NAPI JELENTÉS

Átírás

1 NAPI JELENTÉS HAZAI ADATOK KÜLFÖLDI PIACOK Záró Változás Záró Változás BUX ,86 0,83% DJIA ,54 0,36% Részvényforgalom 4,41 Mrd Ft Nasdaq Composite 4 456,02 0,71% M. Telekom 370 2,49% DAX 9 734,33 1,27% MOL ,58% FTSE ,34 0,99% OTP ,22% CAC ,52 1,50% Richter ,12% Nikkei ,5 0,00% EUR/HUF 307,96-1,31 WIG ,6 0,86% FÓKUSZBAN A MAI NAPON MENETELTEK A TŐZSDÉK FELEMÁS SZÁMOK AZ APPLE-TŐL NOKIA NÉLKÜL JÓK LETTEK A MICROSOFT SZÁMAI az orosz-ukrán válságban nem következett érdemi előrelépés, a befektetőket mindez azonban nem érdekelte, az európai és az amerikai börzék emelkedetek az S&P 500 a kereskedési idő alatt új csúcsot is döntött, a vége 0,5%-os plusz lett, a 10 iparági csoport közül 9 emelkedett a geopolitikai feszültségek mellett a vállalati gyorsjelentések sem támogathatták a jó hangulatot, alapvetően vegyes képet mutattak a tegnapi riportok a makrogazdasági adatok közül a használt lakások forgalmára vonatkozó igen jó lett, míg az inflációs számok nem hoztak különösebb izgalmat a kereskedési idő alatt publikált gyorsjelentések közül a Coca-Cola (-2,85%) és a McDonald s (-1,3%) is csalódást okozott a zárás után jelentő Apple vegyes számokkal állt elő negyedéves nettó eredménye 12%-kal 7,75 milliárd dollárra hízott, ami meghaladja a piac által várt 7,5 milliárd dollárt; ez részvényenként 1,28 $ jelent a várt 1,23 helyett a társaság árbevétele 6%-kal 37,4 milliárd dollárra emelkedett, ez viszont alulmúlja a 37,9 milliárdos konszenzust az Apple 35,2 millió iphone-t és 4,4 millió Mac-et adott el, ami 13 illetve 18%- os emelkedést jelent a bázishoz képest, az Ipad-ok értékesítése viszont második negyedéve csökkent az egyes piacok közül továbbra is Kína van a fókuszban, az iphone eladások 48%-kal nőttek, míg a Mac érétkesítése 39%-kal a kilátások tekintetében pesszimistább a menedzsment a piacnál, a folyó negyedévre milliárd dolláros bevételt remélnek, miközben a konszenzus 40,6 milliárd dollár az társaság 47 centes osztalékfizetésre készül részvényenként a zárás utáni kereskedésben csak minimális elmozdulásokat mutatott árfolyam, a napközbeni kereskedésben viszont 1%-ot emelkedett a Microsoft nettó eredménye 4,61 milliárd dollárt ért el, ami 55 centes EPS-t jelent, a piac 60 centre számított; a Nokia nélkül mindez 66 cent lett, ami már meghaladja a 64 centes piaci várakozást a társaság 7,33 milliárd dolláros Nokia akvizíciót áprilisban fejezte be a Microsoft hagyományos üzletágai jól teljesítettek a Nokia rendbetétele és a rendszerbe való integrálása komoly kihívást jelent, közel dolgozó elbocsátásával jár (lsd Komárom) és a működési költségek jelentős csökkentésével

