NAPI JELENTÉS

Átírás

1 NAPI JELENTÉS HAZAI ADATOK KÜLFÖLDI PIACOK Záró Változás Záró Változás BUX ,38 1,08% S&P ,66-0,03% Részvényforgalom 5,35 Mrd Ft Nasdaq Composite 4 960,97 0,10% M. Telekom 375 0,27% Stoxx ,08 0,74% MOL ,51% DAX ,92 0,73% OTP ,05% FTSE ,16-0,04% Richter ,18% Nikkei ,5 0,74% EUR/HUF 305,70 0,08 WIG ,9 0,66% FÓKUSZBAN A MAI NAPON KIS CSÖKKENÉS AMERIKÁBAN, YELLENRE ÉS A GÖRÖG ÍGÉRETEKRE VÁRNAK A PIACOK A VÁRTNÁL KEDVEZŐBB MOL EBITDA A IV. NEGYEDÉVBEN a Fed elnökének mai beszámolója előtt enyhén csökkentek a tengerentúli indexek a legújabb csúcsokról, ezt megelőzően Európában az elvileg létrejött görög egyezség okozott óvatos optimizmust a görög kormány a jelek szerint alapvetően elfogadta az eurozóna pénzügyminisztereinek követeléseit, de konkrét vállalásokról és azok betarthatóságáról keveset tudunk egyelőre az óvatos optimizmus mutatkozik meg a reggeli ázsiai indexalakulásokban is a IV. negyedévben a MOL Csoport újrabeszerzési árakkal becsült tiszta EBITDA-ja a vártnál jobban alakult (146 Mrd Ft a várt 127 helyett), mindhárom üzleti szegmens a vártnál nagyobb nyereséget ért el a MOL részvények szempontjából a gyorsjelentés enyhén kedvezőnek számít, ám az INA jelentette súlyos kockázatok semmit nem változtak és a fundamentális kilátások is bizonytalanok az ipari helyzet miatt, így nem számítunk komoly piaci reakciókra KIEMELT ESEMÉNYEK MAGYARORSZÁG 14:00 a Monetáris Tanács kamatdöntő ülése várt: változatlanul 2,10% NÉMETORSZÁG EUROZÓNA 08:00 IV. né. GDP, részletes várt/előzetes: 1,4% év/év 11:00 januári fogyasztói árak, végleges várt/előzetes: -0,6% év/év (december: -0,2%); magindex várt/előzetes: 0,6% év/év (december: 0,7%) USA 15:00 decemberi S&P/CS lakás árindex várt: 4,3% év/év (november: 4,3%) 16:00 februári előzetes szolgáltató BMI, Markit várt: 54,5 (január: 54,2) 16:00 februári fogyasztói bizalmi index várt: 99,5 (január: 102,9) 16:00 Yellen Fed elnök féléves beszámolója a Szenátusban GYORSJELENTÉS USA: American Tower, Comcast, Hewlett-Packard (z.u., 91 cent), Home Depot (ny.e., 89 cent), Macy s DEVIZA- ÉS ÁRUPIACI ÖSSZEFOGLALÓ MA MÉG TARTHATJA A KAMATOT A JEGYBANK a piac leginkább arra számít, hogy az MNB ma még szinten tartja a 2,1 százalékos alapkamatot, és megvárja, hogy a Fed elnöke este mennyiben szofisztikálja az ottani kamatemeléssel kapcsolatos árazásokat

2 Yellen Fed-elnök mindenesetre a monetáris politikai- és gazdasági helyzetértékelésében elejthet arra vonatkozó utalásokat, amelyek segíthetnek a hazai jegybank számára is abban, hogy megítéljék, mennyi tér van idehaza a kamatok további mérséklésére, ha a negyedéves inflációs jelentés indokolttá tenné a márciusi ülés alkalmával mindenesetre európai kötvénypiaci szempontból, valamint az országkockázati felár alapján lehetséges lenne egy újabb óvatos 10 bázispontos csökkentés, ugyanis az EKB QE programja mindezt bőséges likviditással támasztaná alá a kérdés viszont inkább az, hogy amennyiben az MNB a kamatvágások újrakezdése mellett dönt, akkor inkább az európai, avagy az amerikai