REÁLSZISZTÉMA NYÍLTVÉGŰ INGATLANBEFEKTETÉSI ALAP 2009. FÉLÉVES TÁJÉKOZTATÓ

REÁLSZISZTÉMA NYÍLTVÉGŰ INGATLANBEFEKTETÉSI ALAP 2009. FÉLÉVES TÁJÉKOZTATÓ

REÁLSZISZTÉMA NYÍLTVÉGŰINGATLANBEFEKTETÉSI ALAP Féléves tájékoztató 2009. I. félévéről I. Alapkezelő: Reálszisztéma Befektetési AlapkezelőZrt. 1053 Budapest, Kossuth L. u. 4. Letétkezelő: MKB Bank Zrt. 1056 Budapest, Váci u. 38. Forgalmazó: Reálszisztéma Értékpapír-forgalmazó és BefektetőZrt. 1053 Budapest, Kossuth L. u. 4. Ingatlanértékelő: EURO-IMMO Expert Kft. 1065 Budapest, Nagymezőu. 4. Könyvvizsgáló: SALDO Könyvvizsgáló és VagyonértékelőKft. 1106 Budapest, Gyakorló u. 4/E. I/6. Felelős: Csizmadiáné Hegedűs Ilona könyvvizsgáló II. Alap neve: REÁLSZISZTÉMA NyíltvégűIngatlanbefektetési Alap Alap típusa és futamideje: nyílt végű, nyilvános, határozatlan futamidejű ingatlanforgalmazó alap PSZÁFlajstromozási szám: 1211-02 A bejegyzés időpontja: 2000. október 03. III. 2009. január 01-én 1.783.147.823 db befektetési jegy volt forgalomban. Az év során befektetési jegy értékesítés nem történt, visszaváltásra 928.521.063 db befektetési jegy került, mindösszesen 928.521.063,- Ft névértékben. Így az Alap által forgalomba hozott ingatlanbefektetési jegyek száma 2009. június 30-án: 854.626.760 db, össznévértékük 854.626.760,- Ft. A nettó eszközérték 2009. június 30-án 1.300.309.011 Ft, az egy befektetési jegyre jutó nettó eszközérték 1,521493. Az Alap tőkenövekménye, azaz a 2009. június 30-i nettó eszközértéknek a befektetési jegyek fordulónapi névértékét meghaladó része mindösszesen 445.682.251 Ft. Az alap eddigi működése 1 során 4,92% 2 éves nettó hozamot ért el. 1 * 2000. október 02. 2009. június 30. (2000-ben 20,66%, 2001-ben 13,77%, 2002-ben 10,07%, 2003-ban 8,60%, 2004-ben 10,43%, 2005-ben 7,12%, 2006-ban 6,42%, 2007-ben 7,14%, 2008-ban 8,43%, 2009. I. félévében -27,25%. 2 A múltbeli hozamok nem jelentenek garanciát az alap jövőbeli teljesítményére. 2

A REÁLSZISZTÉMA Nyíltvégű Ingatlanbefektetési Alap portfoliójának alakulása A Reálszisztéma Befektetési Alapkezelõ Zrt. 2000. második felében indította el nyilvános forgalomba hozatal útján a Reálszisztéma NyíltvégűIngatlanbefektetési Alapot. Az Alap befektetési politikájának megfelelően ingatlanportfolióját Budapestre koncentrálva a következőtípusú ingatlanokból alakította ki: a) Belvárosi lakások, amelyek irodai vagy kereskedelmi célra is hasznosíthatók. b) Fővárosi és a főváros vonzáskörzetében elhelyezkedőépítési telkek, amelyek 4-8 lakásos társasházak, illetve közepes volumenűintézményi létesítmények beépítésével hasznosíthatóak. c) Belvárosi kis- és közepes méretűüzlethelyiségek, amelyek kedvezőbérleti díjak mellett adhatók ki. d) A főváros vonzáskörzetében elhelyezkedőüzleti, kereskedelmi célú kis és közepes méretű létesítmények, amelyek kedvezőbérleti díjak mellett hasznosíthatók. A Reálszisztéma Ingatlanbefektetési Alap 2008. december 31-én a fenti típusú ingatlanokból kialakított, arányos összetételű, piaci bérleti díjakkal lefedett portfolióval