Gyors piaci áttekintés 2016. július 28., csütörtök DEVIZAÁRFOLYAMOK BANKKÖZI KAMATOK (%) 5-ÉVES CDS-FELÁRAK (bp) Szpot (8:30) Vált. (%)* BUBOR EURIBOR USD LIBOR Tegnapi záró Vált.* EUR-USD 1,1091 0,30 O/N 0,83 (0) -0,40 (0) 0,42 (0) magyar 144,3 2,3 EUR-CHF 1,0924 0,19 1 hetes 0,90 (0) -0,38 (0) 0,44 (0) lengyel 87,5 0,0 USD-JPY 104,67-0,69 2 hetes 0,90 (0) -0,37 (0) - cseh 39,6-1,3 EUR-HUF 313,33-0,01 1 hónapos 0,93 (0) -0,37 (0) 0,49 (0) román 115,0 0,0 USD-HUF 282,52-0,29 3 hónapos 0,94 (0) -0,30 (0) 0,74 (0) orosz 239,9 6,4 EUR-PLN 4,3738 0,09 6 hónapos 0,91 (0) -0,19 (0) 1,07 (0) török 276,4-0,1 EUR-CZK 27,043 0,01 12 hónapos 0,88 (0) -0,05 (0) 1,40 (0) * A tegnapelőtti záróértékhez képest * A tegnapi záróértékhez képest Zárójelben a napi változás ban EURÓPAI RÉSZVÉNY FUTURES KAMATSWAP RÁTÁK (%) HATÁRIDŐS KAMATOK (%) Szpot (8:15) Vált. (%)* BIRS Euróövezet USA 3x6 FRA 12x15 FRA DAX 10 297,5-0,10 2 éves 0,87 (+1)* -0,22 (0) 0,94 (0) magyar 0,79 (+2) 0,74 (+3) FTSE 100 6 691,5-0,04 5 éves 1,11 (+1) -0,14 (0) 1,11 (0) euróöv. -0,32 (0) -0,36 (-1) CAC 40 4 437,0-0,21 10 éves 1,95 (0) 0,29 (-1) 1,39 (0) USA 0,84 (-2) 0,96 (-3) * A tegnapi záróértékhez képest Zárójelben a napi változás ban; * 3 éves Zárójelben a napi változás ban Piacbefolyásoló adatközlések/események FONTOSABB MAI MAKROGAZDASÁGI ADATKÖZLÉSEK Idő Ország Esemény/Indikátor* Várakozás TakarékBank Poll** Előző adat 9:00 Magyarország Munkanélküliségi ráta, ápr-jún. 5,4% 5,4% 5,5% 9:55 Németország Munkanélküliségi ráta SZK, júl. 6,1% 6,1% 11:00 Euróövezet Ipari bizalom SZK, júl. -3,4-2,8 11:00 Euróövezet Szolgáltatói bizalom SZK, júl. 10,3 10,8 11:00 Euróövezet Fogyasztói bizalom SZK, júl. (v) -7,9-7,9 11:00 Euróövezet Gazdasági bizalom SZK, júl. 103,5 104,4 11:00 Euróövezet Üzleti klíma indikátor SZK, júl., szórás 0,17 0,22 14:00 Németország Fogyasztói árak, júl. (e), év/év 0,3% 0,3% 14:00 Németország Fogyasztói árak, júl. (e), hó/hó 0,2% 0,1% 14:30 Egyesült Államok Új munkanélküli-segély kérelmek SZK, 29. hét, db 261e 253e * SZK: szezonális hatásokkal kiigazított idősor; (e)/(v): előzetes/végleges adat ** Bloomberg poll Bár a jen gyengült, a Fed-nek a kamatemelés halasztására utaló közleménye, továbbá a nyersanyagárak esése miatt a japán tőzsdék 1%-ot is meghaladó veszteségben zártak. Valamivel mérsékeltebben. de a kínai tőzsdék is veszteségben álltak a zárás előtti percekben. A határidős részvényindexek nyitóértéke alapján kisebb mínuszban indulhat a kereskedés az európai részvénypiacokon. Adatfronton a júliusi bizalmi indexek állhatnak a piacok fókuszában, Amerikából azonban ma nem várható érdemi adatközlés. Viszont mind Európában, mind a tengerentúlon közel 100 nagyobb cég jelent ma, ami bőséges lehetőséget kínál akár napközbeni fordulatokra. A forint a tegnapi záróértéke (~313,30) közelében forog az euróval szemben a reggeli órákban. Ma a második negyedévi munkaerőpiaci adatokat közli a KSH, ami azonban aligha lesz érdemleges hatással a magyar eszközárakra. Egy kisebb gyengülés (a többi régiós valutával együtt) nem zárható ki a forint esetében, de a 312-316-os sávból az elkövetkező napokban csak nagyon kis valószínűséggel törhet ki az árfolyam.
