Hazai helyzet. Nemzetközi áttekintés. HETI JELENTÉS október 27. november hét. QUAESTOR Heti jelentés november 3.

Átírás

1 QUAESTOR Befektetési Alapkezelő Zrt. Budapest 1132 Váci út 3. Tel.: HETI JELENTÉS 214. október 27. november hét Készítette: Szabó Zsombor Nemzetközi áttekintés Erős fellendülést mutattak a vezető tőzsdeindexek világszerte. A Fed a héten kifuttatta likviditási programját, azonban a stafétát a Bank of Japan vette át, az eszközvásárlások bejelentése tovább húzta az amúgy is optimista piacokat. Nikkei 225 Moszkva RTS$ Rio Bovespa Frankfurt DAX Dow Jones IA Prága PX Nasdaq Mexikó BOLSA,1% 1,2% 3,8% 3,5% 3,3% 3,3% 3,1% 3,% 2,5% 2,5% 5,3% 5,2% 7,3% Az Egyesült Államokból érkező erős makromutatók mellett a napokban megjelent gyengébb vállalati eredményeken (Citi, Twitter, Facebook) gyorsan átléptek a befektetők Hang Seng Párizs CAC London FTSE Varsó WIG Budapest BUX S&P 5 és volatilitási index (NYSE) S&P 5 VIX Az euró 1,2%-kal gyengült a dollárral szemben (1,253 $). A brent olaj kurzusa két hete nem mozdul a 8 dolláros szintről. Az arany árfolyama (1.174 $/uncia) 4,7%-kal négyéves mélypontra zuhant Hazai helyzet Múlt heti mozgás + / - ANY 7,% BTel -4,2% Opimus 4,5% Synergon -18,8% Plotinus 2,% Danubius -2,7% MTelekom 1,8% PannErgy -1,9% TVK 1,4% FHB -1,4% A hazai tőzsde alig ötmilliárd forintos átlagforgalom mellett nem vett részt a nagy hétvégi felfutásból, a BUX értéke (17.32) alig változott. A Magyar Telekom némi korrekciót mutatott be, miután a kormány kihátrált az internetadó mögül BUX Maradt az alacsony kereslet a héten megtartott diszkont kincstárjegy aukción, a hozamszint 4 bázispontot ugrott. Az államkötvények kibocsátását viszont jelentősebb jegyzési szándék és a piacra juttatott mennyiség megemelése kísérte. A másodlagos állampapírpiacon, a rövid lejáratokon 15-2 bázispontos emelkedés, a távoli kifutásokon hasonló mértékű csökkenés játszódott le. Az euró 38,1 Ft-on zárt (-,1%). A svájci frank 255,57 Ft-on állt, a dollár 24 Ft-on (+1,1%) fejezte be a hetet. QUAESTOR befektetési alapok Aranytallér 3, Borostyán 4 393, Deviza, EHLA 1, Kurázsi 3, Tallér 3,

2 Nemzetközi részvénypiacok Az előzetes forgatókönyvnek megfelelően a jegybankok játszották a fő szerepet az elmúlt pár napban, a Fed elől ugyanakkor a japán központi bank ellopta a showt. A Federal Reserve szokásos kamatdöntő ülésén a prognosztizáltnak megfelelően kifuttatták a QE likviditásnövelő csomagot. A kamatokkal kapcsolatos iránymutatáson nem változtattak, a közlemény szerint továbbra is hosszú ideig van még szükség a támogató monetáris környezetre. Óriási meglepetést okozott viszont a japán jegybank, váratlanul fokozva a likviditásnövelést, hogy elérhető legyen a jegybank 2%-os inflációs célja. A monetáris tanács a legszűkebb többséggel, 5:4 arányban szavazta meg, hogy a forgalomban lévő pénz mennyiségét évente -7 ezer Mrd jen helyett 8 ezer Mrd-dal kell megnövelni. Néhány órával ezt követően, a japán nyugdíjalap (a világ legnagyobbja kategóriájában) bejelentette, hogy a kezelt vagyon felét hazai és nemzetközi részvényekbe, magasabb hozamot ígérő, ugyanakkor kockázatosabb eszközökbe fogja fektetni. Svédországban időközben 25 bázisponttal nullára csökkentették az