rendelkezett. A 2008. őszén begyűrűzőés kiszélesedőhitelpiaci és pénzügyi válság azonban a magas banki betéti kamatokon keresztül jelentős tőkekivonást generált az ingatlanalapoknál. A Pénzügyi Szervezetek Állami Felügyelete a nagymértékűtőkekivonás, és ennek várható súlyos következményei okán döntött az ingatlanbefektetési jegyek forgalmazásának 10 napos felfüggesztéséről, illetve a forgalmazás feltételeinek változtatásáról. Sajnálatos módon a 90 forgalmazási napra növekedett visszaváltási és kifizetési határidőa forgalmazás 2008. november 24-i visszaállítását követően olyan nagymértékű visszaváltási megbízást indukált a Reálszisztéma Ingatlanbefektetési Alapnál, amely ingatlanok eladását és külsőforrás bevonását tette szükségessé. Ezek az intézkedések determinálták a portfolió 2009. félévi alakulását. Az Alapkezelő mindent elkövet az Alap portfoliójában található ingatlanok értékesítése érdekében, nagyszámú közvetítőt vesz igénybe és intenzív hirdetési kampányba kezdett. Ennek megfelelően az összes belvárosi kereskedelmi ingatlan értékesítésre került (a vevők száma három különbözőcég) és jelenleg is intenzív tárgyalások folynak a telkek és a lakóingatlanok eladása kapcsán. 2009. június 30-án az Alap tulajdonát képezőingatlanok 73,7%-a Budapest és környékén helyezkedett el. Az ingatlanok 33%-át kereskedelmi funkciójú ingatlanok alkották, 25%-a telek, 7,6%-a iroda, 3,4%-a lakóingatlan, 30,7%-a egyéb elsősorban ipari ingatlan volt. 2009. elsőfélévében a kedvezőtlen ingatlanpiaci viszonyok, az egyre több ingatlanszektort érintő bérleti díj csökkenés, valamint a kényszerértékesítések hatására az ingatlanportfolió folyamatosan leértékelődött, ami várhatóan a II. félévben is folytatódik. A Reálszisztéma Alapkezelő Zrt. az Alap megfelelő likviditásának biztosítása érdekében kölcsönszerződést kötött a Reálszisztéma Kereskedelmi és Tőkehasznosító Kft-vel. Az Alapnál az egyensúly megteremtéséhez elengedhetetlen volt a hitelfelvétel, azonban az ingatlanok értékesítését nagy erővel tovább folytatjuk, hiszen célunk az Alap működőképességének és pénzügyi helyzete tartós egyensúlyának fenntartása és hogy a Reálszisztéma Nyíltvégű Ingatlanbefektetési Alapot változatlanul nyíltvégű ingatlanbefektetési alapként működtessük. 3

IV. REÁLSZISZTÉMA NyíltvégűIngatlanbefektetési Alap portfoliójának összetétele 2009. június 30-án Hrsz. Budapest, V.,ker. Kossuth L. u. 4. II/7. 24258/0/A/39 88 lakóingatlan Bp. és környéke 1900 2 004 rövid táv Budapest, V.,ker. Kossuth L. u. 4. II/5. 24258/0/A/37 78 irodaingatlan Bp. és környéke 1900 1 999 rövid táv Budapest, V.,ker. Kossuth L. u. 4. II/6. 24258/0/A/38 126 irodaingatlan Bp. és környéke 1900 1 999 rövid táv Budapest, V.,ker. Kossuth L. u. 4. I/2. 24258/0/A/18 120 lakóingatlan Bp. és környéke 1900 1 999 rövid táv Budapest, V.,ker. Kossuth L. u. 4. I/4., I/5, I/3A 24258/0/A/25,26,27 250 irodaingatlan Bp. és környéke 1900 2 004 rövid táv Ipari és kereskedelmi létesítmények Budapest, V.,ker. Váci u.74. 