2 a menedzsment tájékoztatása szerint az integráció a folyó negyedévben 1,1-1,6 milliárd dolláros költéséggel jár az egyes piacok közül az ázsiai visszaesést az észak-amerikai és európai értékesítések pótolták a zárás utáni kereskedésben 1,7%-kal emelkedtek a jegyzések VÁRHATÓ ESEMÉNYEK MAGYARORSZÁG NAGY-BRITANNIA 09:00 Májusi kiskereskedelmi forgalom (részletes) 10:30 A legutóbbi BoE ülés jegyzőkönyve EUROZÓNA 16:00 Júliusi (előzetes) fogyasztói bizalmi index várt -7,5 pont, előző: -7,5 pont GYORSJELENTÉS USA: AT&T (zárás után, 0,63$), BiogenIdec (nyitás előtt, 2,83$) Boeing (nye, 1,98$), Dow Chemical (nye, 0,72$), EMC (13:00, 0,43$), Freeport-McMoran (zu, 0,32$), Facebook (zu, 0,32$), PepsiCo (13:00, 1,23$) Qualcomm (22:00, 1,21$) EU: ABB, Daimler, GlaxoSmithKline, Iberdrola, STMicroelectronics, Syngenta, Telenor DEVIZA- ÉS ÁRUPIACI ÖSSZEFOGLALÓ LEÁLLT A LAZÍTÁSSAL AZ MNB, HOGYAN TOVÁBB FORINTBAN több mint három heti csúcsára emelkedett a forint az euróval szemben, miután az MNB első körben a vártnál nagyobb mértékben 20 bázisponttal vágott a kamaton, majd bejelentette, hogy le is áll a két éve tartó lazítással az EURHUF árfolyama a meglepetésszerű MNB döntésre a tegnap reggeli 309,6 körüli szintekről ma reggelre 307,5 közelébe süllyedt ezzel pedig nem csak a 309,4-nél, hanem a kevésbé meredekebb, 309 közvetlen közelében húzódó trendvonal is elesett, és a ma reggeli szintek szerint éppen a 100 napos mozgóátlagig süllyedt tovább első körben tehát ez a 100 napos mozgó állhatja útját a további forinterősödésnek, mely alatt a következő jelentősebb támasz csak 304,5-304,6 körül lesz a jegybank indoklása szerint az alapkamat jelen szintje (a 2,1%) már biztosítani tudja a 3%-os inflációs cél elérését és az ahhoz szükséges reálgazdasági élénkítést azt sem szabad elfelejteni, hogy a fejlett jegybankok közül ketten is (a Fed és a brit jegybank is) szigorításra készülnek a piac szerint valamikor a következő 12 hónapban még mielőtt az ezekkel a fejlett jegybanki szigorításokkal kapcsolatos árazások felerősödnek, és feljebb mennek a rövidebb kockázatmentes hozamok, a hazai jegybank részéről ésszerű lépés volt az utolsó alkalommal egy nagyobbat vágni, majd bejelenteni a leállást ráadásul azt sem szabad elfelejteni, hogy az EKB-tól is vár még a piac további lazítást (az ABS-ek vásárlásával), melyről egyelőre még nem sokat tudni, de ha lesz ilyen lépés, akkor az akár további teret is adhat a hazai jegybanknak abban, hogy ha veszélybe kerülne mégis az inflációs cél (esetleg tartósan alacsony infláció miatt), akkor legyen még hova tovább csökkenteni mindenesetre a következő vágások kapcsán, illetve e miatt az alapkamatpálya alját illetőleg kiárazódtak a forintra nehezedő (csökkenő kamattartalom miatti) bizonyos kockázatok ez pedig azt jelenti, hogy a forint, habár a régióban, az utóbbi időben messze alulteljesített az alacsony forintkamatok miatt, kissé stabilizálódhat, és felzárkózhat a középmezőnybe mostantól viszont ez azt is jelenti, hogy a forint is, mint a többi feltörekvő piaci

3 deviza innentől inkább a Fed, valamint a BoE szigorításával, és persze az EKB újabb lazításával kapcsolatos árazás-változásokkal együtt mozoghat ez nagyjából azt feltételezi, hogy, ha a Fed valóban elkezd kamatot emelni a következő egy évben, akkor az mindenképpen megemelné a forintos eszközök kockázati felárát, mely esetben a forintra ismét nyomás nehezedne ebben az esetben pedig az lesz a lényeges, hogy az EKB esetleg tudja-e ezt a feltörekvő piaci kockázati