alapkamatot. A vágás ugyan nem, mértéke viszont meglepte az elemzőket. Oroszország viszont 15 bázispontos kamatemelésre kényszerült, a három éves csúcsra érő inflációs és a rubel folyamatos leértékelődése miatt utóbbit sikertelenül igyekezett masszív devizapiaci intervenciókkal megállítani a jegybank. A német IFO üzleti hangulatindexe két éve nem látott pesszimizmusról árulkodott, miközben az amerikai fogyasztói bizalmi index értéke a 28-as válság előtti szintekre ugrott, jelentősen túlszárnyalva a prognózisokat. A hét utolsó napján közölt GDP adatok is arról árulkodtak, hogy a tengerentúlon működik a gazdaság, az előző negyedévhez mért 3,5%-os éves szintű emelkedés alaposan túlnőtt az elemzői konszenzuson. A Nikkei értelemszerűen brutális szárnyalást mutatott be a hét utolsó napján, az S&P 5 két hét alatt új csúcsra ért abból a mélységből, amit kitartó egy hónapos lejtmenetben ért csak el. Nyugat-Európában visszafogottabb volt az emelkedés, ami térségünkre is hatással volt. Az amerikai állampapírhozamok jelentős emelkedést mutattak, a német hozamgörbe viszont lefelé mozdult, az Eurózóna peremországaihoz hasonlóan. Tőzsdeindex Ország Idei változás ( ) Buenos Aires Merval Argentína 72,7% Dubai DFM Egyesült Arab Emírségek 5,7% Kairó EGX3 Egyiptom 4,7% Mumbai Sensex India 45,9% Doha QE Katar 44,4% Budapest BUX Magyarország -1,2% Accra GSE Ghána -14,9% Kiev EI Ukrajna -15,5% Moszkva RTS$ Oroszország -1,7% Lisszabon PSI2 Portugália -2,4% Athén Athex Görögország -21,2% 5 Dow Jones , Nasdaq , , , , Nikkei 17 4, DJ Eurostoxx , , , ,

3 Magyar részvénypiac MOL 11.7 Ft (-,1%) A MOL 1,55 Mrd dollár összegű rulírozó hitelszerződést kötött 15 bankkal. A szerződéssel a vállalat refinanszírozza az idén szeptemberben lejárt 5 M eurós hitelkeretet, valamint a 213 áprilisában kötött 545 M dollár összegű hasonló hitelkeretet. A MOL szerint a megkötött klubhitel igen versenyképes feltételek biztosít. A MOL közleménye szerint az iraki Természeti Erőforrások Minisztere jóváhagyta a kurdisztáni Akri-Bijeel blokk mezőfejlesztési tervét. A horvát pénzügyminisztérium 319 M kunás adótartozást állapított meg az INA számára, melyet akkor kell befizetni, ha ezt egy másik, soron következő vizsgálat is megalapozottnak találja. A Reuters írása szerint az Egyesült Államok diplomáciai offenzívát indított annak érdekében, hogy megállítsa a MOL-t abban, hogy a magyar olajtársaság a horvát INA-ban fennálló részesedését Oroszországnak adja el. A Raiffeisen 13.8 Ft-os célár folyam mellett vételre ajánlotta a MOL papírjait. MTelekom 34 Ft (+1,8%) A miniszterelnök az internetadóval kapcsolatban, egy rádióinterjúban úgy fogalmazott, hogy ilyen körülmények között nem is lehet egy ilyen adót bevezetni. Az NGM vissza is vonta a törvényjavaslatot. A Gazdasági Versenyhivatal döntése szerint a Magyar Telekom 213 őszén az üzletfelek megtévesztésére alkalmas tájékoztatást üzleti díjcsomagok áráról. A jogsértés elkövetéséért 9 M Ft bírságot szabott ki a GVH. Októbertől az ELMŰ-ÉMÁSZ teljes IT-infrastruktúráját érintő, komplex üzemeltetési szerződés keretében menedzselt illetve privát felhő alapú szolgáltatásokat nyújt a T-Systems Magyarország havidíjas konstrukcióban. A Deutsche Bank 33 Ft-os