XI. Kerületi Polgármesteri Hivatal Munkavállalói Nyugdíjpénztára Kiegészítő melléklet a 2013. június 30-ai tevékenységet lezáró beszámolóhoz 2013. szeptember 12. Jogutód nyugdíjpénztár részéről: Beolvadó nyugdíjpénztár részéről: Vokony János Igazgatótanács Elnöke Pannónia Nyugdíjpénztár Győrffyné Molnár Ilona Igazgatótanács Elnöke XI. Kerületi Polgármesteri Hivatal Munkavállalói Nyugdíjpénztára (2013.06.30-áig) Kiegészítő melléklet 2013. 1/29
I. A nyugdíjpénztár bemutatása A nyugdíjpénztár alapismérvei Pénztár neve: XI. Kerületi Polgármesteri Hivatal Munkavállalói Nyugdíjpénztára Székhelye: 1113 Budapest,Bocskai út 39-41. Adószáma: 18066524-1-43 A pénztár az Önkéntes Kölcsönös Biztosító Pénztárakról szóló törvény hatálya alá tartozó területi alapon szerveződő országos kiegészítő nyugdíjpénztár. Jogi személy. A pénztár határozatlan időre alakult. Alakulás időpontja: 1995. január 25. Nyugdíjpénztár engedélyszáma: E/51/95. Bejegyzés helye: Fővárosi Bíróság Felügyelete: Pénzügyi Szervezetek Állami Felügyelete A pénztár szolgáltatásai: A pénztár fő szolgáltatása az egyösszegű és járadék formájában nyújtott nyugdíjszolgáltatás. Emellett és ennek érdekében a pénztár gondoskodik a befizetések gyűjtéséről, a pénztár vagyonának a pénztártagok érdekében történő befektetéséről, a tagok egyéni számláján lévő összeg nyilvántartásáról és megállapításáról, valamint egyéb szolgáltatások teljesítéséről. A nyugdíjpénztár szervezeti felépítése A pénztár 2 alkalmazottat foglalkoztat. Az adminisztrációs tevékenységet vállalkozási szerződés keretében végzik. A pénztár közgyűlése 3 fős Igazgatótanácsot és 3 fős Ellenőrző Bizottságot választott. Az Igazgatótanács elnöke: tagjai: Győrffyné Molnár Ilona Pápai Magdolna Dr. Anga Anikó Kiegészítő melléklet 2013. 2/29
Az Ellenőrző Bizottság elnöke: tagjai: Hörich Szilvia Szabó Hajnalka Vargáné Dr. Kremzner Zsuzsanna A pénztár szolgáltatói: Bankszámla vezető: Vagyonkezelő: Letétkezelő: Adminisztráló szervezet: Könyvvizsgáló: UniCredit Bank Zrt. Pioneer Befektetési Alapkezelő Rt. UniCredit Bank Zrt. AON Tanácsadó és Pénztárszolgáltató Zrt. RobKat Expert Bt Fehér Katalin Ildikó A pénztár számviteli politikájának ismertetése I../ A tevékenységet lezáró mérlegkészítés napja: 2013. július 25. fordulónapja: 2013. június 30. II./ Amortizációs politika: A tartós, de kis értékű eszközök értékbeni nyilvántartásában a 100 000 Ft alatti egyedi beszerzési értékű tárgyi eszközök teljes értékét a használatba vételkor értékcsökkenésként kell elszámolni. A 100 000 Ft feletti egyedi beszerzési értékű tárgyi eszközök értékcsökkenésének elszámolása a 223/2000. (XII.19.) korm. rendeletben meghatározott leírási kulcsok alkalmazásával történik, negyedévente. III./ Értékelési szabályok: Az értékelési különbözet az eszközcsoportok mérleg fordulónapjára, illetve a negyedév utolsó napjára vonatkozóan meghatározott, a felhalmozott kamatot is tartalmazó piaci értéke és könyv szerinti értéke közötti különbözet. A források között a működési, a fedezeti és a likviditási tartalékon belül értékelési különbözetből képzett céltartalékként jelenik meg. Az értékelési különbözetből képzett céltartalékon belül külön kerül kimutatásra az időarányos kamat, a járó osztalék, a devizaárfolyamváltozás, valamint az egyéb piaci értékítéletből adódó értékelési különbözet összege. A módosított 223/2000.(XII.19.) korm. rend. előírásai alapján az eszközöket és forrásokat leltározással, egyeztetéssel ellenőrizni, és egyedenként értékelni kell. Kiegészítő melléklet 2013. 3/29
IV./ A pénztár szabályzatai: Alapszabály Számviteli politika Számlarend, számlatükör Pénzkezelési szabályzat Leltározási és selejtezési szabályzat Céltartalékképzési szabályzat Szabályzat a pénzmosás megelőzésére és megakadályozására Befektetési politika Az Alapszabály függelékeként, illetve 2006.12.19-től önálló szabályzatként Szolgáltatási és kifizetési szabályzat Elszámolási szabályzat Hozamfelosztási szabályzat A pénztár tartalékképzési elvei A "tevékenységet lezáró beszámoló" elkészítésére azért került sor, mert a Pénztár tagsága a 2013. május 21-ei közgyűlés 10/NYPt(2013.V.21.) határozatával és a 2013. június 21-ei közgyűlés 13/NYP(2013.VI.21.) határozatával úgy döntött, hogy 2013. június 30-ával megszűnteti tevékenységét és 2013. július 1-jével beolvad a Pannónia Nyugdíjpénztár önkéntes nyugdíjpénztári ágazatába. II. A pénztár mérlegének bemutatása A pénztár feladatainak megvalósítása érdekében vagyonát működési célú, fedezeti célú, szolgáltatási célú és likviditási célú vagyonrészre, ún. tartalékokra bontja. A pénztár a jogszabályoknak megfelelően az egyes tevékenységek megvalósítása érdekében bevételeit és kiadásait is megbontja a fentiek szerint, és az egyes tartalékokban felhalmozódó vagyonról elkülönített nyilvántartásokat vezet. Ez a megbontás a pénztár által készítendő összes kimutatásban jelentkezik. A pénztár mérlegének fő sorai eszköz oldalon az egyéb gazdálkodó szervezet által készített kimutatással megegyeznek, eltérés mindössze a vagyonrészek tartalmában található. A mérleg forrás oldalán jelentkeznek azok a különbségek, amelyek a pénztár speciális szabályozásából fakadnak. A pénztár 2013. június 30-i vagyona mérlegfőösszege 587 623 ezer Ft, mely az előző évi mérlegfőösszegnél 14,1 %-kal alacsonyabb. Kiegészítő melléklet 2013. 4/29
Eszközök A pénztár mérlegében eszközként mutatja ki a pénztár rendelkezésére álló, használatára bocsátott, a pénztár működését szolgáló, valamint a nyugdíjszolgáltatás, a likviditás és kockázat fedezetéül szolgáló befektetett eszközöket és forgóeszközöket, továbbá az aktív időbeli elhatárolásokat. Megoszlása: Megnevezés Összeg (ezer forint) A mérlegfőösszeg %-ában A) Befektetett eszközök 0 0,00% B) Forgóeszközök 587 623 100,00% C) Aktív időbeli elhatárolások 0 0,00% Eszközök összesen 587 623 100,00% A) Befektetett eszközök A pénztár immateriális javakkal nem rendelkezik, tárgyi eszközeinek beszerzési értéke teljes egészében leírásra került, így azok nyilvántartási értéke 0 ezer forint. A pénztár a számviteli politikájának 2008. január 1-i módosítása alapján a befektetett pénzügyi eszközeit teljes egészében a forgó eszközök között tartja nyilván, tekintettel arra, hogy az értékpapírokat forgatási céllal szerzi be és éven túli megkülönböztetésük nem indokolt. B) Forgóeszközök Forgóeszközként kerülnek kimutatásra a tagdíjkövetelések (1 501 ezer forint), az egyéb követelések (641 ezer forint) összegben, A forgóeszközökön belül az értékpapírok állománya 536 962 ezer forint. Az értékpapírok forgatási céllal történő vásárlásával a pénztár kamat, hozam illetve árfolyamnyereség elérésére törekszik. A pénzeszközök (elszámolási betét, elkülönített betétszámlák) a forgóeszközök között 48 519 ezer forinttal szerepelnek. C) Aktív időbeli elhatárolások (0 ezer forint) Aktív időbeli elhatárolást a pénztár nem tart nyilván. Kiegészítő melléklet 2013. 5/29
