A DUNA HOUSE CSOPORT BEMUTATÁSA 2015. november 1
Tartalomjegyzék 3-7 Bevezetés 8-9 A tranzakció és a bevétek felhasználása 10-11 A befektetési sztori 12-13 Lakás és lakáshitel piac 14-20 Szegmensek bemutatása 21-23 Eredménykimutatás, mérleg, cash flow 24 Néhány kiemelt kockázat 25 Stratégia 26 Figyelmeztetés 2
Magyarország legnagyobb ingatlan közvetítő hálózata A DH Csoport fő számai 127 iroda 81 független franchise partner Több mint 1400 értékesítő Eladott ingatlanok száma 9 472 db 5 229 db CAGR 2014 2015 H1 2012 2014 2014H1 2015H1 Közvetített hitelek értéke 18,2 mrd Ft 9,4 mrd Ft Árbevétel 2,3 mrd Ft 1,3 mrd Ft EBIT 788 m Ft 484 m Ft Nettó eredmény 735 m Ft 422 m Ft 3
4 Ingatlanközvetítési tevékenység
Ingatlanpiaci fókuszú, szinergikus tevékenységek A DH Csoport üzleti tevékenysége INGATLANBEFEKTETÉSEK SZEGMENS KAPCSOLÓDÓ SZOLGÁLTATÁSOK KÖZVETÍTÉSE SZEGMENS Ingatlan kezelési, energetikai tanúsítvány készítési valamint értékbecslési szolgáltatást nyújt Elsősorban lakóingatlanok vásárlása jellemzően hosszútávra, befektetési céllal FRANCHISE SZEGMENS Új és használt lakóingatlanok értékesítését végzi, emellett lakóingatlan bérbeadással és kereskedelmi ingatlanok közvetítésével is foglalkozik Magyarország legnagyobb lakóingatlan-közvetítő franchise hálózata PÉNZÜGYI TERMÉKEK KÖZVETÍTÉSE SZEGMENS Fő fókusz a lakás célú hitelezési, a lakástakarék pénztári és biztosítási termékek közvetítése Az árbevétel (kívül) és EBIT (belső) megoszlása - 2014 (%)* SAJÁT IRODA ÜZEMELTETÉS SZEGMENS A DH Csoport saját üzemeltetésű franchise irodákkal is rendelkezik 18 saját irodát működtet és 220 saját értékesítővel rendelkezik *Szegmensek közötti konszolidációs kiszűrések nélkül, ezért az IFRS beszámolóban található árbevétel bontással nem egyezik meg. + 5
Történet Közel két évtizedes ingatlanpiaci tapasztalat 1998 Az alapítók ingatlanközvetítési tevékenységet indítottak Magyarországon 2003 Franchise hálózat indítása 2004 Új stratégia: Teljes körű ingatlanértékesítési szolgáltatások 2010 Nemzetközi stratégia elindítása 2014 Multi Brand stratégia kialakítása Ingatlan befektetések 2015 Ingatlan alapkezelési tevékenység (MNB engedélyezés alatt) 6
Kulcsfigurák bemutatása Elkötelezett menedzsment team Guy Dymschiz Társ-vezérigazgató A DH Csoport társalapítója Jogász végzettségű A Gissin & Keset Ügyvédi irodánál dolgozott eleinte ügyvédjelöltként, majd ügyvédként Budapesten él családjával Doron Dymschiz Társ-vezérigazgató A DH Csoport társalapítója Közgazdász végzettségű Computer Direct North Ltd-nél sales manager-ként, majd ügyvezető igazgatóként dolgozott Budapesten él családjával Máté Ferenc Gazdasági Igazgató Veisz István Hálózati Igazgató Ambrus Tamás Országos értékesítési vezető Szalay Kinga Franchise Igazgató 7 éve van a Cégcsoportnál 6 éve van a Cégcsoportnál 12 éve van a Cégcsoportnál 13 éve van a Cégcsoportnál 30.000 db részvény 3.300 db részvény 5.500 db részvény 2.200 db részvény 7