célár mellett eladásra javasolta az MTelekom részvényeit. A Raiffeisen szintén eladást ajánlott, céláruk 27 Ft. OTP 4.5 Ft (+,9%) Csányi Sándor elnök-vezérigazgató a társaság által folytatott javadalmazási politika keretében 7. db OTP-részvényt vásárolt október 27-én. A tranzakció után Csányi közvetlen tulajdona 18.8 db-ra nőtt, közvetetten pedig 5. db OTP-részvényt birtokol. Az OTP Bank saját tulajdonában maradt részvények állománya db-ra csökkent. Az OTP egyik vezetője úgy nyilatkozott, hogy az OTP is érdeklődik a Citibank eladó lakossági ügyfélállománya iránt, azonban még meg kell vizsgálniuk azt, hogy egyáltalán mennyiért érné meg nekik az üzletág felvásárlása. Richter Ft (-1,1%) A Raiffeisen alulsúlyozásra javasolta a Richter részvényeit. Felszámolási eljárást kezdeményezett a hazai tőzsdén jegyzett Business Telecommal szemben az a kötvénytulajdonos, akivel szemben fennálló kötvénytartozását most már hónapok óta nem fizeti meg a BTel. 15 MTelekom árfolyam 4,8 MOL árfolyam , , , , ,5 OTP árfolyam 4 7 3, Richter árfolyam 4, , , , , , ,5 3 7,

4 Makrogazdaság, pénz és állampapírpiac A kormány 215-ös költségvetési javaslata szerint jövőre pénzforgalmi szemléletben a GDP 2,7%-a lehet az államháztartás hiánya, ami az uniós sztenderd szerint 2,4%- nak felel meg. A kormány szerint az infláció 1,8%-os lesz, a foglalkoztatás 1,3%-kal bővül, a gazdasági növekedés 2,5% lehet. A Magyar Nemzeti Bank a várakozásoknak megfelelően nem módosított 2,1%-os alapkamatán. A Monetáris Tanács megítélése szerint a helyzet érdemben nem változott. A jegybank a magyar gazdaság fokozatos bővülésével számol, a reálgazdasági környezet azonban továbbra is dezinflációs hatású marad. A Monetáris Tanácstagok szerint habár hazánk kockázati megítélése érdemben nem romlott, a nemzetközi befektetői hangulat azonban kedvezőtlenül alakult az elmúlt hónapban, így ez óvatos monetáris politikát indokol. A jegybank ugyanakkor megerősítette, hogy az alapkamat jelenlegi szintje összhangban áll az inflációs cél középtávú elérésével, mely a jelenlegi laza monetáris politika irányába mutat. A júliustól-szeptemberig tartó időszakban 7,%-ról 7,4%-ra csökkent a munkanélküliségi ráta. A munkanélküliek száma 333 ezer főt tett ki, a év közötti foglalkoztatottak száma (4,182 M) 192 ezerrel haladta meg az egy évvel ezelőtt mérteket. A GKI-Erste konjunktúra-index értéke -2,3 pontról 1,2 pontra emelkedett októberben, ezzel majdnem elérte az idén áprilisi, másfél évtizedes csúcspontját. Az üzleti bizalmi mutató 3, pontról 7,8 pontra javult, a fogyasztói bizalom indexe -19,1 pontról -17, pontra emelkedett. Szeptemberben,3%-kal csökkentek az ipari termelői árak hazánkban tavalyhoz képest, míg havi szinten,1%-os volt az emelkedés. Aukció DKJ Kötvény Típusa 3 hó 3 év Aukció ideje Meghirdetett mennyiség 3 Mrd Ft 2 Mrd Ft Beérkezett mennyiség 39 Mrd Ft 38 Mrd Ft Kibocsátott mennyiség 3 Mrd Ft 2 Mrd Ft Maximális hozam 1,85% 2,92% Átlaghozam 1,74% 2,88% Átlaghozam eltérése az előző aukcióhoz képest +4 bázispont -8 bázispont Aukció Kötvény Kötvény Típusa 5 év 15 év Aukció ideje Meghirdetett mennyiség 2 Mrd Ft 1 Mrd Ft Beérkezett mennyiség Mrd Ft 29 Mrd Ft Kibocsátott mennyiség 3 Mrd Ft 15 Mrd Ft Maximális hozam 3,37% 4,28% Átlaghozam 3,3% 4,2% Átlaghozam eltérése az előző aukcióhoz képest -25 bázispont -7 bázispont Az ÁKK az aukciókat követő nem kompetitív tendereken további 14, Mrd Ft értékben bocsátott ki a kötvényekből. 