Források A pénztár a mérleg forrás oldalán mutatja ki a saját tőkét, a céltartalékokat, a kötelezettségeket és a passzív időbeli elhatárolásokat. Megoszlása: Megnevezés Összeg A mérlegfőösszeg %-ában (ezer forint) D) Saját tőke 8 964 1,53% E) Céltartalékok 577 163 98,22% F) Kötelezettségek 1 496 0,25% G) Passzív időbeli elhatárolások 0 0,00% Összes forrás: 587 623 100,00% D) Saját tőke A pénztár saját tőkéje az elmúlt évek működési tevékenységből származó eredményét tartalmazó tartaléktőkéből (16 944 ezer forint), valamint a működés tárgyévi eredményéből (-7 980 ezer forint) tevődik össze. E) Céltartalékok A pénztár várható jövőbeni kötelezettségeire működési céltartalékot nem képez. Működési céltartalékként mutatja ki a pénztár a működési célú befektetési portfólió értékelési különbözetéből (a mérleg fordulónapjára vonatkozóan meghatározott, felhalmozott kamatot is tartalmazó piaci értéke és könyv szerinti értéke közötti különbözet összegében) 0 ezer forint összegben megképzett tartalékot. A fedezeti céltartalék 575 464 ezer forint, mely mögött a tagok egyéni és szolgáltatási számlákon vezetett követelései állnak, ami felett kizárólag a pénztártagok rendelkeznek. A céltartalék alakulása a későbbiekben kerül részletezésre. Likviditási céltartalék 198 ezer forint. A pénztár a likvidtási portfólió értékelési különbözete 0 ezer forint. A pénztár folyamatos fizetőképességének biztosítására 198 ezer forint egyéb likviditási céltartalékot különít el. Azonosítatlan befizetések befektetési hozamának fedezetére a pénztár nem rendelkezik tartalékkal. Meg nem fizetett tagdíjak tartalékát 1 501 ezer forint összegben a pénztár azon tagdíjkövetelései után képzett, amelyek a mérlegkészítés időpontjáig nem kerültek pénzügyileg rendezésre. Kiegészítő melléklet 2013. 6/29
Céltartalékok alakulása 2013. évben Fedezeti céltartalék: Megnevezés I. Egyéni számlákon Adatok ezer forintban Előző év Tárgyév Nyitó állomány 686 202 653 741 Tárgyévben egyéni számlákon jóváírt szolgáltatási célú bevételek (+) 22 317 4 398 Más pénztárból átlépő tagok által áthozott tagi követelés egyéni számlákon (+) 87 446 Egyéni számlákat megillető hozambevételek (+) 62 021 78 078 Egyéni számlákat megillető értékelési különbözet (+/-) 66 567-49 624 Likviditási tartalékokből átcsoportosítás (+) 0 0 Tartaléktőkéből átcsoportosítás (+) 0 0 Szolgáltatások fedezetére átcsoportosítás szolgáltatási tartalékba (-) 67 514 26 373 Tagoknak, kedvezményezetteknek, munkáltatóknak visszatérítés (-) 87 826 56 411 Más pénztárba átlépő tag követelésének átadása (-) 14 622 14 035 Egyéni számlákat terhelő szolgáltatási célú egyéb ráfordítások (-) 4 348 0 Egyéni számlákat terhelő befektetésekkel kapcsolatos ráfordítások (-) 9 143 14 756 Egyéb változás (+/-) 0 0 Egyéni számlák záróállománya 653 741 575 464 II. Szolgáltatási tartalékon Nyitó állomány 0 0 Egyéni számláról tárgyévben átcsoportosított szolgáltatások fedezete (+) 67 514 26 373 Más pénztárból átlépő tagok által hozott tagi követelés (+) 0 0 Szolgáltatási tartalékon jóváírt egyéb bevételek (+) 0 0 Szolgáltatási tartalékot megillető értékelési különbözet (+/-) 0 0 Szolgáltatási tatalékot megillető hozambevételek (+) 0 0 Likviditási tartalékokból átcsoportosítás (+) 0 0 Tartaléktőkéből átcsoportosítás (+) 0 0 Tagoknak, kedvezményezetteknek nyújtott pénztári szolgáltatások (-) 67 514 26 373 Tagoknak, kedvezményezetteknek visszatérítés (-) 0 0 Más pénztárba átlépő tag szolgáltatási fedezetének átadása (-) 0 0 Szolgáltatások folyósításával kapcsolatos kiadások (-) 0 0 Szolgáltatási számlát terhelő egyéb kiadások (-) 0 0 Szolgáltatási számlákat terhelő befektetéssel kapcsolatos kiadások (-) 0 0 Egyéb változás (+/-) 0 0 Szolgáltatási tartalék záró állománya 0 0 Kiegészítő melléklet 2013. 7/29
Likviditási és kockázati céltartalék: Megnevezés I. Likviditási portfolió értékelési különbözetére Adatok ezer forintban Előző év Tárgyév Nyitó állomány -12 6 Tárgyévben likviditási portfolió értékelési különbözetére képzett céltartalék (+) 18-6 Likviditási portfolió értékelési különbözet tartalékába átcsoportosítás egyéni számláról (+) Likviditási portfolió értékelési különbözet tartalékába átcsoportosítás szolgáltatási tartalékból (+) Likviditási portfolió értékelési különbözet tartalékába átcsoportosítás működési céltartalékból (+) 0 0 Likviditási portfolió értékelési különbözet tartalékának egyéb bevételei (+) 0 0 Likviditási portfolió értékelési különbözet tartalékából átcsoportosítás egyéni számlára (-) Likviditási portfolió értékelési különbözet tartalékából átcsoportosítás szolgáltatási tartalékba (-) Likviditási portfolió értékelési különbözet tartalékából átcsoportosítás működési célra (-) Likviditási portfolió értékelési különbözet tartalékának felhasználása egyéb célra (-) 0 0 0 0 0 0 0 0 Likviditási portfolió értékelési különbözet tartalékának záró állománya 6 0 II. Azonosítatalan befizetések befektetési hozamára Nyitó állomány 0 0 Tárgyévben az azonosítatlan befizetések befektetési hozamára képzett céltartalék (+) Azonosítatalan befizetések befektetési hozamának kockázati tartalékába átcsoportosítás egyéni számláról (+) Azonosítatalan befizetések befektetési hozamának kockázati tartalékába átcsoportosítás szolgáltatási tartalékból (+) Azonosítatalan befizetések befektetési hozamának kockázati tartalékába átcsoportosítás működési céltartalékból (+) Azonosítatalan befizetések befektetési hozama kockázati tartalékának gyéb bevételei (+) Azonosítatalan befizetések befektetési hozamának kockázati tartalékából átcsoportosítás egyéni számlára (-) Azonosítatalan befizetések befektetési hozamának kockázati tartalékából átcsoportosítás szolgáltatási tartalékba (-) Azonosítatalan befizetések befektetési hozamának kockázati tartalékából átcsoportosítás szolgáltatási tartalékba (-) Azonosítatalan befizetések befektetési hozamának kockázati tartalékának felhasználása egyéb célra (-) Azonosítatalan befizetések befektetési hozamának kockázati tartalékának záró állománya III. Egyéb likviditási célokra 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 Kiegészítő melléklet 2013. 8/29