23949/0/A/3 44 ker-i ing. Bp. és környéke 1920 2 002 rövid táv Budapest, V.,ker. Váci u.74. 23949/0/A/4 90 ker-i ing. Bp. és környéke 1920 2 002 rövid táv Halásztelek, Rákóczi út 142. 2705 528 ker-i ing. Bp. és környéke 2000 2 005 rövid táv Halásztelek, Rákóczi út 144. 2704 1 552 ker-i ing. Bp. és környéke 2000 2 005 rövid táv 03494/4 12 314 egyéb vidék 1975 1 996 rövid táv Budapest, XI., ker. Rétalja lejtő1112 1867/4 1 662 egyéb Bp. és környéke összk. 2 007 rövid táv Értékesítés céljából vásárolt építmények Budapest XI. Bordézsma u. 7. pince 2. sz. 1862/4/A/2 49 egyéb Bp. és környéke 2003 - rövid táv Funkció Hrsz. szerinti beépíthetőség övezeti ÉPÍTÉSI TELKEK Ter. (nm) besorolás Területi besorolás közműellát. besorolá Budapest, XI., ker. Nevegy u. 29. 1112 1861/2 1 200 telek Bp. és környéke összk. 15% L6 lakóöv. Budapest, XI., ker. Rétkerülőu. 33. 1112 1862/2 1 003 telek Bp. és környéke összk. 15% L6 lakóöv. Budapest, XI., ker. Rétalja lejtő1112 1867/3 1 951 telek Bp. és környéke összk. 30% IZ ter. Budapest, XI., ker. Poprádi út - Lépés u. 1112 1867/6 1 000 telek Bp. és környéke összk. 15% L6 lakóöv. Budapest, XI., ker. Rétalja lejtő1112 1867/7 441 telek Bp. és környéke összk. 15% L6 lakóöv. Budapest, XI., ker. Rétkerülőút 22. 1112 1867/9 1 000 telek Bp. és környéke összk. 15% L6 lakóöv. Budapest, XI., ker. Bordézsma u. 6. 1112 1862/6 741 telek Bp. és környéke összk. 15% L6 lakóöv. Budapest, XI., ker. Bordézsma u. 2. 1112 1865/10 341 telek Bp. és környéke összk. 15% L6 lakóöv. Budapest, XI., ker. Bordézsma u. 4. 1111 1863/13 412 telek Bp. és környéke összk. 15% L6 lakóöv. Budapest, XI., ker. Nevegy u. 31- Rétkerülőu. 29. 1112 1860/6 515 telek Bp. és környéke összk. 15% L6 lakóöv. Budapest, XI., ker. Rétkerülőút 39. 1112 1866/3 1 168 telek Bp. és környéke összk. 15% L6 lakóöv. Budapest, XI., ker. Nevegy u. 19. 1112 1866/4 1 185 telek Bp. és környéke összk. 15% L6 lakóöv. Halásztelek FELÉPÍTMÉNYEK Bérbeadás céljából vásárolt építmények Lakások és irodák Dabas, Vasút u. 105. Bérbeadható nettó terület (nm)* Funkció szerinti besorolás Földrajzi besorolás Építés és használatbav Utolsó étel éve felújítás éve Tervezett tartási időtáv 2706 1 467 telek Bp. és környéke összk. 15% VT-3 * a Bérbeadható nettó terület megegyezik a bérbeadható bruttó területtel. Építési engedéllyel telkeink nem rendelkeznek. Az Alapnak 3 db euroban megállapított bérleti szerződése van, azonban a bérleti díjak és a működési költségek is forintban jelennek meg az alap bankszámláján. Jelenleg az Alap bérlői között csak a cégcsoport tagjai szerepelnek (jelenleg öt bérlője van az alapnak), akiktől az Alap a bérbe adott ingatlanokra nem kért óvadékot, ennek megfelelően a bérleti szerződések biztosítéki szintje* nulla. *biztosítékok értéke osztva a havi nettó bérleti díj összegével. 4