kamatszint-változások lehetnek jobban hatással a hazai hozamszintek alakulására KÜLFÖLDI MAKROGAZDASÁGI HÍREK USA: A VÁRTNÁL KEVESEBB HASZNÁLT LAKÁST ADTAK EL KICSIT TOVÁBB JAVULT A NÉMET ÜZLETI BIZALOM Használt lakások forg. Január: 4,82 millió Piaci várakozás: 4,95m December: 5,07m a használt lakások évesített forgalma januárban a vártnál jobban esett vissza az USA-ban a NAR adatai szerint, kilenc havi mélypontra; tavaly június óta egy kivétellel 5 millió fölött volt a piac, ám az év elején kevesebb ügyletet kötöttek eközben a medián lakásár csökkent, 10 hónap óta először 200 ezer dollár alá, ám ez is még 6,2%-kal felülmúlja az egy évvel korábbit a vevőre váró lakások száma kissé csökkent, 1,87 millióra, ami továbbra is kevesebb mint 5 hónapnyi forgalomnak felel meg a lakáspiac a fenti adatok alapján tovább halad egy ugyan meglehetősen döcögős, de fellendülési szakaszon; a foglalkoztatás javulása és az igen alacsony hitelkamatok még akkor is viszonylag erős keresletet támasztanak a továbbiakban is, ha sokak számára már túlzó a lakásárak emelkedése eközben az árak és a kereslet, a szakértők szerint elég feszített piaci helyzet miatt sor kellene kerüljön a lakáskínálat bővülésére is az új lakások értékesítése tavaly év végén már erre óvatosan utalt, de a megkezdett építések kevésbé Ifo bizalmi index Február: 106,8 Piaci várakozás: 107,7 Január: 106,7 a vártnál kevésbé javult csak tovább az Ifo által számított német üzleti bizalmi index februárban kissé csökkent a jelenlegi helyzet részindexe és enyhén javult a kilátásoké, bár mindkettő elmaradt a piaci várakozástól míg az ECB induló monetáris lazítása és a közelmúlt javuló makroadatai javíthattak az üzleti hangulaton, a görög problémák és az orosz válság bizonyára rontottak rajta (különösen a Grexit lehetősége) az Ifo indexe az egyik legjobban figyelt előretekintő indikátor: tavaly tavasszal 111 ponton járt, onnan októberre 103-ig süllyedt a romló német helyzet hatására, de azóta ismét javul, már négy hónapja; hacsak nem durvul el a görög helyzet, akkor ez a javulás folytatódhat HAZAI VÁLLALATI HÍREK MOL: A VÁRTNÁL NAGYOBB KORRIGÁLT EBITDA Q4 korr. EBITDA: 146,0 Mrd Ft Piaci várakozás: 127 Mrd Ft Bázis: 122,6 Mrd Ft a piaci várakozáshoz (esetünkben a portfolio.hu által összeállított elemzői konszenzushoz) képest jobb üzleti teljesítményt nyújtott a MOL csoport a IV. negyedévben a leginkább figyelt eredménysoron

3 az újrabeszerzési árakkal becsült tiszta EBITDA a vártnál kevésbé csökkent az igen erős III. negyedévhez képest, és mindhárom üzleti szegmens a vártnál nagyobb nyereséget ért el a hasonlóan korrigált üzleti eredmény a megugró értékcsökkenés miatt már elmaradt a várakozástól a nagyon nehezen becsülhető nettó eredmény (ezúttal a sok negatív egyszeri és speciális tétel miatt veszteség) is elmaradt a várttól az Upstream szegmens EBITDA-ja a nagyot eső olajár dacára lényegében szinten maradt, a 65,6 Mrd Ft az átlagosan várt 55,2 Mrd Ft-nál lényegesen kedvezőbb lett pozitívum a kitermelési volumen jelentős növekedése, napi 