Megnevezés Előző év Tárgyév Nyitó állomány 9 538 10 070 Tárgyévben egyéb likviditási célokra képzett tartalék (+) 532 38 Egyéb likviditási célokra képzett tartalékba átcsoportosítás egyéni számláról (+) 0 0 Egyéb likviditási célokra képzett tartalékba átcsoportosítás szolgáltatási tartalékból (+) Egyéb likviditási célokra képzett tartalékba átcsoportosítás működési céltartalékból (+) 0 0 0 0 Egyéb likviditási célokra képzett tartalék egyéb bevételei (+) 0 90 Egyéb likviditási célokra képzett tartalékból átcsoportosítás egyéni számlára (-) 0 0 Egyéb likviditási célokra képzett tartalékból átcsoportosítás szolgáltatási tartalékba (-) 0 0 Egyéb likviditási célokra képzett tartalékból átcsoportosítás működési célra (-) 0 10 000 Egyéb likviditási célokra képzett tartalék felhasználás egyéb célokra (-) 0 0 Egyéb likviditási célokra képzett tartalék záró állománya 10 070 198 Céltartalékok összesen: Adatok ezer forintban Megnevezés Nyitó állomány Tárgyévi változások Záró állomány Működési céltartalék -10 10 0 jövőbeni kötelezettségekre 0 0 0 működési portfolió értékelési különbözetére -10 10 0 Fedezeti céltartalék 653 741-78 277 575 464 egyéni számlákon (értékelési különbözettel együtt) 653 741-78 277 575 464 szolgáltatási tartalékon (értékelési különbözettel együtt) 0 0 0 Likviditási és kockázati céltartalék 10 076-9 878 198 értékelési különbözetre 6-6 0 egyéb likviditási célokra 10 070-9 872 198 azonosítatlan befizetések befektetési hozamára 0 0 0 Meg nem fizetett tagdíjak tartaléka 856 645 1 501 működési célú 42 32 74 fedezeti célú 813 613 1 426 likviditási és kockázati célú 1 0 1 Összesen: 664 663-87 500 577 163 Kiegészítő melléklet 2013. 9/29
F) Kötelezettségek A pénztár hosszú lejáratú kötelezettséggel nem rendelkezik. Rövid lejáratú kötelezettségként 1 496 ezer forint van kimutatva. A pénztár kötelezettségeinek állománya (ezer forintban): Pénztártagokkal, kedvezményezettekkel szemben fennálló kötelezettségek 1 Más pénztárba átlépő tagokkal szembeni kötelezettségek 0 Kötelezettségek áruszállításból, szolgáltatásból 500 Személyi jövedelemadó elszámolás 0 Költségvetési befizetési kötelezettségek 0 Egyéb rövid lejáratú kötelezettség 16 Más pénztárral szembeni követelés negatív egyenlege 0 Jövedelem elszámolás 0 Társadalombiztosítási kötelezettség 0 Pénztári alkalmazottak magánnyugdíjpénztári kötelezettsége 0 Vagyonkezelő szervezetekkel kapcsolatos kötelezettségek 500 Letétkezelővel kapcsolatos kötelezettségek 444 Felügyelettel szembeni kötelezettségek 35 Azonosítatlan függő befizetések 0 Az azonosítatlan tételek alakulását az alábbi táblázat mutatja (ezer forintban): Megnevezés Nyitóérték I. név II. név Záróérték Záróállományból negyedéven túli Munkáltatóhoz rendelhető azonosítatlan befizetések 0 0 0 0 0 Munkáltatóhoz nem rendelhető azonosítatlan befizetések 0 0 0 0 0 Pénztártaghoz nem rendelhető azonosítatlan befizetések 95 62-157 0 0 Azonosítatlan befizetések összesen 95 62-157 0 0 G) Passzív időbeli elhatárolások Passzív időbeli elhatárolásként a pénztár a mérlegében nem szerepeltet tételeket. Kiegészítő melléklet 2013. 10/29
Cash-flow kimutatás: Adatok ezer forintban Megnevezés Előző év Tárgyév Működés és kiegészítő vállalkozási tevékenység mérleg szerinti eredménye (+/-) -6 221-7 980 Immateriális javak nettó értékében bekövetkezett állományváltozás (+/-) 0 0 Immateriális javakra adott előlegek állomány változása (+/-) 0 0 Tárgyi eszközök (beruházások és beeruházásra, felújításra adott előlegek kivételével) nettó értékében bekövetkezett állományváltozás (+/-) Beruházások, beeruházásra, felújításra adott előlegek állomány változása (+/- ) Befektetett pénzügyi eszközök (hosszú lejáratú bankbetétek kivételével) állomány változása (+/-) Készletek (készletekre adott előlegek kivételével) értékében bekövetkezett állományváltozás (+/-) 0 0 0 0 0 0 0 0 Készletekre adott előlegek állományváltozása (+/-) 0 0 Tartaléktőke állomány változása (+/-) 0 10 000 Követelésállomány változása (+/-) 3 126-515 Forgóeszközök között kimutatott értékpapírok állományváltozása (+/-) 104 537 93 978 Működési céltartalék állományváltozása, céltartalékok egymás közötti átcsoportosítása miatt (+/-) 0 0 Meg nem fizetett tagdíjak tartalék állományának változása (+/-) -2 984 645 Hosszú lejáratú kötelezettségek állomány változása (+/-) 0 0 Tagokkal szembeni kötelezettségek állomány változása (+/-) 513-10 053 Szállítói kötelezettség állomány változása (+/-) 26 9 Hitelfelvétel, kapott kölcsönök (+) 0 0 Hitel, kölcsön visszafizetés (-) 0 0 Azonosítatlan függő befizetés állomány változása (+/-) 5-95 Egyéb rövid lejáratú kötelezettség állomány változása (+/-) -389-20 Hosszú lejáratú bankbetétek elhelyezése (-) 0 0 Hosszú lejáratú bankbetétek megszüntetése (+) 0 0 Aktív időbeli elhatárolások állomány változása (+/-) 0 0 Passzív időbeli elhatárolások állomány változása (+/-) 10-635 Fedezeti céltartalékképzés (+) 70 847 67 720 Fedezeti céltartalékba átcsoportosítás likviditási céltartalékból (+) 0 0 Fedezeti céltartalékba átcsoportosítás tartaléktőkéből (+) 0 0 Más pénztártól átlépő pénztártagok áthozott tagi követelése (+) 87 446 Likviditási céltartalékba átcsoportosítás fedezeti tartalékból (+) 0 0 Más pénztárba átlépő pénztártagok átvitt tagi követelése (-) 14 622 14 035 Tagoknak, kedvezményezetteknek visszatérítés fedezeti céltartalékból (-) 87 826 56 411 Fedezeti céltartalék felhasználás szolgáltatásnyújtásra (-) 67 514 26 373 Egyéb fedezeti céltartalék állományváltozás (+/-) 0 0 Kiegészítő melléklet 2013. 11/29
Megnevezés Előző év Tárgyév Likviditási céltartalékképzés (+) 532 38 Likviditási céltartalékba átcsoportosítás fedezeti céltartalékból (+) 0 0 Likviditási céltartalékba átcsoportosítás tartaléktőkéből (+) 0 0 Likviditási céltartalékból átcsoportosítás fedezeti tartalékba (-) 0 0 Likviditási céltartalék átcsoportosítás tartaléktőkébe (-) 0 10 000 Egyéb likviditási céltartalék állományváltozás (+/-) 0 90 Pénzeszköz változás 127 46 809 Készpénz állomány változása (forint- és valutapénztár) 0 0 Számlapénz (pénztári elszámolási számla, éven belüli lejáratú forint és deviza betétszámlák, egyéb elkülönített betétszámlák) állomány változása III. A pénztár eredményeinek bemutatása 127 46 809 A pénztár bevétele alapvetően a tagdíjbevételekből, tagok többletbefizetéseiből, valamint a pénzügyi műveletek bevételeiből tevődik össze, míg költsége jellemzően működési jellegű kiadásokból és a befektetésekkel kapcsolatos ráfordításokból keletkezik. A pénztár a jogszabályoknak megfelelően elkülönített