REÁLSZISZTÉMA NyíltvégűIngatlanbefektetési Alap telek ingatlanjainak jellemzői 2009. június 30-án Szintterületi M egengedett M in. zöldterületi Ingatlan tipusa mutató építménymagasság mutató Budapest 0.4 7.5 m 75% REÁLSZISZTÉMA NyíltvégűIngatlanbefektetési Alap portfoliójának szektoronkénti megbontása és értéke 2009. június 30-án Ingatlan tipusa Értéke 2008.12.31-én (Ft) Értéke 2009.06.30-án (Ft) %-os megoszlás 2009.06.30-án Fajlagos ingatlanértékek (Ft/nm)* Piaci érték %- os változása** Budapest és környéke lakóingatlan 83 100 000 55 600 000 3.39% 267 308-33.09% irodaingatlan 186 500 000 125 500 000 7.64% 276 432-32.92% ker-i ingatlan 1 330 900 000 546 600 000 33.29% 246 848-19.75% telek 772 600 000 408 350 000 24.87% 27 332-41.12% egyéb ingatlan 3 300 000 73 900 000 4.50% 184 935-12.12% Vidék egyéb ingatlan 643 200 000 432 000 000 26.31% 35 082-32.84% M indösszesen: 3 019 600 000 1 641 950 000 100.00% 53 781-29.18% *ingatlanállomány fordulónapi nettó eszközérték szerinti értéke osztva az ingatlanállomány teljes bruttó területével (felépítményes ingatlanoknál csak a felépítmény alapterületével számoltunk) **Az ingatlanok zárónapi és kezdőnapi piaci értékének különbsége csökkentve az időszaki kivezetett értéknövelő beruházásokkal és növelve az eladott ingatlanok nettó eladási árával, osztva az ingatlanok időszak eleji nettó eszközérték szerinti értékével Tehát mint a táblából is látszik, az ingatlanok összesített értékcsökkenése 2009. I. félévében 29,18% volt, ezen belül legalacsonyabb a kereskedelmi, illetve egyéb ingatlanok értékcsökkenése és elmondhatjuk, hogy az értékesítés is a kereskedelmi ingatlanok esetében volt a legsikeresebb. Az általános ingatlanpiaci tendenciák, valamint a likviditási helyzetből adódó eladási kényszer miatt 2009. I. félévében az Alap értékbecslő szervezete közel 30%-kal csökkentette a portfolióban szereplőingatlanok értékét. 5

REÁLSZISZTÉMA NyíltvégűIngatlanbefektetési Alap ingatlanjainak nettó bérleti díj bevétele és jövedelmezősége 2009. június 30-án Ingatlan tipusa Budapest és környéke nettó bérleti díj bevétel (Ft)*** bérbeadottság (%)**** ingatlan jövedelmez őség (%)***** fajlagos éves bérleti díj****** bevétel (Ft/nm) lakóingatlan 739 355 0.00 0.00% 7 109 irodaingatlan 4 769 305 0.55 5.23% 21 010 ker-i ingatlan 51 287 517 0.94 11.96% 46 330 telek ingatlan 6 238 440 0.44 4.08% 835 Vidék egyéb ingatlan 35 820 000 1.00 12.77% 5 635 M indösszesen: 98 854 617 0.72 9.33% 6 476 ***áfa nélküli, bérbeadó által viselt költségekkel csökkentett bérleti díj ****2009.06.30-án érvényben lévőbérleti szerződésállomány szerinti nettó bérbe adott terület osztva a teljes nettó bérbe adható területtel *****a 2009.06.30-án érvényben lévőbérleti szerződésekben rögzített, évesített bérleti díj (az euro alapúak a 2009.06.30-i MKB eladási árfolyammal lettek szorozva) osztva az ingatlanok nettó eszközértékével ******nettó éves bérleti díj bevétel osztva az ingatlanok nettó bérbe adható területével A fenti táblából látszik, hogy a Reálszisztéma NyíltvégűIngatlanbefektetési Alapnál 2009. I. félévi adatok alapján az átlagos ingatlan jövedelmezőség az összes ingatlanra vetítve 9,33% (feltételezve, hogy a 2009. második félévében is hasonló lesz az ingatlan bérleti díj bevétel, mint