A tranzakció Párhuzamos nyilvános és zártkörű értékesítés, átcsoportosítási lehetőséggel Nyilvános Zártkörű Jegyzési időszak: November 9-20, 14 óra Vezető forgalmazó: Concorde Társ-forgalmazók: Equilor, Erste, Raiffeisen Maximum 1 millió darab részvény kerül értékesítésre (plusz 10%, maximum 100 ezer darab green shoe opciós részvény) Maximum ár: 4 250 Ft / részvény 180 ezer db Max ár: 4 250 Ft Max 600 ezer db Max 820 ezer db + max 100 ezer db green shoe A nyilvános és zártkörű értékesítés teljes (várható) bevétele 765-4 675 millió Ft (green shoe-val). A green shoe nélküli érték 95%-a, de maximum 2 508 millió Ft utólagos tőkeemelés A Társaság célja az ingatlanértékelések eredményhatása nélkül számított adózás utáni eredmény értékének legalább 47%-nak megfelelő mértékű osztalékfizetés a törzsrészvényekre 765-4 675 millió Ft értékesítési bevétel (max árral számolva, green shoe-val) 95%, de max 2 508 millió Ft utólagos tőkeemelés 727 2 508 millió Ft tőkeemelés 38 2 167 millió Ft exit 8
A bevételek felhasználása A 727 2 508 millió Ft tőkeemelés bevételét hazai és regionális terjeszkedésre tervezi felhasználni a DH Csoport Ebből 200 millió Ft-ért megvásárolja a Cseh Operáció 80%-át a Duna House Franchise s.r.o. 80%-át megtestesítő tulajdoni részesedés Medasev International-től és Eliezer Dymschiz-től való megvásárlásával A fennmaradó 527 2 308 millió Ft-ot további terjeszkedés finanszírozására kívánja felhasználni, ezzel elősegítve a Cégcsoport üzleti volumeneinek növekedését, valamint a földrajzi koncentráció miatti többlet kockázat csökkentését. A Cégcsoport a terjeszkedést elsősorban jelenlegi tevékenységi körébe illő társaságok megvásárlásával tervezi megvalósítani. 9
A befektetési sztori Közel két évtizedes ingatlanpiaci tapasztalat és elkötelezett menedzsment team Jelentős növekedés visszaeső / stagnáló piacokon is Drasztikus visszaesést követően fellendülő lakás és hitelpiac Visszaesést követően emelkedő lakáspiaci árak Historikushoz képest nagyon alacsony hitel penetráció Ingatlanpiaci fókuszú, szinergikus tevékenységek Jelentősen bővülő bevételek, jelentős cash és osztalék generálási képesség Több lábon álló növekedési stratégia 10
Intenzív növekedés visszaeső piacokon is A DH Csoport eredményessége Lakáspiaci tranzakciószám és a DH Csoport által értékesített ingatlanok száma (ezer db) Az értékesített ingatlanok száma még jelentősen visszaeső piaci környezetben is növekedni tudott Ezt intenzív árbevétel és eredményesség növekedés kísérte Alacsony eszközigény miatt kiemelkedően magas osztalékfizetési ráta Forrás: KSH, Tájékoztató Árbevétel alakulása (millió Ft) Adózott eredmény alakulása (millió Ft) Adózott eredmény arányos osztalék 11
Tranzakciószám és ár tekintetében is fellendülő lakáspiac Lakáspiac Lakáspiaci tranzakciószám (ezer db) -31% CAGR Jelentős lakáspiaci fellendülés volt tapasztalható a 2008-at megelőző időszakban a hitelbőség, a bővülő gazdaság és a háztartások elkölthető jövedelmének folyamatosan emelkedése miatt 2008-tól drasztikusan csökkent a tranzakciószám és a lakáspiaci árindex a gazdasági világválság hatására Forrás: KSH 2013 második negyedévétől újra emelkedő tranzakciószám és árindex a hitelkamatok csökkenése, a javuló általános gazdasági hangulat valamint a válság éveiben elhalasztott lakásvásárlások pótlásának megkezdése miatt Lakáspiaci reál és nominál árindex (2007 = 100) 2008 vs 2014 DH Csoport által értékesített ingatlanok száma: +101% Lakáspiaci tranzakciószám : -26% A lakáspiacra ható legfontosabb tényezők: alacsony kamatszint, korábbi években elhalasztott tranzakciók, a jövővel kapcsolatos várakozások, Családok Otthonteremtési Kedvezménye (CSOK) program Forrás: Eurostat, KSH 12