eredménykimutatást készít az egyes tevékenységi célok alapján megbontott bevételeiből, költségeiből, illetve ráfordításaiból. Működési tevékenység A működés fedezetét a pénztár tagdíjbevételeinek, a tagok egyéb befizetéseinek a közgyűlés által meghatározott hányada, működési célra juttatott eseti adomány, támogatás illetve a fel nem használt működési célú vagyon befektetéséből származó hozam szolgáltatja. A pénztár kiegészítő vállalkozási tevékenységet nem folytat. Nyugdíjcélú tevékenység A nyugdíjcélú tevékenység fedezetét döntően a tagdíjbefizetések fedezeti tartalékra jutó hányadából, szolgáltatások fedezetére juttatott eseti adományból, támogatásból és a pénzügyi műveletek eredményéből negyedévente képzett céltartalék adja. Likviditás biztosítása A pénztár működőképességének és a szolgáltatások nyújtásának zökkenőmentes biztosítása érdekében bevételeinek meghatározott részét likviditási célra számolja el. A likviditási tevékenységre elszámolt ráfordításokkal csökkentett bevételből különböző célokra tartalékokat képez a pénztár. Kiegészítő melléklet 2013. 12/29
A bevételek százalékos megoszlása az egyes tartalékok között 2013. január 01-től: Megnevezés Fedezeti Működési Likviditási Egységes tagdíj 95,0 4,9 0,1 Többlettagdíj, eseti befizetés 95,0 4,9 0,1 Támogatóktól befolyt összeg szerződéstől függő Befektetések hozama 100,0 100,0 100,0 Belépő tagok egyéni fedezete 100,0 0,0 0,0 Egyéb bevételek 100,0 100,0 100,0 Egységes tagdíj 2 000 Ft Működési tevékenység eredményének bemutatása A pénztár működési tevékenységének eredménye egyrészt a szokásos működési tevékenység eredményéből ami a pénztár működésével kapcsolatban az üzleti évben elszámolt bevételek és költségek, ráfordítások különbözete, másrészt a befektetési tevékenység eredményéből ami a befektetésekből származó bevételek illetve ráfordítások különbözete - tevődik össze. Tárgyévi működési eredmény megoszlása: Megnevezés Összeg (ezer Aránya forint) Szokásos működési tevékenység eredménye -8 039 100,74% Befektetési tevékenység eredménye 59-0,74% Rendkívüli eredmény 0 0,00% Működési eredmény -7 980 100,00% A pénztár előző évi működési eredménye 6 221 ezer forint volt. A tárgyévben a működési kiadások 12,3 %-kal alacsonyabb értéket mutatnak az előző évihez képest, ugyanakkor a tagdíjbevételek jelentős csökkenése a szokásos működési tevékenység eredményét 8 039 ezer forintra változtatta. A befektetési tevékenység 59 ezer forintos eredményével a működés vesztesége 7 980 ezer forintot mutat 2013. június 30-án. A korábbi évek tartaléktőkében kimutatott működési eredménye 6 944 ezer forint volt, ezért a likviditási tartalékból a tárgyévben 10 000 forint átcsoportosítást hajtott végre a Pénztár. A működési tartalékot érintő tagdíjbevételek összege az előző évben összesen 624 ezer forint volt, tárgyévben 195 ezer forint. 2013. évben a XI. kerület Úbuda Önkormányzata Polgármesteri Hivatal támogatói adományként 2 500 ezer Ft-ot utalt át a Pénztár részére, amely a működési kiadásokat hivatott fedezni. Kiegészítő melléklet 2013. 13/29
A pénztár működési bevételének megoszlását az alábbi táblázat mutatja (ezer forintban): Bevételek jogcímei 2012. évben Változás 2013. évben (2013/2012) Tagok által fizetett tagdíj 654 33,03% 216 Munkáltatói hozzájárulás 48 22,92% 11 Támogatás, adomány 5 000 50,00% 2 500 Tagok egyéb befizetései 0 0,00% 0 Utólag befolyt tagdíjak 48 14,58% 7 Meg nem fizetett tagdíjak (-) 126 30,95% 39 Pénzügyi műveletek bevételei 750 75,47% 566 Egyéb bevételek 428 42,76% 183 Rendkívüli bevételek 0 0,00% 0 Működési összes bevétel 6 802 50,63% 3 444 A meg nem fizetett tagdíjak tartalékképzése csökkenti, az utólag befolyt tagdíjak növelik a tagdíjbevételek összegét. A működési célú eszközök befektetéséből származó bevétel 566 ezer forint, amely egyrészt a pénzügyileg realizált, kapott kamatokból, osztalékokból, árfolyamnyereségekből, másrészt az értékelési különbözetben elszámolt, várható hozamot jelentő időarányosan járó kamatból, valamint piaci értékítéletből adódó értékkülönbözetből adódott. A működési tartalék költségeit, ráfordításait az alábbi összefoglaló táblázat mutatja (ezer forintban): Kiadások, ráfordítások jogcímei 2012. évben Változás 2013. évben (2013/2012) Folyó működési költségek 11 957 89,81% 10 739 Egyéb ill. rendkivüli ráf. 497 35,81% 178 Működéssel kapcsolatos ráfordítások összesen 12 454 87,66% 10 917 Pénzügyi műveletek ráf. 569 89,10% 507 Működési összes költség, ráfordítás 13 023 87,72% 11 424 Kiegészítő melléklet 2013. 14/29
Működési költségek, ráfordítások megoszlása (ezer forintban): Megnevezés 2012. Megoszlás 2013. Megoszlás évben évben Anyagköltség 0 0 0 0 személyi jellegű kifizetések 4 980 39,99% 7 120 65,22% Adminisztrációs díj 5 897 47,35% 3 116 28,54% tagszervezési díj számla alapján 0 0,00% 0 0,00% könyvvizsgálati díj 933 7,49% 500 4,58% aktuárius díj 0 0,00% 0 0,00% szaktanácsadás díja 0 0,00% 0 0,00% marketing-, hirdetés-, prop.- reklám 141 1,13% 0 0,00% Pénztárfelügyeleti díj 271 2,18% 176 1,61% Egyéb igénybevett szolgáltatás költsége 6 0,05% 3 0,03% Egyéb ráfordítás 226 1,81% 2 0,02% Rendkívüli ráfordítás 0 0,00% 0 0,00% Működési összes költség, ráfordítás 12 454 100,00% 10 917 100,00% A nyugdíjcélú tevékenység eredményének bemutatása A pénztár fedezeti tartalék bevételének megoszlását az alábbi táblázat mutatja (ezer forintban): Bevételek jogcímei 2012. évben Változás 2013. évben (2013/2012) Tagok által fizetett tagdíj 12 682 32,96% 4 180 Munkáltatói hozzájárulás 929 22,50% 209 Támogatás, adomány 0 0,00% 0 Tagok egyéb befizetései 5 842 10,65% 622 Utólag befolyt tagdíjak 929 15,07% 140 Meg nem fizetett tagdíjak (-) 2 442 30,84% 753 Pénzügyi műveletek bevételei 128 588 22,13% 28 454 Egyéb bevételek 4 377 0,00% 0 Fedezeti összes bevétel 150 905 21,77% 32 852 Szolgáltatási célú bevételek és ráfordítások egyenlege A meg nem fizetett tagdíjak tartalékképzése csökkenti, az utólag befolyt tagdíjak növelik a tagdíjbevétel összegét. Meg nem fizetett és utólag befolyt tagdíjként a Pénztár 2013. június 30-áig a tárgyéviben keletkezett hátralékot mutatja ki, ugyanis a Kiegészítő melléklet 2013. 15/29