prémium-emelkedést ellensúlyozni egy a Fednél már bevált eszközvásárlási programmal (ABS vásárlások formájában) rövid távon valószínűleg egyébként tovább erősödhet a forint a 304,5, majd lassan a 300-as szint közelébe KÜLFÖLDI MAKROGAZDASÁGI HÍREK USA: NYOLC HAVI CSÚCSON A HASZNÁLT LAKÁSOK FORGALMA USA: A CÉLSZINT KÖZELÉBEN, DE CSÖKKENŐ INFLÁCIÓ Június: 5,04 millió Piaci várakozás: 4,99 Május: 4,91 júniusban a vártnál több használt ingatlan forgalmát regisztrálták, havi szinten 2,6%-os bővülést mértek, a várt 1,9% helyett az előző havi adatot minimálisan felfelé korrigálták, 4,89 millióról 4,91 millióra. év/év alapon pedig a májusi 5,0% után, júniusban -2,3%-os volt az éves változás a használt lakásforgalom egészen tavaly nyárig folyamatos növekedést mutatott, akkor megközelítve az 5,4 milliós évesített szintet, majd a jelzálog kamatok emelkedését követően fokozatosan hanyatlott a kereslet, amit az elmúlt három hónapban újra növekedés következett be ebben szerepe lehet az egyre kedvezőbb munkaerőpiaci helyzetnek, a növekvő béreknek, illetve a bíztató gazdasági kilátásoknak Június: 0,3% hó/hó Piaci várakozás: 0,3% Május: 0,4% a teljes inflációs mutató júniusban a várakozásokkal összhangban nőtt az USAban a magindex viszont az előző havi több éve nem látott 0,3%-os bővülés után ezúttal 0,1%-kal emelkedett, ami alulmúlja a piaci konszenzust (0,2%) az éves változás a teljes inflációs rátánál megfelelt a várakozásoknak, miután maradt 2,1%-on az élelmiszer és energiaárak nélküli maginflációs rátánál viszont 1,9%-ra mérséklődött, 2,0% volt a várakozás. Ez utóbbi továbbra 2013 eleje óta nem tapasztalt ütem az üzemanyagárak havi alapon 3,3%-kal nőttek, ami 2013 júniusa óta nem látott ütemet jelent. az infláció erősödése a legalább 2%-os inflációs cél közelébe jó hír abból a szempontból, hogy a rendkívüli monetáris lazítás fokozatos kivezetése mellett következik be; tehát a Fed ebből a szempontból is folytathatja a havi vásárlások leépítését sőt, ha a belső kereslet élénkülése folytán az árak még tovább emelkednének, akkor akár a vártnál (2015 közepe) korábban kezdhet az alapkamat emelésébe a Fed

4 KÜLFÖLDI VÁLLALATI HÍREK NEM FOGYOTT JÓL A COCA-COLA Q2 korr.: 64 cent Piaci várakozás: 63 cent Bázis: 61 cent a világ legnagyobb üdítőital-gyártója felemás gyorsjelentést tett közzé, a társaság árbevétele a bázis időszakhoz képest 1,4%-kal 12,6 milliárd dollárra esett, ami elmarad a piac által várt 12,8 milliárd dollártól a nettó árbevétel 3%-kal 2,6 milliárd dollárra csökkent, a korrigált részvényenkénti eredmény 64 cent lett, ez magasabb a vártnál és a bázis időszakban elértnél is a társaság az észak-amerikai értékesítési bevételek csökkenésével magyarázza az árbevétel visszaesését a papír február óta nem tapasztalt 3%-os eséssel zárta a kereskedést HAZAI MAKROGAZDASÁGI HÍREK VÉGET ÉRT A KAMATCSÖKKEN- TÉSI CIKLUS az egyöntetű piaci várakozásoktól eltérő mértékben, 10 helyett 20 bázisponttal 2,3%-ról 2,1%-ra csökkentett az irányadó rátát az MNB Monetáris Tanácsa ez volt a huszonnegyedik egymás utáni mérséklés, a meglepetés