Hazai helyzet. Nemzetközi áttekintés. HETI JELENTÉS január hét. QUAESTOR Heti jelentés január 20.

Átírás

1 QUAESTOR Befektetési Alapkezelı Zrt. Budapest 1132 Váci út 3. Tel.: HETI JELENTÉS 214. január hét Készítette: Szabó Zsombor Nemzetközi áttekintés Ezúttal sem találták a sokadik rakétafokozat indítógombját az Egyesült Államok részvénypiacin a három napos hétvége elıtt. Frankfurt DAX Varsó WIG Párizs CAC Prága PX London FTSE Hang Seng Budapest BUX Nasdaq Dow Jones IA Moszkva RTS$ Rio Bovespa Nikkei 225 Mexikó BOLSA -1,% -1,1% -1,3%,% 2,3% 1,8% 1,8% 1,3% 1,3%,8%,5%,1% 2,8% Nyugat-Európában ezalatt számottevı erısödést produkáltak a részvénypiacok, a kötvényhozamok fokozatos csökkenésével kísérve S&P 5 és volatilitási index (NYSE) S&P 5 VIX Az euró árfolyama (1,354 $),9%-kal gyengült. A brent olaj kurzusa,7%-kal csökkent (1,5 $/hordó), az arany árfolyama (1.254 $/uncia),4%-kal emelkedett Hazai helyzet Múlt heti mozgás + / - Pannon- Flax 32,1% KEG -7,3% Enefi 15,2% Nutex -7,1% FHB 1,% BIF -,3% ANY Biztonsági Nyomda 9,1% Appeninn -3,7% TVK 4,8% MTelekom -,3% A hosszúra nyúlt karácsonyi pangást követıen valamelyest élénkült a Budapesti Értéktızsde részvényszekciója. A napi átlagvolumen elérte a 9 Mrd Ft-ot is (ez megfelelt a tavalyi átlagnak). A valamilyen forgalommal is bíró papírok négyötöde zárt emelkedéssel, a blue chipek közül csak az MTelekom vesztett értékébıl BUX Kiugró vételi szándék övezte a napokban megtartott diszkont kincstárjegy aukciókat, az ÁKK ezért ismét bıségesen bocsátott piacra papírokat. A másodpiaci hozamcsökkenés is folytatódott, a 3 éves lejáratig nagyobb, 1-3 bázispontos süllyedés volt tapasztalható. A forint az euróhoz (31,2 Ft) mérten,9%-kal esett, a dollárral szemben (222,4 Ft) 1,9%-ot vesztett értékébıl, a svájci frankkal (244,3 Ft) szemben 1%-ot gyengült. QUAESTOR befektetési alapok Aranytallér 3, Borostyán 4 131, Deviza, EHLA 1, Kurázsi 3, Tallér 3,

2 Nemzetközi részvénypiacok Kisebb mértékő emelkedéssel zárt a Dow Jones a múlt héten, a Nasdaq erejébıl,5%-os erısödésre futotta. A napokban publikált makroadatok vegyes képet festettek, a kiskereskedelmi forgalom vártnál nagyobb decemberi növekedése mellett abszolút a konszenzusnak megfelelıen alakult az ipari termelés, valamint az év végi infláció is. Az Empire beszerzési menedzserindex nagyobb ugrásával szemben a Michigan Egyetem legfrissebb fogyasztó bizalmi felmérésének gyengébb végeredménye állt a mérlegben. Közben a Bloomberg elemzıi konszenzusa megerısítette, hogy a Fed valószínőleg annak ellenére is folytatni fogja a pénznyomtatás lassítását, hogy a foglalkoztatottak száma decemberben csak igen alacsony ütemben nıtt. A héten megjelent vállalati eredmények nem kedveztek a részvénypiacoknak, negyedéves számai közzététele után lefelé mozdult a UPS és a General Electric, az Intel elırejelzését sem vették szívesen a befektetık. A pénzügyi szektor ellenben jól teljesített, a Morgan Stanley és az American Express gyorsjelentését követıen. Az állampapír-piaci hozamok csökkenést mutattak az Egyesült Államokban és Európában is. Az Eurózóna perifériáján folytatódott a csıdbiztosítási felárak csökkenése, míg a kontinens feltörekvı országainak CDS szintjei esetében megtorpanás volt megfigyelhetı. Tızsdeindex Ország Idei változás ( ) Saigon SI Vietnám 9,4% Szófia Sofix Bulgária 9,2% Athén Athex Görögország 9,1% Dubai DFM Egyesült Arab Emírségek 9,% Lisszabon PSI 2 Portugália 8,5% Budapest BUX Magyarország 2,4% Szöul Kospi Dél-Korea -2,5% Sanghaj Composite Kína -3,8% Bogota IGBC Kolumbia -4,3% Isztanbul 1 Törökország -5,5% Ulánbátor MSE 2 Mongólia -5,% Európa nyugati felén masszív emelkedés bontakozott ki, a DAX új történelmi csúcsokat döntött. Térségünk feltörekvı piacai kisebb emelkedéssel zárták a hetet. A japán folyó fizetési mérleg hiánya közel 3 éves rekordot döntött novemberben, mivel az import a vártnál nagyobb mértékben emelkedett. A deficit jócskán meghaladta a piaci konszenzust. A Nikkei 1%-ot meghaladó csökkenést mutatott. 1 Dow Jones 17 2, Nasdaq , , , , , Nikkei 17 4, DJ Eurostoxx , , ,, ,