Nem lepte meg a piacokat a Fed Devizaárfolyamok A Fed kamatdöntő ülésén a piacok által vártnak megfelelően a kamatok szinten tartásáról született döntés. A kiadott közlemény szerint az amerikai gazdaság (ezen belül kiemelten a munkaerőpiacok) helyzete, alakulása továbbra is biztató, és az a megállapítás, hogy a rövid távú kockázatok csökkennek, mintha arra utalna, hogy a Fed ismét megkezdi a kamatemelésre való visszatérés előkészítését. Ugyanakkor ennek elhúzódására figyelmeztet az, hogy az üzleti beruházásokat továbbra is elégtelennek látja a Fed, és továbbra is túlzottan gyengének ítéli az inflációs nyomást. A piacok vélekedése a kamatpályáról a közlemény kiadása után sem változott: a szeptemberi kamatemelés valószínűsége a határidős árazások alapján mindössze 26%; az első alkalom, amikor ez 50% fölötti, a jövő év márciusi ülés. A dollár mindenesetre gyengül a főbb nemzetközi valuták ellenében, kivéve a jent, amely a beharangozott japán gazdaságélénkítő program hatására végül is esett. A japán jegybank ülésére egyébként holnap kerül sor. DEVIZAÁRFOLYAMOK ALAKULÁSA Tegnapi záró- Változás (%) árfolyam 1 napos 1 hónapos 1 éves minimuma eloszlása* maximuma EUR-USD 1,1058 0,66 0,30-0,02 1,0565 1,1619 EUR-CHF 1,0903 0,00 1,06 2,43 1,0596 1,1154 EUR-JPY 116,55 1,36 3,66-14,71 111,11 138,93 EUR-GBP 0,8363-0,05 0,32 18,07 0,6989 0,8583 USD-CHF 0,9859-0,65 0,76 2,43 0,9303 1,0302 USD-JPY 105,40 0,71 3,33-14,70 100,54 125,13 USD-GBP 0,7563-0,71 0,04 18,08 0,6339 0,7747 EUR-HUF 313,35 0,05-1,56 1,29 307,14 318,32 USD-HUF 283,33-0,60-1,86 1,29 269,32 294,34 CHF-HUF 287,42 0,06-2,62-1,09 278,57 295,16 JPY-HUF 2,6738-1,86-5,54 18,10 2,2332 2,8307 GBP-HUF 374,67 0,11-1,88-14,21 367,99 445,23 EUR-PLN 4,3700 0,15-2,10 6,12 4,1180 4,4950 EUR-CZK 27,039 0,05-0,41 0,05 27,019 27,281 EUR-RON 4,4609-0,09-1,50 1,03 4,4030 4,5500 RUBBASK 69,047 0,29 0,69 9,96 61,266 85,659 TRYBASK 3,1779-0,55 2,89 9,33 2,9023 3,2589 * : 12-havi átlag; : a 12-havi átlag körüli egységnyi szórás; : tegnapi záróárfolyam Gyengült a dollár Gyengült a dollár az euróval és a fonttal szemben is Kis mértékben gyengült a forint EUR-USD 1,15 1,14 1,13 1,12 1,11 1,10 1,09 Kissé gyengült a forint EUR-HUF 319,0 317,5 316,0 314,5 313,0 311,5 USD-GBP 0,775 0,760 0,745 0,730 0,715 0,700 0,685 0,670 KKE-régiós valuták teljesítménye 2015.júl.28 = 100 109,0 107,5 106,0 104,5 103,0 101,5 100,0 EUR-HUF EUR-CZK EUR-PLN EUR-RON 310,0 98,5 2016. július 28. 2
Süllyedtek a fejlett piaci hozamok Magyar állampapírok: mérsékelt hozammozgás Állampapírpiac Bár a Fed kamatdöntése mellett kiadott indoklásban voltak olyan elemek, amelyek az eddigieknél határozottabban utaltak arra, hogy a kamatemelés nemsokára folytatódhat, a fejlett piacokon az állampapír-hozamok estek: az amerikai 10-éves ismét 1,50%-on áll. Német állampapír hozamok százalék 10 év 1,00 0,75 0,50 0,25 0,00 Amerikai állampapír hozamok -0,25 1,0-0,50-0,75 0,5 3 hónapos 12 hónapos 2 éves -1,00 5 éves 10 éves 30 éves 0,0 