1,38 Keresztárfolyamok 32 MAX 19 MAX Composite és a jegybanki alapkamat MAX C MNB 4, 1, MNB Alapkamat 3,5 1, , 1, ,27 EUR/USD EUR/HUF ,5 1, , Olaj 115 Olaj- és aranyár Arany 1 4 5,% 4,5% Hozamgörbe változásai október ,% 3,5% október 22. szeptember ,% ,5% 89 Brent (USD / hordó) Arany (USD / uncia) 1 8 2,% 1,5% ,% 3 hó hó 12 hó 3 év 5 év 1 év 15 év

5 MAKROTÁBLA Dátum Idő Ország Adat Időszak Adat típusa Várakozás Előző adat nov. 3. Japán Kereskedési szünnap nov. 3. 9: Magyar Beszerzési menedzserindex Október Havi adat 54,9 * 52,7 nov. 3. 1: USA ISM - ipari - árindex Október Havi adat 5,2 5, nov. 3. 1: USA ISM - ipari - üzleti bizalmi index Október Havi adat 58, 59,5 nov. 3. 1: USA Építőipari megrendelések Október Havi változás -,% -1,1% nov. 4. Orosz Kereskedési szünnap nov Reggel Magyar Richter Gyorsjelentés nov :3 USA Külkereskedelmi mérleg Szeptember Havi adat -4 Mrd $ -4 Mrd $ nov. 4. 1: USA Ipari megrendelésállomány Szeptember Havi változás -,% -1,1% nov. 5. 9: Magyar Kiskereskedelmi forgalom Szeptember Éves változás 2,8% 2,5% nov. 5. 9:15 Svájc Fogyasztói árindex Október Éves változás -,1% -,1% nov. 5. 1:3 Brit Beszerzési menedzserindex Október Havi adat 57, 57,4 nov : EU Kiskereskedelmi forgalom Szeptember Éves változás 1,4% 1,9% nov. 5. 1: USA ISM - szolgáltatói - üzleti bizalmi index Október Havi adat 58, 58, nov. 5. Este Magyar GS Park Gyorsjelentés nov.. Reggel Magyar MOL, MTelekom, TVK Gyorsjelentés nov.. 9: Magyar Ipari termelés Szeptember Éves változás 5,9% 2,9% nov.. 1:3 Brit Ipari termelés Szeptember Éves változás 1,% 2,5% nov.. 12: Német Ipari megrendelésállomány Szeptember Éves változás -1,% -1,3% nov.. 13: Brit BOE kamatdöntés,5%,5% nov.. 13:45 EU ECB kamatdöntés 5% 5% nov.. 14:3 USA Segélyre jelentkező új állástalanok 44. hét Heti adat 285 e 287e nov.. 1: Magyar Költségvetési mérleg Október Havi adat n/a 1 Mrd Ft ** nov. 7. 7:45 Svájc Munkanélküliségi ráta Október Havi adat 3,2% 3,2% nov. 7. 8:45 Francia Ipari termelés Szeptember Éves változás -,4% -,3% nov. 7. 9: Magyar Külkereskedelmi mérleg Szeptember Havi adat 8 M 854 M ** nov : Német Ipari termelés Szeptember Éves változás -,% -2,8% nov :3 USA Munkanélküliségi ráta Október Havi adat 5,9% 5,9% nov :3 USA Fizetési lista változása Október Havi adat 235 e 248 e * tényadat ** előző év hasonló időszakában Forrás: Bloomberg, Reuters, MNB A BUX tagok idei teljesítménye A BUX tagok féléves teljesítménye A BUX tagok éves teljesítménye ANY Nyomda 49,2% ANY Nyomda 19,2% FHB 12,% TVK 18,1% MTelekom,% ANY Nyomda 44,8% FHB 1,2% CIG 5,7% TVK 31,1% MTelekom 8,3% TVK 4,9% MTelekom 13,7% OTP -,9% Appeninn 3,3% Pannergy,1% BUX -,7% Richter,% CIG,9% Danubius -,8% BUX -,3% Danubius,4% Rába -7,% Pannergy -1,3% Appeninn -7,8% CIG -8,3% OTP -3,2% BUX -8,% Pannergy -8,7% Rába -7,2% Richter -9,3% Richter -14,7% MOL -7,9% Rába -9,5% MOL -19,2% Danubius -13,5% OTP -1,1% Appeninn -2,7% FHB -19,% MOL -21,5% Synergon -55,8% Synergon -29,7% Synergon -2,8% BTel -83,2% BTel -78,5% BTel -84,3%