jelentős volt, hiszen a piac még akár további óvatos csökkentéseket is elképzelhetőnek tartott, erre utalt, hogy a múlt héten a DKJ-k hozama 2% alá esett eközben nem következett be érdemi változás a forint piacán sem, a csődkockázati mutatónk továbbra is négy éve nem látott alacsony szinten van, az infláció a mélyben az állampapírok pedig jól fogynak, olyannyira, hogy az ÁKK már vissza is vett a tempóból alapvetően a nemzetközi környezet is támogató maradt, különös tekintettek az EKB lazító lépeseire az ülést követő rendkívüli sajtótájékoztatón, illetve már az ott kiosztott közleményből is kiderült, hogy véget vet a példátlanul hosszú kamatcsökkentési ciklusnak a jegybank az indoklás így szól: "A jelenleg rendelkezésre álló információk alapján és a Monetáris Tanács megítélése szerint az alapkamat elért arra a szintre, ami az inflációs cél középtávú elérését, és a reálgazdaság ennek megfelelő mértékű ösztönzését biztosítja. Ezzel a kétéves, jelentős mértékű, 490 bázispontos lazítási ciklus véget ért. Előretekintve a makrogazdasági kilátások a tartósan laza monetáris kondíciók fenntartásának irányába mutatnak." az elért eredmények felsorolása mellett Matolcsy György jegybank elnök iránymutatást is adott a piacnak szavai szerint 2015 végéig mindenképpen szeretnék tartani a mostani kamatszintet, az esetben, ha az inflációs cél nem kerül veszélybe az irányadó ráta jövőjével kapcsolatban elmondta, hogy a monetáris tanács nem zárja ki egy újabb kamatcsökkentési ciklus elkezdését sem, ez azonban nem látszik szükségesnek és indokoltnak a fejlett országok nagy jegybankjai felől várható kamatemelések tükrében az alapkamat emelése sem elképzelhetetlen, de erre 2015 után van nagyobb esély az MNB tehát minél tovább szeretné minél alacsonyabb szinten tartani a rátát ez egyrészről saját gazdálkodása szempontjából is indokolt, értve ez alatt elsősorban a Növekedési Hitelprogram, illetve a kamatswapok költségeit másrészt a gazdasági kilátások szempontjából fontos, hogy a lakossági és a vállalti hitelezés hogyan alakul a tartósan alacsony alapkamat segíti a további élénkülést, de az alapkamat nagysága mellett erre természetesen más, jegybanktól független fiskális tényezők is hatnak (pl.: bankszektor helyzete,kilátásai a devizahiteles mentőcsomag tükrében) a hitelezési aktivitásra

5 ezeken felül érdemes még megemlíteni, hogy az alapkamat nagysága (és persze az átváltási árfolyam) határozza meg alapvetően azt, hogy a devizahitelek várhatóan jövő évben bekövetkező forintra váltása után mekkora teherrel, kamattartalommal kezdhetnek új éltet az érintettek az államháztartás szempontjából fontos még, hogy az államadósság utáni kamatkiadásokat minél alacsonyabb szinten konzerválódjanak, ez ugyanis segít az államháztartási hiányt 3% alatt tartani, illetve az államadásság kordában tartását, lehetőség szerint csökkentését is támogatja

