Hazai helyzet. Nemzetközi áttekintés. HETI JELENTÉS június hét. QUAESTOR Heti jelentés június 10.

Átírás

1 QUAESTOR Befektetési Alapkezelő Zrt. Budapest 1132 Váci út 3. Tel.: HETI JELENTÉS 214. június hét Készítette: Szabó Zsombor Nemzetközi áttekintés Kitartott a bikapiac, új árfolyamcsúcsok születtek a tengerentúlon és Európa egyes piacain is. Rio Bovespa Moszkva RTS$ Mexikó BOLSA Az EKB utolsó konvencionális eszközeit lőtte el az euró gyengítése érdekében, az Egyesült Államokból sem érkezett komolyabb meglepetés Nikkei 225 Nasdaq Varsó WIG Párizs CAC Dow Jones IA Prága PX Frankfurt DAX London FTSE Hang Seng Budapest BUX -1,% 2,2% 1,9% 1,5% 1,4%,8%,7%,4%,2% 4,% 3,4% 5,9% 5,1% S&P 5 és volatilitási index (NYSE) S&P 5 VIX Az euró árfolyama (1,359 $),3%-kal erősödött a kis lépések eredménye egy hónap alatt látványosabb volt, május elején 1,39 dollár felett mozgott az árfolyam. Az arany kurzusa (1.252 $/uncia) stagnált. A brent olaj árfolyama (11 $),5%- kal emelkedett Hazai helyzet Múlt heti mozgás + / - Zwack 3,2% Plotinus -5,3% TVK 2,7% BTel -5,1% PannErgy 2,1% OTP -3,3% MTelekom 1,8% Synergon -3,1% Apeninn 1,5% Richter -3,% Tízmilliárd forintos napi átlagforgalom mellett korrigálta májusi felfutását a Budapesti Értéktőzsde részvényszekciója. A BUX a nemzetközi trenddel szemben 1%-ot vesztett értékéből és visszatért a 19. pontos szintre. Az általános profitrealizálás természetesen a két nagyobb felfutást bemutató papír árfolyamát törte meg, az OTP-Richter páros 3%-ot meghaladó heti mínuszban zárt BUX Az ÁKK múlt heti diszkont kincstárjegy aukcióin szokásosnak mondható jegyzési szándékot regisztráltak, a hozamok tovább ereszkedtek. A másodlagos piacon még erősebb volt a hozamcsökkenés, melynek mértéke az éven túli lejáraton meghaladta a 3 bázispontot is. A forint árfolyama nem változott számottevő mértékben, gyakorlatilag másolta az előző heti mozgást. Az euró 33,2 Fton (+,2%), a svájci frank 248,6 Ft-on (+,2%), a dollár 223,1 Ft-on zárta a hetet (+,5%). QUAESTOR befektetési alapok Aranytallér 4, Borostyán 4 289, Deviza, EHLA 1, Kurázsi 3, Tallér 3,

2 Nemzetközi részvénypiacok Változatlanul teljesen optimista légkör jellemezte a globális részvénypiacot június első napjaiban. Az Egyesült Államokban újabb rekordokat döntöttek a benchmarkok, Európában a frankfurti DAX próbálta többször is átszakítani a lélektani tízezer pontos határt. A feltörekvő piacokon elrobbantak a tőzsdeindexek. A héten nagyjából az elemzők által vázolt forgatókönyv jött be, ez elég volt ahhoz, hogy a piaci szereplők lelkesedése ne csappanjon meg a kockázatosabb termékek iránt. Augusztus óta nem látott csúcsra emelkedett az amerikai szolgáltatóipar ISM menedzserindexe, míg a feldolgozóiparban stagnálást jelzett a vonatkozó indikátor. Szinte pontosan a várakozást hozták a pénteken megjelent amerikai munkanélküliségi adatok. A gazdaságban 216 ezer új állás keletkezett májusban, miközben