3 Magyar részvénypiac MOL 14.3 Ft (+,1%) Molnár József Mol-vezérigazgató a horvátokkal tartott hétközi találkozót racionális, együttmőködı szellemőnek nevezte. Lehetıséget lát a tárgyalások gyorsítására, illetve az engedélyek függvényében az INA olajkitermelésének fokozására is. A horvát gazdasági miniszter hasonló szellemben nyilatkozott. Hozzátette viszont: a nyitott kérdésekrıl egyenként ugyan lehet tárgyalni, de addig nem várható megállapodás, amíg a vállalatirányítási jogokról szóló vita nem jut nyugvópontra. Hétvégi Reuters hír szerint a horvát kormány benyújtotta keresetét egy genfi választott bíróságon az INA menedzsment jogokat garantáló szerzıdés törlése iránt. A Mol közleménye: A tárgyalások során a horvát tárgyaló delegáció minket nem értesített semmilyen választott bírósági eljárásról, mindenesetre fel vagyunk készülve, és úgy gondoljuk erıs a pozíciónk bármilyen döntıbíráskodásra. Az iraki miniszterelnök megfenyegette a kurdisztáni tartományi vezetıket, hogy ha továbbra is Törökországon keresztül próbálnak olajat exportálni, akkor megvonják az autonóm tartománytól a pénzügyi támogatást. A MOL a megelızı héten jelentette be, hogy megkezdıdött a kıolajexport az Irak kurdisztáni régiójában található Shaikan olajmezıben. Versenyhivatali engedélyeztetést követıen végleg állami irányítás alá került a MOL algyıi stratégiai-kereskedelmi gáztárolója. Egy romániai gazdasági hírportál szerdai közlése szerint a Mol csoporthoz tartozó Petchem társaság is megvásárolta az Oltchim SPV romániai petrolkémiai társaság tenderfüzetét. A Nomura 1. Ft-ról 15. Ft-ra csökkentette MOL célárát, ajánlásuk maradt alulsúlyozás. A Barclays ajánlása is hasonló, céláruk 15.5 Ft. OTP Ft (+,7%) Az OTP január 13-án 1. db, 14-én 2.25 db saját részvényt vásárolt a BÉT-en, a kötések összértéke elérte az 1, Mrd Ft-ot. A tranzakciókat követıen a bank saját tulajdonában levı törzsrészvények állománya db-ra változott (1,33%). A Barclays alulsúlyozásra javasolt az OTP papírjait, céláruk 4.5 Ft. Richter 4.8 Ft (+1,8%) A Richter cáfolta a Forest Laboratories vállalattal kapcsolatos akvizíciós spekulációkat. A hazai gyógyszergyártó szerint teljességgel kizárt, hogy az amerikai partnerük felvásárolná a Richtert. MTelekom 38 Ft (-,3%) A Wood & Company tartásról eladásra rontotta a Magyar Telekom részvényeinek ajánlását, 245 Ft-os célárfolyammal. Az A4 Vagyonkezelı Kft., mely Dr. Spéder Zoltán, FHB elnök befolyása alatt áll, január 13-án, tızsdén kívüli vétel keretében db FHB részvényt vásárolt, az A4 tulajdona db-ra (19,98%) nıtt. Január 13-án a társaság saját részvényeibıl 5. darab Rába törzsrészvény került lehívásra, a cég állománya így db-ra csökkent. Sikeresen lezárta a Synergon Integrator a sarkkörön túli NATO-projektjét. 15 MTelekom árfolyam 34, MOL árfolyam , , , , OTP árfolyam 5 4, Richter árfolyam , , , , ,