tárgyévi nyitó állomány csökkentve az utólag befolyt tagdíjakkal - a számviteli politika előírásai alapján leírásra került 2013. évben a tagok egyéb befizetései soron a tagok nyilatkozata alapján az adóhivatal által utalt, egyéni számlán jóváírt összegek vannak kimutatva. A szolgáltatási célú bevételek és ráfordítások egyenlege 4 398 ezer forint. A befektetési tevékenység eredménye A fedezeti célú befektetéssel kapcsolatos bevétel 28 454 ezer forint, ami egyrészt a pénzügyileg realizált, kapott kamatokból, osztalékokból, az értékpapírok forgatásával elért árfolyamnyereségből, a befektetési jegyek realizált hozamából, másrészt az értékelési különbözetben elszámolt várható hozamot jelentő időarányosan járó kamatból, valamint piaci értékítéletből adódó értékkülönbözetből származik. A fedezeti célú befektetési tevékenység ráfordításai - azaz az árfolyamveszteségek, vagyonkezelői és letétkezelői díjak, továbbá a befektetési tevékenység egyéb ráfordításai 14 756 ezer forintot tettek ki. A fedezeti célú befektetési tevékenység eredménye 13 698 ezer forint. A szolgáltatási célú bevételek és ráfordítások 4 398 ezer forint egyenlegének 13 698 ezer forint hozammal módosított összege, azaz a nyugdíjcélú tevékenység eredménye 18 096 ezer forint, melyből a pénztár céltartalékot képzett. Likviditási célú eredmény bemutatása A pénztár likviditási tartaléka bevételeinek megoszlását az alábbi táblázat mutatja (ezer forintban): Bevételek jogcímei 2012. évben Változás 2013. évben (2013/2012) Tagok által fizetett tagdíj 13 38,46% 5 Munkáltatói hozzájárulás 1 0,00% 0 Támogatás, adomány 0 0,00% 0 Tagok egyéb befizetései 0 0,00% 0 Utólag befolyt tagdíjak 1 0,00% 0 Meg nem fizetett tagdíjak (-) 2 50,00% 1 Pénzügyi műveletek bevételei 551 9,26% 51 Egyéb bevételek 0 0,00% 0 Likviditási összes bevétel 564 9,75% 55 Likviditási célú bevételek és ráfordítások egyenlege A meg nem fizetett tagdíjakra képzett tartalék csökkenti, az utólag befolyt tagdíjak növelik a tagdíjbevétel összegét. A bevételek és kiadások egyenlege 4 ezer forint. Kiegészítő melléklet 2013. 16/29
A befektetési tevékenység eredménye A likviditási célú befektetéssel kapcsolatos bevétel 51 ezer forint, ami egyrészt a pénzügyileg realizált, kapott kamatokból, osztalékokból, az értékpapírok forgatásával elért árfolyamnyereségből, másrészt az értékelési különbözetben elszámolt várható hozamot jelentő időarányosan járó kamatból, valamint piaci értékítéletből adódó értékkülönbözetből származik. A likviditási célú befektetési tevékenység ráfordításai - azaz az árfolyamveszteségek, vagyonkezelői és letétkezelői díjak, továbbá a befektetési tevékenység egyéb ráfordításai 23 ezer forintot tettek ki. Likviditási célú befektetési tevékenység eredménye 28 ezer forint. A szolgáltatási célú bevételek és ráfordítások 4 ezer forint egyenlegének 28 ezer forint hozammal növelt összege, azaz a likviditási eredmény 32 ezer forint, melyből a pénztár likviditási tartalékot képzett. Likviditási céltartalékképzés Összeg (ezer forint) Megoszlás Értékelési különbözetből képzett likviditási céltartalék -6-18,75% Egyéb likviditási célra 38 118,75% Azonosítatlan befizetések befektetési hozamára 0 0% Összesen 32 100,00% IV. A pénztár céltartalékainak bemutatása Működési céltartalék A pénztár működési céltartalékot a működési portfolió értékelési különbözetéből képez, melynek -10 ezer forint összegű nyitó állománya az üzleti év végéig 10 ezer forinttal növekedett, így záró értéke 0 ezer forint. Fedezeti céltartalék I. Egyéni számlák tartalékának alakulása Az egyéni számlák alakulását a 4. számú melléklet mutatja be. A pénztár nem élt a jogszabály és az alapszabály nyújtotta lehetőségekkel, miszerint a tagdíjat nem fizető tagjaival szemben érvényesíti a tagdíj nem fizetés kezdő időpontjától a tagok egyéni számlájának befektetéséből származó hozamának csökkentését a mindenkori egységes tagdíj működési és likviditási tartalékra jutó összegével, legfeljebb a hozam erejéig. II. Szolgáltatási tartalék alakulása A szolgáltatási tartalék nyitó állomány az üzleti év első napján 0 ezer forint. Kiegészítő melléklet 2013. 17/29
A pénztár nyugdíjszolgáltatásként 2013. évben egyösszegű szolgáltatásokat nyújtott 5 fő részére. A pénztár a tagokkal történő elszámolások alkalmával a ténylegesen felmerült banki, postai költségeket érvényesíti. A teljesített szolgáltatás típusa Bankköltség (ezer forint) Postaköltség (ezer forint) Egyéb költség (ezer forint) Egyösszegű 51 0 0 Járadék 0 0 0 Kombinált szolgáltatás 0 0 0 A szolgáltatási tartalék záró állománya 0 ezer forint. A tartalékok között az év során átcsoportosítás nem történt. A céltartalékok alakulását bemutató táblázatot a 4. számú melléklet képezi. V. A gazdálkodást befolyásoló egyéb tényezők A taglétszám alakulása A pénztár 2013. évi nyitó taglétszáma 359 fő, a záró taglétszám 2013. június 30-án 342 fő volt. A pénztárban az év folyamán 1 fő létesített új tagsági viszonyt, más pénztárból átlépő tag nem volt. A pénztártól az üzleti év folyamán szolgáltatás teljesítését követően 5 fő lépett ki, 8 fő tagsági jogviszonyát a 10 éves várakozási idő miatt szüntette meg és 5 fő tagsága más pénztárba átlépés miatt szünt meg. A pénztár éves átlagos taglétszáma 351 fő, míg az átlagos tagdíjfizető létszám 222 fő. A taglétszám alakulása negyedéves bontásban: Megnevezés I. negyedév II. negyedév Időszak elején 359 342 Időszak alatti változás -17 0 Új belépő 1 0 Átlépő más pénztárból 0 0 Szolgáltatásban részesült 5 0 Átlépő más pénztárba 5 0 Kiegészítő melléklet 2013. 18/29
Megnevezés I. negyedév II. negyedév Elhalálozott 0 0 Kilépés (10éves) 8 0 Egyéb megszűnés 0 0 Időszak végén 342 342 Ebből: szüneteltető 0 0 járadékot igénybe vevő 0 0 tagdíj nem fizető 125 125 Alkalmazottak és választott tisztségviselők Az alkalmazotti állománnyal összefüggő személyi költségek bemutatása: 2012. év Megnevezés Éves béradatok (ezer forint) Létszámadatok (fő) Bér és egyéb Járulékok kifizetések Munkaviszonyban foglalkoztatottak 2 2.029 416 Tisztségviselők 6 1.996 539 2013. év Megnevezés Éves béradatok (ezer forint) Létszámadatok (fő) Bér és egyéb Járulékok kifizetések Munkaviszonyban foglalkoztatottak 2 1 230 332 Tisztségviselők 6 3 900 1 053 A Pénztár két részmunkaidős munkavállalót foglalkoztat, egy ügyvezetőt és egy fő adminisztrátort. Az alkalmazottak mindegyike rendelkezik a munkakör betöltéséhez előírt végzettséggel. A pénztárnál 3 fős Igazgatótanács és 3 fős Ellenőrző Bizottság működik. Az éves tiszteletdíjakat a tárgyévi éves beszámolót elfogadó közgyűlésén szavazzák meg, ezért a 2012. évi tiszteletdíjak 2013. májusban kerültek kifizetésre. A közgyűlésen elhatározott beolvadásra való tekintettel, a tisztségviselők a 2013. év első felére időarányosan megkapták tiszteletdíjaikat. Az IT és EB elnökeinek éves díjazása 450 ezer forint, az IT és EB tagok éves díjazása 350 ezer forint. A tisztségviselők 2012. évre 2.300 ezer forint, 2013. első Kiegészítő melléklet 2013. 19/29