Közel 50%-os 2014/2013 növekedés lakáshitel folyósítás tekintetében Hitelpiac Lakáshitel folyósítás (milliárd Ft) -48% CAGR A 2008-ban kitört gazdasági válságig a lakossági hitelkihelyezés évről-évre jelentősen nőtt főként az állami kamattámogatásoknak és az alacsony deviza hitel kamatoknak köszönhetően. A folyósított lakáshitelek összértéke a lakástranzakciók értékének 51%-át tették ki A hitel expanzió időszaka a gazdasági világválság beköszöntével 2008 második felében megtört. A bankok a forráshiány, a forint árfolyam gyengülése valamint a fedezetül szolgáló ingatlanok likviditásának illetve árának csökkenése miatt drasztikusan szigorítottak korábbi hitelezési politikájukon Forrás: KSH, MNB Az új lakáshitel folyósítások 2014 második negyedévétől jelentősen növekedni tudtak, ennek oka a banki hitelezési politika lazulása, a lakosság fogyasztási és beruházási aktivitása valamint a hitelköltségek jelentős csökkenése Folyósított lakáshitelek értéke / lakástranzakciók értéke 51% 2008 vs 2014 DH Csoport által közvetített hitelek értéke: -8% 20% Országos lakáshitel folyósítás: -74% Jelentős állami intézkedések a múltban: kedvezményes végtörlesztés, elszámoltatási törvény, devizahitelek forintosítása, adósságfék szabályozás, fair bankokról szóló törvény Forrás: KSH, MNB 13
Ingatlanpiaci fókuszú, szinergikus tevékenységek A DH Csoport üzleti tevékenysége INGATLANBEFEKTETÉSEK SZEGMENS KAPCSOLÓDÓ SZOLGÁLTATÁSOK KÖZVETÍTÉSE SZEGMENS Ingatlan kezelési, energetikai tanúsítvány készítési valamint értékbecslési szolgáltatást nyújt Elsősorban lakóingatlanok vásárlása jellemzően hosszútávra, befektetési céllal FRANCHISE SZEGMENS Magyarország legnagyobb lakóingatlan-közvetítő franchise hálózata Új és használt lakóingatlanok értékesítését végzi, emellett lakóingatlan bérbeadással és kereskedelmi ingatlanok közvetítésével is foglalkozik PÉNZÜGYI TERMÉKEK KÖZVETÍTÉSE SZEGMENS Fő fókusz a lakás célú hitelezési, a lakástakarék pénztári és biztosítási termékek közvetítése Az árbevétel (kívül) és EBIT (belső) megoszlása - 2014 (millió Ft)* SAJÁT IRODA ÜZEMELTETÉS SZEGMENS A DH Csoport saját üzemeltetésű franchise irodákkal is rendelkezik 18 saját irodát működtet és 220 saját értékesítővel rendelkezik *Szegmensek közötti konszolidációs kiszűrések nélkül, ezért az IFRS beszámolóban található árbevétel bontással nem egyezik meg. + 14
Lakáspiaci tranzakciószám és a DH Csoport által értékesített ingatlanok száma (ezer db) Piaci trendeket lényegesen meghaladó növekedés Franchise szegmens Magyarország legnagyobb lakóingatlan-közvetítő franchise hálózata Elsősorban új és használt lakóingatlanok értékesítését végzi, emellett kiadó lakóingatlanok és kereskedelmi ingatlanok közvetítésével is foglalkozik 81 Duna House és Smart Ingatlan márkanév alatt működő független franchise partnerrel rendelkezik. Összesen 127 irodát üzemeltet, amelyből 19 saját iroda. Az ingatlanértékesítéssel foglalkozó csapat létszáma meghaladja az 1 400 főt Bevételei elsősorban a DH Csoport franchise partnerei által a fizetett (i) belépési díj, (ii) folyamatos díj és (iii) egyéb díjakból állnak Forrás: KSH, Tájékoztató -26% A működési eredmény 2015H1-es visszaesésének oka az IPO-hoz valamint Smart Ingatlan elindításához kapcsolódó közvetett működési költségek jelentős emelkedése 2008 2014 +101% millió Ft 2012 2013 2014 CAGR - 2014/2012 2014H1 2015H1 2015H1/ 2014H1 Eladott ingatlanok száma (db) 7 262 7 612 9 472 +14% 4 402 5 229 +19% Értékesítés nettó árbevétele 561 606 729 +14% 360 432 +20% Bruttó fedezet 480 544 670 +18% 324 389 +20% Működési eredmény 169 172 230 +17% 134 84-37% 15
