Nemzetközi áttekintés. Hazai helyzet február 9-15.

Átírás

1 QUAESTOR Befektetési Alapkezelő Zrt. QUAESTOR Befektetési Alapkezelő Zrt. H-1132 Budapest Váci út (1) Készítette: Szabó Zsombor Heti jelentés 7. hét Nemzetközi áttekintés Hazai helyzet 215. február Harmadik hetét zárta emelkedéssel a Wall Street, Frankfurtban pedig kétszer ilyen hosszúra bővült a 11. pontot átütő DAX sorozata. Nikkei 225 Párizs CAC Sanghaj CI Nasdaq Rio Bovespa Mexikó BOLSA Frankfurt DAX Dow Jones IA London FTSE Hang Seng Varsó WIG Moszkva RTS$ -,4% -,4% -,8% 1,5% 1,3% 1,3% 1,2% 1,1%,8%,7%,%,%,4% 2,3% Megállapodás született Az EU és Görögország között, eközben az Egyesült Álalmokban a kamatemelési ciklus beindításának egyre távolibb megkezdésével számolnak a befektetők Budapest BUX Prága PX S&P 5 és volatilitási index (NYSE) S&P 5 VIX 1 7 Az euró árfolyama (1,138 $) nem változott. A brent olaj kurzusa 2%-os eséssel korrigált,2 dollárig. Az arany árfolyama (1.22 $/uncia) szintén 2%-ot esett Múlt heti mozgás + / - BTel 4,3% Synergon -7,% CIG 11,5% PannErgy -,% Appeninn 3,% Plotinus -3,5% ANY 2,2% OTP -1,9% Richter 2,% MOL -1,5% Elfogyott az aktivitás a BÉT-en, napi átlagban mindössze 5,7 Mrd Ft-ot tett ki a részvénykötések összértéke. A blue chipek vegyesen mozogtak, az OTP korrigálta felfutását, a Richter 2%-ot tudott emelkedni előző héten közölt gyorsjelentését követően BUX A napokban megtartott diszkontkincstárjegy és államkötvény aukciókon átlagos érdeklődés mutatkozott, a kibocsátásokat további rábocsátás követte a nem kompetitív tendereken. A másodlagos állampapírpiacon, a rövid oldalon gyakorlatilag nem változtak a hozamok az előző péntekhez képest, a legtávolabbi lejáratokon viszont 2 bázispont körüli emelkedés volt megfigyelhető Az euró-árfolyam péntekre 35 Ft-ra - négy hónapos mélységbe - állt be (-,4%). A dollár 28 Ft-on (-,4%), a frank 285, Ft-on (-1%) zárt. QUAESTOR befektetési alapok Aranytallér 3, Borostyán 4 43, Deviza 1, Kurázsi 3, Q1 Ingatlanfejlesztő 1, Tallér 3, QUAESTOR Heti jelentés 215.február 1. 1

2 Nemzetközi részvénypiacok Történelmi rekordot döntött a héten a Dow Jones és az S&P 5 index is, a Nasdaq pedig megközelítette az ötezer pontos határt, amire a 15 évvel ezelőtti dotkom-lufi kipukkanása óta nem akadt példa. A frankfurti DAX szintén sosem látott magasságba jutott és a FTSE sincs messze a valaha regisztrált legnagyobb értékétől. A részvénypiaci szárnyalás mögött elsősorban a Fed januári kamatdöntő ülésének jegyzőkönyve állt. Ebből kiderült, a jegybankárok többsége továbbra is kivárna az első kamatemeléssel, melyet az elemzők az első félévre prognosztizálnak. Ugyancsak erősítette a kockázatvállalást az, hogy Görögország és az Unió megegyezett a február végén lejáró EU-s hitelprogram meghosszabbításáról. Az Euró-övezetből történő kilépés/kirakás belengetéséig terjedő taktikai repertoár és a tagországok ideges nyilatkozatai után megnyugodhattak a kedélyek. A görögök négy hónapos haladékot kaptak, cserébe változatlanul fut tovább az eddigi program és új intézkedéseket is le kell tenni az asztalra, ennek első határideje február 23, tehát a következő pár napot is uralni fogja a téma. Időközben a német ZEW gazdasági hangulatindex éves csúcsra ugrott, azonban így is elmaradt a túlzott elemzői várakozásoktól. Szinte kivétel nélkül növekedést jeleztek a legnagyobb európai országok beszerzésimenedzser-indexei, az Egyesült Államokban az ipari termelés vártnál alacsonyabb január szintjéről számoltak be. Japánban negyedéves alapon,%-kal, éves összevetésben 2,2%-kal nőtt a GDP, messze elmaradva a várakozásoktól. Térségünkben visszafogottabbak volt a részvénypiaci szereplők. Az olajár csökkenésével a moszkvai piac is korrigált, a visegrádi országok tőzsdéin is kisebb csökkenés volt megfigyelhető. A német és amerikai állampapírhozamok a rövid lejáratokon nem változtak számottevően, a hozamgörbe távoli végén azonban komolyabb emelkedés volt megfigyelhető. Az Eurózóna perifériáján lefelé mozogtak az államkötvény hozamok. Tőzsdeindex Ország Idei változás ) Moszkva RTS$ Oroszország 22,9% Rijad Tadawul Szaúd-Arábia 18,% Manila PSEi Fülöp-szigetek 17,% Bangkok TI Thaiföld 15,4% Buenos Aires Merval Argentína 15,4% Budapest BUX Magyarország 11,% Bogota Colcap Kolumbia -,% Almati KASE Kazahsztán -7,4% Nicosia CSE Ciprus -1,7% Lagos All Share Nigéria -17,4% Kijev EI Ukrajna -35,9% 5 Dow Jones , Nasdaq , , , , Nikkei , DJ Eurostoxx , , , , QUAESTOR Heti jelentés 215.február 1. 2