ÁLLAMPAPÍRPIACI REFERENCIAHOZAMOK ALAKULÁSA Tegnapi Változás (bp) hozam (%) 1 napos 1 hónapos 1 éves minimuma eloszlása* maximuma 12 hó -0,61 0 +1-36 -0,67-0,25 5 év -0,52-3 +4-58 -0,63 0,13 10 év -0,08-5 +4-77 -0,19 0,80 12 hó 0,52-2 +8 +21 0,21 0,69 5 év 1,09-5 +11-50 0,94 1,79 10 év 1,50-6 +6-75 1,36 2,34 3 hó 0,55 0-30 -33 0,32 1,20 6 hó 0,52 0-46 -36 0,33 1,09 12 hó 0,62 0-33 -27 0,35 1,24 3 év 1,36-1 -47-77 1,36 2,29 5 év 1,96-1 -32-82 1,93 2,89 10 év 2,87-1 -40-78 2,77 3,76 15 év 3,15 0-35 -73 3,07 4,17 lengyel 2,88-3 -16 +1 2,58 3,30 cseh 0,32-3 -11-61 0,28 0,94 román 3,19-3 -42-56 3,16 3,83 orosz 8,63-4 +10-235 8,22 12,07 török 9,87-15 +34 +13 9,02 11,31 * : 12-havi átlag; : a 12-havi átlag körüli egységnyi szórás; : tegnapi hozam Bár a forgalmazók 48,9 milliárd forint értékben kínáltak fel 2018/B sorozatú kötvényeket 2025/B-ért cserébe, az ÁKK kitartott az eredetileg tervezett 20 milliárdos volumen mellett a tegnapi csereaukción. A 2025/B sorozatú papírokat 2,76%-os átlaghozamon vitték el a forgalmazók. A referenciahozamok alig mozogtak tegnap: mindössze a 3- az 5- és a 10- éves hozam moccant meg, egységesen 1bp-tal lefelé. Az így 2,87%-ra csökkenő 10-éves hozam 295bp-os felárat tartalmaz a 10-éves német hozamhoz képest. Ma tizenkét hónapos DKJ-t (D170719-es sorozat) hoz aukcióra az ÁKK 30 milliárdos értékesítést tervezve. Ez minden bizonnyal el is fogy, az átlaghozam pedig 0,6-0,65% közé süllyedhet. ÁKK referenciahozamok 3,5 százalék 3,0 2,5 2,0 1,5 3 hónapos 12 hónapos 2 éves 5 éves 10 éves 30 éves 10-éves német hozamok fölötti felárak 375 százalék 3,0 2,5 2,0 1,5 1,0 3 hónapos 12 hónapos 3 éves 5 éves 10 éves 0,5 300 magyar 285 lengyel 270 román 2016. július 28. 3 360 345 330 315
Többnyire táguló csődkockázati felárak A periférikus EMU-tagországok lényegében mindegyikében stagnáltak az 5-éves CDSfelárak; csak Olaszország esetében emelkedett a jegyzés 1bp-ot, az is csak felfelé kerekítéssel. A közép-kelet-európai régióban a cseh jegyzések 1bp-os csökkenése mellett stagnált a lengyel, a román és a török felár is, az orosz viszont újabb 6bp-tal szökött feljebb. Emelkedett a magyar felár is (+2bp), így már a 140-150bp-os sáv közepén van. KKE-régió 5-éves CDS-felárai 300 250 200 150 100 magyar cseh orosz lengyel román török Orosz és magyar felár különbözete 300 270 240 210 180 különbözet (j.t.) orosz magyar 130 120 110 100 90 50 150 80 0 120 70 Az erősödő Európával szembemenve komolyabban esett a BUX Részvénypiacok A kereskedés kezdetétől jó volt a hangulat az európai tőzsdéken, így szinte minden főbb index 0,5% (némelyik 1%) fölötti nyereséget tudott felszedni zárásig. Amerikában azonban az elemzői várakozásokat mintegy 90%-ban meghaladó vállalati eredmények ellenére csak oldalazás volt (a technológiai papíroktól uralt Nasdaq kivételével), mivel a tegnapi amerikai adatközlések (tartós javak rendelése illetve függőben lévő lakáseladások) váratlanul gyengék lettek, emellett zuhanásba váltottak az olajárak