a munkanélküliségi ráta maradt 6,3%-on. Európában óriási várakozás övezte az Európai Központi Bank csütörtöki ülését. Az ECB hagyományos jegybanki eszközökkel próbálta gyengíteni az eurót,,25%-ról,15%- ra csökkentve az alapkamatot, negatívvá téve a betéti kamatot (-,1%) és,75%-ról,4%-ra mérsékelve a hitelkamatot - a csomag összességében megfelelt a piaci konszenzusnak. A jegybank kormányzótanácsa úgy döntött, hogy a perifériáról nem vonja ki a többletlikviditást - felfüggesztette sterilizációs műveleteit és jelezte, hogy defláció esetén monetáris lazítással reagálhatnak. A hírre az Eurózóna peremországainak állampapír piacain erős hozamesés kezdődött, miközben Németországban alig változtak, az Egyesült Államokban pedig az öt éven túli kifutásokon nagyobb emelkedést is mutattak a hozamok. A csődkockázati árazások folytatták erőteljes csökkenésüket, az ötéves magyar CDS biztosítás szintje 21 áprilisa óta nem látott mélységbe jutott. Tőzsdeindex Ország Idei változás ( ) Dubai DFM Egyesült Arab Emírségek 48,6% Doha QE Katar 27,7% Bombay Sensex India 26,2% Karacsi 1 Pakisztán 25,8% Isztanbul BIST1 Törökország 23,5% Budapest BUX Magyarország,8% Valletta SEI Málta -8,% Ulánbátor MSE2 Mongólia -,1% Accra GSE Ghána -13,9% Kingston JSE Jamaika -14,2% Caracas SMI Venezuela -19,6% 1 Dow Jones , Nasdaq , , , Nikkei , DJ Eurostoxx , , ,

3 Magyar részvénypiac OTP Ft (-3,3%) A Kúria június 3-án kimondta, hogy az OTP-Kásler ügyben érvénytelenek az árfolyamrésre vonatkozó szerződéses rendelkezések, ahelyett a Magyar Nemzeti Bank mindenkori hivatalos árfolyamát kell alkalmazni. A Kúria Polgári Kollégiumának vezetője a tárgyalás után bejelentette: a Kúria június 16-án jogegységi döntést hozhat több, devizahitellel kapcsolatos kérdésben, ez azokat a pontokat érinti majd, amelyek a 213 decemberében közzétett, előző jogegységi határozatból kimaradtak. Megvizsgálják, hogy a devizaalapú fogyasztói kölcsönszerződés típus tisztességtelen-e a tekintetben, hogy az árfolyamkockázatot a fogyasztó viseli; a pénzintézet árfolyamkockázattal kapcsolatos, esetlegesen tévesen adott tájékoztatása miatt tisztességtelen-e a szerződés; az egyoldalú szerződésmódosítás milyen körülmények között felel meg az átláthatóság követelményének; illetve az árfolyamrés alkalmazása tisztességtelen-e? Az OTP elfogadja a Kúria döntését. A bank szerint egy olyan kérdés jogi megítélése tisztázódott, amelynek nincs érdemi hatása sem a konkrét ügyben fennálló hiteltartozásra, sem általában a deviza alapú hitelszerződésekre. Richter 4.45 Ft (-3%) A Richter május 3-án adott megbízása alapján június 2-án 3., június 3-án 2. db, 5-én 1. db saját részvényt vásárolt, állománya csoport szinten db-ra nőtt. MOL.955 Ft (+1,2%) A horvát belügyminisztérium az Interpol döntésére vár a Hernádi Zsolt Mol elnök-vezérigazgató ellen kiadott körözés ügyében, amelyet még februárban függesztett fel a nemzetközi szervezet. A