher tart beszédet -- -- -- ++ Európa Egyesült Államok Con Agra Foods Inc Oracle Corp Red Hat Inc CA 14:30 Fogyasztói árindex (CPI, hó/hó) aug. -0,2% 0,0% + CA 14:30 Fogyasztói árindex (CPI, év/év) aug. 2,1% 2,1% + US 16:00 LEI-index aug. 0,9% 0,4% ++ Európa Egyesült Államok Cintas Corp 0,75 USD 8
D A X i n d e x T e c h n i k a i e l e m z é s e k A 9 600 pontos szintet tesztelte vissza a német részvényindex a hétfői kereskedésben, amennyiben nem esik el a támasz, hamarosan újabb emelkedő hullám indulhat, hiszen a korábbi fülescsésze alakzatból számított célárfolyam a 10 300 pontos szint környékére mutat. S & P 5 0 0 i n d e x A Bollinger-szalagok beszűkültek, így hamarosan nagyobb elmozdulás indulhat. Komolyabb csökkenő hullám az 1 973 pontos szint letörése esetén indulhat, míg emelkedés a 2 010 pontnál húzódó ellenállási szint áttörése esetén számíthatunk. 9
B U X i n d e x A bizonytalanabb nemzetközi befektetői hangulat ellenére nem korrigált vissza a hazai részvényindex, továbbra is a 18 600 pontos szint környékén mozog a BUX. Újabb kedvező vételi lehetőség a 18 200-18 300 pontos tartományban adódhat, a korábbi fordított fej és vállak alakzat célárfolyama 18 900-19 000 pont közé mutat. O T P A korábbi fordított fej és vállak alakzat célárfolyama egyelőre nem teljesült, mely 4 600 Ft-ra mutatott. A jelenlegi negatív korrekció során a 4 200-4 300 Ft-os tartományban adódhat kedvező vételi lehetőség, ezt követően ismét emelkedő hullám indulhat. 10
M O L Az olajtársaság grafikonján megkezdődött a felső rés visszatöltése, melynek teteje 12 700 Ft-nál húzódik. Amennyiben teljesen visszatölti az árfolyam, a következő fontos ellenállási szint a 200 napos mozgóátlag, mely jelenleg 12 950 Ft-nál húzódik. R i c h t e r Teljesült a korábbi fülescsésze alakzat célárfolyama 4 150 Ft-nál, majd negatív korrekció indult. Most a 200 napos mozgóátlagra érdemes figyelni, mely 4 123 Ft-nál jelent támaszt. A korrekciót követően célszerű figyelni, hiszen a 4 200 Ft-os szint tartós áttörése a közép távú technikai képet is jelentősen javítaná. 11
EURHUF Nem került letörésre a 314-es szint, így a következő napokban is a 314-317-es tartományban mozoghat az euró-forint árfolyama. További emelkedést csak a 317-es ellenállási szint szignifikáns áttörése indíthat el, de azon a szinten nagy valószínűséggel már a jegybank is piacra lép, a forint védelme érdekében. EURUSD Az 1,29-es szintről próbál fordulni az euró-dollár árfolyama, azonban vételi jelzést csak az 1,30-as szint szignifikáns áttörése adna. Ez esetben a korábbi csökkenő trendcsatorna alsó trendvonala lehet visszatesztelhető, mely jelenleg 1,31-nél húzódik. 12
U SDHUF A 245-nél húzódó ellenállási szint állította meg a dollár-forint emelkedését, újabb kedvező vételi lehetőség a 240-es szint visszatesztelése esetén adódhat, a korábbi kitörési szint már támaszként funkcionál. N y e r s o l a j ( e Q T R A D E R : C L c 1 ) Továbbra sincs fordulatra utaló jelzés a nyersolaj grafikonján, egy fontos csökkenő trendvonal 93 dollárnál húzódik, melynek szignifikáns áttörése adná az első vételi szignált. A 91 dolláros támasz letörése esetén további csökkenés jöhet. 13
A r a n y ( e Q T R A D E R : X A U U S D ) Az arany árfolyamában elesett az 1 240 dolláros támasz, így további csökkenés jöhet, az említett szint már ellenállást jelent. Kialakult egy csökkenő trendvonal, mely jelenleg 1 260 dollárnál húzódik, ennek áttörése adna először vételi jelzést. Háda Bálint Varga Zoltán Mester Péter Lazsán Éva Mucsi Péter Kovács Bálint Vezető elemző Elemző Elemző Junior elemző Junior elemző Junior elemző tel:2999-999/2211 tel:2999-999/7198 tel:2999-999/7092 tel:2999-999/7255 tel: 2999-999/2204 tel: 2999-999/2241 06 40 222 111 www.quaestor.hu QUAESTOR pontok Az adatok forrása, ha másként nincs jelölve: Vállalati beszámolók, Reuters, Bloomberg, QUAESTOR számítások. Ez a kiadvány kizárólag tájékoztatási célokat szolgál, következésképpen a QUAESTOR Pénzügyi Tanácsadó Zártkörűen Működő Részvénytársaságnak (székhely: 1132 Budapest, Váci út 30.; cégjegyzékszám: Cg. 01-10-042155; a céget nyilvántartó cégbíróság: Fővárosi Bíróság, mint Cégbíróság) (a továbbiakban QUAESTOR Zrt.) semmilyen kötelezettsége nem keletkezik a kiadvánnyal vagy az abban foglaltakkal összefüggésben. A fenti információk illetve adatok általunk megbízhatónak tartott forrásokon alapulnak, de sem garanciát, sem felelősséget nem tudunk vállalni pontosságukért vagy teljességükért. Az árak és az egyéb piaci jellegű információk csak időleges tájékoztatást nyújtanak, és a piaci viszonyokkal megváltozhatnak. A kiadványt csak a QUAESTOR Zrt. előzetes engedélyével szabad sokszorosítani illetve terjeszteni. A kiadványban említett értékpapírok nem mindenki számára jelentenek megfelelő befektetést. A befektetőknek tájékozódniuk kell a befektetésekkel kapcsolatos esetleges problémákról, különös tekintettel a befektetések kockázatának nagyságára. A befektetőknek csak olyan értékpapírokat érdemes vásárolniuk, amelyek összhangban vannak kockázatvállalási képességükkel. A befektetőknek javasoljuk, hogy az értékpapír-tranzakciókkal kapcsolatos adóügyekben kérjék ki hivatásos adótanácsadó véleményét. A QUAESTOR Csoport bármely tagja, a társaságok bármely alkalmazottja, vezetője, illetve azok családtagjai (a jogszabályokban megszabott kereteken belül) szabadon vásárolhatják, illetve adhatják el a kiadványban szereplő értékpapírok bármelyikét illetve szabadon foglalhatnak el bármilyen pozíciót az értékpapír- és pénzpiacokon. Bármely itt közölt vélemény a szerző személyes megítélése és nem a QUAESTOR Értékpapír Nyrt. hivatalos álláspontja, amely nem a befektetési elemzések függetlenségének előmozdítását célzó jogi követelményeknek megfelelően készült és nem vonatkoznak rá a befektetési elemzések terjesztését, közzétételét megelőző ügyletkötésre vonatkozó tilalmak. 14