FAIR (TISZTESSÉGES) BANKRENDSZER (PÉNZÜGYI KÖZVETÍTŐ RENDSZER): álom vagy valóság?

Átírás

1 FAIR (TISZTESSÉGES) BANKRENDSZER (PÉNZÜGYI KÖZVETÍTŐ RENDSZER): álom vagy valóság? Budapest

2 Tartalom 1. Hogyan jutottunk idáig (előzmények)? 1.1. Ókori görögök és rómaiak Keresztény középkor (skolasztika, reformáció) Újkor. 2. Liberalizáció hatása a pénzügyi közvetítőrendszerre. 3. Van-e megoldás (mitől tisztességes (tisztességtelen) egy pénzügyi közvetítő rendszer)? 4. Nyitott kérdések? 2

3 1. Hogyan jutottunk idáig? tisztesség A tisztesség valami láthatatlan, S akinek nincs, gyakran henceg vele. W. Shakespeare szolidalitás univerzális maximák tisztelete erkölcs A tisztesség olyan, mint egy úriszabó: nem ismer alkut. Rejtő Jenő kultúra/ akarat Miért legyek én tisztességes? Kiterítenek úgyis! Miért ne legyek tisztességes! Kiterítenek úgyis. József Attila Következtetés: betartja-e a hármas kritériumot? 3

4 1. Hogyan jutottunk idáig: változó paradigmák. Paradigmaváltás okai: Individualizmus, egoizmus, felelősségről vallott felfogás változása. Kultúrköri, vallási adottságok. Állami szerepvállalás szabályozása, intézményrendszerbe vetett bizalom. Etika irrelevánssá, tarthatatlanná, luxussá vált. Következményei: Társadalmi következmények (pl.: korrupció, növekvő társadalmi egyenlőtlenségek, stb.). Gazdasági következmények (pl.: pénzügyi buborékok kialakulása, stb.). 4

5 1.1. Hogyan jutottunk idáig: ókori görögök és rómaiak Arisztotelész (Kr ) Erény = emberek közötti viszony. Nem megismerni kell az erkölcsöt, hanem gyakorolni. Erényes ember nem születik, hanem azzá fejlődik erkölcsi nevelés tanítható. Hitel, kamat, uzsoráról vallott nézetek. Nem lehet kellemesen élni anélkül, hogy megfontoltan, becsületesen és igazságosan élnénk, sem megfontolással, becsülettel és igazsággal élni anélkül, hogy kellemesen élnénk. (Epikurosz, Kr.e ) 5

6 1.2. Hogyan jutottunk idáig: skolasztika Ha pénzt adsz kölcsön az én népemnek, a szegénynek a ki veled van; ne légy hozzá olyan, mint a hitelező; ne vessetek reá uzsorát. (Mózes II., 22/25.) Ha a te atyádfia elszegényedik, és keze erőtlenné lesz melletted, segítsd meg őt, akár jövevény, akár zsellér, hogy megélhessen melletted. Ne végy ő tőle kamatot vagy uzsorát, hanem félj a te Istenedtől, hogy megélhessen melletted a te atyádfia. Pénzedet ne add néki kamatra, se uzsoráért ne add a te eleségedet. (Mózes III., 22/35-37.) A te atyádfiától ne végy kamatot: se pénznek kamatját, se eleségnek kamatját, se semmi egyébnek kamatját, a mit kamatra szokás adni. Az idegentől vehetsz kamatot, de a te atyádfiától ne végy kamatot, hogy megáldjon téged az Úr, a te Istened mindenben, a mire kinyújtod kezedet, azon a földön, a melyre bemégy, hogy bírjad azt. (Mózes V., 23/19-20.) 6

7 1.2. Hogyan jutottunk idáig: Kálvin a kamatról 1. szabály: Igazságosság: az adós nehéz helyzetét nem szabad kihasználni! 2. szabály: A kölcsönbe adott pénz alapvetően a kölcsönbe adó hasznát szolgálja! ( Ami legális, nem biztos, hogy etikus. ) 3. szabály: A pénzügyek vonatkozásában egyensúlyra kell törekedni az emberiség és a jogszerűség vonatkozásában! És a mint akarjátok, hogy az emberek veletek cselekedjenek, ti is akképpencselekedjetek azokkal (Luk ) 7

8 1.2. Hogyan jutottunk idáig: Kálvin a kamatról 4. szabály: Az adósnak legalább annyit kell a hitelen nyernie, mint a hitelezőnek! 5. szabály: Ne a közönséges és bevett szokás szerint ítéljük meg azt, hogy mi van számunkra megengedve, hanem Isten beszéde szerint való szabályhoz tartsuk magunkat. 6. szabály: A közösség szolgálata: Ne csak annak privát javára tekintsünk, akivel dolgunk van, hanem gondoljuk meg azt is, hogy mi hasznos a köznek. 7. szabály: A kamatszedésnél ne lépjék át azt a mértéket, amelyet az illető ország vagy hely törvényei megengednek. 8