az I. félévben). A Reálszisztéma Csoport által bérelt ingatlanok forgalmi értéke 2009. június 30-án 1,13 Mrd Ft, ezen ingatlanok átlagos bérleti díj megtérülése 13,61%. A bérleti szerződések átlagos futamideje (aktuális bérleti díjjal súlyozott futamidő, határozatlan futamidejűszerződések esetén futamidőként a felmondási periódus hosszát alkalmazva): 2,43 év, a bérlők száma összesen 5. Megjegyzés: Az építési telkeket elsősorban fejlesztési és továbbértékesítési céllal vásárolta az ingatlanalap, nem bérbeadási célból. (A lakások egy része is értékesítési céllal tartott.) REÁLSZISZTÉMA NyíltvégűIngatlanbefektetési Alap ingatlanfeltöltöttségének változása 2009. I. félévében Ingatlanállomány (Ft) Ingatlanportfolió aránya a neé-en belül (%) Dátum Nettóeszközérték (Ft) 2009.01.01 3 729 188 074 3 019 600 000 80.97% 2009.06.30 1 300 309 011 1 641 950 000 126.27% Változás (%) 34.87% 54.38% Tehát - mint a fenti táblázat is mutatja; az Alap összesített nettó eszközértéke 2009. I. félévében - a befektetési jegy visszaváltások és az ingatlanleértékelések miatt közel a harmadára csökkent az előzőév végi állománynak. Mivel az ingatlaneladások nem tudták a likvid eszközigény növekvő ütemét követni, az Alap hitelfelvételre kényszerült. Így az ingatlanportfolió aránya a nettó eszközértéken belül ebben a félévben 45%-kal nőtt: 81%-ról 126%-ra. Az Alapkezelőa jövőben ezt az arányt mindenféleképpen szeretné csökkenteni további ingatlaneladásokkal, illetve bízunk benne, hogy ezzel párhuzamosan a beadott visszaváltási megbízások száma továbbra is csökkenő tendenciát fog mutatni. 6

V. REÁLSZISZTÉMA NYÍLTVÉGŰINGATLANBEFEKTETÉSI ALAP 2009. június 30-i VAGYONKIMUTATÁSA (adatok ezer forintban) Eszközök Forrás Nyitó Tárgyév Nyitó Tárgyév Befektetett eszközök 3 216 733 1 639 050 Saját tőke 3 723 551 1 300 309 Ingatlanok 3 016 301 1 639 050 Induló tőke 1 783 148 854 627 Beruházás 72 460 0 Beruházásra adott előleg 0 Hosszú lejáratú kötvények 127 972 Forgóeszközök 508 604 24 816 Tőkeváltozás 1 940 403 445 682 Készletek 3 300 2 900 Követelések 129 572 20 451 Céltartalék 0 Értékpapírok 228 609 0 Rövedlejáratú Pénzeszközök 147 123 1 465 kötelezettségek 16 986 363 268 Aktív időbeli 16 144 3 Passzív időbeli 944 292 elhatárolás elhatárolás Eszközök Források összesen: 3 741 481 1 663 869 összesen: 3 741 481 1 663 869 Megjegyzés: A követelések közműszámlák továbbszámlázásából és közműtúlfizetésekből, valamint a befektetési jegy forgalmazás miatt a forgalmazóval szembeni követelésből tevődnek össze. 7

VI. REÁLSZISZTÉMA NyíltvégűIngatlanbefektetési Alap Likvid eszközök 2009. I. félév (hó végi adatok ezer forintban) Megnevezés Likvid eszközök Január 531 788 Február 915 019 Március 922 198 Április 212 621 Május 105 201 Június 1 465 A Reálszisztéma AlapkezelőZrt. mindent elkövet az Alap megfelelőlikviditásának biztosítása érdekében. Ennek megfelelően az Alap az elmúlt időszakban több ingatlant is sikeresen értékesített és közel 1 Mrd Ft likvid eszközzel rendelkezett 2009. április elején. Azonban