is. A BUX gyenge formában volt: 5,6 milliárdos forgalomban 0,83%-kal esett, és mindegyik vezető részvény árfolyama csökkent. A Richter a hajnali órákban tette közzé negyedéves jelentését: a nettó eredmény a költségek emelkedése, az amerikai bevételek csökkenése és az orosz piac nehézségei miatt 20%-kal csökkent (éves alapon), bár így is meghaladta az elemzői várakozásokat. A cég ma 9 órakor bővebb betekintést is nyújt az eredményadatokba. RÉSZVÉNYPIACI INDEXEK (ÁRFOLYAMOK) ALAKULÁSA Tegnapi Változás (%) záróérték 1 napos 1 hónapos 1 éves minimuma eloszlása* maximuma DAX 10319,6 0,70 11,34-7,65 8752,9 11636,3 FTSE 100 6750,4 0,39 12,84 2,98 5537,0 6752,4 CAC 40 4447,0 1,19 11,60-10,66 3896,7 5196,7 MIB 16863,0 0,99 11,65-27,71 15103,6 23966,4 IBEX 8661,4 1,18 13,29-23,03 7645,5 11311,7 Euro Stoxx 50 2999,5 0,69 11,20-15,61 2680,4 3676,8 Dow Jones 18472,2-0,01 7,77 4,78 15660,2 18595,0 S&P 500 2166,6-0,12 8,30 3,50 1829,1 2175,0 Nasdaq 5139,8 0,58 11,87 0,99 4266,8 5156,3 Nikkei** 16476,8-1,13 7,53-18,84 14952,0 20808,7 Topix** 1307,0-1,11 6,73-20,01 1196,3 1691,3 Hang Seng** 22141,9-0,35 9,76-10,06 18319,6 24636,3 SSE** 2991,6-0,01 2,71-21,05 2655,7 3993,7 BUX 27781,1-0,83 9,42 24,12 20610,8 28014,1 OTP 6722-1,67 8,77 16,10 5226 7380 MOL 17700-0,08 10,63 21,98 12015 17715 MTelekom 444-0,45 1,83 10,72 379 474 Richter 5978-0,86 12,79 36,64 4110 6030 WIG 46803,8-0,22 6,26-9,83 42152,7 53694,9 PX 893,4 0,45 13,08-13,13 790,1 1041,0 BET 6727,3 1,08 7,26-10,95 6019,0 7638,9 MICEX 1938,7 0,01 5,26 20,83 1604,5 1969,9 ISE 75075,7 1,88-0,11-3,78 68567,9 86343,7 * : 12-havi átlag; : a 12-havi átlag körüli egységnyi szórás; : tegnapi záróérték ** A Nikkei és a Topix esetében a záróértékek mára, a Hang Seng és az SSE esetében a ma 8:15 órai állapotra vonatkoznak 2016. július 28. 4
Jól teljesítettek az európai indexek Tartja jó formáját a DAX (+0,7%) 10400 10400 10160 10160 9920 9680 9920 9680 9440 9440 9200 9200 máj.04 máj.18 jún.01 jún.15 jún.29 júl.13 júl.27 A Nasdaq kivételével szenvedett Amerika Kissé esett az S&P 500 (-0,12%) A Nasdaq jobban teljesített (+0,58%) 2180 2140 2100 2060 2020 5200 5100 5000 4900 4800 4700 1980 4600 Árupiacok Olajár-szakadás Nagyot estek az olajárak Felfelé indult az arany ára USD/hordó 54 52 50 48 46 44 Brent 2,2 42 WTI földgáz (j.t.) 2,0 40 1,8 3,2 3,0 2,8 2,6 2,4 USD/millió brit hőegység USD/uncia 1375 1350 1325 1300 1275 1250 1225 1200 ÁRUTŐZSDEI JEGYZÉSEK ALAKULÁSA Tegnapi záró Változás (%) árfolyam 1 napos 1 hónapos 1 éves minimuma eloszlása* maximuma Brent 1 43,47-3,12-7,82-18,44 27,88 54,15 WTI 2 41,92-2,33-9,52-12,63 26,21 51,23 Földgáz 2 2,672-1,47-1,62-5,28 1,639 2,987 Arany 1340,08 1,50 1,17 22,33 1051,10 1366,33 Ezüst 20,365 3,69 14,79 38,62 13,676 20,365 Platina 1136,50 3,88 16,03 15,42 818,45 1136,50 Alumínium 3 1592 0,00-0,25-3,81 1436 1683 Réz 3 4850-1,62 2,97-8,45 4331 5398 Nikkel 3 10355 0,05 15,31-8,57 7595 11325 Cink 3 2175-2,44 9,02 9,85 1468 2254 Búza 4 414,8-0,06-9,49-23,62 413,0 554,8 Kukorica 4 343,0 1,03-13,00-13,76 339,5 448,8 Cukor 1 19,10-2,15-2,75 48,99 11,61 21,01 Vágósertés 5 71,68-3,92-13,80-9,81 51,80 87,08 Élőmarha 5 113,95 0,07-1,70-21,44 107,53 150,25 * : 12-havi átlag; : a 12-havi átlag körüli egységnyi szórás; : tegnapi záróárfolyam 1: ICE (New York); 2: NYMEX (New York); 3: LME (London); 4: CBOT (Chicago); 5: CME (Chicago) 2016. július 28. 5