Franchise szegmens bevételi modell Minden felet az eladásban érdekeltté tevő jutalék megosztási rendszer millió Ft 2012 2013 2014 2014H1 2015H1 Eladott ingatlanok száma (db) 7 262 7 612 9 472 4 402 5 229 Össz. eladásból szárm. Irodajutalék 3 093 3 354 4 546 2 087 2 774 Össz. kiadásból szárm. Irodajutalék 201 188 158 81 59 Összes irodajutalék 3 294 3 542 4 704 2 168 2 833 Összes folyamatos díj (%) 12% 12% 11% 11% 11% Összes folyamatos díj 383 433 524 247 315 A franchise modell előnye, hogy üzleti partnerek bevonásával lényegesen gyorsabban növelhető a lefedettség és az eladó ingatlanokhoz, potenciális vevőkhöz való hozzáférés A Duna House és Smart Ingatlan franchise partnerek legfontosabb feladata az ingatlanközvetítő irodák működtetése, az értékesítést végző saját partnereik szerződtetése és megtartása, valamint a helyi marketing és márkaépítés Az ingatlanok értékesítését a franchise partnerrel szerződéses viszonyban álló értékesítők végzik A fix költségek nagy része a franchise partnereknél merül fel 16
Saját iroda üzemeltetés szegmens Profit termelésen túl lehetőség a franchise modell finomhangolására Irodajutalék, bruttó fedezet/irodajutalék (millió Ft) A DH Csoport összesen 19 irodát működtet és közel 220 alvállalkozóként dolgozó Értékesítővel rendelkezik A saját üzemeltetésű irodák működésüket és díjazásukat tekintve teljesen azonosak a franchise partnerek által üzemeltetett társaikkal A Cégcsoport több saját üzemeltetésű Smart Ingatlan irodát kíván nyitni a következő években millió Ft 2012 2013 2014 CAGR - 2014/2012 2014H1 2015H1 2015H1/ 2014H1 Irodajutalék 691 709 864 +12% 398 547 +37% Értékesítés nettó árbevétele 489 469 620 +13% 269 377 +40% Bruttó fedezet 292 271 362 +11% 155 240 +55% Közvetett költségek 245 212 210-7% 102 129 +26% Működési eredmény 50 62 159 +78% 49 114 +133% 17
Pénzügyi termékek közvetítése szegmens Jelentős piaci részesedés növekedés nehéz piaci körülmények között Lakáshitel folyósítás és a DH Csoport által közvetített hitelek változása Végtörlesztés időszaka Hitelintézetekkel és biztosítókkal kötött többes ügynöki szerződései értelmében pénzügyi termékek széles körét kínálja Fő fókusza a lakás célú hitelezési, a lakástakarék pénztári és biztosítási termékek közvetítése Forrás: KSH, MNB, Tájékoztató -74% A közvetített pénzügyi termékek után a DH Csoport jogosult egyszeri szerzési, valamint folyamatos fenntartási jutalékra. Emellett meghatározott teljesítménycélok elérését követően extra szerzési jutalékra is jogosult A jelzáloghitelek után kapott jutalék alapját a folyósított hitelösszeg, lakás elő-takarékossági termékek esetén a havonta befizetett lakástakarékpénztári megtakarítás és a futamidő hosszából számított szerződéses összeg adja. 2008 2014-8% millió Ft 2012 2013 2014 CAGR - 2014/2012 2014H1 2015H1 2015H1/ 2014H1 Közvetített hitelek értéke 8 645 11 090 18 212 +45% 7 632 10 580 +39% Értékesítés nettó árbevétele 499 570 961 +39% 375 553 +47% Bruttó fedezet 248 240 431 +32% 160 277 +73% Működési eredmény 173 154 339 +40% 127 222 +75% 18