a nagymennyiségűvisszaváltási megbízásra és azok elszámolására való tekintettel az Alap hitelfelvételre kényszerült. A hitel keretösszege 500MFt, mely július folyamán 700 MFt-ra emelkedett. A hitelnyújtó: a Reálszisztéma Kereskedelmi és Tőkehasznosító Kft. 2009. június 30-án a felhasznált kölcsön összege: 337.800.000 Ft, a kölcsön kamatának összege: 1.990.995 Ft, a tőkeáttétel 0,2598 (fordulónapi teljes hitelállomány értéke osztva a fordulónapi nettó eszközértékkel). Az Alapnál rövid távon sikerült az ingatlaneladásoknak és a hitelnek köszönhetően az egyensúlyi helyzetet megteremteni, így jelenleg biztosítva van az összes beadott visszaváltási megbízásra a fedezet. Természetesen a hosszú távú működőképesség fenntartásához újabb ingatlaneladások szükségesek. 8

VII. REÁLSZISZTÉMA NYÍLTVÉGŰINGATLANBEFEKTETÉSI ALAP EGY BEFEKTETÉSI JEGYRE JUTÓ NETTÓ ESZKÖZÉRTÉKÉNEK ALAKULÁSA 2009. I. félévben (Ft) 2,15 1,95 1,75 1,55 1,35 1,15 200 9.01.01 200 9.01.31 200 9.02.28 200 9.03.31 200 9.04.30 200 9.05.31 200 9.06.30 REÁLSZISZTÉMA NYÍLTVÉGŰINGATLANBEFEKTETÉSI ALAP NETTÓ ESZKÖZÉRTÉKÉNEK ALAKULÁSA 2009. I. félévben (Ft) 4 000 000 000 3 500 000 000 3 000 000 000 2 500 000 000 2 000 000 000 1 500 000 000 1 000 000 000 500 000 000 0 2009.01. 01 2009.01. 31 2009.02. 28 2009.03. 31 2009.04. 30 2009.05. 31 2009.06. 30 Ebben a félévben - a kedvezőtlen pénz- és ingatlanpiaci helyzet miatt - folyamatos tőkekiáramlás jellemezte az Alapot. 2009. elsőfélévében - tekintettel a rövid távon szükséges kényszerértékesítésre - az Alap értékbecslője csökkentette az ingatlanportfolióban szereplő ingatlanok értékét, ami nettó eszközérték esést okozott. 9

VIII. Bevételek Adatok (E Ft-ban) Értékesítés nettó árbevétele 670 178 Egyéb bevételek 404 Pénzügyi műveletek bevételei 39 482 Rendkívüli bevételek Bevételek összesen: 710 064 Az értékesítés nettó árbevételének részletezése: bérleti díj bevétel 96.820 E Ft, a bérlők által fizetett üzemeltetési költségek ellentételezésére kiszámlázott díj 1.697 E Ft, valamint az ingatlan értékesítés bevétele 569.500 E Ft (az ingatlan eladások nyilvántartási értéke 300.670 E Ft, ingatlanértékesítés nyeresége ebben az évben 268.830 E Ft.) A továbbszámlázott közüzemi díjak: 2.161 E Ft. Egyéb bevételek bérlőtől kapott kártérítés összege: 404 E Ft. A pénzügyi műveletek bevételei sor tartalmazza a befektetésekből (értékpapírok árfolyamnyeresége és kamatbevétel) származó bevételek összegét: 39.482 E Ft (bánatpénz és bef-i jegyek forgalmazása kapcsán befektetők által fizetett díjak összege 0.) A befektetett eszközökre elszámolt értékvesztés 0 Ft. Az ingatlanok értékelési különbözete 820.990 E Ft-tal csökkent. IX. Költségek Adatok (E Ft-ban) Forgalmazási díj 6 000 Visszaváltási megbízások felv.díj 5 076 Számlavezetési díj (forg.nak fizetett) 3 900 Ingatlanügynöki díj 2 770 Illetékbélyeg,közjegyzői díj 150 Adók, illeték, hatósági djak 5 020 Transzfer díj 68 Letétkezelői díj 2 872 Értékpapír felügyeleti díj 359 Alapkezelői díj 14 357 Vagyonbiztosítás 359 