félévére 1.150 ezer forint tiszteletdíjban részesültek. Az IT elnöke részére továbbá kifizetésre került a 2011. évre ki nem fizetett 450 ezer forint éves tiszteletdíj is. A Pénztár ügyvezetője részére 2013. első félévére kifizetett munkabér és jutalom összege 600 ezer forint. A pénztár bevételeinek és kiadásainak alakulása a pénzügyi terv tükrében Az üzleti év során elért tényleges pénzügyi eredmény 41,1% százalékkal nagyobb mértékben teljesült a tervezettnél (10 148 ezer forint a tervezett 7 190 ezer forinttal szemben), a befektetések 2,32%-os bruttó éves hozamrátája jelentősen eltér tervezett 3,24%-tól. A bevételek alakulására további jelentős hatást a tagdíjjellegű bevételek nagysága tesz. A táblázat a tervezett és tényleges, különböző jogcímeken teljesített befizetések tervtől való eltérését mutatja. Megnevezés Tervezett Tényleges Index (ezer forint) (ezer forint) (tény/terv) Tagi befizetések (tagdíj, egyéb) 3 284 3 755 114,34% Munkáltatói hozzájárulás 0 220 - Támogatás 40 2 500 6250,00% Adomány - - - A tartalékok tényleges záró állománya a tervezett feltételezett jövőbeni várható események (taglétszám-változás, átlagtagdíjak növekedése, tagdíjfizetési fegyelem javulása, befektetési hozamok) alapján meghatározott záró állományhoz képest az alábbiak szerint alakult: A rövid távú pénzügyi terv tükrében: Tartalékok záró állománya Tervezett záróállomány (ezer forint) Tényleges záróállomány (ezer forint) Index (tény/terv) Tartaléktőke + Tárgyévi eredmény 10 009 8 964 89,56% Fedezeti tartalék 568 785 575 464 101,17% Likviditási tartalék 274 198 72,26% A pénztár pénzmozgásának jogcímeit tükröző cash-flow A pénztár eszköz és forrás állományában bekövetkezett, jogcímek szerinti változásait a tevékenységet lezáró beszámoló 73OD táblája mutatja be. Kiegészítő melléklet 2013. 20/29
A pénztár gazdálkodására jelentős hatást kifejtő események, tényezők A pénztár az év folyamán 2 határozatképes közgyűlést tartott. Első közgyűlés időpontja: 2013. május 21. Határozatai: Az Igazgatótanács és az Ellenőrző Bizottság beszámolójának az elfogadása A 2012. évi éves beszámoló és könyvvizsgálói jelentés elfogadása Alapszabály módosításának elfogadása Tisztségviselő választás 2012. évi tiszteletdíj összegének elfogadása 2014. évre szóló rövid és hosszú távú pénzügyi terv elfogadása Második közgyűlés időpontja: 2013. június 21. Határozatai: Beolvadás elhatározása a Pannónia Önkéntes Nyugdíjpénztárba A beolvadás napjának kijelölése A 2012.12.31-i fordulónapra vonatkozó vagyonmérleg tervezetek és vagyonleltár tervezetek elfogadása A beolvadást vizsgáló független könyvvizsgáló könyvvizsgálói jelentésének, valamint az Ellenőrző bizottság beszámolójának elfogadása A jogutód Pannónia Nyugdíjpénztár Alapszabályának elfogadása. A pénztárnál a mérleg fordulónapja és a mérlegkészítés napja között jelentős pénzügyi esemény nem történt. Munkáltatói kötelezettségvállalások teljesítése A munkáltató, a Főpolgármesteri Hivatal a szerződésben vállalt kötelezettségeit maradéktalanul teljesítette. A pénztár tényszerű megítéléséhez szükséges egyéb mutatószámok Egyéb mutatók 2012. év 2013. év Változás Egy tagra jutó tényleges működési költség, ráfordítás (Ft) 30 896 30 595 99,03% Egy tagdíjfizető tagra jutó tényleges működési költség (Ft) 35 480 96 748 272,68% Folyó költségek aránya a működési és likviditási tartalékokba történő összbefizetésekhez (%) 162,22 306,9 189,19% Személyi jellegű ráfordítások aránya a tényleges müködési költségekhez, ráfordításokhoz (%) 41,65 66,3 159,18% Kiegészítő melléklet 2013. 21/29
Egyéb mutatók 2012. év 2013. év Változás Igénybe vett szolgáltatások aránya a müködési költségekhez (%) 58,3 33,67 57,75% Átlagos egyéni számla az év végén (eft/fő) 1 689 1 644 97,34% Átlagos havi befizetés (Ft/fő) 3 085 2 825 91,57% A pénztár hozamai 2013-ben (%): Negyedév I. negyedév II. negyedév Éves hozam (láncszorzat) Nettó hozam Bruttó hozam Referenciahozam 2,16 2,29 2,37-0,15 0,04-0,24 2,00 2,32 2,12 A tárgyidőszak alatt termelődött hozam felosztása a pénztártagok egyéni számláinak idővel súlyozott átlagegyenlege alapján történik. VI. Biztosításmatematikai jelentés A pénztár járadékszolgáltatást nem nyújt. A csatolt 12. és 13. számú melléklet a következő biztosításmatematikai mellékleteket tartalmazza: Taglétszám korévenként Szolgáltatást igénybevevők létszáma korévenként VII. A pénztár befektetései, teljesítmény, gazdasági környezet A Pénztár befektetési tevékenységének fő célja, hogy a tagjaitól begyűjtött összegeket befektesse annak érdekében, hogy a tagoknak a törvényi szabályozás figyelembevételével a tagok kérése alapján a pénztár folyamatos likviditásának fenntartása mellett nyugdíjszolgáltatásokat tudjon eszközölni. A fő cél a tőke és a bevételek reálértékének gyarapítása, a befektetési eszközök közötti, a hatályos magyar jogszabályok alapján megvalósított kockázatmegosztás, diverzifikáció segítségével. A tárgyévben a pénztár befektetési tevékenységében opciós ügylet, kockázatitőkealap-jegy vásárlás, értékpapír kölcsönzés nem volt. 2013. évben is végeztek határidős ügyleteket a pénztár befektetései között, a lezárt ügyletek -1 540 ezer Ft veszteséggel csökkentették az eredményt. Az év végével nyitott pozíció nem volt. A tárgyévi ügyleteknek részletes bemutatása a kiegészítő melléklet 16. oldalán található. Kiegészítő melléklet 2013. 22/29
Értékelési különbözet 2013. június 30-án Az értékelési különbözet állományában bekövetkezett változásokat bankszámlák és készpénz, értékpapírok megosztásban a 10. számú mellékletként csatolt táblázat mutatja. Befektetések eszközcsoportonként 2013. június 30-án A pénztár befektetéseinek eszközcsoportonkénti megbontását tartalmazó táblázat (10. számú csatolt melléklet) a bankszámlák és készpénzállomány, az értékpapír állomány a származtatott termékek, könyvszerinti értékében, értékelési különbözetében történt változások miatti piaci érték alakulását mutatja. Befektetési politika A 2013. évre vonatkozó, befektetési politikában meghatározott eszközcsoportonként megengedett minimális és maximális százalékos megoszlás és a referencia index: Eszközcsoportok Hazai állampapírok vagy ilyen eszközöket tartalmazó alapok befektetési jegyei Hazai tőzsdén jegyzett részvény, kötvénybe fektetett befektetési jegybe, nyíltvégű befektetési alap jegyeibe vagy egyéb, a II. vagy III. portfolió osztályba sorolt magyarországi értékpapírba fektetett pénzeszközök Külföldi állampapírba, ilyen