One-stop shop stratégia Kapcsolódó szolgáltatások szegmens millió Ft 2012 2013 2014 CAGR - 2014/2012 2014H1 2015H1 2015H1/ 2014H1 Értékesítés nettó árbevétele 157 161 193 +11% 77 94 +22% Bruttó fedezet 106 111 121 +7% 52 58 +12% Működési eredmény -3 39 56 22 24 +9% Az adásvétel során felmerülő szolgáltatások teljeskörű biztosítása érdekében a DH Csoport ingatlankezeléssel, energetikai tanúsítvány közvetítéssel valamint értékbecslési szolgáltatás nyújtásával is foglalkozik. Továbbá, MNB engedélyezés alatt áll az Impact Alapkezelő Zrt, mellyel lakóingatlan-alap kezelést tervez a DH Csoport kihasználva piacismeretét és ingatlankezelési szakértelmét. 19
Ingatlanbefektetések szegmens Az ingatlanpiacban rejlő áremelkedési lehetőségek kihasználása Ingatlanközvetítői tevékenysége révén a DH Csoportnak közvetlen rálátása van az ingatlanpiaci kereslet és kínálat alakulására, melyet árnövekedési várakozásai miatt - saját befektetéseken keresztül is hasznosítani kíván Elsősorban lakóingatlanokat vásárol jellemzően hosszútávra, befektetési céllal millió Ft 2015. június 30-án a könyvekben 2015. június 30. óta szerződött Ingatlanok darabszáma Könyv szerinti érték Ingatlanok darabszáma Vételár Ebből kifizetve 2015. szept. 30-ig Ingatlan 10 907 32 689 296 A 907 millió Ft-os ingatlanállományból 427 millió Ft befektetési célú ingatlan, 480 millió Ft értékben pedig saját használatra szánt ingatlan 2015. június 30. és október 5. között összesen 32 további ingatlanra kötött szerződést 689 millió Ft összértékben. Az időszak alatt ebből 296 millió Ft vételár került kifizetésre Az ingatlan-portfólió finanszírozása céljából a Raiffeisen Bank Zrt. két, összesen 1,15 milliárd Ft összegű hitelkeretet nyitott meg a Cégcsoport számára A cél 2-2,5 milliárd Ft-os ingatlanportfólió létrehozása, amely 2017-ig nem bővül tovább 20
Jelentősen bővülő bevételek mellett is javuló eredmény hányad Eredménykimutatás millió Ft 2012 2013 2014 2014H1 2015H1 Értékesítés nettó árbevétele 1 610 1 662 2 287 1 001 1 341 Egyéb működési bevétel 39 404 107 80 52 Bevételek összesen 1 650 2 066 2 393 1 081 1 393 Anyagköltségek 41 26 30 12 22 Eladott áruk és szolgáltatások 497 436 643 268 329 Igénybevett szolgáltatások 402 439 549 282 356 Személyi jellegű ráfordítások 194 205 229 105 140 Egyéb működési ráfordítások 71 371 114 70 27 Értékcsökkenés és értékvesztés 71 51 41 21 35 Működési eredmény 374 538 788 324 485 Pénzügyi műveletek eredménye 45 21 48 12 10 Adózás előtti eredmény 419 559 836 336 495 Adófizetési kötelezettség 59 72 101 43 73 Teljes átfogó jövedelem 360 487 735 292 422 A bevételek, az adózott eredmény és az adózott eredmény hányad alakulása (millió Ft) Teljes átfogó jövedelem A 2013-as jelentős egyéb bevétel és egyéb működési ráfordítás a Gellérthegy utcai székház tranzakciójához kapcsolódik ebben az évben ingatlantranzakción 53 millió Ft nyereséget realizált a Cégcsoport (2012-2015H1 időszak alatt ezen kívül az egyes években csak elhanyagolható összegben képződött nyereség ingatlantranzakcióból kifolyólag) Az eladott áruk és szolgáltatások sor közel 2/3-át a hitelközvetítés jutalék költsége tette ki Az igénybevett szolgáltatások közül az ingatlanközvetítési jutalék költség, a marketing és IT költség valamint a szakértői díjak a legjelentősebbek 2015H1 folyamán 43 millió Ft összegben merült fel IPO-hoz kapcsolódó tanácsadói díj 2012 2014 A Társaság az ingatlanértékelések eredményhatása nélkül számított adózás utáni eredmény 6%-át elsőbbségi dolgozói részvény osztalékaként fizeti ki 21