9 1.3. Hogyan jutottunk idáig: újkor Neoliberalizmus hatása I. és II. világháború pénzpiaci következményei! 1968 olajválság! Bretton-Woods megállapodás felmondása: lebegő árfolyamok, dereguláció hitelezési buborék! Következtetés: horgony nélküli pénzpiaci rendszerben nő buborékok kialakulásának (a tisztességtelen magatartás) esélye! ultraliberális ideológia és az abból levezetett haszonelvűség gyors erősödése! 9

10 2. Liberalizáció hatása? A pénz hitelpénz adósság keletkezés, felhalmozódás társadalom pénzellátása ezért magánkézben van. A pénzügyi közvetítő rendszer számlapénze pénzhelyettesítő eszköz. A pénzügyi közvetítő rendszer működése ciklikus generálja a problémákat. A pénzügyi közvetít rendszer pénzteremtése infláció növelő hatású. Következtetés: a pénzteremtés és a pénzteremtés kontrollja a jegybankok kezéből! 10

11 2. Liberalizáció hatása: számlapénz teremtés Devizapiacok forgalma napi Mrd USD felett van, a világ GDP-jének közel 20x-rosa. Devizatartalékok Mrd USD (arany nélkül). Tőkepiac és banki eszközök a világ GDP 3,8x-rese. Derivatívák állománya nominális értékben a GDP 9x-rese. Befektetési alapok 27,8 emrd USD. Intézményi befektetők összesen 80e Mrd USD felett (a befektetési alapokban levő más intézményi vagyon miatt nem becsülhető pontosan). Következtetés: innovatív pénzteremtés dominánssá vált! 11

12 2. Liberalizáció hatása: haszonelvűség erősödése Innováció gyorsulása, dereguláció Derivatívák, OTC ügyletek súlya nő Gyors változások a banki mérleg forrásoldalán Bankok mérleg alatti tevékenységének súlya nő Pénzügyi tranzakciók volumene nő Eurodollár piac növekedése Kockázatvállalás növekedése Hagyományos kockázatvállalási minták helyett új kockázatok jelentkeznek Great moderation az alacsony hozamok a kockázati prémiumokra nyomást gyakorolnak Kockázatértékelés problémái félrevezető minták Corporate governance shareholders primacy negatív hatásai Számbeli aránytalanságok a fejlődő országokban a piaci volatilitást növelik is Fejlődő országok tőkepiacainak méretei vs nagy pénzügyi szereplők, fejlett tőkepiacok Fejlett piaci vs. fejlődő piaci szereplők, közvetítők, szabályozók Nagy pénzügyi szereplők kockázatérzékelése Következtetés: megnőtt a kockázatvállalás, a szektor sérülékenyebb lett! 12

13 2. Liberalizáció hatása: globális rendszer Kölcsönös és országhatárokon átnyúló függés a piaci szegmensek, pénzügyi közvetítők között. Nemzetközi kitettség: Földrajzi terjedés, Pénzügyi közvetítők külső kitettsége folyamatosan nőtt. Hitelezők bemártása nehéz válság esetén. Kockázatterítés. Csordaszellem (nyájhatás). Fertőzésveszély: Kapcsolatok jellege, regionális, globális, Benchmark szemlélet szerepe. Következtetés: globális rendszer instabil! 13

14 2. Liberalizáció hatása: bankrendszer hatalmi pozíciója nőtt Torz jövedelmi struktúra (világ magánvagyonának kb. 30 %-a 100 efő tulajdona, ennek kb. fele offshore számlákon) (Buffet, Waren: a derivatívák a pénzpiacok tömegpusztító fegyverei ). Spekuláció (normális, tisztességtelen). Virtuális értékek (lufik felépülése és kipukkadása). Következtetés: megnőtt a fertőzésveszély! 14

15 3. Van-e megoldás, stabilizációs mechanizmusok esélyei? Törvényi szabályozás de a prudenciális szabályok önmagában nem elegendő! a szerződést megelőző tájékoztatási kötelezettség hatékonyabbá tétele; a hitelszerződés módosítására vonatkozó új rendelkezés; a hitelszerződés fogyasztó általi ingyenes felmondására irányadó szabályok; a deviza alapú hitelekre vonatkozó speciális rendelkezések; az új szerződéses feltételekre vonatkozó átállási szabályok; az elszámolásról szóló évi XL. törvény módosításáról szóló rendelkezések. Következtetés: morál és etika nem ezoterikus kérdés! 15

16 4. Nyitott kérdések Törvény erejével megakadályozható-e a buborékok felépülése? Milyen eszközöket és módszereket javasol a haszon és a stabilitás közötti egyensúly megteremtésére? Milyen etikai feltételekhez kötné a pénzügyi innovációkat? 16

17 17 KÖSZÖNÖM A FIGYELMET!