103,5 ezer hordóra (+9% negyedév/negyedév), ez a magyar és horvát olaj- és gáztermelésnek köszönhető; a realizált szénhidrogén ár 17%-ot esett (az olaj 27%-ot) a Downstream szegmens újrabeszerzési árakkal korrigált EBITDA-ja 72,9 Mrd Ft vot, a várt 69 Mrd-dal szemben, a kiemelkedően erős előző negyedévhez (81,5 Mrd) képest csak mérsékelt volt a romlás, miközben szezonálisan gyengébb időszakról van szó összességében a zuhanó olajárak mellett a csoportszintű finomítói árrés alig változott (enyhén javult a gázolaj árrése, romlott a benziné), szárnyalt a vegyipari marzs; egyedül az értékesítési volumen bázishoz képest történt csökkenése nem kedvező az olaj- és termékár zuhanása a kimutatott eredményt mintegy 100 Mrd Ft-tal rontotta a forint gyengülése itt is és az Upstreamben is javított a MOL számait az üzleti eredménysorokon a Gáz Midstream szegmens 14,6 Mrd Ft-os EBITDA-ja is jobb lett a vártnál (11,2 Mrd Ft) a csoportszintű korrigált EBITDA 146 Mrd Ft volt, meghaladva a 127 Mrd Ft-os várakozást; az üzleti eredmény a várt 58 Mrd Ft helyett viszont a magasabb Upstream értékcsökkenés miatt csak 45,5 Mrd Ft lett; a kimutatott korrigálatlan üzleti eredmény pedig -129,1 Mrd Ft volt (ebben a hatalmas Downstream átértékelésen túl az INA-nál eszközölt jókora leírások is nagy szerepet játszottak, utóbbiak 91 Mrd-ot tettek ki) a nettó eredmény a pénzügyi veszteség (31 Mrd) és a negatív adófizetési kötelezettség (-34 Mrd) után -68,6 Mrd Ft-ot tett ki, részvényeként -778 Ft-ot; speciális tételek nélkül az EPS -350 Ft lett volna a bizonytalan és szűk körű piaci várakozás erre -226 Ft volt a MOL számos jövőbeli elképzeléséről is tájékoztatott a gyorsjelentés mellett: az Upstreamben lényegesen csökkentett beruházási célok (idén 0,9 Mrd USD) mellett a kitermelési volumen az idén napi ezer hordó lehet, 2017-re a korábbi terveknek megfelelően (de Kurdisztán nélkül csak , és korábban ilyen sor nem szerepelt a tervekben) a Downstreamben újabb hatékonyságjavító program indul, célja 2017-re 0,5 Mrd USD 2015-re a MOL, 60 dolláros olajárat feltételezve 2 Mrd dolláros korrigált EBITDA elérése számít; a tavalyi 510 Mrd után mai árfolyammal ez 540 Mrd Ft-ot jelentene, ami saját becslésünknél kissé kedvezőbb a MOL gyorsjelentése a vártnál kedvezőbb alapvető folyamatokról számolt be; a többi bejelentés közül a downstream tervek enyhén pozitívnak tűnnek nagy kérdésé természetesen, hogyan alakul az olajár, ami bár egyelőre nem okozott nagy romlást a MOL-nál, de a IV. negyedévben még a teljes hatás nem látszott a MOL részvények szempontjából a gyorsjelentés enyhén kedvezőnek számít, ám az INA jelentette súlyos kockázatok semmit nem változtak és a fundamentális kilátások is bizonytalanok az ipari helyzet miatt, így nem számítunk komoly piaci reakciókra