6 RÉSZLETES ADATOK (az adatok tájékoztató jellegűek, forrás: Bloomberg) HAZAI ÉS FELTÖREKVŐ PIACOK VEZETŐ KÜLFÖLDI TŐZSDÉK Záró Változás Záró Változás BUX ,86 0,83% DJIA ,54 0,36% Részvényforgalom 4,41 Mrd Ft S&P ,53 0,50% BUMIX 1 506,07 0,08% S&P Futures 1 974,60-0,02% BUX ,83% Nasdaq Composite 4 456,02 0,71% RTS $ 1 276,54 1,65% Nasdaq Futures 3 948,00-0,06% PX 952,86 0,71% DAX 9 734,33 1,27% WIG ,6 0,86% CAC ,52 1,50% BOVESPA ,5-0,43% FTSE ,34 0,99% Shanghai Comp ,9 0,26% Nikkei ,5 0,00% Hang Seng ,51 1,01% ATX 2 365,43 0,24% DEVIZAÁRFOLYAMOK ÁKK REFERENCIAHOZAMOK Utolsó Változás Záró Változás EUR/USD 1,3468-0, hónap 1,81-0,09 USD/JPY 101,42-0,11 6 hónap 1,86-0,03 GBP/USD 1,7072-0, év 1,88-0,04 USD/CHF 0,9022 0, év 3,06 0,00 USD/HUF 228,69-0,05 5 év 3,36 0,00 EUR/HUF 307,96-1,31 10 év 4,18-0,01 CHF/HUF 253,31-1,35 15 év 4,49-0,03 WTI legközelebbi határidő Földgáz legközelebbi hat. Urals/Med crack spread NYERSANYAGOK ($) Utolsó Vált. Utolsó Vált. 102,13-0,25% Arany spot 1305,9-0,04% 3,79 0,34% Réz 3 havi forward (LME) 7040,0 0,21% 13,25-6,92% Cink 3 havi forward (LME) 2362,0 1,11% HAZAI RÉSZVÉNYEK Záró Vált. Vol (e) Záró Vált. Vol (e) MTelekom 370 2,49% Freesoft ,00% 0,0 MOL ,58% 87 Fuso Ecosystem 7 6,15% 9,5 OTP ,22% 369 TWD Investments #N/A N/A 0,00% 0,0 Richter ,12% 235,0 GS Park ,62% 2,6 ANY 766 1,46% 7,3 HUNMining 20 0,00% 0,0 Appeninn 195 0,52% 5,0 Kárpótlási jegy 660 0,00% 0,0 Altera ,00% 0,0 KEG 24 0,00% 0,4 BIF 282 1,81% 0,5 Masterplast 420 0,00% 0,0 BTel 550-1,43% 9,2 Nutex 50 0,00% 1,7 CIG Pannónia 242-2,02% 669,8 Opimus 24 0,00% 0,1 Danubius ,00% 0,0 Pannergy 318 0,00% 12,3 Elmű ,74% 0,0 Pannon-Flax 84 10,53% 0,0 Émász ,34% 0,0 Plotinus ,71% 0,2 ENEFI 164 1,23% 33,5 Rába ,15% 0,2 Est Média 2 14,29% 3 403,2 Libri-Shopline 282 1,81% 0,5 FHB 791 2,06% 14,2 Synergon 140 3,70% 55,3 Forrás törzs 685-0,29% 0,0 TVK ,95% 0,1 Forrás oszt. els ,60% 0,2 Zwack ,54% 0,1

7 USA RÉSZVÉNYEK Záró Vált. Vol (m) Záró Vált. Vol (m) Diamond 170,7 0,33% 3,8 Google "C" 594,74 0,89% 0,5 Spider 198,2 0,44% 67,7 Hewlett-Packard 35,15 1,83% 1,4 QQQ 96,6 0,64% 25,8 IBM 194,09 1,70% 0,9 Amazon.com 360,84 0,30% 0,8 Intel 34,81 2,20% 10,5 Amgen 121,11 1,75% 1,0 JP Morgan Chase 58,67 0,74% 2,0 Apple 94,72 0,82% 11,5 McDonald's 96,27-1,31% 2,4 AT&T 35,94-0,06% 3,4 Merck 58,43 0,74% 1,9 Bank of America 15,52 0,00% 11,3 Microsoft 44,83-0,01% 9,6 Cisco Systems 25,95 0,39% 6,9 Oracle 40,43 1,05% 2,5 Citigroup 49,60 0,51% 2,6 Pfizer 30,49 0,46% 4,2 Coca-Cola 41,19-2,85% 5,9 Procter & Gamble 80,10-0,22% 1,4 ebay 52,05 0,68% 2,7 Tesla Motors 219,58-0,44% 0,6 ExxonMobil 103,54 0,45% 2,5 Twitter 37,65-1,05% 16,8 Facebook 69,27-0,19% 8,8 Visa 221,26 0,93% 0,3 General Electric 26,02 0,15% 7,0 Wal-Mart Stores 76,64-0,17% 1,0 Google "A" 603,57 0,86% 1,9 Yahoo! 33,60 0,96% 3,6 NÉMET ÉS EURÓPAI RÉSZVÉNYEK Záró Vált. Vol (m) Záró Vált. Vol (m) Adidas 72,51-0,07% 0,8 K+S 22,90 1,42% 0,9 Allianz 129,05 1,30% 1,2 Lanxess 47,62-0,10% 0,6 BASF 83,08 1,40% 2,0 Linde 153,35 1,02% 0,4 Bayer 99,89 0,70% 1,8 Merck KGaA 63,71 0,41% 0,4 BMW 93,97 1,61% 1,2 Münchener Rück. 161,65 1,48% 0,4 Beiersdorf 67,41-0,34% 0,6 RWE 31,49 1,50% 1,6 Commerzbank 10,79 0,42% 5,3 SAP 60,74 1,20% 2,4 Continental 165,40 2,10% 0,4 Siemens 93,54 2,20% 2,0 DaimlerChrysler 