Kapcsolatok Közgazdasági Kutatás és Elemzés Oszlay András osztályvezető +36 1 457 8946 oszlay.andras@tbank.hu Suppan Gergely szenior elemző +36 1 457 8942 suppan.gergely@tbank.hu Pénz- és Tőkepiaci Üzletág Farkas Róbert - igazgató +36 1 457 8989 farkas.robert@tbank.hu Deviza kereskedelem Bálint Gábor +36 1 457 8983 balint.gabor@tbank.hu Bodonyi Erzsébet +36 1 457 8988 bodonyi.erzsebet@tbank.hu Káplár L. Norbert +36 1 457 8982 kaplar.norbert@tbank.hu Pozsgai Emil +36 1 457 8933 pozsgai.emil@tbank.hu Szűcs Róbert +36 1 457 8972 szucs.robert@tbank.hu Takács Gergely +36 1 457 8939 takacs.gergely@tbank.hu Kötvény kereskedelem Molnár István igazgató +36 1 457 8984 molnar.istvan@tbank.hu Kónya Péter +36 1 457 8985 konya.peter@tbank.hu Pardi Erika +36 1 457 8987 pardi.erika@tbank.hu Racskó Adrián +36 1 457 8986 racsko.adrian@tbank.hu Szabó Péter +36 1 457 8938 szabo2.peter@tbank.hu Részvény kereskedelem Galbavy Péter +36 1 457 8930 galbavy.peter@tbank.hu Szatmári Tamás +36 1 457 8915 szatmari.tamas@tbank.hu Szegedi Attila +36 1 457 8932 szegedi.attila@tbank.hu Zillich István +36 1 457 8931 zillich.istvan@tbank.hu Private Banking Mikó Péter osztályvezető +36 1 225 4220 miko.peter@tbank.hu Burány Gábor +36 1 225 4213 burany.gabor@tbank.hu Pohl András +36 1 225 4219 pohl.andras@tbank.hu Strukturált termékek Szerencsi Péter +36 1 457 8981 szerencsi.peter@tbank.hu Ügyfélkapcsolat Ballai Viktória +36 1 457 8913 ballai.viktoria@tbank.hu Orbánné Pál Gabriella +36 1 457 8912 orbanne.gabriella@tbank.hu Magyar Takarékszövetkezeti Bank Zrt. Cím: 1122 Budapest, Pethényi köz 10. Közi telefonszám: +36 1 202 3777 Fax: +36 1 457 8997 E-mail: info@takarekbank.hu Honlap: http://www.takarekbank.hu Ezt az elemzést a Magyar Takarékszövetkezeti Bank Zrt. munkatársai készítették. Az elemzésben közölt megállapítások objektív és független magyarázatot tartalmaznak. Az itt közölt információk hiteles forrásból származnak, mindazonáltal az információk valóságának megfelelőségéről, helytállóságáról a Magyar Takarékszövetkezeti Bank Zrt. biztosítékot nem kapott, ezért a dokumentumban leírtak teljességével és osságával kapcsolatban sem a dokumentum készítői, sem a Magyar Takarékszövetkezeti Bank Zrt. semmilyen felelősséget, illetve szavatosságot nem vállalnak. Az elemzésben közölt előrejelzésekre, becslésekre és véleményekre a piaci viszonyok változása hatással lehet, azok megváltoztathatóak külön figyelmeztetés nélkül. Az elemzésben kialakított vélemények nem tekinthetőek befektetési ajánlatnak, vásárlásra vagy eladásra történő felhívásnak. 2016. július 28. 6