Gazdasági Versenyhivatal lezárta a MOL-lal szemben, gazdasági erőfölénnyel való visszaélés tilalmának feltételezett megsértése miatt indított eljárását. A GVH június 11-én ismerteti döntését. A MOL június 2-án, a fennálló értékpapírkölcsönzésikeretszerződésben foglaltak szerint db MOL részvényt adott kölcsön az OTP részére. A MOL tulajdonában így db részvény van. MTelekom 334 Ft (+1,8%) A BTel a nyár folyamán Németországban, Ausztriában és Szlovákiában nyit fióktelepeket, melyek szeptemberben kezdik meg az operatív működést. A Synergon árbevétele 1,33 Mrd Ft volt az I. negyedévben. Üzemi szinten 192 M Ft-os veszteséget szenvedett el a vállalat, szemben az egy évvel korábbi 29 M Ft-os üzemi nyereséggel. A cég adózott vesztesége 192, 5 M Ft volt, szemben az egy évvel korábbi 5 M Ft-tal. 15 MTelekom árfolyam 36,6 MOL árfolyam , , , ,5 OTP árfolyam 4 9 4, Richter árfolyam 4 6 6, , , , , , ,

4 Makrogazdaság, pénz és állampapírpiac A Fitch Ratings londoni hitelminősítő intézet megerősítette Magyarország (BB+) adóskockázati besorolását, de nem javította a hozzá rendelt kilátásokat stabilról pozitívra, mint ahogyan azt sokan várták. A Fitch azzal indokolta óvatosságát, hogy a befektetésre javasolt adóskategóriában a bruttó GDP-arányos államadósság átlagosan véve fele a magyarnak (mely 213- ban 79,2% volt). Az államadósságunk a költségvetési kiigazítások és a nyugdíjvagyon államosítása ellenére érdemben nem tudott csökkenni, s a hitelminősítő számításai szerint az adósságráta még évekig 7% felett maradhat és a devizaadósság részarány is csak fokozatosan csökkenhet a jelenlegi 41%-ról. A gazdasági növekedés üteme is elmarad a BBB adósosztályzattal rendelkező országokétól, de idén 2,7%- os növekedés elképzelhető a legutóbb prognosztizált 1,8% helyett ám ez elsősorban az állami szektor beruházásaiból fakad. Végleges adatok szerint is 3,5%-kal nőtt a gazdaság az előző év hasonló időszakához képest. A gazdaságot a feldolgozóipar (+9,6%) és az építőipar (+25%) húzta elsősorban, de összességében elmondható, hogy valamennyi gazdasági ágazat növekedni tudott. Az ipari termelés összességében 6,7%-kal nőtt, a szolgáltatóipar 1,5%-kal teljesített jobban. Felhasználási oldalról tekintve a háztartások fogyasztása %-kal, míg a közösségi fogyasztás 3,5%-kal növekedett. A beruházások 13,3%-kal bővültek. Az ipari termelés áprilisban 1,1%-kal haladta meg az egy évvel korábbi szintet, míg a piaci konszenzus 7%-os bővülést valószínűsített. Havi szinten 2,4%-kal emelkedett a volumen. A külkereskedelmi mérleg többlete 625,3 millió euró volt áprilisban. A kivitel volumene 3,1%-kal, míg a behozatal 4,2%- kal haladta meg az előző év azonos időszakában mérteket. Az MNB tartalékai 36,3 milliárd euróra nőttek májusban. Aukció DKJ DKJ Típusa 3 hó hó Aukció ideje Meghirdetett 6 Mrd Ft 6 Mrd Ft Beérkezett 181 Mrd Ft 6 Mrd Ft Kibocsátott 7 Mrd Ft 7 Mrd Ft Max. hozam 2,39% 2,39% Átlaghozam 2,37% 2,37% Eltérés az előző aukcióhoz képest -4 bázispont -8 bázispont Az államháztartás májusban 269,4 milliárd forintos rekord többlettel zárt. A májusi költségvetési többlettel az éves hiánycél 69,3%-a teljesült. 