Egészséges mérlegszerkezet, alacsony tőkeáttétel Mérleg millió Ft 2012 2013 2014 2015H1 Befektetett eszközök 549 311 820 1 139 Készletek 7 15 5 8 Követelések 340 450 262 134 Pénzeszközök és értékpapírok 110 136 618 483 Forgóeszközök 457 600 885 625 Aktív időbeli elhatárolások 139 229 299 438 ESZKÖZÖK ÖSSZESEN 1 145 1 141 2 004 2 202 Jegyzett tőke 3 3 150 150 Eredménytartalék 405 176 235 548 Tárgyévi eredmény 346 487 734 424 Nem ell. jogosító részesedés 10 1 0-2 Saját tőke 764 666 1 119 1 119 Céltartalékok 0 0 0 0 Hosszú lejáratú köt. 13 32 252 298 Kapcsolt kötelezettségek 29 26 170 191 Egyéb rövid lejáratú köt. 163 221 272 372 Kötelezettségek 206 279 694 861 Passzív időbeli elhatárolások 174 195 191 222 FORRÁSOK ÖSSZESEN 1 145 1 141 2 004 2 202 A befektetett eszközök több, mint 80%-át az ingatlan portfólió teszi ki, valamint az államkötvények és vállalati kötvények is jelentős tételek A követelések között a korábbi években 139-320 millió Ft összegű kapcsolt követelés volt, amely 2015 júliusában teljes összegben visszafizetésre került Az aktív időbeli elhatárolások közel fele a bevételekhez kapcsolódik. Meghatározó tétel a speratív jutalékokhoz kapcsolódó elhatárolás A hosszú lejáratú kötelezettségek között a legjelentősebb tétel a két hosszú lejáratú Raiffeisen Bank Zrt. által nyújtott hitel, melynek teljes kerete 1,15 mrd Ft A rövid lejáratú kötelezettségek közül a legjelentősebb tétel a kapcsolt kötelezettség, amely nagy részben már kifizetésre került, valamint az ingatlan kezelési tevékenységhez kapcsolódó bérlőktől kapott kaució és a lakás tulajdonosok elszámolási számlája A passzív időbeli elhatárolások jelentős része a belépési franchise díjak elhatárolásához kapcsolódik 22
Magas készpénz konverzió Cash flow millió Ft 2012 2013 2014 2014H1 2015H1 Adózott eredmény 360 487 735 292 422 Tárgyévi értékcsökkenés 71 51 41 21 35 Halasztott adó 7 3 2 2 5 Befektetési célú ingatlan átértékelése -20 Tárgyi eszköz értékesítésének eredménye -55 1 Működő tőke változása -235-177 316 104 77 Működési tevékenységből származó nettó cash flow 202 309 1 095 420 520 Tárgyi eszközök és immateriális javak (beszerzése) -52-67 -566-19 -322 Tárgyi eszközök értékesítéséből származó bevétel 325 23 Befektetési tevékenységből származó nettó cash flow -52 258-566 3-322 Banki hitel felvétel/(visszafizetés) 256 71 Értékpapír vásárlás/ értékesítés -89-352 -160 352 Osztalék fizetése -541-302 -300-405 Finanszírozási tevékenységből származó nettó cash flow -89-541 -398-460 18 Készpénz és készpénzjellegű tételek nettó változása 62 26 131-37 216 A működőtőke változásának fő oka a kapcsolt tételek változása A befektetési cash flow-t legnagyobb részben ingatlanokkal kapcsolatos tranzakciók mozgatták A Társaság célja az ingatlanértékelések eredményhatása nélkül számított adózás utáni eredmény értékének legalább 47%-nak megfelelő mértékű osztalékfizetés a törzsrészvényekre 23