eszközöket tartalmazó befektetési alapba vagy egyéb külföldi értékpapírba illetve ilyen eszközöket tartalmazó befektetési alap jegyei Minimális megoszlás Maximális megoszlás 80% 100% Referencia index MAX Composite Index Referencia indexsúly 80% 0% 20% BUX Index 5,5% 0% 20% FTSE Eurotop 100 Index S & P 500 Index PX 50 Index WIG 20 14,5% A XI. Kerület Nyugdíjpénztára vagyonkezelési tevékenységét alapítás óta a Pioneer Befektetési Alapkezelő Zrt. (Alapkezelő) látja el. A portfólió és az Alapkezelő teljesítménye 2013. évben A Pénztár vagyonkezelését 2013-ban a korábbi évekkel megegyezően kizárólag az Alakezelő végezte, a Pénztár saját vagyonkezelési tevkenységet nem folytatott, a Pénztár tagi kölcsön nyújtást nem végzett. APénztár számára az Alapkezelőa a félév során időarányosan 2% nettó hozamot ért el. A 2,12%-os bruttó referencia hozamot az elért 2,32%-os bruttó hozam 0,2 százalékponttal múlta felül. A befektetési tevékenység vagyon- és letétkezelési díjakal számolt díjterhelése 0,32%. Kiegészítő melléklet 2013. 23/29
Az Alapkezelő az I. negyedév során a benchmarktól 0,08% százalékponttal elmaradó bruttó hozamot ért el, a II. negyedév során a benchmarkot 0,19% százalékponttal túlteljesítette. Hozamráták % Referencia Bruttó Nettó I. negyedév 2,37 2,29 2,16 II. negyedév -0,24 0,04-0,15 I. félév 2,12 2,32 2,00 A hozamráták az önkéntes kölcsönös nyugdíjpénztárak befektetési és gazdálkodási szabályairól szóló 281/201. (XII.26.) Korm. rendelet 4. számú melléklete szerint negyedévre és a tárgyévi féléves tevékenység időtartamára kerültek kiszámításra. Tekintettel a tevékenyséf féléves időtartamára az éves teljesítmény 2013-ban nem mérhető, féléves törtidőszaki hozamráta alapján éves hozamráta jogszabály szerint nem számítható. Fontosabb magyar gazdasági események Az év első két hónapjában minden szakmai és fél-szakmai fórum azt találgatta, hogy vajon ki lesz a következő jegybankelnök a március legelején mandátumát befejező Simor András helyett. Bejött az a számítás, hogy a legnagyobb esélyes nyer: Matolcsy György lett az MNB vezetője. A piac eléggé óvatosan várta a kinevezés napját, mely jól látszott a forint mozgásából, illetve a kötvényhozamok mozgásából. A bizonytalanság oka az az eszköztár, amit az új vezetés hajlandó bevetni annak érdekében, hogy a gazdasági növekedést stimulálja. A második negyedév során folytatódott az alapkamat havonkénti (havi 25 bázispontos) csökkentése, melyet jelenlegi környezetben az infláció és a külső környezet viszonylag kedvező állapota is lehetővé tesz. Az irányadó kamatráta június végén 4,25 százalék volt. A magyar kormány kommunikációjában a negyedév sikertörténete egyértelműen a túlzott-deficit eljárás megszüntetése volt. A Brüsszeli kétségek miatt, melyek a 3 százalékos költségvetési hiány tarthatóságáról szóltak, Varga Mihály májusban újabb költségvetési kiigazító intézkedéseket helyezett kilátásba, melyek három lépése: az állami kiadáscsökkentés, a folyamatban lévő beruházások forrásainak zárolása és újabb adók bevezetése, illetve a bankadó és tranzakciós adó megemelése volt. Bár az Európai Tanács hivatalosan is beszüntette Magyarország ellen a túlzottdeficiteljárást, az állami bevételek tervektől való elmaradása miatt júniusban újabb hiánycsökkentő kormányintézkedés bejelentésére került sor, melynek elemei a tranzakciós illeték, a bányajáradék és a távközlési adó megemelése, valamint az EHO kiterjesztése a kamatjövedelmekre is. Fontosabb világgazdasági események Az év első negyedévében a követett részvénypiacok közül a fejlett piacok tudtak pozitív eredményt elérni, míg a kockázatosabb régiók (feltörekvő piacok, KKE régió Kiegészítő melléklet 2013. 24/29
és a magyar részvénypiac) negatív teljesítményt mutattak az időszak során. Leginkább alulteljesítő a KKE régió volt, mely több, mint 10%-ot esett. Ez az esés elsősorban annak köszönhető, hogy a felzárkózó Közép-kelet európai államok növekedési kilátásai tovább romlottak. Pozitív példaként megemlítendő a japán piac, mely majdnem 20%-ot emelkedett az első negyedévben. Ebben az emelkedésben a Bank of Japan döntése játszik szerepet, mely meghirdette a gyenge jen politikáját. A részvénypiacok emelkedésével párhuzamosan a jen minden devizával szemben veszített értékéből, az USA dollárral szemben az első negyedévben 15%-ot, de tavaly szeptember óta már 27%-kal gyengült. Az USA piacain 2012 utolsó napjaiban és az idei év első napjaiban annak örült a piac és reagált kiemelkedő vételi kedvvel hogy az automatikus költségvetési megszorításokat, melyek a hitelplafon elérésekor életbe kellett volna, hogy lépjenek, két hónappal eltolták. Március elejére sikerült egy olyan, méretében eléggé korlátozott megoldást találni, mely a politikai élet mindkét oldalának elfogadható megszavazható de nem okoz recessziót az amerikai gazdaságban. Az első negyedév legjelentősebb európai eseménye Ciprus csődközelbe jutása volt. Az alkalmazott költségviselési megoldás a 100.000 EUR feletti betéteseket terheli, őket viszont nagyon: a pénzük 40-50%-át veszítik el. A Beszámoló összeállításakor megjelenő hírek, miszerint az előző hónapban kalkulált 16 milliárd EUR összegű pénzügyi segély és kiigazítás kevés lesz, valahol hiba csúszott a számításba, a pontos összeg 23 milliárd EUR. A különbözetet jelen állás szerint a ciprusi kormánynak kell kigazdálkodnia. Az év második negyedéve igencsak vegyes képet mutatott. Az áprilisi oldalazás után májusban megdőlni látszott a régi wall street-i mondás, miszerint a befektetőknek ekkor érdemes megválniuk részvénybefektetéseiktől ( sell in May and go away ). Mind a fejlett, mind a fejlődő részvénypiacokon jelentős emelkedést láthattunk, az S&P 500 és a DAX indexek új csúcsot értek el. Majd jött a június és a piacok szinte kivétel nélkül szabadesésbe kezdtek. A nagy kivétel a magyar részvényindex volt, mely elszakadva a régiótól a globális piacokat is felülteljesítve pozitív eredménnyel tudta zárni a negyedévet. Az időszak legfontosabb világgazdasági kérdése a Fed eszközvásárlási programjának további alakulása volt. Bernanke május végi nyilatkozatában először beszélt a QE3 volumenének csökkentéséről, illetve leállításáról. Beszédeiben arra utalt, hogy a gazdaság állapota eléggé stabil ahhoz, hogy év vége felé elkezdjék csökkenteni a havi 85 milliárd dolláros mennyiségi lazítást. Bár megnyugtatásul elmondta, hogy amennyiben a jelenlegi megítélés a gazdaság állapotáról túlságosan optimistának bizonyul, akkor folytatni fogják a likviditásnövelő intézkedéseket és kijelentette, hogy várhatóan 2015 előtt nem fog a Federal Reserve kamatot emelni. A bejelentés hatására az S&P 500 index esni kezdett, a dollár erősödött, az arany ára 1300 dollár alá csökkent, valamint az amerikai 10 éves kötvényhozam tovább emelkedett, 2,5% közelébe. Májusban az Európai Központi Bank a várakozásoknak megfelelően 25 bázisponttal 0,5 százalékos történelmi mélypontra csökkentette az irányadó refinanszírozási ráta minimumszintjét, miközben az egynapos kamat maradt 0 százalék. Bár júniusban nem csökkentették tovább az alapkamatot, Mario Draghi kijelentette, hogy mindenképpen kamatcsökkentés következik, ha a konjunktúra rosszabbra fordulna, Kiegészítő melléklet 2013. 25/29