1,44 Keresztárfolyamok MAX MAX Composite és a jegybanki alapkamat MAX C MNB 5, 1, MNB Alapkamat 4,5 1, , 3,5 1,35 EUR/USD , 1,32 EUR/HUF ,5 1, , Olaj 115 Brent (USD / hordó) Arany (USD / uncia) Olaj- és aranyár Arany ,% 5,5% 5,% 4,5% június 6. május 3. május 6. Hozamgörbe változásai ,% ,5% 3,% ,5% ,% 3 hó 6 hó hó 3 év 5 év 1 év 15 év

5 MAKROTÁBLA Dátum Idő Ország Adat Időszak Adat típusa Várakozás Előző adat jún. 9. Magyar Kereskedési szünnap jún. 1. 7:45 Svájc Munkanélküliségi ráta Május Havi adat 3,1% * 3,2% jún. 1. 8:45 Francia Ipari termelés Április Éves változás -2,% * -,8% jún. 1. 1:3 Brit Ipari termelés Április Éves változás 2,8% 2,3% jún : Magyar Fogyasztói árindex Május Éves változás -,1% -,1% jún :3 Brit Munkanélküliségi ráta Április Havi adat 6,7% 6,8% jún : Magyar MNB jegyzőkönyv jún : USA Költségvetési mérleg Május Havi adat -13 Mrd $ -139 Mrd $ ** jún.. Orosz Kereskedési szünnap jún.. 8:45 Francia Fogyasztói árindex Május Éves változás,7%,7% jún.. 11: EU Ipari termelés Április Éves változás,9% -,1% jún.. 14:3 USA Import árindex Május Havi változás,2% -,4% jún.. 14:3 USA Kiskereskedelmi forgalom Május Havi változás,6%,1% jún.. 14:3 USA - autóértékesítés nélkül Május Havi változás,4% % jún.. 14:3 USA Segélyre jelentkező új állástalanok 23. hét Heti adat 31 e 3 e jún :45 Francia Fizetési lista változása I. n.év Negyedéves adat -,1% -,1% jún : Német Fogyasztói árindex Május Éves változás,6%,6% jún :3 USA Termelői árindex Május Havi változás,1%,6% jún :3 USA Termelői árindex - mag Május Havi változás,1%,5% jún :55 USA Michigan Egyetem fogyasztói bizalmi index Június Havi adat 83, 81,9 jún : EU Fogyasztói árindex Május Éves változás n/a,9% jún : EU Fogyasztói árindex - mag Május Éves változás n/a,7% jún :3 USA Empire BMI Június Havi adat 15, 19, jún :3 USA Nemzetközi tőkebeáramlás Április Havi adat n/a 4 Mrd $ jún :15 USA Ipari termelés Május Havi változás,5% -,6% jún :15 USA Kapacitás-kihasználtság Május Havi változás 78,8% 78,6% * tényadat ** előző év azonos időszakában Forrás: Bloomberg, Reuters, MNB A BUX tagok idei teljesítménye A BUX tagok féléves teljesítménye A BUX tagok éves teljesítménye FHB 45,1% FHB 131,9% FHB 134,3% ANY Nyomda 22,3% Pannergy 21,1% TVK 118,5% TVK 2,7% ANY Nyomda 17,9% ANY Nyomda 5,8% OTP 14,5% TVK 17,4% Rába 49,5% Danubius % MTelekom 14,% Danubius 41,% MTelekom 6,4% OTP 1,3% Richter 16,2% Rába 5,9% Danubius 1,2% Pannergy 14,6% BUX 2,7% Rába 7,% BUX -,7% Pannergy,3% BUX 3,3% OTP -3,2% Richter -8,% MOL -5,8% MTelekom -6,7% MOL -1,5% Appeninn -9,2% CIG -7,9% CIG -13,6% Richter -11,3% Appeninn -21,2% Appeninn -16,9% CIG -11,4% MOL -22,5% BTel -2% BTel -19,2% BTel -27,2% Synergon -3,7% Synergon -3,1% Synergon -49,7%