Néhány kiemelt kockázat Gazdasági Versenyhivatal által indított eljárások kockázata Hatósági és ügyészségi vizsgálatok kockázata Nemzetközi terjeszkedés kockázata Ingatlanportálok által támasztott verseny kockázata Értékesítők lemorzsolódásának kockázata 24
Több lábon álló növekedési stratégia Stratégia A DH Csoport stratégiai célja, hogy közép-európai szinten is jelentős szereplővé váljon ingatlanközvetítésben és az ahhoz kapcsolódó szolgáltatások piacán Ennek megvalósítását elsősorban az alább felsorolt lépések mentén képzeli el: A B A lakóingatlanok és lakáshitelek piacán tapasztalható kedvező folyamatok kihasználása Többmárkás franchise rendszer kiépítése C Közvetített ingatlanok körének bővítése D E F Új szolgáltatások bevezetése Ingatlanpiaci tapasztalatok és piacismeret felhasználása saját ingatlanbefektetések és alapkezelés terén Nemzetközi terjeszkedés a közép-európai régióban 25
Figyelmeztetés! A jelen prezentáció a tőkepiacról szóló CXX. törvény 35. -a szerinti kereskedelmi kommunikációnak (reklámnak) minősül. A DUNA HOUSE HOLDING Ingatlanforgalmi, - Kezelő és Szolgáltató Zártkörűen Működő Részvénytársaság (székhely: 1016 Budapest, Gellérthegy utca 17., cégjegyzékszám: Cg.01-10-048384; a továbbiakban: Kibocsátó ) a Kibocsátó által korábban kibocsátott, legalább 180.000 darab és legfeljebb 780.000 darab, egyenként 50,- forint névértékű, névre szóló, dematerializált törzsrészvénynek a Medasev Holding Kft. általi nyilvános értékesítésre történő felajánlása, és a Kibocsátó által kibocsátott valamennyi törzsrészvénynek a Budapesti Értéktőzsde Zrt.-re ( BÉT ) történő bevezetése kapcsán a tőkepiacról szóló 2001. évi CXX. törvény, a Bizottság 809/2004/EK rendelete (2004. április 29.), továbbá a BÉT Általános Üzletszabályzata alapján készített Összevont Tájékoztató ( Tájékoztató ) és az erről szóló hirdetmény közzétételét a Magyar Nemzeti Bank ( MNB ) a 2015. október 22. napján kelt, H-KE-III-955/2015. számú határozatában engedélyezte. A jelen prezentációban foglalt információk a Tájékoztatón alapulnak. A Tájékoztató még nem került közzétételre. A Tájékoztató közzétételének időpontjáig a jelen prezentációban szereplő valamennyi információ üzleti titoknak minősül, így valamennyi érintett személy köteles azt bizalmasan kezelni. A jelen prezentáció nem tekinthető arra vonatkozó ajánlatnak vagy ajánlattételre való felhívásnak, hogy bármely személy, bármely országban (különösen ideértve, de nem kizárólagosan az Amerikai Egyesült Államokban, Ausztráliában, az Egyesült Királyságban, Japánban, Kanadában, Magyarországon, Malajziában, Szingapúrban és Új-Zélandon) bármilyen értékpapírt vagy pénzügyi eszközt vásároljon, jegyezzen, vagy arra nézve bármilyen más ügyeletet kössön, ezen prezentáció továbbá nem képezi és nem is képezheti az alapját annak, hogy bármely személy, bármilyen értékpapírra vagy egyéb pénzügyi eszközre vonatkozóan bármilyen jogügyletet kössön. Bármely személy, aki a Kibocsátó által kibocsátott részvényeket kíván megszerezni e részvényeknek a Medasev Holding Kft. által történő nyilvános értékesítésre történő felajánlása keretében, a befektetési döntését a Tájékoztató, az erről szóló hirdetmény, továbbá a Tájékoztató esetleges kiegészítései teljes tartalmának ismeretében - szükség szerint gazdasági és jogi szakemberekkel történt konzultációt követően - hozza meg! A jelen prezentáció nem képezi a Tájékoztató részét. 26