4 RÉSZLETES ADATOK (az adatok tájékoztató jellegűek, forrás: Bloomberg) HAZAI ÉS FELTÖREKVŐ PIACOK VEZETŐ KÜLFÖLDI TŐZSDÉK Záró Változás Záró Változás BUX ,38 1,08% DJIA ,84-0,13% Részvényforgalom 5,35 Mrd Ft S&P ,66-0,03% BUMIX 1 523,89 0,38% S&P Futures 2 107,40 0,03% BUX ,48% Nasdaq Composite 4 960,97 0,10% RTS $ 876,50-3,72% Nasdaq Futures 4 447,25 0,06% PX 1 019,52 0,38% DAX ,92 0,73% WIG ,9 0,66% CAC ,30 0,65% BOVESPA ,5-0,43% FTSE ,16-0,04% Shanghai Comp ,9 0,00% Nikkei ,5 0,74% Hang Seng ,42-0,28% ATX 2 457,32 0,26% DEVIZAÁRFOLYAMOK ÁKK REFERENCIAHOZAMOK Utolsó Változás Záró Változás EUR/USD 1,1332-0, hónap 1,65 0,00 USD/JPY 119,23 0,13 6 hónap 1,60 0,00 GBP/USD 1,5455 0, év 1,65 0,00 USD/CHF 0,9493 0, év 2,18-0,03 USD/HUF 269,77 1,49 5 év 2,73-0,01 EUR/HUF 305,70 0,08 10 év 3,24-0,02 CHF/HUF 284,28-0,35 15 év 3,43-0,01 WTI legközelebbi határidő Földgáz legközelebbi hat. Urals/Med crack spread NYERSANYAGOK ($) Utolsó Vált. Utolsó Vált. 49,06-0,79% Arany spot 1199,2-0,20% 2,84-1,22% Réz 3 havi forward (LME) 5672,0-0,37% 13,25-6,92% Cink 3 havi forward (LME) 2046,0-0,05% HAZAI RÉSZVÉNYEK Záró Vált. Vol (e) Záró Vált. Vol (e) MTelekom 375 0,27% 167 4iG ,00% 0,0 MOL ,51% 60 Fuso Ecosystem 6-11,76% 0,4 OTP ,05% 768 TWD Investments 7 0,00% 0,0 Richter ,18% 213,7 GS Park ,84% 1,4 ANY 900 0,11% 11,3 HUNMining 19-17,39% 314,9 Appeninn 177 2,31% 14,4 Kárpótlási jegy 602 0,17% 0,3 Altera ,00% 0,0 KEG 21-4,55% 5,0 BIF 239 0,00% 0,0 Masterplast 415-2,35% 1,5 BTel 61 1,67% 108,6 Norbi Update 919 0,00% 0,3 CIG Pannónia 199 2,58% 68,4 Nutex 36-2,70% 0,0 Danubius ,81% 2,1 Opimus 22 0,00% 0,5 Elmű ,25% 0,0 Pannergy 312 0,65% 23,7 Émász ,48% 0,0 Plotinus ,00% 0,8 ENEFI 113-2,59% 4,4 Rába ,58% 2,5 Est Média 2 5,88% 180,0 Libri-Shopline 239 0,00% 0,0 FHB 789 0,51% 27,5 Synergon 118-1,67% 15,6 Forrás törzs 631-7,21% 2,5 TVK ,04% 10,7 Forrás oszt. els ,00% 0,0 Zwack ,00% 0,0

5 USA RÉSZVÉNYEK Záró Vált. Vol (m) Záró Vált. Vol (m) Diamond 180,9-0,12% 2,7 Google "C" 531,91-1,31% 0,5 Spider 211,2-0,01% 74,4 Hewlett-Packard 38,19-0,52% 1,9 QQQ 108,5 0,10% 17,9 IBM 162,91-0,45% 0,6 Alibaba Group 85,47-1,35% 9,4 Intel 33,76-1,89% 6,2 Amazon.com 380,14-0,92% 0,7 JP Morgan Chase 59,35-0,75% 3,7 Apple 133,00 2,71% 14,7 McDonald's 94,31 0,13% 1,9 AT&T 33,85-0,67% 5,2 Merck 58,30-0,09% 2,1 Bank of America 16,20-1,10% 17,9 Microsoft 44,15 0,67% 8,1 Cisco Systems 29,63 0,07% 7,9 Oracle 43,78 0,02% 3,6 Citigroup 51,32-0,89% 3,8 Pfizer 34,39-0,49% 6,2 Coca-Cola 41,85-0,29% 3,4 Procter & Gamble 85,39 0,61% 2,4 ebay 58,07 0,09% 3,2 Tesla Motors 207,34-4,50% 1,9 ExxonMobil 89,01-1,01% 2,9 Twitter 48,47-1,30% 12,5 Facebook 78,84-1,32% 7,3 Visa 273,01 0,00% 0,4 General Electric 25,17-0,16% 8,4 Wal-Mart Stores 84,60 0,36% 1,7 Google "A" 535,00-1,26% 0,5 Yahoo! 43,53-1,31% 6,0 NÉMET ÉS EURÓPAI RÉSZVÉNYEK Záró Vált. Vol (m) Záró Vált. Vol (m) Adidas 69,23 0,60% 0,9 K+S 28,86 1,19% 0,8 Allianz 147,90 0,89% 1,2 Lanxess 45,09-0,58% 0,6 BASF 83,56 0,08% 2,6 Linde 179,00 0,56% 0,3 Bayer 126,30 1,45% 1,7 Merck KGaA 89,65 2,22% 0,5 BMW 111,65 0,50% 1,2 Münchener Rück. 180,45 1,09% 0,6 Beiersdorf 75,34 1,25% 0,5 RWE 23,70 1,56% 2,2 Commerzbank 12,12 1,30% 11,9 SAP 61,73 1,31% 2,5 Continental 214,70-0,23% 0,6 Siemens 98,00 0,53% 2,0 DaimlerChrysler 84,97 0,22% 2,6 ThyssenKrupp 