Értékbecslés 2 284 Közzétételi és reklám költségek 346 Ingatlan közműdíj 2 795 Ingatlan üzemeltetési díj 772 Ingatlan karbantartási díj 19 Portfólió kezelési díj 6 237 Könyvvizsgálói díj 265 Műszaki dokomentáció díja 356 Kisértékűeszközök 0 Bank költség 196 Pénzügyi műveletek ráfordítása 2 037 Közvetített szolgáltatások önköltsége 2 159 Eladott ingatlanok nyilvántartási értéke 300 670 Értékcsökkenés 1 650 Költségek,ráfordítások összesen: 360 717 A költségek 28.2 %-át az alapkezelési díj, 21.8 %-át a forgalmazási és visszaváltási megbízások felvételi díja, 7,6 %-át a számlavezetései díj, 5,7 %-át a letétkezelési, és 7,1 %-át az ingatlanfenntartási költségek (üzemeltetési, karbantartási, közműköltségek), valamint 3,2 %-át az amortizáció alkotják. A ráfordítások esetében: közvetített szolgáltatások 0,7 %, ingatlan eladások 10

nyilvántartási értéke 97%, adók 1,6 %. Az előbbiekben felsorolt tételek a költségek és ráfordítások 95,7 %-át teszik ki. Az ingatlanalap által ebben a félévben kifizetett telek- és építményadó együttes összege: 4.699 E Ft. 2009. I. félévében újonnan kibocsátott és visszaváltott befektetési jegyek mennyisége havi bontásban Megnevezés értékesített befektetési visszaváltott befektetési jegyek (db) jegyek (db) * Január 0 0 Február 0 0 Március 0 0 Április 0 400 076 507 Május 0 322 584 462 Június 0 205 860 094 * A Reálszisztéma Ingatlanbefektetési jegyek forgalmazása 2008. november 24-től az Alap módosított Alapkezelési Szabályzatának megfelelően történik, mely szerint a befektetési jegy visszaváltásra vonatkozó megbízások elszámolása a megbízás felvételétől számított 90. forgalmazási napon történik. Ennek megfelelően a fenti dátumtól számított 90 forgalmazási napig: 2009. április 03-ig nem történt visszaváltás elszámolás, viszont a visszaváltási megbízások felvétele folyamatos volt. Mint látható az év során befektetési jegy eladás nem történt, a visszaváltások száma viszont az előző év hasonló időszakához képest jelentősen megnőtt (biztató jel, hogy a visszaváltási megbízások beadásának száma csökkenőtendenciát mutat). X. Az Alapkezelőa befektetési jegyek tulajdonosainak hozamot nem fizet. A tőkenövekményt a Befektető az árfolyamnyereség/veszteség útján, azaz a befektetési jegy(ek) visszaváltásakor a vásárlási és a visszaváltási ár különbözeteként realizálhatja. A tőkenövekmény elsődlegesen az Alapkezelőáltal megvásárolt ingatlanok értékváltozásától, a hasznosításuk útján befolyó bérleti díjak összegétől és az értékesített ingatlanok eladási árától függ. Az Alapkezelőa nettó eszközértéket és az alappal kapcsolatos egyéb hirdetményeket, rendkívüli tájékoztatókat 2007. március 1-től az Alapkezelőés a Forgalmazó honlapján, a www.realszisztema.hu oldalon jelenteti meg. Budapest, 2009. július 31. REÁLSZISZTÉMA Befektetési AlapkezelőZrt. Mellékletek: I.sz. melléklet: Reálszisztéma NyíltvégűIngatlanbefektetési Alap értékpapír portfoliója 2008.12.31 II.sz. melléklet: Reálszisztéma NyíltvégűIngatlanbefektetési Alap ingatlan portfoliója 2008.12.31 11