3 Magyar részvénypiac MOL Ft (-1,5%) Az INA vesztesége a IV. negyedévben közel 3 Mrd kunát tett ki, többek közt a szíriai eszközökön történő leírásnak és más egyszeri tételeknek is köszönhetően. Február 17-én ismét megjelent a MOL elnökvezérigazgatójának, Hernádi Zsolt neve az Interpol körözési listáján. Richter 3.9 Ft (+2%) Az EVA Dimensions alulsúlyozásról tartásra javította Richter ajánlását. OTP Ft (-1,9%) A BTel március 2-ára rendkívüli közgyűlést hívott össze. A Graphisoft Park árbevétele a IV. negyedévben 2,4 M euróra (+18%), a nettó eredmény 744 E euróra (+5%) nőtt. A kihasználtsági szint 95% fölé emelkedett. A tavalyi éves profit 2,4 M eurót tett ki, ami 1 ezer euróval haladta meg a menedzsment legutóbbi, a harmadik negyedéves jelentésben adott prognózisát. A Pannergy 732 M Ft-os árbevétel (+12%) mellett 11 M Ft-os EBITDA-val és 77 M Ft-os nettó veszteséggel zárt a negyedévet (bázisidőszak: -239 M Ft). A Rába 14 Mrd Ft-os árbevétel és 1,44 Mrd Ft-ra EBITDA mellett 1,1 Mrd Ft-os nettó eredményt ért el a IV. negyedévben (+58%) A Wood & Company 5.21 Ft-os célár mellett vételre ajánlotta az OTP papírjait. MTelekom 374 Ft (+,5%) A Raiffeisen eladásról tartásra javította MTelekom ajánlását, céláruk 41 Ft. A Goldman Sachs 49 Ft-os (14 Ft-tal megemelkedett) célárat határozott meg, javaslatuk vételre javult tartásról. 15 MTelekom árfolyam 4,8 MOL árfolyam , , , , ,5 OTP árfolyam 4 5 3, Richter árfolyam 4 2, , , , , , ,5 3, QUAESTOR Heti jelentés 215.február 1. 3

4 Makrogazdaság, pénz és állampapírpiac Decemberben éves alapon a bruttó és nettó bérek nominálértéken,7%-kal emelkedtek nemzetgazdasági szinten. A versenyszférában a bruttó bérek 5,%-kal, a rendszeres keresetek 4,5%-kal bővültek. A negatív inflációs környezetben éves alapon átlagosan 7,7%-kal nőttek a nettó reálkeresetek a nemzetgazdaságban. A Magyar Nemzeti Bank elindítja NHP+ elnevezésű programját a kkv-hitelezés erősítésére. Ezzel a korábbi Növekedési Hitelprogramot azokra a kis- és középvállalkozásokra terjesztik ki, amelyek eddig túl kockázatos ügyfelek voltak a bankok számára, a legfeljebb 2,5%-os kamatozású hitelhez. Az NHP+ ugyanolyan feltételekkel zajlik, mint az NHP. Az MNB a kedvezményes kamatozású hitelnyújtásért cserébe 5 évre átvállalja a hitelkockázat 5%-át a bankoktól (maximáltan évente az adott bank NHP+ portfóliójának 2,5%-a). Az 5 Mrd Ft-os keretösszeget alapján az MNB maximális éves vesztesége ebből évi 12,5 Mrd Ft lehet. Az MNB előzetes közleménye alapján tavaly év végén 77,3% volt a magyar GDP-arányos bruttó államadósság mértéke, mely megegyezik a 213 végi adattal. A lakosság nettó finanszírozási képessége elérte a GDP %-át, miközben az államháztartás nettó finanszírozási igénye a GDP 2,2%-ára csökkent. A kettőt együttvéve az ország finanszírozási képessége a GDP 3,7%-ára nőtt. Aukció DKJ Kötvény Típusa 3 hó 3 év Aukció ideje Meghirdetett mennyiség 5 Mrd Ft 2 Mrd Ft Beérkezett mennyiség 99 Mrd Ft 3 Mrd Ft Kibocsátott mennyiség 5 Mrd Ft 2 Mrd Ft Maximális hozam 1,9% 2,25% Átlaghozam 1,7% 2,23% Átlaghozam eltérése az előző aukcióhoz képest változatlan +12 bázispont Aukció Kötvény Kötvény Típusa 5 év 1 év Aukció ideje Meghirdetett mennyiség 2 Mrd Ft 15 Mrd Ft Beérkezett mennyiség 51 Mrd Ft 21 Mrd Ft Kibocsátott mennyiség 29 Mrd Ft 15 Mrd Ft Maximális hozam 2,74% 3,27% Átlaghozam 2,72% 3,24% Átlaghozam eltérése az előző aukcióhoz képest +35 bázispont +38 bázispont Az ÁKK az aukciókat követő nem kompetitív tenderek keretében további 1,3 Mrd Ft-nyi államkötvényt bocsátott ki. 1,3 Keresztárfolyamok 33 MAX 5 MAX Composite és a jegybanki alapkamat MAX C MNB 4, 1, MNB Alapkamat 3,5 1, , 1, ,14 EUR/USD EUR/HUF ,5 1, , Olaj 1 Olaj- és aranyár Arany 1 4,% 3,5% február 2. február 13. Hozamgörbe változásai ,% január ,5% ,% 5 Brent (USD / hordó) Arany (USD / uncia) 89 1,5% ,% 3 hó hó 12 hó 3 év 5 év 1 év 15 év QUAESTOR Heti jelentés 215.február 1. 4