ugyanakkor valószínűbbnek tartotta, hogy javulás várható az elkövetkező hónapokban. Emellett a költségvetési szigor is enyhülni látszik, az Európai Bizottság két év haladékot adott Franciaországnak és Spanyolországnak a 3 százalék alatti deficit elérésére, ráadásul Görögország, Spanyolország, Olaszország és Portugália rövid idő alatt jelentőset javított folyó fizetési mérleg egyenlegén. A nemzetközi befektetői hangulatot a kínai bankrendszerrel és növekedési kilátásokkal kapcsolatos aggodalmak is befolyásolták. Kínából olyat hírek érkeztek, miszerint a hitelbuborék, a rossz hitelportfolió, valamint az árnyékbankolás egyre komolyabb gondokat okoz a bankrendszer likviditásában és ez veszélyezteti, de legalábbis más alapokra helyezheti a kínai növekedési modellt. A feltörekvő piacokat jelentős tőkekiáramlás jellemezte. Az MSCI EM index 10%-ot esett, a bizalomingás a részvénypiacokat és a kötvénypiacokat egyaránt elérte a félév utolsó hónapjában A részvénypiacok alakulása 2013. alapvetően jól indult a részvénypiacokon és a lendület azóta is kitart a kisebbnagyobb korrekcióktól eltekintve. A pozitív trend alól azonban vannak kivételek, úgy mint a fejlődő piacok, kisebb mértékben pedig a fejlett európai piac, mely szintén emelkedett a félév során, azonban nem tudta tartani a tempót az amerikai és japán piacokkal. Az európai piac teljesítményét némileg visszafogta a globális viszonylatban kisebbnek számító monetáris lazító csomag, a gyenge növekedési kilátások, illetve a ciprusi válság is borzolta a kedélyeket. A második negyedév alapvetően kivárással kezdődött. A piaci szereplők hangulatát leginkább a japán jegybank eszközvásárlási programjának elindulása, a FED kötvényvásárlási programjának várható lassulása/kivezetése, valamint a kínai gazdaság lassulása és a kínai bankrendszer likviditási problémái határozták meg. A fejlődő piacok között is az egyik leginkább lemaradó régiónak a hazánkat is magába tömörítő KKE régió számít, melyet a befektetők leginkább a romló növekedési kilátások, illetve a sok esetben kiszámíthatatlan szabályozói és gazdaságpolitikai környezet miatt büntetnek. Ennek következtében a régiót nagyrészt leképező Cetop 20 Index forintban mérve több mint, 15%-ot veszített értékéből. Ezzel a negatív teljesítménnyel az Index jelentősen visszaadott a 2012-es év kiugró eredményéből. Kiegészítő melléklet 2013. 26/29
A részvénypiacok teljesítménye forintban 2013 első félévében Forrás: Bloomberg A hazai piac a félévet 4,7%-os pluszban zárta, ezzel felülteljesítve a lengyel és cseh piacokat. A felülteljesítő részvények között leginkább az OTP és az Egis jeleskedett. A magyar indexben lévő vállalatok számára továbbra is két nagy kérdés határozza meg az árazást: az egyik Magyarország, illetve a fenti cégek piacainak növekedési kilátása, a másik pedig a hazai unortodox gazdaságpolitika folytatásának kérdése. Mindkét kockázati faktor folyamatosan tetten érhető az árazásban, azonban bármelyik kockázat enyhülése lökést adhat a hazai piacnak. A magyar piac félév során tapasztalt felülteljesítése a feltörekvő piacokkal szemben a következőkkel magyarázható: relatív alulárazottság a többi fejlődő, illetve régiós piachoz képest; a piaci szereplők valamivel kiszámíthatóbb gazdaságpolitikai érát vártak Varga Mihály, nemzetgazdasági miniszter beiktatása után; az MNB által meghirdetett növekedési hitelprogrammal kapcsolatos pozitív növekedési várakozások. Az idei első félév sem volt mentes a magyar kis és közepes papírok körüli negatív eseményektől: az E-star után, a geotermikus energiaszolgáltató cég, a Pannergy árfolyama kezdett el meredeken zuhanni a folyamatosan csúszó projekteknek, a cég részvényire kötött határidős kontraktusoknak, illetve a nem megfelelő befektetőkkel folytatott kommunikációnak köszönhetően. Kiegészítő melléklet 2013. 27/29
A kötvénypiacok alakulása Az idei év első negyedévében a magyar kötvénypiac már nem tudta megismételni azt a lendületet, amit a tavalyi évben láttunk, de továbbra is jó befektetésnek bizonyult. Az Államadósság Kezelő Központ által meghirdetett aukciókon továbbra is nagy kereslet volt tapasztalható a meghirdetett papírok iránt és bár a külföldiek magyar állampapír állománya közel 300 milliárd forinttal csökkent, a hozamgörbe minden pontja tovább tudott csökkenni az év első három hónapjában is. A márciusban már az új jegybank elnökkel ülésező Monetáris Tanács, a korábban megszokott 25 bázispontos csökkentéssel, a történelmi mélypontnak számító 5 százalékos szintig vágta le az irányadó kamatlábat, mely tovább támogatta a hozamcsökkenést. A magyar állampapír- és ingatlanpiac teljesítménye 2013 első félévében Forrás: Bloomberg A világpiaci kitekintő részben említettük az USA jegybank-elnökének, Ben Bernankenak a bejelentését, mely a likviditás-nyújtás esetleges csökkentéséhez vezet. Ennek hatása erősen éreztette hatását a feltörekvő kötvénypiacokon is, mely alól Magyarország sem vonhatta ki magát. A félév utolsó hónapjában az egy évnél hosszabb kötvény hozamok 150-200 bázispontot (1,5-2%) gyengültek. Érdekesség, hogy a külföldiek kezében lévő kötvényállomány nem csökkent jelentős mértékben a gyengüléssel párhuzamosan, ami egyrészt arra utal, hogy jelentős szereplők nem kezdték piacra dobni a készleteiket, másrészt óvatosságra int minket, mivel a piac igazán nagy eladói nyomás nélkül is tud jelentősen gyengülni. A kötvénypiac rövid oldala is gyengült 20-30 bázispontot, de ezen szegmensben a gyengülésnek korlátot szabtak a Monetáris Tanács belső és külső tagjainak nyilatkozatai az elkövetkezendő további kamatcsökkentésekről. Ennek hatására a hozamgörbe meredeksége megnőtt, azaz magasabb likviditási prémiumot várnak el a befektetők a hosszabb távú finanszírozás nyújtásáért, mint az előző negyedévben. Kiegészítő melléklet 2013. 28/29