66,09 1,93% 3,7 ThyssenKrupp 21,55 0,51% 1,7 Deutsche Bank 26,66 0,85% 6,2 Volkswagen 182,30 0,52% 0,6 Deutsche Boerse 54,11 0,91% 0,6 Diageo ,44% 2,8 Lufthansa 14,53 1,75% 3,9 Erste Group 18,63 0,68% 0,5 Deutsche Post 25,29 1,00% 3,7 Fotex 0,90 0,00% 0,0 D.Telekom 12,26 1,66% 6,3 Gazprom ADR 5,89 0,00% 0,6 E.ON 14,83 2,31% 6,1 Glencore 369,50 3,11% 41,3 Fresenius Medical 49,85-0,12% 0,6 Nokia 5,70 0,88% 9,8 Fresenius SE 109,75 0,14% 0,4 OMV 31,41 1,54% 0,2 HeidelbergCement 58,40 0,92% 0,6 Raiffeisen Bank 22,03 0,14% 0,1 Henkel 84,95 0,00% 0,4 Telenor 144,50 1,98% 1,2 Infineon 9,33 2,34% 5,5 UniCredit 5,77 0,70% 47,6 NYERTESEK ÉS VESZTESEK USA Németország Intel Corp 2,20% Netflix Inc -4,59% Siemens AG 2,20% Stada Arzneimi -1,79% International 1,70% Kimberly-Clark -3,09% Daimler AG 1,93% Sky Deutschlan -1,31% Johnson & John 1,18% Coca-Cola Co/T -2,85% Deutsche Telek 1,66% Metro AG -0,61% Google Inc 0,89% United Technol -1,88% Bayerische Mot 1,61% RTL Group SA -0,39% Apple Inc 0,82% McDonald's Cor -1,31% BASF SE 1,40% Beiersdorf AG -0,34%

8 A évi CXXXVIII. törvény 40. előírásainak alapján felhívjuk a figyelmet, hogy a jelentésben szereplő adatok és információk egy része a múltra vonatkozik és múltbeli adatokból és információkból nem lehetséges a jövőbeni hozamra, változásra, illetőleg teljesítményre vonatkozó megbízható következtetéseket levonni; az adatok és információk egy része pedig becslésen alapul, és ezen előrejelzésből nem lehetséges a valós jövőbeni hozamra, változásra, illetőleg teljesítményre vonatkozó megbízható következtetéseket levonni. Az adatok és információk egy része a magyar forinttól eltérő valuta- vagy devizanemben van meghatározva, az egyes valuta- vagy devizanemek közötti átváltás befolyásolja a forintban elérhető eredményt. A jelentésben említett pénzügyi eszközök és pénzügyi eszközökből képzett indexek múltbeli hozama és változása nyilvános forrásokból (nyomtatott és elektronikus sajtó, tőzsdék és társaságok hivatalos weboldalai, nyilvános pénzügyi portálok) hozzáférhető. A felhasznált adatok forrása a Bloomberg Professional illetve a nyomtatott és elektronikus sajtó. A kiadvány a Buda-Cash Brókerház Zrt. által hitelesnek, megbízhatónak és pontosnak tartott forrásokon alapuló információk alapján készült, de azokért a Buda-Cash Brókerház Zrt. semmilyen szavatosságot vagy felelősséget nem vállal. A jelentésben szereplő adatok, árfolyamok, hozamok tájékoztató jellegűek. A kiadvány nem minősül befektetési tanácsadásnak, befektetésre, értékpapírok jegyzésére, vásárlására vagy eladására vonatkozó felhívásnak, arra vonatkozó ajánlatnak. A jelentésben szereplő információkra, véleményekre, becslésekre a pénz- és tőkepiaci, valamint a makrogazdasági helyzet változásai és egyéb tényezők lehetnek hatással, ezekre a Buda- Cash Brókerház Zrt-nek nincs befolyása és a meghozott befektetői döntések következményei a Buda-Cash Brókerház Zrt-re nem háríthatóak át. A jelentésben foglaltak felhasználása, átdolgozása, publikálása kizárólag a Buda-Cash Brókerház Zrt. előzetes írásos engedélyével lehetséges.