22,93-1,12% 1,7 Deutsche Bank 29,04-0,43% 7,7 Volkswagen 228,65 1,62% 0,9 Deutsche Boerse 72,83 2,72% 0,7 Diageo ,46% 3,9 Lufthansa 13,40 0,79% 9,1 Erste Group 24,20 1,28% 0,8 Deutsche Post 29,92 0,96% 3,3 Fotex 1,32 0,00% 0,0 D.Telekom 15,82-0,60% 8,3 Gazprom ADR 4,38 0,00% 2,2 E.ON 13,51 1,31% 6,5 Glencore 287,10-1,71% 27,3 Fresenius Medical 65,13 1,46% 0,6 Nokia 7,08-0,56% 12,6 Fresenius SE 48,31 1,32% 1,0 OMV 24,42 0,31% 0,8 HeidelbergCement 71,26 0,91% 0,4 Raiffeisen Bank 13,37-0,96% 0,8 Henkel 101,65 1,60% 0,4 Telenor 154,00-0,39% 1,8 Infineon 10,35 1,07% 3,4 UniCredit 5,86 0,17% 64,5 NYERTESEK ÉS VESZTESEK USA Németország UnitedHealth G 3,36% Intel Corp -1,89% Merck KGaA 2,22% Metro AG -2,27% Apple Inc 2,71% Google C -1,31% Volkswagen AG 1,62% ThyssenKrupp A -1,12% Gilead Science 1,85% Google A -1,26% Henkel AG & Co 1,60% Deutsche Telek -0,60% Microsoft Corp 0,67% Exxon Mobil Co -1,01% Bayer AG 1,45% Deutsche Bank -0,43% Procter & Gamb 0,61% Berkshire Hath -0,91% SAP AG 1,31% Continental AG -0,23%

6 A évi CXXXVIII. törvény 40. előírásainak alapján felhívjuk a figyelmet, hogy a jelentésben szereplő adatok és információk egy része a múltra vonatkozik és múltbeli adatokból és információkból nem lehetséges a jövőbeni hozamra, változásra, illetőleg teljesítményre vonatkozó megbízható következtetéseket levonni; az adatok és információk egy része pedig becslésen alapul, és ezen előrejelzésből nem lehetséges a valós jövőbeni hozamra, változásra, illetőleg teljesítményre vonatkozó megbízható következtetéseket levonni. Az adatok és információk egy része a magyar forinttól eltérő valuta- vagy devizanemben van meghatározva, az egyes valuta- vagy devizanemek közötti átváltás befolyásolja a forintban elérhető eredményt. A jelentésben említett pénzügyi eszközök és pénzügyi eszközökből képzett indexek múltbeli hozama és változása nyilvános forrásokból (nyomtatott és elektronikus sajtó, tőzsdék és társaságok hivatalos weboldalai, nyilvános pénzügyi portálok) hozzáférhető. A felhasznált adatok forrása a Bloomberg Professional illetve a nyomtatott és elektronikus sajtó. A kiadvány a Buda-Cash Brókerház Zrt. által hitelesnek, megbízhatónak és pontosnak tartott forrásokon alapuló információk alapján készült, de azokért a Buda-Cash Brókerház Zrt. semmilyen szavatosságot vagy felelősséget nem vállal. A jelentésben szereplő adatok, árfolyamok, hozamok tájékoztató jellegűek. A kiadvány nem minősül befektetési tanácsadásnak, befektetésre, értékpapírok jegyzésére, vásárlására vagy eladására vonatkozó felhívásnak, arra vonatkozó ajánlatnak. A jelentésben szereplő információkra, véleményekre, becslésekre a pénz- és tőkepiaci, valamint a makrogazdasági helyzet változásai és egyéb tényezők lehetnek hatással, ezekre a Buda- Cash Brókerház Zrt-nek nincs befolyása és a meghozott befektetői döntések következményei a Buda-Cash Brókerház Zrt-re nem háríthatóak át. A jelentésben foglaltak felhasználása, átdolgozása, publikálása kizárólag a Buda-Cash Brókerház Zrt. előzetes írásos engedélyével lehetséges.