4 Makrogazdaság, pénz és állampapírpiac Decemberben várakozásoknak megfelelıen 43 éves mélypontra,,4%-ra mérséklıdött a fogyasztói árindex emelkedése éves alapon. Havi összevetésben,5%-kal csökkent az árszínvonal. A csökkenés hátterében elsısorban a novemberben elindított újabb körös rezsicsökkentés áll, melynek következtében a háztartási energia ára tovább csökkent. A volatilis hatásoktól megtisztított éves szintő maginfláció megtartotta 3,5%-os szintjét. A tavalyi év egészét tekintve átlagosan 1,7%-os volt az infláció. A paksi atomerımő bıvítésérıl írt alá megállapodást Orbán Viktor és Vlagyimir Putyin. A blokkok ra épülhetnek meg, finanszírozásukhoz a magyar állam vesz fel az orosztól 1 Mrd eurónyi hitelt, 3 éves idıtávra. A kormány közlése szerint a beruházás 55-%-ra fogja növelni Paks arányát a magyar áramellátásban és a projekt fıösszegének 4%-áig magyar vállalatok kaphatnak majd szerepet. A Magyar Nemzeti Bank alacsonyan kívánja tartani irányadó kamatait bizonyos ideig - nyilatkozta a jegybank egyik elnökhelyettese. Laza monetáris politika van a fejünkben - fogalmazott Balog Ádám egy konferencián, amikor arról kérdezték milyen a tere a kamatcsökkentésnek. A Reuters-nek adott elızı heti interjújában azt mondta, hogy az alapkamat 2,5%-ra csökkenhet a jelenlegi 3%-os szintrıl, mivel a jelenlegi folyó fizetési mérleg többlet, az alacsony a költségvetési hiány és a csökkenı külsı adósság segítenek egy külsı sokk esetén. A hazai folyó fizetési mérleg többlet, a kisebb költségvetési hiány, valamint a kedvezıbb gazdasági kilátások együttesen sem elegendıek ahhoz, hogy javítsanak Magyarország jelenlegi bóvli adósbesorolásán, nyilatkozta a Reutersnek a Fitch elemzıje. Közép-, Kelet- és Délkelet-Európa gyenge növekedésnek néz elébe az IMF európai igazgatóhelyettese szerint. Magas finanszírozási igénye miatt Magyarország is kiemelkedıen sérülékeny. Aukció DKJ DKJ Típusa 3 hó 12 hó Aukció ideje Meghirdetett 5 Mrd Ft 5 Mrd Ft Beérkezett 135 Mrd Ft 198 Mrd Ft Kibocsátott 5 Mrd Ft 75 Mrd Ft Max. hozam 2,9% 2,8% Átlaghozam 2,87% 2,84% Eltérés az elızı aukcióhoz képest -3 bázispont -23 bázispont A végleges novemberi jelentés alapján az ipari termelés volumene az elızı hónaphoz viszonyítva,5%-kal esett vissza, míg éves szinten 5,8%-kal emelkedett. 1,4 Keresztárfolyamok 312 MAX 57 MAX Composite és a jegybanki alapkamat MNB, 1, ,5 5, 1, ,5 1, , 1,29 EUR/USD EUR/HUF MAX C 3,5 3, 1, MNB Alapkamat 513 2, Olaj 12 Olaj- és aranyár Arany 1 5,5%,% január 17. Hozamgörbe változásai ,5% január ,% december 17. 4,5% ,% 9 Brent (USD / hordó) Arany (USD / uncia) 1 2 3,5% ,% 2,5% 3 hó hó 12 hó 3 év 5 év 1 év 15 év

5 MAKROTÁBLA Dátum Idı Ország Adat Idıszak Adat típusa Várakozás Elızı adat jan. 2. USA Kereskedési szünnap jan. 2. 1: EU Fogyasztói bizalmi index Január Havi adat -13, -13, jan : Magyar Konjunktúraindex Január Havi adat n/a -2,9 jan : EU ZEW Konjunktúraindex Január Havi adat n/a 8,3 jan : Német ZEW Konjunktúraindex Január Havi adat 35, 32,4 jan : Magyar MNB kamatdöntés 2,9% 3,% jan :3 Brit Munkanélküliségi ráta November Havi adat 7,3% 7,4% jan :45 Francia Beszerzési menedzserindex Január Havi adat 47,5 47, jan :3 Német Beszerzési menedzserindex Január Havi adat 54, 54,3 jan : EU Beszerzési menedzserindex Január Havi adat 52,5 52,1 jan :3 USA Segélyre jelentkezı új állástalanok 3. hét Heti adat 33 e 32 e jan : USA Ingatlan árindex November Havi változás,3%,5% jan : USA Használt ingatlan értékesítés December Havi adat * 4,95 M 4,9 M jan : Brit Nationwide ingatlan árindex December Éves változás n/a 8,4% jan : Német Kiskereskedelmi forgalom December Éves változás n/a 1,% jan : Német IFO gazdasági klíma index Január Havi adat n/a 19,5 jan : USA Új ingatlan értékesítés December Havi adat * 457 e 44 e * évesített adat Forrás: Bloomberg, Reuters, MNB A BUX tagok idei teljesítménye A BUX tagok féléves teljesítménye A BUX tagok éves teljesítménye ANY Nyomda 14,8% FHB 111,2% FHB 5,% FHB 1,2% Rába 5,9% ANY Nyomda 48,8% CIG 9,1% ANY Nyomda 43,7% Rába 45,9% OTP 7,8% Richter 2,5% Richter 25,% Pannergy 7,3% CIG 23,9% CIG 14,8% Richter,4% Pannergy 18,% BUX -1,7% Synergon 4,% Appeninn 8,9% OTP -5,4% Rába 4,% BUX 5,5% MTelekom -24,3% BUX 3,7% OTP 5,2% MOL -24,3% MOL -1,2% MTelekom -1,9% Pannergy -34,1% Appeninn -1,7% MOL -12,1% Synergon -3,5% MTelekom -1,9% Synergon -13,9% Appeninn -43,2%