5 MAKROTÁBLA Dátum Idő Ország Adat Időszak Adat típusa Várakozás Előző adat febr. 23. Orosz Kereskedési szünnap febr. 23. : Magyar Konjunktúraindex Február Havi adat -3,2 * -2,9 febr : Német IFO gazdasági klíma index Február Havi adat 1,7 1,7 febr : USA Használt ingatlan értékesítés Január Havi adat ** 4,95 M 5,4 M febr. 24. Magyar MOL, TVK Gyorsjelentés febr : Német GDP IV. n.év Éves változás 1,% 1,% febr : EU Fogyasztói árindex Január Éves változás -,% -,% febr : EU Fogyasztói árindex - mag Január Éves változás,%,% febr : Magyar MNB kamatdöntés 2,1% 2,1% febr : USA Conference Board fogyasztói bizalmi index Február Havi adat 99,5 12,9 febr. 25. Magyar MTelekom Gyorsjelentés febr :45 Francia Fogyasztói bizalmi index Február Havi adat 91, 9 febr : USA Új ingatlan értékesítés Január Havi adat ** 47 e 481 e febr. 2. 9:55 Német Munkanélküliségi ráta Február Havi adat,5%,5% febr :3 USA Fogyasztói árindex Január Havi változás -,% -,4% febr :3 USA Fogyasztói árindex - mag Január Havi változás,1% % febr :3 USA - szállítóeszközök nélkül Január Havi változás,5% -,8% febr :3 USA Tartós fogyasztási cikkek rendelésállománya Január Havi változás 1,% -3,4% febr :3 USA Segélyre jelentkező új állástalanok 8. hét Heti adat 29 e 283 e febr : Brit Nationwide ingatlan árindex Február Éves változás,2%,8% febr : Magyar Munkanélküliségi ráta Január Havi adat 7,3% 7,1% febr :3 Brit GDP IV. n.év Éves változás 2,7% 2,7% febr : Német Fogyasztói árindex Február Éves változás -,3% -,4% febr :3 USA GDP IV. n.év Éves változás 2,% 2,% febr :3 USA GDP árindex IV. n.év Éves változás % % febr :3 USA Lakossági fogyasztás IV. n.év Éves változás 4,3% 4,3% febr :3 USA Lakossági fogyasztás - magárindex IV. n.év Éves változás 1,1% 1,1% febr :45 USA Chicago BMI Február Havi adat 58, 59,4 febr :55 USA Michigan Egyetem fogyasztói bizalmi index Február Havi adat 94, 93, febr : USA Függőben lévő lakásértékesítések Január Havi változás 2,% -3,7% * tényadat ** évesített adat Forrás: Bloomberg, Reuters, MNB A BUX tagok idei teljesítménye A BUX tagok féléves teljesítménye A BUX tagok éves teljesítménye Synergon 1,5% TVK 15,3% TVK 22,7% Rába 14,8% ANY Nyomda 12,7% ANY Nyomda 1,9% FHB 12,9% FHB,4% MTelekom 9,% TVK 12,5% Danubius 3,9% OTP 3,3% OTP 12,4% OTP 3,% BUX -,5% MTelekom 1,7% BUX,3% Richter -3,7% Richter 1,3% Richter -,8% Danubius -4,% BUX 8,3% MOL -1,3% Rába -7,5% Danubius 5,2% Rába -1,9% Pannergy -8,8% CIG 3,7% Pannergy -3,4% MOL -11,9% ANY Nyomda 2,2% Appeninn -11,3% FHB -14,% MOL 1,% CIG -13,8% Appeninn -18,8% Pannergy,3% Synergon -25,9% CIG -21,8% Appeninn -,% BTel -8,% Synergon -45,2% QUAESTOR Heti jelentés 215.február 1. 5